华锋股份：2022年净利同比减115.31% 受消费类电子产品需求减少影响电极箔利润大幅下降一季度全国共生产生铁21983.24万吨同比增长7.60%

2023年4月SMM中国金属产量数据发布

来源：SMM2023-05-10 10:59

SMM中国基本金属月度产量数据定于每月8号左右发布，旨在从本质出发，挖掘真实的基本面现状，为产业链人士及投资者拨开资本市场的幻象，更清晰地把握有色市场未来走向。

2023年4月中国基本金属生产概述

电解铜

4月SMM中国电解铜产量为97万吨，环比增加1.86万吨，增幅为2%，同比增加17.2%；且较预期的95.39万吨多1.61万吨。1-4月累计产量为368.25万吨，同比增加35.29万吨，增幅为10.6%。

据SMM了解4月有6家冶炼厂进行检修，合计影响量在2.95万吨。不过有几家大型冶炼厂因为统计周期问题（3月统计周期短、4月恢复正常），令4月统计产量比3月统计产量增加约3.54万吨；再加上华中某冶炼厂持续释放产量、江西某用危废做原料的冶炼厂（年产能10万吨）正式投产和华南某冶炼厂结束检修恢复正常生产；以上几个因素均是令4月总产量超预期的原因。除此之外，也有几个不利因素对产量有一定影响，一是江西某小型冶炼厂因自身原因而停产何时复产目前仍不知道；二是因硫酸价格低迷部分冶炼厂出现0元送硫酸的情况，不过据了解并没有一家冶炼厂因为硫酸胀库问题而减产或停产。据SMM统计，4月电解铜行业的整体开工率为91.40%，环比上升1.79个百分点。

进入5月，据SMM统计有5家冶炼厂有检修计划，另外2家推迟到6月，该5家冶炼厂预计合计影响量达到3.03万吨。不过4月检修的冶炼厂在5月陆续复产有助于提升产量；另外，山东某冶炼厂已于5月初点火，预计6月才有成批量的产品出来，因此5月的总产量仍会环比下降。

综上所述，SMM根据各家排产情况，预计5月国内电解铜产量为95.35万吨，环比下降1.65万吨降幅1.7%，同比上升16.4%。1-5月累计产量预计为463.60万吨，同比增加11.74%，增加48.72万吨。最后据SMM统计6月将有8家冶炼厂要检修，料6月产量预计会继续下降。

电解铝

据SMM统计数据显示，2023年4月份（30天）国内电解铝产量334.8万吨，同比增长1.5%。4月份广西、贵州等地区持续复产，电解铝日产量环比增长1533吨至11.16万吨左右。1-4月份国内电解铝累计产量达1326.5万吨，同比增长3.9%。4月西南地区铝中间制品产量攀升，国内铝水比例环比增长2.4个百分点至73.4%。

产能变动情况：4月份广西、贵州、四川等地复产产能较多，月内合计复产规模达43万吨，贵州等地产能转移等新增投产近10万吨。月内云南省内电解铝企业持稳生产为主，运行产能并未产生变化。据SMM统计，截止目前国内电解铝建成产能至4529万吨（包含已建成未投产的产能），国内电解铝运行产能增长至4078.8吨，全国电解铝开工率约为90%，环比增长1.1个百分点。

产量预测：截止目前贵州（32万吨）、四川（6万吨）两地合计有38万吨待复产，而云南短期暂无大量复产预期，预计5月份全国电解铝复产规模在18-20万吨，新增项目投产主要集中四川、内蒙古等地合计34万吨，但是新增项目投产进度缓慢，预计5月份投产量不超过3万吨。5月份预计而减产预期主要是山东地区的涉及到产能转移的小幅减产及贵州某铝厂自发性停产（5万吨左右），结合未来产能变动的情况SMM预计5月底国内电解铝运行产能或增长4100万吨附近，预计5月（31天）国内电解铝产量或346万吨附近，同比增长0.72%。

需求端：4月份国内铝下游开工呈现环比小幅走弱态势，但国内铝锭社会库存在铝水比例逐月增加，铝锭产量较少等因素的影响下，维持去库状态，月内呈现去库23.5万吨的状态。然而，铝棒库存整体表现为去库不畅，库存总量高于往年同期水平，月内累计去库1.6万吨左右。进入5月份国内铝水比例维持高位为主，铝下游加工企业订单较4月份有所好转，预计5月份国内铝锭维持去库状态，到5月底铝锭库存总量或在72万吨附近，而铝棒产量增幅明显的情况下，或继续呈现去库不畅的状态。

