2023年7月中国基本金属生产概述 电解铜 7月SMM中国电解铜产量为92.59万吨，环比增加0.8万吨，增幅为0.9%，同比增加10.2%；且较预期的90.21万吨增加2.38万吨。1-7月累计产量为648.51万吨，同比增加63.93万吨，增幅为10.94%。 尽管7月有7家冶炼厂进行检修，但在粗铜和阳极板供应充裕的背景下，不少冶炼厂检修影响的量较之前预计的要少；而且得益于山东某新投产的冶炼厂持续放量，使得7月产量超预期。这从粗铜加工费开始止跌回升也能反映出来，据SMM最新统计，截止至7月28日南方粗铜加工费均价为1000元/吨较7月初上升200元/吨。7月电解铜行业的整体开工率为86.49%，持平上月。（本月我们对调研样本进行了半年度的调整，调整了江铜国兴的产能和增加了包头华鼎的产能，合计增加产能为9万吨，目前调研总产能为1257.50万吨/年）。 进入8月，据SMM统计仅有1家冶炼厂有检修计划，再加上前期检修的冶炼厂陆续复产和新厂投产后产量的释放，而且在没有原料紧张的限制下，料8月全国总产量将大幅增加，其中内蒙某冶炼厂复产带来的增量约占48%。SMM根据各家排产情况，预计8月国内电解铜产量为98.61万吨，创下历史新高，环比大增6.02万吨增幅为6.50%，同比上升15.1%。1-8月累计产量预计为747.12万吨，同比增加11.47%，增加76.89万吨。 最后据SMM统计4季度有检修计划的冶炼厂将明显减少，9月有6家，10月有3家，11月有1家，12月暂时没有。因此，我们预计9月产量将小幅下降，但之后几个月产量都将维持在高位。 电解铝 据SMM统计数据显示，2023年7月份（31天）国内电解铝产量356.8万吨，同比增长1.95%。7月份国内电解铝日均产量环比增长3000多吨至11.51万吨左右。1-7月份国内电解铝累计产量达2367.6万吨，同比累计增长2.7%。7月份国内铝水比例大稳小动，下游部分新增产能入驻，部分企业铸锭量下降，电解铝行业铝水比例环比回升0.6个百分点至72.6%左右。根据SMM铝水比例数据测算，7月份国内电解铝铸锭量同比减少16.6%，1-7月份国内铸锭总量约为720万吨，同比下降12.2%。 产能变动情况：7月国内运行产能大幅增加，主因云南地区增产明显，复产规模达122万吨左右，加上6月份的复产量，云南此次复产总规模达148万吨，且有14万吨转移产能的投产。7月国内减产产能主要来源于山东的转移产能退出（15万吨）及四川地区企业检修引起的减产（8万吨）合计减产总规模达23万吨左右。据SMM统计，截止目前国内电解铝建成产能约为4519万吨（包含部分已建成未投产及未退出产能），国内电解铝运行产能增长至4216万吨附近，创历史新高，全国电解铝开工率约为93.3%，环比增长2.7个百分点。 产量预测：进入8月份云南主流铝厂维持稳步复产，目前整个云南省内仍有近62万吨待复产产能，其中有49万吨预计8月底完成复产，且云南尚有部分新增转移产能，预计8月份仍有继续投产预期。结合其他地区产能变动的情况，SMM预计到8月底国内电解运行总产能或逼近4270万吨附近，8月（31天）国内电解铝总产量达360万吨左右，同比增长3.5%。后续仍需持续关注西南等地区电力及电解铝企业运行情况。 氧化铝 SMM数据显示，7月（31天）中国冶金级氧化铝产量为686.9万吨，日均产量环比增加0.66万吨/天至22.2万吨/天，主因部分新投产能逐步放量，叠加广西地区部分企业于七月结束检修，逐步恢复生产，故日均产量有所抬升。从环比数据来看，7月生产天数较之6月增加一天，故总产量环比上月增加6.3%。从同比数据来看，7月氧化铝产量同比去年增加1.5%，主因新投氧化铝产能贡献了这部分增量，此外高成本地区的产能开工率今年来一直维持低位。截至7月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8108万吨，全国开工率为81.1%。 山西地区，全省开工率为68.8%，较上月小幅上涨0.4%，受国产矿石供应紧张影响，开工率仍维持低位。河南地区，三门峡地区国产矿石生产受复垦政策影响停产，短期内暂无复产预期，部分企业表示出于矿石品质考虑采购临省山西地区矿石的可能性不大，且本就高昂的生产成本暂不支持企业使用进口矿石，因此当地企业7月开工率维持低位，全省开工率在64%，较上个月小幅抬升0.7%。贵州地区，部分氧化铝厂于7月执行检修，但由于均有相应的调整计划，检修未对7月份生产造成较大影响，全省开工率为84.5%，较上月持平；河北地区，7月开工率在93.1%，较上个月抬升2.5%，主因河北地区新投产能持续放量，预计短期内将达到满产状态；广西地区，开工率从上月86.2%上升至88.6%，主因部分企业结束检修，7月逐步恢复生产，部分企业出于矿石原因，开工率仍维持低位；山东地区，全省开工率为94.1%，较上月抬升3.7%，主因山东地区新投产能稳步放量，叠加现货价格持续反弹，企业提产意愿较前期有所抬升。 下月预测：预计8月河北地区的新投产能将逐步释放产量至满产状态，河南地区由于矿石及生产成本等问题，或维持压产状态，山西地区由于现货价格持续反弹，企业提产意愿见涨，但不排除后续下游电解铝厂观望情绪主导，现货成交走弱，企业或将维持稳产状态。广西、贵州地区由于西南电解铝厂的复产带动了需求的复苏，但考虑到西南地区个别企业矿石开采受限，预计企业弹性生产为主，故SMM预计8月日均产量为22.4万吨/天，总运行产能为8173万吨左右。 原生铅 2023年7月全国电解铅产量为31.97万吨，环比上升9.1%，同比上升21.94%；2023年1-7月累计产量同比上升17.63%。2023年涉及调研企业总产能为583.57万吨。 据调研，7月份，河南、云南、内蒙古、山东等地区大型电解铅冶炼企业检修结束，并恢复产量贡献，当月产量如期增加。期间，虽云南、湖南、安徽等铅冶炼企业存在设备检修，或是由于铅精矿供应不足，生产未能达到满产等情况，铅锭地域性供应偏紧，但其综合减量不大，并未改变7月电解铅产量上升趋势。 展望8月，大多数电解铅冶炼企业生产相对平稳，预计8月产量以持稳为主。本月存在较大减量计划的是河南地区大型交割品牌企业，于8月1-20日进行设备检修。与此同时，河南、安徽、湖南等地均有企业检修结束，总体来看，产量大体增减相抵。SMM预计8月电解铅产量将维持在32万吨附近。 此外，我们需要继续关注8月铅精矿供应情况，对于铅冶炼企业生产的影响是否加重。据悉，5月佤邦中央经济委员会发布《关于执行“暂停一切矿产资源开采”的通知》，8月1日起，缅甸佤邦已停止所有矿山一切勘探、开采、加工等作业。根据海关数据，2022年我国源自于缅甸的铅精矿进口量占总进口量的6%，主要的使用企业为云南地区电解铅冶炼企业。由于缅甸的政策发布已有3个月，铅冶炼企业多是已储备一定的铅精矿库存，但佤邦矿山停产消息发布以来，铅精矿市场流通货源趋紧，其加工费在时隔2个月后再次出现下跌趋势（如云南地区铅精矿Pb50加工费报价低至800元/金属吨）。若铅精矿供应问题进一步升级，不管是从实际供应角度，还是成本角度，都将对电解铅企业生产产生限制，不排除8月产量出现小降的可能性。 再生铅 2023年7月再生铅产量37.57万吨，环比6月份上升3.16%，同比去年下降5.53%；2023年1至7月再生铅累计产量248.94万吨，累计同比上升1.63%。2023年7月再生精铅产量33.52万吨，环比6月份上升4.87%，同比去年下降1.38%；2023年1至7月再生精铅累计产量216.83万吨，累计同比上升2.09%。 据SMM调研，6月再生冶炼企业检修停产较多，进入7月后安徽、湖南、内蒙古、江西等地区多家再生铅冶炼企业相继检修结束复产；与此同时，叠加辽宁地区某炼厂新上精铅产线产量逐渐稳定，带来国内再生精铅产量的增加。期间，虽新疆、云南、贵州等地区个别炼厂存在设备检修，或是废电瓶供应紧张生产成本压力大，生产未能达到满产等情况，但综合来看，并未改变7月再生精铅产量上升的趋势。 展望8月，铅价高位震荡、下游企业采购意愿增加，大多数再生精铅冶炼企业提产意愿明显。本月除宁夏地区某大型炼厂因停产检修带来较大减量外，云南、内蒙古、江苏、广东等地区8月仍有炼厂复产，预计8月产量仍处于上升趋势。值得关注的是，安徽新建产能即将投产、江西大型炼厂亦有恢复计划，但具体增量仍需观望。虽本月产量仍以增加为主，但因废电瓶供应紧张格局料缓解有限，SMM预计8月再生精铅产量在35.39万吨附近。 精炼锌 2023年7月SMM中国精炼锌产量为55.11万吨，环比下降0.14万吨或环比下降0.26%，同比增加15.79%，略超预期值。1至7月精炼锌累计产量达到377.7万吨，同比增加9.59%。其中7月国内锌合金产量为86983吨，环比增加8756吨。 进入7月，国内冶炼厂减量主要集中在内蒙古、陕西、甘肃和新疆等地，整体影响量略低于预期，主要是一方面冶炼厂基本按计划检修，除新疆外没有超预期检修停产的情况；另一方面，国内锌精矿供应相对充裕，基无因矿不足影响生产的情况；此外7月锌价小幅回升，冶炼厂利润增加，部分冶炼厂检修后提产速度较快贡献一部分增量。 因月初新增湖南地区冶炼厂检修，故SMM调整8月预计量，预计2023年8月国内精炼锌产量环比下降0.07万吨至55.04万吨，同比增加18.94%；1至8月累计产量达到432.8万吨，累计同比增加10.69%；进入8月产量略高预期，主要是除了常规计划检修外，增加了湖南冶炼厂检修和四川大运会影响生产的减量，但是另有部分冶炼厂提前结束检修和延迟检修计划，造成整体产量环比微降。 精炼锡 据SMM调研了解，7月份国内精炼锡产量为11395吨，较6月份环比-19.88%，较去年同比128.82%，1-7月累计产量为96119吨，累计同比9.58%。7月份中旬云锡进行例行停产检修是国内精炼锡产量下滑主要因素，内蒙古某冶炼企业产量受银漫矿技改因素影响也略微回落，不过广西和广东某两家冶炼企业在7月份结束检修后复产带来部分增量。 进入8月份，当下国内锡矿供应情况相对宽松，但受缅甸佤邦禁矿影响也存在后续国内锡矿供应逐渐偏紧的预期，据SMM调研，6月份国内从缅甸进口锡矿量为16196.9吨，环比5月增加16.1%，预估7月份从缅甸进口锡矿量为26500吨，预估较6月实际进口量增加63.61%，而和云南地区冶炼企业了解下来，目前当地锡矿供应情况相较于今年上半年相对宽松，预计国内多数冶炼企业将在8月份正常平稳生产运行，但随着缅甸佤邦禁矿情况的持续，国内部分选厂也表示后续国内锡矿供应情况将会再度逐渐趋紧。 电解镍 2023年7月全国精炼镍产量共计2.15万吨，环比上调5.39%，同比上升34.38%。全国电解镍产量7月延续爬坡基本符合预期。据SMM调研所了解7月镍价持续处于高位区间且硫酸镍价格持续走低导致生产电积镍利润扩大，新增电积镍产线维持正常排产，且华北、华南电积镍产量延续爬坡。 预计2023年8月全国精炼镍产量2.165万吨，环比上涨0.7%，同比上涨39.68%，8月精炼镍产量延续上涨，主因7月底某复产冶炼厂仍未完全达产叠加华南部分电积镍产线产量仍在爬坡过程中。 镍生铁 2023年7月全国镍生铁产量为3.28万镍吨，76.6万实物吨，实物吨环比下降2.32%，同比增幅5.15%。7月期间利多因素频发及国内利好政策等影响，均对镍铁价格起到了强有效的支撑，但矿价同时坚挺因此7月镍铁厂家利润空间有缩窄的迹象，7月镍铁厂出现了减产的现象。分品位来看，月高镍生铁产量约2.61万镍吨，环比增幅0.03%。7月低镍生铁产量为0.67万镍吨，环比下降7.28%。高镍铁及低镍铁产量走势出现分歧基本符合预期，对于下游钢厂来说，高镍铁也更具备经济性。 预计2023年8月全国镍生铁产量在3.42万镍吨左右，金属量较7月产量环比增加4.33%。据SMM调研了解8月期间为不锈钢行业传统旺季，上游普遍看好8月价格。从而终端需求上涨或将拉动镍铁产量的抬升。 印尼镍生铁 2023年7月印尼镍生铁产量11.94万吨，环比下降2.65%，同比增幅30.8%。2023年累计产量76.6万镍吨，累计同比20.1%。7月印尼镍铁产量出现下行基本符合预期，政策方面来看，印尼当地收紧税收贸易环境出现微妙变化。其次，受LME价格持续飙升所影响，镍矿价格较为坚挺，部分产线利润空间受到挤压严重。但由于企业间工艺等差异，利润情况差异也较大，部分企业仍有一定生产驱动力。预计8月份印尼镍铁投产增量仍然有限，预计印尼镍铁产量或将达到12.02万镍吨，环比增幅约1.29%，同比增幅20.3%。 硫酸镍 2023年7月份全国硫酸镍产量为4.0万金属吨，全国实物吨产量18.2万实物吨，环比上涨14.0%，同比增长33.6%。本月硫酸镍产量增量主要来源于一体化大厂前驱体产量的增量，三元前驱体环比6月增长5%左右，因此一体化大厂硫酸镍产量环比上月增加。但本月散单成交和询价均不活跃，小厂整体产量较6月无明显变动。由于本月硫酸镍产量增幅大于前驱体增幅，因此当前硫酸镍仍呈供应过剩态势，本月硫酸镍价格持续下行。预计下月产量小幅增加，环比增加5.0%，其主要增量原因依然来源于一体化企业前驱体产量的增加带动的硫酸镍产量增量。 电池级硫酸锰 2023年7月我国高纯硫酸锰产量约1.73万吨，环比下降21.36%。供给方面，据SMM了解，本月高纯硫酸锰产量受三方面影响，造成产量减少。其一，产能规模较大的企业再次减停产；其二，复工初期的企业设备需要调试，还未能稳定生产；其三，受台风天气影响，企业停产放假。因此7月整体高纯硫酸锰开工率较低。考虑到前期库存较为充足，所以暂不存在紧缺现象。 进入8月，据SMM了解，头部三元前驱体企业仍保持稳定增长，仅中小型企业有减产预期。整体来看，对高纯硫酸锰的需求尚可。与此同时，复工初期的高纯硫酸锰企业生产也逐渐稳定，各个企业的库存压力也有所改善。8月预计实现高纯硫酸锰产量约2.17万实物吨，环比增加25.43%。 电解二氧化锰 SMM数据显示，2023年7月我国电解二氧化锰产量为1.16万吨（其中锰酸锂型0.27万吨，碱锰型0.61万吨，碳锌型0.28万吨），环比增加4.43%，同比下降52.54%。2023年1-7月累计产量约为7.64万吨，累计同比下降61.71%。本月产量增加主要发生在碱锰型和锰酸锂型，一方面是前期海外的贴牌代工开始集中补单，拉动国内部分企业碱锰型开工率提升。另一方面，尽管锰酸锂产量在当月发生下滑，但头部企业的订单情况并未缩减，因此与之相关联的电解二氧化锰企业在锰酸锂型的需求尚可。 据了解，8月锰酸锂终端消费疲弱的影响会逐步扩大，锰酸锂企业排产会再次减少。预计8月锰酸锂型的电解二氧化锰产量会小幅下滑，碱锰型和碳锌型相对平稳，因此8月电解二氧化锰产量约为1.13万吨。 四氧化三锰 SMM数据显示，2023年7月我国四氧化三锰产量为1.03万吨（其中电子级0.4万吨，电池级0.63万吨），环比下降9.05%，同比下降26.26%。2023年1-7月累计产量为7.73万吨，累计同比下降10.38%。本月产量下滑主因：当前处于家电行业和消费电子行业的需求淡季，对应的下游企业开工率均有不同程度的降低，因此对电子级和电池级四锰采购意愿也随之减弱。对此，四氧化三锰企业为避免生产高额库存，均降低开工率。 从市场反馈来看，进入8月，四氧化三锰的下游市场仍难以好转。预计供需双弱的状态或将持续，8月四氧化三锰总产量预计约为0.97万吨。 高碳铬铁 SMM数据显示，2023年7月全国高碳铬铁产量基本持稳，至60.15万吨；环比增加0.12万吨，增幅0.2%；同比4.09万吨，增幅7.3%。内蒙古地区产量38.33万吨，环比增加1.14万吨，增幅3.06%；四川地区产量2.92万吨，环比减少28.78%。7月虽主流钢招小幅回落，但跌幅小于市场预期，北方铬铁厂家利润空间存在，加之部分新增产线投出，内蒙铬铁产量进一步提升。但月内四川因大运会期间，域内企业产量有所受限，铬铁产量整体持稳。 8月高碳铬铁产量预计62.19万吨，较7月产量小幅提升。不锈钢8月排产仍然维持高位，钢招价格仅小幅回落，对铬铁需求依旧良好。铬铁市场前期悲观情绪消散，贸易商拿货增多，多数铁厂月内订单签满，市场现货难寻，铬铁报价走高。贵州、广西地区，峰谷电费调整，企业错峰生产电费或将走低，生产积极性提升。 不锈钢 据SMM调研，2023年7月份全国不锈钢产量总计约316.45万吨，较5月环比增加约12.90%，同比增加约16.41%。其中分系别看，200系不锈钢产量约89.96万吨，环比增加约4.49%；300系不锈钢产量约164.58万吨，环比增加约22.61%；400系不锈钢产量约57.87万吨，环比增加约4.84%。 7月初，延续6月的传统淡季，需求向终端传导不畅，市场成交多以刚需采购为主，7月下旬受宏观面信息提振以及原料端支撑，市场成交氛围稍有好转，价格整体有所上涨且维持偏强运行。6月华南部分钢厂因突发暴雨以及检修停产，2，300系不锈钢产量总计受到约12万吨影响；7月2，300系利润空间有所扩大，部分钢厂复产状况良好整体，且华东部分钢厂7，8月接单状况较好，2，300系产量均有明显增加；400系由于利润倒挂状况仍存，加上西北某钢厂在7月，8月均有检修计划，400系生产或受一定影响，但7月不锈钢整体呈增产状态。 8月份整体预计会有明显增产，传统旺季金九银十使得钢厂及贸易商对下游后市需求看好，华南某钢厂由于接单状况较好，原定8月25天检修计划将继续延迟，7月社会库存消化较为缓慢，但在7月高排产以及钢厂正常分货下仍有去势，或表明市场需求并未真正弱势，且华东某大型钢厂8月接单火热，预计8月整体产量会有明显增加。 电解锰 SMM数据显示，2023年7月我国电解锰产量5.86万吨，环比下降1.71%，同比下降43.44%。2023年1-7月我国电解锰总产量约为61.28万吨，同比上涨33.65%。7月产量下降的主要原因为：虽7月10日后大部分小厂开始复工复产，但个别大厂7月计划排产降低，因此7月锰厂整体产量表现为减量。需求方面：7月全国不锈钢粗钢总产量有所增量，但多以300系和400系不锈钢为主，200系产量环比波动不大。加之7月电解锰经济性仍不及锰铁，下游多维持刚需采购，电解锰价格走势仍较为承压。 进入8月，由于业者对后市旺季消费预期向好，国内钢厂整体排产或表现为增量；而海外钢厂仍处夏休阶段，且电解锰价格加速下跌，短期业者多观望而操作少，预期后市价格跌落底部后采买或有增量。此外，电解锰作为钢厂锰原料的经济性转强，或将提高不锈钢市场的占有率。因此本月整体电解锰释放量或转向增加。按锰厂排产调研情况来看，供应端8月预计产量约为7.71万吨。 工业硅 SMM统计7月中国工业硅产量在28.28万吨，环比增加1.77万吨增幅6.7%，同比维持减少在11.3%。2023年1-7月份累计工业硅产量在197.81万吨，环比增幅缩至1.4%。 雨季来临云南在6月下旬至7月初批量复产，开工率翻倍提升至80%附近，月产量环比增幅4万余吨，云南硅企大面积复产带动全国开工率上行。另外两个主产区新疆及四川出现不同程度减量，新疆主因大厂减产技改带动开工率下行，四川主因部分地区限电及大运会限产导致部分产量阶段性停产。 进入8月份，云南开工率已至高位，四川受影响产能陆续恢复，新疆大厂加快检修进度有复产计划，疆内其余部分停产产能也计划复产，新增产能方面，协鑫新疆及东方希望宁夏工业硅项目在7-8月份陆续试生产，整体来看8月份供应稳中有增，或增加至30万吨附近。 多晶硅 据SMM数据统计，7月国内多晶硅总产量达到12.53万吨，环比6月份增加3.22%，7月初虽然随着国内多晶硅价格跌破60元/千克，导致部分待投产能出现延期投产，其对多晶硅供应增长亦确实产生一定负面影响。但对于一线企业来说，其低谷价格仍有一定利润空间，头部企业排产并未出现减少，反而由于前期新投产能的爬坡影响略有增加（除某一线企业棒状硅产线拆除导致其产量略有影响），同时7月中下旬国内多晶硅出现“反弹”迹象叠加下游需求良好，多晶硅库存显著减少，二三线企业生产积极性亦有所提高，硅料产量随即提升。 光伏组件 据SMM统计，7月国内组件产量约为46.89GW，环比6月大增23.4%，6月组件产量环比下滑，7月前期组件利润回暖，生产企业开工积极性得到一定恢复，随后随着7月大笔订单到来，组件企业开始争夺市占率，虽前期头部企业为支撑价格，开工率保持稳定，但二三线企业7月积极提产甚至降价提产造成组件产量大幅增加。 光伏电池 据SMM数据统计，7月国内光伏电池产量50.98GW，P型电池占比80%，N型电池占比20%，Topcon7月产量达10GW，占总供应量的19.62%。7月光伏组件排产大增，PERC182需求提升尤其明显，市场出现供不应求之态，部分三四线组件厂遭“砍单”，PERC182电池片从0.71元/W一路攀升至0.75元/W。而PERC210与Topcon182供应相对充足，价格行情平稳，接近下半月，topcon电池片市场交易规模提升，部分下游组件厂开始囤Topcon。而电池片厂交货均较紧张。 光伏玻璃 据SMM数据统计，7月国内光伏玻璃总产量达到216.53.53万吨，环比6月份增加4.40%，7月国内部分前期点火产线开始正常产出产品，该部分产线开工虽未达到全开但产量方面仍有增长，同时7月末国内组件需求有所提高，下游询单签单增多，玻璃企业开工率受需求影响稍有提高，同时7月末国内新增点火产线以及7月较6月天数多，窑炉生产也较6月多余一天，综合产量增加较多。 DMC 据SMM统计，7月国内有机硅DMC产量约为19.71万吨，环比6月大增27.24%，为近两年产量新高。6月底国内6家单体企业集中复工复产，折合单体产能仅140万吨，该部分企业经过上升炉温以及试生产后于7月初正式产出产品，开工率明显提高，且7月国内仅一家单体企业停车检修，折合产能10万吨/年，行业整体综合开工率提高带来产量迅速增长。预计8月产量将受部分单体企业检修导致稍有下降。 硅锰合金 SMM数据显示，2023年7月我国硅锰合金总产量94.90万吨，环比上涨0.24%，同比上涨39.34%。2023年1-7月我国硅锰产量约为654.11万吨，累计同比上涨5.25%。本月硅锰增量的主要原因为，宁夏地区开工率较好，内蒙部分厂家有所检修，产量略有缩减。而广西受限高电费，企业生产倒挂较为普遍，减停产企业增多，但南方贵州、重庆等地区本月开工较好。整体来看，增量地区对冲减量地区，加之7月自然月天数增多，7月全国硅锰总产量表现为增。 进入8月，内蒙地区部分炉型或仍维持检修状态，加之宁夏或有能耗双控减产预期。因此8月整体硅锰产量预计转向减少，约为94.05万吨。 镁锭 SMM数据显示，2023年7月中国镁锭产量为5.1万吨，环比下降3.1%，同比下降26.48%，累计产量43万吨，累计同比下降24.9%。 7月国内主产区产量受兰炭整改影响产量持续低位运行，同时新疆地区某工厂停产检修耗时一个月，现已恢复生产，国内整体产量较上月下降接近2000吨。此外，夏季天气炎热，还原炉单炉产量小幅下降同时受政策端影响，主产区镁厂复产时间暂不确定，8月主产区或维持低产量运行，预计产量约为5.3万吨。 镁合金 SMM数据显示，2023年6月中国镁合金产量为2.6万吨，环比增长1.2%，同比下降6.7%，累计产量18.1万吨，累计同比增加1.2%。 7月，部分镁合金工厂销售人员表示，海外订单有所回暖，但受原材料价格震荡上行影响，后续订单跟进不足，下游市场整体偏弱。随着海外夏休的结束，海外镁合金订单有望持续回暖，预计8月镁合金产量小幅上涨，约为2.7万吨。 镁粉 SMM数据显示，2023年7月中国镁粉产量为0.54万吨，环比增加14.5%，累计产量3.8万吨。 7月镁粉市场活跃度较高，部分工厂订单充足维持满负荷运行。某大型镁粉厂负责人表示，除个别大厂订单较好外，其他镁粉厂开工率仍处于低位。由于近期原材料价格震荡上行，镁粉在竞品中的价格劣势被进一步放大，预计8月中国镁粉产量维持低迷约为0.51万吨。 氧化镨钕 2023年7月国内氧化镨钕产量6064吨，环比缩减2%。其中广东地区产量缩减较为严重。其它地区产量环比6月份变动较小。 据SMM调研了解，广东地区因部分分离厂工厂搬迁后设备尚不稳定，影响7月氧化物的正常生产，当地7月产量环比有64%的缩减幅度。四川地区虽有大运会的举办，但7月份停产时间较短，所以产量未有明显缩减。但据当地分离厂反映，其停产行为预计延续到8月中旬，预计8月份四川地区产量将会出现明显缩减。 镨钕金属 2023年7月国内镨钕金属产量为5082吨，环比缩减4%。浙江和四川地区缩减情况较为明显，其它地区产量较6月波动较小。 据SMM了解，浙江地区有金属厂进行工厂搬迁行为，以至于产量在近期出现缩减，预计将于9月恢复正常生产。因此，浙江地区产量环比缩减幅度约为8.6%。四川地区因开展大运会，当地金属厂为响应节能减排号召，四川地区产量环比缩减幅度达到了22%。 氧化镝 2023年7月国内氧化镝产量为195吨，环比缩减3.6%，主要减量体现在江西和广东地区。 据SMM了解，由于广东地区之前有企业进行设备调整和工厂迁址，导致设备生产较不稳定，其7月份未能正常生产；而江西地区有废料回收企业因废料倒挂情况较为严重，也于7月份开始开工率有所降低。其中广东地区氧化镝产量环比6月缩减了50%，江西地区产量环比缩减18%。 氧化铽 2023年7月国内氧化铽产量39.7吨，环比缩减6.8%，广东和江西地区产量有较为明显的缩减。 据SMM统计，广东地区分离厂工厂搬迁，新设备仍在调试中，生产情况不稳定，7月份生产受到一定程度的影响；江西地区部分废料回收企业因原材料成本倒挂情况严重，产量有较为明显的缩减。其中，广东地区氧化铽产量环比缩减幅度达到了50%，江西地区环比缩减了8.3%。 钼精矿 据SMM不完全统计，2023年7月份中国钼精矿产量约为1.65万吨，环比减少1.2%。据悉，7月份受益于下游产业对于钼精矿需求表现旺盛，钼矿山企业整体保持较高的开工率，满产居多，整体产出稳定。现阶段，市场钼精矿现货库存较低，钼冶炼企业对于钼精矿需求量较大，市场整体供应偏紧，SMM预计8月钼精矿产量持稳的可能性较大。 钼铁 据SMM不完全统计，2023年7月份中国钼铁产量约为1.58万吨，环比减少近4%。钼铁产量降低主要原因有以下两点：一、由于钼价整体已处于高位，钼铁冶炼厂对于成本风险的把控较为谨慎，部分生产企业仅选择5-7成的开工率以应对倒挂风险；二、7月有部分冶炼厂检修，导致产量有降；据此，钼铁整体产出有减。8月份，此前检修的钼铁厂已经恢复生产，另有其他钼铁厂有减产计划，故SMM预计8月钼铁产量整体变动有限，或有小幅增产可能。 白银 据SMM统计，2023年7月中国1# 白银的实际产量是1350.304吨（其中矿产银的产量为992.304吨）。1# 白银产量环比减少1.6%，同比减少2.2%。产量环比减少的原因是：一、部分冶炼厂检修‘；二、银价较高，原料出货意向较高，部分下游对价格不接受；三、进口高银矿较少，采购难度较大；四、不出货。本月产量增加的企业增产原因是：一、检修结束，产量恢复；二、银价较高，原料出货意向高，下游对价格接受并且接货；三、原料中白银含量增加。企业减少的白银产量大于企业增加的白银产量，因此6月白银产量环比减少。今年7月白银价格高于去年同期，因此市场白银原料价格水涨船高，相较于去年，下游对原料接受能力偏弱，因此产量同比减少。 宏观方面：利空：美国7月ADP就业人数公布值为32.4万人，低于前值49.7万人，高于预期值18.9万人；美国7月失业率公布值为3.5%，低于前值和预期值3.6%。利多：美国7月季调后非农就业人口公布值为18.7万人，低于前值20.9万人和预期值20万人。由于利空数据和信息比较强劲，月初注入较大的利空力量。 锑锭 据SMM调研统计，2023年7月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为8038吨，整体和上月相比环比继续增加5.35%，产量再次上升并突破8000吨大关。海关数据显示，从今年1-6月的其他锑矿砂及其精矿进口量来看，已经达到21145吨，较去年同期13442吨相比增加不少，照此下去今年全年锑矿进口量将回到4万吨水平。不少市场人士认为照此下去，进口锑原料资源供应将恢复宽松状态，目前国内锑原料来看，不少市场人士也表示，已经出现不少出货的供方，供方卖兴较为浓厚。 从7月的生产情况来看，有不少厂家开始陆续增加产量，恢复正常或者复产，当然也有个别厂家出现停产减产情况。详细来说，SMM的33家调研对象中有11家厂家停产，和上月相比增加1家；13家厂家呈产量缩减状态，和上月相比减少1家；9家厂家产量基本正常，比上月持平。SMM预计2023年8月全国锑锭产量较2023年7月相比，随着矿的资源增加，大厂的产量将继续稳定，不排除还会有一定幅度增加的可能性。