【1.17镍晨会纪要】SMM1月16日讯：1月16日盘，沪镍主力合约今日开盘价126680元/吨，收盘价126850元/吨，较上一交易日收盘价减少350元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量增加24792手，持仓量减少5248手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。从宏观面来看，美联储1月11日晚间发布的CPI数据来看，当前核心CPI有所下降，但近期美元强势表现让镍价承压运行。基本面来看，今日LME库存较昨日持平，累库趋势近两天有所减缓。综上，预计后续镍价或小幅下行。 纯镍：1月16日，金川升水报4300-4500元/吨，均价4400元/吨，价格与上一交易日相比降低150元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日相比持平。今日早间镍价震荡下行，部分电积镍贴水幅度小幅缩窄，但现货市场成交氛围仍然偏弱。今日镍豆价格123100-123400元/吨，较前一交易日现货价格下降300元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为4613元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低4613元/吨）。 镍铁：             1月16日讯，SMM8-12%高镍生铁均价927.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格持平。基本面来看，12月国内镍铁冶炼厂生产依旧呈现亏损状态，导致12月国产高镍生铁环比下降9.42%。但印尼高镍铁产量依旧呈现增量，环比上升1.06%，但整体来看，镍铁供给宽松未改。贸易环节来看，周内镍铁成交回暖，贸易商出货意向价格提升。需求端来看，临近节前下游钢厂预计于1月中下旬开启二月备库采购，叠加周内华南某钢厂新盘开出，价格较主流成交价格上调50元/吨，带动现货价格涨价情绪。钢厂对镍铁可接受价格出现小幅提升。综上，在供需走强背景下镍价格企稳。但镍铁供给宽松状态难改，预计镍铁价格反弹空间有限。   不锈钢：1月16日，据SMM调研，今日不锈钢期货盘面维持窄幅区间震荡，现货市场成交仍以刚需为主，不锈钢现货价格持稳。400系受钢厂端12月供给量减少，市场流通资源逐步偏紧，部分规格已缺货，1月400系产量有所增加，且部分现货资源已在途，预计短期内能够缓解目前紧缺情况。高镍生铁和高碳铬铁以及废不锈钢价格近期较稳运行，成本端对不锈钢现货价格有一定支撑，但需求清淡拖累不锈钢上涨情绪，预计短期内不锈钢现货价格低位震荡运行。当日早间304冷轧无锡地区报13800-14000元/吨，304热轧无锡地区报13100-13200元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报8800-8900元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2403合约价格13880元/吨，无锡不锈钢现货升水90-290元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 硫酸镍：1月16日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26278元/吨，较前一工作日上调1元/吨（权重自动调整引起），电池级硫酸镍价格为26100-26700元/吨，均价较前一工作日持平。当前市场现货偏紧，成交系数居于95-96系数左右。原料端，镍价及MHP系数的下行，击穿大部分海外中间品项目成本线引发海外项目或存停减产预期，原料端挺价心理渐起。MHP系数小幅上行。

SMM1月16日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，氧化铝跌2.36%，沪铝、镍跌近0.70%，沪铜跌0.03%；沪锡涨0.83%，沪锌涨0.31%，沪铅涨0.09%。LME金属普涨，截至今日15:19分，伦铝跌0.86%，伦镍跌0.68%；伦锌涨1.38%，伦铅涨0.62%，伦铜涨0.42%，伦锡涨0.14%。 氧化铝方面，据SMM调研显示，周一现货市场成交清淡，下游观望情绪渐浓，SMM氧化铝价格指数较前一交易日报平于3334元/吨，但近期矿石供应紧张、重污染天气预警对北方氧化铝产能的限制卷土重来，西南地区部分氧化铝产能亦受矿石紧张限制维持低产状态，叠加临近春节，部分下游备库需求仍存，SMM预计短期现货供应趋紧难以缓解，节前国内现货价格或高位震荡。 》点击查看详情 锌方面，SMM预计，2024年海外锌精矿主要增量在刚果的Kipush矿、墨西哥的Buenavista Zinc和波斯尼亚和黑塞哥维那的Vares矿等。刚果的Kipush矿预计于2024年三季度投产，预计释放产量2万金吨，Buenavista Zinc和Vares矿2024年分别预计增产5万和3.4万吨。考虑到其他矿的品位下降以及产能释放周期，例如Aripuanã矿山爬产进度缓慢，Glencore旗下Kidd矿山预计于2024年末停产，品位下降影响产量， 增减互现下SMM预计2024年产量小幅增长。 》点击查看详情 碳酸锂涨2.16%，工业硅跌0.88%。