氧化铝

SMM数据显示，4月（30天）中国冶金级氧化铝产量为653.5万吨，日均产量环比增加0.35万吨/天至21.8万吨/天。4月总产量环比上月减少1.6%，主因4月较之3月减少1个自然日。从同比数据来看，4月氧化铝产量同比去年增加5.4%，主因新投氧化铝产能的释放，贡献了这部分增量。截至4月末中国氧化铝建成产能为10025万吨，运行产能为7950万吨，全国开工率为79.3%。

分地区来看：山西地区，全省开工率为69.4%，较上月有所抬升1.6%，主因1季度末开始，伴随烧碱等原材料价格的回调，氧化铝的利润有所恢复，刺激了部分厂家的复工复产。河南地区，当地氧化铝厂复工复产的意愿不及山西地区，虽然4月亏损情况较之年初明显好转，但河南当地国产矿供应持续紧张，企业短期内对于复产依旧持谨慎观望的态度，全省开工率维持在64.1%的低位。贵州地区，全省开工率为93.1%，较上月下降3.5%，主因贵州地区个别氧化铝厂因矿石紧张叠加年度检修出现了一定程度的减产，但该情况属于短期产能波动，预计下月该省的开工率将重新修复至95%左右；河北地区，开工率从上月的66.2%，本月抬升至76.0%，文丰氧化铝厂第四条生产线（120万吨/年）顺利投产，预计5月开工率将继续抬升；广西和山东地区，企业生产相对稳定，开工率波动较小，分别是87.0%和91.3%。

下月预测：鲁北化工的新投产能（100万吨/年）进入试运行阶段，预计5月开始放量。此外，山西地区个别氧化铝厂计划5月恢复之前停产的50万吨产能。整体而言，预计5月氧化铝总产量将抬升至685万吨，日均产量将达22.1万吨/天。

原生铅

2023年4月全国电解铅产量为31.54万吨，环比下滑2.43%，同比上升16.17%；2023年1-4月累计产量同比上升15.5%。2023年涉及调研企业总产能为583.57万吨。

据调研，4月份，在多家电解铅企业检修的情况下，当月产量如期下滑。其中，河南、云南、湖南和山东均有冶炼企业进入检修，检修开始时间多是在4月中下旬时段，部分企业检修更是贯穿至5月，且检修的企业多为大型冶炼企业，产量影响较大。故，4月虽有河南冶炼企业新增产能产量继续爬坡，以及湖南、云南地区的中小型冶炼企业复产，仍是未能改变4月电解铅产量下降的趋势。

5月，电解铅冶炼企业检修与恢复并存，5月上旬检修后恢复的企业较多，中下旬则是检修的企业增多，后续铅锭阶段性供应亦将产生较大起伏。据调研，5月检修结束的企业主要是云南、湖南等地区的中大型企业，计划检修的企业分布在河南、山东、广东、内蒙古、江西等地区，多是大型企业。综合看，SMM预计5月电解铅产量延续小幅下降趋势，至31.3万吨。

再生铅

2023年4月再生铅产量35.02万吨，环比3月份-4.26%，同比去年0.32%；2023年1至4月再生铅累计产量134.27万吨，累计同比2.5%。2023年4月再生精铅产量30.63万吨，环比3月份-6.3%，同比去年5.04%；2023年1至4月再生精铅累计产量118.19万吨，累计同比2.35%。

国内4月份再生精铅产量较上月微减，主因是大型和小型冶炼厂在4月份减产较多。安徽华铂部分产线检修带来大型炼厂的主要减量，安徽天畅、山东中庆等炼厂的复产中和掉部分减量，从数据上看大型炼厂4月开工率较3月下降5.79%。江西信亚停炉技改带来小型炼厂的主要减量；从数据上看小型炼厂4月开工率较3月下降18.23%。

进入到5月份，安徽华铂结束检修复产以及山东中庆复产后产量逐步提升至稳定；这为5月再生铅的供应带来主要增量。与此同时，内蒙古地区的部分炼厂综合行情偏弱、原料供应紧张且成本高企等因素，产量将维持在较低水平；湖北地区个别炼厂有15天左右的检修计划，该地区再生铅供应有所减少。综合来看，预计5月份再生精铅产量增加3万吨左右，开工率约为56.12%。

精炼锌

2023年4月SMM中国精炼锌产量为54万吨，环比减少1.67万吨或环比减少3.01%，同比增加8.97%。超过预期值。1至4月精炼锌累计产量达到210.9万吨，同比增加7.22%。其中3月国内锌合金产量为8.7385万吨，环比增加0.4775万吨。

