【2.27镍晨会纪要】SMM2月26日讯：2月26日盘，沪镍主力合约开盘价136000元/吨，收盘价132730元/吨，较上一交易日收盘价减少2890元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少52673手，持仓量减少12820手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。宏观方面，美国与欧盟对俄罗斯制裁内容几无对镍涉及，市场情绪在周末已被消化。此外，印尼的RKAB审核速度有所加速，镍矿供给紧张预期也有所减弱。因此今日沪镍宽幅震荡。基本面来看，受上周镍价大涨影响，尽管今日镍价有所下行但现货绝对价格仍然处于近期高位，下游仍在等待更合适的时机采购。综上，预计后续镍价或震荡偏弱运行。 纯镍：2月26日，金川升水报2500-2800元/吨，均价2650元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-400至0元/吨，均价-200元/吨，较前一交易日相比持平。今日间盘面震荡下行，但现货绝对价格仍然较年前较高，因此今日现货成交氛围偏弱。今日镍豆价格130200-130600元/吨，较前一交易日现货价格减少2000元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1991元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低1991元/吨）。 镍铁： 2月26日讯，SMM8-12%高镍生铁均价945元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格上涨5元/镍点。基本面来看，由于印尼RKAB政策的影响，月内镍矿价格有所回调，原料价格上行使得镍铁成本有所增加。针对印尼和全球铁厂减产的预期，2月份全球镍铁产量预计将下滑。 需求方面，目前处于不锈钢行业的淡季，加上国内及印尼产量的减少，镍铁需求呈现减弱态势。目前镍铁市场供需两端均显弱态，但因印尼RKAB审批进程不达预期，可能在情绪上对镍铁价格有所支撑。 硫酸镍：2月26日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28146元/吨，较前一工作日上调193元/吨，电池级硫酸镍价格为28000-28500元/吨，均价较前一工作日上调250元/吨。3月份硫酸镍期货及当前现货供应偏紧仍延续，叠加MHP系数当前位于高位（对LME镍价79-81系数，对SMM硫酸镍指数价格80-81系数）。基本面及成本端支撑均强，硫酸镍价格延续上涨行情。当前询盘及成交活跃度仍向好。 不锈钢：2月26日，据SMM调研，今日不锈钢盘面震荡小幅走低，现货报价较上周五小幅上调。消息面上，德龙周度盘价304冷轧盘价较上周上调100元/吨，304热轧预结算价较上周上调300元/吨。太钢鑫海热轧本周304热轧预结算价较上周上调300元/吨。下游和终端陆续复工复产，现货市场成交已部分下游刚需补库需求兑现，加之基差较之前走阔，贸易商成交同时回暖。原料端，受印尼RKAB配额审批进度加之欧盟及美国对俄罗斯制裁政治争端，镍系原料价格本周均有上涨推升成本线。当日早间304冷轧无锡地区报14100-14300元/吨，304热轧无锡地区报13500-13600元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9050-9200元/吨。430冷轧无锡地区报8200-8300元/吨。SHFE10：30分SS2405合约价格13930元/吨，无锡不锈钢现货升水340-540元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM2月26日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属近全线收跌仅沪锌涨0.71%，沪铅收平，沪镍跌1.14%，其他金属跌幅在1.00%以下。 截至今日15:03分，LME金属普跌，伦铝涨0.39%，伦锌涨1.32%，伦镍跌1.89%，其他金属跌幅在1.00%以下。 碳酸锂涨1.94%，工业硅跌1.04%。黑色系全线收跌，焦煤以4.33%的跌幅领跌黑色系和基本金属市场。消息面，对于市场有传闻称“山煤国际减产800万吨”的消息，公司证券部表示，“不是真实的”。 其它黑色系方面，铁矿跌3.21%，焦炭跌2.92%，螺纹钢跌1.29%，热卷跌1.00%，不锈钢跌0.25%。其中，铁矿今日触2023年10月27日以来新低至871.0元/吨。 沪金、银分别涨0.40%、0.07%。截至今日15:03分，COMEX黄金、白银分别跌0.35%、0.75%。欧线集运主连今日跌4.64%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 现货及基本面 镍铁方面： 基本面来看，由于印尼RKAB政策的影响，月内镍矿价格有所回调，原料价格上行使得镍铁成本有所增加。针对印尼和全球铁厂减产的预期，2月份全球镍铁产量预计将下滑。 》点击查看详情 铁矿方面： 从SMM调研来看，港口库存累库程度或将继续累积，不过，后期随着钢厂库存的持续消耗以后、预计补库节奏增快，港口库存累库幅度或将放缓；虽然本周铁矿受天气等因素的影响，发运量有所下降，但其前期处于高位的发运和到港情况，使得铁矿继续面临供应偏强的压力，考虑到当下需求端虽有改善的预期，但改善趋势不明显，以及终端下游需求难以证伪，预计矿价或将延续低位震荡运行。 》点击查看详情 焦炭方面： 本周焦企焦炭库存50.8万吨，环比增加19.3万吨，增幅61.27%。