据绵竹市人民政府消息，8月28日上午，湖州超钠新能源科技有限公司（简称：超钠新能源）年产6GWh钠离子电池生产线项目签约仪式在四川绵竹举行，绵竹高新区管委会与超钠新能源签订《投资协议书》。 电池网注意到，早在2024年1月，超钠新能源就曾在四川绵竹落户钠离子电池正极材料项目，项目规划总投资30亿元，建设年产8万吨钠离子电池正极材料，其中一期项目投资5亿元，实现年产2万吨钠离子电池正极材料。 资料显示，超钠新能源成立于2021年8月，以浙大教授团队为公司核心，实现多平台研发资源整合，拥有超100项钠离子电池核心技术与专利，是行业内少有的拥有钠离子电池核心研发能力的企业之一，已完成中建八局、国家能源集团、国家电网钠离子储能商业项目应用，台铃两轮车及旭派电源启动电源项目应用。 今年5月，超钠新能源还与巴基斯坦RIC集团签署战略合作协议。双方将基于钠离子电池技术、硅基新能源材料、储能系统解决方案、本地化生产与市场推广等领域开展全方位深度合作。其中，超钠新能源将向巴基斯坦市场输出自研普鲁士蓝钠离子电池、核心正极材料及全套储能系统解决方案，并依托RIC集团优质硅矿资源优势，打通新能源上游材料产业链。

SMM9月4日讯： 隔夜，伦铅 3M 合约9月3日震荡上行，开于 1895.5 美元/吨，全天运行区间 1893.0-1908.0 美元 / 吨，波幅 15 美元 / 吨，收于 1907.0 美元 / 吨，较前一交易日收盘价上涨 8.5 美元 / 吨、涨幅 0.45%，日K 收小阳线；成交 6408 手、持仓 170974 手。 隔夜，沪铅 2610合约夜盘开于16135 元 / 吨，开盘短暂冲高至16165 元 / 吨后快速回落，22:00 前后下探 16085 元/吨，此后于 16085-16115 元 / 吨区间窄幅震荡，最终收于 16095 元 / 吨，较前一交易日收盘价下跌 25 元 / 吨、跌幅 0.16%；价格仍站稳布林中轨及万六关口上方。

期货盘面： 隔夜，伦铅 3M 合约9月3日震荡上行，开于 1895.5 美元/吨，全天运行区间 1893.0-1908.0 美元 / 吨，波幅 15 美元 / 吨，收于 1907.0 美元 / 吨，较前一交易日收盘价上涨 8.5 美元 / 吨、涨幅 0.45%，日K 收小阳线；成交 6408 手、持仓 170974 手。 隔夜，沪铅 2610合约夜盘开于16135 元 / 吨，开盘短暂冲高至16165 元 / 吨后快速回落，22:00 前后下探 16085 元/吨，此后于 16085-16115 元 / 吨区间窄幅震荡，最终收于 16095 元 / 吨，较前一交易日收盘价下跌 25 元 / 吨、跌幅 0.16%；价格仍站稳布林中轨及万六关口上方。 宏观方面： 国外方面，美联储理事沃勒发表条件式表态，称若 8 月通胀高于预期将考虑加息、若改善则倾向维持利率不变，市场据此下调 9 月加息预期，美元指数回落 0.56% 报 98.99，10 年期美债收益率降至 4.775%；美国上周初请失业金 20.6 万人高于预期，而 8 月标普全球服务业 PMI 升至 56.5、创 2024 年 12 月以来新高；中东局势继续升级，伊朗打击美军在阿联酋、科威特基地，以色列威胁打击伊朗全部基础设施，供应中断担忧推动油价维持近 6 周高位，WTI、布伦特分别收于 89.64、94.62 美元 / 桶，美国柴油价格升至 2022 年年中以来新高；今晚 20:30 将公布美国 8 月非农就业报告（失业率、非农人口、时薪），为下周加息路径关键指引。 国内方面，国家主席习近平结束上合峰会及吉尔吉斯斯坦、埃及国事访问回到北京；商务部回应美方借 G20 炒作 "经济失衡" 论调，表示坚决反对；前 7 个月我国服务进出口总额同比增长 8.3%；促进中小企业发展 "十五五" 规划发布，提出到 2030 年规上中小企业人均营业收入累计增长 15% 左右。 现货基本面： 昨日 SMM1# 铅价持平。原生铅持货商挺价、仓单货源有限、以升水报价为主，主流升水 0-50 元 / 吨，电解铅南北分化，南方检修收紧、部分停报，北方货源转松、成交偏少；再生精铅贴水 100-50 元 / 吨，炼厂出货尚可；下游临近周末按需采购、偏好厂提，整体交投一般。 库存方面：截至9月2日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.11万吨，较8月31日增加200吨，较8月27日增加0.18万吨。截至9月3日，LME铅库存为396825吨，较上一交易日减少2775吨；SHFE铅锭仓单库存总量为57793吨，与上一交易日持平。 》点击查看SMM铅现货历史报价 今日铅价预测： 隔夜伦铅收涨 0.45%、LME 库存续降，外盘企稳叠加国内持货商挺价、南方检修收紧，支撑铅价下方；但沪铅夜盘表现偏弱，国内社会库存由去化转为小幅累积，再生贴水、北方货源转松叠加临近周末下游按需采购。预计今日现货铅价延续高位窄幅震荡格局，需关注万六关口得失及周末前成交跟进。 》点击查看SMM金属产业链数据库

