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今日铁矿石盘面偏弱震荡。DCE主力合约I2609收报746元/吨，下跌0.13%。青岛港现货价格较前一交易日下跌约2-３元/吨。贸易商活跃度一般，钢厂询盘较少。目前现货成交氛围冷清。 从目前基本来看，SMM统计全国主要港口的铁矿石库存总量为14492万吨，环比下降21万吨，整体库存延续去库。同期，港口日均疏港量小幅下降1.5万吨至320.5万吨。铁矿库存在到港量大幅下降的情况下，去库趋势依然出现下滑，反映出供当前铁矿石需求疲软。下周来看，受唐山新一轮环保限产影响，铁水产量下滑幅度或有所扩大，短期内铁矿石价格依旧承压。关注下周政治局会议是否有利多政策信号释放。
2026年1-6月，我国精铜杆线出口总量达16.66万吨，同比大幅增长97.50%，这一规模已超过2024年全年水平，较2025年同期出口规模接近翻番。海外新能源、电网基建需求集中释放，出口目的地结构迎来显著调整，沙特阿拉伯以755.70%的同比增速跃居第一大出口目的国，菲律宾则成为前十大国中唯一负增长的市场。 总量：两年跃上新台阶 出口规模迈入全新量级 从年度节奏看，2024年1-6月精铜杆线出口约6.04万吨，2025年同期增至8.44万吨，同比增加39.57%；2026年同期进一步跃升至16.66万吨，同比+97.50%。两年内出口规模从6万吨级跨入16万吨级。增长的背后是全球电力改造、新能源布局推动铜消费持续扩容，国内精铜杆产能向外输出节奏持续加快。 国别流向：沙特成为最大增量来源，东盟承载近六成净增量 从绝对量看，2026上半年前五大出口目的国依次为沙特阿拉伯、泰国、马来西亚、越南和菲律宾。沙特单一国家贡献约三分之一增量，成为本期出口最大边际变量。当前沙特电缆、电气设备、新能源配套等下游产业链快速扩张。随着 “中国铜杆、海外线缆” 的全球产能转移持续提速，海外大型基建与新能源项目集中落地，有效拉动当地线缆消费，叠加各国电网改造需求持续释放；国内铜加工企业积极开拓海外市场，多重力量共同推动上半年出口大幅走高。 与此同时，多个新兴市场需求同步放量。印尼出口同比大增536.74%，印度同比上涨35.71%，新加坡增幅71.32%；澳大利亚同比飙升860.63%，叠加其他国家出口同比增长107.28%，我国精铜杆线出口多元化布局持续推进，对单一区域依赖度持续降低。本轮出口高增长的驱动的主要原因是大型项目集中带动当地线缆消费，叠加各国电力基础设施建设提速，叠加国内加工企业主动拓展海外渠道，共同推动上半年出口大幅走高。 贸易方式：加工结构迭代转变 来料加工占比有所抬升 分贸易方式来看，2026 年上半年精铜杆线出口结构出现明显调整。本期进料加工贸易出口占比回落至 57.76%，来料加工贸易占比升至 32.93%。对比 2025 年同期，行业出口高度依赖进料加工模式，彼时进料加工占比高达 70%，来料加工占比仅 14%。结构变化源于海外订单模式转变，叠加国内企业灵活调整接单结构，主动匹配海外客户差异化采购需求，推动出口贸易方式走向多元化。贸易格局迭代也倒逼出口企业重塑经营思路，针对不同贸易模式，在原料采购、资金周转、报关结算等环节采取差异化运营安排，做好风险管控。 展望后市，海外基建及新能源中长期项目稳步落地，为精铜杆线外销提供持续刚性支撑，同时国内铜加工企业外销布局持续扩容，行业出口基本面具备较强韧性。但受上半年订单集中前置、出口基数大幅抬升影响，叠加入局外销赛道企业不断增多，海外市场竞争持续白热化，行业出口利润存在进一步收窄压力，下半年整体出口增速预计将有所放缓。除此之外，行业潜在风险仍需警惕，海外新建铜加工产能逐步投产分流进口需求，国际贸易局势存在不确定性，将持续扰动海外采购下单节奏。综合来看，下半年国内精铜杆线出口总量有望维持高位运行，出口市场重心继续向中东倾斜，东南亚区域需求分化的发展格局将延续。