焦企焦煤库存282万吨，环比下降104.1万吨，降幅27%。钢厂焦炭库存271.1万吨，环比下降-14.5万吨，降幅5.08%。 》点击查看详情 下游钢厂焦炭库存仍旧比较健康，加之成本支撑有所转弱，预计本周焦炭价格仍将稳中趋弱运行。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 美元指数延续走弱，截至今日15:03分跌0.06%。近期美国的宏观数据整体指向通胀具有持续风险，令市场预期美联储3月大概率维持利率不变，进一步将对美联储降息时间开启的押注推迟到6月。另外，大部分美联储官员也因担忧物价风险而对降息保持谨慎态度。多数美联储官员认为，政策利率可能处于峰值，在更有信心通胀会达标前，不适合降息；大多数官员强调不确定高利率持续多久、强调以评估数据判断降通胀进展的重要性。 富国银行表示，我们仍认为美元将在2024年晚些时候全面贬值。虽然目前美国经济表现优异，且美联储按部不动，可能暂时为美元提供一些支撑。但是，我们预计，美国经济增长将在2024年下半年放缓。美国经济放缓可能发生在一些主要外国经济体开始复苏之际，这种增长波动应该会令美元承压。随着通胀趋势的改善，美联储料将从今年第二季度开始降息。此外，美国经济软着陆，加上通胀进展和美债收益率下降，也可能支撑更广泛的金融市场人气，打压美元的"避险"支撑。总体而言，我们预计2024年晚些时候至2025年，美元兑G10和新兴市场货币将温和贬值。 根据CME Fed Watch工具，市场目前认为6月份降息的可能性为68%。 》2月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1080元 国内方面： 2月26日，央行进行3290亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有1370亿元7天期逆回购到期，实现净投放1920亿元。 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平2月23日下午主持召开中央财经委员会第四次会议，研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，研究有效降低全社会物流成本问题。习近平在会上发表重要讲话强调，加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。 》点击查看详情 近日，生态环境部办公厅和科学技术部办公厅、工业和信息化部办公厅、住房和城乡建设部办公厅、交通运输部办公厅、农业农村部办公厅联合印发《国家重点低碳技术征集推广实施方案》。其中，氢能开发利用技术是重点方向之一，包括基于可再生能源的低成本（离网、可中断负荷）大规模制氢技术，分布式可再生能源制氢技术，工业副产氢高效提纯技术，经济安全高效的氢能储运技术，氢燃料电池开发及燃料电池分布式发电技术等。 》点击查看详情 宏观方面： 关注今晚英国2月CBI零售销售差值，美国1月新屋销售总数年化、2月达拉斯联储商业活动指数等数据。 原油方面： 截至今日15:03分，美油、布油分别跌0.27%、0.22%。油市对地缘事件的炒作变得相对克制。 随着时间临近3月，OPEC减产计划备受市场关注。IEA曾在报告中指出，全球石油市场处于过剩状态，如果由22个国家组成的OPEC不再减产，过剩将大幅扩大。OPEC将于下月初决定是否将每日约200万桶的石油减产措施延长至3月以后，需关注周内各个OPEC成员国对于供应端是否延续减产的表态。从库存情况来看，EIA最新的周度报告显示，2月16日当周，除却战略储备的商业原油库存增加351.4万桶至4.43亿桶。美国炼厂开工率持稳在80.6%的近五年低位水平，而原油产量保持在1330万桶/日的历史高位，油品需求改善速度偏慢，使得商业原油库存进一步累库。 SMM日评 ► LME库存去化步伐暂缓 期铜日内小幅收阴下方支撑仍存 ► 元宵过后 全国再生铜杆厂恢复正常生产、发货 ► 缺乏更多上行动力 BC铜主力震荡收跌 ► 低库存弱累库支撑 沪铝延续震荡 ► 电动车蓄电池市场综述 ► 2月26日废电瓶市场成交综述 ► 2月26日再生铅市场成交综述 ► 市场交易逐步恢复 沪铅将企稳震荡 ► 沪锌小幅反弹 矿端矛盾仍是支撑 ► 沪锡价格小幅下行 现货市场成交较为活跃 ► 宏观情绪消散 镍价今日震荡下行 ► 钢厂盘价较之前小幅上涨 不锈钢基差走阔现货成交回暖 ► 降息预期偏弱大宗商品承压 SS合约承压震荡下行 ► 碳酸锂主力合约继续上涨 涨幅为1.94% ► 太钢青山相继供给3月高铬钢招 上涨预期打破铬铁零售难 ► 焦煤供应逐步恢复正常 河北多地钢厂发起新一轮焦炭提降 ► 铁矿石海外供应多空交织 承压宽幅震荡运行 ► 焦炭开启第四轮提降 黑色系期货全线飘绿 ► 日内卷价震荡下行 现货市场成交偏弱 ► 工业硅期货主力合约早盘连跌 收跌1.04%