进入4月，国内锌矿加工费环比走低至4800~5000元/金属吨，与此同时国内硫酸价格大幅走低，加之锌价高位回落，炼厂利润快速下行，但当前利润暂未有矿产锌炼厂计划减产，除云南、陕西、湖南、甘肃、内蒙古等地区炼厂常规检修外，其他地区炼厂均稳定生产，且河南及甘肃炼厂4月超负荷运行、加之实际炼厂检修影响量不及预期，也导致最终产量高于预期值。

SMM预计2023年5月国内精炼锌产量环比增加1.98万吨至55.98万吨，同比增加8.65%；1至5月累计产量达到266.9万吨，累计同比增加7.51%；进入5月，多数炼厂检修恢复带来增量，且云南限电影响有所减轻，部分炼厂产量计划回归到正常水平。检修方面可能集中在陕西及河南地区炼厂，但目前可能仍在计划中,SMM会持续跟踪。另外减产方面主要集中在湖南地区部分再生锌工厂。此外，由于4~5月锌价大幅走低，炼厂出货意愿不足，导致厂库环比走高。

精炼锡

据SMM调研了解，4月份国内精炼锡产量为14954吨，较3月份环比减少1.06%，同比减少0.99%，1-4月累计产量同比减少3.37%。4月国内精炼锡产量实际表现低于预期，主因此前预计的广西和江西3家冶炼企业在4月份增产预期并未兑现，而受制于锡矿供应紧缺及锡矿加工费贴近于部分冶炼企业生产成本，云南地区有3家冶炼企业分别减停产，其余冶炼企业的生产总体维持稳定状态。

进入5月，虽然国内锡矿供应依然较为紧缺，但部分冶炼企业在4月份已经较多减产，后续再度减产的空间相对较小，多数冶炼企业表示依然将维持稳定生产状态，SMM预计5月份锡锭产量为15100吨。另外，4月中旬锡价较高位置时，较多冶炼企业大量出售库存中的锡锭，但近期下游消费仍相对平淡，且五一假期市场供需阶段性错位，近期冶炼企业锡锭隐形库存已经部分恢复，仍然处于相对较高水平，后续国内锡锭供应或仍难有较多减量。

电解镍

2023年4月全国精炼镍产量共计1.76万吨，环比上调0.17%，同比上升36.35%。全国电解镍产量4月延续爬坡基本符合预期。受西北某冶炼厂检修原因月内出现停产，但江苏某冶炼厂月内产量出现爬坡因此4月期间精炼镍产量并未出现下降。

预计2023年5月全国精炼镍产量1.79万吨，环比上涨1.99%，同比上涨25.73%。5月精炼镍产量延续上涨，一方面因为江苏某冶炼厂预计5月内产量将继续爬升，其次广西精炼镍项目预计5月份将正常排产，但初始产量略低年内预计产量持续上行。整体来看，2023年电积镍放量预期仍存预计年内精炼镍产量将不断爬升。

镍生铁

2023年4月全国镍生铁产量为2.84万镍吨，24.3万实物吨，实物吨环比减少4.74%，同比减少25.09%。4月镍铁整体价格企稳回升，但由于不锈钢利润有限，因此钢厂采购仍然较为有限，而市场以消化库存为主，镍铁厂成品价格与原料错配，仍然维持减产状态。另外，部分镍铁厂设备出现问题，也带来了一定供应上的减量。分品位看，4月高镍生铁产量约2.18万镍吨，环比减少7.08%。4月低镍生铁产量为0.65万镍吨，环比上升4.07%。主因为3月部分低镍铁-不锈钢一体化企业炉况原因导致减产，而4月恢复正常。

预计2023年5月全国镍生铁产量在2.37万镍吨左右，金属量较4月产量环比增加6.71%。5月仍有部分高镍铁厂处于检修状态，但由于5月不锈钢厂集中增产，叠加市场库存去化，铁厂接单情况均较佳，因此均有所提产。

印尼镍生铁

2023年4月印尼镍生铁产量11.07吨，环比上升13.36%，同比增幅17.7%。2023年累计产量41.53万镍吨，累计同比19.3%。4月份印尼部分厂区电力设备投建问题得到解决，叠加国内外不锈钢需求均有所恢复，且废不锈钢紧缺，需求转化至镍生铁。因此铁厂增产动力较足。整体产量增产驱动力较强。另外，尽管部分企业产线由高冰镍转回至镍生铁，但也有部分企业计划转产高冰镍，这一部分量互相抵消，叠加镍铁产线4月大量投产，整体供应仍在增加。5月份中国300系不锈钢集中增产，而部分印尼镍铁厂投产计划在5月放量，预计印尼镍铁产量或将达到11.54万镍吨，环比增幅约4.25%，同比增幅17.4%。