取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：12200-12200元/吨 武汉23RK085牌号：11600-11600元/吨 本周国内取向硅钢市场整体区域分化运行，上海现货价格偏稳持行，武汉市场报价走弱下行。钢厂挺价意愿强烈，8 月份取向基价上调 50 元 / 吨，出厂政策无大幅涨跌。供需面整体平稳，钢厂生产节奏稳定，资源供应有序，市场流通库存保持合理区间，区域库存消化快慢不一。下游变压器等终端企业按需采购、刚需补货为主，整体成交节奏平缓，市场交投氛围谨慎理性；上海贸易商坚持稳价出货、观望等待，武汉商户出货压力增加，小幅让利调价有所增多。 纵观市场基本面，当前多空因素相互制衡，成本端形成底部支撑，叠加钢厂调价政策托底，深跌空间受限，但需求端暂无明显改善。综合来看，预计下周取向硅钢市场呈弱稳运行态势，整体偏弱震荡，局部存在一定降价空间，市场依旧以刚需零星成交、观望维稳为主，短期难以走出单边涨跌行情。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。
6月，韩国新能源汽车市场的内销与出口均有所改善，整体呈现出较为明显的回升态势。然而，从动力类型结构来看，HEV对增长的贡献占据绝对主导，这意味着整体市场的恢复与以BEV为核心的电动化转型并未以相同速度推进。相比总销量的表面增长，新增需求主要流向了哪类动力车型，更值得关注。 国内销量与出口均增长超过20% 6月，韩国新能源汽车国内销量和出口量环比均增长超过20%。国内销量由5月的76,779辆增至6月的93,722辆，环比增长22.1%；BEV、HEV和PHEV合计出口量则由83,143辆增至102,551辆，环比增长23.3%。由于三类动力车型在国内和出口市场的销量均有所增加，可以认为6月韩国电动化车型的整体销售与出货环境较5月有所改善。然而，总量的大幅增长并不一定意味着纯电动车市场已经进入全面扩张阶段。尽管国内销量和出口量的增速较为接近，但新增销量中相当大的部分来自HEV。因此，6月市场一方面呈现出韩国新能源汽车市场整体回升的迹象，另一方面也再次表明，短期内推动电动化车型增长的主要动力仍然是HEV。 HEV贡献约78%的国内销量增量 6月，韩国HEV国内销量达到53,578辆，环比增长32.7%。同期，BEV销量增长10.2%至39,031辆，PHEV销量增长14.0%至1,113辆。尽管三类车型均实现增长，但增量明显集中在HEV。在国内新能源汽车总销量增加的16,943辆中，HEV贡献了13,191辆，占整体增量的77.9%，约为BEV增量3,615辆的3.6倍。因此，HEV在国内新能源汽车销量中的占比由5月的52.6%升至6月的57.2%，而BEV占比则由46.1%降至41.6%，下降4.5个百分点。这并不意味着BEV需求出现绝对收缩，而是表明6月新增的电动化车型需求大部分被HEV吸收。BEV销量在绝对量上仍继续恢复，但HEV增速更快，其相对较低的购车负担以及对充电基础设施较低的依赖，可能进一步支撑了需求增长。 出口增长也进一步向HEV倾斜 出口市场同样出现了类似的动力结构变化。6月，HEV出口量环比增长26.0%至72,878辆，BEV出口量增长17.4%至27,823辆，PHEV出口量增长14.2%至1,850辆。在出口总量增加的19,408辆中，HEV贡献了15,054辆，占整体增量的77.6%，与其在国内销量增量中的77.9%几乎一致。