2026年7月21日讯： 一、上游原料端：铝土矿进口同比上行，氧化铝进口大幅激增，原铝进口走弱、废铝总量同比下滑 1.铝土矿（HS26060000）：几内亚供给主导，上半年进口同比增17.1%，6月进口环比下跌11.8% 2026年1-6月国内累计进口铝土矿12107.88万吨，同比大幅增长17.1%；其中几内亚矿进口9840.89万吨，占总进口量81.28%，是国内氧化铝厂最核心原料来源，上半年几内亚铝土矿进口同比增幅23.5%。 分月度看，6月单月进口铝土矿2032.1万吨，环比回落11.8%，但同比仍增12.2%；当月来自几内亚的铝土矿进口为1583.7万吨，环比减少了19.2%，主因海外油价上调带动海运费及矿山成本上涨，导致几内亚矿山控制发运量所致；当月自澳大利亚的铝土矿进口量为366.8万吨，环比上涨了21.2%。 整体来看，海外铝土矿进口量同比上涨，但是仍然高度绑定几内亚铝土矿发运的稳定性，因此需持续关注几内亚铝土矿配额政策消息以及油价走势。 2.氧化铝：进口同比暴涨343.47%，出口维持高位，上半年累计净进口66.8万吨 2026年6月中国氧化铝进口44.905万吨，环比小幅增长2.41%，同比暴涨343.47%；1-6月累计进口227.733万吨。出口端6月发运26.517万吨，环比微降6.41%，同比增长55.09%，上半年累计出口160.928万吨，上半年累计净进口66.8万吨。 贸易流向分化清晰：进口高度依赖澳大利亚，6月澳州氧化铝进口占比达91.65%；出口目的地以俄罗斯、阿曼为主，两国合计占6月氧化铝出口总量92.03%，因近期中东地区局势紧张，霍尔木兹海峡一度面临通行受阻。受此影响，部分原计划运往中东的氧化铝改道进入中国港口，并进行重新包装后转港发往中东地区。这一调整使得中国市场的氧化铝进口量与转口出口量均有所上升。 3.原铝（HS76011090、76011010）：单月进口走弱，出口增量，上半年净进口微增0.8% 6月国内原铝进口16.7万吨，环比-19.7%、同比-13.1%；出口3.8万吨，环比大增73.1%、同比大增95.4%，当月净进口12.9万吨，环比、同比双双回落。 上半年累计原铝进口128.6万吨，同比+2.9%；累计出口11.4万吨，同比+31.8%，累计净进口117.2万吨，同比仅小幅增长0.8%。 上半年进口长单及部分前期签订的进口订单照常执行，叠加在途货源到货影响，原铝进口量维持高位。受海外价差影响，进口亏损幅度持续扩大，部分进口原铝货源转向或转口至日本、韩国、泰国、印度、欧洲、美国等国家和地区。 4.再生铝原料：上半年进口总量同比下滑，进口来源集中欧美 2026年1-6月国内废铝累计进口98.2万吨，对比2025年同期101.2万吨明显回落，海外废铝回收、出口政策收紧，叠加LME铝价走高，带动海外废铝价格拉涨，优质、低价再生原料供给收缩。 分来源国看，泰国、英国、日本为前三大进口来源，上半年占比分别达20.2%、13.2%、10.2%；普通贸易、进料加工、来料加工三类贸易方式月度进口量波动明显，海外废料出口关税、环保管控持续压制国内再生铝原料供给。   二、中下游加工品：全线出口高景气，多品类创单月出口新高 1.未锻轧铝合金（HS76012000）：6月转净出口，出口同比激增160.6%刷新纪录 6月未锻轧铝合金进口5.51万吨，同比下滑28.9%、环比下滑14.7%；出口6.72万吨，同比暴涨160.6%、环比增加11.7%，单月出口量创历史新高，当月贸易由净进口转为净出口。