黑色系近全线收涨，铁矿跌0.64%，焦炭涨1.38%，其他金属涨幅在0.20%左右。 碳酸锂方面，据SMM分析，整体而言碳酸锂基本面并无太大变动，此番上涨主要是锂盐厂挺价，加之下游零星补库，导致行业平均成交区间低幅收窄所致。 》点击查看详情 铁矿方面，从本周来看，据SMM跟踪高炉开工率，铁水仍有增加趋势；且本周铁矿价格有所回调，预计本周钢厂将加快补库节奏，疏港量或将继续增加。但考虑到近期运输船舶陆续到港，到港量依旧有增加趋势，预计港口库存仍有累积可能。 》点击查看详情 贵金属方面，沪金收评，沪银跌0.15%。截至今日15:19分，COMEX黄金涨0.10%、COMEX白银跌0.23%。 截至今日15:19分行情 》点击查看SMM行情看板 》1月16日SMM金属现货价格一览 》A股探底回升 光伏设备、风电等涨幅居前【股市收评】 美元方面： 截至今日15:19分，美元指数涨0.39%。CME“美联储观察”显示2024年3月降息的概率在70.2%。 》1月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1134元 国内方面： 近日，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，《意见》提出了4个方面26项举措。在扩大产品供给，提升质量水平方面，发挥国有企业引领示范作用和民营经济生力军作用。推进产业集群发展，规划布局10个左右高水平银发经济产业园区。提升行业组织效能，支持组建产业合作平台或联合体。 今日宏观方面： 关注德国、欧元区1月ZEW经济景气指数，加拿大12月CPI月率，美国1月纽约联储制造业指数等数据。另外，关注英国央行行长贝利出席英国议会经济事务委员会听证会。 原油方面： 截至今日15:19分，美油跌0.23%、布油涨0.13%。在中东和红海地区的地缘紧张局势下，约有3500万桶原油滞留于海面。为了避开红海航线，托运方需采取更长航程，这间接令原油市场吃紧，导致油价出现短期波动。尽管运费的上升对原油价格产生了一定支撑，但由于尚未出现原油实际供应的中断，并且目前看来不太可能演变成阿拉伯世界的大范围冲突，因此原油未来出现大规模供应中断的可能性较低。市场并未因此陷入恐慌，油价中的地缘政治风险溢价有所收缩，不足以完全消解投资者对供需疲软的忧虑。 沙特阿拉伯为争夺亚洲市场的份额，调低了对该地区原油的官方销售价格。在欧美市场，美国的汽油与馏分油裂解价差呈现出分化的走势。总体来看，需求疲软预期对油价持续构成压力。根据欧佩克12月的月度报告，2024年的原油需求增长速度预计将低于2023年，但具体放缓的幅度还存在较大的不确定性。欧佩克、国际能源署（IEA）和美国能源信息署（EIA）对于需求增长放缓的预测存在明显差异。 SMM日评 ► 再生铜：精废杆价差持续收窄 下游采购情绪愈来愈冷清 ► 美元表现强势 BC铜价上方承压 ► 基本面缺乏支撑 沪铝震荡运行 ► 铝价跌破万九 再生铝价表现分化 ► 铝价小幅下滑 迫于出货压力 多地铝棒加工费下调 ► SMM1月16日汽车蓄电池市场综述 ► 现货市场活跃度较好 短期铅价或小幅回升 ► 海外供应影响 沪锌走高后小幅回落 ► 沪锡价格保持高位盘整 LME锡库存大幅去库325吨 ► 沪镍延续小幅跌势 基本面与宏观对镍价支撑有限 ► 现货偏紧 硫酸镍价格支撑较强 ► 供需暂无变动 镍铁价格持稳 ► 不锈钢价格短期内持稳 成交主以下游刚需采购 ► 不锈钢现货成交刚需为主 SS合约承压震荡上行 ► 碳酸锂主力合约大涨 涨幅为8.03% ► 1月16日碳酸锂小幅上涨 ► 成交开始转淡 锰矿价格盘整 ► 锰硅偏弱震荡 供需博弈僵持 ► 市场采买谨慎 电解锰交易运行清淡 ► 尾盘强势拉涨 热卷就此迎来反弹？ ► 原料领涨？期螺尾盘拐头向上 ► 铁水产量回升 铁矿石价格下跌幅度收窄 ► 钢厂对焦炭仍有压价意愿 ► 硅下游刚需采购 成交价格延续偏弱 ► 白银价格小幅下跌

► 【SMM今日要闻】内盘金属普涨 碳酸锂“回温” | 铝锭铝棒去库近一周 | Nyrstar暂停炼厂提振锌价 ► 内盘金属普涨 碳酸锂涨2.16% 氧化铝跌2.36%【SMM日评】 ► 地缘风险、全球大选年等因素作用下2024年铜市如何表现？ 多机构上调铜价预测【SMM专题】 ► 【突发】Nyrstar拟暂停Budel锌冶炼厂 锌价受提振拉升 供应扰动下2024年全球锌产量如何？ ► 碳酸锂连跌近3个月后“回温” 基本面反转还是另有原因？【SMM分析】 ► 光伏板块大涨带动有机硅板块走强 低库存支撑DMC时隔2个月再迎涨价【SMM快讯】 ► 港口累库“压制”铁矿石期价持续下挫 矿价仍高节前备货放缓【SMM评论】 ► 需求倒压局面重现 钼价重心再度下行【SMM分析】 ► 工业硅原料硅煤行情2023年度回顾【SMM分析】 ► 【SMM分析】12月储能中标规模13.79GWh 后续价格或仍有下降空间 ► 盘面现货双双承压 硅锰后市走向如何【SMM分析】 ► 换月后比价走弱 美金铜市场交投转而清淡【SMM洋山铜现货】 ► 日内升水如期走跌 下游看空后市成交不佳【SMM沪铜现货】 ► 交割后市场交投氛围不佳 现货升水震荡走低【SMM华南铜现货】 ► 消费未见起色 市场活跃度难见好【SMM华北铜现货】 ► 1月16日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 1月16日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 