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 精铋 据SMM对全国铋厂家调研统计，2023年7月中国精铋产量1955.59吨，相比2023年6月全国精铋产量环比下降19.13%，大幅下降趋势明显。整体来看，造成7月中国精铋产量下降的因素较多。比如近期市场由于铋原料资源较为紧张，厂家方面获得价格合适的铋原料资源显得较为困难，近期柿竹园有色的一次铋精矿招标项目也拍出了高价是最好的表现之一。另外，随着环保督察组7月开始对湖南部分地区，包括全国其它一些地区如陕西等地进行开展新一轮的环保督查工作，导致了部分铋生产厂家陆续减产甚至停工。包括夏季以来，本身不少精铋冶炼厂家也有进入减产检修的程序中去，因此种种因素叠加，反映到7月的产量情况来看，铋产量出现了大幅度下降。因此，也对铋价格的强势产生了支撑作用。而需求方面来看，各下游方面的需求变化不大，整体刚需弱平稳，目前终端囤货的意愿或者投机资金购买的买兴有明显恢复的迹象。包括一些厂家也有表示，由于长单必须要交货，而减产停产导致产量下降后，也不得不到市场购买精铋资源。因此目前基本面来看，国内精铋未来短期的供求格局将发生变化和倾斜，对铋价格产生支撑力和推动力。 细节数据来看，其中，SMM的24家调研对象中7月有9家厂家停产，较6月份增加4家；从厂家的增减产情况来看，7月有2家厂家的产量有一定小幅增长。而有4家厂家的产量有下降。这也使得7月的锑锭产量整体和上月相比大幅下降19.13%。SMM预计8月的全国精铋产量继续下降的可能性很大，但是幅度可能会略缓。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 硝酸银 7月我国硝酸银产量环比大涨，国内有销售资质的生产厂家7月产量为781吨，环比上涨22.8%，已调研产量约占市场80%，因此国内硝酸银7月总产量约为976吨。7月国内硝酸银企业产量均有所上涨，主要原因就是7月初由于白银的价格受到6月底良好的就业数据佐证美联储放鹰信息，白银的价格处于低位震荡，同时市场预计7月中旬的CPI数据，通胀下降，市场预期美联储加息没有很迫切，因此白银价格上涨，下游企业对白银价格抄底，对上游大量下单采购，同时7月产量中包括部分6月底下游订单的交付，6月底白银价格仍比较低位，因此银价支撑下游下单，硝酸银产量环比大增。8月白银的价格仍有震荡，但是据SMM了解，下游市场观望情绪较高，7月下游备货较多，因此SMM预计8月硝酸银产量持平。 钛白粉 SMM数据显示，2023年7月中国钛白粉产量为31万吨，当月产量环比增加8.1%，同比下降4.8%，累计产量220万吨，累计同比下降5.3%。 7月国内钛白粉开工向好，受国内第四轮涨价潮影响，钛白粉企业开工积极性较高，前期减产企业开工恢复，整体产量较上月上涨2万吨。从目前的钛白粉企业开工情况了解，市场订单较上月有所恢复，部分型号市场紧缺，预计8月国内钛白粉产量维持增长，约为32万吨。 仲钨酸铵 据SMM不完全统计，2023年7月份中国APT产量约为1.11万吨，环比减少3.7%。7月份，APT冶炼厂在成本坚挺、需求缩减的状态下，价格倒挂局面未有好转，冶炼厂开工积极性有降，部分小型民营冶炼厂已检修停产；另有部分冶炼厂因环保安全等因素被迫停产暂未恢复正常。至此，APT产量出现小幅下降。 进入8月，在钨市淡季并未走出的情况下，冶炼厂仅保证长单的稳定产出，现货备库情况较少，预计8月APT产量将稳定运行。 碳酸锂 7月，中国碳酸锂产量为45,314吨，环比增加10%，同比增加49%。本月，各类原料生产的碳酸锂产量均维持增长。辉石方面，虽有部分企业产线检修，但由于矿石供应增加，导致辉石冶炼碳酸锂产量有所增加。云母方面，虽受到天然气管道检修影响，但前期环保督查企业陆续复产叠加部分企业新产线投产，整体云母冶炼端增产明显。盐湖方面，季节性增产明显加上产能持续爬坡，产量整体仍维持增长之势。回收方面，不少企业仍旧产能爬坡中，伴随着技术升级，碳酸锂产量持续获得提高。综合来看，7月整体碳酸锂产量增加。预计8月，随着前期投产企业产能爬坡显著，行业整体开工率仍上行，预计8月产量为46,701吨，环比增长3%，同比增长56%。 氢氧化锂 7月，中国氢氧化锂产量26,636吨，环比增加3%，同比增加34%。虽然本月氢氧化锂价格持续下行导致苛化端经济性下降，苛化端产量环比降低。但是由于新增产能的释放以及新增产能爬坡，冶炼端产量有一定的增幅。因此两者对冲下，月内产量仍表现为微增。预计8月，随着矿石的陆续到港，上半年滞后产能将逐步释放，氢氧化锂产量约为26,711吨，环比增加0.3%，同比增加54%。 硫酸钴 7月，硫酸钴产量8,391金吨，环比增幅12%，同比增幅33%。1-7月硫酸钴累计产量49,683金吨，累计同比增幅18%。 供应端，7月中上旬金属钴价格走高，金属钴与钴盐价差较大，钴盐企业报价上行，硫酸钴生产利润较客观，钴盐企业开工率上行。需求端，由于钴价上涨较快，下游买涨情绪较高，询单积极性走高，存在一定的超买现象。7月下旬，随着金属钴价格回落，钴盐社会面库存较大，下游前期备库较多，钴价下行，但是由于前期签订订单较满，且部分钴盐企业存在稳定的代工量，钴盐企业开工率仍维持较高位，自7月中下旬以来盐厂累库增加。 预计8月，需求端三元前驱市场排产维稳为主，头部前驱大厂仍有一定增量存在，但总体前驱仍在消化前期库存，采买需求较弱。供应端，部分冶炼厂由于近期订单较差，钴价下行，利润收缩，排产下行。预期硫酸钴产量8212金吨，环比减幅2%，同比增幅28%。 四氧化三钴 7月，中国四氧化三钴产量为7,230吨，环比减幅8%，同比上涨71%。1-7月四钴累计产量41,217吨，累计同比减幅6%。 供给端，四钴7月产量较6月有所下行。由于7月、8月份仍是数码需求淡季，且下游钴酸锂企业前期补库较多，叠加钴盐价格自7月中旬下行，钴酸锂企业观望情绪走高。供应端，由于下游订单走弱，部分企业产量下行。但同时由于四钴原料跌价较严重，四氧化三钴相较于钴盐价格仍有优势，部分企业出于消化前期高价原料库存的考虑，产量持平，累库增加，因此，四钴相较于钴酸锂产量的减量较小。 预计8月份，需求端，钴酸锂高电压市场仍未见起色，电子烟市场未有增量，部分钴酸锂企业已经停产，四钴企业自7月中下旬累库增加，总体排产随下游需求下行。8月份产量预期为6,630吨，环比减少8%，同比增加34%。 三元前驱体 7月，中国三元前驱体产量为78,724吨，环比增加6%，同比增加14%。1-7月中国三元前驱体累计产量为446,154吨，累计同比增加4%。 7月，三元前驱的增量主要由头部三元前驱企业贡献，中高镍产品下游需求均较好，开工率上行。其他前驱企业7月产量环比6月稳中走弱，部分企业在6月年中冲量结束后，出现小幅回落。海外方面，部分正极企业考虑降本对高镍需求有所下行，且海外处于夏休期间叠加前期库存积累，需求较弱，部分前驱企业因此外销降低，产量下行。 进入8月后，三元前驱企业的头部效应显著，头部前驱企业由于价格及技术优势，下游特定产品需求增加，开工率仍在上行。中小型前驱企业下游订单较差，排产稳中走弱。 8月，中国三元前驱体产量为82,648吨，环比增幅5%，同比增加3%。 三元材料 7月，中国三元材料产量为56,967吨，环比小增3%，同比小增3%。动力方面，海外市场较为疲软，国内动力小幅恢复，整体动力订单小幅提升；消费方面，传统淡季叠加前期备库较多，受锂价下行影响，下游采购订单逐步缩减。整体主受动力需求推动，三元开工小幅上行。其中，订单头部集聚效应显著，大厂开工稳中有增，中小型企业表现持稳或小幅下行。分系别来看，主要受终端需求影响，5系占比小幅下滑，6、8占比小涨。进入8月后，锂价下行加速，消费订单仍具较强下行预期，动力端表现持稳，预期三元开工或将小幅调减。8月，中国三元材料产量为55,017吨，环比下行3%，同比下跌6%。 1-7月中国三元材料累计产量为344,441吨，累计同比上行1%。 磷酸铁 7月，中国磷酸铁产量为122,000吨，环比变化-1.6%，同比增长76.5%，累计同比增长99%。市场方面，本月上旬磷酸铁锂完成产品少量备库；下旬受原料碳酸锂价格下行影响，减少原料采购，以消化库存为主。磷酸铁受下游铁锂企业备库低于预期的影响，产销量较6月维持稳中小跌。成本方面，磷化工市场中磷酸价格上涨，硫酸亚铁和双氧水价格也有上涨，整体成本小幅增加300-500元/吨。8月，限电风险仍在，电芯厂提货延迟导致下游铁锂企业生产积极性一般。预计2023年8月磷酸铁产量达120,400吨，环比变化-1.3%，同比增长58%。 磷酸铁锂 7月，中国磷酸铁锂产量为138,890吨，环比变化-1.6%，同比增长49.7%，累计同比增长54.99%。成本端，主要原料碳酸锂价格在7月中下旬持续下行，磷酸铁价格暂稳。生产成本下行。供应端，考虑到7月底可能到来的高温限电影响，部分企业生产小幅备库。后随着碳酸锂价格下行，电芯厂延长提货，铁锂企业生产减量；整体，供给小幅下降。同时，需求方面，因原料下跌，电芯企业买涨不买跌，观望情绪较重。8月，高温限电风险风险仍在，下游和终端供需方面，低于预期。预计2023年8月磷酸铁锂产量为133,450吨，环比小幅下行3.9%，同比增长47.5%。 钴酸锂 7月，中国钴酸锂产量为6,673吨，环比减少13%，同比增加18%。供应端，在经过年中冲量行为后，7月钴酸锂正极企业的整体产量较6月减少。但头部企业钴酸锂产量的集中度仍较高，与6月相差不大。因7月出现上游原材料价格较明显波动，钴酸锂正极企业也在尽可能的减少库存，降低风险。需求端，7月数码需求相对清淡，下游电芯厂采购意愿较弱，维持长单，市场零单较少。并且根据销售订单锁正极原料，采购频次或许有所增加但每次采购量级较小。预期8月数码市场仍维持清淡，开学季未能像往年一样刺激消费市场带来增量，9月新产品备货周期或能给钴酸锂市场注入活力。预计8月排产较7月减量，产量预测为6,398吨，环比减少4%，同比增加13%。 锰酸锂 2023年7月，中国锰酸锂产量为10,072吨，环比减少31%，同比增加85%。本月锰酸锂受原料端以及需求端的双重冲击，企业开工率开始下行。原料端：碳酸锂7月整体维持一个小幅阴跌的态势，导致锰酸锂成本支撑不断减弱，传导至下游电芯厂采购锰酸锂正极愈发谨慎。需求端：7月属于消费电子的需求淡季，叠加此前的爆炸事情影响，广东市场监管局实行电池企业轻库存管理。综合来看，这对锰酸锂的需求冲击较大。考虑到7月仍有部分锰酸锂企业有前期锁单可执行，因此产量减少幅度不算太大。但原料端和需求端的冲击或将持续至8月，预计可实现锰酸锂产量约达7,526吨，环比减少25%，同比增加32%。 2023年7月金属产品产量 》点击查看更多SMM金属产业链数据库 说明： 1、带*的数值为修正值，斜体的数值为预测值。 2、镍生铁的产量是指实物量折合金属后数据。 调研方法论 1、调研方法 SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。 调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。 产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。 每月10日前通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。 2、样本介绍

全球最大的铜生产商--智利国家铜业公司(Codelco)周五公布，由于产量持续下降，该公司上半年税前利润暴跌86%，至3.29亿美元。 今年1月至6月，该公司的铜产量为63.3万吨，较上年同期下降14%，因2023年第一季度报告的产量放缓延续到了接下来的几个月。 与此同时，今年上半年铜的平均销售价格下跌3%，销量萎缩11.3%。 Codelco的直接生产成本从去年的每磅1.506美元上涨41.3%，至每磅2.12美元左右。

2023年6月中国基本金属生产概述 电解铜 6月SMM中国电解铜产量为91.79万吨，环比减少4.09万吨，降幅为4.3%，同比增加7.1%；且较预期的93.19万吨减少1.4万吨。1-6月累计产量为555.92万吨，同比增加55.34万吨，增幅为11.06%。 据SMM了解6月有9家冶炼厂进行检修，其中有8家是计划内检修有1家是计划外的小检修，合计影响量为5万多吨，这是导致6月产量下降的最主要原因。6月全国多数地区的硫酸价格仍在继续下降，不过据我们调研可知依旧没有冶炼厂因此而减产和停产。但市场对粗铜的需求明显增加，部分冶炼厂因为采购不到足够的粗铜导致产量下降，这也是令6月产量超预期下降的原因之一；另外从粗铜加工费不断下降也能反映出来，据SMM最新统计，截止至6月30日南方粗铜加工费均价为800元/吨较6月初下降250元/吨。除此之外，山东某新冶炼厂已经在6月开始有产出，预计7月其产量将进一步上升。6月电解铜行业的整体开工率为86.49%，环比下降3.84个百分点。 进入7月，据SMM统计有7家冶炼厂有检修计划，该7家冶炼厂预计合计影响量为6万多吨，虽然7月检修的家数较少但有几家大型冶炼厂检修影响量主要出现在7月，导致7月检修影响量更大。不过8月该情况将出现逆转仅有一家冶炼厂有检修；然9月有检修计划的冶炼厂将增加至6家。因此，我们预计未来几个月冶炼厂的产量将呈现先增后减的情况。 综上所述，SMM根据各家排产情况，预计7月国内电解铜产量为90.21万吨，环比下降1.58万吨降幅1.72%，同比上升7.4%。1-7月累计产量预计为646.13万吨，同比增加10.53%，增加61.55万吨。最后据SMM统计8月冶炼厂有检修计划的家数减少，料8月产量会增加，但9月会重新减少。 电解铝 据SMM统计数据显示，2023年6月份（30天）国内电解铝产量336.6万吨，同比增长0.14%。6月份国内电解铝日均产量环比增长207吨至11.22万吨左右。1-6月份国内电解铝累计产量达2010.8万吨，同比累计增长2.81%。6月份国内铝棒出货不畅及加工费弱势运行等原因一直，国内铝棒等铝初加工产品开工率下滑，国内电解铝企业铝水比例下降，据SMM统计数据显示6月份国内电解铝行业铝水比例环比下降3.5个百分点至72%左右。 产能变动情况：6月云南、贵州地区电解铝小幅增产，其中云南地区6月底开启复产，复产总量较小，全省运行产能环比增加26万吨左右，随着贵州某铝厂设备升级改造的完成，贵州电解铝运行总产能环比增加12万吨左右。但山东地区涉及到转移的产能存在减产的情况合计减产25万吨左右，故6月份国内电解铝运行产能环比仅呈现小幅增长。据SMM统计，截止目前国内电解铝建成产能约为4519万吨（包含部分已建成未投产及未退出产能），国内电解铝运行产能增长至4107.3万吨附近，全国电解铝开工率约为90.9%，环比增长0.5个百分点。 产量预测：7月份国内电解铝运行产能维持增长为主，主因6月底云南省内放开419.4万千瓦负荷电力管理用于电解铝行业复产，目前省内电解铝复产顺利，预计到7月底省内复产总规模或超80万吨，另外，近期四川等地区高温天气较多加之电力保供大运会等原因，省内出现限电的情况，截止发稿前省内电解铝暂未出现限产的情况，预计今年减产的风险不大，结合其他地区产能变动的情况，SMM预计到7月底国内电解运行总产能或超4180万吨，7月（31天）国内电解铝总产量达355万吨左右，同比增长1.72%。后续仍需持续关注西南等地区电力及电解铝企业运行情况。 需求端：6月国内铝下游开工整体仍表现弱势，其中铝板带箔等版块整体守稳，建筑型材及建筑用铝板等版块仍表现弱势，市场需求不佳。铝锭社会库存去库放缓，月内受铸锭比例增加及下游消费走弱等多方面影响，铝锭社会库存去库放缓，6月底国内铝锭库存降至52万吨附近，较5月底下降10万吨附近，铝棒仍呈现去库不畅的状态，库存仍处于往年同期水平。进入7月份国内铝下游普遍进入传统淡季，且国内电解铝供应维持增量，预计7月国内铝社会库存仍表现为小幅累库的状态，SMM预计7月底铝锭社会库存或在60万吨左右。 氧化铝 SMM数据显示，6月（30天）中国冶金级氧化铝产量为646.0万吨，日均产量环比减少0.02万吨/天至21.5万吨/天，主因豫贵渝地区部分企业于六月结束检修，逐步恢复生产，叠加部分新投产能逐步放量，故日均产量有所抬升。从环比数据来看，6月生产天数较之5月减少一天，故总产量环比上月减少3.3%。从同比数据来看，6月氧化铝产量同比去年下降4.2%，主因山西、河南、内蒙古等地区的部分高成本的氧化铝产能的退出，此外高成本地区的产能开工率今年来一直维持低位。截至6月末，中国氧化铝建成产能为10025万吨，运行产能为7858万吨，全国开工率为78.4%。 山西地区，全省开工率为68.4%，较上月下降4.6%，受国产矿石供应紧张影响，开工率有所下滑。河南地区，三门峡地区国产矿石生产受复垦政策要求导致开采受限，加剧了国产矿石紧张程度，部分企业表示若切换为使用进口矿石，则面临完全亏损的境地，居高不下的生产成本令当地氧化铝企业抬产意愿不高，全省开工率在63.3%的低位，较上个月下滑1.3%。贵州地区，全省开工率为84.5%，较上月抬升9.5%，主因贵州地区部分氧化铝厂检修结束，6月陆续恢复正常生产；河北地区，开工率维持在90.6%，较上个月持平，本月河北地区新投产能运行稳定，预计短期内将达到满产状态；广西地区，开工率从上月90.6%下降至86.2%，主因近几个月广西步入雨季，矿山开采受限，矿石供应收紧，开工率较上月有所下滑；山东地区，全省开工率为90.4%，较上月抬升2.2%，主因山东地区个别氧化铝厂结束检修，陆续恢复正常生产。 下月预测：预计7月山东、河北地区的新投产能将逐步释放产量，河南地区由于矿石及生产成本等问题，或维持压产状态，且有进一步减产的预期。广西、贵州地区由于西南电解铝厂的复产带动了需求的复苏，但考虑到西南地区个别企业矿石开采受限，预计企业弹性生产为主，故SMM预计7月日均产量为21.3万吨/天，总运行产能为7766万吨左右。 原生铅 2023年6月全国电解铅产量为29.31万吨，环比下滑5.42%，同比上升15.32%；2023年1-6月累计产量同比上升16.9%。2023年涉及调研企业总产能为583.57万吨。 据调研，6月份，电解铅产量如期下滑，主要原因是铅冶炼企业检修较多，如河南、云南等地区均有企业处于检修状态，且多为大型企业，带来较大的减量。同时，铅精矿供应偏紧，尤其是高富含的精矿市场竞争激烈，原料供应不足，湖南、云南等地区铅冶炼企业被动压缩产量。故整体产量连续三个月录降，并且6月降幅大于预期。 进入7月，随着铅冶炼企业检修后陆续恢复，电解铅产量预计止降回升。大型铅冶炼企业检修结束，如河南、云南、山东、内蒙古等地区冶炼企业生产恢复，带来主要的增量。期间虽有湖南、河南等地区冶炼企业存在检修，或者是原料不足的问题，但其产生的减量不足以撼动7月总体产量上升的态势。综合看，SMM预计7月电解铅产量将止降转增，增幅超2万吨至31.9万吨。 再生铅 2023年6月再生铅产量33.9万吨，环比5月份-8.23%，同比去年-8.11%；2023年1至6月再生铅累计产量205.11万吨，累计同比下降0.03%。2023年6月再生精铅产量31.05万吨，环比5月份下降4.73%，同比去年下降1.99%；2023年1至6月再生精铅累计产量181.83万吨，累计同比1.92%。 6月份国内再生精铅产量比5月下降较多，从分规模统计数据上看：6月几家大型炼厂生产设备故障而检修，例如湖南金翼、山东中庆等，叠加个别大厂生产减量，因此大型炼厂6月开工率较5月下降3.07个百分点；中型炼厂生产情况较5月变化不大，因此6月开工率较5月基本持平；小型炼厂因行情亏损严重减停产较多，因此6月开工率较5月下降7.15个百分点。 消费恢复预期尚未实现，铅价窄幅震荡，与此同时，原料废电瓶的价格居高难下，再生铅炼厂面对较大的经营压力。据SMM调研，部分小型炼厂表示7月将延续停产状态，个别大型炼厂表示7月增加生产减量；但是由于6月检修、停产的多数炼厂在7月有恢复预期叠加个别新增项目或投料出产，导致7月份再生精铅产量以增加为主。若7月中下旬铅酸蓄电池消费情况好转，铅价走势相对乐观，原料废电瓶供应转为相对宽松等综合因素实现，预计开工率提升至56.4%。 精炼锌 2023年6月SMM中国精炼锌产量为55.25万吨，环比下降1.2万吨或环比下降2.13%，同比增加13.1%，超过预期值。1至6月精炼锌累计产量达到322.6万吨，同比增加8.59%。其中6月国内锌合金产量为78227万吨，环比减少7720吨。 进入6月，国内冶炼厂减量主要集中在广西、河南、陕西和湖南等地，整体影响量不及预期，主要是一方面锌精矿供应相对充裕，另一方面7-8月进入集中检修期，部分冶炼厂检修时间相对延后；另有前期检修恢复和提产供应一定增量。再生锌部分冶炼厂考虑夏季限电和电价高企，有意提前增产储备库存。 SMM预计2023年7月国内精炼锌产量环比减少0.8万吨至54.45万吨，同比增加14.42%；1至7月累计产量达到377.1万吨，累计同比增加9.4%；进入7月，国内多数炼厂生产相对稳定，除湖南地区部分冶炼厂主动减产外，其他地区进入常规检修周期，检修主要集中在内蒙古、陕西和甘肃。另进入8月，国内冶炼厂常规检修增多，预计整体产量进一步降低。 精炼锡 据SMM调研了解，6月份国内精炼锡产量为14223吨，较5月份环比-9.18%，较去年同比37.35%，1-6月累计产量同比2.4%。6月份国内精炼锡产量基本符合此前预期，其中减量主要为广西某冶炼企业检修、江西某两家冶炼企业由于原料紧缺因素减产、安徽某冶炼企业产量减少影响。 不过进入7月份，云南某冶炼企业表示由于锡矿采购紧缺而减量、江西某冶炼企业产量略微恢复、广东某冶炼企业复产，预期7月份国内精炼锡产量为14140吨，基本持平于6月份产量。而按传统检修时期预估国内某大型冶炼企业可能在7月下旬或8月份进行检修，届时将对国内锡锭产量造成较大影响。不过8月份缅甸佤邦禁矿有潜在可能，但当地低品位锡矿库存依然较多，不排除后续禁矿后其库存矿石经过选矿后依然出口到国内；且银漫矿业将于7月中旬完成技改后锡矿产量放量，虽然预计其三季度锡矿产量为1276金属吨，依然为爬坡的过程，但四季度放量后产量将达到3583金属吨，将抵消部分后续佤邦锡矿禁矿的影响；国内冶炼企业在三季度国内矿端供应紧缺预期和大厂检修预期下减量较多，但国内锡锭社会库存为11766吨，为近四年高位，国内三季度锡锭市场供应量并不紧缺。 电解镍 2023年6月全国精炼镍产量共计2.04万吨，环比上调9.39%，同比上升31.06%。全国电解镍产量6月延续爬坡基本符合预期。据SMM调研所了解虽6月期间镍价波动较大且电积镍利润空间稳定性不足，但新增电积镍产线维持正常排产，且华北、华南电积镍产量延续爬坡。 预计2023年7月全国精炼镍产量2.13万吨，环比上涨4.27%，同比上涨32.81%。7月精炼镍产量延续上涨，主因此前因检修问题而导致停产的西北某冶炼厂预计7月复产，但完全达产仍需时间。此外，预计7月期间华南部分电积镍产线产量仍在爬坡过程中。 镍生铁 2023年6月全国镍生铁产量为3.32万镍吨，78.4万实物吨，实物吨环比增加0.18%，同比减少2.62%。6月镍铁整体价格震荡下行，由于矿价企稳，但煤炭价格仍处于下行区间，因此镍铁厂利润维持。整体来说6月镍铁利润空间较为可观，叠加钢厂6月维持高排产，因此镍铁厂均有小幅提产。分品位看，6月高镍生铁产量约2.64万镍吨，环比增加3.12%。部分高镍铁厂遭遇天气突发原因停产，但大多数铁厂由于利润驱动力，均一定程度提振产量。6月低镍生铁产量为0.72万镍吨，环比下降1.01%。尽管6月低镍铁-不锈钢一体化企业利润情况较300系不锈钢更佳，但部分厂子受到地方政策或检修，低镍铁水有小幅减产。而2系增产的原料增加主要体现在200系废不锈钢上，且外采低镍铁也有一定增加。 预计2023年7月全国镍生铁产量在3.48万镍吨左右，金属量较6月产量环比增加3%。7月部分高镍铁厂由于成本的滚动式下降仍有生产动力，随钢厂方面需求有一定走弱，但预计7月仍然维持排产。叠加7月部分铁厂检修或将结束，届时也会带来一定增量。 印尼镍生铁 2023年6月印尼镍生铁产量12.17万吨，环比上升6.05%，同比增幅21.7%。2023年累计产量64.26万镍吨，累计同比17.6%。6月份部分转产高冰镍产线转回NPI，而新增产线较为有限，主要投产项目已在上半年基本投完，因此6月NPI较5月有小幅增加，增速较5月放缓。而成本端，镍价大跌后镍矿内贸基准价下行，但由于目前印尼矿山本身利润空间有限，开采量有所下降，或给到矿价一定支撑。煤炭价格继续呈现下行趋势。但由于企业间工艺等差异，利润情况差异也较大，部分企业仍有一定生产驱动力。但随着NPI价格回落，生产NPI的驱动力或有所走弱，尽管部分成本较高印尼铁厂已呈现减产状态，但不及其余企业增产速度，因此整体产量上升。7月份印尼镍铁厂投产增量更加有限，预计印尼镍铁产量或将达到12.33万镍吨，环比增幅约1.29%，同比增幅20.1%。 硫酸镍 2023年6月份全国硫酸镍产量为3.51万金属吨，全国实物吨产量15.95万实物吨，环比上涨7.16%，同比增长29.82%。进入6月份，硫酸镍价格延续上月的上涨行情，价格继续走强。且由于此前硫酸镍一直处于底部区间，采取SMM电池级硫酸镍倒推定价方式的原料价格也处于于相对低位。在硫酸镍生产利润性的转好刺激下硫酸镍生产企业纷纷增产。从需求端来看，6月份国内小动力与数码反弹动力相对强劲的带动下国内前驱体5、6系的增量较为明显，硫酸镍的需求量增加，镍盐产量增加。7月份，从前驱体工厂排产来看并需求没有显著增量叠加原料供应的偏紧。预计7月份硫酸镍产量小幅增长3.07%至3.62万金属吨。 电池级硫酸锰 2023年6月我国高纯硫酸锰产量约2.2万吨，环比增加58.27%。供给方面，据SMM了解，本月下游三元前驱体产量继续稳定增长，对高纯硫酸锰的提货情况向好。所以此前停产的高纯硫酸锰企业也陆续复工，但考虑到前期高纯硫酸锰的库存数量，多数高纯硫酸锰企业基本保持以销定产的生产节奏，避免再次累库。同时锰盐前驱一体化的企业自产硫酸锰溶液的数量也在增加。综合来看，市场整体开工率较上月有所提升。 进入7月，据SMM了解，虽然新能源终端需求在稳步增长，但三元电池的占比在逐步被压缩，因此从三元材料来看，7月排产增量较窄，三元前驱体亦是如此。因此对于高纯硫酸锰企业而言，7月排产较为谨慎，基本和6月相持平。7月预计实现高纯硫酸锰产量约2.25万实物吨，环比增加2.27%。 电解二氧化锰 SMM数据显示，2023年6月我国电解二氧化锰产量为1.11万吨（其中锰酸锂型0.20万吨，碱锰型0.57万吨，碳锌型0.33万吨），环比增加2.46%，同比下降51.17%。2023年1-6月累计产量约为6.48万吨，累计同比下降62.99%。本月产量增加的主要原因在于，虽电解二氧化锰（碳锌型）产量环比有所减少，然受下游锰酸锂需求较好带动，电解二氧化锰（锰酸锂型）增量较多，增量对冲减量的情况下，电解二氧化锰整体产量环比为增。 进入7月，下游需求表现相对较好，加之6月部分电解二氧化锰检修产量有所恢复，因此企业对不同类型的电解二氧化锰的排产都略有增加，产量或将延续增量，约为1.13万吨。 四氧化三锰 SMM数据显示，2023年6月我国四氧化三锰产量为1.13万吨（其中电子级0.42万吨，电池级0.71万吨），环比上涨6.02%，同比下降9.84%。2023年1-6月累计产量为6.70万吨，累计同比下降7.33%。本月产量上涨的主要原因在于，因下游锰酸锂延续此前较高开工率，本月产量环比增加。因此对于原料四锰的采购量也有所增加。四锰企业开工率受下游带动相应提高，整体产量表现为上涨。 进入7月，虽消费电子需求进入淡季，7月锰酸锂企业开工率或将下调，然整体开工仍相对较高，四锰企业排产意愿轻微减弱，产量预计约为1.11万吨。 高碳铬铁 SMM数据显示，2023年6月全国高碳铬铁产量明显增加，至60.03万吨；环比增加6.94万吨，增幅13.07%；同比1.98万吨，增幅3.41%。内蒙古地区产量37.5万吨，环比增加3.8万吨，增幅11.38%；四川地区产量4.1万吨，环比增加35.76%。6月主流不锈钢厂高碳铬铁钢招价格超市场预期，上涨200元/50基吨。5月末铬矿到港增加，矿价走跌；四川丰水期到来，电价下跌；铬铁成本中心整体下移，铬铁厂家利润有所回归，生产积极性提升。 7月高碳铬铁产量预计58.2万吨，较6月产量小幅回落。7月虽钢招价格下跌200元/50基吨，但仍然高于前期市场预期。不锈钢社会库存始终低位，7月钢厂维持较高排产，对铬铁需求良好。虽南方多数地区处于成本倒挂，四川乐山有限电影响，但北方大型铬铁厂家钢招价格下尚能维持微利，加之仍有多台新增大型矿热炉投产，铬铁产量仍将维持高位。 