2026年1-6月累计进口43.35万吨，同比下滑20.0%；累计出口23.85万吨，同比大幅增长98.3%。 2026年上半年，我国未锻轧铝合金进出口呈现进口收缩、出口扩张的态势。进口受制于海外原料成本高企和进口利润持续倒挂，叠加地缘因素推高海外铝合金价格，进口亏损明显，进口窗口未能有效开启，导致进口资源流入受限，进口量持续低迷；出口则受益于海外供应偏紧和国际需求增长，叠加内外价差优势，出口增长显著，同时贸易方式和市场布局持续优化，一般贸易占比提升，出口市场从传统的日韩拓展至北美、东南亚、北非等地，多元化程度进一步提高。 2.铝线（HS76141000、76149000）：6月出口同比接近四倍增长，单月出口再创历史新高 2026年6月铝线总出口11.24万吨，环比+76.03%，同比暴涨379.7%；1-6月累计出口28.34万吨，同比大增109.76%。 细分品类中，其他非绝缘铝制绞股线缆出口9.64万吨，占总量85.76%，环比增幅91.9%；钢芯铝绞线出口1.60万吨，占比14.24%。一方面上半年沪伦价差的走扩，海外需求爆发推动国内铝绞线单月出口量接连新高；另一方面全球电网改造、新能源输电项目集中落地，海外电力基建需求支撑钢芯铝绞线出口稳定。 3. 铝材（板带箔 / 型材 / 铝管 / 铝丝 / 铝粉）：6 月出口总量 60.54 万吨创年内新高，多细分品类同步走强 根据海关细分数据，铝材包含板带、铝箔、型材条杆、铝管、铝丝、铝粉六大细分品类，2026 年 6 月国内铝材出口总量达 59.82 万吨，环比 55 万吨提升 8.8%，单月出口规模创下年内新高。 细分品类 6 月出口表现： 板带出口 35.4 万吨，为铝材第一大出口品类，环比 31.99 万吨增长 10.66%； 铝箔出口 13.1 万吨，环比 11.94 万吨增长 9.72%； 型材、条杆出口 9.19 万吨，环比 8.67 万吨增长 6.00%； 铝丝出口 0.74万吨，环比 1.13 万吨下滑 34.6%； 铝管出口 1.29 万吨，环比 1.19 万吨增长 8.0%； 铝粉出口 0.1 万吨，环比 0.08 万吨小幅提升。 需求端支撑清晰：海外光伏储能装机扩张带动光伏边框型材外销放量；欧美新能源汽车轻量化拉动车身铝板、结构型材订单增长；东南亚、中东基建地产持续采购建筑铝型材；包装、电子行业需求稳定托底铝箔出口。进口端仅少量高端高精铝板带、特种合金型材存在进口需求，进口规模远低于出口，铝材长期维持大额贸易顺差。 从上半年整体走势看，铝材月度出口总量自 2 月触底后连续 4 个月环比上行，受内外价差持续走扩影响，国内完整加工配套与成本优势持续吸引海外订单。 4.铝合金机动车车轮及零件：6月出口双增长，北美为核心外销市场 6月中国铝合金制机动车车轮及零件出口总量10.478万吨，同比+20.46%，环比+17.73%。 分国别：美国为第一大出口市场，单月出口2.59万吨，占比24.71%；日本、墨西哥分列二三位，三者合计占出口总量超50%。 分省份：河北出口3.67万吨，占比35.02%，是国内车轮出口核心产区；浙江、江苏紧随其后，三省出口占比超70%。海外汽车、新能源整车产销回暖，带动铝制汽车零部件出口稳步上行。 三、上半年铝产业链进出口核心逻辑总结 1.上游原料：供给端约束主导进口节奏 铝土矿依赖几内亚远洋发运节奏，月度到港量存在明显波动；氧化铝受中东冲突影响进口与出口暴增；废铝受海外环保、贸易政策限制进口大幅缩水；原铝内外比价失衡。