四川华宜清创新材料科技有限公司（简称“华宜清创”）消息显示，9月1日，欧阳明高院士工作站生态成果暨华宜清创-普华新材硅碳负极产品发布会在四川宜宾举行。本次活动聚焦新能源电池材料技术创新与产业转化，发布全新硅碳负极、高安全高能量密度全固态电芯系列产品，同步完成多项战略合作签约，并正式启动全固态电芯项目。 中国科学院院士、清华大学教授欧阳明在致辞中指出，以院士工作站孵化的华宜清创为载体，团队依托宜宾本土资源，构建起独具特色的技术创新体系。其中一项创新成果深度联动五粮液，立足本地酒糟资源探索生物制造新范式。由杨敏博士牵头的团队与五粮液开展深度合作，摒弃传统工艺，创新采用生物发酵造孔、低温催化的全新流程，开发出综合性能优于现有产品、成本优于椰壳基产品的多孔碳材料。 在产品发布核心环节，华宜清创董事长、宜宾普华新材料科技有限责任公司（简称“普华新材”）总经理杨敏正式推出了由酒糟转化的新型生物质基多孔碳及硅碳相关产品。该款多孔碳以白酒酿造副产物酒糟为原料，采用微生物发酵造孔与低温催化工艺进行制备，依托固废原料的循环利用，不仅实现了大幅降本，更兼具成本与低碳双重优势。据杨敏介绍，该材料具备高电导率、高颗粒强度、高比表面积的优势，能够有效缓冲硅在充放电过程中带来的体积膨胀，从而显著延长电池的循环寿命，可广泛适配消费电子、动力电池等应用场景，加速推动硅碳负极的商业化落地，助力锂电产业高质量发展。 随后，杨敏发布了“启辰”系列全固态电池。该产品采用新型硫化锂正极、一步法硅碳负极及固-固界面工程技术，能量密度突破400Wh/kg，热失控阈值超400℃，较主流高镍三元体系提升150℃，放热值降低50%。新型硫化锂正极比容量超1000mAh/g；自研硅碳负极比容量超2500mAh/g，循环寿命超1500次。 活动压轴环节，全固态电芯项目正式启动。广州融捷能源、四川新能源汽车创新中心、华宜清创核心嘉宾共同按下启动球，标志着项目进入实质性攻坚与落地阶段。 据悉，华宜清创是欧阳明高院士工作站落地宜宾的重点科技成果转化企业，长期深耕低成本、高比容量、长寿命锂离子电池硅碳负极材料研发与生产。企业依托院士工作站顶尖科创平台与人才资源，创新研发“一步法”硅碳负极制备工艺，技术路线行业领先，产品性能广受市场认可，有效推动高能量密度锂电池技术商业化落地与硅碳负极材料全电池产业化进程。 本次活动中全新亮相的普华新材，成立于2026年8月，由普什集团、华宜清创联合五粮液环保产业、五粮液新能源投资、普什建材共同发起设立，背靠五粮液集团雄厚产业资源与平台优势。公司聚焦高性能硅碳负极材料核心赛道，专注新能源电池材料研发、生产与市场化应用，依托各方联合研发积淀，已自主攻克多款多孔碳、硅碳负极材料核心产品，持续突破行业技术壁垒，助力全固态电池产业迭代升级。

近日，贵安新区年产20万吨高端锂电池材料智能制造项目生态环境影响评价第三次公众参与公示，该项目由广东凯金新能源科技股份有限公司全资子公司贵安新区凯金新能源科技有限公司投建，总投资35.55亿元，项目总用地面积580,774.65㎡，约合871亩。 项目具体建设内容包括：（1）建设厂前区综合楼、研发工程中心、食堂、宿舍等单体，生产区分析科研车间、原料破碎及烘干、磨粉、预处理车间、连续热转化车间、半成品车间、二次包覆车间、半成品仓库、成品车间等单体，共计计容建筑面积580,962.00㎡。（2）新增粉磨及整形、固化隧道窑、连续热转化炉、二次包覆隧道窑、成品设备等生产工艺设备；同时配套给排水系统、暖通系统、供配电系统、照明系统、办公设备等公用辅助设备。 据悉，项目将通过三大方向推动企业转型升级：一是规模化升级，20万吨总产能较企业原有区域产能实现跨越式提升，彻底打破产能瓶颈，实现负极材料规模化、集约化生产，匹配下游头部电池企业的大批量采购需求；二是技术工艺升级，配置固化、包覆、磨粉、智能检测等先进生产设备，优化工艺，建立全流程质量追溯机制，将成品一致性合格率提升至98%以上，生产能耗较行业平均水平降低8%一10%，实现“高效+低碳+高品质”生产，契合行业技术升级趋势；三是产业链布局升级，依托贵安新区完善的锂电产业生态，同步构建稳定的原料供应链与下游销售渠道，缩短物流半径，实现产销平衡，降低供应链成本，提升企业抗风险能力。 资料显示，贵安新区凯金新能源科技有限公司的母公司广东凯金新能源科技股份有限公司，作为负极材料领域的国家级专精特新“小巨人”企业，负极材料出货量稳居行业前五，商用车应用场景市场占有率全球第一，产品长期配套宁德时代、海辰储能、韩国LG、韩国SKI等国内外知名电池厂商，技术实力与行业影响力突出。