值得注意的是，6月HEV出口量约为BEV的2.6倍，明显高于国内市场约1.4倍的差距。这表明，韩国新能源汽车出口增长对HEV的依赖程度高于国内销量增长。尽管BEV出口同样实现两位数增长，但其增速低于HEV，导致BEV在整体出口中的占比由5月的28.5%降至6月的27.1%。国内销量和出口呈现出相似的增长结构，说明6月HEV的扩张并非某一单一市场的暂时性变化，而更可能反映出整车企业在生产与销售结构上进一步向混合动力车型倾斜。 整车市场回升与BEV转型速度应区别看待 6月数据对韩国汽车产业而言整体偏积极，显示生产、销售和出货动能均有所改善。BEV国内销量和出口量也分别增长10.2%和17.4%，因此很难将当前电动车市场简单定义为萎缩。然而，由于HEV占新能源汽车新增销量的约78%，整体市场增长与以BEV为主导的转型速度之间出现了明显差异。对电池产业的影响也应单独评估。HEV的单车电池搭载量明显低于BEV，因此新能源汽车销量增长超过20%，并不意味着电芯、正极材料、前驱体或电池原材料需求也会以相同幅度增长。由此来看，6月数据对整车销量而言是积极信号，但仍不足以确认电池需求已经出现全面恢复。后续除了关注新能源汽车总量能否持续增长外，还需要观察BEV占比是否回升，以及车型结构变化能否转化为按电池容量计算的实际需求增长。
无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4380-4380元/吨 广州B50A800牌号：4200-4200元/吨 武汉50WW800牌号：4280-4280元/吨 上海市场：本周上海市场冷轧无取向硅钢现货价格弱稳运行，市场整体成交表现没有起色。市场反馈，当前市场需求依旧疲弱，下游电机企业订货需求偏弱，少量分批刚需采购为主，贸易商观望情绪较浓，囤货意愿不高，库存水平不高，对后市持谨慎观望心态。综合来看，预计下周上海市场冷轧无取向硅钢现货价格或继续弱稳运行。 广州市场：本周广州市场冷轧无取向硅钢市场弱稳运行，成交表现偏冷清。市场反馈，受淡季需求疲软拖累，无取向硅钢价格仍有一定降价空间，贸易商以出货兑现为主。综合来看，预计下周广州市场冷轧无取向硅钢价格或继续弱稳运行。 武汉市场：本周武汉市场冷轧无取向硅钢行情弱稳运行，成交表现不佳。市场反馈，贸易商积极出货，实际成交可议价，下游拿货积极性一般，当前国营资源市场流通量有限，但中低牌号暂未调价。综合来看，预计下周武汉市场冷轧无取向硅钢现货价格或继续弱稳运行。 数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。
SMM7月24日讯： 根据最新海关数据显示，2026年6月进口锌精矿36.28万吨（实物吨），6月环比5月降低8.51%（5.11万实物吨），同比增加9.97%，1-6月累计锌精矿进口量为276.16万吨（实物吨），累计同比增加8.98%。 分国别来看，2026年6月，进口来源国前三的国家是：秘鲁6月7.5万实物吨，占比20.7%；澳大利亚6月7.29万实物吨，占比20.1%；俄罗斯6月4.64万实物吨，占比12.8%。从环比数据来看，6月从阿曼、刚果民主共和国、墨西哥等国家进口锌精矿的量减少明显，而从澳大利亚、秘鲁等国家进口锌精矿的量有一定程度增加。 6月中国进口锌精矿量较4月环比下滑，基本符合前期预期，SMM认为原因如下： 锌内外比价持续低位，中国进口锌精矿窗口持续关闭，影响6月进口锌精矿零单流入； 受内外加工费持续下滑影响，6月国内精炼锌产量环比减少，整体对矿需求有所减弱，进口矿采买有所减少； 进入7月，SMM预计中国进口锌精矿量持续低位。在国内矿供应紧缺背景下，冶炼厂依旧有限采购国产矿，加上三季度属于国内冶炼厂常规检修季节，7月国内精炼锌产量预计较6月继续减少，整体对进口矿需求减弱，7月进口锌精矿量难有明显提升。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关) 》点击查看SMM金属产业链数据库