低库存给予现货升水支撑 华东现货短期或维持升水行情【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅锭流通货源偏紧 价格企稳且少数升水上调【SMM午评】 ► 再生铅：炼厂仍有预售订单亟待交付 今日散单成交量一般【SMM铅午评】 ► SMM 2024/1/16 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：锌价上涨 市场采买情绪下降 【SMM午评】 ► 宁波锌：下游备货不积极 升水继续下滑【SMM午评】 ► 广东锌：下游情绪不高 升水下调明显【SMM午评】 ► 早盘锡价小幅上行 现货市场成交依旧冷清【SMM锡午评】 ► 镍价继续走弱 下游补库情绪降温【SMM镍现货午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM1月16日讯：1月16日盘，沪镍主力合约今日开盘价126680元/吨，收盘价126850元/吨，较上一交易日收盘价减少350元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量增加24792手，持仓量减少5248手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。从宏观面来看，美联储1月11日晚间发布的CPI数据来看，当前核心CPI有所下降，但近期美元强势表现让镍价承压运行。基本面来看，今日LME库存较昨日持平，累库趋势近两天有所减缓。综上，预计后续镍价或小幅下行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

上周，镍价从前期低位有所企稳回升，主力合约NI2402上周录得4.76%的涨幅。但本周一，镍价再度回落。当前扰动镍价走势的市场因素有哪些？镍产业链实际表现如何？临近春节需要关注哪些重点？相关分析师给出解答。 两则消息助推镍市反弹 “相较于前期持续的单边下跌，上周尤其是上周四期镍明显走强，使得周度K线呈现反弹表现。”海通期货有色金属分析师袁正表示，上周镍价变化主要源于消息面。 谈到上周沪镍反弹的主要原因，中信建投期货有色金属研究员王彦青表示，一方面是市场传闻印尼提交采矿业工作计划和预算（RKAB）审批出现问题、镍铁生产趋紧；另一方面是印尼大选中的相关消息。 一德期货有色金属分析师谷静表示，由于印尼第三号总统和副总统候选人Ganjar Pranowo-Mahfud MD承诺，如果在2024年选举中当选，那么将暂停镍冶炼厂的建设。受此影响，市场对于印尼大选后的NPI项目投产以及运行情况产生担忧。但从当前的民调结果来看，第三号总统候选人在大选中获胜的概率并不大。 在王彦青看来，印尼RKAB审批的实际影响较为有限，因为本次RKAB审批并未导致矿山大规模停产，且印尼能矿部积极作为，正在对那些未通过审批的企业开展咨询指导，故本周一镍价回落是对上周消息面影响的修复。目前来看，影响镍价的因素仍在于基本面，具体包括电积镍成本、国内外镍市场库存、下游需求等方面。 从估值角度看，谷静认为，镍价被低估是上周盘面反弹的根本原因。以当前的盘面价格计算，国内部分电积镍外采原料生产处于微幅亏损状态，如果在库存续增的压力下镍价继续下行，那么亏损产能就会扩大，这将在一定程度上影响2023年新投产电积镍产量的释放以及2024年计划投产电积镍产能的释放。根据SMM的数据，2024年1月电积镍总排产量较2023年12月略有减少。 金瑞期货镍及不锈钢研究员冯文勇表示，镍金属供给过剩是大前提，价格走低也是长期趋势，但镍价前期大幅下跌后已经大部分计价过剩预期，且价格已击穿部分高成本分位产能，产业链利润受到挤压。上周镍价的企稳反弹除了受指数基金调仓和印尼大选及政策预期影响外，空头平仓也是盘面快速反弹的重要影响因素。 综合宏观面及基本面看，袁正表示，此次镍价反弹缺少较强的上行动力，如无实际的减产和产能出清，则依旧维持镍价振荡偏弱的观点。短线上由于此前早有类似消息释放，其对基本面的实际影响有限。中长线上仍需关注供需结构，反映在数据层面就是库存变动趋势。 当前镍产业处于挤利润格局 袁正表示，目前国内镍产业链处于相对过剩格局。纯镍方面，一体化电积镍生产仍在向成本线试探，产能释放的同时利润走薄，近期需求由刚需采购维持，难以消化过剩供应；硫酸镍方面，由于前期价格快速下行，目前硫酸镍生产利润收缩，加之市场预期相对悲观，硫酸镍供给明显减少，需求方面的三元前驱体生产增幅有限，总体呈现供需双弱局面；镍铁方面，前期不锈钢反弹行情基本收尾，加之进入不锈钢供需淡季，镍铁采购热度回落，基本面缺少破局动力。 从下游需求角度考虑，谷静表示，不锈钢原料镍铁的成本已经企稳回升，但当前国内镍铁厂依旧处于亏损状态，这从成本角度为不锈钢带来较强支撑。不锈钢市场在经历了前期的减产去库后，进入了春节前季节性累库阶段，钢厂在前期低价时补充了原料，故节前难以对镍价形成正反馈。三元电池应用领域新能源汽车的2023年产销同比增幅分别为35.8%和37.9%，但三元电池装车量以及三元正极材料产量同比增幅递减。2023年，三元电池装车量累计同比增长14.3%，三元正极材料产量累计同比减少5%。根据SMM的数据，2024年1月，三元正极材料排产量环比并无好转。短期内，不锈钢和动力电池市场对镍价难有提振。 