截至9月24日当周，西部、京津冀、成渝12个SMM算力价格指数全部持平。H100西部持稳81000元/月（卡时14.06元），H20-96G京津冀持稳43000元/月（卡时7.47元）。H200 PCIe五年长协首落10万元以下。

SMM 对 2026 年 9 月 14 日-22 日国内渠道端 PRO6000 系一手报价逐条归位后发现，市场热议的"PRO6000 价格"实际指向四个不同规格：96G 服务器版 16.00-16.60 万元/片、96G 工作站版 13.40-13.70 万元/台、84G 的 PRO6000D 6.83-7.00 万元/片、Max-Q 6.65-11.10 万元/片

今日指数全线横盘。华东某批910B2月租由1.15万升至1.4万元（月内+21.7%），6—8月近半空置转为库存紧张，运营商自身入市求租10台、县级公司可租资源见底，1.2万元直供支撑减弱。9月23日H200 PCIe五年闭口挂牌192台、9.8万元/月/台（青海、哈尔滨），为该型号首次落至10万元以下，SXM长协挂价更高、形态不同不可比。国产上探与H200 PCIe下探双向收窄价格带间

今日指数仅A100长三角调整：最高月租+5.26%至40000元破4万、最高卡时+5.15%至6.94元，平均月租+2.74%至37500元，最低35000元不变。国产端910C集群降至6.5万元（−1.5%、与散量持平）、910B3即期交付未获溢价，而可搬迁910B4/B3稳于2.0万元（较线上溢价33%）；Atlas 300I Duo首采0.6万填补价格空档，H800年租6.9万二次确

9月22日：内存渠道端出现本轮首次卖方单边让价——DDR5 64G主线出货热度一周升57.3%、收货热度仅升2.8%，出价中位由19165元降至18036元、下调5.9%，收出价差由2433元收窄至1157元、近乎腰斩，而同期原厂合约端仍在上涨，两端出现背离。硬件端，渠道热议的"PRO6000"实际指向四个规格，报价自6.83万元/片到16.60万元/片、相差2.43倍；拆开规格后，三个主流规格各

Token工厂回本11个月，英伟达设备换代12个月，回本周期追平技术有效期。今年下半年，传统算力租赁在货源、价格与验证三端同时受阻。需求侧的变化更结构性：头部企业把算力建在自己账上，按边际成本报价、第三方投建企业的库存则全部被租用。Token工厂以"元/Token"替代"元/台·月"，绕开设备涨价与成本基准两道难题；投建国产算力退役设备缺乏交易平台与残值定价。SMM认为这是风险重构，而非效率改进。

SMM 从国内渠道端获悉，2026 年 9 月中旬 H200 整机现货市场从"横盘"突然转入"按小时出清"状态：9 月初渠道报价尚在 535-545 万元/台的横盘区间，9 月 14 日至 16 日连续出现 570-578 万元/台的报盘，两周内区间上沿抬升 6%-8%。更关键的是流动性结构——供给侧约六成（58%）的出货记录在 32 台以上，需求侧约六成（60%）的询价记录落在 10 台以下

今日指数仅H100长三角上行，最高月租+2.35%至87000元、平均+1.23%至82500元。需求端：16台H100短租3个月预算9万并接受H200替代（较7月预算+26.8%），另有一宗10万元预算因无货落空，制约交易的是可得性而非价格。国产端：可搬迁910B4/B3年租均报2.0万元、较线上溢价33%且无期限折让；910B1线上1.6万与B2/B3零价差。