一、JORC资源量：近4000万吨，探明比例高达72% 2026年7月22日，津巴布韦国有锂矿企业Mutapa Energy Resources（MER）正式发布了Sandawana锂矿符合JORC（澳大利亚矿产储量联合委员会）标准的资源量评估报告。报告显示，该矿A区块总资源量为3990万吨，平均品位1.39% ——其中探明资源量（Measured）约2860万吨，占比高达72%；控制资源量（Indicated）270万吨，占比6.8%；推断资源量（Inferred）850万吨，占比21.3%。 这一探明资源量占比在津巴布韦矿业界极为罕见。Mutapa Energy首席执行官Innocent Rukweza在哈拉雷的发布会上表示：“据我们所知，我们是津巴布韦第一家探明资源量占总资源量72%的矿山。大多数矿山远低于这一水平，而我们超过了50%，这使得该资源具备了‘可融资性’（bankable）。” 更值得关注的是，这3990万吨的资源量仅来自A区块，而A区块仅占整个3800公顷采矿租约区的30%。B区块和C区块——合计占租约区70%的面积——目前仍基本处于未勘探状态。Rukweza明确表示，公司希望将资源量从当前的近4000万吨提升至9000万吨。 为实现上述勘探成果，Mutapa Energy在过去11个月内完成了10.3万米钻探、3.3万件样品的采集与测试，总投入达2400万美元。公司目前已从Sandawana采出约200万吨矿石，并正在建设一座年处理300万吨的选矿厂。 二、从废弃祖母绿矿到国家锂战略支点 Sandawana并非一个全新的矿山。它的采矿历史可追溯至1955年——当时以高品质祖母绿（绿宝石）生产而闻名，运营了约40年。2010年，由于营运资金短缺和祖母绿资源枯竭，矿山运营被迫暂停。 矿山的“二次生命”始于津巴布韦国家战略的转向。随着全球能源转型加速，锂从一种小众矿产跃升为“白色石油”。津巴布韦政府将锂资源开发纳入国家发展战略，Sandawana被重新定位为锂和钽矿项目，由Mutapa Investment Fund旗下的Mutapa Energy Resources负责运营。 2025年，前运营主体Kuvimba Mining House宣布将在Sandawana投资2.7亿美元建设锂选矿厂，计划2025年第三季度动工、2027年初投产。2026年2月，Mutapa Investment Fund将Kuvimba重组拆分为多个专业化实体，Mutapa Energy Minerals正式接管Sandawana，由Innocent Rukweza出任CEO。这一重组标志着Sandawana从“历史遗留资产”正式升级为津巴布韦国家锂战略的旗舰项目。 三、硫酸锂布局：政策倒逼下的追赶者 Sandawana的加工路线图清晰而紧迫：精矿 → 硫酸锂 → 碳酸锂。 津巴布韦政府近年来持续加码锂资源管控：2022年率先禁止未加工锂原矿出口；2025年6月宣布自2027年1月1日起禁止锂精矿出口；2026年2月一度暂停所有锂精矿出口，随后以配额制有条件软解禁，同时对精矿出口加征10%—16%的税负，要求企业书面承诺2027年前建成硫酸锂厂。政府明确表示不会同意延期申请，仍将按计划执行禁令。 这一政策给所有在津锂矿企业带来了巨大的时间压力。 