整体而言，冯文勇表示，当前镍市处于挤产业利润格局，虽然加工端无论是镍铁不锈钢环节，还是硫酸镍三元电池环节，抑或是电积镍环节，已经是微利甚至小幅亏损状态，但印尼一体化企业以及上游矿端仍有一定利润，预计后市镍产业链将经历一个长周期的压利润直至产能出清的过程。 短期看，王彦青认为，目前镍供应有所收紧，体现在镍矿、镍铁等资源进口量回落，纯镍部分牌号存在结构性缺货问题，硫酸镍开工率偏低，但同时需求清淡，下游以刚需为主。长期看，随着新增产能的逐步释放，若需求无好转，则镍市过剩将加剧，镍价下行压力不减。 临近春节关注哪些因素 袁正表示，临近春节假期，虽然是品种的相对淡季，但仍有关键信息需要关注，尤其是宏观层面，要对美联储降息态度进行跟踪，在镍基本面无显著变化、市场预期较为一致的情况下，宏观环境会在很大程度上影响品种定价。美联储会议日历显示，2024年1月30日至31日将召开年内首次FOMC会议，会议结果及会后官员发言将对美联储降息进程进行定调，同时也将对数月空档期的市场预期进行修正。 另外，随着春节假期的临近，王彦青认为，除了关注下游市场节前备货情况和产业链博弈情况，印尼相关消息也需要持续关注。一方面，印尼RKAB审批偏慢，但预计影响有限，随着印尼政府逐步推进审批进度，则担忧情绪将解除。另一方面，印尼将于2月举行大选，且现任总统佐科并不参选，新总统执政理念或对印尼镍产业长期发展产生影响。 “春节前信息端重点关注印尼大选及产业政策动向，而产业端重点关注不锈钢产业链开工波动情况。当前钢厂有利润前提下维持高排产，若需求不及预期，则会负反馈至原料端，故不锈钢累库速度、贸易成交变化以及镍铁成交情况等都是主要关注点。”冯文勇说。 谷静表示，镍市供强需弱，电积镍显性库存将持续增加，这成为长期压制镍价的主要因素，操作上以逢高沽空为主要思路。不过，当前镍价锚定的硫酸镍和镍铁价格均已企稳，镍价下方空间相对有限，操作时建议把握短期的波段机会。 对于镍价表现，冯文勇认为，长期供应过剩背景下镍价下行行情尚未走完，而短期在持续全面过剩和成本支撑间偏弱振荡，可以锚定外采原料转产电积镍的利润逢高沽空。

SMM1月16讯： 1月16日，金川升水报4300-4500元/吨，均价4400元/吨，价格与上一交易日相比降低150元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日相比持平。今日早间镍价震荡下行，部分电积镍贴水幅度小幅缩窄，但现货市场成交氛围仍然偏弱。今日镍豆价格123100-123400元/吨，较前一交易日现货价格下降300元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为4613元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低4613元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

► 国内MLF利率下调预期落空 铜价走势偏弱【SMM铜晨会纪要】 ► 需求淡季下市场迎有力支撑 本周沪铝或将延续震荡行情 ► 隔夜期铅多头入场小幅收涨 现货市场供应偏紧升水报价【SMM铅晨会纪要】 ► Nyrstar将暂停其Budel锌冶炼厂 伦锌盘中大涨【SMM晨会纪要】 ► 昨日下游企业多为观望态度 夜盘锡价小幅上涨【SMM锡早讯】 ► 现货成交回暖 镍铁价格企稳【SMM镍晨会纪要】 ► 市场预期落空 期螺是否还有上升机会【SMM钢铁晨会纪要】 ► 【SMM钴锂晨会纪要】三元材料价格持稳 正极制造成本暂稳 ► 头部大厂喊涨N型硅料上下游博弈开始 组件大厂有意提高竞标报价【SMM硅基光伏晨会纪要】 金属市场方面： 隔夜，内盘基本金属涨跌互现，沪铜、铅、锌、锡涨幅在1.00%以下，氧化铝跌1.06%，沪铝、镍跌0.50%左右。LME金属普涨，伦锌涨近2.00%，伦铜、铅、锡涨幅在0.50%以下，伦铝跌1.57%，伦镍跌近2.00%。 氧化铝方面，据SMM调研显示，近期矿石供应紧张、重污染天气预警对北方氧化铝产能的限制卷土重来，西南地区部分氧化铝产能亦受矿石紧张限制维持低产状态，叠加临近春节，部分下游备库需求仍存，SMM预计短期现货供应趋紧难以缓解，节前国内现货价格或高位震荡。 》点击查看详情 铅方面，SMM认为，考虑到安徽地区雾霾预警解除，当地再生铅企业陆续恢复生产，加之部分原生铅企业复产，铅锭供应阶段性恢复，预计来自供应端的压力或将继续施压铅价。不过前期炼厂减停产造成的供应缺口尚存，待交割结束后，还需关注下游企业的补库动向。 》点击查看详情 黑色系涨跌互现，不锈钢、铁矿、焦煤跌幅在0.50%左右，螺纹钢、热卷、焦炭涨幅在0.50%左右。 》金属普涨 伦锌涨1.96% 氧化铝跌1.06% 贵金属来看，沪金、银分别涨0.11%、0.17%。COMEX黄金、白银涨0.30%左右。 白银方面，随着沪银期货的上涨，现货白银15日的开盘价为22.768美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5965元/千克，均价较上周五上涨84元/千克，涨幅为1.4%。据SMM了解，15日上海地区量大国标银锭报价升贴水为3元/千克，仓单升贴水报价为4元/千克，大厂银锭报价升贴水为4-5元/千克。由于15日白银价格上涨，市场有刚需采购需求的对大厂的品质和价格接受度较高，对国标品质的接受度一般。 》点击查看详情 截至1月16日07：00分行情： 》1月15日SMM金属现货价格 美元方面： 隔夜美元指数涨0.15%。