2026年8月的最后一天，SK On宣布已与美国储能企业NeoVolta Power签下一份为期五年的磷酸铁软包电池电芯供应合同，供应总量9GWh，年内或再追加9GWh订单，届时双方合作总规模预计将扩大至18GWh。 几乎同时，三星SDI被曝即将与一家储能系统集成商敲定一份为期三年、金额达数万亿韩元的磷酸铁锂电芯供应协议，每年供应量为数GWh。 而在此前的7月中旬，另一韩系电池巨头LG新能源刚刚拿下了谷歌全球规模最大的“光储一体”项目的电池订单。该项目规划总储能规模2.9GWh，LG新能源独家供应全部储能电池，采用北美本土生产的磷酸铁锂储能电芯。 短短不足两个月的时间里，主攻“三元路线”的韩系电池三巨头在储能赛道疯狂抢单，集体转向磷酸铁锂的背后，是希望通过在储能领域的布局，对冲在动力市场占有率的整体下滑。 动力电池失速 储能赛道失守 LG新能源、三星SDI和SK On曾是全球动力电池TOP 10阵营的主力军之一，但近年来市占率进一步萎缩。 韩国研究机构SNE Research数据显示，2025年，韩国三大电池企业全球市场份额为15.4%，较去年同期下降3.3%； 2026年第一季度，市场份额为15.6%，较去年同期下降2.1个百分点。其中三星SDI装车量同比下降27.7%，跌出前十阵营； 2026年上半年，增长步伐明显放缓，三星SDI跌出前十后，仅剩LG新能源与SK On坚守，两家企业合计装车量71.6GWh，全球市占率从去年同期的13.3%萎缩至11.7%。 即便剔除中国市场，这三家电池企业全球市场份额也在持续下滑：2025年，市场份额为36.3%，较去年同期下降7.4个百分点； 2026年第一季度，市场份额为29.6 %，较去年同期下降8.3个百分点，三大公司装车量均出现负增长； 2026年上半年，合计装机量为74.3GWh，同比减少6.3%；三家合计市场份额由去年同期的37.2%下滑至27.6%，下降9.6个百分点。 对于韩系电池企业在动力电池领域的失速，SNE认为主要是受累于北美和欧洲汽车制造商电动汽车销量放缓。 动力电池市占率下滑的同时，韩系电池企业在储能领域也出现失利。 研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《 中国储能电池行业发展白皮书（2026年） 》显示，2025年，全球储能电池出货量达到651.5GWh，同比增长76.2%，其中，中国企业储能电池出货量为614.7GWh，占全球储能电池出货量的94.4%。其中，2025年全球储能电池出货量前十企业全部为中国企业，2024年前十中的两家韩国企业全部被挤出榜单。 SNE数据也显示，2026年上半年，全球锂电池储能系统出货量达461.3GWh，较上年同期的269.7GWh增长71%。其中，两家韩系电池公司LG新能源和三星SDI也跌成前十阵营，分别排名第十一和十二位。 EVTank提到，韩国企业以NCM和NCA等三元锂电池为核心导致其在储能市场节节败退。 动力转产储能 转攻磷酸铁锂 韩国电池企业这场磷酸铁锂大转向的背后，还有一个不可忽视的外部变量——美国政策。 EVTank数据显示，2025年全球储能电池中磷酸铁锂电池占比高达95.4%，磷酸铁锂电池已经成为绝对首选，中国企业的全球市场份额进一步提升。 但美国政府推出的供应链监管法案，为了享受储能设备投资税额抵免，必须将包括中国企业在内的“被禁止外国实体”的电池零部件和材料占比降至一定水平以下。 这为韩系电池打开了一扇窗，北美市场储能领域订单大增。 订单有了，产能从哪里来？韩系电池三巨头的答案一致：把动力电池的产线，改造成储能的产线。 8月18日，LG新能源位于美国密歇根州兰辛市、年产能目标超过35GWh的电池工厂正式投产。据悉，LG新能源密歇根兰辛工厂生产用于储能系统和电动汽车大规格电池，包括为储能系统生产磷酸铁锂电池电芯。 7月30日，LG新能源在其2026年二季报中披露，与通用汽车合资的Ultium Cells工厂，以及携手本田设立的L-H Battery工厂，均已成功启动储能电芯量产。 