硫酸镍

2023年4月份全国硫酸镍产量3.02万金属吨，全国实物吨产量为13.71万实物吨，环比增长18.29%，同比增长39.43%。4月份全国硫酸镍产量环比大幅度下降的主要原因有以下三个，三元前驱体厂商需求恢复并没有达到预期，当前价格接受意愿价格偏低除了长单执行，散单几无成交；4月份，硫酸镍上游原料企业挺价意愿仍强，以当前加工费生产硫酸镍的利润性比较差，部分企业亏损情况严重，硫酸镍生产企业开始减产；部分液体硫酸镍生产企业在考虑胀库的压力情况，按需生产，减产情况较为严重。5月份，据SMM分析下游三元厂商排产预期较4月并无明显好转。且部分停产企业5月份并无复产计划。预计，5月份硫酸镍的产量为3.12万金属吨，较上月无明显变化。

电池级硫酸锰

2023年4月我国高纯硫酸锰产量约0.72万吨，环比减少75.74%。供给方面，据SMM了解，由于3月高纯硫酸锰市场整体累库严重，且新能源动力端需求起色不大，对此多数高纯硫酸锰企业开始停产检修，其余企业也处于减产状态。因此，4月高纯硫酸锰产量急剧骤减。需求方面，三元前驱体企业库存高企，仍在逐步消化中，因此对高纯硫酸锰的长协提货积极性较差。综合来看，当前高纯硫酸锰市场虽有所去库，但供需格局依旧严峻。

进入5月，据SMM了解，新能源动力电池的订单情况并无明显起色，传导至三元前驱体厂仍在控产，且海外对高镍的需求正在逐步缩窄。因此多数停产的高纯硫酸锰企业仍无具体的复产预期，多以观望为主。少数企业多跟随下游大客户的开工情况，5月内或将重新开工生产。综合来看，预计5月实现高纯硫酸锰产量约0.75万实物吨，环比增加4.46%。

电解二氧化锰

SMM数据显示，2023年4月我国电解二氧化锰产量为1.01万吨（其中锰酸锂型0.06万吨，碱锰型0.61万吨，碳锌型0.33万吨），环比下降0.98%，同比下降56.65%。2023年1-4月累计产量约为4.28万吨，累计同比下降66.80%。本月产量下降的主要原因在于，虽下游锰酸锂需求有所转好，电解二氧化锰（锰酸锂型）表现为增量。然其他类型二锰产量环比均有所减少，减量对冲增量的情况下，电解二氧化锰整体产量略有下降。

预计5月，下游锰酸锂需求虽有好转，然其他类型二锰表现不甚理想，产量或将延续减量，约为0.93万吨。

四氧化三锰

SMM数据显示，2023年4月我国四氧化三锰产量为0.94万吨（其中电子级5578吨，电池级3852吨），环比下降12.44%，同比下降11.04%。2023年1-4月累计产量为4.51万吨，累计同比下降7.01%。本月产量下降的主要原因在于，受碳酸锂价格月中上旬下跌的影响，下游锰酸锂开工率降低，因此对于原料的采购量有所降低，四锰企业生产相对减量，因此整体产量表现为下降。

进入5月，下游需求有所恢复，多数锰酸锂企业订单情况较好，且下游自4月下旬对原料的采买量陆续上升，因此5月四锰需求方面略有支撑，四锰产量预计约为0.95万吨。

高碳铬铁

SMM数据显示，2023年4月全国高碳铬铁产量高位回落，至55.82万吨；环比减少7.41万吨，降幅11.76%；同比增加0.07万吨，增幅0.12%。内蒙古地区产量34.32万吨，环比减少0.62万吨，降幅1.77%；广西地区产量1.8万吨，环比减少61.7%。4月主流不锈钢厂高碳铬铁钢招价格大幅下跌，南方铬铁厂家倒挂明显，出现集中减、停产，南方铬铁产量减少，但北方铁厂在前期订单支撑，以及工艺、电费等成本优势下多维持前期开工情况，铬铁产量整体仅小幅回落，供给依旧较为宽松。

5月高碳铬铁产量预计57万吨，较4月产量小幅提升。5月不锈钢排产预期增加，对铬铁需求提升，青山高碳铬铁钢招平盘，高于市场前期预期。铬铁厂家信心恢复，部分南方铁厂复产，但北方个别铁厂受限电、环保检查等因素减产，铬铁整体产量预期仅小幅提升。