美国劳工局公布数据显示，美国12月PPI同比录得1%，不及预期的1.3%，较前值0.9%小幅增长；PPI环比录得-0.1%，低于预期的0.1%，较前值0%放缓。12月美国核心PPI同比上升2.5%，环比上升0.2%，较前值波动有限。 据CME“美联储观察”，美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%。到3月维持利率不变的概率为21%，累计降息25个基点的概率为75.4%，累计降息50个基点的概率为3.6%。 国内方面： 为维护银行体系流动性合理充裕，2024年1月15日人民银行开展890亿元公开市场逆回购操作和9950亿元中期借贷便利（MLF）操作,充分满足了金融机构需求。 》点击查看详情 1月15日，商务部市场运行和消费促进司司长徐兴锋表示，稳定和扩大传统消费。商务部将落实好已出台政策，谋划更多增量政策，形成促消费“组合拳”。全链条促进汽车消费，鼓励汽车更新消费，着力稳住新车消费；组织开展新能源汽车下乡，提振新能源汽车消费；扩大家居消费，聚焦绿色、智能、适老3个重点方向，抓住样板间、周转房、储藏室、回收站这4个关键，深入推进家居消费政策落实落地，持续开展“家居焕新消费季”活动，着力疏堵点、破卡点、解难点，加快释放家居消费潜力。促进家电消费，组织举办“2024全国家电消费季”，指导各地广泛开展促消费活动，打造多元消费场景。 今日宏观方面： 将公布德国12月CPI月率终值、1月ZEW经济景气指数，英国12月失业率、12月失业金申请人数，欧元区1月ZEW经济景气指数，加拿大12月CPI月率，美国1月纽约联储制造业指数 等数据。另外，关注今日中国有7790亿元1年期中期借贷便利（MLF）和650亿元7天期逆回购到期，英国央行行长贝利出席英国议会经济事务委员会听证会。 原油方面： 隔夜美油跌0.25%，布油涨0.66%。因中东冲突对原油产量的影响有限，引发了市场获利了结。 高盛分析师在一份报告中称：“由于中东冲突目前未影响原油产量，基于期权隐含波动，反映在油价中的地缘政治风险溢价似乎温和。” 根据周一的一份政府通知，印度将原油暴利税从2,300卢比/吨下调至1,700卢比/吨。该通知称，调整将于1月16日生效。 1月15日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 1月15日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【智利上调今年铜价预测】 当地时间周一（1月15日），智利国家铜业委员会（Cochilco）上调了对2024年铜价的预测，理由是美联储将转为降息，以及能源转型继续刺激铜需求增长。Cochilco预计，今年铜的平均价格为3.85美元/磅，高于此前预测的3.75美元/磅，明年的平均价格为3.90美元/磅。目前，铜价约为3.78美元/磅。 》点击查看详情 【2023年12月全国精铜杆产量环比下滑4.5% 1月产量或将返升】 SMM数据显示，12月全国精铜杆产量合计81.89万吨，较11月份减少3.86万吨，开工率为63.6%，环比下降3个百分点。其中华东地区铜杆产量总产量为52.78万吨，开工率为65.98%；华南地区铜杆产量总产量为13.93万吨，开工率为65.42%。 》点击查看详情 【国内铝锭铝棒去库近一周 主因下游节前集中备货？】 1月15日，SMM统计电解铝锭社会总库存45.6万吨，国内可流通电解铝库存33.0万吨，较上周四去库0.3万吨，稳居近七年同期低位水平，与去年同期的库存差已拉大至23.4万吨。出库方面，据SMM统计，上周铝锭出库量11.49万吨，周度出库量环比增加2.03万吨，大幅反弹的出库表现，一扫近一个月以来出库量连续走弱的颓势。 》点击查看详情 【需求端增速不及供给 电池铝箔供需矛盾加剧】 SMM调研统计，2023年中国电池铝箔产量约为35.8万吨，较2022年增产约9.5万吨，增幅为36%，具备批量稳定生产电池箔能力的企业数量增至15家以上。 》点击查看详情 【海外市场需求不足 罐料材产量大幅下跌】 据SMM调研统计，2023年中国罐体料产量约155万吨，较2022年减产约33万吨。2023年中国罐盖及拉环料产量约46万吨，较2022年减产约4万吨。 》点击查看详情 【2023年12月锡焊料开工率回落 而1月开工率预计受年前备库带动有所提高】 根据SMM调研，国内12月份样本企业锡焊料产量8436吨，较11月份环比降低5.73%，总样本开工率为84.78%，较11月份下降5.22个百分点。其中产能200吨/月以上企业产量为6685吨，样本开工率为90.95%，较11月份下降6.19个百分点。 》点击查看详情 【2023年11月印尼不锈钢出口总量保持40万吨 热轧总量爬坡环比增约89.20%】 2023年11月印尼不锈钢出口至中国约20.59万吨，较上月减少约4.73万吨，环比降幅约18.68%，同比降幅约2.19%；1-11月累计出口至中国的总量约155.43万吨，同比降幅约33.43%。 》点击查看详情 【企业开工再度降低 2023年12月硅锰合金总产量环比减8.92%】 SMM数据显示，2023年12月我国硅锰合金总产量84.35万吨，环比减8.92%，同比减2.02%。2023年1-12月我国硅锰产量约为1129.55万吨，累计同比涨12.95%。 》点击查看详情 【钢铁制造业下游岁末冲量效果显著 2024年又将如何发展？】 从总钢材需求量上来看，SMM预计，今年船舶行业用钢需求量约为1247万吨，同比增长7%。