► 【SMM今日要闻】金属普跌 焦煤跌4.33% | 铅锭转移累库仍在继续 | 硫酸镍市场活跃度较高 ► 金属普跌 焦煤跌4.33% 铁矿触四个月新低 欧线集运跌4.64%【SMM日评】 ► 节后铅价震荡走弱 本周迎来止跌回升？【SMM分析】 ► 铁矿石期货跌超3% 节前港口库存大幅累积压制价格【SMM评论】 ► 短期货源释放有限电解锰价或持稳 后续供应或转向宽松【SMM分析】 ► 进口比价有所修复 美金铜溢价报盘持坚【SMM洋山铜现货】 ► 现货消费乐观预期部分落空 早市升水高报低走【SMM沪铜现货】 ► 正月十五后需求有所好转 市场成交活跃度升温【SMM华北铜现货】 ► 下游复产增加持货商挺价出货 现货升水震荡走高【SMM华南铜现货】 ► 2月26日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 2月26日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 现货流通货源宽松 现货升贴水短期或承压运行为主【SMM铝现货午评】 ► 库存压力制约现货表现 华南现货升水已连续四天收窄【SMM华南铝现货】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价呈偏弱震荡 现货供应宽松偏贴水出货【SMM午评】 ► SMM 2024/2/26 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：下游畏高慎采 升水继续下行【SMM午评】 ► 天津锌：锌价回升 交投未见明显好转 【SMM午评】 ► 广东锌：周末大量到货 贸易商出货积极【SMM午评】 ► 宁波锌：锌价上扬 现货成交一般【SMM午评】 ► 沪锡价格回落 现货市场成交较为平淡【SMM锡午评】 ► 硫酸镍价格开周延续上涨行情 市场活跃度较高【SMM硫酸镍日评】 ► 镍价今日宽幅下行 镍豆较硫酸镍价差缩窄【SMM镍现货午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM2月26日讯：2月26日盘，沪镍主力合约开盘价136000元/吨，收盘价132730元/吨，较上一交易日收盘价减少2890元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少52673手，持仓量减少12820手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。宏观方面，美国与欧盟对俄罗斯制裁内容几无对镍涉及，市场情绪在周末已被消化。此外，印尼的RKAB审核速度有所加速，镍矿供给紧张预期也有所减弱。因此今日沪镍宽幅震荡。基本面来看，受上周镍价大涨影响，尽管今日镍价有所下行但现货绝对价格仍然处于近期高位，下游仍在等待更合适的时机采购。综上，预计后续镍价或震荡偏弱运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM2月26日讯： 2月26日，金川升水报2500-2800元/吨，均价2650元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-400至0元/吨，均价-200元/吨，较前一交易日相比持平。今日间盘面震荡下行，但现货绝对价格仍然较年前较高，因此今日现货成交氛围偏弱。今日镍豆价格130200-130600元/吨，较前一交易日现货价格减少2000元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1991元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低1991元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

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► 美鹰派发言连连铜价承压下行 国内短期铜现货供大于求【SMM铜晨会纪要】 ► 市场情绪多空交织 关注消费复苏及累库节奏【SMM铝晨会纪要】 ► 节后铅市场供需双增 近期铅势关注去库节奏【SMM铅晨会纪要】 ► 国内消费较弱 沪锌震荡蓄力【SMM晨会纪要】 ► 锡锭社会库存位于高位 供淡需稳的局势或将短期维持【SMM锡晨会纪要】 ► 纯镍累库趋势不变 市场多空情绪交织【SMM镍晨会纪要】 ► 【SMM钢铁晨会纪要】下游需求持续低迷 焦炭价格预计将稳中偏弱运行 ► 组件、电池报价上涨 玻璃等辅材价格反之下跌【SMM硅基光伏晨会纪要】 其余品目晨会纪要实时更新中，敬请刷新查看！ 金属市场方面： 隔夜内盘金属普跌，外盘相较内盘表现略胜一筹。内盘仅沪锡和沪镍一同飘红，沪镍以0.67%的涨幅领涨，沪铝在一众内盘基本金属中跌幅最大，达0.37%。外盘方面，伦锌以0.92%的涨幅领涨，伦锡涨0.75%。伦铝跌0.64%，伦铜跌0.3%。其余金属涨跌幅均在1%以内。氧化铝涨0.49%。 黑色系方面集体下行，铁矿以0.94%的跌幅领跌，螺纹跌0.82%，热卷跌0.61%。双焦一同下跌，焦煤跌0.31%，焦炭跌0.61%。 贵金属方面，COMEX黄金期货周五上涨0.74%，周线依旧录涨1.07%，主要是受美元走软和中东紧张局势升级带来的避险需求提振。COMEX白银上涨0.84%，国内方面，沪金涨0.45%，沪银涨0.53%。 截至2月25日周五隔夜收盘行情： 》2月23日SMM金属现货价格 宏观面 美元方面： 美元指数周五隔夜小幅微涨0.03%，但周线录得2024年来首次单周周线下跌，周线跌幅达0.3%，因投资者对美元的买盘暂歇，此前两个月，因预计美联储开始降息的时间将晚于此前预期，美元持续上涨。 原油方面： 因美国降息希望进一步降温，两市油价隔夜一同跌超2%，美油跌2.6%，布油跌2.36%，且周线也均录得不同程度的下跌。不过，市场有猜测称，强劲的燃料需求迹象和供应忧虑可能会在未来几天重振油价。 》 美元迎开年首周下跌 原油跌超2% 金属外强内弱 黑色系集体下行【隔夜行情】 2月23日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 2月23日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【国家统计局解读：1月商品住宅销售价格环比降幅收窄】 国家统计局数据显示，2024年1月份，70个大中城市中商品住宅销售价格环比下降城市个数减少，商品住宅销售价格环比降幅整体收窄、同比整体延续降势。