不锈钢

据SMM调研，2023年4月份全国不锈钢产量总计约278.02万吨，较3月总产量环比增加约1.81%，同比减少约4.05%。其中分系别看，200系不锈钢产量约83.90万吨，环比减少约3.67%；300系不锈钢产量约143.26万吨，环比增加约5.28%；400系不锈钢产量约50.86万吨，环比增加约1.92%。

4月初，镍铁价格的回弹带动300系不锈钢现货价格探底回升。不锈钢厂利润空间快速扩大，叠加厂内库存已有一定量消化，因此多数3月减产的不锈钢厂选择复产，也存在因5月期单签订情况较好且产能顺利爬坡的不锈钢厂增产。但200系的接单情况较为一般，且库存消化速度较慢，因此200系产量环比有所减少。400系产量基本与上月持平。4月整体不锈钢钢坯产量环比增加。

5月全国不锈钢厂钢坯总产量或创历史新高，主要增量在于华东某大型不锈钢厂的300系、400系新增投产，以及部分不锈钢厂的300系增产。另外，华东另一不锈钢厂锅炉检修结束，200系也有一定增产。虽截至5月初，不锈钢社会库存累积幅度较小，但4月的不锈钢钢坯增产或将在5月中下旬投放至市场，6月供给端也有较大过剩预期。在需求不能明显回暖的情况下，不锈钢整体库存或将有一定累积，现货价格上行空间或较为有限。

电解锰

SMM数据显示，2023年4月我国电解锰产量10.18万吨，环比下降12%，同比下降4.10%。2023年1-4月我国电解锰总产量约为41.89万吨，同比上涨177.42%。4月产量下降的主要原因为：个别工厂因某些因素影响而停止生产，加之小部分锰厂有降低排产，因此4月整体产量表现为减量。需求方面：虽300系不锈钢产量环比有增，但200系不锈钢产量环比下降，300系不锈钢耗锰增量对冲200系不锈钢耗锰减量，电解锰整体下游对锰需求量变化不大。

进入5月，因不锈钢方面利润相对尚可，钢厂整体排产增加；此外，电解锰收国储方面据悉将消耗两万吨左右的量，锰厂库存压力略有缓解。然一季度锰厂高排产造成的供应过剩局面仍存，按锰厂排产调研情况来看，供应端5月减量或将增加，预计产量约为8.63万吨。

工业硅

SMM统计4月中国工业硅产量在29.12万吨，环比减少2.2万吨降幅6.9%，同比减少1.5万吨降幅5.5%。2023年1-4月份累计工业硅产量在115.88万吨，同比维持增加增幅在13%。

在硅市行情低迷氛围笼罩下，叠加部分硅企开炉持续时间较久炉况下降，部分硅企顺势停产检修，云南、新疆、福建、陕西等地产能负荷下降，多数产区产量有不同程度缩减。其中以新疆、云南减产最多在0.5万吨左右。从各省份情况看，新疆虽有部分硅企检修，龙头企业产能占比高整体开工率维持高位产量占比在58%附近，产量排名第一，云南第二，内蒙古次之。

从各硅企5月份排产计划看，云南少量产能在中上旬有减产计划开工率预期进一步走弱，福建、重庆等在4月中下旬停产的硅企减产效应继续显现，四川在4月底迎来平水期，然原料等生产成本下跌速度不及硅价下行幅度，企业生产意向弱复产寥寥，在电力供应尚可的情况下预计在5月底批量复产并在6月份释放产量。预计5月份国内工业硅产量环比表现小幅减量，并低于去年同期水平。

多晶硅

据SMM数据统计，4月国内硅料供应约为11.4万吨，环比3月上涨2.7%，国内多晶硅供应继续增长，受企业产能爬坡进度及新晋企业情况影响，产能增速有所收窄。目前市场多晶硅供应仍略有过剩，硅料库存压力仍在，目前库存已经爬升至10万吨左右。部分企业排库欲望明显，导致价格持续走跌，市场情绪逐渐转淡。

光伏组件

据SMM统计，4月国内组件产量约为41GW，环比3月上涨7.89%，较3月供应仍较明显上涨，主要原因在于4月终端项目启动情况良好，组件企业4月面临较大交货压力，尤其一线企业纷纷提产，供应量随即提升。进入5月，部分终端电站考虑成本及施工影响对交货需求减弱，5月增速预计偏弱于市场预期。