从目前中国船舶企业手持订单与新订单情况来看，预计2024年船舶工业仍将维持高景气度，用钢需求或将超过1400万吨。 》点击查看详情 【硅料大厂喊话涨价 硅料也将迎来反弹了？】 据SMM了解，国内某头部硅料厂近期部分优质N型硅料签单价格上涨至72元/千克，个别单车订单涨至75元/千克。继硅片、电池片价格上涨后，硅料价格难道亦将迎来价格反弹了？ 》点击查看详情 【新一轮长单价格落地 钨价稳势延续】 周初，钨市大企新一轮长单价格落地，APT长单仍保持18.05万元/吨的价格，主稳情绪较强；国内钨价整体表现相对稳定，场内采销按需进行。 》点击查看详情 ► 周末全国主流地区铜库存增加0.57万吨 ► 氧化铝期价跌3.09% 供应偏紧&下游备库仍存 春节前现货价格或高位震荡 ► 供应增加沪铅高位滑落 铅企复产但供应缺口尚存 关注下游补库动向 ► 再生铅限产供应缺口尚存 后续铅锭社库变化关注消费 ► SMM七地锌锭社会库存下降0.1万吨 ► 港口累库“压制”铁矿石期价持续下挫 矿价仍高节前备货放缓 ► 唐山地区铁矿价格依旧有下探空间 ► 中国十大钢厂— 湖南钢铁集团 ► 中国十大钢厂— 建龙集团 ► 上周中国钢材出口总量环比升12% ► 上周SMM全球铁矿发运总量3006万吨 环比小幅增加 Shibor： 隔夜报1.6770%，下跌0.10个基点。7天报1.8620%，上涨1.60个基点。3个月报2.4000%，上涨0.00个基点。 【中钢国际：调整经安年产120万吨镍铁合金项目建设周期】 公司募集资金投资项目为承建经安年产120万吨镍铁合金项目，系炼钢及轧钢的前道工序。为配合经安自行建设的高铁低镍合金矿热炉技术改造以及后道工序炼钢及轧钢项目的建设进度，确保镍铁冶炼、炼钢及轧钢全流程的同步投用，经安与公司协商一致，拟将公司承建的镍铁合金项目（即募集资金投资项目）工期后延。 》点击查看详情 【年产5万吨！雅保四川眉山氢氧化锂项目将于6月正式投产】 据悉，雅保四川年产5万吨氢氧化锂锂电池材料项目，是雅保公司在亚太区战略布局的重要一环，也是迄今为止雅保在中国最大的固定资产投资项目。 》点击查看详情 【重稀土新矿物发现捷报频传 业内称现阶段对行业影响有限 两大稀土巨头“轻”“重”混战升级】 据悉，白云钇钡矿发现于白云鄂博深部岩芯矿，是一种化学成分组成全新、晶体结构全新的新矿物，含有钇、镝、钆、铒、镥等重稀土元素，是白云鄂博矿区内首次发现的氟碳酸盐重稀土新矿物，同时也是白云鄂博矿床发现的第18个新矿物（IMA正式批准）。 》点击查看详情 ► BMI将2024年平均铜价预估维持在8800美元/吨 ► 欧盟对华铝散热器发起第二次反倾销日落复审调查 ► 美国对中国台湾不锈钢卷板做出反倾销复审终裁 ► 宝泰隆：2023年净利同比预亏 上游煤炭及下游钢铁行业双重挤压产品毛利率持续承压 ► FACOR将在印度新建一座铬铁工厂 ► 黄金“疯涨”引发购金潮 周大福三季度零售同比增46% ► 1月15日全国碳市场价跌0.01% 碳排放配额总成交500吨 【电池金属价格暴跌后遗症：矿山关闭 项目停滞 投资受阻】 建设新矿需要数年甚至数十年的时间，而陷入停滞的项目往往很难重新启动。虽然大多数关键的电池市场目前都处于过剩状态，但随着绿色经济的发展加速，预计到本世纪末，锂资源便将出现短缺。 》点击查看详情 【降价潮卷到海外！比亚迪在德国大幅降价】 最近，比亚迪在大众、宝马和保时捷的大本营进行了降价。据悉，比亚迪在德国将电动车的价格下调了15%，以扩大其在关键市场的领先地位。 》点击查看详情 【中国六个汽车品牌进入俄罗斯销量前十名 极氪成俄罗斯2023电动汽车销量冠军】 数据表明，第一名是俄罗斯品牌拉达（Lada），全年销量为324446辆；中国品牌占据了从第二名至第七名的位置，奇瑞在中国品牌中销量第一（118950辆，销量增长了2倍，所占市场份额为11.2%）；排名第三的是哈弗（111720辆，销量增长了2.3倍，所占市场份额为10.6%）。 》点击查看详情 【官方回复！6MW以下光伏项目安全监管职责归谁管】 依据《电力安全生产监督管理办法》（国家发展改革委令第21号）第三条“国家能源局及其派出机构依照本办法，对电力企业的电力运行安全（不包括核安全）、电力建设施工安全、电力工程质量安全、电力应急、水电站大坝运行安全和电力可靠性工作等方面实施监督管理”的规定，集中式光伏电站是国家能源局电力安全生产监督管理对象，户用光伏、工商业分布式光伏不属于上述范围。 》点击查看详情 【韩国全力打造“半导体超级集群”！三星海力士推动4千亿美元投资】 周一（1月15日），韩国当局公布了一项半导体行业的推动计划，由三星电子和SK海力士共同投资622万亿韩元（合4370亿美元），拟到2047年在首尔南部建立一个“半导体超级集群”。 》点击查看详情 ► 崔东树：中国汽车出口522万台、1016亿美元——均世界第一 ► 2023年全球电动汽车销量预计增31% ►​ 红海紧张局势下 特斯拉柏林工厂宣布将暂停生产 ► 最高可省800元！苹果中国上线迎新春限时优惠活动 ► 再扩光伏投资版图！沐邦高科拟投建10GW N型电池+10GW切片项目