LG新能源计划到2026年底，将全球储能产能推升至60GWh以上，其中超过50GWh的产能将集中在北美，公司计划到今年年底，将北美8家工厂中的5家转为生产储能电池。 8月11日，三星SDI宣布，已收购通用汽车持有的双方合资企业Synergy Cells 49.99%的股份。该电池工厂目前正在建设中，原规划产能27GWh，目标是在2027年开始量产。 随着本次三星SDI全部接管Synergy Cells，建成投产后，三星SDI将率先利用该工厂生产储能系统电池，以快速响应美国储能市场的迅猛增长。 SK On同样在行动。在韩国国内，SK On瑞山工厂6GWh产能中有3GWh正在改造为磷酸铁锂储能产线。在美国，佐治亚州工厂的部分电动车电池生产线也在改造为LFP产线，预计2026年下半年实现量产。 据悉，为确保ESS业务扩张构建了稳固的产能基础，SK On在美国当地合计拥有约100GWh的产能规模，具体包括旗下独立工厂SK Battery America、SK On Tennessee，以及与现代汽车集团的合资工厂HSBMA。 不难发现，韩国三大电池企业动力产线转产储能，产能布局的中心均在北美市场。 结语： 韩国三大电池企业转攻磷酸铁锂已见回报，上半年，LG新能源与三星SDI在北美合计市占率由上年同期的13.9%提升至19.7%。动作最快的LG新能源在2026年上半年储能业务收入同比大幅增长4.6倍，新签订单额突破3万亿韩元，对总营收的贡献占比超20%。 然而，初战告捷，隐忧未除：储能市场的爆发是长期趋势，还是阶段狂欢？一旦动力电池需求回暖，被改装的产线能否迅速调头？美国政策这扇“机会之窗”，又会不会在转瞬间关上？更关键的是，磷酸铁锂从来不是韩系企业的强项。LG新能源北美地区总裁Robert Lee近日也坦言：向储能的转型过程复杂，LG新能源需要开发其经验较少的磷酸铁锂化学体系。 韩国三大电池企业的这次转身，无疑是一场豪赌。这已不是一次简单的业务调整，储能已是韩系三巨头退无可退的决战场。这场战役的最终结果，或将重新书写韩国电池产业的未来命运。

2026年8月的最后一天，SK On宣布已与美国储能企业NeoVolta Power签下一份为期五年的磷酸铁软包电池电芯供应合同，供应总量9GWh，年内或再追加9GWh订单，届时双方合作总规模预计将扩大至18GWh。 几乎同时，三星SDI被曝即将与一家储能系统集成商敲定一份为期三年、金额达数万亿韩元的磷酸铁锂电芯供应协议，每年供应量为数GWh。 而在此前的7月中旬，另一韩系电池巨头LG新能源刚刚拿下了谷歌全球规模最大的“光储一体”项目的电池订单。该项目规划总储能规模2.9GWh，LG新能源独家供应全部储能电池，采用北美本土生产的磷酸铁锂储能电芯。 短短不足两个月的时间里，主攻“三元路线”的韩系电池三巨头在储能赛道疯狂抢单，集体转向磷酸铁锂的背后，是希望通过在储能领域的布局，对冲在动力市场占有率的整体下滑。 动力电池失速 储能赛道失守 LG新能源、三星SDI和SK On曾是全球动力电池TOP 10阵营的主力军之一，但近年来市占率进一步萎缩。 韩国研究机构SNE Research数据显示，2025年，韩国三大电池企业全球市场份额为15.4%，较去年同期下降3.3%； 2026年第一季度，市场份额为15.6%，较去年同期下降2.1个百分点。其中三星SDI装车量同比下降27.7%，跌出前十阵营； 2026年上半年，增长步伐明显放缓，三星SDI跌出前十后，仅剩LG新能源与SK On坚守，两家企业合计装车量71.6GWh，全球市占率从去年同期的13.3%萎缩至11.7%。 即便剔除中国市场，这三家电池企业全球市场份额也在持续下滑：2025年，市场份额为36.3%，较去年同期下降7.4个百分点； 2026年第一季度，市场份额为29.6 %，较去年同期下降8.3个百分点，三大公司装车量均出现负增长； 2026年上半年，合计装机量为74.3GWh，同比减少6.3%；三家合计市场份额由去年同期的37.2%下滑至27.6%，下降9.6个百分点。 对于韩系电池企业在动力电池领域的失速，SNE认为主要是受累于北美和欧洲汽车制造商电动汽车销量放缓。 动力电池市占率下滑的同时，韩系电池企业在储能领域也出现失利。 研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《 中国储能电池行业发展白皮书（2026年） 》显示，2025年，全球储能电池出货量达到651.5GWh，同比增长76.2%，其中，中国企业储能电池出货量为614.7GWh，占全球储能电池出货量的94.4%。