SMM 12月10日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锌、沪锡一同涨逾1%，沪锌涨1.38%，沪锡涨1.68%。其余金属涨跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.95%。 此外，碳酸锂涨0.52%，工业硅跌0.3%，欧线集运主连跌3.11%。 外盘基本金属方面，截至15：08分，外盘仅伦锌小幅上涨，涨幅在0.13%左右，其余金属跌幅均在0.4%以内。 黑色系方面集体飘红，铁矿涨1.87%。螺纹涨2.5%，热卷涨1.89%。双焦方面，焦煤涨0.74%，焦炭涨3.1%。 贵金属方面，截至15:08分，COMEX黄金涨0.25%，COMEX白银跌0.23%。国内方面，沪金涨0.78%，沪银涨1.92%。 截至今日15:08分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【海关总署：前11个月我国货物贸易进出口39.79万亿 外贸实现平稳增长】 海关总署10日对外公布，今年前11个月，我国货物贸易进出口总值39.79万亿元，同比增长4.9%，实现平稳增长。其中，出口23.04万亿元，同比增长6.7%；进口16.75万亿元，同比增长2.4%。出口方面，今年前11个月，机电产品出口13.7万亿元，增长8.4%，占同期我国出口总值的59.5%。 》点击查看详情 SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下： 》点击查看详情 ► 12月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1896元 美元方面： 截至15：08分，美元指数小幅下跌0.07%，继上周强于预期的非农就业报告之后，交易员们目前关注的焦点是将于周三公布的美国11月消费者物价指数(CPI)。目前，市场认为美联储在12月17-18日会议降息25个基点的可能性为85.8%，高于就业数据公布前的68%。纽约联储周一发布报告显示，11月美国消费者对未来几年的通胀预期有所提高，他们还预期个人财务状况将明显改善。 数据方面： 今日将公布澳大利亚12月现金利率、德国11月CPI年率终值、中国11月M2货币供应年率(1210-1217几点不定）、中国11月社会融资规模-年初至今、中国11月新增人民币贷款-年初至今等数据。 此外，值得关注的是澳洲联储公布利率决议；澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会；国家能源局每月15日左右发布全社会用电量数据。 原油方面： 截至15:08分，两市油价一同下跌，美油跌0.48%，布油跌0.39%。原油市场上的实际需求表现仍然较为疲软。美国能源信息署最新公布的数据显示，11月29日单周，美国石油需求总量日均1996.8万桶，比前一周低50.3万桶；其中美国汽油日需求量873.8万桶，比前一周高23.1万桶；馏分油日均需求量339.8万桶，比前一周日均低32万桶。 上周日，全球主要出口商-沙特阿美石油公司将其2025年1月面向亚洲买家的价格降至2021年初以来的最低水平，市场也担心这可能是需求疲软的信号，缩减了油价的进一步反弹空间。（文华财经） SMM日评 ► 12月10日白银价格上涨【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】12月10日，镍盐价格持稳 ► 不锈钢价格修复 后续上涨动力不足【SMM不锈钢现货日评】 ► 磁材企业两极分化严重 稀土市场交投冷清【SMM日评】 ► 【SMM日评】实际成交一般 锰矿现货市场暂稳运行

► 金属涨跌互现 沪锌沪锡沪银涨逾1% 黑色系强势运行 焦炭涨超3%【SMM日评】 ► 进口比价转弱 市场成交走低【SMM洋山铜现货】 ► 高铜价高升水制约下游消费 今日交投十分惨淡【SMM华南铜现货】 ► 铜价连续上涨 现货升贴水承压【SMM华北铜现货】 ► 12月10日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 无锡巩义累库明显 铝锭现货成交较差【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游询价积极性不高 再生精铅成交困难【SMM铅午评】 ► SMM 2024/12/10 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：月差扩大 现货升水上调【SMM午评】 ► 广东锌：锌价较前日上涨 市场成交整体一般【SMM午评】 ► 天津锌：盘面拉涨 市场成交清淡【SMM午评】 ► 宁波锌：市场报价稀少 关注后续到货情况【SMM午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 12月9日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铜涨0.27%。