整体原料进口呈现“铝土矿稳增、氧化铝激增、原生铝、再生铝走弱”的分化格局。 2.下游加工品：海外制造业需求驱动出口全面高增 汽车零部件、电力线缆、铸造铝合金三大核心加工品6月出口同比均翻倍增长，海外新能源汽车、电网基建、通用机械产业景气度上行，叠加国内铝加工依托完整产业链成本优势，海外本土订单持续向国内转移，多个品类月度出口刷新历史新高，铝制品对外竞争力持续强化。 3.贸易结构转变：铝制品净出口属性持续强化 未锻轧铝合金6月由净进口转为净出口，铝线、汽车铝轮长期保持大额净出口；仅氧化铝、铝土矿维持净进口，国内铝产业“原料依赖进口、加工品外销”的分工格局进一步固化，加工品贸易顺差持续扩大。   四、后市展望 铝土矿：短期来看，7-8月几内亚铝土矿发运或恢复，铝土矿到港量有望环比回升。 氧化铝：因中东冲突还在持续发酵，氧化铝进口高位运行态势难改。 电解铝：受前期进口亏损较大及货运周期影响，短期内国内原铝进口量预计维持当前水平；但由于海外供应逐步恢复，沪伦比修复，远期铝锭进口量预计回升。 废铝：前期海内外价差倒挂致使的进口量递减将持续发展，且海外废料出口管控收紧将持续约束废铝进口。 铝制品：海外贸易壁垒、关税政策变化，或将对铝加工制品出口形成扰动，产业链进出口仍存不确定性。 未锻轧铝合金：7月后海外铝合金价格持续回落，内外价差逐步修复，若海外维持弱势而国内价格受税票等成本因素支撑保持坚挺，进口盈利窗口有望开启，进而补充国内供应；出口端则因海外供应恢复及价差收窄，盈利空间压缩，预计下半年出口规模虽仍处同期高位，但受高基数和价差优势减弱影响，出口量将不及上半年水平。 铝材：从出口经济性来看，自6月下旬开始沪伦比迅速修复，驱动铝材大量出口的套利窗口急速关闭，部分板块新增订单量已出现下滑，当下出口利润空间已收窄至3月初美伊冲突前夕水平。当前铝价偏弱盘整背景下，下游客户看空情绪浓郁，提货意愿明显减弱，备货型订单多被延迟排产，但前期承接的一口价模式订单仍按计划执行。随着在手订单逐步完成，若后续出口利润无法修复，下半年铝材出口恐面临减量风险。

2026年7月11日讯： 一、2026年上半年铝板带箔市场回顾 1. 供需基本面 上半年国内铝板带总产量约764.9万吨，同比增长8.6%；铝箔总产量约284.8万吨，同比增长5.8%。供应端呈现明显的“内需主导、外需驱动”的双轨复苏特征，整体经历了以下三个演变阶段： 第一阶段（1-2月）：淡季不淡，环保解除与节前补库弱支撑。 1月行业开工率逆势回升，主因河南地区环保限产解除带动生产恢复，但高铝价显著抑制了下游集中备货意愿，多数终端转为按需采购，备货周期缩短。春节假期导致2月开工率季节性回落，铝板带、铝箔分别下滑至62.2%和66.6%。此阶段供应回暖主要依赖河南复产及少数刚性备货需求，可持续性有限。 第二阶段（3-4月）：旺季兑现，罐料与储能双轮驱动开工率冲高。 随着传统消费旺季来临，终端补库需求集中释放。罐料包装需求表现突出，年度产量增速预计延续至8%，成为板带开工率核心支撑；储能赛道景气度攀升，带动电池壳体、钎焊材等高附加值产品订单放量。铝箔端，食品包装箔、药箔需求旺盛，电池箔受益于储能终端需求爆发实现满产。铝板带、铝箔开工率于4月分别冲高至74.1%和77.1%，达年内峰值。 第三阶段（5-6月）：内需疲态渐显，出口订单接棒成为核心增长极。 进入5月，内需分化加剧。民用普板、建筑幕墙等传统领域受制于高铝价，订单走弱；汽车板虽边际回暖，但车企“钢铝替代”方案已埋下隐忧。