其中，2025年全球储能电池出货量前十企业全部为中国企业，2024年前十中的两家韩国企业全部被挤出榜单。 SNE数据也显示，2026年上半年，全球锂电池储能系统出货量达461.3GWh，较上年同期的269.7GWh增长71%。其中，两家韩系电池公司LG新能源和三星SDI也跌成前十阵营，分别排名第十一和十二位。 EVTank提到，韩国企业以NCM和NCA等三元锂电池为核心导致其在储能市场节节败退。 动力转产储能 转攻磷酸铁锂 韩国电池企业这场磷酸铁锂大转向的背后，还有一个不可忽视的外部变量——美国政策。 EVTank数据显示，2025年全球储能电池中磷酸铁锂电池占比高达95.4%，磷酸铁锂电池已经成为绝对首选，中国企业的全球市场份额进一步提升。 但美国政府推出的供应链监管法案，为了享受储能设备投资税额抵免，必须将包括中国企业在内的“被禁止外国实体”的电池零部件和材料占比降至一定水平以下。 这为韩系电池打开了一扇窗，北美市场储能领域订单大增。 订单有了，产能从哪里来？韩系电池三巨头的答案一致：把动力电池的产线，改造成储能的产线。 8月18日，LG新能源位于美国密歇根州兰辛市、年产能目标超过35GWh的电池工厂正式投产。据悉，LG新能源密歇根兰辛工厂生产用于储能系统和电动汽车大规格电池，包括为储能系统生产磷酸铁锂电池电芯。 7月30日，LG新能源在其2026年二季报中披露，与通用汽车合资的Ultium Cells工厂，以及携手本田设立的L-H Battery工厂，均已成功启动储能电芯量产。 LG新能源计划到2026年底，将全球储能产能推升至60GWh以上，其中超过50GWh的产能将集中在北美，公司计划到今年年底，将北美8家工厂中的5家转为生产储能电池。 8月11日，三星SDI宣布，已收购通用汽车持有的双方合资企业Synergy Cells 49.99%的股份。该电池工厂目前正在建设中，原规划产能27GWh，目标是在2027年开始量产。 随着本次三星SDI全部接管Synergy Cells，建成投产后，三星SDI将率先利用该工厂生产储能系统电池，以快速响应美国储能市场的迅猛增长。 SK On同样在行动。在韩国国内，SK On瑞山工厂6GWh产能中有3GWh正在改造为磷酸铁锂储能产线。在美国，佐治亚州工厂的部分电动车电池生产线也在改造为LFP产线，预计2026年下半年实现量产。 据悉，为确保ESS业务扩张构建了稳固的产能基础，SK On在美国当地合计拥有约100GWh的产能规模，具体包括旗下独立工厂SK Battery America、SK On Tennessee，以及与现代汽车集团的合资工厂HSBMA。 不难发现，韩国三大电池企业动力产线转产储能，产能布局的中心均在北美市场。 结语： 韩国三大电池企业转攻磷酸铁锂已见回报，上半年，LG新能源与三星SDI在北美合计市占率由上年同期的13.9%提升至19.7%。动作最快的LG新能源在2026年上半年储能业务收入同比大幅增长4.6倍，新签订单额突破3万亿韩元，对总营收的贡献占比超20%。 然而，初战告捷，隐忧未除：储能市场的爆发是长期趋势，还是阶段狂欢？一旦动力电池需求回暖，被改装的产线能否迅速调头？美国政策这扇“机会之窗”，又会不会在转瞬间关上？更关键的是，磷酸铁锂从来不是韩系企业的强项。LG新能源北美地区总裁Robert Lee近日也坦言：向储能的转型过程复杂，LG新能源需要开发其经验较少的磷酸铁锂化学体系。 韩国三大电池企业的这次转身，无疑是一场豪赌。这已不是一次简单的业务调整，储能已是韩系三巨头退无可退的决战场。这场战役的最终结果，或将重新书写韩国电池产业的未来命运。

美国最新关税动向正将韩国核心科技产业推向新的不确定地带。 韩国总统府9月3日就美国商务部正在研拟的半导体关税方案作出回应， 强调相关具体方案尚未最终确定，首尔将竭尽全力确保相关措施不损害韩国企业利益。 据悉，卢特尼克于当地时间2日在接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时表示，将实施谨慎且具有针对性的半导体关税措施，把对美国半导体投资和关税挂钩。若在美国境内生产（半导体），将获关税豁免，否则就得为付出代价（关税）做好准备。 作为全球存储芯片领域的主导力量，三星电子与SK海力士将直接受到这一政策走向的影响。韩国总统府官员当天向记者表示，政府正密切跟踪美方动向，并将与华盛顿保持紧密沟通，以维护韩国半导体企业的利益。截至发稿，美国商务部尚未就半导体关税发布任何正式文件。 