【1.16镍晨会纪要】SMM1月15日讯：1月15日盘，沪镍主力合约今日开盘价126760元/吨，收盘价127200元/吨，较上一交易日收盘价减少2220元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加4039手，持仓量减少3613手。这一组合下，多空双方均增加了仓位，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，其对盘面后续继续下跌的把握较大；同时多方不愿认输，也在低位被动式增仓。因此，在这一组合出现后，如果盘面反应过度，价格短期下跌幅度过大，就会引发多方加大筹码以及短线投机者介入，再叠加空方的止盈离场，在这一情况下行情出现V型反转的概率较大。从宏观面来看，美联储1月11日晚间发布的CPI数据来看，当前核心CPI有所下降，对大宗商品利好。今日LME库存小幅去库96吨，其中去库幅度主要来自于亚洲地区。综上，预计后续镍价或震荡运行。 纯镍：1月15日，金川升水报4500-4600元/吨，均价4550元/吨，价格与上一交易日相比降低100元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日相比持平。今日早间镍价震荡下行，现货市场升水整体较昨日相比有所下降，现货市场成交氛围仍然偏弱。今日镍豆价格123400-123700元/吨，较前一交易日现货价格下降3075元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为4913元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低4913元/吨）。 镍铁：            1月15日讯，SMM8-12%高镍生铁均价927.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格持平。基本面来看，12月国内镍铁冶炼厂生产依旧呈现亏损状态，导致12月国产高镍生铁环比下降9.42%。但印尼高镍铁产量依旧呈现增量，环比上升1.06%，但整体来看，镍铁供给宽松未改。贸易环节来看，周内镍铁成交回暖，贸易商出货意向价格提升。需求端来看，临近节前下游钢厂预计于1月中下旬开启二月备库采购，叠加周内华南某钢厂新盘开出，价格较主流成交价格上调50元/吨，带动现货价格涨价情绪。钢厂对镍铁可接受价格出现小幅提升。综上，在供需走强背景下镍价格企稳。但镍铁供给宽松状态难改，预计镍铁价格反弹空间有限。 不锈钢：1月15日，据SMM调研，今日不锈钢期货盘面窄幅区间震荡，现货市场成交较为清淡，不锈钢现货价格持稳，消息面上华南某不锈钢厂继续维持限价政策，且热轧现货流通资源受不锈钢热轧排产减量逐步偏紧，市场热轧价格延续一周平盘。高镍生铁和高碳铬铁以及废不锈钢价格近期较稳运行，成本端对不锈钢现货价格有一定支撑，但需求清淡拖累不锈钢上涨情绪，预计短期内不锈钢现货价格低位震荡运行。当日早间304冷轧无锡地区报13800-14000元/吨，304热轧无锡地区报13100-13200元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报8800-8900元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2403合约价格13850元/吨，无锡不锈钢现货升水120-320元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 硫酸镍：1月15日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26277元/吨，较前一工作日上调1元/吨（权重自动调整引起），电池级硫酸镍价格为26100-26700元/吨，均价较前一工作日持平。当前成交系数维持95左右暂无变化。受下游订单情况暂无明显好转影响，下游对高价硫酸镍接受度仍偏弱，硫酸镍价格当前仍以企稳为主。

SMM1月15日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属普跌，其中，氧化铝跌3.09%，沪铅跌1.55%，沪镍跌1.39%，沪铜、铝跌0.60%左右；沪锌涨0.43%，沪锡涨1.44%。LME金属普跌，截至今日15:17分，伦锌涨1.00%，伦锡涨0.87%，伦铝、镍跌超1.00%，伦铜、铅跌幅在0.60%以下。 氧化铝： 据SMM调研显示，近期矿石供应紧张、重污染天气预警对北方氧化铝产能的限制卷土重来，西南地区部分氧化铝产能亦受矿石紧张限制维持低产状态，叠加临近春节，部分下游备库需求仍存，SMM预计短期现货供应趋紧难以缓解，节前国内现货价格或高位震荡。 》供应增加沪铅高位滑落 铅企复产但供应缺口尚存 关注下游补库动向： 在沪铅主连自2023年12月8日持续震荡上涨，1月12日冲至11月24日以来的新高16550元/吨后画风突变，近两个交易日快速回落。1月15日，沪铅主连早间低开，盘中一度跌超1.7%，录得两连跌。 对于此番铅价冲高回落的原因，SMM认为主要是来自供应端的压力拖累。 众所周知，此前原生铅企业检修以及再生铅企业环保限产均对铅市场造成了不同程度的供应紧张的情况，推动铅价一路走高。但是近期，据SMM调研显示，来自原生铅企业的供应恢复预期以及再生铅企业从环保限产中恢复，开始对铅价施压。 对于后续铅价走势，SMM认为，考虑到安徽地区雾霾预警解除，当地再生铅企业陆续恢复生产，加之部分原生铅企业复产，铅锭供应阶段性恢复，预计来自供应端的压力或将继续施压铅价。不过前期炼厂减停产造成的供应缺口尚存，待交割结束后，还需关注下游企业的补库动向。 碳酸锂、工业硅分别跌1.64%、0.51%。