不锈钢 据SMM调研，2023年6月份全国不锈钢产量总计约301.84万吨，较5月总产量环比减少约2.47%，同比增加约11.28%。其中分系别看，200系不锈钢产量约89.96万吨，环比减少约3.22%；300系不锈钢产量约157.78万吨，环比增加约1.50%；400系不锈钢产量约54.32万吨，环比减少约0.99%。 6月，在步入传统行业淡季的情况下，尽管终端市场需求普遍疲软成交清淡， 但200系在成本利好的情况下仍保持一定利润空间，部分钢厂有将300系转产至200系的变动；另一方面，部分钢厂在6月存在年度检修和突发停产的状况，对6月份200系不锈钢产量产生一定消极影响，200系产量整体会有小幅度减少。300系方面在6月价格出现大幅下跌，利润空间进一步缩窄，价格的持续走低使得不锈钢厂对300系排产整体持谨慎的态度，但也存在部分钢厂恢复300系产量的情况，因此 300系产量变化不大。400系不锈钢亏损情况仍然存在，加之库存处于高位，钢坯产量基本持平。 7月份整体预计会有小幅减产，200系受到部分钢厂检修停产计划影响，预计会有少量减产。300系 6月的社会库存整体呈现去库的状态，现货市场库存量不大，8月的订单成交情况尚可，加上不锈钢厂有挺价的动作，相较上月价格稍有回温，预计300系会有增产，但市场需求整体表现不佳，仍以刚需采购为主，产量增幅较小。400系方面价格弱稳中运行，但铬铁价格一直处于高位，利润倒挂情况并未好转，在7月预计仍会有小幅减产。 电解锰 SMM数据显示，2023年6月我国电解锰产量5.96万吨，环比下降21.22%，同比下降39.11%。2023年1-6月我国电解锰总产量约为55.42万吨，同比上涨56.15%。6月产量下降的主要原因为：虽大厂基本延续此前开工率，然多数中小厂6月进入熔断停产阶段，停产周期多为6月初-七月10日。因此6月整体产量表现为减量。需求方面：6月全国不锈钢粗钢总产量略有减量，以200系和300系不锈钢为主，因减量较少，故总产量环比变化不大。而电解锰在钢厂的锰原料选择中仍偏弱势，下游多维持刚需采购，价格走势较为承压。 进入7月， 200系不锈钢排产微减，300系不锈钢排产增加，钢厂整体排产或略有增量；而海外或进入夏休阶段，加之局势动荡，检修时间较前期或延长，需求整体呈弱势。而供应端因此前减停产计划并未取得较为理想的去库作用，本月减停产力度或进一步加大。按锰厂排产调研情况来看，供应端7月减量或将延续，预计产量约为4.99万吨。 工业硅 SMM统计6月中国工业硅产量在26.5万吨，环比减少0.6万吨降幅2.3%，同比减少4.3万吨降幅高达14%。2023年1-6月份累计工业硅产量在169.3万吨，同比维持增加在3.7%，但增幅减少明显。 6月份工业硅价格低位震荡，原料端价格持稳，除西南地区因季节性电价调整成本有所下行之外，其余地区成本多维持不变，企业长时间维持亏损北方硅企开工率下行，南方福建、贵州、湖南等地开工水平也维持在低位。 6月份产量增量主要有四川和云南贡献，四川由平水转入丰水期，电价也调整至年内低点，但硅企复产积极性并不高仅部分复产，6月产量环比增加1.3万吨左右。云南雨季推迟在6-7月份陆续复产，复产时间集中在6月下旬及7月初。其余多数地区产量均出现不同程度减量，其中以新疆地区减少最多，主因大厂6月下旬在成本、库存等压力下调整生产计划有大规模减产发生，叠加其余部分硅厂也有减产开工低位维持。 进入7月份，产量增量主要来源于云南6月底及7月初复产产能释放，四川虽处于丰水期，但雨水少电力供应紧张，产量预期恢复并不乐观，新疆大厂复产规模及复产时间尚不明确，疆内其余部分硅企有增产计划，其余小产区7月份鲜有明确开工意向，结合各地区增减不一的开工情况，预计7月份产量环比小增但增幅较为有限，从整体供需看维持去库状态。 多晶硅 据SMM数据统计，6月国内多晶硅供应约为12.13万吨，环比5月上涨5.48%，国内多晶硅供应继续增长。6月前期多晶硅利润仍在叠加对远期利润下降的预期，多晶硅厂家抓紧生产，后期随着价格触底，部分二三线出现停产检修，但一线企业新投产能继续爬产，多晶硅供应随即增长。 光伏组件 据SMM统计，6月国内组件产量约为38.3GW，环比5月下滑8.5%，6月组件产量环比下滑，6月光伏上游环节价格大幅走跌，终端观望“底部”情绪增加，部分项目延迟进场叠加组件企业由于利润及抄底思维影响，排产积极性有限，组件产量随即下滑。但目前市场底部已经出现，终端及组件排产出现恢复，7月预计排产45GW。 硅锰合金 SMM数据显示，2023年6月我国硅锰合金总产量94.67万吨，环比上涨1.36%，同比上涨14.69%。2023年1-6月我国硅锰产量约为559.20万吨，累计同比上涨1.05%。本月硅锰增量的主要原因为，因云南电费下调，企业开工有所增加，北方主产区也有不同程度的增量。而广西、贵州地区受限高电费，随着硅锰价格下行企业生产倒挂严重，减停产企业增多。整体来看，成本优势地区增量对冲劣势地区减量，6月全国硅锰产量延续上涨趋势。 进入7月，南方地区进一步检修停产的预期仍存，而北方主产区合金厂排产暂无变动。因此7月整体硅锰产量预计转向减少，约为93.05万吨。 镁锭 SMM数据显示，2023年6月中国镁锭产量为5.3万吨，环比下降9%，同比下降35.3%，累计产量38万吨，累计同比下降24.6%。 6月主产区镁厂整改政策已经落地，主产区减供效应明显，镁市供应过剩的局面得到有效缓解。从目前镁厂的排产情况来看，因天气炎热以及下游需求低迷，部分镁厂预计在7月采取检修措施，预计7月国内镁锭产量较6月持续下降，约为5.1万吨。 镁合金 SMM数据显示，2023年6月中国镁合金产量为2.57万吨，环比增长0.7%，同比增长3.9%，累计产量15.5万吨，累计同比增加2.6%。 受内贸需求恢复支撑，6月国内镁合金开工率较上月有所提升。部分镁合金工厂销售人员表示，6月国内订单表现较为亮眼，虽然外贸表现持续低迷，但考虑到镁价的低位回调使得终端成本压力降低，下游需求有望持续释放，预计7月镁合金产量相对稳定，约为2.6万吨。 镁粉 SMM数据显示，2023年6月中国镁粉产量为0.5万吨，环比下降7.4，累计产量3.3万吨。 6月镁粉市场持续低迷，受原材料价格波动影响，下游采购普遍较为谨慎。某镁粉企业负责人表示，虽然镁价已经回调一段时间，但相对于竞品价格仍处劣势，叠加钢铁行业低迷，预计镁粉后市需求或维持低迷态势，预计7月中国镁粉产量约为0.5万吨。 氧化镨钕 2023年6月国内氧化镨钕产量6194吨，环比增长7.9%。其中广东、广西和江苏地区产量有较大幅度的增长，其它地区产量环比5月份变动较小。 据SMM调研了解，当前，东南亚稀土进口量虽较之前有所缩减，但5月结束后，多数业者对后市价格普遍看空，矿端出货量加大。受原材料供应充足的原因，部分企业开始增产。且即将进入第三季度，部分企业因即将限电追赶生产进度而提前增加产量。其中江苏地区产量增幅将近40%，广西地区产量也有20%的增长。广东地区因有之前停产的企业于6月开始复产，氧化镨钕产量环比增长了200%。 镨钕金属 2023年6月国内镨钕金属产量为5268吨，环比增长6.5%。江西、山东和四川等地均有不同程度的增产，其它地区产量较5月波动较小。 据SMM了解，为防止第三季度高温限电政策影响生产，南方部分金属厂提前增加产量以备订单交货产品，故而南方地区多有增产。其中，江西地区产量环比增长幅度达到了37.7%，四川地区产量环比也有12.6%的增长。山东地区5月工厂安全检查结束后，6月生产恢复正常，产量环比增长了20%。 氧化镝 2023年6月国内氧化镝产量为203吨，环比增加了7.4%，主要增量体现在广西和广东地区。 据SMM了解，由于广东和广西地区5月有企业因设备和工厂迁址等原因减停产，6月已陆续复产；且离子矿进口量持续较多，矿端供应商悲观情绪较重，出货意愿有所增强。其中广东地区氧化镝产量环比5月增长了105%。广西地区产量环比增长12.5%。 氧化铽 2023年6月国内氧化铽产量42.5吨，环比增长了7.6%，广东、广西和江西地区产量有较为明显的增加。 据SMM统计，5月份，来自东南亚的未列名氧化稀土进口量环比虽有9%的缩减，但同比去年仍有300%的增幅。在离子矿供应充足的情况下，中重稀土产量继续增长。其中，广东地区氧化铽产量环比增长了100%，广西和江苏地区环比分别增长了12.5%和11%。 钼精矿 据SMM数据统计，2023年6月份中国钼精矿产量约为1.67万吨，环比增长2%。6月份，钼精矿价格在终端需求的强势跟进中稳步上行，产品的利润增长虽不如预期但整体涨势表现可观。至此，除部分民营矿山因受环保因素影响未能全面开工外，多数矿端企业均保持着较高的开工率或是满产，所以国内钼原料供应保持稳定。 进入7月，钼矿山企业暂无检修计划，预计7月钼精矿产量保持稳定或将继续小幅增长。 钼铁 据SMM数据统计，2023年6月份中国钼铁产量约为1.61万吨，环比增加6%。6月份，主流钢厂针对钼铁的招标量继续超过万吨，保持旺盛且稳定的需求，使得钼铁冶炼厂排产积极性有增。此外，因本月钼价继续上行，钼铁单吨利润得到修正，所以部分原料供应充足的钼铁厂开工率提升，使得钼铁产量稳中有增。进入7月，市场淡季临近，钼铁产量出现增幅的可能性较小；但因钢厂近期暂未出现明显的减产信号，故SMM预计7月钼铁产量将持稳运行。 白银 据SMM调研统计，2023年6月中国1# 白银的实际产量为1372.762吨（其中矿产银的产量为971.512吨 ）。1#白银产量环比减少1.9%，同比增加11%。产量环比减少的原因是：一、部分企业回收的原料较上月有所减少；二、部分企业检修，产量减少；三、矿中银品味波动。产量环比增加的原因是：一、追赶年中生产计划；二、检修完毕或者临近检修完毕，产量爬升；三、原料中银品味波动。企业减少的白银产量大于企业增加的白银产量，因此6月白银产量环比减少。 宏观方面：利多：6月美国公布重要经济数据，美国6月ISM制造业PMI公布值为46，低于前值46.9和预期值47；美国5月工厂订单月率公布值为0.3%，低于前值0.4%和预期值0.8%；美国至7月1日当周初请失业金人数公布值为24.8万人，高于前值23.9万人和预期值24.5万人。利空：美国5月营建支出月率公布值为0.9%，低于前值1.2%，高于前值0.5%；美国6月ADP就业人数公布值为49.7万人，高于前值27.8万人和预期值22.8。就业数据向好，助长美联储鹰派发言，因此7月第一周在周五白银价格下探。 锑锭 据SMM调研统计，2023年6月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为7629.5吨，整体和上月相比环比大幅增加7.67%，产量再次反弹。海关数据显示，从今年1-5月的其他锑矿砂及其精矿进口量来看，已经达到17445.29吨，较去年同期9852.17吨相比几乎翻倍，照此下去锑矿进口量将回到2020年水平。而2020年的锑价和目前的锑价差距甚远，引发了不少市场人士的担忧，并且不少市场人士表示照此下去，未来锑原料资源供应将恢复宽松状态，这也将对锑价的高位产生较大压力。 从6月的生产情况来看，有不少厂家开始陆续增加产量，恢复正常或者复产，当然也有个别厂家出现停产减产情况。详细来说，SMM的33家调研对象中有10家厂家停产，和上月相比增加2家；14家厂家呈产量缩减状态，和上月相比减少2家；9家厂家产量基本正常，比上月持平。SMM预计2023年7月全国锑锭产量较2023年6月相比，随着矿的资源增加，大厂的产量将继续稳定，一些中小厂家的恢复生产以及增加产量，应该还会有一定幅度增加的可能性较大。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 精铋 据SMM对全国铋厂家调研统计，2023年6月中国精铋产量2418.1吨，相比2023年5月全国精铋产量环比下降5.89%，整体呈下降趋势。整体来看，不少市场人士反映，近期市场由于铋原料资源又开始紧张，也别是随着环保督察组已经开始对湖南部分地区进行开展新一轮的环保督查工作，部分铋生产厂家将陆续停工，预计反映到7月的产量情况来看，铋产量可能还将继续下降，对铋价格的稳定还是有一定支撑。而需求方面来看，各下游方面的需求变化不大，整体刚需弱平稳，而目前终端囤货的意愿或者投机资金购买的买兴有缓慢恢复的迹象。因此目前基本面来看，国内精铋未来短期的供求格局变化可能将发生，供需的变化将对铋价格产生支撑力。 细节数据来看，其中，SMM的24家调研对象中6月有5家厂家停产，较5月份不变，有2家厂家进入停产状态，也有2家厂家从停产状态中复产；从厂家的增减产情况来看，6月有3家厂家的产量有一定小幅增长。而有5家厂家的产量有下降。这也使得5月的锑锭产量整体和上月相比下降5.89%。由于随着环保督察组已经开始对湖南部分地区进行开展新一轮的环保督查工作，SMM预计7月的全国精铋产量继续大幅下降的可能性很大。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 硝酸银 6月我国硝酸银产量环比大涨，国内有销售资质的生产厂家6月产量为636吨，环比上涨9.2%，国内硝酸银6月总产量约为669吨。6月硝酸银产量增加的主要原因是下游银粉进入大量生产备货期，下游的旺盛的备货需求沿供应链传递到硝酸银端，表现在订单量变多以及下游提货周期变短，硝酸银库存变少以及周转变快。进入第三季度，光伏开始为第四季度装机备货，上游进入生产旺季，因此SMM预计7月硝酸银产量稳中小涨。 钛白粉 SMM数据显示，2023年6月中国钛白粉产量为29万吨，当月产量环比下降5.3%，同比下降15.8%，累计产量189万吨，累计同比下降5.3%。 6月国内钛白粉企业开工持续较上月持续下滑，受下游需求低迷影响，钛白粉价格持续承压运行，7月龙头企业报价下行调整，市场看空情绪明显。从部分钛白粉企业了解，受行业大环境低迷影响，钛白粉降产情况较为普遍，也有部分企业表示将于本月采取减产措施，预计7月国内钛白粉产量持续下降，约为28万吨。 仲钨酸铵 据SMM数据统计，2023年6月份中国APT产量约为1.08万吨，环比减少6%。 进入6月，终端制造业对于钨产品的需求未见回暖，叠加钨原料的强劲挺市态度，钨市中下游企业面临倒挂风险。订单的持续缩减以及成本高涨所带来的利润倒挂，使得APT冶炼企业的排产积极性有限，除长单尚能坚持稳定交付外，现货的备库情况少之又少，所以APT产量整体下滑较为明显。 进入7月，多数冶炼企业表述有检修停产的计划，预计APT产量将会继续缩减。 碳酸锂 6月，中国碳酸锂产量为41,123吨，环比增加23%，同比增加30%。本月，各种原料生产的碳酸锂产量均有增加。辉石方面，虽有部分产线检修，但由于矿石供应增加，导致不少前期减产企业恢复生产，最终辉石冶炼碳酸锂产量有所增加。云母方面，前期环保督查企业陆续复产叠加部分企业新产线投产，整体云母冶炼端增产明显。盐湖方面，盐湖季节性增产明显加上部分企业产能持续爬坡，产量整体维持增长之势。回收方面，不少企业受到锂价上涨影响新增产线，伴随着技术升级，碳酸锂产量获得明显提升。综合来看，6月整体碳酸锂产量增加。预计7月，随着锂盐厂对矿石采购积极，叠加前期投产企业产能爬坡显著，行业整体开工率仍上行，预计7月产量为44,508吨，环比增长8%，同比增长47%。 氢氧化锂 6月，中国氢氧化锂产量为25,867吨，环比增加3%，同比增加21%。本月产量增加的主要原因为：一方面，由于矿石供应增加，导致受此影响的企业开工率增加；另一方面，前期部分检修企业也在本月恢复生产。两方面因素提供本月氢氧化锂增量。预计7月，虽市场对于高镍三元的恢复有一定的预期，但是6月市场散单成交寡淡致使盐厂库存有所累积。并且四川电力问题及江西天然气管道检修亦对企业开工有所影响。因此预计7月产量约为25,215吨，环比下降2.5%，同比增加27%。 硫酸钴 6月，硫酸钴产量7,493金吨，环比增幅16%，同比增幅17%。1-6月硫酸钴累计产量41,292金吨，累计同比增幅16%。 需求端，由于前驱企业存在年中冲量，部分企业硫酸钴长单签订比例较低，零单采购需求增加。此外，由于头部矿企钴中间品到港延迟，市场存在钴原料短缺现象，电钴及四钴企业采买钴盐需求也有所上升。供应端，6月硫酸钴的主要增量来源于开工率上行的一体化前驱体厂家。 预计7月，由于前期冲量叠加海外需求转弱，三元前驱市场或将走弱，但部分一体化企业中低镍产品占比增加，耗钴量增加。且由于钴价仍处上行空间，钴盐企业排产维稳为主。预期硫酸钴产量7,499金吨，环比增幅0.1%，同比增幅19.2%。 四氧化三钴 6月，中国四氧化三钴产量为7,883吨，环比上行12%，同比上涨34%。1-6月四钴累计产量33,987吨，累计同比减幅-15%。 供给端，四钴6月产量较5月有所小幅上涨。一方面，由于下游倍率型钴酸锂市场较好，电子烟市场存在增量，部分四钴企业也因此订单走高，开工率不断上行。另一方面，一些上市公司由于财报需求，存在年中冲量行为。7月四钴企业排产以稳为主，但是钴酸锂高电压市场有所走弱，叠加部分企业存在库存调整，预期产量将有所下行，产量预期为7,628吨，环比减少3%，同比增加81%。 三元前驱体 6月，中国三元前驱体产量为73,959吨，环比增加20%，同比增加11%。随旺季备货周期结束，消费需求初现回落迹象，海内外动力前驱订单表现疲软，前驱需求表现疲软。但部分企业存在年中冲量，三元前驱整体开工上行显著。进入7月后，随企业年中冲量结束，且动力及数码端需求仍无提振，预期7月三元前驱产出将有所下滑。7月，中国三元前驱体产量为67,286吨，环比下跌9%，同比下跌3%。 1-6月中国三元前驱体累计产量为367,530吨，累计同比增加2%。 三元材料 6月，中国三元材料产量为55,190吨，环比增加1%，同比增加5%。国内动力市场需求小幅恢复，但海外动力较为疲软，且订单已现走弱迹象；小动力及数码市场此前受年中消费节及锂原料价格刺激，提前备货幅度较大。随旺季备货周期结束后，采购需求于下半月逐步回落。总体三元需求本月仅微弱增长，推动三元材料产量微张1%。其中5、6系小幅环增，8系需求小幅走弱。进入7月后，小动力及数码需求仍继续走弱，国内动力端维持小涨，海外动力需求仍无转好预期，受需求驱动三元材料开工暂稳。7月，中国三元材料产量为56,119吨，环比增加2%，同比增加1%. 1-6月中国三元材料累计产量为287,474吨，累计同比增加1% 磷酸铁 6月，中国磷酸铁产量为123,980吨，环比增长27%，同比增长138%，累计同比增长96%，月度产量连续创历史新高。市场方面，本月磷酸铁因下游磷酸铁锂需求拉动，产销量持续高位。中大型磷酸铁企业因其产品的稳定性和较大的生产产能，在谈单议价方面有优势。它们获得较多订单，开工率提高，贡献较大的增量。成本方面，磷化工市场价格趋稳，月末硫酸亚铁价格稳中小涨，成本小幅增加。7月，在下游需求持续较旺的情况下，磷酸铁需求稳中向好，预计2023年7月磷酸铁产量达130,102吨，环比增长5%，同比增长88%。 磷酸铁锂 6月，中国磷酸铁锂产量为141,106吨，环比增长27%，同比增长91%，累计同比增长56%。整体来看，6月磷酸铁锂材料市场稳中向好。供应端，行业头部效应仍较明显，头部企业开工率维持高位，订单充足；中小企业开工率小幅走高。供给整体增加。同时，考虑到7月底可能到来的高温限电影响，部分企业在近期拉高产量，小幅备库。需求方面，新能源汽车行业产销继续小幅回升，储能端在二季度市场快速回升后，三季度预期持稳。终端市场的回暖，带动头部电芯企业负荷高位，对铁锂材料提货积极。成本端，主要原料碳酸锂价格在本月小幅振荡，磷酸铁价格暂稳。生产成本波动较小。下月，市场整体预期平稳，但在高温限电风险影响下，预计2023年7月磷酸铁锂产量为145,879吨，环比小幅增长3%，同比增长57%。 钴酸锂 6月，中国钴酸锂产量为7,653吨，环比增加11%，同比增加39%。供应端，6月整体各家企业的产量较5月有所增加，因6月作为二季度最后一个月，钴酸锂正极上市企业也有半年冲量的表现，产量及出货量较之前有所增加。需求端，由于原材料四钴、钴酸锂价格上涨，下游电芯厂会提前准备低价的钴酸锂原料库存，6月需求增加。虽整体二季度的数码需求较一季度有所恢复，但转好程度但不及预期，且7月8月需求预期较为清淡，短期钴酸锂需求很难有强势增量的表现。预计7月排产较6月减量，产量预测为7,082吨，环比减少7%，同比增加26%。 锰酸锂 2023年6月，中国锰酸锂产量为14,691吨，环比增加9%，同比增加268%。本月碳酸锂价格虽弱稳运行，下游电芯厂采购情绪偏观望，但由于锰酸锂正极材料厂的前期锁单仍在执行，因此6月锰酸锂企业的开工率仍较为可观。从供给端来看，6月存在个别锰酸锂企业新增产能释放，由于上个月很多锰酸锂企业开工率近满产，因此本月锰酸锂整体产量增幅不大。据SMM了解，进入7月，锰酸锂市场询单频率较低，由于下游多数电芯厂库存充足，仅少量刚需补库，叠加7月处于消费电子的需求淡季，因此锰酸锂材料厂开工率会轻微下行。预计7月实现锰酸锂产量约达11,165吨，环比减少24%，同比增加105%。 2023年6月金属产品产量 》点击查看更多SMM金属产业链数据库 说明： 1、带*的数值为修正值，斜体的数值为预测值。 2、镍生铁的产量是指实物量折合金属后数据。 调研方法论 1、调研方法 SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。 调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。 产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。 每月10日前通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。 2、样本介绍

2023年5月中国基本金属生产概述 电解铜 5月SMM中国电解铜产量为95.88万吨，环比减少1.12万吨，降幅为1.2%，同比增加17%；且较预期的95.35万吨多0.53万吨。1-5月累计产量为464.13万吨，同比增加49.25万吨，增幅为11.87%。 据SMM了解5月有5家冶炼厂进行检修，合计影响量在2.91万吨，这是导致5月产量下降的最主要原因。不过这些都是计划内的检修，并没有出现超预期的检修；虽然目前不少地区的硫酸价格低迷，部分冶炼厂出现0元送硫酸的情况，但据我们了解并没有一家冶炼厂因为硫酸胀库问题而减产和停产；部分硫酸库存紧张的冶炼厂会减少矿产铜，选择外购粗铜和阳极板保证产量。受检修增加和因硫酸问题增加采购刺激，近期粗铜加工费持续下降，据SMM最新统计，截止至6月2日南方粗铜加工费均价为1050元/吨较5月初下降250元/吨。而5月电解铜行业的整体开工率为87.90%，环比下降3.5个百分点。 进入6月，据SMM统计有8家冶炼厂有检修计划，该8家冶炼厂预计合计影响量达到5.44万吨。不过前期检修的冶炼厂在6月陆续复产，而且山东某新冶炼厂开始正式投产，这些都有助于提升产量，但减产量太大令总产量仍会环比下降。 综上所述，SMM根据各家排产情况，预计6月国内电解铜产量为93.19万吨，环比下降2.69万吨降幅2.81%，同比上升8.7%。1-6月累计产量预计为557.32万吨，同比增加11.33%，增加56.74万吨。最后据SMM统计7月将有5家冶炼厂要检修检修家数减少，料7月产量会小幅增加。 电解铝 据SMM统计数据显示，2023年5月份（31天）国内电解铝产量347.2万吨，同比增长1.08%。5月份国内电解铝运行产能增幅放缓，仅贵州地区少量复产，其他地区整体持稳运行。国内电解铝日产量环比增长404吨至11.20万吨左右。1-5月份国内电解铝累计产量达1674.2万吨，同比增长3.36%。5月国内铝厂仍维持较高铝水比例，且西北及西南地区有新增铝加工项目投产，国内铝水比例再创新高，5月铝水比例环比增长月西南地区铝中间制品产量攀升，国内铝水比例环比增长2.3个百分点至75.5%。 产能变动情况：5月份国内电解铝企业持稳运行为主，仅贵州地区产能有较大变动，遵义、六盘水地区复产较顺畅基本恢复至减产前的状态，贵阳地区某电解铝企业因产能升级改造复产较慢，预计七月份满产。5月贵州地区复产产能规模约为18万吨，但安顺地区某家电解铝企业在运行产能全部停产，涉及规模5万吨左右。据SMM统计，截止目前国内电解铝建成产能至4529万吨（包含已建成未投产的产能），国内电解铝运行产能增长至4092.3万吨，全国电解铝开工率约为90.4%，环比增长0.4个百分点。 产量预测：截止目前贵州及四川尚有20万吨产能待复产产能，6月份云南来水量增加，当地电解铝企业复产预期走强，预计6月下旬当地电解铝或有复产动作，但考虑到丰水期较短等因素，预计复产进度较为缓慢，前期停产的近200万吨产能短期或难以全面复产，且贵州-山东涉及的产能转移项目或继续推进，山东有10万吨左右的减产预期，结合未来产能变动的情况SMM预计6月底国内电解铝运行产能或增长4115万吨附近，预计6月（30天）国内电解铝产量或337万吨附近，同比增长0.28%。 需求端：5月份国内铝下游开工分化明显，铝板带箔及建筑型材方面开工略有下滑，工业型材等方面整体持稳，行业整体向淡季过渡，但国内铝初加工企业铝水长协维持，铝棒等新增产能投产较多，行业铝水比例持续高位，国内铝锭维持低库存状态，5月铝锭去库 23.2万吨。铝棒行业增产且下游建筑型材开工一般，铝棒库存呈现去库不畅的状态，5月份铝棒库存仅去库0.6万吨左右。进入6月份SMM了解部分铝厂或有增加铸锭的计划，铝水比例或呈现小幅下降，铝锭去库或小幅放缓，SMM预计6月底铝锭社会库存或在50万吨左右。 氧化铝 SMM数据显示，5月（31天）中国冶金级氧化铝产量为668.2万吨，日均产量环比减少0.25万吨/天至21.6万吨/天，主因豫贵渝地区部分企业于五月集中检修，叠加部分新投产能放量缓慢，故日均产量出现下滑。从环比数据来看，5月生产天数较之4月增加一天，故总产量环比上月增加2.2%。从同比数据来看，5月氧化铝产量同比去年下降3.9%，主因山西、河南、内蒙古等地区的部分高成本的氧化铝产能的退出，此外高成本地区的产能开工率今年来一直维持低位。截至5月末，中国氧化铝建成产能为10025万吨，运行产能为7910万吨，全国开工率为78.9%。 山西地区，全省开工率为73.0%，较上月有所抬升3.6%，烧碱、煤炭等原料的价格弱势运行，即便在氧化铝成品价格阴跌的情况下，企业的亏损面积尚未完全扩大，开工率稳中有升。河南地区，当地国产矿供应持续紧张，部分企业表示若切换为使用进口矿石，则面临完全亏损的境地，居高不下的生产成本令当地氧化铝企业抬产意愿不高，全省开工率依旧维持在64.6%的低位。贵州地区，全省开工率为75.0%，较上月下降18.1%，主因贵州地区个别氧化铝厂例行检修，造成了整体开工率的下滑，但该情况属于短期产能波动，预计下月该省的开工率将有所修复；河北地区，开工率从上月的76.0%，本月抬升至90.6%，本月河北地区新投产能运行稳定，5月运行产能已抬升至435万吨/年，预计短期内运行产能将逐步提升至满产状态；广西地区，开工率从上月87.0%抬升至90.6%，该省开工率一直维持高位；山东地区，全省开工率为88.2%，较上月下降3.1%，主因山东地区个别氧化铝厂例行检修，叠加山东地区氧化铝价格持续阴跌，当地氧化铝企业观望情绪浓厚，新投产能放量缓慢。 下月预测：预计6月山东、广西、河北地区的新投产能将逐步释放产量，贵州和重庆地区此前检修的产能也将重新恢复正常生产状态，高成本地区的产能在氧化铝价格下行趋势下，或继续维持压产状态，故SMM预计6月日均产量为22.5万吨/天，总产量为675万吨左右。 原生铅 2023年5月全国电解铅产量为30.99万吨，环比下滑1.59%，同比上升24.56%；2023年1-5月累计产量同比上升17.2%。2023年涉及调研企业总产能为583.57万吨。 据调研，5月，电解铅冶炼企业检修与恢复并存，又因企业恢复与减量的时段差异，全月产量呈先增后降。5月上旬，云南、湖南和青海等地铅冶炼企业设备检修结束，产量集中恢复，带来周期性的增量。而到5月中下旬，河南、山东、内蒙古、广东和辽宁等地区多家铅冶炼企业展开常规检修，且多为中大型企业，产量降幅超过前期增量，故5月电解铅产量如期下降。 另相较于2022年同期，5月单月与累计产量均高于去年，最大的原因是：一方面，2023年上半年河南等地新扩建产能释放；另一方面则是2022年5月湖南永兴地区发生安全事故，当地铅冶炼企业悉数停产，产量基数低于今年。 