沪镍涨1.37%，沪锡涨0.3%。沪铝、沪铅和沪锌跌幅均在0.4%以内。氧化铝主连跌2.39%。此外，碳酸锂主连涨0.26%，工业硅主连跌1.05%。 外盘基本金属方面，截至15:23分，外盘金属涨跌互现，伦锌涨0.44%。伦铜、伦锡微涨。伦铝、伦铅和伦镍小幅下跌，且跌幅均在0.2%以内。 黑色系涨跌参半，铁矿涨1.57%，热卷小幅下跌，螺纹微涨，不锈钢涨0.43%。双焦均下行，焦煤跌2.05%，焦炭跌0.55%。 贵金属方面，截至15:23分，COMEX黄金涨0.21%，COMEX白银涨0.16%。国内方面，沪金涨0.62%，沪银跌0.19%。中国人民银行12月7日公布的数据显示，中国11月末黄金储备7,296万盎司，10月末为7,280万盎司，此前央行连续六个月暂停增持黄金。 欧线集运指数方面：欧线集运主力合约跌4.29%，报2505点。 截至今日15:23分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中共中央政治局：实施更加积极有为的宏观政策 扩大国内需求 稳住楼市股市】中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作；听取中央纪委国家监委工作汇报，研究部署2025年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，做好明年经济工作，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。 》点击查看详情 【C50风向指数调查：机构预测近期择机降准概率加大 12月资金利率中枢有望持稳】 新一期财联社“C50风向指数”结果显示，市场预计“平时不松、月末不紧”的状态将在12月持续，资金利率中枢有望持稳。在17家参与资金面调查的市场机构中，11家预计不存在明显的流动性缺口；3家认为可能存在一定的流动性缺口；3家判断年内流动性无忧。就降准而言，考虑到12月MLF到期量较大，市场机构预计近期择机降准概率加大。展望明年，为降低实体经济实际融资成本，业内认为降息仍具必要性，而央行新创设的国债买卖业务、买断式逆回购等新型工具使用力度也有望加大。（财联社） 》点击查看详情 ► 12月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1870元 美元方面： 截至15:23分左右，美元指数小幅上涨0.15%，报106.13。美国11月非农新增就业22.7万人，创半年来最大增幅，失业率升至4.2%，为2024年8月以来新高。分析称，非农新增职位的稳健增长缓解劳动力市场需求放缓担忧，但市场仍将焦点汇聚美国失业率的走高和调查数据的疲软上，并加大美联储降息押注。根据CME FedWatch tool，金融市场认为美联储在12月17-18日政策会议上降息25个基点的概率约为89%，高于此前的72%。美联储鹰派理事鲍曼表示，通胀进展似乎已经陷入停滞，希望谨慎渐进地降息。明年票委、芝加哥联储主席古尔斯比表示，降息速度可能会在2025年放缓，货币政策应当在一年内接近中性水平。克利夫兰联储主席哈玛克称，美联储“处于、或濒临”应当放慢降息步伐的节点，应当在一段时期内维持货币政策略微的限制性。市场关注本周美国通胀数据。 其他货币方面： 周一，由于资本投资和出口数据向上修正，日本政府上调了第三季度（7-9月）经济增速数据。日本周一公布的修订后的数据显示，在截至9月份的三个月，日本国内生产总值（GDP）年化增长率为1.2%，高于经济学家的预测中值和初步数据0.9%。在日本央行12月议息会议即将来临之际，日本经济增速的上调也加强了市场对日本央行即将加息的信心。目前，对于日本央行在12月是否加息，仍有不少的争论。日本央行行长植田和男已经表示，如果日本央行更加确信，在工资上涨和强劲的国内需求的支持下，日本通胀率将长期保持在2%左右，那么日本央行准备再次加息。在日本上调经济数据后，已经有一些分析师预计，日本央行将在12月上调25个基点的短期利率。日本农林中金综合研究所（Norinchukin Research Institute）首席经济学家Takeshi Minami表示：“这确实支持了12月加息的理由，尽管日本的消费疲弱令人担忧。”（财联社） 数据方面： 今日将公布瑞士11月消费者信心指数-季调后、全球11月工业生产周期转折点领先指标、欧元区12月Sentix投资者信心指数、美国10月批发库存月率终值等数据。 