黑色系多飘绿，铁矿跌3.17%，不锈钢、螺纹钢、热卷跌幅在0.70以下，双焦涨0.30%左右。 钢铁： 从总钢材需求量上来看，SMM预计，今年船舶行业用钢需求量约为1247万吨，同比增长7%。从目前中国船舶企业手持订单与新订单情况来看，预计2024年船舶工业仍将维持高景气度，用钢需求或将超过1400万吨。 》点击查看详情 贵金属方面 ，沪金、银分别涨0.76%、1.67%。截至今日15:17分，COMEX黄金、白银涨0.35%。 》美国PPI低于预期 避险需求升温 沪银上行 银价上涨“打击”国标品质现货成交积极性： 美国12月PPI数据不及预期，重振了市场降息的乐观情绪，市场再次加码押注美联储3月启动降息，对贵金属形成利好；此外，在美英打击胡塞武装目标之后，红海危机的持续升级也提振了贵金属的避险需求，此前进入窄幅盘整状态的沪银主力期货在1月15日迎来了比较可观的上涨，截至15日日间行情收盘，沪银主力期货涨1.67%，报5980元/千克。白银现货市场方面，据SMM调研了解，由于今日白银价格上涨，市场有刚需采购需求的对大厂的品质和价格接受度较高，对国标品质的接受度一般。 截至今日15:17分行情 》点击查看SMM行情看板 》1月15日SMM金属现货价格一览 》A股冲高回落 半导体及元件走高【股市收评】 美元方面： 截至今日15:17分，美元指数涨0.01%。美国劳工局公布数据显示，美国12月PPI同比录得1%，不及预期的1.3%，较前值0.9%小幅增长；PPI环比录得-0.1%，低于预期的0.1%，较前值0%放缓。12月美国核心PPI同比上升2.5%，环比上升0.2%，较前值波动有限。 据CME“美联储观察”，美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%。到3月维持利率不变的概率为21%，累计降息25个基点的概率为75.4%，累计降息50个基点的概率为3.6%。 日元方面： 日本央行的超宽松政策至少在过去两年里侵蚀了日元作为传统避险资产的地位，但日元对日本新年地震的反应表明这个曾经备受青睐的避险资产甚至面临着更深层次的问题。随着日本企业将重心从促进出口转向海外扩张，直接投资在该国净国际投资中所占份额越来越大。债券和股票所占比例在2014年低于该指标，此后进一步下降。外国直接投资增长如此之快，以至于盖过了证券投资流动的影响，限制了日元过去在灾难发生时的避险作用。 国内方面： 为维护银行体系流动性合理充裕，2024年1月15日人民银行开展890亿元公开市场逆回购操作和9950亿元中期借贷便利（MLF）操作,充分满足了金融机构需求。 》点击查看详情 1月15日，商务部市场运行和消费促进司司长徐兴锋表示，稳定和扩大传统消费。商务部将落实好已出台政策，谋划更多增量政策，形成促消费“组合拳”。全链条促进汽车消费，鼓励汽车更新消费，着力稳住新车消费；组织开展新能源汽车下乡，提振新能源汽车消费；扩大家居消费，聚焦绿色、智能、适老3个重点方向，抓住样板间、周转房、储藏室、回收站这4个关键，深入推进家居消费政策落实落地，持续开展“家居焕新消费季”活动，着力疏堵点、破卡点、解难点，加快释放家居消费潜力。促进家电消费，组织举办“2024全国家电消费季”，指导各地广泛开展促消费活动，打造多元消费场景。 今日宏观方面： 关注德国2023年全年GDP增速，欧元区11月季调后贸易帐、11月工业产出月率，加拿大11月批发销售月率等数据。 原油方面： 截至今日15:17分，美油、布油分别涨0.04%、0.15%。目前原油基本面格局无大幅变动。供应方面，目前OPEC 主要减产国表态积极，进入1月，OPEC开始执行额外减产协议386万桶/日的减产将持续至2024年第一季度末。1月上旬俄罗斯原油发运降量，一季度额外减出口承诺有一定兑现。原油供给有望收缩，价格支撑相对稳固。 需求端，EIA数据显示，1月5日当周，美国汽柴油需求环比增加，带动整体周度油品需求环比增加。但汽柴油库存还是大幅增加。其中其中汽油周度需求环比上升4.66%至832.5万桶/日；柴油周度需求环比上升29.12%至343.2万桶/日。不过库存方面，美国原油和成品油尚未出现去库迹象，EIA库存报告显示，美国原油库存增加130万桶，美国汽油库存增加800万桶，美国馏分油库存增加650万桶，不包括SPR在内的美国石油总库存周度增加950万桶，对油市的影响整体偏空。 SMM日评 ► 铜价下跌 再生铜原料成交平淡 ► 伦铜日内止跌日内小幅震荡 内外基本面弱势期铜上方承压 ► 宏观整体偏空 BC铜主力失守60000元/吨关口 ► 终端消费疲弱 沪铝小幅下行 ► 电动车蓄电池市场综述 ► 铅锭库存压力较大 短期铅价或弱势盘整 ► 国内库存录减 锌下游凸显韧性支撑 ► 沪锡价格保持高位盘整 现货市场成交冷清 ► 沪镍今日震荡下行 LME库存小幅去库 ► 节奏性采购对价格存一定支撑 当前硫酸镍价格持稳运行 ► 现货成交回暖 镍铁价格企稳 ► 不锈钢现货价格持稳 成交方面较上周清淡 ► 不锈钢现货成交较清淡 SS合约承压震荡下行 ► 碳酸锂主力合约下跌 跌幅为3.55% ► 1月15日碳酸锂价格持稳 ► 锰硅偏弱震荡 供需博弈僵持 ► 钢招定价转涨 电解锰现货运行暂稳 ► 市场预期落空 螺纹盘面还有向上机会吗？ ► 基本面矛盾继续累积 热轧现货成交一般 ► 到港量大幅增加 铁矿石价格承压下行 ► 本周焦炭有继续提降可能 ► 硅企端成交偏淡 期现交易活跃 ► 稀土市场询盘活跃 实际成交量仍未有明显起色 ► 白银价格反弹