SMM网讯：以下为上海期货交易所10月8日金属库存日报：

国信证券发布的点评万丰奥威(002085)研报指出： 核心观点 　　 万丰奥威主营汽车轻量化零部件和通航飞机制造业务。万丰奥威业务包括汽车轻量化和通航飞机制造两部分，2023年营收占比分别为83%、17%，其中汽车轻量化业务包括汽车铝合金轮毂、摩托车铝合金轮毂、镁合金压铸业务，2023年营收分别为65、21、37亿元；通航飞机制造业务包括通航飞机的研发、生产、销售，2023年营收为28亿元。 　　 卡位新能源赛道，铝合金轮毂业务稳健发展。1）汽车轮毂方面，公司汽车铝合金车轮占全球市场份额约10%，2020年起，公司抓住传统车向新能源汽车转型的机遇，与主流新能源车企开展战略合作，为比亚迪、奇瑞、赛力斯、大众等主机厂重要的合作伙伴，新能源汽车需求量增大带来汽轮业务收入的快速增长。2）摩托车轮毂方面，摩托车铝合金车轮占全球市场份额约35%，摩托车轮毂业务构建以中国市场为基础，印度市场为核心，不断发展日本、东南亚、欧美市场，实现业务稳健发展。 　　 镁合金压铸零部件龙头企业，加大新能源车项目获取力度。万丰奥威通过收购镁瑞丁进入开拓镁合金压铸业务，镁瑞丁是全球领先的创新型镁合金铸造部件供应商，公司北美地区市占率达65%。公司镁合金压铸业务后续增长主要源于国内新能源客户开拓及新品拓展带来的单车用镁量提升。一方面，公司加大新能源车项目获取力度，配套客户涵盖比亚迪、蔚来、小鹏等新能源客户；另一方面，公司加大汽车CCB、门内板、后掀背门板、电驱壳体等大型件领域市场开发，增大新车型镁合金配套量。 　　 全球领先的通航飞机制造商，低空经济打开成长新引擎。万丰奥威旗下钻石飞机在世界通航飞机产业中市占率前三，同时是极少数拥有通航飞机总装能力的民营企业。同时万丰奥威在新昌和莱西建设有航空小镇和生产基地，拥有自主生产制造能力。未来随着低空经济发展，钻石飞机将在航校培训等应用市场基础上不断开拓新的应用场景，通过丰富的机型系列进一步匹配和开发国内私人飞行、短途运输、特种用途等场景，同时加大电动飞机、eVTOL等新型航空器的研发，开拓低空市场。 　　 风险提示：低空经济发展不及预期；原材料价格波动 　　 投资建议：公司汽车轻量化与通航业务双轮驱动，预计24/25/26年营收171/186/205亿元，净利润9.46/11.05/13.02亿元，对应EPS为0.44/0.52/0.61元，给予2025年28-33倍PE，对应公司合理估值区间14.44-17.03元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

文华财经据外电10月7日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周一因美元坚挺而承压，但在中国经济增长促进政策简报会召开之前，对该国需求改善的乐观情绪为铜价提供支撑。 伦敦时间10月7日17:00(北京时间10月8日00:00)，LME三个月期铜下跌14美元，或0.14%，收报每吨9,929.5美元。 交易商称，美元上涨使得以美元计价的金属对于持有其他货币的投资者来说更加昂贵，这在欧洲时段大部分时间里给工业金属价格造成拖累。 中国上月宣布自新冠疫情以来最大力度的经济刺激措施，这提振工业金属的整体价格。 中国国家发展和改革委员会官员将于周二向记者介绍情况。 Metal Trading研究主管Dan Smith表示：“无论如何，需求都在以温和的速度增长，基本金属的供应面普遍吃紧，镍是一个明显的例外。” 上海期货交易所监测仓库的库存自6月初以来下降近60%，至141,625吨，表明铜需求强劲。LME仓库的库存自8月达到2019年以来的最高水平以来一直在下降。 然而，这些库存下降被美国COMEX仓库的铜库存增加部分抵消，COMEX铜库存增加近700%，达到逾7万吨，为2022年7月以来的最高水平。 现货铜较三个月期铜大幅贴水，使人们对铜需求的强劲程度产生怀疑。该贴水报约每吨150美元，7月曾触及160美元以上的史上最深水平。 智利央行周一表示，智利9月铜出口收入为45.51亿美元，较上年同期增加21.1%。 镍 LME三个月期镍变化不大，上涨60美元，或0.33%，至每吨18,052美元。交易商称，空头回补和对马达加斯加Ambatovy公司运营干扰的担忧支撑了镍价。 淡水河谷在巴西Onca Puma镍厂的业务也受到关注，因为强风破坏了当地的电网。 长时间的干扰可能会收紧镍供应，缩小预期的过剩。