1月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，北京、广州和深圳分别下降0.1%、0.8%和0.7%，上海上涨0.4%。 》点击查看详情 【SMM分析：节后宏观”暖风“吹拂 周内铜价重心走高】 春节假期归来，铜价首周迎来“开门红”，截至2月23日沪铜主力站上69000元/吨关口，本周SMM1#电解铜周均价环比节前上涨1.04%...... 》点击查看详情 【SMM分析：Sossego铜矿生产运营许可证被吊销 First Quantum与江铜签订5亿美元原料协议】 2月23日SMM进口铜精矿指数（周）报23.50美元/吨，较上一期的22.43美元/吨增加1.07美元/吨。受进口铜精矿供应紧张加工费持续下跌的影响，内贸铜精矿计价系数也相应上涨1%-1.5%，目前20%品位内贸矿计价系数为89.5%-91.5%....... 》点击查看详情 【SMM分析：Cu2402合约最后交易日持仓为何远超前两年？】 SMM整理近三年沪期铜02合约在最后交易日持仓表现，以及春节后首个交易日SHFE铜期货仓单数据；对比来看，Cu2202与Cu2302合约最后交易日持仓巧合一致，均为9090手，而沪期铜2402合约持仓竟高达14650手，交割占比亦是近三年最高。具体原因请看SMM分析...... 》点击查看详情 【SMM铝下游周度调研：节后复产有序进行 铝下游开工逐步回升】 2月18日~2月23日当周国内铝下游加工龙头企业开工率环比节前回升4.2个百分点至55.5%。春节假期归来，除板带箔及原生合金春节普遍不停产、开工率周内变动不大外，其余板块陆续恢复生产，其中...... 》点击查看详情 【SMM分析：市场表现好于预期 铝库存拐点能否提前？ 美制裁俄罗斯或影响全球铝贸易流向成热点】 据SMM调研显示，节后归来，铝市场累库幅度低于节前市场预期，随着下游陆续复工，铝库存拐点能否提前出现？ 此外，近期美国宣布拟继续制裁俄罗斯，此举或影响全球铝贸易流向，是否会影响国内铝市平衡成为市场聚焦的话题。 》点击查看详情 【SMM评论：几内亚罢工消息加剧供应担忧 氧化铝期价一度涨超3%】 春节节后氧化铝企复产不及预期，现货供应偏紧，需求端电解铝运行及产量持稳为主，同时，受几内亚将进行罢工的消息提振，2月23日氧化铝主连一度涨超3%，刷2024年1月15日以来新高至3333元/吨，截至日间收盘涨2.64%，连续四日飘红。整体来看，基本面供应端春节后氧化铝企复产不及预期，现货供应偏紧....... 》点击查看详情 【SMM调研：春节假期归来 铅蓄电池企业按计划复工】 据调研，中国农历新年假期结束，铅蓄电池市场进入全面复苏状态，本周绝大多数铅蓄电池企业已初步复工，结合年后工厂招工因素，目前各大企业开工率多在...... 》点击查看详情 【SMM分析：再生铅四省周度开工率小幅下滑 下周废电瓶走势如何？】 据上海有色网（SMM）调研，2月17日- 2月23日SMM再生铅四省周度开工率为40.93%，较上周下滑2.32个百分点。安徽、河南地区近期雨雪天气较多，影响物流运输；个别大型炼厂因……节后归来的前几日，原料库存仍相对宽裕，同时因铅价跌幅较大，废电瓶价格跟跌较多…… 》点击查看详情 【SMM分析：新春伊始 锌下游开工表现如何？】 春节伊始，锌下游企业陆续开工，但整体来看，开工不及去年同期，并没有出现“开门红”得景象。其中镀锌..... 》点击查看详情 【SMM调研：镀锌企业开年红！！？】 节后年前订单陆续发货，终端需求稍有恢复，成品库存有所下降；本次调研样本共24家，涉及产能1045.5万吨，根据调研了解不少企业存在订单回款困难的问题，回款周期较长影响资金周转，且节后订单情况较差，开门红的愿景暂未实现，但伴随终端逐渐恢复，预计元宵节后镀锌企业开工率将有所上涨，期待元宵节后超预期表现…… 》点击查看详情 【SMM分析：十四冬+贵州山火 对2月铅锌矿生产影响如何？】 春节之后，多地状况频发，内蒙地区“十四冬”运动会进行的如火如荼，贵州多地山火频发，热点新闻不断，会对国内铅锌矿生产有怎么样的影响呢…... 》点击查看详情 【SMM分析：云南和江西地区精炼锡冶炼企业开工率小幅下滑 两地停产冶炼企业预期下周恢复正常生产】 2月18日~2月23日当周云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为43.71%...... 》点击查看详情 【SMM分析：硫酸镍价格价格节后再度上行 原因何在？】 从供应端来看，其一，受春节假期影响，硫酸镍供应受盐厂放假或低负荷运转影响，带来硫酸镍的供应减量明显；其二，硫酸镍本周复产节奏相对缓慢。其三，当前盐厂成品库存保持低位。整体供应偏紧....... 》点击查看详情 【SMM分析：欧美对俄制裁&RKAB审核受阻引爆市场情绪推动镍价大涨 后续镍价能否持续走强？】 节后首周镍价迎来三连涨，截至2月23日早间，镍价最高已突破13万5关卡，日内最高涨幅已突破5%。较节前相比当前镍价涨幅约7.3%。而LME镍较国内春节节前相比，镍价涨幅约10.6%... 》点击查看详情 【SMM专题：1月车市“开门红”！ 锂价大跌降低车企成本 激烈竞争下价格会贯穿全年？】 2月7日，中汽协发布2024年1月汽车工业运行情况，同日，中国汽车动力电池产业创新联盟也发布了动力电池月度数据。