今日指数全线横盘。5090境内外同步上行：美元报价四日涨4.7%至5600美元、看高6000美元，华南涡轮版升至43500元/张（+6.6%），供给端驱动而非区域套利。Pro 6000供需价格分歧加剧，租赁报价3.5—3.7万元/月接受度不足，与5090价差超1.8万元，价格发现仍在拉锯。若5090涨势延续、价差收窄，或为Pro 6000打开需求空间。

今日指数仅H100西部调整：最低月租+2.70%至76000元、最高+5.66%至84000元，区间整体上移。供给端：存量改造东西分化、停机风险约束供给释放；绿电直连溯源受限、西北费用优惠最大（和林格尔到户0.33—0.36元/千瓦时）。机型比价：可搬迁H800报7万低于华中长约近8%、流通性走弱；H20八卡模组现货140万元/套、不足H200板卡五成。供给释放慢于预期支撑西部报价。

今日指数仅H100西部调整：最低月租+2.70%至76000元、最高月租+5.66%至84000元，区间整体上移。供给端信号三条：可搬迁H800报7万低于华中长约近8%，流通性弱于H100/H200；存量改造东西分化、停机风险约束供给释放；绿电直连溯源受限、西北费用优惠最大，和林格尔到户电价约0.33—0.36元/千瓦时。H20八卡模组现货140万元/套，比价优势重定价。

今日指数局部调整：H100长三角最高月租+1.22%至83000元（江苏4台新资源），4090长三角最低月租−2.78%至7000元（华东40余台月初固定释放），其余持平。存量变现信号密集：华南8卡A100 80G SXM模组售87万元（租赁口径首现出售）、30张5090现货41800元/张创新高；A100 40G裸金属含税稳于1万元，香港Pro 6000报17220美元/张。高端上沿抬升

今日指数局部调整、两端分化。H100长三角最高月租+1.22%至83000元（江苏机房4台新资源）；4090长三角最低月租-2.78%至7000元（浙江机房40台按月固定释放）。市场信号三条：香港Pro 6000工作站50片报17220美元/张补充跨市场硬件口径；910B2直供1.2万元三度验证、A100 40G裸金属含税稳于1万元（较云机高约四成）。H100稀缺性支撑上沿抬升，

今日指数横盘，H20-96G京津冀最高月租+11.90%至47000元。国产算力三条信号：910B4整租闭口1.5万/月低于西南1.6万/月、910B2集采价较零售低16-18万元/台、A100 80G月租锚定3.4-3.5万。H200境内外溢价延续，华南38.5万/张、香港成交4.8万美元/张（涨约17%）、32台整机港货73万美元/台。国产定价分层加速，高端交易货权意识抬升。

今日指数整体横盘，仅H20-96G京津冀最高月租+11.90%至47000元。市场信号三条：华东910B4整租闭口1.5万/月较西南1.6万低约6%，批量议价空间存在但需口径统一；H200 PCIE境内38.5万/张延续小幅上行；910B2双轨制显现，集采价较零售低16-18万元/台，国产算力定价分层加速。

今日A800-80G-整机-长三角最高月租涨13.33%至34000元、4090珠三角最高价涨2.63%至7800元。市场层面，H100二手整机折价仅6.7%凸显资产保值，H200五年闭口12万/月与短租价持平、长租无折价，910B3以上规格与混合合同结构受捧。高端算力价格中枢稳中趋强，国产算力租赁定价体系加速成型。

两周前SMM提出算力租赁需求"上层紧、中层热、下层稳"的三级分化。本周市场数据更新：4090租赁报价中枢成形（7000—7800元/台/月），且出现整机采购需求跃升，部分承租方由"租"转"买"，标志4090已从"传导受阻"转向"价格跃升"；Pro6000出现现货与租单规模高度重合的异常信号。SMM认为，中端算力价格信号的有效性分化显著，且4090的"由租转买"现象，提示4090租赁价格上趋势。

截至8月28日当周，SMM长三角与珠三角监测的7个卡型中两项出现变动：H100-80G-长三角区间上沿由81000元上探至82000元，均价由79500元上抬至80000元（+0.6%）；4090-24G-珠三角区间下沿由7300元下探至7200元，均价由7450元回落至7400元（-0.7%）。渠道端核心变化在买断市场：H200 PCIe整机报价410-435万元/台