7月22日（周二），伦敦金属交易所（LME）铜价触及逾两周新高，铝价则跃升至四个月高点。 伦敦时间7月22日17:00(北京时间7月23日00:00)，LME三个月期锌上涨59.5美元，或0.6%，收报每吨9,919.5美元，创下7月4日以来的最高水平。 美国Comex铜期货上涨1.2%至每磅5.71美元，使得Comex铜较LME铜溢价达到每吨2,673美元。 上海期货交易所铝价创下11月以来最高水平，其中主力合约上涨0.75%，至每吨20,900元。 一家期货公司驻上海的金属分析师表示：“铝的基本面是中国金属市场上最稳固的。” LME期铝也创新高，上涨12美元，或0.45%，收报每吨2,658.5美元，此前曾触及3月21日以来的最高水平2,660美元。 然而，至少有一位分析师对这一涨势持谨慎态度。 Commodity Market Analytics董事总经理Dan Smith表示：“有很多理由让我们对未来一个月保持谨慎。我们可能会看到基本金属价格出现回调。” “我认为未来一两个月可能会非常有趣，美联储面临降息压力，但实际上，美国的通胀压力可能正在积聚。” Smith补充称，截至9月的这段时间也是需求的季节性疲软期。 （文华综合）

海关总署在线查询数据显示，中国2025年6月铝土矿（铝矿砂及其精矿）进口量为1812万吨，环比增长3.45%，同比上升36.21%。其中最大供应国几内亚输送量增幅有限，供应维持稳定，土耳其、塞拉利昂供应量出现大幅增加。 　　 数据来源：海关总署

7月22日（周二），欧洲铝产商Norsk Hydro宣布下调其2025年资本支出目标15亿瑞典克朗，并冻结外部白领招聘，因为投入成本波动和需求不确定。 美国对铝加征关税扰乱了贸易流动，将实物市场溢价推至历史新高，放大了美国买家的成本压力并重新划定了全球供应链。 Norsk Hydro计划在旗下挤压铝部门裁员，优先考虑运营效率和成本控制。 该公司首席执行官Eivind Kallevik在一份声明中表示：“到目前为止，我们还没有看到业务因关税和潜在的贸易纷争而发生重大变化。我们主要担心的是这种不确定性是否会导致全球经济衰退。” 该公司公布的季报显示，其第二季度核心利润增长33.4%，这得益于铝和能源价格上涨。 该公司还表示，一些业务领域订单显示改善的早期迹象。 美国铝供应仍然严重依赖进口，加拿大供应了美国铝需求总量的约三分之二。 50%的新进口关税令外国金属进入美国的成本更高。

7月21日（周一），美国铝业公司（Alcoa）首席执行官Bill Oplinger警告称，美国关税政策迫使该公司旗下加拿大增长性项目暂停。 Bill Oplinger称，如果继续对进口铝加征关税，这家美国金属产商可能需要向加拿大政府寻求帮助。 他表示，该公司需要等到8月1日才能决定其是否会寻求加拿大政府的财政或其他方面的援助，以支持该公司在魁北克的铝业务。 上周五，他在接受媒体采访的时候表示，“公司魁北克项目的盈利能力受到了严重影响。这种情况持续的时间越长，对魁北克资产竞争力的损害就越大。加拿大政府也明白这一点。” 美国铝业遭遇的挑战表明，美国对进口铝加征关税旨在促进美国制造业的发展，但现在却损害了美国最大的铝生产商，从可乐罐到汽车的所有产品都使用这种金属。 虽然美国铝业有很多美国国内生产，但其也依赖于加拿大的业务来满足需求。该公司在魁北克拥有三家冶炼和铸造厂，主要为美国客户提供服务。该公司是美国最大铝供应商之一，但由于美国对进口铝加征关税，该公司现在正在重新安排货物路线。 “我们正在尽一切可能将通常运往美国的（铝）供应运往全球其他地区。” 该公司称，如果关税保持不变，该公司可能会考虑游说加拿大联邦政府和魁北克政府提供支持。 美铝在魁北克生产的近40%的铝供应可以转移到非美国客户，主要是欧洲和加拿大其他地区，尽管海外需求疲软阻碍了生产商完全重新安排运输的前景。 美国铝业还警告称，如果美国对巴西征收50%关税，则该公司可能会面临进一步的关税成本，美国铝业在巴西采购氧化铝以供应其美国工厂。他现在正在考虑是否在巴西先发制人地采购氧化铝，以应对这些潜在关税风险。 “我在美铝公司工作了25年多，我认为这很容易成为我们见过的最极端的贸易不确定性。

7月22日（周二），塔吉克斯坦计划未来三年实现原铝产出年均增长20%，该国2025年的铝产量目标接近其2019年的101,000吨。 铝是该国关键出口商品之一，预计未来数年该国铝产量料明显增加。（文华财经）

7月21日（周一），国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，6月全球原铝产量为604.5万吨，同比增加0.9%；原铝日均产量为20.15万吨。 除中国和未报告地区外，6月原铝产量为221.4万吨，日均产量为7.38万吨。

7月21日（周一），伦敦金属交易所（LME）锌价上涨至四个月高点，此前数据显示伦敦金属交易所(LME)注册仓库中超过一半的库存已被标记为注销仓单，引发了市场对供应紧张的担忧。 伦敦时间7月21日17:00(北京时间7月22日00:00)，LME三个月期锌上涨20美元，或0.71%，收报每吨2,838.5美元。　　 LME仓库锌总库存为118,225吨。已注销的仓单或指定交割的库存占比为50%，表明还有59,900吨锌将用于交割。 但交易商表示，市场对这些锌是否真的会离开LME仓库仍存疑，因为这些金属大多储存在新加坡，而其中很大一部分属于所谓的“租金分成协议”。 “租金协议”是指LME注册仓库与向其交付金属的公司之间达成的盈利性安排，根据协议，仓库会与这些公司分享仓储费用或租金收入。 StoneX高级金属分析师Natalie Scott-Gray表示：“目前还不清楚最近库存波动是由纯粹的实货需求推动的，还是市场参与者从租金交易中获利所致。” “如果我们在未来三到四周内没有看到类似数量的锌回到交易所仓库，我们可以假设最新的这波注销仓单至少在一定程度上是为了满足欧洲的实货消费需求。” 市场关注的焦点还包括少数持仓者集中持有大量锌仓单。如果进一步注销仓单，将加剧供应紧张，进而推高LME即期合约相较三个月远期合约的升水。 总体而言，工业金属价格受到最大消费国中国的机械、汽车和电气设备行业的稳定增长计划支撑。 LME三个月期镍上涨305美元，或2%，收报每吨15,523.0美元。 交易商表示，镍价上涨是由于预期中国需求增加而进行的空头回补。