整体来看，1月处于春节假期前一个月，新年促销活动持续进行，节前购车需求得到一定释放......2024年开年首月，汽车产销同比取得了良好的增长态势，SMM整合了本月关于动力电池及新能源汽车市场的相关数据情况，以供翻阅了解...... 》点击查看详情 【SMM分析：春节前后六氟磷酸锂市场情况及价格变化】 六氟磷酸锂行业2024年春节假期前后，市场保持较为客观谨慎的态度。春节前保持较为理性的库存水平，春节期间部分企业持续生产以保障下游客户的原料供应，春节后各企业视库存水平和下游客户开工率及其库存情况做生产调节....... 》点击查看详情 【SMM分析：磷资源价格变化对磷酸铁锂行业的影响】 2024年磷资源供应安全是磷酸铁锂行业的关注重点之一。：磷资源价格变化对磷酸铁锂行业的影响较大，年均涨价100元，则给产量10万磷酸铁（锂）的企业带来800-900万元的成本上行....... 》点击查看详情 【SMM分析：欧美今年立志支持本土制造 净零工业法案、双反关税政策近期变化汇总】 当前，对中国光伏企业来说“最产生威胁”的莫过于欧美两地对本土制造的大力支持政策、贸易壁垒政策，海外产能的飞速增长，对中国组件出海可能带来的限制影响....... 》点击查看详情 【SMM快讯：光伏设备板块八连涨！ 3月组件排产或大增 产业链迎来转机？】 光伏设备板块在2月5日盘中一度下探至947.11刷新2021年5月以来的低位之后接连反弹，截至2月23日已经录得8个交易日的上涨。今日光伏设备指数盘中一度涨超3%，盘初在行业板块中独占鳌头，随后涨幅收窄至1.65%左右。消息面上，市场有消息称，组件市场排产在萎靡多时之后，预计将在3月大幅起量，SMM预计3月组件排产或将达到50GW以上。究其原因，SMM认为，除了国内组件市场在春节后复苏的带动，组件排产计划受1~2月行情偏弱的影响下...... 》点击查看详情 【SMM分析：库存去化不及预期 节后观望硅价僵持偏弱】 需求端下游各行业近期开工情况如何。有机硅近期开工率环比变化不大，周度产量正常波动，根据有机硅单体厂计划预计3月份开工率环比走高。受有机硅厂库存普遍不高叠加消费小旺季下游补库，拉动节后有机硅产品价格普遍上调。多晶硅...... 》点击查看详情 【SMM分析： 工业硅原料市场节后价格波动有限 多观察持稳为主】 春节假期回来第一个星期结束，工业硅厂家年后复产意愿并不积极，南方更是不乏有计划本月底停炉检修的硅企存在，虽年后工业硅厂家原料采购补库陆续恢复，但原料采购热度方面拉涨较慢....... 》点击查看详情 【SMM分析：节后工业硅期货仓单小增 川滇仓库仓单去化】 据广期所披露，截至2月23日收盘后，工业硅期货仓单合计48122手，仓单数量较节前最后一个交易日（2月8日）增537手，增幅为1.1%....... 》点击查看详情 【SMM分析：宏观利好SS合约上行 基本面限制下后续上涨空间或有限 】 据SMM了解，周内SS合约强势运行，截至2月22日收盘价为14070元/吨，较节前2月8日收盘价13640元/吨上涨约430元/吨，宏观面来看，盘内成交较为活跃，多空双方均有增仓行为…… 》点击查看详情 【SMM分析：镍系原料价格上涨 不锈钢成材利润再次面临倒挂】 2月18日~2月23日当周不锈钢现货持稳运行，存货原料利润收窄，当期原料利润倒挂。当前获得RKAB的矿山不及40家，低于市场预期，市场对镍原料供应担忧加剧，本周高镍生铁指数上调7.6元/镍点…… 》点击查看详情 【SMM分析：铬矿港口库存再上300万吨 矿价为何依旧维持强势？】 春节假期结束，临近月底钢招，虽市场活力尚未完全，铬矿现货报价小幅挺涨0.5元/吨度……. 》点击查看详情 【SMM分析：节后白银价格反弹 大部分下游需求出现在元宵节后】 2月18日~2月23日当周节后复工第一周，春节前期白银价格下跌，节中外盘回调，国内节后补涨同时叠加保值需求，节后白银价格上涨。由于下游终端需求大部分在元宵节后回弹，部分企业复工，但由于本周进行产线和机器调试，因此订单需求还未向上传递，本周下游需求较差…… 》点击查看详情 【SMM钢铁产业链周报：“开门红”落空 预计下周钢价震荡区间有望小幅上移】 2月18日~2月23日当周黑色系走势略显分化，节后钢厂复产不及预期，矿石价格承压运行；钢材价格“开门红”预期同样落空，呈现弱势盘整运行；周中，市场传出山西将开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治，受供应扰动消息带动，双焦价格率先止跌反弹，黑色系情绪有所改善；随后钢材周度库存数据出炉，整体累库幅度基本符合市场预期...... 》点击查看详情 【SMM评论：年初返市“稳”态不变 钨价表现坚挺】 钨矿端企业尚未恢复正常开采，钨资源的流通量偏紧，持货商“捂货惜售挺涨价格”的态度明显，为钨价的坚挺提供了有效支撑…… 》点击查看详情 【SMM分析：终端需求超预期进场 钼市喜迎开门红】 春节期间下游钢厂开工率相对稳定，未出现普遍的检修减产情况；其次，南方地区的大型钢厂因2-3月订单量可观，且交货期集中在3月，故3月份有增产预期，这将对现有钼价起到强劲支撑…… 》点击查看详情 【SMM分析：年初返市 钛白粉市场掀起第二波涨价潮】 据SMM了解，第二轮钛白粉涨价主要是由于上游钛矿涨价所引起的生产压力增大、钛白粉企业现货紧张、下游钛白粉需求企业对钛白粉后市的乐观预期所引起的积极备货等多重因素致使钛白粉市场掀起了第二波涨价潮…… 》点击查看详情 【SMM分析：磁材复工缓慢 稀土金属市场询盘偏冷】 春节假期归来，受下游询盘冷清影响，稀土原材料市场持续承压运行，市场仅有少量压价询盘，供需双方以试探性报价为主，市场整体成交低迷....... 》点击查看详情 【SMM分析：节后市场交投冷清 稀土价格走势何时才能好转？】 2024年春节假期已经结束，稀土工厂也已陆续开工。