卢特尼克披露政策框架，核心逻辑指向制造业回流 根据卢特尼克在CNBC《Squawk Box》节目中的表态，特朗普政府正在制定的半导体关税方案逻辑简明： 若企业在美国生产芯片，则免征关税；若不在美国生产，则须为进入"全球最大市场"付出代价。他将这一方案描述为"有针对性且经过审慎考量的关税政策"，并称主要芯片制造商已提前获悉相关安排。 卢特尼克在采访中未透露具体税率或实施时间表。分析人士指出，这一"生产地点挂钩关税"模式延续了特朗普政府此前针对汽车、钢铁及铝等行业所采用的政策逻辑，即以美国市场准入作为杠杆，迫使跨国企业将产能迁移至美国本土。 韩国企业在美已有布局，但短期出口压力难以规避 韩国是全球半导体供应链的关键环节。三星电子目前正在得克萨斯州泰勒市推进大型晶圆厂建设，SK海力士亦已在美国建立先进封装设施。然而，上述投资能否在政策实施后迅速达到豁免门槛，目前仍存在不确定性。 半导体是韩国对美出口的核心品类之一。若美国对非本土生产的芯片加征关税，韩国企业将在出口成本与定价策略上承受显著压力。从更长远来看，这一政策也可能重塑全球半导体产能的地理分布，推高韩国本土晶圆厂的运营成本。 首尔寻求外交斡旋，争取豁免或过渡期安排 韩国贸易、工业和能源部已就关税问题与美方举行了多轮工作层磋商。总统府官员强调，当前首要任务是"防止局势向不利于韩国企业的方向发展"，暗示首尔可能寻求通过外交渠道争取豁免安排或过渡期。 此次总统府的表态，恰逢韩美经贸关系的敏感时期。分析人士认为，这一政策若最终落地，短期内可能加速三星电子与SK海力士扩大在美投资的决策进程，但韩国政府与产业界的谈判空间，将在很大程度上取决于美方最终确定的方案细节与实施节奏。

韩国电力公社寻求将未来电费收入提前变现，以解决电网扩张资金缺口，两大芯片巨头或成关键融资来源。 韩国电力公社（KEPCO）已向三星电子和SK海力士提出方案， 要求两家公司预付合计25万亿韩元（约181亿美元）的电费，覆盖未来五年用电需求。据电力公社及电力行业人士透露，三星电子被要求预付20万亿韩元，SK海力士为5万亿韩元。 此举背后，KEPCO意在为龙仁及湖南地区半导体产业集群的输电网络建设筹集资金，同时减少债券发行规模。这一方案若成行，将是KEPCO将既有预付电费机制从便民安排升级为大规模电网投资融资工具的重要转变。 KEPCO表示，公司已就该方案与包括三星电子和SK海力士在内的大型电力用户进行接触，但企业参与意愿、利率水平以及预付规模与期限均尚未最终确定。 资金缺口巨大，电网扩张迫在眉睫 KEPCO此次寻求预付资金，直接动因是半导体产业集群带来的庞大新增用电需求。龙仁集群提前竣工及新建湖南集群产生的额外电力需求估计高达20.6吉瓦，周边人工智能数据中心另需7.9吉瓦。KEPCO原定在2038年前投入72.8万亿韩元用于电网建设，但相关项目规模不断扩大，使其资金需求进一步上升。 财务压力亦构成KEPCO积极寻求替代融资的重要原因。今年上半年，KEPCO合并口径营业利润为4.91万亿韩元，但截至6月底债务规模已从去年底的205.6万亿韩元升至210.7万亿韩元，仅利息支出一项上半年便达2.1万亿韩元。此外，暂时上调KEPCO债券发行上限的特殊措施将于2027年底到期，2028年起发行限额将回归不超过资本金与准备金合计两倍的常规标准，这意味着KEPCO必须在债券融资之外开辟新的资金来源。 方案结构：低于债券成本，优于国债回报 根据目前讨论中的方案，两家公司将在约一年内分批完成预付款项，KEPCO随后每月从余额中扣抵电费账单。对于余额处理，方案考虑的选项包括每半年支付利息或折抵未来电费账单。 方案审议中的利率高于两年期国债收益率，与两年期KEPCO债券收益率持平或略低。这一结构对双方均具吸引力：KEPCO的融资成本低于自行发行债券，而两家芯片企业则可获得高于国债的回报，同时将闲置资金付诸实用，并降低新工厂所需电网建设延期的风险。 25万亿韩元的预付规模接近KEPCO年度营收的四分之一——公司上半年营收为46.32万亿韩元。若该预付款在五年内均摊扣抵，自2027年起每年约有5万亿韩元电费从余额中抵扣，相当于预先锁定约5%年销售额的现金流。 值得注意的是，由于预付款须在实际供电时方可确认为收入，KEPCO的营收与利润不会因此立即提升。实质效果在于，KEPCO可将原本日后才能收取的电费提前用于电网建设，并相应压缩债券发行规模。 既有机制扩容，大客户融资模式或生变 预付电费机制在韩国并非新事物。目前，客户可提前缴纳电费，KEPCO按持有时长支付利息。去年全年预付总额约为3900亿韩元，资金来源主要为政府机构。 KEPCO正在评估是否将这一原本定位于支付便利的机制，转变为面向大型电力用户的电网投资融资工具。此次25万亿韩元的提案，规模约为去年预付总量的64倍，标志着这一潜在转型的力度不容小觑。 上述测算以三星电子和SK海力士去年的实际用电支出为基准——三星电子为4.1万亿韩元，SK海力士为9000亿韩元——并以此推算未来五年（2027至2031年）的预付规模。