2026年6月，Rukweza以津巴布韦锂生产商协会主席身份，代表行业向政府递交申诉，请求将禁令推迟至2027年3月或6月。他在发言中坦言：“我们并非要逃避选矿义务，而是诚请允许我们把正在进行的工程收尾完毕。”据他透露，七大主要锂生产商中，目前仅有华友钴业的硫酸锂工厂建成投产并实现产品发运；中矿资源旗下的Bikita Minerals和雅化集团旗下的Kamativi锂矿硫酸锂项目仍在建设中。 而Sandawana的加工方案目前仍处于可行性研究阶段。换言之，Sandawana在资源量上已遥遥领先，但在加工端却是追赶者。公司已承诺投入约14.5亿美元用于本地化加工设施建设，但时间窗口正在收紧。 四、中国资本：从融资到建设深度绑定 早在投资落地之前，中国企业的身影已深度嵌入Sandawana的开发链条。2024年9月，浙江华友钴业和青山控股集团即与津巴布韦国有企业Kuvimba Mining House（Mutapa Energy Resources前身）达成合作开发协议。根据协议，中资企业不直接持有Sandawana的股权，而是以BOT（建设-运营-移交）模式参与——双方约定，加工厂建成后合作方拥有至少5年运营期，运营阶段回收建设成本并赚取经营利润，期满后全部资产、产权无偿移交津巴布韦国有。2026年2月，Mutapa Energy Resources首席执行官Rukweza正式确认，Sandawana选矿厂将与中国合作伙伴华友钴业和青山控股以该模式合作建设。该设施投资2.7亿美元、年处理60万吨矿石，目标2027年初投产。鼎森控股作为青山集团在津巴布韦的核心投资平台，虽未直接参与Sandawana项目合作，但通过其子公司关达锂业（Gwanda Lithium） 运营年处理100万吨锂矿的加工设施。在Sandawana自有的选矿厂建成前，部分Sandawana开采的锂矿石曾被运往Gwanda进行加工。鼎森在津巴布韦累计投资约9亿美元，布局铬铁冶炼、焦炭、钢铁及锂矿加工等多个项目，构成了青山集团在津巴布韦锂矿领域的重要支撑。此外，中矿资源集团、盛新锂能集团和四川雅化实业集团等中国企业也已投资津巴布韦锂矿行业。中国资本在津巴布韦锂矿领域的布局，已从单纯的投资延伸至技术、工程建设和承购协议的全链条合作。 SMM观点 Sandawana的JORC资源量发布，在三个层面具有标志性意义： 其一，资源质量的“确定性”价值。 探明资源量占比72%，在非洲矿业项目中极为罕见。这意味着地质风险已被大幅压缩，项目具备明确的“可融资性”。在全球锂价从2022年峰值约8.6万美元/吨回落至目前约1.4万美元/吨的背景下，资本对“确定性”的溢价正在上升——Sandawana的高探明比例恰好切中了这一需求。 其二，时间窗口的紧迫性。 2027年1月的精矿出口禁令已进入倒计时。Sandawana的资源量已“就位”，但加工能力仍在“可研”阶段。华友钴业已建成投产、中矿资源和雅化正在建设——Sandawana在加工端明显落后于同行。3亿美元融资的到位能否转化为加工设施的快速落地，将决定这个“津巴布韦最大未开发锂资产”能否在禁令生效前完成价值闭环。 其三，津巴布韦“资源民族主义”的博弈。 从2022年的原矿禁令到2027年的精矿禁令，津巴布韦正沿着“禁止原矿→限制精矿→强制硫酸锂”的路径快速推进。这一政策组合拳的目标清晰：将锂价值链的增值环节留在境内。但对Sandawana而言，这意味着必须在“卖精矿”和“建硫酸锂厂”之间做出选择——而时间不等人。 Sandawana拥有津巴布韦最优质的锂资源禀赋，也承载着该国从“资源出口国”转向“电池材料生产国”的国家雄心。但资源量的“质”能否转化为加工能力的“量”，取决于资本、技术与政策三者的赛跑。3亿美元已到账，2.7亿美元的选矿厂正在建设，但硫酸锂工厂的可行性研究才刚刚开始。2027年1月的钟声敲响时，Sandawana究竟是精矿出口禁令的“豁免者”还是“受限者”——答案将在未来六个月内揭晓。 来源：Mutapa Energy Resources，SMM，网络公开信息
