【市场概述】11月13日上午采集的19条算力租赁价格指数全部与上一交易日持平，西部H100上沿9.1万元在一天后仍未回落，因此11月12日的上沿扩张得到确认。

【报价：昇腾两类报价一日未变，月租倒挂延续】年租五档与月租三档报价均与12日完全一致：910B2风冷2台1.6万元、910B3 16台1.5万元、整包32台1.6万元、910C 560T 10台5.4万元；月租910B1 38台1.3万元、910B2 14台1.4万元、910B3 5台1.3万元。910B2与910B3的月租仍分别比各自年租低2000元，长租溢价仍未修复。910C整机560T 4台200万元、626T 48台250万元，价差50万元、幅度25%。

【供给面：报价不动，搬迁通道先归零】910B3八卡整机两档搬迁可租数量均为0台，910B4仅余5台、Atlas800-300Duo 22台，单价及搬迁费用仍未明确说明。价格不变，而可交付资源收紧，两者方向相反。

【二手与整机：量增价升再现，显存溢价78.8%】二手910B3八卡64GB HBM为1台75万元、3台99万元每台，3台单价高于1台32%；910B4八卡64GB报59万元、32GB报33万元，价差26万元、溢价78.8%。华东10台全新戴尔H200八卡整机成交约672万元每台，落在此前566万至750万元采集区间内。

【SMM观点】其一，西部H100上沿站稳9.1万元，上沿扩张从单日变化转为值得持续观察的趋势。

其二，价格全面不变而搬迁通道归零，说明供给收紧先于价格反应。

其三，二手3台贵于1台、整包32台贵于16台，规模折价连续两日消失。

其四，H200成交672万元仍在区间内，未见突破前高。