SMM9月4日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨0.53%，沪铝涨0.47%，沪铅跌0.12%。沪锌涨0.28%，沪锡涨0.76%。沪镍跌0.47%。此外，氧化铝主力期货涨1.33%，铸造铝主连涨0.08%。 隔夜黑色金属多飘红。不锈钢微跌。铁矿涨0.63%，螺纹涨0.61%，热卷涨0.42%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.15%，焦炭主力合约涨0.83%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。伦铜涨0.88%，伦铝涨0.7%。伦铅涨0.45%。伦锌涨0.52%。伦锡涨1.43%。伦镍涨0.06%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金涨2.39%，COMEX白银涨3.24%。隔夜沪金主连涨2.03%，沪银主连涨2.88%。 截至9月4日7:15分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【工信部等十部门：到2030年规模以上中小企业人均营业收入累计增长15%左右】 工业和信息化部等十部门印发《促进中小企业发展“十五五”规划》。规划指出，到2030年，我国中小企业整体发展量质齐升，中小企业营业收入、资产总额保持稳定增长，劳动报酬和劳动生产率稳步提高，规模以上中小企业人均营业收入累计增长15%2左右；创新发展能力显著增强，规模以上工业中小企业研发费用内部支出年均增长8%以上，专精特新“小巨人”企业达到2.2万家，国家级中小企业特色产业集群达到600个；数智化绿色化水平加速跃升，打造一批数智化转型典型应用场景，专精特新中小企业数智化水平二级占比达到95%以上、三级占比达到80%以上，能源资源利用效率明显提升；服务体系持续健全，全国中小企业服务“一张网”服务效能显著提高，认定一批国家中小企业公共服务示范平台（基地），中外中小企业合作区达到50个；发展环境进一步优化，防范化解拖欠中小企业账款长效机制基本建立，中小企业多元化融资渠道进一步拓宽。《促进中小企业发展“十五五”规划》指出，纵深推进全国统一大市场建设，完善产权保护、市场准入、信息披露、社会信用、兼并重组、16市场退出等制度，营造公平竞争的法治化营商环境。强化公平竞争审查刚性约束， 加强反垄断和反不正当竞争执法，治理企业无序竞争。 严格质量安全监管，加大对生产销售不合格产品、侵权、假冒等违法行为打击力度。预防和制止平台经济领域垄断行为，着力维护互联网平台内中小企业合法权益。严格规范涉企行政执法，优化涉企行政检查方式，完善涉企收费联合监管、联合惩戒机制。 》点击查看详情 【工业和信息化部：我国建成全球领先的动力电池产业体系】 工业和信息化部相关负责人今天（3日）表示，动力电池是推动产业绿色低碳转型、实现“双碳”目标的关键支撑，我国已建成全球领先的动力电池产业体系。工业和信息化部相关负责人同时表示，下一步，我国将以政策法规标准为主要抓手，持续完善动力电池治理体系，完善动力电池技术标准、检测认证标准，实施动力电池回收利用等新政策。进一步规范市场竞争秩序，防范盲目建设和非理性竞争，推动形成优质优价、公平竞争产业新环境。同时，加强动力电池向新领域、新场景扩容，促进新能源汽车与能源、交通、智慧基础设施协同发展，推动产业绿色智能转型，培育新的产业增长点。（央视新闻） 美元方面： 隔夜美元指数延续前两个交易日的跌势继续跌0.56%，报99，美元指数盘中最低跌至98.83。 美国副总统万斯表示，他认为美联储应该降低利率。他称，如果观察通胀数据，可以相当有信心地认为，美联储降息是“适当且负责任”的做法。万斯表示，当前数据支持美联储采取降低利率的行动。（金十数据） 美联储理事沃勒表示，近期数据终于显示出通胀放缓的迹象，如果未来两周的数据延续这一趋势，他会倾向于支持把联邦基金利率目标维持在当前的3.50%至3.75%区间。这番表态让9月加息预期迅速降温。华尔街见闻提及，沃勒当天给出了三条理由。