原油方面： 截至15:23分左右，两市油价小幅上涨，美油涨0.43%，布油涨0.38%。油价因叙利亚的动荡局面给中东带来更大的不确定性而获得支撑，但油价涨幅因明年需求前景黯淡而受限。 沙特阿美周日表示，已将面向亚洲买家的2025年1月原油价格下调至2021年初以来最低水平。沙特阿美在面向买家的价目表中表示，将旗舰产品阿拉伯轻质原油官方售价下调0.80美元，降至每桶比阿曼/迪拜平均价高0.90美元。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)上周五在其备受关注的报告中表示，上周，美国能源企业活跃石油和天然气钻机数八周以来首次增加。数据显示，截至12月6日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数增加7座，至589座，为9月中旬以来最高水平。尽管当周钻机数增加，贝克休斯表示总的钻机数仍较上年同期减少37座，或6%。当周活跃石油钻机数增加5座，至482座，为10月中旬以来最高水平；天然气钻机数增加2座，至102座，为11月初以来最高。 美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，截至12月3日当周，基金经理增持美国原油期货及期权净多头头寸。数据显示，当周，投机客增持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净多头头寸2,871手，至63,936手。 OPEC 上周四决定将开始增加产出的时间推迟三个月到明年4月，并将减产全面解除的时间延长一年，直至2026年底。（文华财经） SMM日评 ► 周末全国主流地区铜库存下降1.06万吨【SMM周度数据】 ► 早市供应偏紧升水低开高走 持货商挺价惜售情绪较强【SMM沪铜现货】 ► 原铝价格小幅波动 今日废铝报价持稳【废铝日评】 ► 铝价窄幅运行 再生铝价普遍持稳【ADC12价格日评】 ► 雾霾拖慢车辆运输 后续关注交仓对铅锭社库的影响【SMM调研】 ► SMM七地锌锭社会库存降低0.24万吨【SMM数据】 ► 高镍生铁市场成交情绪不佳 短期内价格仍弱稳运行【镍生铁日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】12月9日 镍盐价格上调 ► 【SMM日评】焦炭第四轮降价落地 中央会议释放宏观利好 ► 【SMM螺纹日评】盘面拉升震荡 现货上涨动力不足 ► 【SMM热卷日评】盘后宏观向好 期卷或有望向上 ► 市场交投清淡 稀土价格持续走稳【SMM日评】 ► 通氧货源影响不通氧硅 出货压力大价格偏弱【SMM硅日评】 ► 【SMM数据】2024年11月中国镁锭月度开工率

► 政治局会议释放重磅信号 金属涨跌互现 沪镍涨逾1% 氧化铝跌超2%【SMM日评】 ► 周末全国主流地区铜库存下降1.06万吨【SMM周度数据】 ► 早市供应偏紧升水低开高走 持货商挺价惜售情绪较强【SMM沪铜现货】 ► 库存止跌回升且预期仍会增加 下游厂家压价采购【SMM华南铜现货】 ► 周初比价表现一般 市场氛围偏清淡 【SMM洋山铜现货】 ► 周末到货较多 累库导致现货成交转淡【SMM铝现货午评】 ► 2024年12月9日电解铝锭与铝棒库存：无锡地区铝锭库存明显增加 铝棒库存拐点尚未出现【SMM数据】 ► 雾霾拖慢车辆运输 后续关注交仓对铅锭社库的影响【SMM调研】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅高位盘整 现货市场交投稍显活跃【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅出厂贴水收窄 下游维持刚需采购【SMM铅午评】 ► SMM七地锌锭社会库存降低0.24万吨【SMM数据】 ► 上海锌：月差有所收窄 贸易商间交投为主【SMM午评】 ► 天津锌：盘面稍有回落 升水小幅上行【SMM午评】 ► 【SMM航运数据】SMM全球铁矿发运总量2771万吨 环比大幅下降16.9% 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 12月6日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属多上涨，仅沪铝和沪镍一同下跌，沪铝跌1.29%，沪镍跌0.12%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌3.53%。 外盘方面，截至15:03分，外盘仅伦铝和伦锌一同飘绿，伦铝跌1.25%，伦锌跌0.42%，其余金属涨幅同样均在1%以内。 碳酸锂主连涨0.39%，工业硅主连跌0.79%。