此时，海外市场成为关键变量：得益于全球铝供应短缺及伦铝走势强劲，国内企业出口订单显著增加，板带、铝箔出口排产普遍顺延至三季度。出口强劲有效对冲了内需回落，但6月开工率仍分别下滑至71.7%和72.3%，行业整体进入“外热内冷”的调整通道。 需求端：内外需结构分化，出口成为最大亮点。 内需方面，罐料、储能及新能源汽车板构成核心支撑，但传统建筑、普通板材领域受高价抑制明显，呈现“旺季不旺”特征。外需方面，海关数据显示，1-5月国内铝板带累计出口同比增长13.8%，铝箔累计同比虽仍下滑4.6%，但单月出口量持续攀升。尤其值得注意的是，3-5月板带对美出口因北美龙头工厂火灾产生的订单转移而跃升，单月出口量从1.5万吨攀升至3.7万吨，成为短期出口增量的核心来源。同时，中东地缘冲突虽一度阻断贸易流，但绕道运输恢复后，积压订单得以释放。出口市场的阶段性繁荣有效改善了行业供需平衡。 2. 库存 1-2月春节备货及生产恢复导致成品库存上升，3-4月旺季启动加速去库，库存回归常备水平。但进入5-6月，铝价高位宽幅震荡及下游“买涨不买跌”心态发酵，导致终端提货意愿减弱，成品库存再度累积。6月铝板带箔成品库存比回升至32.1%，处于年内相对高位。与此同时，终端企业原料库存普遍偏低，畏高情绪与刚需采购并存，全产业链库存结构分化明显。 二、2026年下半年铝板带箔市场展望 供应端：开工率面临下行压力，结构性调整加速。 展望下半年，铝板带箔行业开工率预计将呈现“前稳后降”的回落态势。外需托底效应在三季度仍将延续，出口订单支撑下开工率下降空间有限；随着北美工厂复产带来的转单效应消退、海外补库周期进入尾声，以及内需传统淡季来临，开工率下行压力将显著加大。值得关注的是，双零箔产能加速向电池箔切换导致的供给结构变化，将使包装箔供需趋于紧平衡，加工费维持高位；而空调箔受地产竣工低迷及渠道高库存压制，行业将进入深度调整期，部分产能面临出清。预计下半年铝板带开工率运行区间为65%-70%，铝箔为67%-72%。 需求端：出口红利逐步消退，内需寻锚任重道远。 出口市场面临“前高后低”格局。三季度仍受全球铝供应短缺及前期签订的长单支撑，出口排产维持高位；但同时面临两大变量：一是北美龙头压延工厂复产后，国内承接的罐料及汽车板转移订单将自7月起显著缩减；二是欧盟CBAM碳关税及各地对华反倾销调查的实质性影响将逐步显现，推高长期合规成本。内需方面，储能赛道仍是最大确定性增长来源，“630”并网冲刺后，三季度虽短暂喘息，但全年全球储能电芯产量预计达1033GWh，对电池壳体、钎焊材及电池箔的需求拉动持续强劲。罐料市场面临新国标（9月落地）实施前的备货空窗期，制罐厂主动控制库存，上游订单已现转弱信号。汽车板领域，“钢铝替代”趋势在下半年将加速演绎，中低端车型外覆盖件钢材化比例上升，铝板材消费量增长空间受限，但新能源车渗透率突破60%将为高端铝板材需求提供底部支撑。 下半年供需平衡小结： 综合来看，2026年下半年铝板带箔市场将从上半年的“外需强劲、内需分化”逐步转向“外需退潮、内需筑底”的再平衡过程。出口转移订单的收缩将考验国内需求承接能力，罐料市场在失去转移订单及新国标扰动下，下半年面临需求缺口找补的严峻挑战。储能消费虽维持高景气，但难以完全对冲传统领域（家电、建筑）的需求放缓。下半年整体供需格局趋于宽松，开工率承压回落，行业将进入主动去库周期。铝价波动仍是贯穿全年的核心变量，终端企业在铝价溢价回吐、下行预期增强的背景下，补库意愿将持续受抑，行业利润空间预计维持低位运行，企业竞争将从“规模扩张”向“成本管控与结构优化”深度演进。