》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 一、上半年进口总体情况 据海关总署最新数据，2026年6月，我国进口铜废料及碎料21.09万实物吨，环比增长10.43%，同比增长15.11%。 2026年1-6月，累计进口量达124.15万实物吨，累计同比增长8.39% 。（海关编码：74040000） 从月度节奏来看， 上半年再生铜原料进口呈现出"前高后调整、3月冲量、4-5月收缩、6月企稳回升"的走势。1月和3月进口量均站上22万实物吨以上高位，其中1月进口量为23.23万实物吨，环比下滑2.78%，同比增长22.82%，为上半年单月最高 ；3月进口量22.76万实物吨，环比增长35.5%、同比增长19.94%；4-5月受海外货源收缩等因素影响连续回落，5月降至19.1万实物吨的阶段性低点 ；6月则环比回升10.43%，收于21.09万实物吨，实现反弹 。 此外，废铜锭（废紫铜锭，HS编码：74031900）进口表现同样亮眼。2026年6月进口废铜锭4.89万吨，环比增加45%，同比增加41%； 1-6月累计进口27.01万吨，累计同比增加19% ，显示出更多再生铜原料以加工作为原料形态进入国内冶炼端 。 二、进口来源结构：亚洲主导地位持续强化 上半年再生铜原料进口来源格局延续了2025年以来的"一超多强、来源多元"特征，日本与泰国牢牢占据前两大供应国地位。 从6月单月数据看，泰国以3.73万实物吨排名第一，环比增长41.41%，同比增长42.29%；日本以3.61万实物吨紧随其后，环比增长27.24%，同比亦增42.29%；韩国、西班牙、中国台湾分别以1.35万实物吨、1.08万实物吨和0.90万实物吨位列第三至第五位 。 从上半年数据来看，泰国以20.05万实物吨排名第一，累计同比增长55.33%；日本排名第二，1-6月累计进口量为19.8万实物吨，累计同比增长38%。 值得关注的是， 来自美国的再生铜原料进口量持续萎缩，6月仅0.13万吨，同比下降36.65%，延续了2025年以来中美贸易摩擦背景下的萎缩趋势 。与此同时，来自泰国、日本、韩国等亚洲国家和地区的供应占比显著提升，亚洲地区整体在进口来源中的主导地位进一步巩固。此外，西班牙、沙特阿拉伯、英国、意大利等欧洲及中东货源也保持稳定输入，丰富了进口来源的多元化布局。 三、驱动进口增长的核心因素 上半年再生铜原料进口保持稳定增长，SMM认为主要受以下几方面因素驱动： 一是国内含税再生铜原料结构性缺口持续存在。国内"反向开票"政策执行背景下，含税再生铜原料流通量持续偏紧，下游合规企业为满足生产和税务要求，对进口带票再生铜原料存在刚性需求。即使进口盈利空间收窄，企业仍需要维持基础进口采购。 二是铜精矿持续紧张，冶炼端对再生铜原料替代需求上升。2026年全球铜精矿TC加工费持续处于负值区间，迫使企业积极寻找再生铜原料、阳极铜等原料作为补充 。再生铜原料由加工端向冶炼端流动的比例正在提升。 三是进口盈利窗口阶段性打开。2-3月进口再生铜原料盈亏多处于正值区间，为进口商提供了商业可行性，叠加核心供应国日本、泰国集中放量，共同推动3月进口冲高。 四、制约进口放量的主要瓶颈 上半年再生铜原料进口虽实现同比正增长，但4-5月出现连续回落，反映出几方面制约因素： 一是海外可流通货源阶段性收缩。 