进入6月份，在5月中下旬展开检修的铅冶炼企业，其检修将延续至6中旬附近，同时6月亦有云南、湖南等地区冶炼企业加入检修行列，检修带来的减量将使得6月电解铅产量延续下降趋势。另从原料角度看，5月下旬以来，铅价接连下跌，而铅精矿供应偏紧，尤其是高银矿等高富含的铅精矿加工费不涨反降，冶炼企业已触及成本线。此外，硫酸价格走低，部分生产企业出现硫酸胀库情况，产量方面被动收紧。综合看，SMM预计6月电解铅产量将延续小幅下降趋势，至30.3万吨。 再生铅 2023年5月再生铅产量36.94万吨，环比4月份5.48%，同比去年-0.94%；2023年1至5月再生铅累计产量171.21万吨，累计同比1.74%。2023年5月再生精铅产量32.59万吨，环比4月份6.4%，同比去年4.32%；2023年1至5月再生精铅累计产量150.78万吨，累计同比2.77%。 国内5月份再生精铅产量较上月增加，主因是部分大型冶炼厂（例如安徽华铂、山东中庆等），经过4月份检修、停产以后，5月维持满负荷生产带来较多增量。从数据上看大型炼厂5月开工率较4月上升8.28%，中型炼厂5月开工率较4月下降4.09%，小型炼厂5月开工率较4月下降5.41%。因5月铅价走势低迷，原料紧张且价格较高，大部分再生铅炼厂面临较大的成本压力且利润微薄甚至亏损。大型炼厂多占据资金、产业链丰富等优势，抗风险能力远大于中小型再生铅炼厂；所以在此行情下中小型再生铅炼厂行情减产、检修停产现象较多，带来其开工率的下降。 进入到6月份，江西丰日烘炉完毕预计恢复正常产量，湖北金洋和康德利等企业经过检修后预计产量较5月份增加；安徽华鑫、赤峰金帆等企业因设备检修而减产，还有部分企业有常规检修计划。综合来看，预计6月份再生精铅产量减少1.8万吨左右，开工率约为54.97%。 精炼锌 2023年5月SMM中国精炼锌产量为56.45万吨，环比增加2.45万吨或环比增加4.54%，同比增加9.56%，略超过预期值。1至5月精炼锌累计产量达到267.4万吨，同比增加7.7%。其中5月国内锌合金产量为8.594万吨，环比减少245吨。 进入5月，国内锌冶炼厂生产相对稳定，国内矿产锌中大型炼厂几乎维持满负荷生产，仅陕西部分冶炼厂常规检修，另由于硫酸价格低迷，部分炼厂月底常规检修；再生锌冶炼厂虽然生产亏损，但目前减产力度较小，多数炼厂维持正常生产。 SMM预计2023年6月国内精炼锌产量环比减少2.87万吨至53.59万吨，同比增加9.7%；1至6月累计产量达到321万吨，累计同比增加8.03%；进入6月，国内多数炼厂生产相对稳定，除云南部分炼厂减产以外，其他地区减量则主要因检修导致，检修地区主要集中在广西、河南、甘肃、陕西、内蒙等地区。另进入7月，北方多数炼厂亦开始检修，预计整体精炼锌产量将进一步减少。 精炼锡 据SMM调研了解，5月份国内精炼锡产量为15660吨，较4月份环比增加4.72%，同比减少4.1%，1-5月累计产量同比减少2.6%。5月国内精炼锡产量实际表现略高于预期，主要由于江西某家冶炼企业此前由于新签订废料供应商，废料供应增加带来产量提升，而安徽某冶炼企业由于企业生产策略情况在5月份产量也增加较多，两者带来5月份国内锡锭产量的主要增量，其余多数冶炼企业表示生产维稳，部分企业产量略微增加。 不过进入5月份下旬时期，多数冶炼企业均反馈锡矿和废料等原料供应紧缺，原料采购减少较多，该情况决定冶炼企业产量后续难有增量，但当下云南地区多数冶炼企业的运行产量为维持工厂正常运转的较低水平，除非锡矿供应特别紧缺，否则也难大幅减产；西南地区和广东某两家冶炼企业检修也使得国内6月份锡锭产量减少较多；江西、安徽、浙江地区冶炼企业多为废锡回收冶炼企业，多数均反馈近期废锡供应紧缺、采购减量，后续产量或将略微减少。 电解镍 2023年5月全国精炼镍产量共计1.86万吨，环比上调5.67%，同比上升30.28%。全国电解镍产量5月延续爬坡基本符合预期。据SMM调研所了解虽5月内镍价大幅下行导致电积镍利润空间有所收窄，但新增电积镍企业基本维持正常排产且华北、华南电积镍厂家在5月出现放量。 预计2023年6月全国精炼镍产量1.95万吨，环比上涨4.40%，同比上涨25.08%。6月精炼镍产量延续上涨，主因此前因检修问题而导致停产的西北某冶炼厂预计6月下旬复产。此外，预计6月期间华南仍有电积镍新产线出现放量。综上，5月期间部分企业开始投产电积镍且在年内处于产量爬升阶段，预计6月份中国精炼镍产量呈现增加预期。 镍生铁 2023年5月全国镍生铁产量为2.99万镍吨，74.5万实物吨，实物吨环比增加9.06%，同比减少16.68%。5月镍铁整体价格偏稳震荡，而由于矿价也低位持稳，叠加煤炭价格大幅下跌。因此镍铁厂利润情况都得到一定恢复。并且，下游不锈钢厂5月大幅增产，叠加市场前期库存去化，钢厂集中提前采购，铁厂接单情况也表现较佳，因此有一定程度的复产。分品位看，5月高镍生铁产量约2.26万镍吨，环比增加3.31%。5月低镍生铁产量为0.73万镍吨，环比上升11.96%。主因为45月部分低镍铁-不锈钢一体化企业利润情况较佳，一体化厂子2系均有增产，因此低镍铁水产量同步增加。 预计2023年6月全国镍生铁产量在3.19万镍吨左右，金属量较5月产量环比增加7%。6月部分高镍铁厂或将进入减产状态，同时部分大修铁厂进入正常生产状态。叠加6月铁厂生产仍有一定利润，且国内铁较印尼铁凸显优势，因此整体产量仍有一定上升。 印尼镍生铁 2023年5月印尼镍生铁产量10.99吨，环比上升1.13%，同比增幅11.9%。2023年累计产量51.61万镍吨，累计同比15.6%。5月份印由于部分岛屿电力问题得到解决后加快投产速度，叠加需求端5.6月钢厂均呈现高排产状态。且成本端，镍价大跌后镍矿价格下行，煤炭价格也呈现暴跌状态，为NPI创造了良好的利润空间，因此NPI整体呈现增产状态。其中，有部分铁厂由于检修或自身原因主动减产，因此供应增加幅度实际不及预期。5月，由于新能源行业需求有一定恢复，生产高冰镍的驱动力仍然强于NPI，或会有部分企业产线将镍生铁产线转向高冰镍。6月份印尼镍铁厂投产节奏仍然较快，预计印尼镍铁产量或将达到11.33万镍吨，环比增幅约3.37%，同比增幅13.3%。 硫酸镍 2023年5月份全国硫酸镍产量3.27万金属吨，全国实物吨产量14.88万实物吨，环比上涨8.54%，同比增长36.11%。进入5月份，硫酸镍企业终遇曙光，需求开始平稳向上。需求端下游三元前驱体订单明显转好，采购意愿增强。其中小动力及数码厂家订单增长较多，5，6系前驱体增速明显。供应端镍盐企业按需恢复生产，开工率显著提升。6月份据SMM分析目前下游三元厂商需求逐渐恢复，叠加当前镍盐库存处于低位，预计6月份全国硫酸镍产量小幅上涨至3.41万金属吨。 电池级硫酸锰 2023年5月我国高纯硫酸锰产量约1.39万吨，环比增加93.59%。供给方面，据SMM了解，多数高纯硫酸锰企业仍保持减停产的较低开工状态，少数因看好后市或季末冲量的企业开工率有所提升。但导致5月产量环增较多的原因在于，锰盐前驱体一体化企业因动力需求小幅回暖后，开工率提升，导致这些前驱体企业的硫酸锰溶液产量上行较多。据SMM统计，5月锰盐前驱一体化部分的硫酸锰产量占比约达20%。需求方面，三元前驱体企业开工虽小幅提升，但仍以消化自身的高纯硫酸锰库存为主，因此对高纯硫酸锰企业的库存消化作用有限。综合来看，当前高纯硫酸锰市场去库一般，供需格局依旧严峻。 进入6月，据SMM了解，动力端电芯厂排产预期持续向好，但其中三元电芯的占比较低，因此传导至三元前驱体厂开工率提振并不明显。供给端，进入6月，锰盐前驱体一体化企业的硫酸锰溶液产量仍有小幅增量，同时部分库存压力减小的高纯硫酸锰企业也开始复工复产。因此综合来看，6月预计实现高纯硫酸锰产量约1.9万实物吨，环比增加36.69%。 电解二氧化锰 SMM数据显示，2023年5月我国电解二氧化锰产量为1.09万吨（其中锰酸锂型0.15万吨，碱锰型0.57万吨，碳锌型0.36万吨），环比增加7.59%，同比下降53.56%。2023年1-5月累计产量约为5.37万吨，累计同比下降64.76%。本月产量增加的主要原因在于，虽电解二氧化锰（碱锰型）产量环比有所减少，然其他类型二锰开工率较好。其中受下游锰酸锂需求转好带动，电解二氧化锰（锰酸锂型）增量较多，增量对冲减量的情况下，电解二氧化锰整体产量环比为增。 进入6月，下游锰酸锂需求仍相对较好，二锰企业将提高电解二氧化锰（锰酸锂型）的排产，整体产量或将延续增量，约为1.13万吨。 四氧化三锰 SMM数据显示，2023年5月我国四氧化三锰产量为1.06万吨（其中电子级0.45万吨，电池级0.61万吨），环比上涨12.73%，同比下降5.93%。2023年1-5月累计产量为5.57万吨，累计同比下降6.81%。本月产量上涨的主要原因在于，因碳酸锂价格于4月末到5月初集中上涨，传导至锰酸锂电芯厂备货增多。锰酸锂企业开工率提高，因此对于原料四锰的采购量也有所增加。四锰企业开工率受下游需求带动相应提高，因此整体产量表现为上涨。 进入6月，因5月订单执行周期较长，6月锰酸锂企业开工率仍相对较高，因此对原料四锰的需求尚可，四锰企业排产也相应增加，产量预计约为1.12万吨。 高碳铬铁 SMM数据显示，2023年5月全国高碳铬铁产量小幅回落，至53.09万吨；环比减少2.53万吨，降幅4.55%；同比减少6.06万吨，降幅10.25%。内蒙古地区产量33.39万吨，环比减少0.93万吨，降幅2.71%；四川地区产量3.02万吨，环比增加67.78%。5月主流不锈钢厂高碳铬铁钢招价格超市场预期，持平公布。虽铬矿成本高企，贵州、湖南等高电价地区铁厂纷纷停产；但北方大厂尚有利润，开工平稳，四川进入平、丰水期，用电成本下跌，川内铁厂复产增多，铬铁产量大体持稳。 6月高碳铬铁产量预计57.8万吨，较5月产量小幅提升。6月高铬钢招再次上涨200元/50基吨，不锈钢产量提升，对铬铁需求有所增加。南方部分地区进入丰水期，电费成本走低，焦炭接连下跌，铁厂倒挂情况略有修复。加之近期铬矿集中到港，铁厂原料库存得到补充，虽市场对后市依旧悲观，实际成交清淡，但在钢招高价下，铁厂积极消化自身铬矿库存。 不锈钢 据SMM调研，2023年5月份全国不锈钢产量总计约307.33万吨，较4月总产量环比增加约5.79%，同比增加约5.03%。其中分系别看，200系不锈钢产量约92.00万吨，环比增加约4.31%；300系不锈钢产量约160.69万吨，环比增加约6.80%；400系不锈钢产量约54.64万吨，环比增加约5.36%。 5月，在镍铁供应过剩价格下行的情况下，不锈钢厂的300系不锈钢整体利润情况较好，新增投产项目也如期进行。尽管投产量稍有不及预期，但全国300系不锈钢粗钢产量也有较大的环比增幅。200系方面，由于低镍铁成本和价格均在走弱，200系利润空间快速扩大，200系粗钢总产量也有一定环比增加。400系也有小幅的环比增加。5月整体不锈钢粗钢产量环比增加较多，总量也增至高位。 6月，在传统需求淡季下，不锈钢价格或将走弱。300系利润空间逐渐缩窄，叠加前期在持续控货情况下导致厂内库存稍有累积，因此不锈钢厂对300系排产较为谨慎。200系或仍保持一定利润空间，钢坯总量或环比变化不大。400系方面，在长期利润倒挂情况下，部分钢厂安排年度检修，400系钢坯及冷热轧产量或稍有减少。综上，6月300系不锈钢或仍有部分利润空间，粗钢产量或有环比小幅增加预期。 电解锰 SMM数据显示，2023年5月我国电解锰产量7.57万吨，环比下降35%，同比下降28.62%。2023年1-5月我国电解锰总产量约为49.46万吨，同比上涨92.44%。5月产量下降的主要原因为：某大厂因市场交投氛围不甚理想，将企业产能释放量由此前的80%降到50%。加之由于库存压力较大，各小厂按联盟安排多于5月中下旬自发进行减停产。因此5月整体产量表现为减量。需求方面：虽5月全国不锈钢粗钢总产量不及排产预期，但产量仍环比有增，然由于利润空间相对较小，钢厂出于经济性考虑多维持刚需采购，对电解锰消耗量支撑力度有限。 进入6月，因200系相对利润尚可，加之300系累库空间仍存，钢厂整体排产或稍有增量；此外，中小锰厂6月进入停产计划，然大厂据悉照常生产，新增供应量交往公仓。按锰厂排产调研情况来看，供应端6月减量或将增加，预计产量约为6.27万吨。 工业硅 SMM统计5月中国工业硅产量在27.1万吨，环比减少2.0万吨降幅6.8%，同比减少2.8万吨降幅9.3%。2023年1-5月份累计工业硅产量在143.0万吨，同比维持增加在8%。 5月份工业硅产量环比及同比表现均大幅减少，一方面因工业硅价格超预期下跌，新疆、内蒙古、贵州等产区，尤其是中小规模的硅企在亏损压力下生产积极性弱，叠加部分硅企长时间开炉炉况下降，导致区域内减产或停产数量增加，产量环比下降。同时，云南保山等部分产能停产检修也使得5月份产量环比减少0.5万吨左右。 四川地区5月份进入平水期，虽硅企复产进度缓慢，整体不及往年，5月份产量环比增加近0.7万吨。 进入6月份，工业硅后市行情维持悲观，叠加西南雨季推迟水电供应偏紧张，西南地区硅厂复产进度较缓，其余地区仅少量硅厂在6月份有复产计划，其余多维持现状。预计6月份全国工业硅产量环比增加至29万吨附近。 多晶硅 据SMM数据统计，5月国内多晶硅供应约为11.7万吨，环比4月上涨2.63%，国内多晶硅供应继续增长。目前多晶硅价格虽持续走跌，但利润区间仍较大，企业继续保持高水平开工率。同时得益于内蒙大全、润阳宁夏等新产线的爬坡，多晶硅产量继续增长。 光伏组件 据SMM统计，5月国内组件产量约为42.1GW，环比4月上涨2.6%，环比增速明显减弱。5月整个光伏市场上游价格“崩塌”，下游市场信心遭受打击，终端企业开始减缓提货进度，同时由于电池片企业价格维持高位叠加终端压价，组件利润难以保证，二三线降产普遍。双重压力下，组件排产不及预期。 硅锰合金 SMM数据显示，2023年5月我国硅锰合金总产量93.40万吨，环比上涨4.26%，同比上涨0.09%。2023年1-5月我国硅锰产量约为464.53万吨，累计同比下降1.34%。本月硅锰增量的主要原因为，因国储订单影响，贵州某大厂5月开工率提高，虽部分合金厂也有所减量，但增量对冲减量整体表现为增；但广西地区受限高电费，仅有部分硅锰6014复产。而北方主产区宁夏部分合金企业排产增加，产量环比有增，内蒙虽有常规检修，但整体产量相对稳定。整体来看，5月全国硅锰产量呈上涨趋势。 进入6月，南方地区复工预期增强，然硅锰价格表现不甚理想，价格下行或将引起供应端优化。考虑到目前硅锰供需关系较为承压，产量大幅上升阻力较强。6月整体硅锰产量预计略有增加，约为94.32万吨。 镁锭 SMM数据显示，2023年5月中国镁锭产量为5.8万吨，环比减少-17.3%，同比下降32.7%，累计产量32.7万吨，累计同比下降22.6%。 随着镁锭主产区兰炭整改政策的落地，主产区减供效应明显，加之下游需求低迷，镁价持续下行调整，工厂主动减产的情况也有出现，供应端产量呈现整体下调的状况。从目前工厂的排产计划了解，受下游需求持续低迷影响，供应端主动减产的情况或进一步扩大，预计6月产量约为5.3万吨。 镁合金 SMM数据显示，2023年5月中国镁合金产量为2.55万吨，环比下降4.4%，同比下降7.4%，累计产量13.0万吨，累计同比增加2.4%。 从目前市场成交情况来看，国内镁合金市场需求较为稳定，但在外贸订单持续低迷的影响下，镁合金加工企业悲观情绪较为浓厚，据海关数据了解，4月国内镁合金出口同比累计下调19%，外贸持续不振对镁合金市场信心影响较大，预计6月镁合金产量维持低位平稳，约为2.5万吨。 镁粉 SMM数据显示，2023年5月中国镁粉产量为0.5万吨，环比下降4.8%，累计产量2.8万吨。 5月镁粉市场持续低迷，受原材料价格波动影响，下游采购普遍较为谨慎，某镁粉企业表示订单较同期下滑30%，同时因价格镁价相对高位，竞品优势扩大，镁粉后市需求或维持低迷态势，预计6月镁粉产量约为0.5万吨。 氧化镨钕 2023年5月国内氧化镨钕产量5741吨，环比缩减3.6%。其中广西、山东和四川地区产量有较为明显的缩减，其它地区产量环比4月份基本持平。 据SMM调研了解，当前，稀土氧化物现货供应量不足，持货商有较为明显的惜售情绪，报价也比较坚挺。虽然下游金属厂由于原料成本倒挂对高价现货接受度不高，但持货商不肯让利出货，低价货源仍旧难寻。稀土矿端由于利润缩减，持货商出货意愿不高，部分分离厂也会因为原料收紧的情况而小幅减产。四川地区氧化镨钕产量环比缩减了16%，山东地区环比缩减了14%，广西地区氧化镨钕产量环比也有9%的缩减。 镨钕金属 2023年5月国内镨钕金属产量为4948吨，环比下降5%。江西、内蒙、山东和四川等地均有不同程度的减产，其它地区产量较4月波动较小。 金属厂大多以销定产，5月稀土下游磁材企业订单量持续较差，在此情况下，稀土金属询单采购量保持在较低位置，金属厂产量也因此有所降低。其中，山东地区产量环比缩减幅度达到了16.7%，江西地区产量环比缩减了13%；四川地区和内蒙地区产量缩减幅度较小，分别约为7%和2%。 氧化镝 2023年5月国内氧化镝产量为188吨，环比增加了4%，主要增量体现在江西地区。 据SMM了解，目前，东南亚虽已进入雨季，但来自东南亚的离子矿的进口量并未有较大缩减，大量进入的离子矿进入国内使得氧化镝产量有相应的增长，其中江西地区氧化镝产量环比4月增长了40%。广西地区由于设备方面问题产量环比有33%的缩减。 氧化铽 2023年5月国内氧化铽产量39.5吨，环比增长了8%，江苏地区和江西地区产量有较为明显的增加。 据SMM统计，1-4月份，进口自动东南亚的稀土量同比增长了6倍左右，氧化铽供应量本就较为充足的同时，下游需求情况不及预期，其价格也难以大幅增长。在目前离子矿进口量较多的情况下，氧化铽产量也随之上升，其中，江西地区氧化铽产量环比增长了22%，江苏地区环比增长了19%。 钼精矿 据SMM统计数据显示，2023年5月份国内钼精矿产量约为1.76万吨，环比降低3%。钼精矿产出有减主要受以下两个方面的影响：一、环保因素：伴随近期环保管控的加严，中部地区部分民营矿山的产出受到限制，有长达半个月甚至更久时间的停产，导致实际产出有明显减少；二、部分伴生钼矿出现钼品位降低的情况，即开采能力稳定但产品总量有减。除此之外，受钼精矿利润丰厚的积极支撑，多数钼矿端企业均保持着较高的开工率，所以钼精矿月度产出只是环比微降，未对实际供应造成显著影响。 进入6月，中部及北方地区的钼矿山企业表示：目前钼矿开采及交付均稳定，暂无检修计划；部分南方地区的民营矿山表示：6月有环保改造计划，可能会检修/停产近1个月时间。故SMM预计6月钼精矿产量较5月将持稳。 钼铁 据SMM统计数据显示，2023年5月份国内钼铁产量约为1.5万吨，环比增加5%。5月，主流钢厂针对钼铁的招标量约为1.2万吨，较4月增长近2000吨，需求表现良好；且本月钼价止跌回升，钼铁冶炼厂利润得到修正，生产积极性有增，排产普遍在1月及以上，故钼铁产量有所增加。 进入6月，钢厂针对含钼钢材暂无减产计划的实施，且钼铁库存并未处于高位，而冶炼厂的钼铁现货供应也偏紧，故SMM预计6月钼铁产量将小幅增长。 白银 据SMM调研统计，2023年5月中国1# 白银的实际产量为1399.707吨（其中矿产银的产量为1050.707吨 ），1#白银产量环比增加4.9%，同比增加16.6%。产量环比增加的原因有：一、原料矿中含银量波动；二、5月中下旬银价下跌，精炼厂购入原料。产量减少的原因有：一、厂家停产检修。总体来说，本月产量增加的企业以及增加的产量大于产量减少的量以及企业。据SMM了解，5月底冶炼厂多倾向于选择将银锭进行加贸出口，同时由于基差变化，市场上收货情绪变高，现货升贴水上涨。由于6月白银价格仍在高位震荡，因此，SMM预测5月白银产量可能持平。 锑锭 据SMM调研统计，2023年5月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为7085.8吨，整体和上月相比环比略降2.37%。海关数据显示，从今年1-4月的其他锑矿砂及其精矿进口量来看，已经达到14923.21吨，较去年同期7544.69吨相比几乎翻倍。不少市场认识表示照此下去，未来锑原料资源供应方面可能将逐渐宽松，在外矿不断进入市场的情况下，内矿的供应可能也会出现大规模增加的可能。从近期市场锑品产量保持稳定的情况来看，和上述情况不谋而合。 从5月的生产情况来看，有不少厂家开始陆续增加产量，恢复正常或者复产，但也有个别厂家出现减产情况。因此5月的锑锭产量略降，但整体变化不大。从5月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量厂家方面情况详细来说，SMM的33家调研对象中有8家厂家停产，和上月相比减少5家；16家厂家呈产量缩减状态，和上月相比增加7家；9家厂家产量基本正常，比上月少了2家。SMM预计2023年6月全国锑锭产量较2023年5月相比，随着一些厂家的恢复生产以及增加产量，应该有一定幅度增加的可能性较大。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 精铋 据SMM对全国铋厂家调研统计，2023年5月中国精铋产量2569.494吨，相比2023年4月全国精铋产量环比略降1.95%，整体变化不太大。整体来看，近期市场铋原料资源紧张的情况略有缓解，随着今年以来原生铅的产量的回升，以及铋精矿供应略有放松，反应到5月的产量情况来看，对铋产量的稳定还是有一定支撑。虽然原先还停留在停产减产状态中的厂家，比如银星、宇腾等依旧因一些原因，继续停产。但也有如金贵等厂家从5月开始又恢复了生产。虽然不少厂家的产量出现了波动，但没有新的厂家进入停产，因此整体来看铋常量基本进入了稳定期。而需求方面来看，各下游方面的需求变化不大，整体刚需略偏弱，而终端囤货的意愿或者投机资金购买的买兴很弱。因此目前基本面来看，国内精铋未来短期的供求格局变化不会太大，需求对价格的支撑不足。 细节数据来看，其中，SMM的24家调研对象中5月有4家厂家停产，较4月份减少1家，从厂家的增减产情况来看，5月有4家厂家的产量有一定小幅增长，且增长幅度皆不大；有一家厂家从停产状态中复产，但产品暂时是粗铋。而有5家厂家的产量有小幅下降，且下降幅度也都不大。这也使得5月的锑锭产量整体和上月相比略降1.95%。SMM预计6月的全国精铋产量平稳的可能较大，不排除有小幅度的增加可能。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 硝酸银 5月我国硝酸银产量环比上涨，国内有销售资质的生产厂家5月产量为582吨，环比上涨5.6%，国内硝酸银5月总产量约为612吨。5月中下旬白银的价格走跌，下游客户刚需补货一定订单，因此5月产量较4月有所上涨，但是涨势不大的原因是白银仍在5000元/千克以上的价位震荡，价格仍处于相对高位，因此下游采购仍比较谨慎，担心高价采货导致原材料成本较高，还是以生产所需的刚需为主。2022年5月硝酸银全国的产量约为584吨，2023年同比增加4.8%。国内光伏行业中银粉的国产进程越来越快，也对国内硝酸银、白银的需求提供了需求拉动。今年若国内完成TOPCON银粉的国产化，将对硝酸银的需求更上一个台阶。 钛白粉 SMM数据显示，2023年5月中国钛白粉产量为30万吨，当月产量环比下降10.7%，同比下降10.7%，累计产量161万吨，累计同比下降3.2%。 5月国内钛白粉企业开工较上月下滑明显，受天气炎热终端开工下滑，钛白粉终端需求萎缩较大，钛白粉企业去库压力增加，钛白粉价格承压下调，钛白粉企业利润压缩严重，部分企业选择降低产量减少去库压力。从目前的工厂的排产计划了解，6月钛白粉产量或持续下调约为28万吨。 仲钨酸铵 据SMM统计数据显示，2023年5月份国内APT产量约为1.15万吨，环比增加3%。5月份，国内钨市终端需求表现虽弱但稳，没有显著的需求锐减情况出现；冶炼厂表示，APT长单的交付尚能维持稳定，目前的开工率未有降低；且因4月下游硬质合金端针对其原料的集中备库，使得APT现货流通情况有所好转，需求有所增加，故冶炼厂针对5月钨市预期需求看好，没有实施减产计划。 展望6月，由于钨原料价格探涨但下游需求未能及时跟进，且有进一步需求缩量的表现，APT市场面临倒挂风险，预计本月APT产量或将有微幅减少。 碳酸锂 5月，中国碳酸锂产量为33,382吨，环比增加14%，同比增加14%。本月，辉石冶炼企业虽有部分检修，但伴随矿石供应增加，整体辉石冶炼电碳产量增加。与此同时，部分云母冶炼企业止亏为营，云母矿石采购增量下，整体云母冶炼碳酸锂增量显著。此外，盐湖季节性增产明显，且回收企业原料端承压采购下产量微增。综合来看，5月整体碳酸锂产量增加。预计6月，随着锂盐厂对矿石采购积极，叠加对后市乐观预期，行业整体开工率仍上行，预计6月产量为36,982吨，环比增长11%，同比增长17%。 氢氧化锂 5月，中国氢氧化锂产量为25,108吨，环比增加7.4%，同比增加22%。本月，由于矿石供应增加，前期受此影响企业，增量明显；虽部分企业有一定的检修，但在产量对冲下，冶炼端总量仍有一定的增幅。此外，苛化端虽在工碳价格上行的影响下，经济性走弱，但由于市场代工量增加，因此苛化端亦表现为增量。预计6月，市场对于高镍三元的需求恢复有一定的预期，氢氧化锂市场开工或将小幅上行，预计6月产量26,090吨，环比增加3.9%，同比增加22%。 硫酸钴 5月，硫酸钴产量6,449金吨，环比增幅3%，同比增幅39%。1-5月硫酸钴累计产量33,799金吨，累计同比增幅59%。 需求端，五月上旬硫酸钴价格处于历史低位，前驱体企业总体开工率有所回暖，非一体化企业原料库存较低，刚需备库集中采买。此外，氯化钴方向需求较好，钴原料现货供应偏紧，部分电钴及四钴企业同样低价抄底硫酸钴。供应端，部分停产盐厂虽复工生产但主打氯化钴产品。叠加由于回收料较难采买，回收企业的硫酸钴增量有限。因此本月硫酸钴产量仅有小幅上行。 预计6月，在下游需求继续修复的背景下，钴盐企业对下半年报有较好预期，硫酸钴产量6,886金吨，环比增幅7%，同比增幅8%。 四氧化三钴 5月，中国四氧化三钴产量为7,046吨，环比上行13%，同比上涨28%。供给端，四钴5月产量较4月有所小幅增量，目前国内四钴企业开工率能够达到7、80%，月初五一假期附近下游补库需求增加，但钴酸锂厂因“618”备货周期已过，仍有部分原料库存，因此后期补库需求又有所减少。现阶段下游钴酸锂厂目前仍有部分厂以代工为主，在原料端四钴和电碳涨价的行情下，采购方多持观望态度。6月预计四钴市场仍维持现状，产量预期为7,342吨，环比增加4%，同比增加31%。 三元前驱体 5月，中国三元前驱体产量为61,624吨，环比增幅15%，同比增幅13%。1-5月，中国三元前驱体产量为293,471吨，累计同比增幅0.5%。 需求端，国内需求逐渐回暖，消费和小动力表现尤佳。且下游正极端前期不断去库，原料库存降低，提货需求有所上行。供应端，头部前驱企业产量较稳定，海外出口几无增量。某前驱企业停产基地在5月复工，部分为其代工的企业开工率也有所上升，增量主要集中在中低镍三元前驱。此外，为应对下游的突发提货预期，前驱企业相对实际需求产量增长进行备库。 预计6月份，下游需求仍在修复，叠加年中冲量，中国三元前驱体产量为66,602吨，环比增幅8%，同比减幅0.5%。 三元材料 5月，中国三元材料产量为54,675吨，环比上涨22%，同比上行18%。海外需求较为疲软；国内市场方面，动力及消费市场分别受终端汽车产销增量、年中618消费节提前备库的需求推动，对正极实质采购需求提升；前期产业链经历长期去库后，下游电芯的正极库存处于低位，在受5月锂价上涨影响，下游一定程度在情绪面带动下对三元材料存在提前备货情况，两方因素共同导致5月三元材料需求增量显著。受需求推动，三元材料企业开工显著上行。分系别来看，受国内需求推动，5系占据本月增量的56%，占比提升；6、8系因增量不及5系，份额受挤压而小幅下滑。进入6月后，海外需求持稳下，国内动力需求仍具小增预期，小动力及数码端相对持稳，预期受需求推动产量仍将小幅上行。6月，中国三元材料产量为58,727吨，环比上行7%，同比上升11%。1-5月中国三元材料累计产量为232,285吨，累计同比持平。 磷酸铁 5月，中国磷酸铁产量为97,857吨，环比增长34.3%，同比增长119.0%，累计同比增长96.0%，月度产量创历史新高。市场方面，本月磷酸铁产销走高。下游磷酸铁锂产量较4月有较大幅度增长，拉升前驱体磷酸铁的消耗量，中大型磷酸铁企业生产积极性向好，产量较大。成本方面，磷化工市场弱中趋稳，成本有所降低。虽然整体利润微薄，目前产能过剩严重，但中大型企业仍然利用销售渠道、技术优势，提升开工率，提前锁定下游大单。下月，当前原料成本较低，新投产企业生产持续爬坡，叠加市场预期尚在持续小幅恢复中，预计2023年6月磷酸铁产量达120,510吨，环比增长23.1%，同比增长130.9%。 磷酸铁锂 5月，中国磷酸铁锂产量为111,357吨，环比增长38%，同比增长93%，累计同比增长47%。在经历了4月的行业去库后，磷酸铁锂企业随着主要原材料碳酸锂止跌回升后，开工率相继提高。5月整体行业头部效应较为明显，开工率维持高位；中部企业生产相对稳定；部分尾部企业却有小幅减量。需求方面，新能源汽车市场小幅回暖；储能领域随着年中并网时点将近和部分省市峰谷电价差继续拉大，提振整体需求，提货情况好转。下月，市场预期进一步稳中向好，磷酸铁锂企业排产增加，预计2023年6月磷酸铁锂产量为128,744吨，环比上涨15%，同比增长74%。 钴酸锂 5月，中国钴酸锂产量为6,918吨，环比上涨13%，同比小涨18%。供应端，5月头部钴酸锂大厂产量有所增量，其余厂商出货量有小幅的增加或维稳。需求端，根据电芯的生产周期，终端3C数码电芯厂“618”备货阶段已过，目前电芯厂订单逐渐回归理性的平淡状态。现阶段钴酸锂厂均按订单生产，没有太多成品库存，整体钴酸锂市场供应略微大于需求。6月钴酸锂企业根据原料市场和订单情况谨慎排产，暂未有明显增量预期。预估6月排产基本维稳，产量预测为7,296吨，环比上涨5%，同比增加33%。 锰酸锂 2023年5月，中国锰酸锂产量为13,515吨，环比增加99%，同比增加285%。主因碳酸锂价格上涨集中于4月末到5月初，传导至锰酸锂电芯厂开始恐慌性备货，因此该批订单的产量会集中反映在5月，产量环增明显。从供给端来看，5月头部锰酸锂企业新增产能释放，其余锰酸锂企业均维持较高开工率，因此整体锰酸锂产量新增幅度较大。据SMM了解，进入6月，锰酸锂市场交投氛围开始趋于平静，但由于5月初的大部分订单执行周期较长，因此6月锰酸锂企业开工率变动不大。据SMM初步调研，考虑到新增投产的锰酸锂企业，预计6月实现锰酸锂产量约达14,206吨，环比增加5%，同比增加256%。 2023年5月金属产品产量 》点击查看更多SMM金属产业链数据库 说明： 1、带*的数值为修正值，斜体的数值为预测值。 2、镍生铁的产量是指实物量折合金属后数据。 调研方法论 1、调研方法 SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。 调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。 产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。 每月10日前通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。 2、样本介绍

