伦敦金属交易所（LME）期铜周二连续第五个交易日下跌，触及近三周来的最低，受到美国关税的不确定性拖累。 伦敦时间4月1日17:00(北京时间4月2日00:00)，LME三个月期铜收低17美元，或0.18%，报每吨9,693美元，稍早一度触及9,669美元，为3月12日以来最低。 市场对美国总统特朗普本周计划推出的对等关税感到担忧。 WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示：“市场对经济放缓的担忧加剧，其他周期性资产受到打击，因此我认为这也拖累了铜价。” 4月1日公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张。 中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心3月31日公布3月份中国采购经理指数。制造业采购经理指数继续上升，市场需求加快释放，新动能加快发展。3月份中国制造业采购经理指数为50.5%，较上月上升0.3个百分点，连续2个月运行在扩张区间。 COMEX 5月期铜合约基本持平，最新报每磅5.0325美元，使得纽铜较伦铜的溢价从上周创纪录的每吨1,578美元降至1,400美元附近。 其他基本金属方面，LME三个月期锡攀升834美元或2.28%，至每吨37,479美元，此前曾触及2022年5月以来的最高的37,565美元，原因是担心锡矿丰富的缅甸上周五发生地震会导致供应中断。 LME三个月期锌下跌30.50美元或1.07%，至每吨2,822美元，该合约盘中低见2,808美元，为3月4日以来最低。 三个月期铅回落20.50美元或1.02%，至每吨1,991.50美元，盘中低见1,984美元，为3月3日以来最低。

伦敦金属交易所(LME)4月1日公布的库存数据显示，铝库存减少3,550吨或0.77%，至458,900吨。巴生港仓库变动最大，减少2,000吨。 以下为LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

4月1日（周二），伦敦铜价上涨，乐观需求前景盖过了美国实施对等关税可能引发全球贸易冲突的担忧影响。 北京时间11:06，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜上涨0.57%，报每吨9,765美元。 4月1日公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张。 一位基本金属交易商称：“每个人都在密切关注明日美国将宣布的关税政策。由于不确定性迫近，导致了避险情绪。” 铜价也受到铜精矿供应短缺的支撑。供应短缺已导致铜精矿加工/精炼费（TC/RCs）为负。 TC/RCs下降意味着供应紧张。 与此同时，上海期货交易所（SHFE）期锡价格表现较好，上涨0.4%，至每吨287,290元，由于市场担心上周五锡矿产丰富的缅甸发生的地震将导致供应中断。 LME其他金属，三个月期铝上涨0.32%，报每吨2,541美元；三个月期铅上涨0.25%，报每吨2,017美元；三个月期锌上涨0.54%，报每吨2,868美元；三个月期锡下跌0.34%，报每吨36,520美元；三个月期镍上涨1.39%，报每吨16,140美元。 上海金属，沪铜主力合约下跌0.24%，报每吨80,130元；沪铝上涨0.07%，报每吨20,550元；沪锌上涨0.36%，报每吨23,600元；沪铅上涨0.09%，报每吨17,425元；沪镍下跌048%，报每吨129,900元。

3月31日（周一），贸易商周一称，今年第二季度运抵日本的优质西方铝为每吨较LME价格升水182美元，较第一季度的每吨228美元下降20%，因日本国内铝需求疲弱。 贸易商称，海外铝供应商在合同谈判中的要价为每吨245-260美元。 日本是亚洲地区重要的铝进口国，该国进口商与海外铝供应商敲定的季度铝升水通常被视为区域铝升水的基准。 日本一家铝加工商的高层人士表示：“最初的激进报价是基于这样的预期，即美国关税将把加拿大铝从美国推向欧洲，推高美国的铝升水并将运往亚洲的金属重新定向到北美。” “但到目前为止，铝材料流动几乎没有变化。” 他表示，铝升水下降反映了日本国内铝需求低迷。 一家日本贸易商称，“海外供应商不得不妥协，将季度铝升水下调至与日本国内现货升水一致的水平，日本国内现货铝升水大约为每吨170美元或更低。” 丸红公布的数据显示，2月份日本三个主要港口的铝库存下降3.5%，至31.34万吨，但日本汽车制造商和建筑业的需求仍然疲软。

伦敦金属交易所（LME）期铜周一收跌，盘中触及两周多以来的最弱水平，美国关税政策令铜市忧心忡忡。 伦敦时间3月31日17:00(北京时间4月1日00:00)，LME三个月期铜收低84.50美元，或0.86%，报每吨9,710美元，稍早一度触及9,679.50美元，为3月12日以来最低。 不过，伦铜3月累计上涨3.76%，一季度累计上涨10.74%。 据央视新闻消息，当地时间3月31日，由于市场越来越担心特朗普政府即将宣布的大规模关税计划可能会损害全球经济，美国股市当日开盘大跌。 中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心3月31日公布3月份中国采购经理指数。制造业采购经理指数继续上升，市场需求加快释放，新动能加快发展。3月份中国制造业采购经理指数为50.5%，较上月上升0.3个百分点，连续2个月运行在扩张区间。 COMEX期铜最新下跌1.81%至每磅5.0370美元，使得COMEX期铜对LME期铜的溢价从上周五的每吨1,565美元降至约1,395美元。 COMEX期铜今年迄今累计攀升逾23%。 哥本哈根盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，贸易商在预期中对铜的关税生效前将购买的铜运往美国，但这些关税料将在未来数周实施，人们没有时间来做这样做了。 “我认为，套利窗口已经关闭，或者正在关闭，使得COMEX期铜可能陡然出现显著下跌。” 由于担心主要产锡国缅甸上周五发生地震会导致供应中断，锡价逆势上扬。 LME三个月期锡跳涨425美元或1.17%，至每吨36,645美元，此前曾触及2022年6月以来的最高点37,105美元。