5月日本对华出口环比下滑16.99%、泰国环比下滑24.69%，海外主流供应国回收端进入淡季，可外销货源减少是进口总量下滑的底层逻辑 。 二是进口盈利空间收窄抑制贸易商主动采购意愿。4-5月LME铜价持续高位震荡，海外货商挺价意愿强烈，光亮铜报价系数维持高位，进口利润较2-3月压缩，抑制国内贸易商采购情绪。 三是高铜价对再生铜原料供应的边际刺激减弱。 SMM认为，铜价能够改变再生铜原料释放节奏，但难以在短期内明显增加再生铜原料的实际流通量。经过2025年四季度至2026年二季度的高铜价持续释放，前期积累的社会库存已逐步被消化，铜价对供应的刺激效应正在出现边际减弱 。 展望2026年下半年，再生铜原料进口面临多空因素交织的局面，预计进口量将维持高位震荡格局。 支撑进口的积极因素方面： 第一，国内含税再生铜原料缺口短期难以缓解。票据问题尚未实质性改善，内贸含税价格持续高位运行，下游企业对进口带票再生铜原料的刚性需求将始终构成进口量的底部支撑。 第二，铜精矿紧张格局延续，冶炼端对再生铜原料的替代需求将持续增加。 第三，下半年海外回收端将逐步进入旺季，可外销货源有望较5-6月淡季边际改善，叠加部分新兴领域持续释放增量，进口总量大幅跳水的概率偏低。 压制进口的制约因素方面： 首先，进口盈利预计持续处于薄利区间。海外货商挺价情绪不减，光亮铜报价系数维持高位，贸易商大规模主动采购意愿偏弱 。 其次，本地需求分流加剧。随着美国、欧洲、印度及东南亚部分地区再生铜冶炼和加工能力提升，越来越多再生铜原料被当地市场直接吸收，出口市场可获得货源持续承压 。 再次，地缘政治与运输风险仍存。中东局势的不确定性可能继续影响部分航线运输稳定，增加贸易商的资金占用和履约风险。 综合来看， SMM预计2026年下半年再生铜原料进口将呈现"底部有支撑、上行有阻力"的格局。国内含税再生铜原料的结构性缺口构成了进口量的坚实底部，但海外可流通货源偏紧、进口盈利空间有限以及全球资源竞争加剧等因素将制约进口量大幅增长。从更长周期来看，随着中国"双碳"政策推进、国内回收体系完善以及"国内大循环"战略深化，再生铜原料供应结构正从"进口为主"向"国内为主、进口为辅"的方向转变。但短期内，进口再生铜原料作为弥补国内合规再生铜原料缺口的重要渠道，其战略地位仍不可替代。
SMM7 月 23 日讯，本周不锈钢社会库存结束前期去库态势，整体止跌回升、小幅累库，淡季库存压力再度显现。无锡和佛山两大核心市场库存总量小幅上行，从 2026 年 7 月 9 日的 92.13 万吨升至 7 月 23 日的 92.99 万吨，周环比增加 0.93% ，库存由前期温和去化转为阶段性累积。 周内 SS 期货盘面延续前期偏强震荡走势，市场交易情绪得到一定修复，带动周初现货询盘活跃度回升，阶段性成交实现短期回暖。但淡季需求支撑力度不足，盘面情绪提振仅能带来脉冲式行情，阶段性成交释放过后，下游采购节奏快速放缓，现货交投再度回归平淡，终端持续性拿货力度欠缺。供给流通端变化是本周库存累库的核心关键，前期受台风暴雨天气延误的发运货源于本周集中到港入库，叠加钢厂维持正常分货节奏，场内货源投放量明显增加，现货供给端压力阶段性抬升。在终端淡季拿货乏力、货源消耗速度放缓的背景下，集中到货增量无法被市场有效消化，最终推动社会库存小幅累积。整体而言，淡季终端刚需疲软、成交持续性不足是库存累库的底层利空，台风过后集中到货叠加钢厂正常分货、货源投放增多，是本周库存由降转升的直接诱因。期货盘面偏强仅能阶段性修复市场情绪，无法实质性扭转淡季偏弱的需求格局，难以持续带动货源去库。现阶段不锈钢淡季基本面依旧主导市场，终端真实需求修复乏力，供需宽松格局再度显现。短期来看，若无终端刚需实质性回暖，市场库存大概率延续窄幅累库、震荡抬升的运行态势。后续需重点跟踪 SS 期货盘面情绪延续力度、下游淡季刚需变化、市场到货节奏及库存累库幅度变化。