但开工这一个周以来稀土价格走势却持续偏弱，氧化镨钕价格周内跌幅达到了6%，镨钕金属周内也有4%的下跌幅度…… 》点击查看详情 ► 本周线缆企业有序复产 订单较去年农历同期表现如何？【SMM分析】 ► 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锡业股份表示，锡作为稀有金属，地壳含量较低，可用资源有限，资源稀缺性日益显现。且由于全球锡资源储量长期增长程度有限，传统主产国对于锡资源的政策也在不断变动，使得原本不稳定的锡矿供应再添不确定性。叠加长期以来行业资本开支不足，勘查成果有限，抑制锡矿未来供给增量。 》点击查看详情 【格林美：1月公司印尼镍资源项目实现产出3400吨金属镍的MHP】 2月23日，格林美表示，公司印尼镍资源项目位于印尼中苏拉威西省Morowali县IMIP园区，规划建设总量12.3万吨金属镍/年的湿法冶金产能，并规划由低品位红土镍矿制造MHP、电池级硫酸镍钴锰晶体、高镍三元前驱体、正极材料，印尼镍资源项目依据先进的“科技+绿色+智慧”设计理念....... 》点击查看详情 【INSG：2023年12月全球镍市场供应过剩28,700吨】 据外电2月22日消息，国际镍研究小组(INSG)周四公布数据显示，2023年12月全球镍市场供应过剩28,700吨，上年同期为供应过剩23,700吨。 2023年11月全球镍市场供应过剩38,200吨。 》点击查看详情 【淡水河谷2023年调整后EBITDA同比降9%】 2023年，淡水河谷持续经营中产生的形式上经调整后的EBITDA为190亿美元，同比下降9%，主要系年内铁矿石、铜和镍的平均参考价格较低所致。2023年铁矿石产量达到3.21亿吨，超出年度产量指导目标。第四季度铁矿石粉矿的C1现金成本为20.8美元/吨，环比降5%。2023年这一成本为22.3美元/吨，低于22.5美元/吨的年度指导目标。 》点击查看详情 【惠云钛业：主要产品钛白粉产销同比均有所增长 2023年净利预增161%至218% 】 惠云钛业发布2023年年度业绩预告显示，报告期内，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润3700万元到4500万元，同比增长161.09 %至217.55%....... 》点击查看详情 【世界黄金协会：未来展望宽松周期中的首次降息对黄金影响有限 】 2月23日，世界黄金协会最新报告指出，在接下来的一个月里，随着美国通胀升温和就业市场的持续火热，美债收益率可能会出现回升；而在其他条件不变的情况下，这可能会给黄金造成不利影响。然而，债券收益率的上升可能也会施压于股票，而后者似乎再次明显泡沫化，或将导致股市波动。 》点击查看详情 【学者利用金刚石和铌研发超导材料】 据Mining.com网站报道，斯科尔科沃科学技术研究院（Skoltech），俄罗斯科学院列别捷夫物理研究所（Lebedev Physical Institute of the Russian Academy of Sciences）和其他科学组织已经发现提高金刚石吸附力的途径，即利用铌来增强金刚石和过渡金属的结合。 》点击查看详情 【Newmont ：2023年黄金产量同比下降7.72% 将出售加拿大和澳大利亚六项非核心资产】 据mining消息：纽蒙特公司（Newmont Corp）周四表示，该公司计划出售六项非核心资产，包括位于魁北克的Éléonore矿山、位于安大略省的Musselwhite和Porcupine矿山、位于育空地区的Coffee项目以及与Greatland Gold公司合资的位于西澳大利亚的Havieron矿山70%的股份。 》点击查看详情 【全球最大黄金开采商纽蒙特矿业Q4亏损扩大 2024年金属产量计划出炉】 全球最大的黄金开采商纽蒙特矿业公布2023年Q4业绩，销售额为39.6亿美元，同比增长24%；每股亏损从去年同期的1.86美元扩大至3.21美元；经调整EBITDA为14亿美元，同比增长19%。期内黄金产量为550万盎司，总维持成本为每盎司1444美元。 》点击查看详情 ► 铜市 趋势性行情难现 ► 洛阳铜加工高性能铜/镁合金中试基地成功获批 ► 张家港铜业实现首月“开门红” 1月阴极铜生产完成月度计划118.98% ► 拥抱“新质生产力” 电机板块六连涨 鸣志电器、兆威机电涨停【SMM快讯】 ► 海骊新材料：多款大型一体化压铸产品批量生产 ► 锡业股份：在AI算力时代背景下 锡金属有望充分受益 ► 沪镍触及三个月新高 俄金属受制裁可能性引发供应担忧 ► 约30亿元！河北石家庄3GWh储能电池模组PACK集成等项目开工 【刷新世界纪录！我国大面积全钙钛矿光伏组件转化效率达24.5% 机构看好钙钛矿领域这三个方向的投资机会】 从南京大学获悉，该校谭海仁教授课题组研制的大面积全钙钛矿光伏组件取得新突破，经国际权威第三方机构测试，其稳态光电转化效率达24.5%，刷新此类组件的世界纪录，也为后续产业化发展打下技术基础。相关论文2月23日发表在国际学术期刊《科学》上....... 》点击查看详情 【产业链日渐成熟 10MW陆上风机成“主力选手” 业内：今年装机将达5-8GW】 经过数年快速的大型化，10MW风机在2024年正式成为“主力选手”，运达股份中国中车等整机企业首台陆上风机分别于今年1月、2月完成吊装，而背后是日臻成熟的大风机产业链。业内人士对财联社记者表示，陆上风机正式进入10MW时代，预计今年装机量达5-8GW....... 》点击查看详情 【光伏排产尝“冷暖”：多家龙头企业现满产 小厂开工欠佳 “亏本组件”一去不复返？】 