今日指数全线横盘。采价侧：H100整机现货报340万元/台；H200 SXM现货供需在13.4万元/月快速对齐、PCIe被明确排除，或成可成交参考位；4090平台卡时1.92元，西北高校内部价1.2元（成本结构与补贴差异，不宜直接比较）。存量N卡价格全面飙升，电力建设配套跟进成为关键约束，算电协同需多方参与凝聚共识。

解决资源与负荷的空间错配，中国先后走过三条路——大秦铁路把煤运出去，坑口电站与特高压把电送出去，如今算力把负荷搬过来。前两条路径受"经济输送距离"约束，算电协同第一次让距离在成本上接近中性。截至6月底全国智算规模2185EFLOPS、同比增长177%，整体上架率71.4%，下一步向能源富集区集聚。SMM认为，算电协同的实质是双向——电力支撑算力，算力反过来成为电网的可调节资源。

9月14日：国产算力端新签64台昇腾910B4八卡整机，月租1.55万元/台、一年与三年同价；H20 96G八卡整机西南16台报5.30万元/台·月含柜电，高于华东同型号4.6万元；华南200张5090风扇卡报含税4.71万元/张，较9月初4.20万元上涨约12%；L20 48G进入投建方视野，华北单卡现货32000余元，投建方拟以五年长约迁入运营商自有机房；

今日19条指数中4条上行：A800长三角最低+13.33%至34000元、最高+5.88%至36000元；A100长三角最低+2.94%至35000元、A100京津冀最高+2.86%至36000元；H100西部最低+2.63%至78000元。存量主力机型在长三角与京津冀联动上调。另某公有AI云平台9月21日关停、存量GPU待重新配置；L20 48G五年锁定、910B4 64台一手货源

今日指数横盘。供给端：华南7个月内机柜8000增至12000个、支持20KW液冷改造，华东运营商机房紧张、十万卡建设需提前规划。交付溢价：华北H20 141G裸金属5.45万附免费带宽与IP、5090八卡机1.6万溢价行情15%—18%、910B2三年求租预算2万且要求迁至华东。国产搬迁需求旺盛，涉密私有云与数据隔离推高部署确定性溢价，交付能力成为独立定价科目。

2026 年 9 月 2 日至 3 日对深圳华强北、赛格电子市场进行两天连续实地了解，覆盖居间商、租赁店、二手服务器店、液冷店、内存/配件店等 20 余家商户。本报告以实地了解的一手信息为主线，与 SMM 持续跟踪的市场信息交叉验证。

9月9日：高端算力租赁端集体破位——H200 SXM整机买断价单月连涨三档至545万元、月租需求端报价破14万元；H100华东分批出清末批报8.5万元、华北环京迫近9万元；某运营商国产算力集群首单交付延至四季度；4090华南年签高配报7200元、渠道散租8000元并存。线上市场同步出现H100模组现询价、4台级中小批量租赁需求方现身、5090涡轮200张以"变现"口吻集中出货。

今日指数全线横盘。H100华东分批出清价升至8.5万创新高（加权均价8.16万）、华北环京迫近9万；H200整机买断价一月三连涨至545万（+10万），月租需求端上移至13—14万，买方观望固化；运营商国产集群首单交付或延至四季度，产能瓶颈显现。供给弹性有限、需求前置，高端涨价周期待9万关口确认。

9月8日：国产推理算力首次出现显著低价位，昆仑芯R200整机月租2650元；H20二手模组较全新折让仅11%、整机集成成本结构清晰化；H100/H200整机渠道高位横盘约10天、期货搭售现货模式延续；4090散租渠道报价由7800元上移至8000元。

今日指数仅H100长三角调整：最高月租+2.41%至85000元、平均月租+1.24%至81500元。需求端信号：推理需求升温驱动大城市周边算力涨价，某头部大模型应用收紧C端免费用量（达峰后等待一周、未放开新用户订阅），北京附近区域H100看涨至9万元/台/月。C端推理放量成新增量，一线城市周边或形成价格高地，涨价周期或刚开启。