》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2026年7月24日讯： 2026年6月，中国铝板带出口量达到35.40万吨，环比增长10.6%， 创2026年上半年单月出口新高。1-6月累计出口铝板带178.91万吨。 从出口目的地看，墨西哥以4.53万吨位居首位，环比大增46.4%；美国出口量则环比回落29.2%至2.61万吨。 从出口省份看，河南、山东两省合计占比超43%，继续领跑全国。 产品结构方面，0.2-0.28mm铝合金薄板（以罐料为主）出口量达15.37万吨，占比43.5%，继续主导出口市场。 值得注意的是，北美龙头轧制工厂产线6月开始恢复，转移订单已逐渐收回， 上半年因转单效应带来的出口高景气预计在下半年面临显著回调压力。 根据海关数据，2026年6月中国铝板带出口量达35.40万吨， 环比来看，6月出口量较5月的31.99万吨增长10.6%，连续第四个月维持在30万吨以上的高位水平。 回顾2026年上半年，铝板带月度出口呈现"先低后高"的走势：1月出口27.86万吨，2月受春节因素影响回落至23.08万吨， 为上半年最低点；3月起恢复至27.82万吨，4月跃升至32.78万吨，5月小幅回落至31.99万吨后， 6月再度冲高至35.40万吨。1-6月累计出口178.91万吨。 从产品结构看，6月铝板带出口以铝合金薄板为主。其中，0.2-0.28mm厚度铝合金矩形板（主要为制罐用铝材） 出口量达15.37万吨，占6月总出口量的43.5%，环比增长14.6%， 是拉动6月出口增长的最大贡献力量。 从出口目的地看，6月墨西哥以4.53万吨位居首位， 环比大幅增长46.4%，占当月出口总量的12.8%。美国排名第二，6月出口2.61万吨，但环比下降29.2%（5月为3.69万吨）， 是前十大目的地中降幅最大的国家。这一变化与北美龙头轧制工厂产线6月开始恢复有关，此前因火灾停产导致的罐料及汽车板订单转移效应正在减弱。东南亚市场表现强劲：越南（2.60万吨）、泰国（1.72万吨）、 印度尼西亚（1.17万吨）、马来西亚（1.11万吨） 合计出口6.60万吨，占当月出口的18.6%。东南亚作为铝板带出口的传统核心市场，需求保持稳健。此外，英国（1.42万吨，+42.1%）、巴西（1.19万吨，+45.2%）、 澳大利亚（1.27万吨，+25.4%）、柬埔寨（0.93万吨，+30.3%） 等市场环比增幅显著，显示中国铝板带的全球需求面持续拓宽。 从出口注册地看，河南省以8.30万吨位居首位，环比增长12.9%，占当月出口总量的23.5%，上半年河南累计出口42.36万吨，占全国总量的23.7%。山东省紧随其后，6月出口7.07万吨，环比增长10.2%，占比20.0%。 自6月下旬开始，沪伦比迅速修复，驱动铝材大量出口的套利窗口急速关闭，且伴随着转单效应逐渐消退，部分板块新增订单量已出现下滑，但前期承接的一口价模式订单仍按计划执行，预计7月起铝板带出口量将逐步回落，下半年月均出口量将回落至28-32万吨区间，综合上半年的强劲表现，全年出口量仍有望回升至330-340万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库
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