近期，市场上同时出现关于“部分光伏企业因产业链价格下行自动减少排产”和“产业链中组件端排产反弹显著”等不同论调。光伏企业在春节前后的排产情况到底如何？经历过去年四季度的价格“内卷”考验后，2024年光伏行业将驶向何方？ 》点击查看详情 【全球芯片行业屏息等待下周这一会议 呼吁印度莫再支持数据传输关税 】 世贸组织下周即将召开的世界贸易组织会议对于一些人来说，或许将会是噩梦的开端。 据财联社此前报道， 印尼、印度和南非计划在该次大会上呼吁重新开征数字关税 ，这让一众数字内容运营商感到焦虑。现在连半导体行业也加入了担忧队伍之中....... 》点击查看详情 【下游资本开支“如火如荼” 轮胎模具行业景气度望持续】 2023年迄今，营收、利润双增的中国轮胎行业头部企业开启新一轮扩建潮；靠涨价提升销售额的外资轮胎企业为了提升利润，开启新的产能布局。下游资本开支的大幅提升，为轮胎模具行业的高景气度奠定了基础....... 》点击查看详情 【为吸引电池制造商投资 泰国拟推出新激励措施】 据彭博社报道，泰国将提供新的激励措施，以扩大当地的电池生产规模。同时，该国还为新能源公共汽车和卡车推出了激励措施，以巩固其作为电动汽车制造中心的地位....... 》点击查看详情 【全年最低点？2月狭义乘用车零售预计115万辆】 “不同于去年的逐月环比递增，今年的2月为全年车市销量最低点，恢复至历史常规季节性走势。”2月22日晚，乘联会在公布2月预测数据时如此表示。回顾今年1月，整体车市终端促销力度不减，头部厂商目标完成率高，整体车市如预期实现开门红。其中，燃油车市场受春节返乡潮影响，季节性走强，新能源受去年年底地方补贴退坡及寒冷天气影响季节性走弱，市场表现低于此前预期....... 》点击查看详情 【 郑州楼市将放大招：探索 “一手房带押过户” 试点推进现房销售】 探索“一手房带押过户”、试点推进现房销售改革，郑州拟出台对楼市产生深远影响的重磅举措。 日前，郑州市发展和改革委员会在官网发布关于《郑州市2024年优化营商环境工作要点（征求意见稿）》向社会公开征求意见的公告。其中，该征求意见稿提到，郑州将探索实施新增商品房“带押过户”。 》点击查看详情 ► 500亿P型产能减值如剑悬顶？光伏技改迫在眉睫 龙头上市公司启动升级 ► 受益N型产能提升 天合光能年度营收破千亿元！2023年净利同比增超50% ► 美的、通威牵手! 共同推进光伏设备在各行业的应用 ► 德国汽车零部件行业未来或减少25%的工作岗位 ► 英伟达第四季度业绩超预期！高管透露下一代产品需求更高 A股小伙伴也有望受益 ► 1月风机招标近3GW 行业阶段性降本尾声 陆风中标价格企稳

【2.26镍晨会纪要】纯镍：上周镍价大幅上行，截至周五收盘涨至135620元/吨，周内镍价连续大涨3日。上周镍价大涨主因印尼镍矿RKAB审核速度不及预期与地缘政治推动影响。首先是印尼镍矿配额审批速度仍然较为缓慢，导致市场对于镍矿后续供给产生担忧情绪，影响镍矿价格走势偏强，最终传导至盘面。与此同时，美国与欧盟世界两大经济体均表示将对俄进行新一轮的制裁，其中美国拜登政府声称将在2月23日开始对俄推出更多“重大”的制裁，包括国防、工业以及经济收入来源。而欧盟则是拟将200余家企业或个人拉入黑名单，以他们援助俄罗斯帮助俄罗斯获取武器为由。制裁手段包括将冻结黑名单中企业或个人的资金账户。因此，市场开始预测本轮制裁或将涉及到俄罗斯金属。基本面来看，纯镍库存依然保持累库趋势。纯镍供应端来看，虽受春节假期与二月实际开工日较平常相比减少影响，镍板实际产量预计小幅下滑。但部分镍企仍然保持高开工率生产，叠加海内外新增电镍项目预计在Q2陆续投产，纯镍供给增加预期不变。需求端来看，纯镍仍然以合金电镀为最主要的下游领域，合金行业虽整体情况优于年前预期，但受春节影响，均有一定的停工减产，导致下游对镍板的需求有所下滑。而电镀领域，据SMM调研了解节后首周电镀订单小幅下滑，其主要原因是部分电镀厂提前备库节后库存，在镍价攀升过程中下游更偏向于消耗已有原料。 镍铁：周内SMM8-12%高镍生铁均价935.5元/镍点（出厂含税），较节前周内均价上调3元/镍点，周内镍铁价格呈现小幅反弹走势。由于印尼RKAB政策的影响，月内镍矿价格有所回调，原料价格上行使得镍铁成本有所增加。针对印尼和全球铁厂减产的预期，2月份全球镍铁产量预计将下滑。 需求方面，目前处于不锈钢行业的淡季，加上国内及印尼产量的减少，镍铁需求呈现减弱态势。目前镍铁市场供需两端均显弱态，但因印尼RKAB审批进程不达预期，可能在情绪上对镍铁价格有所支撑。 硫酸镍：节后首周硫酸镍价格延续上行态势。从供应端来看，其一，受春节假期影响，硫酸镍供应受盐厂放假或低负荷运转影响，带来硫酸镍的供应减量明显；其二，硫酸镍本周复产节奏相对缓慢。其三，当前盐厂成品库存保持低位。整体供应偏紧。需求端来看，其一，受2月初现货紧张影响，部分前驱体企业未完成2月整月的原料备采，部分企业原料仍存缺口；其二，整体材料产业链库存较低的情况下，车销数据的好转可以被及时传导。3月车销预期向好，带来3月前驱体订单的回暖。各企业在节后也逐步开始了对3月原料的备货。综合来看，供应量低位叠加需求因节奏性问题带来的转好，使得硫酸镍现货的供需紧张格局在年后延续。成本端，节后原料可流通量仍维持相对低位。MHP价格击穿部分海外项目成本线所引发的减停产风险仍存，此番情绪上扬了原料端的挺价情绪。且盐厂受需求向好驱动，节后对MHP的询盘活跃度也有明显回升。因此，MHP价格也出现了小幅上行，当前维持对LME78-80系数左右。原料成本随之也整体上移，成本端支撑走强。后市预期来看，部分盐厂预期复产时间在正月十五后，原料及成本供应紧张局面难以短期被扭转，预计硫酸镍价格本周或仍偏强运行。 不锈钢：不锈钢现货价格小幅波动。2月22日，SMM304冷轧毛边报价为13800-14100元/吨，节后SS合约震荡上修，盘面上探至13850元/吨。现货市场代理报价较节前平稳，周内贸易商陆续开工，佛山节前部分积压质量较低货源低价出售，锡佛主流基价报价13500-13800元/吨。受下游和终端开工滞后本周市场成交温度较低，主流成交为贸易商拿货。社会库存方面，受钢厂春节期间降负荷生产叠加部分钢厂节中检修，代理虽有报货但钢厂分货量较少，另外，受全国寒潮影响北方大雪及南方降雨影响，部分道路封路，影响部分陆运到达，截至本周四社会库存小幅累库约0.73%。下周，钢厂生产和运输逐步恢复，下游和终端陆续复工复产，消费逐步回暖，预计不锈钢现货价格或将小幅上调。