硅锰合金

SMM数据显示，2023年4月我国硅锰合金总产量89.58万吨，环比下降5.74%，同比下降7.59%。2023年1-4月我国硅锰产量约为371.13万吨，累计同比下降1.69%。本月硅锰减量的主要原因为，硅锰价格弱势运行，广西地区因生产成本压力较大，减停产情况增多。而北方主产区也因限电，检修、电网改造等因素致使产量也有所下降。整体来看，4月全国硅锰产量呈下降趋势。

进入5月，南方地区复工预期增强，然硅锰供需关系仍偏宽松。硅锰价格下行预期下，供应端优化仍为主流趋势，成本优势地区增量对冲成本劣势地区减量。整体硅锰产量预计变动不大，约为89.40万吨。

镁锭

SMM数据显示，2023年4月中国镁锭产量为7.0万吨，环比增加5.3%，同比下降17%，累计产量26.9万吨，累计同比下降20%。

因政策端影响，4月国内镁价出现爆发式跳涨，叠加前期镁价以长期低位下行，需求端库存处于低位，恐慌情绪带动下，下游需求集中涌现，原镁利润高位令镁厂维持较高的生产积极性，国内原镁整体产量较上月增加5%。从目前工厂的排产计划了解，5月受兰炭整改影响，总产量或出现小幅下滑，预计当月国内镁锭总产量在6.4万吨附近。

镁合金

SMM数据显示，2023年4月中国镁合金产量为2.7万吨，环比增加6.4%，同比下降7.1%，累计产量10.4万吨，累计同比增加5.1%。

从国内镁合金企业了解，4月镁合金市场下游交单期较为集中，产量较前期出现较大增长。对于后续镁合金订单走向，某大型镁合金工行销售人员表示，海外订单萎靡不振的情况仍在持续，由于当月镁价波动较大，合金下游订单签订受阻，随着镁价恢复稳定，合金订单有望在5月恢复增长，5月国内镁合金产量预计为2.7万吨。

镁粉

SMM数据显示，2023年4月中国镁粉产量为0.5万吨，环比下降6.3%，累计产量2.3万吨。

4月国内镁粉行情依旧低迷，大幅跳涨的原材料价格使得镁粉下游对当前价格接受度较低，同时国内订单小幅增长无法抵消外贸端长期低迷带来的影响，镁粉企业开工积极性较低，预计后续5月镁粉产量维持低位，约为5.5万吨。

氧化镨钕

2023年4月国内氧化镨钕产量5958吨，环比缩减0.9%。广西和江苏地区有不同程度的减产，四川地区有一定幅度的增产。

据SMM调研了解，由于氧化镨钕价格持续承压运行，部分矿企利润受到了较大幅度的压缩。金属厂采购意愿不高，氧化镨钕实际交投情况较为冷清，有部分分离企业产量开始小幅缩减，江苏地区氧化镨钕产量环比缩减了27%，广西地区环比缩减8%。但也有部分企业由于原料充足的原因有小幅度的增产：四川地区氧化镨钕产量环比增加了12%。

镨钕金属

2023年4月国内镨钕金属产量为5215吨，环比增长0.7%。四川和广西地区有小幅度的增产，其它地区产量较3月波动较小。

4月镨钕金属价格继续保持弱势下行，磁材厂以消耗现有库存为主，但随着库存量的压低，部分磁材企业开始少量压价询单，高价采购意愿不高。与此同时，由于第一季度我国稀土进口量增加，氧化镨钕供应量较为充足，四川地区镨钕金属产量环比增加13%%，广西地区环比增加11%。

氧化镝

2023年4月国内氧化镝产量为180吨。其中江西地区产量占比约为38%。

据SMM统计，国内离子矿供应继续增加，第一季度未列名氧化稀土进口量同比增长了818%。受消息层面因素影响，氧化镝价格走势与镨钕产品相比较为稳定。考虑到南方即将进入雨季，来自东南亚的稀土进口量将较第一季度有所缩减，预计5月份氧化镝产量也将较4月份有少量减产。

氧化铽

2023年4月国内氧化铽产量34.5吨，其中江西地区占比约为36%。

据SMM调研了解，目前氧化铽供应相对充足的情况下，其需求较为冷清。在稀土下游持续偏弱的情况下，多数业者对氧化铽价格后续走势信心不高，当前，氧化铽价格走势以震荡偏弱运行为主。考虑到离子矿供应较为充足，SMM预计后续氧化铽产量也将保持稳定。