秘鲁能源和矿业部当地时间5月9日发布声明称，因为大型矿山在几次抗议活动导致停工后恢复运营，秘鲁3月铜产量同比增长20.4%至219275吨；第一季度铜产量同比增长11.2%至615514吨。 由于当地反政府抗议活动封锁了一条主要高速公路，五矿资源的Las Bambas铜矿和嘉能可的Antapaccay铜矿等主要矿山今年2月产量大幅下降，但南方铜业3月产量同比增长近80%，Antapaccay的产量增长了65%，Cerro Verde的产量增长了7.3%。 英美资源集团Quellaveco 铜矿项目 于去年年中开始生产，3 月产量为22,153吨。 整个2022年秘鲁面临着多次抗议，以及12月7日前总统佩德罗卡斯蒂略被罢免引发的政治和社会危机，对铜矿生产带来的较大的影响。

2023年4月中国基本金属生产概述 电解铜 4月SMM中国电解铜产量为97万吨，环比增加1.86万吨，增幅为2%，同比增加17.2%；且较预期的95.39万吨多1.61万吨。1-4月累计产量为368.25万吨，同比增加35.29万吨，增幅为10.6%。 据SMM了解4月有6家冶炼厂进行检修，合计影响量在2.95万吨。不过有几家大型冶炼厂因为统计周期问题（3月统计周期短、4月恢复正常），令4月统计产量比3月统计产量增加约3.54万吨；再加上华中某冶炼厂持续释放产量、江西某用危废做原料的冶炼厂（年产能10万吨）正式投产和华南某冶炼厂结束检修恢复正常生产；以上几个因素均是令4月总产量超预期的原因。除此之外，也有几个不利因素对产量有一定影响，一是江西某小型冶炼厂因自身原因而停产何时复产目前仍不知道；二是因硫酸价格低迷部分冶炼厂出现0元送硫酸的情况，不过据了解并没有一家冶炼厂因为硫酸胀库问题而减产或停产。据SMM统计，4月电解铜行业的整体开工率为91.40%，环比上升1.79个百分点。 进入5月，据SMM统计有5家冶炼厂有检修计划，另外2家推迟到6月，该5家冶炼厂预计合计影响量达到3.03万吨。不过4月检修的冶炼厂在5月陆续复产有助于提升产量；另外，山东某冶炼厂已于5月初点火，预计6月才有成批量的产品出来，因此5月的总产量仍会环比下降。 综上所述，SMM根据各家排产情况，预计5月国内电解铜产量为95.35万吨，环比下降1.65万吨降幅1.7%，同比上升16.4%。1-5月累计产量预计为463.60万吨，同比增加11.74%，增加48.72万吨。最后据SMM统计6月将有8家冶炼厂要检修，料6月产量预计会继续下降。 电解铝 据SMM统计数据显示，2023年4月份（30天）国内电解铝产量334.8万吨，同比增长1.5%。4月份广西、贵州等地区持续复产，电解铝日产量环比增长1533吨至11.16万吨左右。1-4月份国内电解铝累计产量达1326.5万吨，同比增长3.9%。4月西南地区铝中间制品产量攀升，国内铝水比例环比增长2.4个百分点至73.4%。 产能变动情况：4月份广西、贵州、四川等地复产产能较多，月内合计复产规模达43万吨，贵州等地产能转移等新增投产近10万吨。月内云南省内电解铝企业持稳生产为主，运行产能并未产生变化。据SMM统计，截止目前国内电解铝建成产能至4529万吨（包含已建成未投产的产能），国内电解铝运行产能增长至4078.8吨，全国电解铝开工率约为90%，环比增长1.1个百分点。 产量预测：截止目前贵州（32万吨）、四川（6万吨）两地合计有38万吨待复产，而云南短期暂无大量复产预期，预计5月份全国电解铝复产规模在18-20万吨，新增项目投产主要集中四川、内蒙古等地合计34万吨，但是新增项目投产进度缓慢，预计5月份投产量不超过3万吨。5月份预计而减产预期主要是山东地区的涉及到产能转移的小幅减产及贵州某铝厂自发性停产（5万吨左右），结合未来产能变动的情况SMM预计5月底国内电解铝运行产能或增长4100万吨附近，预计5月（31天）国内电解铝产量或346万吨附近，同比增长0.72%。 需求端：4月份国内铝下游开工呈现环比小幅走弱态势，但国内铝锭社会库存在铝水比例逐月增加，铝锭产量较少等因素的影响下，维持去库状态，月内呈现去库23.5万吨的状态。然而，铝棒库存整体表现为去库不畅，库存总量高于往年同期水平，月内累计去库1.6万吨左右。进入5月份国内铝水比例维持高位为主，铝下游加工企业订单较4月份有所好转，预计5月份国内铝锭维持去库状态，到5月底铝锭库存总量或在72万吨附近，而铝棒产量增幅明显的情况下，或继续呈现去库不畅的状态。 氧化铝 SMM数据显示，4月（30天）中国冶金级氧化铝产量为653.5万吨，日均产量环比增加0.35万吨/天至21.8万吨/天。4月总产量环比上月减少1.6%，主因4月较之3月减少1个自然日。从同比数据来看，4月氧化铝产量同比去年增加5.4%，主因新投氧化铝产能的释放，贡献了这部分增量。截至4月末中国氧化铝建成产能为10025万吨，运行产能为7950万吨，全国开工率为79.3%。 分地区来看：山西地区，全省开工率为69.4%，较上月有所抬升1.6%，主因1季度末开始，伴随烧碱等原材料价格的回调，氧化铝的利润有所恢复，刺激了部分厂家的复工复产。河南地区，当地氧化铝厂复工复产的意愿不及山西地区，虽然4月亏损情况较之年初明显好转，但河南当地国产矿供应持续紧张，企业短期内对于复产依旧持谨慎观望的态度，全省开工率维持在64.1%的低位。贵州地区，全省开工率为93.1%，较上月下降3.5%，主因贵州地区个别氧化铝厂因矿石紧张叠加年度检修出现了一定程度的减产，但该情况属于短期产能波动，预计下月该省的开工率将重新修复至95%左右；河北地区，开工率从上月的66.2%，本月抬升至76.0%，文丰氧化铝厂第四条生产线（120万吨/年）顺利投产，预计5月开工率将继续抬升；广西和山东地区，企业生产相对稳定，开工率波动较小，分别是87.0%和91.3%。 下月预测：鲁北化工的新投产能（100万吨/年）进入试运行阶段，预计5月开始放量。此外，山西地区个别氧化铝厂计划5月恢复之前停产的50万吨产能。整体而言，预计5月氧化铝总产量将抬升至685万吨，日均产量将达22.1万吨/天。 原生铅 2023年4月全国电解铅产量为31.54万吨，环比下滑2.43%，同比上升16.17%；2023年1-4月累计产量同比上升15.5%。2023年涉及调研企业总产能为583.57万吨。 据调研，4月份，在多家电解铅企业检修的情况下，当月产量如期下滑。其中，河南、云南、湖南和山东均有冶炼企业进入检修，检修开始时间多是在4月中下旬时段，部分企业检修更是贯穿至5月，且检修的企业多为大型冶炼企业，产量影响较大。故，4月虽有河南冶炼企业新增产能产量继续爬坡，以及湖南、云南地区的中小型冶炼企业复产，仍是未能改变4月电解铅产量下降的趋势。 5月，电解铅冶炼企业检修与恢复并存，5月上旬检修后恢复的企业较多，中下旬则是检修的企业增多，后续铅锭阶段性供应亦将产生较大起伏。据调研，5月检修结束的企业主要是云南、湖南等地区的中大型企业，计划检修的企业分布在河南、山东、广东、内蒙古、江西等地区，多是大型企业。综合看，SMM预计5月电解铅产量延续小幅下降趋势，至31.3万吨。 再生铅 2023年4月再生铅产量35.02万吨，环比3月份-4.26%，同比去年0.32%；2023年1至4月再生铅累计产量134.27万吨，累计同比2.5%。2023年4月再生精铅产量30.63万吨，环比3月份-6.3%，同比去年5.04%；2023年1至4月再生精铅累计产量118.19万吨，累计同比2.35%。 国内4月份再生精铅产量较上月微减，主因是大型和小型冶炼厂在4月份减产较多。安徽华铂部分产线检修带来大型炼厂的主要减量，安徽天畅、山东中庆等炼厂的复产中和掉部分减量，从数据上看大型炼厂4月开工率较3月下降5.79%。江西信亚停炉技改带来小型炼厂的主要减量； 从数据上看小型炼厂4月开工率较3月下降18.23%。 进入到5月份，安徽华铂结束检修复产以及山东中庆复产后产量逐步提升至稳定；这为5月再生铅的供应带来主要增量。与此同时，内蒙古地区的部分炼厂综合行情偏弱、原料供应紧张且成本高企等因素，产量将维持在较低水平；湖北地区个别炼厂有15天左右的检修计划，该地区再生铅供应有所减少。综合来看，预计5月份再生精铅产量增加3万吨左右，开工率约为56.12%。 精炼锌 2023年4月SMM中国精炼锌产量为54万吨，环比减少1.67万吨或环比减少3.01%，同比增加8.97%。超过预期值。1至4月精炼锌累计产量达到210.9万吨，同比增加7.22%。其中3月国内锌合金产量为8.7385万吨，环比增加0.4775万吨。 进入4月，国内锌矿加工费环比走低至4800~5000元/金属吨，与此同时国内硫酸价格大幅走低，加之锌价高位回落，炼厂利润快速下行，但当前利润暂未有矿产锌炼厂计划减产，除云南、陕西、湖南、甘肃、内蒙古等地区炼厂常规检修外，其他地区炼厂均稳定生产，且河南及甘肃炼厂4月超负荷运行、加之实际炼厂检修影响量不及预期，也导致最终产量高于预期值。 SMM预计2023年5月国内精炼锌产量环比增加1.98万吨至55.98万吨，同比增加8.65%；1至5月累计产量达到266.9万吨，累计同比增加7.51%；进入5月，多数炼厂检修恢复带来增量，且云南限电影响有所减轻，部分炼厂产量计划回归到正常水平。检修方面可能集中在陕西及河南地区炼厂，但目前可能仍在计划中,SMM会持续跟踪。另外减产方面主要集中在湖南地区部分再生锌工厂。此外，由于4~5月锌价大幅走低，炼厂出货意愿不足，导致厂库环比走高。 精炼锡 据SMM调研了解，4月份国内精炼锡产量为14954吨，较3月份环比减少1.06%，同比减少0.99%，1-4月累计产量同比减少3.37%。4月国内精炼锡产量实际表现低于预期，主因此前预计的广西和江西3家冶炼企业在4月份增产预期并未兑现，而受制于锡矿供应紧缺及锡矿加工费贴近于部分冶炼企业生产成本，云南地区有3家冶炼企业分别减停产，其余冶炼企业的生产总体维持稳定状态。 进入5月，虽然国内锡矿供应依然较为紧缺，但部分冶炼企业在4月份已经较多减产，后续再度减产的空间相对较小，多数冶炼企业表示依然将维持稳定生产状态，SMM预计5月份锡锭产量为15100吨。另外，4月中旬锡价较高位置时，较多冶炼企业大量出售库存中的锡锭，但近期下游消费仍相对平淡，且五一假期市场供需阶段性错位，近期冶炼企业锡锭隐形库存已经部分恢复，仍然处于相对较高水平，后续国内锡锭供应或仍难有较多减量。 电解镍 2023年4月全国精炼镍产量共计1.76万吨，环比上调0.17%，同比上升36.35%。全国电解镍产量4月延续爬坡基本符合预期。受西北某冶炼厂检修原因月内出现停产，但江苏某冶炼厂月内产量出现爬坡因此4月期间精炼镍产量并未出现下降。 预计2023年5月全国精炼镍产量1.79万吨，环比上涨1.99%，同比上涨25.73%。5月精炼镍产量延续上涨，一方面因为江苏某冶炼厂预计5月内产量将继续爬升，其次广西精炼镍项目预计5月份将正常排产，但初始产量略低年内预计产量持续上行。整体来看，2023年电积镍放量预期仍存预计年内精炼镍产量将不断爬升。 镍生铁 2023年4月全国镍生铁产量为2.84万镍吨，24.3万实物吨，实物吨环比减少4.74%，同比减少25.09%。4月镍铁整体价格企稳回升，但由于不锈钢利润有限，因此钢厂采购仍然较为有限，而市场以消化库存为主，镍铁厂成品价格与原料错配，仍然维持减产状态。另外，部分镍铁厂设备出现问题，也带来了一定供应上的减量。分品位看，4月高镍生铁产量约2.18万镍吨，环比减少7.08%。4月低镍生铁产量为0.65万镍吨，环比上升4.07%。主因为3月部分低镍铁-不锈钢一体化企业炉况原因导致减产，而4月恢复正常。 预计2023年5月全国镍生铁产量在2.37万镍吨左右，金属量较4月产量环比增加6.71%。5月仍有部分高镍铁厂处于检修状态，但由于5月不锈钢厂集中增产，叠加市场库存去化，铁厂接单情况均较佳，因此均有所提产。 印尼镍生铁 2023年4月印尼镍生铁产量11.07吨，环比上升13.36%，同比增幅17.7%。2023年累计产量41.53万镍吨，累计同比19.3%。4月份印尼部分厂区电力设备投建问题得到解决，叠加国内外不锈钢需求均有所恢复，且废不锈钢紧缺，需求转化至镍生铁。因此铁厂增产动力较足。整体产量增产驱动力较强。另外，尽管部分企业产线由高冰镍转回至镍生铁，但也有部分企业计划转产高冰镍，这一部分量互相抵消，叠加镍铁产线4月大量投产，整体供应仍在增加。5月份中国300系不锈钢集中增产，而部分印尼镍铁厂投产计划在5月放量，预计印尼镍铁产量或将达到11.54万镍吨，环比增幅约4.25%，同比增幅17.4%。 硫酸镍 2023年4月份全国硫酸镍产量3.02万金属吨，全国实物吨产量为13.71万实物吨，环比增长18.29%，同比增长39.43%。4月份全国硫酸镍产量环比大幅度下降的主要原因有以下三个，三元前驱体厂商需求恢复并没有达到预期，当前价格接受意愿价格偏低除了长单执行，散单几无成交；4月份，硫酸镍上游原料企业挺价意愿仍强，以当前加工费生产硫酸镍的利润性比较差，部分企业亏损情况严重，硫酸镍生产企业开始减产；部分液体硫酸镍生产企业在考虑胀库的压力情况，按需生产，减产情况较为严重。5月份，据SMM分析下游三元厂商排产预期较4月并无明显好转。且部分停产企业5月份并无复产计划。预计，5月份硫酸镍的产量为3.12万金属吨，较上月无明显变化。 电池级硫酸锰 2023年4月我国高纯硫酸锰产量约0.72万吨，环比减少75.74%。供给方面，据SMM了解，由于3月高纯硫酸锰市场整体累库严重，且新能源动力端需求起色不大，对此多数高纯硫酸锰企业开始停产检修，其余企业也处于减产状态。因此，4月高纯硫酸锰产量急剧骤减。需求方面，三元前驱体企业库存高企，仍在逐步消化中，因此对高纯硫酸锰的长协提货积极性较差。综合来看，当前高纯硫酸锰市场虽有所去库，但供需格局依旧严峻。 进入5月，据SMM了解，新能源动力电池的订单情况并无明显起色，传导至三元前驱体厂仍在控产，且海外对高镍的需求正在逐步缩窄。因此多数停产的高纯硫酸锰企业仍无具体的复产预期，多以观望为主。少数企业多跟随下游大客户的开工情况，5月内或将重新开工生产。综合来看，预计5月实现高纯硫酸锰产量约0.75万实物吨，环比增加4.46%。 电解二氧化锰 SMM数据显示，2023年4月我国电解二氧化锰产量为1.01万吨（其中锰酸锂型0.06万吨，碱锰型0.61万吨，碳锌型0.33万吨），环比下降0.98%，同比下降56.65%。2023年1-4月累计产量约为4.28万吨，累计同比下降66.80%。本月产量下降的主要原因在于，虽下游锰酸锂需求有所转好，电解二氧化锰（锰酸锂型）表现为增量。然其他类型二锰产量环比均有所减少，减量对冲增量的情况下，电解二氧化锰整体产量略有下降。 预计5月，下游锰酸锂需求虽有好转，然其他类型二锰表现不甚理想，产量或将延续减量，约为0.93万吨。 四氧化三锰 SMM数据显示，2023年4月我国四氧化三锰产量为0.94万吨（其中电子级5578吨，电池级3852吨），环比下降12.44%，同比下降11.04%。2023年1-4月累计产量为4.51万吨，累计同比下降7.01%。本月产量下降的主要原因在于，受碳酸锂价格月中上旬下跌的影响，下游锰酸锂开工率降低，因此对于原料的采购量有所降低，四锰企业生产相对减量，因此整体产量表现为下降。 进入5月，下游需求有所恢复，多数锰酸锂企业订单情况较好，且下游自4月下旬对原料的采买量陆续上升，因此5月四锰需求方面略有支撑，四锰产量预计约为0.95万吨。 高碳铬铁 SMM数据显示，2023年4月全国高碳铬铁产量高位回落，至55.82万吨；环比减少7.41万吨，降幅11.76%；同比增加0.07万吨，增幅0.12%。内蒙古地区产量34.32万吨，环比减少0.62万吨，降幅1.77%；广西地区产量1.8万吨，环比减少61.7%。4月主流不锈钢厂高碳铬铁钢招价格大幅下跌，南方铬铁厂家倒挂明显，出现集中减、停产，南方铬铁产量减少，但北方铁厂在前期订单支撑，以及工艺、电费等成本优势下多维持前期开工情况，铬铁产量整体仅小幅回落，供给依旧较为宽松。 5月高碳铬铁产量预计57万吨，较4月产量小幅提升。5月不锈钢排产预期增加，对铬铁需求提升，青山高碳铬铁钢招平盘，高于市场前期预期。铬铁厂家信心恢复，部分南方铁厂复产，但北方个别铁厂受限电、环保检查等因素减产，铬铁整体产量预期仅小幅提升。 不锈钢 据SMM调研，2023年4月份全国不锈钢产量总计约278.02万吨，较3月总产量环比增加约1.81%，同比减少约4.05%。其中分系别看，200系不锈钢产量约83.90万吨，环比减少约3.67%；300系不锈钢产量约143.26万吨，环比增加约5.28%；400系不锈钢产量约50.86万吨，环比增加约1.92%。 4月初，镍铁价格的回弹带动300系不锈钢现货价格探底回升。不锈钢厂利润空间快速扩大，叠加厂内库存已有一定量消化，因此多数3月减产的不锈钢厂选择复产，也存在因5月期单签订情况较好且产能顺利爬坡的不锈钢厂增产。但200系的接单情况较为一般，且库存消化速度较慢，因此200系产量环比有所减少。400系产量基本与上月持平。4月整体不锈钢钢坯产量环比增加。 5月全国不锈钢厂钢坯总产量或创历史新高，主要增量在于华东某大型不锈钢厂的300系、400系新增投产，以及部分不锈钢厂的300系增产。另外，华东另一不锈钢厂锅炉检修结束，200系也有一定增产。虽截至5月初，不锈钢社会库存累积幅度较小，但4月的不锈钢钢坯增产或将在5月中下旬投放至市场，6月供给端也有较大过剩预期。在需求不能明显回暖的情况下，不锈钢整体库存或将有一定累积，现货价格上行空间或较为有限。 电解锰 SMM数据显示，2023年4月我国电解锰产量10.18万吨，环比下降12%，同比下降4.10%。2023年1-4月我国电解锰总产量约为41.89万吨，同比上涨177.42%。4月产量下降的主要原因为：个别工厂因某些因素影响而停止生产，加之小部分锰厂有降低排产，因此4月整体产量表现为减量。需求方面：虽300系不锈钢产量环比有增，但200系不锈钢产量环比下降，300系不锈钢耗锰增量对冲200系不锈钢耗锰减量，电解锰整体下游对锰需求量变化不大。 进入5月，因不锈钢方面利润相对尚可，钢厂整体排产增加；此外，电解锰收国储方面据悉将消耗两万吨左右的量，锰厂库存压力略有缓解。然一季度锰厂高排产造成的供应过剩局面仍存，按锰厂排产调研情况来看，供应端5月减量或将增加，预计产量约为8.63万吨。 工业硅 SMM统计4月中国工业硅产量在29.12万吨，环比减少2.2万吨降幅6.9%，同比减少1.5万吨降幅5.5%。2023年1-4月份累计工业硅产量在115.88万吨，同比维持增加增幅在13%。 在硅市行情低迷氛围笼罩下，叠加部分硅企开炉持续时间较久炉况下降，部分硅企顺势停产检修，云南、新疆、福建、陕西等地产能负荷下降，多数产区产量有不同程度缩减。其中以新疆、云南减产最多在0.5万吨左右。从各省份情况看，新疆虽有部分硅企检修，龙头企业产能占比高整体开工率维持高位产量占比在58%附近，产量排名第一，云南第二，内蒙古次之。 从各硅企5月份排产计划看，云南少量产能在中上旬有减产计划开工率预期进一步走弱，福建、重庆等在4月中下旬停产的硅企减产效应继续显现，四川在4月底迎来平水期，然原料等生产成本下跌速度不及硅价下行幅度，企业生产意向弱复产寥寥，在电力供应尚可的情况下预计在5月底批量复产并在6月份释放产量。预计5月份国内工业硅产量环比表现小幅减量，并低于去年同期水平。 多晶硅 据SMM数据统计，4月国内硅料供应约为11.4万吨，环比3月上涨2.7%，国内多晶硅供应继续增长，受企业产能爬坡进度及新晋企业情况影响，产能增速有所收窄。目前市场多晶硅供应仍略有过剩，硅料库存压力仍在，目前库存已经爬升至10万吨左右。部分企业排库欲望明显，导致价格持续走跌，市场情绪逐渐转淡。 光伏组件 据SMM统计，4月国内组件产量约为41GW，环比3月上涨7.89%，较3月供应仍较明显上涨，主要原因在于4月终端项目启动情况良好，组件企业4月面临较大交货压力，尤其一线企业纷纷提产，供应量随即提升。进入5月，部分终端电站考虑成本及施工影响对交货需求减弱，5月增速预计偏弱于市场预期。 硅锰合金 SMM数据显示，2023年4月我国硅锰合金总产量89.58万吨，环比下降5.74%，同比下降7.59%。2023年1-4月我国硅锰产量约为371.13万吨，累计同比下降1.69%。本月硅锰减量的主要原因为，硅锰价格弱势运行，广西地区因生产成本压力较大，减停产情况增多。而北方主产区也因限电，检修、电网改造等因素致使产量也有所下降。整体来看，4月全国硅锰产量呈下降趋势。 进入5月，南方地区复工预期增强，然硅锰供需关系仍偏宽松。硅锰价格下行预期下，供应端优化仍为主流趋势，成本优势地区增量对冲成本劣势地区减量。整体硅锰产量预计变动不大，约为89.40万吨。 镁锭 SMM数据显示，2023年4月中国镁锭产量为7.0万吨，环比增加5.3%，同比下降17%，累计产量26.9万吨，累计同比下降20%。 因政策端影响，4月国内镁价出现爆发式跳涨，叠加前期镁价以长期低位下行，需求端库存处于低位，恐慌情绪带动下，下游需求集中涌现，原镁利润高位令镁厂维持较高的生产积极性，国内原镁整体产量较上月增加5%。从目前工厂的排产计划了解，5月受兰炭整改影响，总产量或出现小幅下滑，预计当月国内镁锭总产量在6.4万吨附近。 镁合金 SMM数据显示，2023年4月中国镁合金产量为2.7万吨，环比增加6.4%，同比下降7.1%，累计产量10.4万吨，累计同比增加5.1%。 从国内镁合金企业了解，4月镁合金市场下游交单期较为集中，产量较前期出现较大增长。对于后续镁合金订单走向，某大型镁合金工行销售人员表示，海外订单萎靡不振的情况仍在持续，由于当月镁价波动较大，合金下游订单签订受阻，随着镁价恢复稳定，合金订单有望在5月恢复增长，5月国内镁合金产量预计为2.7万吨。 镁粉 SMM数据显示，2023年4月中国镁粉产量为0.5万吨，环比下降6.3%，累计产量2.3万吨。 4月国内镁粉行情依旧低迷，大幅跳涨的原材料价格使得镁粉下游对当前价格接受度较低，同时国内订单小幅增长无法抵消外贸端长期低迷带来的影响，镁粉企业开工积极性较低，预计后续5月镁粉产量维持低位，约为5.5万吨。 氧化镨钕 2023年4月国内氧化镨钕产量5958吨，环比缩减0.9%。广西和江苏地区有不同程度的减产，四川地区有一定幅度的增产。 据SMM调研了解，由于氧化镨钕价格持续承压运行，部分矿企利润受到了较大幅度的压缩。金属厂采购意愿不高，氧化镨钕实际交投情况较为冷清，有部分分离企业产量开始小幅缩减，江苏地区氧化镨钕产量环比缩减了27%，广西地区环比缩减8%。但也有部分企业由于原料充足的原因有小幅度的增产：四川地区氧化镨钕产量环比增加了12%。 镨钕金属 2023年4月国内镨钕金属产量为5215吨，环比增长0.7%。四川和广西地区有小幅度的增产，其它地区产量较3月波动较小。 4月镨钕金属价格继续保持弱势下行，磁材厂以消耗现有库存为主，但随着库存量的压低，部分磁材企业开始少量压价询单，高价采购意愿不高。与此同时，由于第一季度我国稀土进口量增加，氧化镨钕供应量较为充足，四川地区镨钕金属产量环比增加13%%，广西地区环比增加11%。 氧化镝 2023年4月国内氧化镝产量为180吨。其中江西地区产量占比约为38%。 据SMM统计，国内离子矿供应继续增加，第一季度未列名氧化稀土进口量同比增长了818%。受消息层面因素影响，氧化镝价格走势与镨钕产品相比较为稳定。考虑到南方即将进入雨季，来自东南亚的稀土进口量将较第一季度有所缩减，预计5月份氧化镝产量也将较4月份有少量减产。 氧化铽 2023年4月国内氧化铽产量34.5吨，其中江西地区占比约为36%。 据SMM调研了解，目前氧化铽供应相对充足的情况下，其需求较为冷清。在稀土下游持续偏弱的情况下，多数业者对氧化铽价格后续走势信心不高，当前，氧化铽价格走势以震荡偏弱运行为主。考虑到离子矿供应较为充足，SMM预计后续氧化铽产量也将保持稳定。 钼精矿 SMM数据显示，2023年4月份，中国钼精矿产量约为1.81万吨，环比减少3.5%，符合市场预期。4月份，国内钼精矿价格继续下滑，但在钼产业链中，钼精矿销售仍保持着较高的利润率，所以钼矿端企业的生产积极性未受到影响，普遍保持着较高的产出率。3.5%的降幅属于正常波动，因为国内部分钼矿山属于伴生矿或多金属矿，钼金属的产出未必固定，或多或少都会有变动。5月份，国内钼矿山较少有检修停产计划，SMM预计5月钼精矿产量将持稳。 钼铁 SMM数据显示，2023年4月份，中国钼铁产量约为1.43万吨，环比减少9%。4月上半月，国内钼价持续走跌，前期未消耗的高价位原料叠加钢厂压价采购钼铁的情况，使得钼铁冶炼厂利润不断被压榨，倒挂现象时有出现，冶炼厂开工率有减。进入下半月，生产刚需推动钢厂的钼铁招标集中批量进场，冶炼厂订单出现明显增量，低位原料也不断流入市场，冶炼厂开工率逐步恢复；但因前期减产、检修情况较多，所以钼铁月产量依旧有减。 展望5月，目前钼铁冶炼厂普遍表示订单饱和，开工率已恢复正常，排产至6月上旬，故SMM预计5月钼铁产量将有明显增加。 白银 据SMM调研统计，2023年4月中国1# 白银的实际产量为1334.3吨（其中矿产银的产量为1052.3吨 ），1# 白银产量环比减少8.29%，同比6.77%。产量环比减少的原因有：一、冶炼厂企业停产检修；二、原料中含银量波动；三、4月银价较高，阳极泥以及含银废料收购的成本增加，因此回收量减少。本月产量增加的原因是：原料中含银量波动。总体来说，本月产量减少的企业以及减少的产量大于产量增加的量以及企业，因此4月国内白银产量环比减少。