欧线集运主连跌0.15%。 黑色系方面集体飘绿，螺纹以1.75%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。双焦方面齐齐跌超1%，焦煤跌1.68%，焦炭跌1.2%。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.49%，COMEX白银涨0.82%。国内方面，沪金跌0.39%，沪银跌0.14%。 截至今日15：03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【C50风向指数调查：11月新增信贷或同比少增 政府债放量带动社融增速回升 】 新一期财联社“C50风向指数”结果显示，11月新增信贷或偏弱，社融增速小幅反弹。其中，市场机构对11月新增人民币贷款的预测中值为0.94万亿元，同比少增0.15万亿元；另对11月新增社融的预测中值为2.88万亿元，同比多增0.43万亿元，其中8成机构预测社融累计同比增速或小幅反弹至8%。物价方面，市场料CPI同比增速或止跌上行，低基数效应下PPI降幅小幅收窄。具体来看，市场机构预测11月CPI中值为0.4%，PPI同比降幅或收窄至-2.8%。（财联社） ► 12月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1848元 美元方面： 截至15:03分左右，美元指数小幅上涨0.11%，投资者目光转向周五稍晚公布的美国非农就业报告，关注其是否将支持美联储在下次会议上降息的预期。CME FedWatch工具显示，美联储在12月17-18日会议上降息25个基点的可能性为72%，高于之前一周的66.5%。 数据方面： 今日将公布美国11月非农就业人口变动季调后、11月平均每小时工资年率、11月私营企业非农就业人数变动、11月劳动参与率、11月制造业就业人口变动季调后、11月失业率、12月密歇根大学消费者信心指数初值，德国10月季调后工业产出月率、10月工作日调整后工业产出年率，加拿大11月失业率、11月就业人数变动，欧元区第三季度季调后GDP年率终值，澳大利亚10月投资房贷款值月率，法国10月贸易帐等数据。此外，美联储理事鲍曼将发表讲话。 原油方面： 截至15:03分左右，两市油价小幅波动，美油暂平于68.3美元/桶，布油跌0.08%。在OPEC+推迟计划内增长并延长减产至2026年底后，市场焦点转向需求。石油输出国组织（OPEC+）及其盟国周四将开始提高石油产量的时间推迟了三个月，至明年4月，并将全面解除减产的时间延长了一年，至2026年底，原因是需求疲软且非OPEC+产油国产量增加。OPEC+原计划从2024年10月开始退出减产行动，但全球需求放缓和非欧佩克 产油国产量上升迫使其一再推迟计划。 Phillip Nova资深市场分析师Priyanka Sachdeva表示：尽管上周美国原油库存意外回落，且OPEC 推迟增产计划，但在对全球需求下降和供应过剩市场的担忧日益加剧的情况下，油价进一步下跌。她表示，由于对2025年全球石油需求的担忧加剧，即使过去几个交易日美元走软，似乎也未能修复油价的底部。（文华财经） SMM日评&周评 ► 库存冲高回落持货商挺价出货 现货升水创年内新高 【SMM华南铜现货周评】 ► 铝价大幅下调 再生铝报价略有分化【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】12月6日，镍盐价格上调 ► 上下游博弈情绪较重 高镍生铁价格弱稳运行【镍生铁日评】 ► 【SMM螺纹日评】重大会议临近 下周黑色系利好预期升温 ► 【SMM日评】双焦期货窄幅震荡 钢厂发起焦炭第四轮降价 ► 工业硅多空博弈 市场观望情绪偏强 【SMM周评】 ► 硅料过剩压力减轻 电池市场尺寸供需矛盾加强【SMM周评】 ► 【SMM锰矿周评】实际成交冷清 锰矿现货市场暂稳运行 ► 市场情绪有所回暖 硅锰现货价格小幅上涨【SMM周评】

SMM 12月6日讯：本周在宏观面利好的氛围下，铝价前期持续上行，但因下游进入消费淡季，需求有所回落，因此铝价整体上冲动力不足，截至12月6日日间收盘，沪铝主连以1.29%的跌幅报20310元/吨，周线下跌0.12%。 伦铝方面同样呈现先涨后跌的态势，截至15:52分，伦铝以1.29%的跌幅报2605美元/吨，周线上涨0.42%。 现货价格方面，据SMM现货报价显示，本周SMM A00铝现货报价呈现先涨后跌的态势，截至12月6日，SMM A00铝现货报价跌至20380~20420元/吨，均价报20400元/吨，较11月29日的20360元/吨上涨40元/吨，涨幅达0.2%。 》点击查看SMM铝产品现货报价 宏观面上 海外方面： 周内美联储官员，欧洲央行行长，英国央行行长先后表示未来一年预计将继续降息。