钼精矿

SMM数据显示，2023年4月份，中国钼精矿产量约为1.81万吨，环比减少3.5%，符合市场预期。4月份，国内钼精矿价格继续下滑，但在钼产业链中，钼精矿销售仍保持着较高的利润率，所以钼矿端企业的生产积极性未受到影响，普遍保持着较高的产出率。3.5%的降幅属于正常波动，因为国内部分钼矿山属于伴生矿或多金属矿，钼金属的产出未必固定，或多或少都会有变动。5月份，国内钼矿山较少有检修停产计划，SMM预计5月钼精矿产量将持稳。

钼铁

SMM数据显示，2023年4月份，中国钼铁产量约为1.43万吨，环比减少9%。4月上半月，国内钼价持续走跌，前期未消耗的高价位原料叠加钢厂压价采购钼铁的情况，使得钼铁冶炼厂利润不断被压榨，倒挂现象时有出现，冶炼厂开工率有减。进入下半月，生产刚需推动钢厂的钼铁招标集中批量进场，冶炼厂订单出现明显增量，低位原料也不断流入市场，冶炼厂开工率逐步恢复；但因前期减产、检修情况较多，所以钼铁月产量依旧有减。

展望5月，目前钼铁冶炼厂普遍表示订单饱和，开工率已恢复正常，排产至6月上旬，故SMM预计5月钼铁产量将有明显增加。

白银

据SMM调研统计，2023年4月中国1# 白银的实际产量为1334.3吨（其中矿产银的产量为1052.3吨），1# 白银产量环比减少8.29%，同比6.77%。产量环比减少的原因有：一、冶炼厂企业停产检修；二、原料中含银量波动；三、4月银价较高，阳极泥以及含银废料收购的成本增加，因此回收量减少。本月产量增加的原因是：原料中含银量波动。总体来说，本月产量减少的企业以及减少的产量大于产量增加的量以及企业，因此4月国内白银产量环比减少。由于5月白银价格仍在高位震荡，因此，SMM预测5月白银产量可能持平。

宏观方面：5月1日美国第一共和银行宣布倒闭，虽然随后被接管，但恐慌情绪仍比较强烈。随后5月4日美联储公布加息，如市场所料，加息25基点，由于加息幅度符合市场预期叠加市场交易者避险情绪高涨，白银的价格不降反升，周五晚上美国公布重要经济数据，上周五晚美国4月失业率公布值为3.4%，低于前值3.5%和预期值3.6%；美国4月季调后非农就业人口公布值为25.3万人，低于前值23.6万人和预期值18万人，经济数据利空，随后白银出现回调，之后白银的价格受到宏观经济数据影响比较大，因此市场也会更多的关注经济数据的变化，由于市场上交易者对利多消息比较敏感，对利空消息则比较审视，因此SMM预计银价在5月仍维持高位震荡。

说明： SMM自2021年2月起，公布SMM全国白银产量。白银多伴生于铜铅锌矿，得益于SMM基本金属高覆盖率，SMM白银生产企业调研总数45家，分布于全国17个省份，总样本产能24,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。

锑锭

据SMM调研统计，2023年4月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为7258吨，整体和上月7256吨相比几乎持平，产量保持在7000吨大关以上，环比仅上升0.03%。由于从今年1季度的其他锑矿砂及其精矿进口量来看，已经达到11742.9吨，较去年同期6556.4吨相比几乎翻倍，因此不少市场人士对未来锑原料资源是否还会继续紧张表示疑虑，比如在外矿进入市场的冲击下，内矿的惜售是否可能也会出现大规模松动，从而可能会导致市场锑品产量不断增加。从4月的生产情况来看，有不少厂家开始陆续增加产量，恢复正常或者复产，但也有一些厂家出现停产情况。这也导致了4月的锑锭产量整体微幅上升。

具体来看，从4月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量厂家方面情况详细来说，产量减少或者停产的企业数量有了变化。其中，4月SMM的33家调研对象中有13家厂家停产，和上月持平；9家厂家呈产量缩减状态，和上月相比减少5家；11家厂家产量基本正常，比上月多了5家。SMM预计2023年5月全国锑锭产量较2023年4月相比还将有一定幅度增加的可能性较大。

说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。

精铋

据SMM对全国铋厂家调研统计，2023年4月中国精铋产量2620.673吨，相比2023年3月全国精铋产量环比上升0.06%，基本持平。近期市场铋原料资源紧张的情况还在继续，从4月的产量情况来看，原先还停留在停产减产状态中的厂家依旧因检修或者缺原料等情况，继续停产，4月开始，不少厂家的产量出现了波动，部分略有增加，部分略有减少，但整体来看基本持平。而需求方面来看，各下游方面的需求变化不大，因此目前基本面来看，国内精铋未来的供求格局变化不会太大。