由于5月白银价格仍在高位震荡，因此，SMM预测5月白银产量可能持平。 宏观方面：5月1日美国第一共和银行宣布倒闭，虽然随后被接管，但恐慌情绪仍比较强烈。随后5月4日美联储公布加息，如市场所料，加息25基点，由于加息幅度符合市场预期叠加市场交易者避险情绪高涨，白银的价格不降反升，周五晚上美国公布重要经济数据，上周五晚美国4月失业率公布值为3.4%，低于前值3.5%和预期值3.6%；美国4月季调后非农就业人口公布值为25.3万人，低于前值23.6万人和预期值18万人，经济数据利空，随后白银出现回调，之后白银的价格受到宏观经济数据影响比较大， 因此市场也会更多的关注经济数据的变化，由于市场上交易者对利多消息比较敏感，对利空消息则比较审视，因此SMM预计银价在5月仍维持高位震荡。 说明： SMM自2021年2月起，公布SMM全国白银产量。白银多伴生于铜铅锌矿，得益于SMM基本金属高覆盖率，SMM白银生产企业调研总数45家，分布于全国17个省份，总样本产能24,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 锑锭 据SMM调研统计，2023年4月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为7258吨，整体和上月7256吨相比几乎持平，产量保持在7000吨大关以上，环比仅上升0.03%。由于从今年1季度的其他锑矿砂及其精矿进口量来看，已经达到11742.9吨，较去年同期6556.4吨相比几乎翻倍，因此不少市场人士对未来锑原料资源是否还会继续紧张表示疑虑，比如在外矿进入市场的冲击下，内矿的惜售是否可能也会出现大规模松动，从而可能会导致市场锑品产量不断增加。从4月的生产情况来看，有不少厂家开始陆续增加产量，恢复正常或者复产，但也有一些厂家出现停产情况。这也导致了4月的锑锭产量整体微幅上升。 具体来看，从4月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量厂家方面情况详细来说，产量减少或者停产的企业数量有了变化。其中，4月SMM的33家调研对象中有13家厂家停产，和上月持平；9家厂家呈产量缩减状态，和上月相比减少5家；11家厂家产量基本正常，比上月多了5家。SMM预计2023年5月全国锑锭产量较2023年4月相比还将有一定幅度增加的可能性较大。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 精铋 据SMM对全国铋厂家调研统计，2023年4月中国精铋产量2620.673吨，相比2023年3月全国精铋产量环比上升0.06%，基本持平。近期市场铋原料资源紧张的情况还在继续，从4月的产量情况来看，原先还停留在停产减产状态中的厂家依旧因检修或者缺原料等情况，继续停产，4月开始，不少厂家的产量出现了波动，部分略有增加，部分略有减少，但整体来看基本持平。而需求方面来看，各下游方面的需求变化不大，因此目前基本面来看，国内精铋未来的供求格局变化不会太大。 细节数据来看，其中，SMM的24家调研对象中4月有5家厂家停产，较3月份减少2家，从厂家的增减产情况来看，4月有4家厂家的产量有一定小幅增长，其中有一家厂家从停产状态中复产。而有5家厂家的产量有小幅下降，这也使得4月的锑锭产量整体上升趋势结束，和上月相比基本持平。SMM预计5月的全国精铋产量平稳的可能较大，不排除有小幅度的增加可能。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 硝酸银 4月我国硝酸银产量环比下降，国内有销售资质的生产厂家4月产量为561吨，环比减少14.7%，国内硝酸银4月总产量约为591吨。4月各厂家硝酸银产量环比减少的主要原因是4月上旬白银的价格一直处于上涨情况，处于行情剧烈波动期，下游采购较为谨慎，基本上以小量的刚需订单为主，观望情绪较强。且下游企业由于目前白银价格处于相对高位，因此采用库存或者其他方式来控制成本，因此4月硝酸银国内订单以及生产量普遍呈现一个下降的趋势。由于国内银粉企业仍处于抢占TOPCON国产银粉赛道之中，产量还没稳定，同时下游电池片厂单耗逐渐降低，因此SMM预测5月硝酸银产量持稳。 钛白粉 SMM数据显示，2023年4月中国钛白粉产量为34万吨，当月产量环比下降0.6%，同比下降0.5%，累计产量131万吨，累计同比下降1.3%。 4月国内钛白粉企业开工较上月整体持稳，钛白粉下游内需有所走弱，市场价格上行动力有限，部分钛白粉企业销售人员表示，若后续市场持续低迷，不排除通过减产控制成品库存。随着钛白粉走出传统旺季，5月国内钛白粉产量或出现小幅下滑，预计当月总产量为32万吨。 仲钨酸铵 SMM数据显示，2023年4月份，中国仲钨酸铵（APT）产量约为1.12万吨，环比减少490吨，降幅为4.2%。 据SMM了解，4月上半月钨市场下游需求跟进有限，买方采购意愿不佳，APT订单量低于预期；4月下半月，下游制品端原料采购集中入场，带动钨粉末生产企业对于APT的需求，APT散货订单有增，冶炼厂开工率提升；叠加冶炼厂长订单的按时交付，所以4月APT产量仅为小幅降低。 进入5月，国内钨矿供应因雨水天气较多以及前期环保督察等因素稍有收紧，原料低价难采，冶炼企业面临倒挂风险，且下游需求仍旧延续偏弱的态势，并无回暖迹象。故SMM预计5月APT产量继续小幅降低的可能性较大。 碳酸锂 4月，中国碳酸锂产量27333吨，环比下跌9%，同比增长2%。本月因气温回暖，盐湖产量增加；但辉石及云母因成本问题，减停产增多；与此同时回收市场寡淡，产量同比下滑。因此虽盐湖增量，但不及其他冶炼端减量，因此产量环比下跌。预计5月，随着现货价格的反弹，现货市场看涨情绪激烈，叠加看好后市需求，因此开工率或将上涨，预计约为33556，环比增长23%，同比增长15%。 氢氧化锂 4月，中国氢氧化锂产量为23891吨，环比减少2%，同比增加26%。本月由于下游需求未见起色；加之前期价格持续下跌，市场出货压力大，导致库存积累。部分企业出现小幅减产，因此产量环比下跌。进入5月，由于“碳”“氢“价差修复，市场冶炼量有所提升，产量环比小增，约为23877，环比增加2.1%，同比增加16%。 硫酸钴 4月，中国硫酸钴产量6232金属吨，环比减幅17%，同比减幅4%。1-4月硫酸钴累计产量27350，累计同比增幅11%。 4月，国内下游前驱需求未见明显复苏，海外需求微微转弱。前驱厂开工率持续不佳，原料长单提货延后，基本没有零单采买需求。钴盐厂整体库存较高，叠加原料成本相较于产品售价存在价差，盐厂整体减少硫酸钴的自产，维持代工的产量。且由于硫酸钴与四钴、电钴存在一定价差，部分盐厂切换产线转向生产其他钴产品。 预计5月份，在下游预期未见复苏的背景下，5月将以去库为主，5月预期硫酸钴产量为5345吨，环比减少14%，同比增幅15%。 四氧化三钴 4月，中国四氧化三钴产量为6,087吨，环比上行9%，同比下降14%。供给端，四钴4月产量较3月小有上涨，四钴厂商出货量都有不同程度的增加，但下游压价势头较猛，四钴厂商出低价货的意愿较差，因此增幅有限。需求端，下游钴酸锂厂商对于四钴需求稍有增量，但需求仍尚未有明显好转，叠加电子烟市场近期逐渐向好，因此供给倍率型钴酸锂的四钴量有所增加。5月预计四钴产量继续上行，但增幅有限。5月四氧化三钴产量预期为6,648吨，环比增加9%，同比增加21%。 三元前驱体 4月，中国三元前驱体产量为53,444吨，环比下降1%，同比增加1%。1-4月中国三元前驱累计生产231847吨，累计同比下跌2.3%。 本月前驱体厂总体开工率不佳，延续减产趋势。下游数码端市场虽有转暖，但由于过去行情较差，增量有限。动力端，海外市场行情转弱，国内市场未有复苏迹象。受下游需求影响，头部大厂部分基地4月停产。目前前驱存量市场竞争激烈，出货价格几乎低于成本线，部分小厂由于不具原料优势难以低价接到订单，且由于前驱体为定制化产品，只能继续保持减产状态。 预计5月份，头部前驱大厂出口海外的排产相较国内更稳定，部分前驱厂中低镍特定项目带来需求的微弱增量，此前停产的基地在5月也有复工预期。总体来看，5月份中国三元前驱产量为56026，环比上升5%，同比上升2%。 三元材料 4月，中国三元材料产量为44,809吨，环比下滑3%，同比下滑2%。国内终端市场恢复进程缓慢，但部分电池企业在长期去库后，对现行库存进行一定调整。同时，部分小动力及数码电芯企业在锂价下跌至阶段性低位后，盈利情况有所改善，对三元材料备采订单存在增加，整体增量以5、6系为主。然而，海外动力市场需求趋弱，高镍需求明显走弱，推动高镍板块开工有所下行。综合推动三元材料产量小幅下行。进入5月后，终端需求小幅回暖，但长期去库后下游电芯企业原料库存处于相对低位，锂价止跌预期的情绪面带动对下游的备采情绪存在一定提振。预期受采购需求推动，三元开工仍将上行。5月，中国三元材料产量为48,562吨，环比上行8%，同比上升5%。 1-4月中国三元材料累计产量为177,609吨，累计同比下滑4%。 磷酸铁 4月，中国磷酸铁产量为65,714吨，环比下降5%，同比增长83%，累计同比增长84%。市场方面，本月磷酸铁产销走低。一季度行业累库，上游磷酸铁锂产量较3月基本持平，因此未带动磷酸铁需求回暖，4月市场整体较弱，以去库为主。成本方面，磷酸市场表现延续冷清，价格下降，带动成本走低。下月，当前原料成本较低，叠加市场预期小幅恢复下，磷酸铁预计2023年5月磷酸铁产量达72,245吨，环比上涨9%，同比增长61%。 磷酸铁锂 4月，中国磷酸铁锂产量为72,085吨，环比增长2%，同比增长54%，累计同比增长31%。市场方面，4月上旬，行业处于去库阶段，市场较为冷淡；进入下旬，随着碳酸锂止跌，储能市场活跃度增加，动力市场整体偏弱。成本端，主要原料碳酸锂在本月先跌后涨，磷酸铁延续弱势。但因成本传导存在时间差，总体成本暂稳。下月，市场预期较4月有一定的改善，磷酸铁锂企业排产增加，预计2023年5月磷酸铁锂产量为77,814吨，环比上涨8%，同比增长66%。 钴酸锂 4月，中国钴酸锂产量为6,020吨，环比上涨15%，同比小涨6%。供应端，4月头部钴酸锂大厂产量有所增量，其余厂商也均有不同程度的增产或维稳。因临近“618数码大促”，终端数码电芯厂根据电芯生产周期开始陆续备货，电芯厂近期订单有所缓慢恢复，但增量不明显，传导至上游钴酸锂订单也有所小量增加；成本端4月电池级碳酸锂价格有所反弹，钴酸锂成本增加，价格随之上行。且钴酸锂厂家受情绪面影响，原料采购增加，产量也随之增加。预计5月钴酸锂企业预计排产小幅上涨，5月预计产量为6,418吨，环比上涨9%，同比增加7%，累计同比减少30%。 锰酸锂 2023年4月，中国锰酸锂产量为6,814吨，环比增加66%，同比增加109%。本月锰酸锂市场存在时间异质性，前20天，锰酸锂市场仍旧受碳酸锂价格持续下跌的影响，下游订单量保持稳定，难以增加。直到后10天，工业级碳酸锂价格出现小幅回弹，锰酸锂企业采购低价工碳难度增加，锰酸锂成本支撑开始恢复，因此下游电池厂开始恐慌性备货，一时间锰酸锂企业订单激增。由于部分锰酸锂企业前期一直处于停产状态，原材料库存且处于低位，因此产量增长多集中于5月。从市场反馈来看，多数锰酸锂企业5月订单情况较为乐观，根据SMM调研，5月实现锰酸锂产量约达9,474吨，环比增加39%，同比增加170%。 2023年4月金属产品产量 》点击查看更多SMM金属产业链数据库 说明： 1、带*的数值为修正值，斜体的数值为预测值。 2、镍生铁的产量是指实物量折合金属后数据。 调研方法论 1、调研方法 SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。 调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。 产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。 每月10日前通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。 2、样本介绍

2023年3月中国基本金属生产概述 电解铜 3月SMM中国电解铜产量为95.14万吨，环比增加4.36万吨，增幅为4.8%，同比增加12.1%；且较预期的94.95万吨多0.19万吨。1-3月累计产量为271.25万吨，同比增加21.02万吨，增幅为8.4%。 3月尽管有3家冶炼厂有检修，但据SMM了解这些冶炼厂已经补足阳极板等原料，3月实际产量并未因检修而减少；再加上华中某冶炼厂持续释放产量，令3月总产量继续走高。除此之外，因国内粗铜、阳极板供应充足（据SMM了解今年以来有不少之前做再生杆的企业纷纷转为生产阳极板），令不少冶炼厂产量都出现超预期，尤其是江西某冶炼厂复产情况大幅超预期，最终使得3月实际产量要比预测值多0.19万吨。SMM统计，3月电解铜行业的整体开工率为89.62%，环比上升4个百分点。 4月开始国内冶炼厂进入密集检修期，SMM统计4月有6家冶炼厂有检修计划，预计合计影响量达到2.86万吨。不过有几家大型冶炼厂因为统计周期问题，3月统计周期为28天4月为31天，令4月统计产量比3月统计产量增加约2.32万吨。此外，华中某冶炼厂4月产量将进一步走高且3月底江西某用危废做原料的冶炼厂（年产能10万吨）正式投产，都将提升产量。 综上所述，SMM根据各家排产情况，预计4月国内电解铜产量为95.39万吨，环比增加0.25万吨增幅0.26%，同比上升15.3%。1-4月累计产量预计为366.64万吨，同比增加10.12%，增加33.68万吨。但据我们统计5月将有7家冶炼厂要检修，在没有统计周期的干扰下，5月产量预计会有所下降。 电解铝 据SMM统计数据显示，2023年3月份（31天）国内电解铝产量341.2万吨，同比增长2.9%。3月云南维持前期减产运行状态且贵州及四川等地复产产量贡献极小，3月电解铝日均产量环比下降349吨至11万吨左右。1-3月份国内电解铝累计产量达992.2万吨，同比增长4.8%。3月国内铝棒、铝合金等中间制品产量大幅提升，SMM统计3月国内铝水比例环比增长8.3个百分点，同比增长8个百分点至71%附近。 产能变动情况：3月份国内电解铝运行产能小幅增长，其中贵州、四川、广西等地区部分企业复产，复产规模达22万吨，贵州产能转移及四川广元中孚新增投产增产达14万吨，3月份减产主要是山东地区产能的减产。据SMM统计，截止4月初国内电解铝建成产能至4525万吨（包含已建成未投产的产能），国内电解铝运行产能增长至4022.7吨，全国电解铝开工率约为88.9%，环比增长0.8个百分点。 产量预测：进入4月份，贵州、广西、四川等地区仍有37-40万吨的复产及转移产能投产的空间，而减产预期主要是山东地区的涉及到产能转移的小幅减产，云南省内目前电解铝企业暂稳运行，省内暂未对铝行业有进一步的减产要求，后续持续关注当地的电力情况，结合未来产能变动的情况SMM预计4月底国内电解铝运行产能修复至4060万吨以上，预计4月（30天）国内电解铝产量或332万吨附近，同比增长0.67%。 需求端：3月份国内铝下游消费开工向好，国内铝社会库存冲高回落，于3月中旬进入去库状态，月内去库18万吨，进入4月份国内电解铝供应量有限且行业铸锭比例较低，铝锭产量增幅有限，加之4月下游消费开工有继续好转预期，预计4月份国内铝锭维持去库状态，到4月底国内铝锭社会库存或在88万吨附近，但考虑到铝棒产量增幅较大，建筑型材板块下游消费一般的情况，建议关注铝棒库存变动情况。 氧化铝 SMM数据显示，3月（31天）中国冶金级氧化铝产量664.2万吨，冶金级日均产量环比减少0.42万吨/天至21.43万吨/天，总产量环比增加8.59%，同比去年3月增加4.73%。截至3月末中国氧化铝建成产能为10025万吨，运行产能为7821万吨，全国开工率为78%。 整体来看，3月估算氧化铝净进口8万吨，月内过剩15.8万吨左右。 分地区来看：河南地区，当地氧化铝厂维持压产状态，全省开工率仅为61.5%，去年同期开工率为89.9%，盈利能力薄弱、矿石采购难度不减持续抑制当地产能的抬升；山西地区，全省开工率为67.7%，该省氧化铝面临的困境与河南相似；贵州地区，全省开工率抬升至96.5%，该省目前矿石供应有所恢复，企业生产重回稳定；河北地区，文丰氧化铝厂总建成产能已达480万吨，由于天然气的限制，开工率为66.2%；广西和山东地区，由于部分厂家的新投产能建成后但尚未有氧化铝成品产出，故两省的开工率较之上月略有下滑，开工率分别为87.1%和90.1%。 整体而言，3月氧化铝延续过剩格局，一季度整体过剩24.9万吨，氧化铝价格继续承压。山西和河南地区氧化铝厂复产和增产意愿不高，新投氧化铝产能亦谨慎投产，预计4月份氧化铝日度产量将保持在21.8万吨/天，4月（30天）国内冶金级氧化铝总产量预计为654万吨。 原生铅 2023年3月全国电解铅产量为32.02万吨，环比上升12.61%，同比上升22.4%；2023年1-3月累计产量同比增加14.88%。2023年涉及调研企业总产能为576.57万吨。 据调研，3月份除去少数湖南、河南、云南等地企业因检修或原料供应紧张问题而部分减产，其他绝大多数企业因3月工作日增加，电解铅冶炼企业生产普遍环比增量。本月最大的增量来自于：一方面河南地区铅冶炼企业新增产线产量继续爬坡，且多为大型企业，其产量增加明显；另一方面为河南、云南、湖南等地冶炼企业检修后恢复，该类企业为中大型企业，亦是带来较多增量。 3月产量环比增幅最终符合预期，超过3万吨。 展望4月，电解铅冶炼企业检修增多，预计当月产量环比下降。期间，虽湖南、河南地区部分企业复产带来一定增量，但河南、云南等地区均有大型企业计划检修，其产量降幅较大，或使4月电解铅产量转为降势。SMM预计4月全国电解铅产量下降超万吨，至30.8万吨。 再生铅 2023年3月再生铅产量36.58万吨，环比2月份15.47%，同比去年25.01%；2023年1至3月再生铅累计产量99.25万吨，累计同比3.3%。2023年3月再生精铅产量32.69万吨，环比2月份16.58%，同比去年30.3%；2023年1至3月再生精铅累计产量87.56万吨，累计同比1.44%。 国内3月份再生精铅产量较此前预期略微增加，产量在环比方向上增加较多，更多和部分再生精铅冶炼企业在2月份受春节和元宵节期间放假和检修的季节性因素影响，导致2月份实际生产时间较少，产量数据基数较低。其中安徽超威、广西震宇、广东新裕、新疆再生资源等冶炼企业在2月份中下旬复产进入生产状态，仅有广东新裕于3月中旬再度由于利润亏损的因素而停产，其余企业均在3月份基本保持正常生产状态带来月度产量的增加；另外，3月份也有较多企业提产，如安徽华铂、安徽大华、通辽泰鼎、宁夏晨宏、湖南金翼等冶炼企业在3月份也均有产量增加。 进入到4月份，安徽华铂进入检修状态，对产量影响较大，江西信亚进入到停产技改状态，将持续大半年时间；而安徽天畅的设备问题已经在3月末解决，4月正常生产也将带来部分增量，山东中庆将在上旬结束检修而进入生产状态，内蒙古森润也在3月末结束检修复产。4月份再生精铅企业产量有增有减，但总体来看产量减少的数量相对较多，预计4月份再生精铅产量约为31.47万吨，环比-3.73%。 精炼锌 2023年3月SMM中国精炼锌产量为55.68万吨，环比增加5.53万吨或环比增加11.03%，同比增加12.26%。基本符合2月当时预期。其中3月国内锌合金产量为8.261万吨，环比增加1.69万吨。1至3月累计产量达到156.9万吨，同比增加6.62%。 进入3月，虽然国内锌矿加工费环比走低至5100元/金属吨，但目前炼厂生产利润依然高企，故3月国内矿产锌炼厂基本维持满负荷生产。减量主要集中在云南地区炼厂限电控产。此外3月河南金利锌冶炼厂产能成功达满，带来额外增量。检修方面主要集中在云南以及辽宁及内蒙地区炼厂为主，但实际的减产量相对有限。再生锌方面，湖南地区企业生产维持盈亏平衡，企业开工维维持低开工率，但由于2月多数企业复工较晚，估计3月此部分再生锌企业亦带来额外的增量。 SMM预计2023年4月国内精炼锌产量环比减少2.38万吨至53.3万吨，同比增加7.55%；1至4月累计产量达到210.2万吨，累计同比增加6.86%；进入4月，云南、甘肃、湖南、陕西、等部分炼厂常规检修，带来主要的减量。其他地区炼厂由于目前利润不错，基本维持3月开工水平。2023年3月SMM中国精炼锌产量为55.68万吨，环比增加5.53万吨或环比增加11.03%，同比增加12.26%。基本符合2月当时预期。其中3月国内锌合金产量为8.261万吨，环比增加1.69万吨。1至3月累计产量达到156.9万吨，同比增加6.62%。 精炼锡 据SMM调研了解，3月份国内精炼锡产量为15114吨，较2月份环比增加18.15%，同比减少0.54%，1-3月累计产量同比增加0.41%。 3月国内精炼锡产量实际表现好于预期，主要是由于季节性因素使得2月份产量基数较低所致，其中2月上旬元宵节期间，约有半数锡冶炼企业在春节假期之后并未复产，当时仍处于假期状态，而个别锡冶炼企业在春节假期进入到2月下旬才开始复产，2月份实际生产时间的缺失是导致产量基数较低的主要因素。另外，多数锡冶炼企业在3月份期间的产量维持稳定；个别锡冶炼企业进入到3月份中旬时期，由于锡矿和废锡供应量紧缺和锡加工费处于较低水平，而开始略微减产；而广西地区冶炼企业在3月下旬检修结束后复产。 进入4月，广西地区冶炼企业将保持正常生产状态，会带来较多锡锭增量；而云南某两家冶炼企业由于锡矿紧缺和较低的加工费水平略微减产；江西部分冶炼企业的废锡供应阶段性解决而带来产量的略微增加；其余多数冶炼企业仍维持平稳生产状态。 电 解镍 2023年3月全国精炼镍产量共计1.76万吨，环比上调1.73%，同比上升39.68%。全国电解镍产量3月延续爬坡基本符合预期。但受3月镍价下行行情所影响，导致MHP或硫酸镍生产电积镍利润空间缩窄，部分企业原有排产计划出现推迟。 预计2023年4月全国精炼镍产量1.80万吨，环比上涨2.27%，同比上涨39.21%。4月精炼镍产量延续上涨，虽MHP产电积镍利润空间缩窄利润驱动有所减弱，但国内仍有小部分企业采用废料作为原料用于生产电积镍，此部分量利润比较稳定，且预计有扩产的可能性；此外，中国西北某镍企因环保电解槽应用技术改造项目导致该企业纯镍产量下降。 镍生铁 2023年3月全国镍生铁产量为2.98万镍吨，环比降幅9.1%，同比降幅23.2%。3月不锈钢厂集中减产，镍铁大幅下跌，铁厂难受其亏损，普遍有所减产。分品位看，3月高镍生铁产量约2.35万镍吨，环比减少9.82%。300系不锈钢减产力度较大，且前期矿价较高，铁厂出货意向较低，厂内库存累计较多。因此，铁厂均主动减产去库。3月低镍生铁产量为0.64万镍吨，环比下降6.31%。主因为低镍铁-不锈钢一体化企业利润空间较有限，且200系一体化钢厂3月增产，生产情况基本正常。个别铁厂出现设备问题有小幅减产。 预计2023年4月全国镍生铁产量在3.04万镍吨左右，金属量较3月产量环比增加0.02%。4月仍有部分高镍铁厂处于减产状态，虽矿价有所下跌，但铁厂利润恢复仍然有限，高镍生铁紧跟成本下跌。大部分由于亏损减产的铁厂在4月维持减产状态。但部分铁厂由于短期设备等问题减产，在4月或将恢复部分产量。因此综合来看，4月产量整体仅小幅回升。 印尼镍生铁 2023年3印尼镍生铁产量10.04吨，环比下滑1. 4%，同比增幅24.5%。2023年累计产量30.3万镍吨，累计同比19.4%。3月份印尼整体受不锈钢需求走弱及部分厂区电力设备投建问题影响不增反减。3月份整个高镍生铁市场面临价格崩塌式下跌，一度逼近印尼镍铁成本。对于生产端而言，压力增加。4月份随着镍价下跌，镍矿内贸价格跟跌，利润空间再次留出，成本下滑。4月份中国300系不锈钢环比仅小幅增量，印尼镍铁预计增量也较低，环比增幅约4.8%至10.5万镍吨，同比增幅11.8%。 硫酸镍 2023年3月份全国硫酸镍产量3.69万金属吨，全国实物吨产量为16.78万实物吨，环比增长18.30%，同比增长49.37%。2月份全国硫酸镍产量较上月大幅度增长的主要原因有以下两个，在电镍新需求的带动下，引发国内三元前驱体企业对于未来原料供应的担忧，询价频繁。需求的利好激发了硫酸镍生产企业生产热情，纷纷加快生产；2月份由于硫酸镍价格的飞速上涨，部分签订硫酸镍长单的生产企业在高利润的吸引下，加快生产。4月份，由于三元预想的需求恢复甚至有所回落，硫酸镍供大于需的情况短期很难有所缓解，预计四月份硫酸镍的产量为3.10万金属吨，环比下降15.93%。 电池级硫酸锰 2023年3月我国高纯硫酸锰产量约2.96万吨，环比增加23.85%。供给方面，据SMM了解，受三元前驱体企业压低长协折扣的影响，高纯硫酸锰企业多采用高负荷开工率去降低生产成本。因此，3月高纯硫酸锰产量增幅较大。需求方面，新能源动力端需求持弱，传导至三元前驱体企业，采购高纯硫酸锰需求偏清淡。综合来看，当前高纯硫酸锰市场供给过剩的局面较为严重。 据SMM了解，进入4月，考虑到高纯硫酸锰库存高企且新能源动力端后市需求仍难有起色，少数高纯硫酸锰企业已进入停产状态，其余企业多维持较低开工率。预计4月实现产量约1.39万实物吨，环比下降53.04%。 电解二氧化锰 SMM数据显示，2023年3月我国电解二氧化锰产量为1.02万吨（其中锰酸锂型0.02万吨，碱锰型0.63万吨，碳锌型0.38万吨），环比下降12.07%，同比下降65.19%。2023年1-3月累计产量约为3.27万吨，累计同比下降69.03%。本月产量下降的主要原因在于，受下游锰酸锂需求较弱，四锰价格低于二锰价格的影响，电解二氧化锰（锰酸锂型）产量减少明显。此外，一次电池需求在本月亦呈现走弱态势，其他类型二锰生产积极性同步减弱，因此产量环比下降。 预计4月，下游需求难有好转，产量或将延续减量，约为0.99万吨。 四氧化三锰 SMM数据显示，2023年3月我国四氧化三锰产量为1.08万吨（其中电子级0.76万吨，电池级0.32万吨），环比下降16.83%，同比下降16.51%。2023年1-3月累计产量为3.57万吨，累计同比下降5.88%。本月产量下降的主要原因在于，受碳酸锂价格大幅下跌的影响，下游锰酸锂开工率降低，因此对于锰盐的采购积极性走弱，四锰企业减产明显，因此产量环比下降。 进入4月，下游需求恐延续弱势，并且部分四锰企业订单将止，新增订单寡淡，在不屯库存的心态指引下，产量恐仍有小幅下降的可能，预计约为1.02万吨。 高碳铬铁 SMM数据显示，2023年3月全国高碳铬铁产量有所增加，至63.03万吨；环比增加8.48万吨，增幅15.55%；同比增加4.57万吨，增幅7.82%。内蒙古地区产量34.94万吨，环比增加3.1万吨，增幅9.74%；贵州地区产量5.75万吨，环比增加70.12%。虽进入3月不锈钢消费弱势，旺季不旺，但铬矿低库存，矿价走高支撑铁价，3月在主力不锈钢厂高碳铬铁钢招价格进一步走高。铬铁厂家利润有所恢复，集中复产、增产，铬铁产量大幅提升，加之进口铁冲击以及消费复苏不及预期，铬铁供给过剩较为严重。 4月高碳铬铁产量预计51.16万吨，较3月产量走低回落。不锈钢社会库存高位，钢厂减产消息频出，对铬铁需求预期回落，铬铁厂家高开工率大供给下，成本并未撑住铁价，4月主流不锈钢厂铬铁钢招价格出现较大幅度的回落。南方铬铁厂家严重倒挂，集中减、停产，但北方铁厂前期订单支撑下，多仍然维持前期开工，需求弱势加之前期累计库存，铬铁供给难见紧缺。 不锈钢 据SMM调研，2023年3月份全国不锈钢产量总计约267.58万吨，较2月总产量环比减少约5.41%，同比减少约11.62%。其中分系别看，200系不锈钢产量约87.10万吨，环比减少3.65%；300系不锈钢产量约136.58万吨，环比减少7.35%；400系不锈钢产量约43.90万吨，环比减少2.55%。 3月不锈钢社会库存自高位缓慢消化，成交仍较为清淡，现货价格持续弱势运行，逐步挤压原料价格。由于利润情况较差，多家不锈钢厂灵活减产，各系别产量均较2月有一定减少。 4月全国不锈钢厂总产量或小幅增加。200系、400系生产成本倒挂情况较为严重，叠加不锈钢厂厂内库存和社会库存的去化不及预期，预计4月200系和400系的炼钢和轧钢均存在一定减产可能。4月初，部分不锈钢厂或已恢复部分300系利润空间，叠加国营不锈钢厂的项目接单情况尚可，且存在不锈钢厂的产能爬坡，因此4月全国不锈钢厂300系产量较3月或有所增加。除清淡的内外需以外，成本支撑的持续走弱是当前不锈钢价格弱势的重要原因。需关注在现货供给走弱情况下的库存消化情况，以及原料成本的底部何时到达。 