全球流动性维持充裕。不过中东、俄乌局势以及尚不明朗，且特朗普预计对加拿大、墨西哥和中国征收关税，又引发了市场对全球关税战、贸易战的担忧。 其中美国方面，根据CME的FedWatch Tool，目前市场认为美联储本月降息25个基点的可能性为70.1%。交易员将密切关注将于北京时间21:30公布的美国非农就业报告，以寻找美国降息轨迹的线索。在美联储12月17-18日会议前，下周还将有通胀指数出炉。调查显示，11月非农就业岗位可能增加20万个，而10月增加了1.2万个，为2020年12月以来最低。 国内方面： 国内11月制造业采购经理指数录得50.3%，运行于荣枯线之上，制造业扩张步伐小幅加快，数据传出积极信号。 因此整体来看，本周宏观面表现相对利多，有色金属走势略有反弹。 基本面上 供应端： 虽然11月电解铝产量同比正增长，但电解铝成本高位运行，引发市场对高成本企业减产担忧，国内电解铝运行产能增减并存。着眼本周，本周国内电解铝运行产能大稳小动，新疆、宁夏等地新增产能稳步爬产，川渝地区与广西个别电解铝厂部分产能减产技改。 进入12月份，SMM预计，复产与新增产能爬产带动国内电解铝运行产能进一步走高，但由于广西某电解铝厂停槽技改预计影响10万吨/年产能，四川某铝厂与重庆某铝厂小规模停槽技改，预计12月国内整体运行产能增量放缓，SMM预计12月底国内电解铝年化运行产能达4369万吨/年。12月进入传统淡季叠加出口赶工透支部分12月订单，下游需求走弱，部分棒厂减产，预计12月铝水比例回调至72%左右。后续仍需关注各地地区电解铝产能增减情况以及铝棒等铝水下游开工情况。 成本端： 周内国内氧化铝现货价格延续抬升态势，国内电解铝成本端仍高位运行。截止本周四，国内电解铝即时完全平均成本约21,298元/吨，较上周四上涨106元/吨，周内国内电解铝现货市场平稳运行，行业仍处于亏损状态，截止本周四全国电解铝平均亏损约748元/吨，行业利润较上周四小涨45元/吨。 需求端： 周内国内出口赶工支撑不再，但考虑未出口订单未全部交付与国内年底订单交付需求，且铝材出口退税取消对铝加工企业的影响已趋于稳定，本周国内铝下游开工环比尽管未出现大幅回撤，但下滑已是在所难免。进入12月部分建筑铝型材企业订单渐趋疲软，且年底部分企业因需求不及预期而减缓生产节奏，且加工费承压严重，利润空间被进一步压缩，开工率有所回落。后续国内铝材出口政策对企业开工的影响有待进一步的观察。 库存方面： 据SMM数据显示，本周SMM电解铝分地区社会库存继续下滑，截至2024年12月5日，SMM统计国内电解铝锭社会库存54.7万吨，国内可流通电解铝库存42.1万吨，较上周四去库0.6万吨。 》点击查看SMM数据库 据SMM调研，11月下旬以来铝价虽维持偏弱态势，但沪铝主力合约始终企稳在两万大关上方，为市场接货方逢低补库提供信心支撑，SMM统计，上周国内铝锭出库量环比虽小降0.20万吨至13.03万吨，但维持偏强态势的出库表现，叠加近期新疆地区发货维持稳定且略有减缓，仍带动12月初国内铝锭实现去库。而进入12月虽然铝价有所反弹，但因集中到货情况较为温和，电解铝最终仍是实现了去库。 展望后市，考虑到后续新疆积压状况仍将持续缓解，发往巩义和无锡的在途货量仍有增加预期，需谨防集中到货造成的压力和风险，SMM认为，低库存对铝价虽继续提供短期支撑但不宜过分乐观。 SMM展望 基本面上，电解铝成本高位运行，引发市场对高成本企业减产担忧；本周新疆滞留货源发运节奏有所缓和，国内库存表现有所反复，叠加下游需求未出现大幅回撤，仍以刚需采购为主，现货成交平稳，且成本端延续偏强支撑，市场情绪有所缓和。整体来看，当前成本端对铝价仍有偏强支撑，但下游需求下滑，又导致铝价上冲乏力。整体来看，12月铝材取消出口退税实施利空中期铝需求，但短期市场情绪有所缓和，且成本端延续偏强支撑，预计近期铝价或维持震荡整理为主。后续需持续关注国内消费状况及国际宏观情绪的变化。 更多详细精彩数据及内容，详情可关注SMM于每周四发布的 中国铝产业链周报 ！ 机构评论 新湖期货表示，消费总体季节性趋弱的情况下，下游及终端市场对高铝价接受度不高。供应暂以稳为主，电解铝厂运行暂无大幅变化。短期基本面缺乏有力驱动，不过低库存及成本攀升给予铝价下方强支撑。短期铝价或维持震荡走势。建议暂且观望。 光大期货认为，氧化铝远月存在新增产能，但短期增量有限、不宜提前计价，现货仍有支撑但增幅放缓，期货回调幅度有限，可持续滚动正套思路。年末市场对消息端敏感度加剧、宏观风险计价因素加强。随着抢出口风潮结束后、淡季需求跌势将逐步显现。铝价存在较强成本支撑，叠加各地出现亏损减产以及部分新增检修等消息，盘面弱势情绪有所消退。 金源期货表示，供应端西北发运解决缓慢累库反复，后续发运持续改善加强季节淡季，加上退税取消及贸易战拖累，累库预期走高，施压铝价。