文华财经据外电9月30日消息，伦敦期铜和期锌周一创下约四个月来的最高点，此前最大金属消费国--中国采取了一系列刺激措施，提振了需求前景。 北京时间16:29，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜上涨0.3%，至每吨10,012.50美元。该合约盘初触及10,158美元，为6月7日以来最高，并创下4月以来最佳月度涨幅。 上海期货交易所交投最活跃的11月铜合约收盘上涨0.29%，至每吨78,830元。此前该合约曾触及7月16日以来的最高水平79,460元，并创下4月以来的最佳月度涨幅。 本月，中国发布了一系列支持经济的措施，包括降低利率和抵押贷款利率、向银行注入流动性以及放宽购房限制。 LME年会(LME Week)周一在伦敦召开，一位交易商说，LME年会前夕的气氛非常看涨，一些人对铜供应紧张的状况措手不及。 沪锌涨0.42%至每吨25,120元，盘初触及5月30日以来最高价25,380元。伦锌上涨0.76%，报每吨3,113美元，稍早一度攀升至5月29日以来的水平3,130美元。 伦铝下跌0.19%，至每吨2,615美元；伦镍上涨1.76%，至每吨17,295美元；伦锡攀升0.86%，至每吨33,195美元；伦铅微涨0.14%，至每吨2,122.5美元。 沪铝上涨0.52%，报每吨20,460元；沪镍攀升3.23%，报每吨132,900元；沪铅上涨1.13%，报每吨17,055元；沪锡跳涨3.02%，报每吨265,160元。 Metal Intelligence Centre主管Sandeep Daga表示，由于中国周一公布的制造业数据疲弱，上行空间似乎有限。 2024年9月30日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。9月份，制造业采购经理指数为49.8%，比上月上升0.7个百分点；非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.3个百分点；综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.3个百分点，我国经济景气水平总体有所回升。 9月30日公布的9月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得49.3，重回荣枯线以下，较8月下降1.1个百分点，并创下2023年8月以来的最低值。

【铜】 国内推出与股市挂钩的货币政策新工具，持续提振铜市内外人气，看涨情绪再次升温，不过沪铜主力节前暂压7.9万。节中LME年会，市场尤其关注2025年全球铜精精矿供应回暖速度，不过长单加工费大概率大幅下调。国内四季度精铜产出增量受限，消费主要由电网电力等订单季节性托底，铜社库仍有走低空间。不认为美国大选前铜价能在1万美元、8万关口有显著的牛市拉涨空间，市场交投题材依然易变，且实体经济指标共振差。节中可少量持有执行价7.9/8万2411合约卖出看涨期权。 【铝&氧化铝】 今日沪铝延续偏强，高点刷新近三个月新高考，现货贴水维持。供应端有增量但弹性不足，国庆前铝锭社会库存去库略超预期，消费表现尚可，但深度去库难度高，现货维持贴水，高价反馈有待验证。产业继续向上驱动不强，宏观情绪波动较大，预计沪铝运行重心抬升，但快速上涨后保持谨慎。氧化铝供应检修频现，8月出口规模扩大加剧短缺预期，行业库存处于极低水平，矿石紧张难解决令市场维持紧张。氧化铝短期易涨难跌，现货延续快速上调，期货将继续测试上市高位阻力。 【锌】 市场对TC后市走势态度分化，国内矿供应未见增加，虽然矿山单吨利润超8000元，但锌精矿成交TC低位持稳，暂未见矿山向炼厂让利。近期中美政策形成共振利多，黑色强势反弹，带动下游补库，SMM锌社库继续走低至9.92万吨，去库速度快于往年同期。LME锌库存25.3万吨仍偏高，0-3月贴水37.59美元，虽然进口窗口关闭，海外锭仍依赖进口至国内消化，关注跨市反套机会。市场交投仍围绕宏观利好展开，单边上暂不做空配。 【铅】 铅酸蓄电池企业备货基本结束，SMM铅社库较上周四增加0.22万吨至4.55万吨，精废价差75元/吨，SMM1#铅报价对近月盘面贴水高达265元/吨，持货商交仓积极性仍在， 沪铅上探万七未见有效突破。国庆长假期间炼厂正常开工为主，电池企业放假较多，节后铅锭累库预期偏强，节后观察消费实际表现，短期暂看筑底震荡。 【镍及不锈钢】 沪镍高开震荡，市场交投平淡。金川现货升水1400元，俄镍贴400元，电积镍贴550元，现货供应充裕，报价平稳，缺乏题材，高镍生铁报价继续下滑，最新报至976元每镍点，矿端支撑在削弱。镍铁库存出现明显反弹，纯镍库存基本持平在3万吨，不锈钢库存仍处于高位。不锈钢厂节前价格竞争连续发下调盘价，九月接近尾声，下游需求走弱观望情绪浓厚，不锈钢厂排产较高虽有下调意向，但目前现货资源仍将进一步趋于宽松。技术上看，沪镍反弹，等待明朗。 【锡】 沪锡延续阳线，涨至26.5万。今日现锡跟涨6600元至26.41万。节前锡市形态良好，不过上下游暂缺新题材，沪锡仓量持续缩减。因锡价板块内累涨幅度最大，将其作为强势品种在全球货币政策更加宽松下能否节节攀高的关键品种。供应端继续跟踪佤邦政策变动，国内锡精矿持续紧张；下游海外高端芯片强景气，国内光伏四季度排产可能季度微暖。预计国内社库的指引更加重要。节中少量多单依托25.5万持有。

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