电解锰 SMM数据显示，2023年3月我国电解锰产量11.47万吨，环比上涨14.33%，同比上涨301.24%。2023年1-3月我国电解锰总产量约为31.69万吨，同比上涨604.22%。本月产量上涨的主要原因为：一方面，由于3月自然月天数相对2月有所增长；另一方面，虽然下游需求较弱，但锰厂利润空间尚可，减产意愿较弱，因此产量环比增加。 进入4月，虽不锈钢排产有增，但需求多集中于锰铁方面，电解锰出货仍有一定压力；此外，由于电解锰库存较高，供需关系导致价格运行较弱。因此4月电解锰厂预计执行减产10%，按产能的50%展开生产，各企业具体生产计划未定，在此预期下4月预计产量约为9.56万吨。 工业硅 SMM统计3月中国工业硅产量在31.39万吨，环比增加3.29万吨增幅11.7%，同比大幅增加19.9%。2023年1-3月累计工业硅产量在86.87万吨，同比增幅15.9% 3月工业硅产量环比增量明显一方面因为生产天数增加，另一方面新疆和内蒙古产能释放贡献主要增量。根据SMM数据，新疆环比增量近3万吨，内蒙古环比增量在0.5万吨，其余北方多数产区产量表现环比小增。湖南3月份有少量产能复产同样贡献了产量增量。3月份工业硅现货价格加速下跌，硅企成本端压力猛增，川滇地区亏损面积扩大在3月份发生陆续减产开工率下行，3月份合计影响产量约0.9万吨。 4月7日华东通氧553#硅低价在15600元/吨，该价格对于南方硅企普遍成本倒挂，北方部分产区也处于不同程度的亏损状态，叠加目前供需关系尚未转变下游需求疲软硅市上涨信心不足，4月份南方硅企有进一步减产预期，北方陕西、青海等地也反馈成本压力过大有减产可能性，预计4月份工业硅产量环比减少至30.5万吨附近。 多晶硅 据SMM数据统计，3月国内硅料供应约为11万吨，环比2月显著上涨8.7%，国内多晶硅供应在经历2月下滑后，3月供应再次重新回到上行通道。 3月国内多晶硅供应上涨原因主要在于一方面新建产能不断爬产，润阳、协鑫等新建产能的爬产对多晶硅供应形成有力支撑。另一方面，3月自然生产天数的增加亦导致了硅料供应的增加。除此之外，新疆、内蒙等大厂的检修结束也使得3月多晶硅开工率得到一定提升。目前，多晶硅价格虽然持续走跌，但对比50-60元/千克的行业成本来看，利润仍较为丰厚，企业继续保持较高积极性生产。 光伏组件 据SMM统计，3月国内组件产量约为38W，环比2月上涨24.02%，进入3月多个终端项目货物逐渐进入交付期，同时4月多个代表性终端项目又将进场，组件企业积极备货。叠加海外需求恢复的刺激，组件产量出现大幅提升。 硅锰合金 SMM数据显示，2023年3月我国硅锰合金总产量95.04万吨，环比增长2.19%，同比下降5.44%。2023年1-3月我国硅锰产量约为280.51万吨，累计同比下降0.17%。据SMM调研了解到，本月硅锰增量的主要原因为，虽广西地区在3月中下旬工厂有减停产，但南北方大厂有一定的复产或增产，在大小厂产量对冲下，本月产量表现为小幅增加。 进入4月，广西地区电费有所上调，现存生产企业压力增加；宁夏地区成本相对较高，部分企业存在停炉检修预期，因此产量预计减少，约为89.23万吨。 镁锭 SMM数据显示，2023年3月中国镁锭产量为6.6万吨，环比下降3.8%，同比下降24%，累计产量19.9万吨，累计同比下降21%。 因下游市场需求不足，3月国内镁价持续走低，原镁工厂利润压缩严重，行业开工积极性持续下降，部分镁厂因成本倒挂无奈减停产。从目前的主产区工厂排产计划了解，4月依然有些镁厂计划减产，考虑到进入4月镁价稍有反弹，市场观望情绪有所缓解，预计4月镁锭产量维持低位运行，约为6.4万吨。 镁合金 SMM数据显示，2023年3月中国镁合金产量为2.5万吨，环比下降2.0%，同比下降1.8%，累计产量7.8万吨，累计同比增加10.1%。 从国内镁合金生产企业了解，目前镁合金下游需求持续低迷，镁合金订单较同期较弱，因原镁价格持续性下滑，镁合金企业原镁产量持续下降，预计4月国内镁合金产量维持低位，约为2.5万吨。 镁粉 SMM数据显示，2023年3月中国镁粉产量为0.6万吨，环比下降7.6%，累计产量1.8万吨。 3月国内镁粉行业开工持续下行，镁粉企业对后市走向普遍持悲观态度，某大型镁粉企业负责人表示，因过去两年镁价高位运行，国内终端对镁粉的应用需求萎缩严重，高昂的镁粉价格变相增加了替代产品的竞争力，镁粉应用市场面临全面萎缩的局面，预计4月镁粉总产量维持低位，约为0.6万吨。 氧化镨钕 2023年3月国内氧化镨钕产量6011吨，环比增长4%。山东和江苏地区均有不同程度的增产，江西地区有小幅减产。 据SMM调研了解，由于进口稀土矿增量较大，且稀土需求情况仍有待恢复，稀土价格走势整体承压运行。第一季度氧化镨钕价格整体呈下跌趋势，在需求持续冷清的现状下，部分金属厂开始减产，其采购积极性也有所下降。废料回收企业倒挂情况依然存在，其经营状况短期或将仍旧难言好转。由于需求情况较差，江苏地区氧化镨钕产量环比缩减了3%。但有部分分离厂由于生产计划限制以及生产情况进一步恢复，其产量反而有较大幅度的增长：3月，江苏地区氧化镨钕产量环比增长39%，山东地区环比增长17%。 镨钕金属 2023年3月国内镨钕金属产量为5180吨，环比缩减1.2%。四川和广西地区均有小幅减产，其他地区产量较2月无明显变化。 3月镨钕金属价格延续之前弱势下跌走势。第一季度，下游磁材企业订单情况继续保持冷清，磁材厂压低原料库存量，镨钕金属需求持续冷清，原料成本倒挂情况依旧。由于氧化物价格持续下跌，部分采购氧化物生产金属的金属厂开始减产：广西地区镨钕金属产量环比缩减13%，四川地区环比缩减8%。使用自己分离的氧化物生产金属的厂家受市场价格下跌影响较小，其产量尚未有明显缩减。 钼精矿 据SMM数据统计，2023年3月份中国钼精矿产量约为1.88万吨，环比增加3%。 进入3月，受钼精矿销售利润仍旧可观的支持，钼矿端企业普遍保持着较高的开工率；且因3月实际工作日增加，故矿企的实际产出也有增量，符合市场预期。 展望4月，由于目前矿端利润表现良好，且终端需求有进一步放量进场的趋势，故矿端企业较少有检修计划，SMM预计4月钼精矿产量持稳的可能性较大。 钼铁 据SMM数据统计，2023年3月份中国钼铁产量约为1.57万吨，环比下降8%。 3月份，受国内钼价高企的影响，终端钢厂在中上旬对于钼铁的采购需求锐减，使得钼铁冶炼厂新增订单有限，不得不降低开工率以减少产出；此外，在需求支撑减弱的情况下，钼价快速回落，而部分钼铁冶炼厂仍在消耗前期高位采购的钼原料，倒挂场面渐显，业者的生产积极性受到打击，谨慎接收新订单。综上，3月份钼铁实际产量出现了明显的减少。 进入4月，由于终端需求未完全释放，叠加原料价格已大幅回落，钼铁冶炼厂利润在逐步修复中，SMM预计4月钼铁实际产出量将小幅增加。 白银 据SMM调研统计，2023年3月中国1#白银实际产量为1454.894（其中矿产银的产量为1054.394吨）1# 白银产量环比增加12.5%，同比增加15.9%，产量大幅增加。3月产量增加较多的主要原因是：一、3月中旬白银价格较低，企业收原料积极性较高，大量收集含银原料；二、正常生产的自然时长较2月增加；三、生产白银计划增多；四、检修结束。冶炼企业白银产量减少的原因是：一、厂家的检修计划影响生产；二、原料中银含量的正常波动减少。总体来说，3月白银产量中，产量增加的厂家个数以及增加的幅度都大于产量减少的厂家是数和减少量，因此引起3月白银产量大幅增加，由于银价高企，原料价格也有所上涨，因此SMM预测4月白银的产量可能会有小幅降低。 宏观方面：美国3月ADP就业人数公布值为14.5万人，低于前值24.2万人和预期值20万人；美国至3月31日当周EIA原油库存公布值为-373.9万桶，高于前值-748.9万桶，低于预期值-232.0万桶；美国至4月1日当周初请失业金人数公布值为22.8万人，高于前值19.8万人和预期值20万人，从月初截止发文时间，美联储的宏观经济数据均利多，不断推动白银价格向上上涨。 说明： SMM自2021年2月起，公布SMM全国白银产量。白银多伴生于铜铅锌矿，得益于SMM基本金属高覆盖率，SMM白银生产企业调研总数45家，分布于全国17个省份，总样本产能24,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 锑锭 据SMM调研统计，2023年3月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为7256吨，整体大幅度上升，产量回到7000吨大关以上，环比上升20.07%。虽然锑原料资源紧张的局面还是在继续，从3月的产量情况来看，不少厂家还停留在停产减产的状态中，但是，3月开始也有不少厂家开始陆续增加产量或者复产，从厂家的增产情况来看，3月有4家厂家的产量有明显增长，另外有2家厂家从停产状态中复产。这也导致了3月的锑锭产量整体大幅上升。因此目前基本面来看，对于锑锭未来的供应将会有一定的支撑。 具体来看，从3月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量厂家方面情况详细来说，产量减少或者停产的企业数量有了变化。其中，3月SMM的33家调研对象中有13家厂家停产，比上月少了2家；14家厂家呈产量缩减状态，和上月相比不变；6企业产量基本正常，比上月多了2家。SMM预计2023年的4月国内锑品市场供求格局可能会略有改变，预计2023年4月全国锑锭产量较2023年3月相比可能还将有一定幅度增加。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 精铋 据SMM对全国铋厂家调研统计，2023年3月中国精铋产量2621.096吨，相比2023年2月全国精铋产量环比上升8.38%，产量上升趋势减缓。近期市场一直讨论的铋原料资源紧张的局面还在继续，从3月的产量情况来看，不少厂家还停留在停产减产的状态中，但是，3月开始也有不少厂家开始陆续增加产量，从厂家的增产情况来看，3月有3家厂家的产量有明显增长，但并没有厂家从停产状态中复产。这也使得3月的锑锭产量虽然整体有所上升但趋势减缓。因此目前基本面来看，国内精铋未来的供求格局变化不会太大。 细节数据来看，其中，SMM的24家调研对象中有7家厂家3月停产，较2月份增加1家，3家厂家3月产量相对2月份来说产量有明显增加，仅1家厂家3月产量相对2月份来说产量有明显缩减。SMM预计2023年的4月国内精铋市场价格仍有一定的走强空间。在含铋原料偏紧的情况下，SMM预计4月的全国精铋产量平稳的可能较大，不排除继续有小幅度的增加。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 硝酸银 3月国内硝酸银产量持平，据SMM调研得知，国内有销售资质的生产厂家3月产量为614吨，环比增加0，国内硝酸银3月总产量约为646吨。从整体来看，部分企业因为检修以及下旬银价上涨造成部分减产，部分企业由于年前超定订单延迟生产以及检修回复而增产，一增一减两者抵消。但银价自3月中旬至今仍在持续上涨，周五白银T+D的价格逼近5600元/千克，高涨的银价影响了下游下单的积极性，只不过各家订单和生产的排期不同，导致各家对白银涨价的产量反应不一，但SMM预计4月硝酸银产量将会有有所减少。 钛白粉 SMM数据显示，2023年3月中国钛白粉产量为34万吨，当月产量环比增加4.1%，同比下降1.8%，累计产量96.8万吨，累计同比下降1.5%。 3月国内钛白粉市场持续火热，市场成交价不断走高，钛白粉企业维持较高的开工率。从国内钛白粉企业了解，进入4月国内钛白粉订单新增有所放缓，4月成交价有望整体持稳，考虑到目前企业多在交付前期订单，下游采购热情有所缓解，预计4月国内钛白粉产量维持稳定，约为34万吨。 仲钨酸铵 据SMM数据统计，2023年3月份中国APT产量约为1.17万吨，环比增加6%。 3月份，受海内外下游需求传导缓慢的影响，钨市新增订单有限，市场成交氛围表现清淡，现货价格缓慢下行。APT冶炼厂基于长单的交付，在3月基本恢复至稳定的生产状态，小幅的增量便产出于此。 4月份，由于钨价是全面小幅回落，故APT冶炼厂虽利润微薄但尚未进入倒挂场面，预期的需求回升也对业者的生产积极性起到一定的提振作用。SMM预计4月APT产量将保持稳定。 碳酸锂 3月，中国碳酸锂产量为30,585吨，环比减少1%，同比增加17%。本月，虽因气温回暖，盐湖产量增加，且部分辉石冶炼企业从检修中恢复。但云母冶炼企业减停产明显，叠加回收市场寡淡，导致碳酸锂整体供应下滑。4月后，由于下游需求不及预期，叠加碳酸锂价格持续下行影响，企业或面临亏损，因此部分辉石和云母冶炼企业维持减停产预期，预计4月碳酸锂产量为29,756吨，环比减少3%，同比增加12%。 氢氧化锂 3月，中国氢氧化锂的产量为23,891吨，环比减少2%，同比增加36%。从苛化端来看，由于碳酸锂和氢氧化锂价差明显，下游苛化需求较好，苛化企业订单增加明显。从冶炼端来看，部分大厂因矿石供应不足继续减量，且叠加需求不好预期，不同工厂冶炼产线均有一定程度减量，整体上看3月氢氧化锂总产量略有减少。 4月后，因下游需求减量明显，冶炼端和苛化端均有一定程度的减产，预计4月中国氢氧化锂产量为22,712吨，环比减少5%，同比增加23%。 硫酸钴 3月，中国硫酸钴产量7,472金属吨，环比增幅5%，同比增幅11%。三月上旬前，从供给端来看，因为2月贸易商抄底硫酸钴，为盐厂带来较好预期，部分盐厂产能开满持续交货。从需求端看，三元前驱排产稳定带动硫酸钴产量上升。然而，三月下旬市场突转，下游以清库存为第一要务，前驱厂开工率不佳甚至部分基地停产，硫酸钴市场几无询单，市场冷清。3月数码市场有所恢复好于动力市场。预计4月份，在下游预期未见复苏的背景下。硫酸钴需求同步下降，4月预期硫酸钴产量为7,408吨，环比减少1%，同比增幅1%。 四氧化三钴 3月，中国四氧化三钴产量为5,607吨，环比上行47%，同比下降13%。供给端，四钴3月产量较2月有所增量，但四钴开工率不佳，部分厂家开工率尚不足50%。国内某头部四钴厂家3月未满产，且预计4月产量持平。需求端，下游钴酸锂厂家接货意愿较差，多数四钴采购方持观望态度。数码市场需求尚无明显回温，加之碳酸锂价格持续下跌，钴酸锂厂家采购意兴不高，四钴需求随之减弱。4月预计四钴市场仍维持现状，4月四氧化三钴产量预期为5,781吨，环比增加3%，同比减少19%。 三元前驱体 3月，中国三元前驱体产量为54,536吨，环比下降17%，同比下降15%。从需求端来看，下游数码小动力市场较稳定。动力终端需求未有复苏迹象，叠加原料价格下行周期，下游均优先清库存，对于采购前驱体持观望态度。从供给端来看，由于下游微弱备采需求，三元前驱体厂整体开工率不佳，部分工厂基地停产，4月暂未有复产计划。目前海外三元前驱体市场同样呈现一定的下行趋势。预计4月份，中国三元前驱产量为50,699吨，环比下降7%，同比下降4%。 三元材料 3月，中国三元材料产量为46,042吨，环比持平，同比下滑8%。需求方面，小动数码端存在刚需补库，对部分厂家采购订单存在临时增量。但整体产业链库存高企下，国内动力终端需求回暖速度较缓，库存消化压力较大，叠加原料价格快速下行，下游备采需求趋弱，优先消化库存，海外动力订单亦开始出现下滑迹象。总体需求逐步转弱，三元开工率回升之势被迫暂停。进入4月后，下游采购需求继续走弱且未来预期仍悲观，带动三元材料产量转而下跌。4月，中国三元材料产量为40,310吨，环比下跌12%，同比增加12%。 磷酸铁 3月，中国磷酸铁产量为69,184吨，环比下降0.4%，同比增长106%，累计同比增长84%。市场方面，磷酸铁锂在3月下半月提货节奏明显放缓，部分订单出现毁单情况。随着铁锂企业开工率的持续走低，市场新增订单量进一步萎缩，部分企业持续累库，行业去库周期延长。成本端，主要原料磷酸本月持续下跌，生产成本进一步走低。需求和成本双重作用下，磷酸铁成交价下降。4月，磷酸铁锂企业排产环比继续降低，预期新增订单减少，带动磷酸铁产量下降。预计2023年4月磷酸铁产量达62,755吨，环比下降9%，同比增长78%。 磷酸铁锂 3月，中国磷酸铁锂产量为70,377吨，环比下降1.5%，同比增长13%，累计同比增长24%。市场方面，动力端需求回撤情况在本月并未有明显改善，订单新增乏力；随着磷酸铁锂材料在本月继续延续下跌趋势，储能端需求后延情况进一步发生。部分毁单和延后提货成为3月下半月的主旋律。月初的燃油车降价，在经历了半个月的时间后，市场影响已经体现。消费者持币观望情绪渐浓，铁锂材料成品库存增加，去库周期延长，成交价进一步走低。本月，主要原料碳酸锂和磷酸铁价格进一步走低，磷酸铁锂材料成本降低。下月，终端未见明显订单增量，市场整体疲软，排产相比3月继续降低。预计2023年4月磷酸铁锂产量为64,081吨，环比下降8%，同比增长20%。 钴酸锂 3月，中国钴酸锂产量为5,255吨，环比上涨20%，同比下降25%。供应端，3月头部钴酸锂大厂产量有所增量，但因数码市场需求不佳，因此开工率与产量相较于去年同期尚存在较大差距。需求端，数码市场需求持续疲软，电芯厂近期订单有所缓慢恢复，但仍表现平淡；成本端3月碳酸锂价格跌速较快，四钴价格也小幅下行，在供需博弈下，钴酸锂价格下跌。且钴酸锂企业正极材料消耗量普遍较少，未有明显回温。预计4月钴酸锂企业排产维稳，叠加下游数码市场需求依旧偏弱，因此预期产量增量有限。4月预计产量为5,776吨，环比上涨10%，同比增加2%。 锰酸锂 2023年3月，中国锰酸锂产量为4,103吨，环比增加7%，同比减少29%。从需求端来看，受碳酸锂价格持续下跌的影响，锰酸锂电池厂多以少量多次的形式按需采购。因此，即便当前数码端需求优于二轮车，但订单增量仍较有限。从供给端来看，锰酸锂正极材料成本支撑不断减弱，价格波动较大，多数中小企业难以承受生产亏损，选择停产。行业整体开工率仍位于低谷水平。进入4月，预计碳酸锂难改价格下行趋势，锰酸锂电池厂采购节奏将继续维持少量多次按需采购。锰酸锂正极企业生产压力依旧很大。因此，4月实现产量约达4,206吨，环比增加3%，同比增加29%。 2023年3月金属产品产量 》点击查看更多SMM金属产业链数据库 说明： 1、带*的数值为修正值，斜体的数值为预测值。 2、镍生铁的产量是指实物量折合金属后数据。 调研方法论 1、调研方法 SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。 调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。 产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。 每月10日前通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。 2、样本介绍

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 智利铜业委员会周二表示，由于 国有巨头智利国家铜业公司（ Codelco ） 的产量同比下降14.8%至105,400吨，智利2月铜总产量 同比 下降3.4%至381,000吨。 而据圣地亚哥国家统计局数据也显示，这个占全球铜矿开采量四分之一的国家， 智利2月铜总产量环比 下降了12%， 这是2017年初以来的最低月度产量 。 必和必拓控制的Escondida矿产量增长4%至72,700吨，而英美资源集团和嘉能可的合资企业Collahuasi产量为44,100吨，同比下降6%。 Codelco表示，在经历了数十年的投资不足后，该公司正努力开发老化矿藏的新领域，其2022年的产量困境今年只会变得更糟。长期干旱造成的用水限制，以及在应对矿石质量恶化时出现的一系列运营挫折和项目延误，都阻碍了智利矿业的发展。这加剧了市场对即将到来的铜短缺的担忧，因为铜是能源转型中的关键材料，从电动汽车到风力涡轮机，铜的应用很广泛，会带动铜需求增加。

2023年2月中国基本金属生产概述 电解铜 2月SMM中国电解铜产量为90.78万吨，环比上升6.4%，同比增加6.49%；且较预期的89.93万吨多0.85万吨。 2月虽然有一家冶炼厂提前检修，但得益于新投产的冶炼厂产量持续上升，且完成检修的3家冶炼厂在2月复产情况良好，实际产量要较预期多；另外部分冶炼厂在经历完春节低开工率后，2月有开门红的任务令其开工率明显上升。在上述利好的支撑下，2月电解铜的产量不管环比还是同比都出现较大幅度的上升，2月电解铜行业的整体开工率为84.87%，环比上升5%。 进入3月，尽管有3家冶炼厂有检修计划，但据我们了解这些冶炼厂已经补足阳极板等原料，3月实际产量并不会因检修而减少。其次，华中地区新投产的冶炼厂3月的产量将进一步走高；再次，春节后粗铜和废铜的供应量略有增加，冶炼厂采购冷料相对容易，产量并未受此影响。另外，据我们了解虽然近期海外矿山不利消息较多，但国内冶炼厂的铜精矿库存较为充裕生产正常。最后，尽管部分冶炼厂3月产量的统计周期是从25日到次月25日，2月只有28天令统计产量数据出现一定下滑；但更多的冶炼厂产量的统计周期是自然月，生产天数增加产量也水涨船高。 综上所述，我们SMM根据各家排产情况，预计3月国内电解铜产量为94.95万吨，环比上升4.17万吨上升4.59%，同比上升11.9%。1-3月累计产量预计为271.06万吨，同比增加8.32%，增加20.83万吨。 电解铝 据SMM统计数据显示，2023年2月份（28天）国内电解铝产量309.2万吨，同比增长4.9%。2023年1-2月份国内电解铝累计产量约651万吨，同比增长5.8%。2月底云南地区电解铝集中减产，企业集中抽铝水铸锭，行业产量并未跟随运行产能回落快速下降，2月份日均产量环比增长150吨至11.04万吨/日。2月份供应端变动主要集中在云、贵、川、桂等地区，其中贵、桂、川地区以复产为主，但贵州电力供应增量不明显，企业多少量复产，2月份合计复产规模达20万吨，2月份国内新增产能甘肃中瑞二期达产、贵州兴仁登高及白音华新增产能均有所释放，合计新增产能达16万吨附近。2月份国内减产产能，主要集中在云南，2月底云南省减产规模达78万吨。据SMM统计，截止3月初国内电解铝建成产能至4526万吨（包含已建成未投产的产能），国内电解铝运行产能回落至3987.7万吨，全国电解铝开工率约为88.1%，2月国内铝棒、铝合金等中间制品产量提升，国内铝水比例环比增长3.5个百分点至62.7%。 进入3月份，云南等地区前期的减产影响将逐步体现，贵州、四川等地区运行产能虽有复产预期，但新启动的电解槽对产量贡献极小，国内电解铝日均产量将呈现回落状态，结合未来产能变动的情况SMM预计3月底国内电解铝运行产能修复至4019万吨附近，预计3月产量（31天）或在339万吨附近，同比增长2.2%。需求端：2月份国内铝下游消费整体呈现回暖趋势，企业不管从新增订单及当月产量方面均环比有较好的增长，虽然出口订单方面难超去年同期水平，但环比四季度仍有较好的恢复。但国内铝社会库存仍处于季节性累库周期，加之1-2月份国内铸锭量增长，铝锭社会库存增量明显， 2月铝锭库存累计增加28万吨，进入3月份国内下游企业开持续回暖，且铝水比例提升，铝社会库存或迎来去库拐点，预计3月底国内社会库存或下降至115万吨附近。 氧化铝 SMM数据显示，2月（28天）中国冶金级氧化铝产量611.7万吨，冶金级日均产量环比增加1.3万吨/天至21.9万吨/天，总产量环比1月减少3.9%，同比去年2月大增16.1%。截至2月末中国氧化铝建成产能为9775万吨，运行产能为7914万吨，全国开工率为80.9%。 整体来看，1月估算氧化铝净进口11万吨，月内过剩30万吨左右。 产量环比来看，2月氧化铝开工率和日均产量较之1月均有所抬升，总产量不及上月主因2月天数仅有28天。产量同比来看，本次产量同比大增，一方面是由于2022年2月河北文丰、重庆博赛等新投尚未释放产能，另一方面主因去年2月北方采暖季叠加冬奥会期间严格的环保政策，晋豫地区氧化铝焙烧产能严重受限，同时广西地区疫情爆发，受封控影响当地两家氧化铝厂出现减产，南北联动减产令去年2月氧化铝产量大幅下滑。 分地区来看，本月产量环比增加的地区为：贵州、河北地区；其余地区均因为自然日天数的减少，产量环比略有下滑。河南地区，当地氧化铝厂维持压产状态，全省开工率仅为54.2%，去年同期在严格环保政策的强压下，开工率都能达到55.8%，盈利能力薄弱、矿石采购难度不减持续抑制当地产能的抬升；山西地区，同样面临和河南一样的问题，全省开工率为70.7%；贵州地区，本月受限电影响的两家氧化铝厂均有所复产，全省开工率自上月的73.2%修复至89.4%；河北地区，月度产量环比增加4万吨，文丰氧化铝厂总建成产能已达360万吨，当前开工率已经保持90.5%的高位；广西和山东地区，由于原材料供应稳定且企业盈利水平尚佳，属于全国生产运行最稳定的两个省份，开工率分别为98.1%和95.6%。 整体而言，2月云南地区电解铝因为限电问题减产78.3万吨，复产时间尚未可知，2月氧化铝过剩格局已现，在氧化铝价格面临强压的背景下，高成本地区氧化铝产能暂不具备增产意愿，新投产能投放进度亦有放缓迹象，预计3月份氧化铝日度产量将保持在21万吨/天，3月（31天）国内冶金级氧化铝总产量为651万吨。 原生铅 2023年2月全国电解铅产量为28.14万吨，环比下降1.37%，同比上升18.27%；2023年1-2月累计产量同比增加10.47%。2023年涉及调研企业总产能为576.57万吨。 据调研，2月份，春节假期因素解除，各大电解铅冶炼企业基本恢复生产，而期间河南、湖南地区部分铅冶炼企业进入检修状态，又因2月（自然月）仅28天，整体生产时间的减少带来了一定减量。与此同时，河南金利新建产线投产，湖南水口山、广东中金岭南等检修结束，且多为大型企业增量明显。总体看，2月产量变化大部分增减相抵，最后录的小降。另相较于去年同期，2022年春节假期贯穿1-2月，且放假偏重于2月，而2023年2月已无春节影响，铅冶炼企业开工率高于去年。 展望3月，3月（自然月）为31天，电解铅冶炼企业在2月因为生产时间少而减少的产量得以恢复，该类增产将成为3月产量的主要增量来源。同时，河南地区铅冶炼企业新增产能其产量继续爬坡，云南振兴、湖南银星等企业检修后恢复，其他检修的企业产量影响较小。综合看，SMM预计3月全国电解铅产量将增加超3万吨，至31.7万吨。 再生铅 2023年2月再生铅产量31.68万吨，环比1月份2.23%，同比去年-1.09%；2023年1至2月再生铅产量62.67万吨，累计同比-6.24%。2023年2月再生精铅产量28.04万吨，环比1月份4.51%，同比去年0.47%；2023年1至2月再生精铅累计产量54.87万吨，累计同比-10.31%。 国内2月份再生精铅产量符合此前预期，但并未呈现出春节之后产量快速恢复的情景，其中主要因素是山东、河北、新疆等地区的几家大厂分别由于技改升级、设备问题等因素而减停产，对2月份国内再生精铅的产量有一定影响；另外，2月份也有较多企业开始恢复生产，浙江天能、广西震宇、安徽超威、通辽泰鼎、广东新裕等再生铅冶炼企业的复产也带来部分增量。但2月份产量总体较1月份持平，未能表现出春节之后快速恢复的状态。 进入到3月份，国内安徽地区的多数再生精铅冶炼企业已经在满产运行，个别冶炼企业表态要提产至满产，而安徽某冶炼企业由于设备故障问题停产，预计要4月份才能完成设备维修。另外，部分在2月中下旬复产的企业也将再度逐渐提产至满产状态，新疆某冶炼企业也将满产运行，预期3月份提产的再生精铅冶炼企业较多，将带来较大增量。 精炼锌 2023年2月SMM中国精炼锌产量为50.14万吨，环比减少0.98万吨或环比减少1.91%，同比增加4.3万吨或9.39%。基本符合2月当时预期。其中因天数原因环比减少的量约在30700吨。 进入2月，国内锌矿加工费维持5500元/金属吨，加之锌价维持在23000元/吨以上，锌矿综合加工费处于 7100元/吨，锌加工利润在1000~2000元/金属吨，加之2月国内小金属价格飙升，在高利润刺激下，国内矿产锌冶炼厂开工率几乎全部达到满产。另外1月检修的炼厂以及春节停产的再生锌冶炼厂陆续复产带来额外增量；2月检修方面主要以广西以及湖南炼厂为主，贡献减量相对有限。 