他说核心通胀的实际表现好于核心数据本身，7月核心个人消费支出物价指数里约一半的涨幅来自非市场服务价格；他也不再把高企的能源价格和关税视为持续的通胀压力来源。但他同时留了后手，称下一步决定很大程度上取决于下周公布的8月通胀数据， 数据偏热他会考虑支持加息。 （华尔街见闻） 芝商所FedWatch显示，9月加息25个基点的概率从前一交易日的约63%回落至52%，Polymarket的数字更低，只有41%。8月ISM服务业价格支付指数升至72.6，为2022年8月以来最高。市场关注9月4日公布的8月非农就业报告，是沃勒口中"未来两周数据"的第一道关口。（华尔街见闻） 其他货币方面： 当天外汇市场的主角是日元。美元对日元下跌1.83%报155.759，盘中从158.97一路跌到155.29，两个交易日累计跌幅2.96%，是2024年8月以来最大的两日涨幅。当天外汇市场的主角是日元。美元对日元下跌1.83%报155.759，盘中从158.97一路跌到155.29，两个交易日累计跌幅2.96%，是2024年8月以来最大的两日涨幅。（华尔街见闻） PMI调查显示，欧元区占主导地位的服务业8月增速降至两个月低点，但需求整体稳健且较为广泛，推动欧元区私营部门整体活动保持稳定。欧元区8月服务业PMI终值从7月的51.7小幅降至51.6，略低于此前预计与上月持平的初值。综合PMI为52.0，与长期均值52.3相差不大，表明欧元区私营部门仍以稳定但并不强劲的速度扩张。标普全球市场情报高级首席经济学家乔·海斯表示：“8月PMI数据表明，欧元区经济有望在第三季度实现稳健增长。工业经济的增长势头明显增强，服务业也已经摆脱中东战争初期能源价格飙升所造成的疲弱表现。”(金十数据APP) 英国占主导地位的服务业8月连续第二个月实现增长，企业信心也有所回升。不过，报告价格上涨的企业数量增加，这可能令英国央行感到担忧。标普全球英国服务业采购经理人指数（PMI）终值从7月的52.1升至8月的52.5，创4月以来最强增长。周四公布的终值略低于52.8的初值，但进一步显示，尽管美国与伊朗爆发战争，英国经济仍展现出韧性。标普全球市场财智经济总监Tim Moore表示：“8月数据凸显出英国服务业整体经营状况的改善。企业和消费者支出在2026年第二季出现下滑后再次实现增长。”(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布欧元区7月零售销售月率、加拿大8月就业人数、美国8月失业率、美国8月季调后非农就业人口、美国8月平均每小时工资年率、美国8月平均每小时工资月率、美国8月全球供应链压力指数等数据。此外，需关注：2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克在“联储社区”活动上致开幕词；2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在“联储社区”活动上致闭幕词；英国央行行长贝利发表讲话。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨0.73%，布油涨0.3%。市场对中东原油供应中断的担忧支撑油价，俄罗斯总统普京发表的言论暗示对和平谈判持开放态度，限制了油价的涨幅。 沙特阿美把10月销往美国的阿拉伯轻质原油官方售价定为较阿格斯含硫原油升水4.60美元一桶，市场据此判断现货紧张程度低于此前预期。道明证券高级大宗商品策略师Ryan McKay认为，伊朗不会放弃对霍尔木兹海峡的控制，局势升级的概率因此维持在高位。成品油的紧张局面没有缓解。荷兰国际集团的分析师在报告中写道，中东局势升级让成品油流动恢复的希望落空，市场维持紧张。（华尔街见闻） 美国汽车协会数据显示，周三全国柴油零售均价升至5.783美元一加仑，超过4月创下的战时峰值，为四年最高，普通汽油均价报4.144美元一加仑。（华尔街见闻） 俄罗斯8月石油收入大幅降至六个月低位，反映出石油出口价格下跌，并进一步加大了克里姆林宫为乌克兰战争提供资金的压力。根据俄罗斯财政部周四公布的数据计算得出，俄罗斯8月份石油生产的净预算收入总计3262亿卢布（约合37.6亿美元），同比下降约22%，为2月份以来的最低水平。石油和天然气收入约占俄罗斯预算收入的重要部分，是俄罗斯用于对乌作战的关键资金来源。俄罗斯税务部门数据显示，俄罗斯8月预算收入的计算基准油价略高于每桶59美元。乌拉尔原油月均价格在今年春季一度接近每桶95美元。按月计算，俄罗斯8月石油收入暴跌逾60%。（金十数据）