SMM2月23日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属近全线收涨仅沪锡跌0.33%；沪镍涨4.40%，今日刷2023年11月20日以来新高至136640元/吨，六连涨；氧化铝涨2.64%，其他金属涨幅在1.00%以下。 截至今日15:36分，LME金属普涨仅伦铜跌0.13%，伦锡涨1.24%，其他金属涨幅在1.00%以下。其中，伦镍今日刷2023年11月10日以来新高至17600美元/吨，六连涨。 碳酸锂、工业硅分别涨4.30%、0.60%。黑色系涨跌互现，不锈钢涨1.77%，铁矿涨0.45%，热卷涨0.03%，其他金属跌幅在1.00%以下。 沪金、银分别跌0.25%、0.78%。截至今日15:36分，COMEX黄金、白银分别跌0.04%、0.48%。欧线集运主连今日收涨0.35%。 截至今日15:36分行情 》点击查看SMM行情看板 现货及基本面 氧化铝方面： 春节节后氧化铝企复产不及预期，现货供应偏紧，需求端电解铝运行及产量持稳为主，同时，受几内亚将进行罢工的消息提振，今日氧化铝主连涨幅较大。整体来看，基本面供应端春节后氧化铝企复产不及预期，现货供应偏紧。矿端几内亚将进行罢工情绪上带来供应趋紧的担忧。需求端电解铝企业运行相对平稳。SMM预计后续氧化铝价格的走势需关注企业复工复产情况，以及几内亚矿端罢工状况。 》点击查看详情 镍方面： 宏观面来看，俄罗斯的精炼镍自2023年起就逐渐减少向美国及其盟友出口镍板，到23年3月份起更是直接不再向美国出口。俄罗斯镍的市场主要转向至中国境内。因此美国对俄罗斯的制裁对金属镍的影响是有限的，俄罗斯已经不再依赖于美国市场。 》点击查看详情 碳酸锂方面： 今日现货市场中多数锂盐企业依然延续挺价出售策略，其中个别锂盐企业逐渐上调报价，但由于正极等下游企业当下的采购意愿价格仍处于较低水平，并无明显采购意愿。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 美元指数继续走弱，截至今日15:36分跌0.02%。昨晚公布的数据显示，美国2月Markit制造业PMI初值51.5，创17个月新高，预期50.7，1月前值50.7，其中订单指标攀升至2022年5月以来的最高水平，工厂产量指标创下10个月来的最大。 根据CME Fed Watch Tool，市场目前认为6月降息的可能性为64%。 》2月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1064元 国内方面： 国家统计局数据显示，2024年1月份，70个大中城市中商品住宅销售价格环比下降城市个数减少，商品住宅销售价格环比降幅整体收窄、同比整体延续降势。1月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点。 》点击查看详情 2月23日，央行进行2470亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有920亿元14天期逆回购到期，实现净投放1550亿元。 宏观方面： 关注今日德国2月IFO商业景气指数。下周将公布日本1月核心CPI年率，欧元区2月工业景气指数、2月CPI年率初值，美国第四季度实际GDP年化季率修正值、至2月24日当周初请失业金人数、2月一年期通胀率预期等数据 原油方面： 截至今日15:36分，美油、布油跌0.60%左右。地缘局势持续支撑油价。原油市场基本面未有明显变化。供应方面，OPEC坚持限产政策，有效抑制了大幅过剩的出现。近月OPEC原油出口量持续下滑，目前参与减产的成员国原油出口较去年10月峰值下降约130万桶/日，俄罗斯原油及成品油出货量基本稳定持平，也门红海局势的紧张也推迟了相当一部分原油交付。 美国汽油需求和馏分油需求增加。EIA数据显示，截止2月16日当周，美国汽油日需求量820万桶，比前一周高3.2万桶；馏分油日均需求量394万桶，比前一周日均高42.6万桶。从库存情况来看，美国上周原油累库，印证了当下基本面仍有一定压力，不过汽柴油去库，石油总库存周度略降，主要呈现季节性特征。 SMM日评 ► 外盘铜价上涨 美国再生铜原料系数回落 ► 市场基本消化降息延后预期 美指继续走软提振BC铜价 ► 受几内亚罢工事件影响 今日沪铝震荡上行 ► 基价上行铝棒加工费回调 盘面下行后成交转淡 ► 再生铅市场成交综述 ► 废电瓶市场成交综述 ► 市场活跃度较低 沪铅维持偏弱震荡 ► 下游消费较弱 沪锌上行空间有限 ► SS合约震荡上涨现货跟涨 下游消费滞后成交有限 ► 盘面成交及持仓量持续增加 SS合约承压震荡上行 ► 碳酸锂主力合约大涨 涨幅为4.3% ► 2月23日碳酸锂价格小幅上涨 ► 螺纹下游复工进行时 下周关注需求释放情况 ► 日内卷价窄幅震荡运行 现货市场成交疲软 ► 下游需求持续低迷 焦炭价格预计将稳中偏弱运行 ► 工业硅期货主力合约收涨0.6% 期货价格走势平稳