SMM预计2023年3月国内精炼锌产量环比增加5.9万吨至56.04万吨，同比增加13%；1至3月累计产量达到157.3万吨，累计同比增加6.87%；进入3月，云南地区限电开始，其中影响较大的主要以曲靖以及昆明一带炼厂为主，但由于2月天数少，3月在天数环比增加3天的背景下，实际限电环比减量相对有限，目前云南地区限产规模主要在10~20%之间，其他减量则在云南红河炼厂常规检修；增量方面则来自于国内炼厂进一步的超产计划以及再生锌额外的复产增量。另外葫芦岛锌业以及甘肃宝徽检修计划推迟到4月。从目前的炼厂排产来看，矿过剩向锭端传导的路径已经兑现。 精炼锡 根据SMM调研了解，2月份国内精炼锡产量为12892吨，较1月份环比增加7.52%，同比增加5.98%，1~2月累计产量同比则减少3.39%，2月国内精炼锡产量实际表现稍逊于预期。 造成2月精炼锡产量不及预期的原因为部分炼厂受到原料偏紧影响。 分地区来看：云南、江西地区冶炼厂产量环比均稍有减少。原料偏紧加工费走低挤压了冶炼厂利润，区域内各冶炼厂实际生产表现有所不同，产量占比较大的炼厂，产量回落对于区域总产量影响更为明显，个别炼厂设备调整同样影响了2月产量以及3月产量预期。其他炼厂生产平稳，个别炼厂小幅提产等表现并未能填补减产缺口。 进入3月，原料偏紧扰动仍存，加工费回落挤压力冶炼厂利润。另一方面，锡价持续走低，订单回暖不及预期，造成下游需求观望情绪增强，现货市场表现疲软。部分国内冶炼厂已下调预期产量，但个别冶炼厂将结束设备检修。综上所述，SMM预计3月国内精炼锡产量较2月环比有所增加，预期月度产量为14200吨。 电 解镍 2023年2月全国精炼镍产量共计1.73万吨，环比上调5.49%，同比上升33.9%。全国电解镍产量2月爬坡基本符合预期。主因此前电积镍产线1月仅部分放量，2月基本完成调试预计正常排产。其次，部分企业2月期间电积镍产能仍然处于扩张阶段。 预计2023年3月全国精炼镍产量1.75万吨，环比上涨1.16%，同比上涨38.89%。3月国内精炼镍产量预计较2月差异性较小，主因1季度内国内新增电积镍产线基本实现正常排产，因此难有新增产量。多家企业2季度内仍有扩产预期，预计2季度中国精炼镍产量将再创新高。 镍生铁 2023年2月全国镍生铁产量为3.28万镍吨，30.5万实物吨，实物吨环比增长8.56%，同比增0.72%。2月受不锈钢市场低迷影响，镍铁需求下滑造成大量累库，因此过剩局面下，镍铁产量不及预期。环比增量的原因在低镍铁厂2月生产恢复。分品位看，2月高镍生铁产量约2.61万镍吨，环比减少5.19%，主要减量为一体化企业因不锈钢投产不及预期所带来的。同时，部分年前未检修的镍生铁厂在2月进入检修状态，在减少成本压力的同时缓解市场过剩。此外，也有高镍生铁厂因炉况原因导致产量下滑。2月低镍生铁产量为0.67万镍吨，环比上升26.91%。主因为低镍铁-不锈钢一体化企业年底进行了大规模停产检修，2月200系不锈钢仍有利润，因此低镍铁生产情况基本恢复。 预计2023年3月全国镍生铁产量在3.34万镍吨左右，金属量较1月产量环比增加1.63%。3月仍有部分高镍铁厂处于检修状态，但3月自然天数增加，因此存在少量镍铁增量。但由于不锈钢市场目前仍大幅累库，故镍生铁需求未知因素较多，综合预期下3月产量呈小幅增涨。 印尼镍生铁 2023年2月印尼镍生铁产量10.51万镍吨，环比增长3.96%，同比增幅27.54%。2023年累计产量20.62万镍吨。2月份印尼总计新增镍铁产线2条。印尼2月印尼镍生铁部分产线投产相比原计划有所推迟。而1月虽有部分新增产线，但2月并未如期放量。因新能源市场有所恢复，高冰镍较高镍生铁利润更优，因此企业转产驱动力再次增强，且仍不断有高镍生铁转产低冰至高冰方向的产线出现。据SMM了解，近期印尼高品位矿有趋紧趋势，成本或有一定上升，但目前并未影响到高镍生铁产线的生产。另外，印尼部分园区电力设备出现问题，预计或将继续影响3月镍生铁投产节奏。预计3月印尼镍生铁产量将达到10.58万镍吨。 硫酸镍 2023年2月份全国硫酸镍产量3.12万金属吨，全国实物吨产量为14.19万实物吨，环比增长0.06%，同比增长24.66%。2月份全国硫酸镍产量较上月并没有明显变动，主要原因有以下三个，在电镍新需求的带动下，硫酸镍的价格在2月份上涨速度较快，2月份均价达到39373元/吨。然而，反观下游三元前驱体厂商需求恢复并没有达到预期，当前价格接受意愿价格偏低除了长单执行，散单几无成交；2月份，硫酸镍原料呈现偏紧的状态仍未得到缓解，MHP加工费也由36500元/金吨下降至29000元/金吨。引发部分硫酸镍生产企业开始减产；部分液体硫酸镍生产企业在考虑胀库的压力情况，按需生产，减产情况较为严重。3月份，在硫酸镍与纯镍价差不断缩窄的情况下，硫酸镍价格势必较上月会有一波回落。同时三元前驱体厂商由于前两个月消库的情况下，硫酸镍库存也不能支撑3月份的生产，势必会有一波采购。预计，三月份硫酸镍的产量为3.50万金属吨，环比上升12.30%。 电池级硫酸锰 2023年2月我国高纯硫酸锰产量约2.39万吨，环比增加70.71%。该增量属于春节过后，高纯硫酸锰企业开工率以及下游三元前驱体需求的正常回弹。据SMM了解，2月国内新能源汽车终端消费清冷，动力端需求不容乐观。因此，中低镍三元前驱体产量增长有限。反之，海外需求相对稳定，拉涨国内高镍前驱体产量。综合来看，2月高纯硫酸锰整体产量回弹较大。 2023年3月，受碳酸锂价格加速下跌，叠加电芯厂去年Q4的库存仍在高位的影响，多数电芯生产商观望情绪较浓，生产谨慎。因此传导至前驱体企业产量增速放缓。对于高纯硫酸锰供给端而言，暂无利好支撑。预计3月实现产量约2.42万实物吨，环比增加1.26%。 电解二氧化锰 SMM数据显示，2023年2月我国电解二氧化锰产量为1.45万吨（其中锰酸锂型0.09万吨，碱锰型0.8万吨，碳锌型0.56万吨），环比增加33.03%，同比下降61.94%。2023年1-2月累计产量约为2.54万吨，累计同比下降66.71%。本月电解二氧化锰主要增量表现在碳锌型及碱锰型，主要原因在于：一方面，节后锰盐厂逐步复工，产量合理性增加；另一方面碳锌及碱锰型的下游需求好转，带动市场生产积极性，因此本月产量环比有增。 进入3月，受锰酸锂开工率降低的影响，电解二氧化锰（锰酸锂型）需求或将再度走弱，因此产量或将有小幅下降趋势，但由于目前二锰产量主要集中在碳锌型及碱锰型方面，因此预计产量约为1.43万吨。 四氧化三锰 SMM数据显示，2023年2月我国四氧化三锰产量为1.39万吨（其中电子级0.84万吨，电池级0.55万吨），环比增加15.90%，同比增加12.60%。2023年1-2月累计产量为2.58万吨，累计同比增加3.20%。本月四氧化三锰产量增加的主要原因在于，春节过后，市场逐渐复工，产量环比增加。 进入3月，各锰盐厂心态各异，但由于目前利润空间尚可，因此各方减产意愿较低。此外，市场听闻部分企业由于长协订单交付的原因，产量或将增加，预计3月全国四氧化三锰产量约为1.45万吨。 高碳铬铁 SMM数据显示，2023年2月全国高碳铬铁产量有所增加，至54.55万吨；环比增加5.15万吨，增幅10.43%；同比增加4.62万吨，增幅9.25%。内蒙古地区产量31.84万吨，环比增加0.79万吨，增幅2.54%；贵州地区产量3.38万吨，环比增加104.85%。虽2月自然天数稍短，市场也尚处于传统消费淡季，铬矿高价下部分铁厂仍然处于倒挂。但是2月主流不锈钢厂铬铁钢招价格进一步上涨，叠加市场对消费复苏的偏强预期，铁厂生产积极性较高；北方开工率维持高位，南方前期存有低价原料库存厂家，利润有所恢复复产开工增加。 2023年3月高碳铬铁产量预计56.93万吨，较2月产量将进一步走高。虽不锈钢消费复苏不及预期，进入3月以来不锈钢厂减产消息频出。但2、3月不锈钢产量尚且维持相对高位，对铬铁需求较好，3月铬铁钢招价格超出前期市场悲观持平预期，进一步走高。铬铁厂家利润空间有所恢复，铬铁产量或为维持高位。 不锈钢 据SMM调研，2023年2月份全国不锈钢产量总计约282.87万吨，较1月总产量环比增加约21.58%，同比增加约21,37%。其中分系别看，200系不锈钢产量90.40万吨，环比增加35.53%；300系不锈钢产量147.42万吨，环比增加约16.94%；400系不锈钢产量45.04万吨，环比增加约12.91%。 2月总产量环比增加较多，主因在于1月不锈钢厂多安排年度大型检修，2月则恢复正常生产。各系别中，由于200系利润情况较好，因此2月200系环比增产量较大；而3、4系多为复产至年前水平。 3月全国不锈钢厂总产量或有小幅增加。主流200系不锈钢厂或谨慎排产，产量环比增幅不大。由于设备问题，3月初某大型不锈钢厂检修减产，影响量有限；同时国营不锈钢厂或有一定增产动作，且存在不锈钢厂的产能爬坡带来的产量环比增加。因此全国不锈钢厂300系产量或将小幅增加。另外，印尼方向也有一定增产计划。400系不锈钢厂或维持2月开工率，产量或维持2月水平。难以消化的高位库存仍是阻碍不锈钢价格上行的最大因素，仍需关注不锈钢原料成本趋势以及终端需求的回暖情况。综上，SMM认为3月不锈钢价格或继续弱势运行。 电解锰 SMM数据显示，2023年2月我国电解锰产量10.03万吨，环比下降1.48%，同比上涨1014.84%。2023年1-2月我国电解锰产量约为20.22万吨，同比上涨819.09%。2月产量下降的主要原因为：一方面，2月自然月天数较少，大厂开工较1月份也有所下调；另一方面，部分厂家年后开工较晚，至2月中下旬锰厂整体日产量才趋于稳定高产。因此2月产量环比小减。 进入3月，虽终端需求未有明显好转，但电解锰厂多维持前期开工率，现阶段日产约4000吨，预计3月产量约为11.52万吨。 工业硅 SMM统计2月中国工业硅产量在28.1万吨，环比增加0.7万吨增幅2.64%，同比大幅增加17.1%。 2月实际生产天数在28天，环比1月减少3天，然从2月份总产量看环比却表现增加。从分省份数据来看主要由新疆、内蒙古等硅企贡献。根据SMM数据2022年底新疆新增工业硅建成产能40万吨，内蒙古新增工业硅建成产能18万吨，该部分建成产能在年后陆续点火投产，叠加区域内其他硅企多保持着较高开工，2月份产量环比分别增加0.3-0.6万吨，带动全国产量上行。南方云南、四川、湖南等地产量小幅小幅减少，硅价低位运行企业复产情绪不高。 3月份工业硅供应维持北强南弱格局，北方新疆、内蒙古地区产量在新产能带动下有产量继续增加的预期，甘肃、青海地区河西硅业、宏电铁合金等新进硅企也有一定产量增量。南方地区四川枯水期成本高位开工率维持低位，云南怒江硅企受变电站检修影响预计影响3000吨产量，德宏州部分硅企有停炉检修计划。结合各产区情况，叠加3月份实际生产天数较2月份有增加，预计3月全国工业硅供应量增加至31-32万吨附近。 多晶硅 据SMM数据统计，2月国内硅料供应约为10.12万吨，环比1月下跌1.6%，国内硅料月度供应量在历经长达半年之久的连续上涨之后，终于出现环比下滑情况。 据SMM了解，2月国内硅料供应量下滑的主要原因在于，一方面，某一线企业2月进行了停产检修，导致其产量约有1-2千吨的降幅。另一方面，2月为一年中小月份，生产天数仅为28天，这也导致了硅料生产量的下滑。通过比较看，1月日均硅料产量约为0.33万吨。2月日均硅料产量约为0.36万吨，日均供应量2月仍呈现上升的趋势。除此之外，前期疫情及春节影响导致一季度部分产线投产延期，1.2月份国内几乎无新增产能的投放等因素亦抑制了硅料供应的增加。 光伏组件 据SMM统计，2月国内组件产量约为30.64GW，环比1月上涨5.29%，2月部分组件企业前期订单交付期到来，组件积极生产备货交付，促进了产量的增长。除此之外，春节过后，终端持续进场招标，终端需求恢复亦对组件产量产生一定支撑。但不可否认2月自然天数的减少对产量起到一定利空影响。3月随着天数增加以及终端继续进场，组件产量预计讲来到35GW左右。 硅锰合金 SMM数据显示，2023年2月我国硅锰合金总产量93.74万吨，环比增长0.25%，同比增长2.55%。2023年1-2月我国硅锰产量约为187.25万吨，同比增加4.54%。据SMM调研了解到，本月硅锰增量的主要原因为南方地区节前停炉的硅锰厂商复产，开工率有所增加。而北方地区利润空间尚可，开工率维持高位。加之2月部分炉子检修完成，重新投入生产。但考虑到二月实际天数较一月有所减少，因此全国硅锰产量较一月微增。 进入3月，广西地区电费上调，硅锰成本居高但实际需求尚未好转，厂商生产积极性不高，部分厂家3月已经停炉，且部分厂家后期存在减产、停产预期；加之贵州兴义地区因地方电网电厂机组出现问题，供电难以跟上，生产受到了一定影响。因此硅锰3月产量或将减少，预计约为92.17万吨。 镁锭 SMM数据显示，2023年2月中国镁锭产量为6.9万吨，环比上涨7.5%，同比下降17%，累计产量13.3万吨，累计同比下降19.7%。 随着节后镁厂工人返工结束，供应端开工较1月有所上行，镁锭产量环比增长7.5%，但节后下游市场表现普遍不如预期，叠加镁价下行调整，山西地区镁厂成本压力较大，部分合金企业选择下调原镁生产占比。某大型镁厂负责人表示，目前下游环境较差，实际市场需求量较同期下降20-30%，若后续下游持续低迷，不排除通过减产来以应对供应宽松的市场局势，预计3月镁厂产量较2月下滑调整，国内整体产量约为6.6万吨，SMM将持续关注主产区生产的变化情况。 镁合金 SMM数据显示，2023年2月中国镁合金产量为2.6万吨，环比下降5.3%，同比增加10.6%，累计产量5.3万吨，累计同比增加16.86%。 从国内镁合金企业了解，受镁锭价格下跌影响，部分合金企业原镁成本倒挂，镁锭生产积极性下降，而合金终端订单节后表现平平，下游需求疲软的情况仍在持续，预计3月镁合金产量维持低位，约为2.65万吨。 镁粉 SMM数据显示，2023年2月中国镁粉产量为0.6万吨，环比增加4.1%，累计产量1.2万吨。 2月国内镁粉企业开工维持低位，终端市场低迷使得镁粉企业对后市走向普遍悲观。某大型镁粉企业负责人表示，节后市场需求较同期萎缩近40%，海外需求下降的情况尤其严重，若国内市场再无起色，短期镁粉市场或延续低迷态势，3月中国镁粉产量约为0.6万吨。 氧化镨钕 2023年2月国内氧化镨钕产量5767吨，环比增长2.6%。广西、四川、江西、和江苏地区均有不同程度的增产。 据SMM调研了解，由于氧化镨钕价格持续下跌，金属厂采购也较为谨慎，分离厂和废料回收企业实际成交情况不容乐观。但由于1月份有部分厂家春节放假，产量较低，大部分已于2月完全恢复正常生产。广西地区产量增长较多，环比增长20%；江苏和江西地区产量环比均有10%左右的增长。随着稀土终端行业的不断发展和下游磁材企业的订单恢复，SMM预计3月氧化镨钕的产量也将继续有所增长。 镨钕金属 2023年2月国内镨钕金属产量为5244吨，环比增长0.4%。主要增量来自四川地区，江西地区有小幅减产，其他地区产量较1月无明显变化。 2月镨钕金属价格呈弱势下跌走势。春节假期归来之后，下游磁材企业订单情况一直保持低迷，磁材厂多以消耗现有库存为主，镨钕金属需求持续冷清，原料成本倒挂情况依旧存在。但考虑到减停产对于金属生产厂家会造成较大损失，因此金属厂在行情持续偏弱的情况下不仅保持正常生产，甚至部分厂家的镨钕金属产量出现小幅增长：四川地区产量环比上月约增长7.5%。SMM预计，2023年3月镨钕金属产量或将继续有少量增加。 钼精矿 2023年2月，中国钼精矿产量约为1.6万吨，环比增加4%。 进入2月，由于春节假期检修、停工等因素的影响减弱，南方地区以及民营矿山陆续开工并恢复基本生产，以此带来了钼精矿产出的小幅增加；此外，由于2月天数偏少，以及部分矿山复工时间较晚，所以并未进入到满产状态，后续仍有一定产出增加的空间。 展望3月，市场上钼精矿价格目前仍处于高位，故矿端企业的生产积极性普遍较高；在不受环保等外界因素影响的情况下，预计3月份钼矿企业满产运行的情况将增加，继续为钼精矿产出带来增量。 钼铁 2023年2月，中国钼铁产量约为1.71万吨，环比增加6%。 2月钼铁产量增加主要受以下两方面因素的影响：其一，春节假期结束，钼铁冶炼厂陆续恢复生产提升开工率；其二，多数年前的钼铁订单需要在本月交付，冶炼厂对此的生产积极性较高，这也成为本月增量的主要原因。 进入3月，由于上月钢厂的钼铁招标量创下新低，故市场新增订单有限；除此之外，钼精矿成本较高，而钢厂招标价格却在不断下压，部分冶炼厂已面临倒挂风险有减产计划的实施意向，预计3月钼铁产量将有一定幅度的减少。 白银 据SMM调研统计，2023年2月中国1#白银实际产量为1293.802吨（其中矿产银的产量为1163.802吨），1#白银产量环比增加2.6%，整体产量小幅增加，同比增加17%，同比增加幅度较大主要原因是2022年2月春节停产，而2023年春节提前至1月份。本月白银产量增加的原因主要是一、春节后厂家每天工作，上个月春节停工；二、之前有部分厂家检修停产，2月恢复生产。减少的生产厂家的产量减少的原因是：2月生产日期变少而部分企业1月春节未放假，产量变少，也有部分原因收到生产计划影响。SMM预计3月产量稳中小升。 宏观方面：美国至2月24日当周初请失业金人数公布值未19万人，低于前值19.2万人，和预期值19.5万人；美国时间3月7日美联储主席鲍威尔发表讲话，最新经济数据好于预期，美联储未来加息幅度可能会超过此前预期。如果整体数据显示需要加快紧缩进度，美联储未来将加快加息步伐，给市场注入较大的利空情绪。 说明： SMM自2021年2月起，公布SMM全国白银产量。白银多伴生于铜铅锌矿，得益于SMM基本金属高覆盖率，SMM白银生产企业调研总数45家，分布于全国17个省份，总样本产能24,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 锑锭 据SMM调研统计，2023年2月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为5820吨，整体产量继续大幅度下跌，产量跌破6000吨大关，创下近年来新低，环比下降7.68%。整体看由于2月份锑原料资源依旧紧张的局面还是在继续，即便2月出现了俄罗斯基地黄金的锑矿招标事宜，但短期内，俄罗斯锑矿无法正常大量进入国内，而随着塔吉克斯坦方面原料供应也出现问题，缅甸方面也因为缅南战争锑矿开采受到影响等因素频发，国外和国内矿资源的供应在接下来的短期内无法看到明显的增加基本已成定论。虽然近期锑品市场价格进入快速上涨后的平稳盘整，但从市场目前各地仓库及各厂内锑品库存的情况来看，如目前冷江地区的整体锑锭库存已经下降到2000吨左右，市场人士表示这样的锑锭库存数量在冷江地区乃历史低位。因此目前基本面来看，对于锑价未来的稳定向上还是有很强的支撑力。 从2月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量厂家方面情况详细来说，产量减少或者停产的企业数量有了变化。其中，2月SMM的33家调研对象中有15家厂家停产，比上月多了1家；14家厂家呈产量缩减状态，也比上月多了1家；4家企业产量基本正常，比上月少了1家。SMM预计2023年的3月国内锑品市场供求格局在目前整体经济形势下难以彻底改变，预计2023年3月全国锑锭产量较2023年2月相比可能还将有一定幅度减少。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 精铋 据SMM对全国铋厂家调研统计，2023年2月中国精铋产量2418.527吨，相比2023年1月全国精铋产量环比上升15.86%。整体看相对于1月份有国内春节大长假的影响，2月开始厂家的精铋生产受长假影响的因素已不存在，但一方面来看，去年年底到今年年初的不少厂家因为铋原料偏紧导致开工率上不去的情况还是在继续，铋精矿方面市场供应仍旧得不到好的解决，而含铋物料方面，由于铅行业的含铋物料流出偏紧，加上成本较高，目前市场精铋冶炼的原料供应还是一个厂家头疼的问题；不过，由于2月开始，精铋市场价格的不断走强，也一定程度上缓解了因成本导致的铋原料采购困难问题，以及也一定程度上增加了铋原料供应商出货的兴趣。目前整体来看，停产的厂家数量增加，少量的精铋生产厂家暂时处于产量减少的状态中，而产量增长的企业数量明显增加。其中，SMM的24家调研对象中有6家厂家2月停产，较1月份增加2家，6家厂家2月产量相对1月份来说产量有明显增加，仅2家厂家2月产量相对1月份来说产量有明显缩减，这也导致整体看来，全国精铋产量2月有了一定幅度的上升。 SMM预计2023年的3月国内精铋市场价格仍有一定的走强空间。在含铋原料偏紧的情况下，SMM预计3月的全国精铋产量平稳的可能较大，不排除小幅度的增减波动。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 硝酸银 2月国内硝酸银产量环比大增，据SMM调研得知，国内有销售资质的生产厂家2月产量为614吨，环比增加14.8%，国内硝酸银2月总产量约为646吨。产量大增的主要原因是主要原因是春节前超订，节后厂家排产，订单产量集中释放；以及新兴厂家进入行业。 据SMM了解，3月市场逐渐稳定，市场消化2月超定订单，SMM预计3月产量会小幅回落。 钛白粉 SMM数据显示，2023年2月中国钛白粉产量为32.7万吨，当月产量环比增加8.9%，同比增加3.42%，累计产量62.8万吨，累计同比下降1.4%。 据SMM调研了解，随着天气转暖，钛白粉终端开工上行，钛白粉下游建筑市场复苏顺利，2月钛白粉企业连发两次调价函，新单价格落地较为顺利，因此国内钛白粉企业开工情绪高涨，国内开工率进一步走高，产量环比增加8.9%。考虑到目前政策端支撑较强，基建市场复苏顺利，预计3月国内钛白粉产量维持高位，约为34万吨。 仲钨酸铵 2023年2月，中国APT产量约为1.1万吨，环比增加38%，基本符合市场预期。 2月份国内APT产量显著增加，主要受到以下两方面因素的影响：其一，伴随春节假期的结束，各冶炼厂陆续复工，以此带来APT产出的增加；其二，在促消费信号的释放中，钨市企业对钨价预期持乐观看涨态度，部分冶炼厂已恢复至满负荷生产的状态，使得APT的整体供应增幅较大。 3月份，虽供应端企业对于钨市场发展的看法较为乐观，但实际下游的新增订单表现不如预期；伴随钨价的成本支撑偏强于需求支撑，APT冶炼厂资金压力较大，预计本月APT产量将保持稳定，较少有新增量的产出。 碳酸锂 2月，中国碳酸锂产量为30,802吨，环比减少14%，同比增加66%。本月，气温回暖，盐湖产量增加，部分辉石和云母冶炼企业产能持续爬坡，导致碳酸锂产量增加。但大型辉石冶炼企业持续检修预期，且月末由于督查影响，部分云母冶炼企业矿端和冶炼端停产或轮流检修，叠加回收市场寡淡，企业减量明显，导致碳酸锂整体供应下滑明显。3月后，江西部分云母冶炼企业仍维持检修预期，但由于辉石冶炼端产能爬坡明显，叠加盐湖持续增量，预计3月碳酸锂产量为35,058吨，环比增加14%，同比增加34%。 氢氧化锂 2月，中国氢氧化锂的产量为24,371吨，环比增加15%，同比增加92%。从冶炼端来看，虽有大厂因矿石供应不足继续减量，但部分新厂产能持续爬坡，且前期检修企业大多恢复生产，导致产量增加；从苛化端来看，由于碳酸锂和氢氧化锂价差明显，下游苛化需求较好，苛化企业订单增加明显，本月整体氢氧化锂供应增加。3月后，冶炼端和苛化端仍持续增量，预计3月中国氢氧化锂产量为27,112吨，环比增加11%，同比增加54%。 硫酸钴 2月，硫酸钴产量7,336金属吨，环比增幅16%，同比增幅8%。1月需求减弱叠加春节假期影响的减量在2月份有所恢复。需求端看，前驱产量低位回升，但整体增量有限，一体化大厂前驱恢复带来的硫酸钴增量并不大。且2月份由于硫酸钴原料及硫酸钴价格都跌至低位，中间商抄底囤货订单部分体现在2月份产量中。数码市场表现仍较为疲软。预计3月份，在下游预期继续小幅恢复的背景下。硫酸钴需求同步增加，3月预期硫酸钴产量为8,034吨，环比增加10%,同比增幅7%。 四氧化三钴 2月，中国四氧化三钴产量为3,808吨，环比上行7%，同比下降48%。供给端，四钴2月产量较1月有所恢复，企业在春节之后开工率增加，产量提高。但国内某头部四钴厂家2月生产仍受限，最新消息预计3月会如期复产，产量将会陆续恢复。需求端，数码市场需求短期内难以增长，叠加碳酸锂价格不稳，导致钴酸锂正极厂商对于原材料采购的观望情绪较重，四钴需求随之减弱。3月预计头部企业将复产，其余四钴企业产量保持或略有增量，预计3月四钴产量较2月会有小幅增长，3月四氧化三钴预计产量为4,205吨，环比上涨10%，同比减少34%。 三元前驱体 2月，中国三元前驱体产量为66,056吨，环比上行13%，同比增加11%。因国内需求回暖尚未完全传导至前驱环节，三元材料端对前驱多采取降库措施，少数前驱企业因行情较淡存在微弱减量，但部分厂家的前期检修及放假于本月陆续结束，叠加海外需求向好，前驱出口需求有所提升，推动行业开工率上升。3月，海内外需求继续恢复预期下，前驱产量仍有增加。3月，中国三元前驱体产量为72,832吨，环比上行10%，同比上行14%。 三元材料 2月，中国三元材料产量为49,170吨，环比上行21%，同比增加13%。国内多数材料厂在年后陆续复产，下游电芯存在刚需补库，及部分电芯因海外动力订单有增，对三元正极材料采购需求提升，共同推动三元材料整体开工上行。3月，国内需求微弱恢复，海外动力需求向好，预期开工率仍具进一步恢复预期。3月，中国三元材料产量为56,259吨，环比上行14%，同比上涨13%。 磷酸铁 2月，中国磷酸铁产量为69,490吨，环比增长12%，同比增长109%。市场方面，本月磷酸铁企业开工率继续回升，前期计划新增产能进入爬坡期。下游磷酸铁锂需求小幅回暖，出货量有增加。但市场恢复较慢，2月整体磷酸铁产大于销，各家均有累库，存在出货压力。成本端，2月磷酸市场价格下跌后小幅反弹，磷矿石维持高景气，整体成本较为稳定。3月，在市场延续恢复预期，订单小幅增加的情况下，预计2023年3月磷酸铁产量达77,857吨，环比上涨12%，同比增长132%。 磷酸铁锂 2月，中国磷酸铁锂产量为71,474吨，环比增长11%，同比增长34%。市场方面，本月磷酸铁锂在1月整体减产较为严重的情况下，2月开工率有所回升，供给有所增加。目前下游动力端需求恢复较慢，储能端表现较好。市场总体整体新增订单偏少，铁锂企业成品库存较高。2月，主原料碳酸锂价格继续下行，磷酸铁锂企业采购谨慎。磷酸铁价格暂稳，整体成本走低。下月，在终端需求继续恢复的预期下，磷酸铁锂企业排产增加，预计2023年3月磷酸铁锂产量为81,839吨，环比上涨15%，同比增长32%。 钴酸锂 2月，中国钴酸锂产量为4,372吨，环比上涨39%，同比下降34%。供应端，2月头部钴酸锂大厂产量有所恢复，但因数码市场需求不佳，与去年同期相比仍存在较大的差距。2月碳酸锂价格下行较快，出于成本与需求的双重考量，钴酸锂企业的生产开工率较低，仅保留稳定的客户订单生产，减少成品库存。需求端，手机市场需求持续疲软，终端虽有发布新品，但新品的电池多使用旧库存，电芯厂新订单较少；笔电、平板市场需求仍较弱；倍率型电子烟市场年后开工较1月略有恢复，部分钴酸锂正极企业因此提高倍率型钴酸锂生产比重。预计3月钴酸锂企业排产增加，但数码市场需求依旧偏弱导致产量增量有限。3月预计产量为4,888吨，环比上涨12%，同比减少30%。 锰酸锂 2023年2月，中国锰酸锂产量为5,397吨，环比增加107%，同比增加31%。供给端，节后归来，大部分锰酸锂企业已恢复开工。尤其是头部锰酸锂企业开工率可达90%。需求端，受原料碳酸锂价格下行影响，电芯企业生产偏谨慎，导致采购需求不及预期，多为刚需补库。综合来看，2月锰酸锂的产量增幅仅为节后复工的正常回弹。据SMM了解，3月，碳酸锂价格仍旧维持下跌趋势，电芯厂压价锰酸锂的情况难以改善，预计3月部分锰酸锂企业会出现难以承受亏损而停产的情况。因此，3月实现产量约达5,093吨，环比下降6%，同比下降11%。 2023年2月金属产品产量 》点击查看更多SMM金属产业链数据库 说明： 1、带*的数值为修正值，斜体的数值为预测值。 2、镍生铁的产量是指实物量折合金属后数据。 调研方法论 1、调研方法 SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。 调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。 产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。 每月10日前通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。 2、样本介绍