细节数据来看，其中，SMM的24家调研对象中4月有5家厂家停产，较3月份减少2家，从厂家的增减产情况来看，4月有4家厂家的产量有一定小幅增长，其中有一家厂家从停产状态中复产。而有5家厂家的产量有小幅下降，这也使得4月的锑锭产量整体上升趋势结束，和上月相比基本持平。SMM预计5月的全国精铋产量平稳的可能较大，不排除有小幅度的增加可能。

说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。

硝酸银

4月我国硝酸银产量环比下降，国内有销售资质的生产厂家4月产量为561吨，环比减少14.7%，国内硝酸银4月总产量约为591吨。4月各厂家硝酸银产量环比减少的主要原因是4月上旬白银的价格一直处于上涨情况，处于行情剧烈波动期，下游采购较为谨慎，基本上以小量的刚需订单为主，观望情绪较强。且下游企业由于目前白银价格处于相对高位，因此采用库存或者其他方式来控制成本，因此4月硝酸银国内订单以及生产量普遍呈现一个下降的趋势。由于国内银粉企业仍处于抢占TOPCON国产银粉赛道之中，产量还没稳定，同时下游电池片厂单耗逐渐降低，因此SMM预测5月硝酸银产量持稳。

钛白粉

SMM数据显示，2023年4月中国钛白粉产量为34万吨，当月产量环比下降0.6%，同比下降0.5%，累计产量131万吨，累计同比下降1.3%。

4月国内钛白粉企业开工较上月整体持稳，钛白粉下游内需有所走弱，市场价格上行动力有限，部分钛白粉企业销售人员表示，若后续市场持续低迷，不排除通过减产控制成品库存。随着钛白粉走出传统旺季，5月国内钛白粉产量或出现小幅下滑，预计当月总产量为32万吨。

仲钨酸铵

SMM数据显示，2023年4月份，中国仲钨酸铵（APT）产量约为1.12万吨，环比减少490吨，降幅为4.2%。

据SMM了解，4月上半月钨市场下游需求跟进有限，买方采购意愿不佳，APT订单量低于预期；4月下半月，下游制品端原料采购集中入场，带动钨粉末生产企业对于APT的需求，APT散货订单有增，冶炼厂开工率提升；叠加冶炼厂长订单的按时交付，所以4月APT产量仅为小幅降低。

进入5月，国内钨矿供应因雨水天气较多以及前期环保督察等因素稍有收紧，原料低价难采，冶炼企业面临倒挂风险，且下游需求仍旧延续偏弱的态势，并无回暖迹象。故SMM预计5月APT产量继续小幅降低的可能性较大。

碳酸锂

4月，中国碳酸锂产量27333吨，环比下跌9%，同比增长2%。本月因气温回暖，盐湖产量增加；但辉石及云母因成本问题，减停产增多；与此同时回收市场寡淡，产量同比下滑。因此虽盐湖增量，但不及其他冶炼端减量，因此产量环比下跌。预计5月，随着现货价格的反弹，现货市场看涨情绪激烈，叠加看好后市需求，因此开工率或将上涨，预计约为33556，环比增长23%，同比增长15%。

氢氧化锂

4月，中国氢氧化锂产量为23891吨，环比减少2%，同比增加26%。本月由于下游需求未见起色；加之前期价格持续下跌，市场出货压力大，导致库存积累。部分企业出现小幅减产，因此产量环比下跌。进入5月，由于“碳”“氢“价差修复，市场冶炼量有所提升，产量环比小增，约为23877，环比增加2.1%，同比增加16%。

硫酸钴

4月，中国硫酸钴产量6232金属吨，环比减幅17%，同比减幅4%。1-4月硫酸钴累计产量27350，累计同比增幅11%。

4月，国内下游前驱需求未见明显复苏，海外需求微微转弱。前驱厂开工率持续不佳，原料长单提货延后，基本没有零单采买需求。钴盐厂整体库存较高，叠加原料成本相较于产品售价存在价差，盐厂整体减少硫酸钴的自产，维持代工的产量。且由于硫酸钴与四钴、电钴存在一定价差，部分盐厂切换产线转向生产其他钴产品。

预计5月份，在下游预期未见复苏的背景下，5月将以去库为主，5月预期硫酸钴产量为5345吨，环比减少14%，同比增幅15%。

四氧化三钴

4月，中国四氧化三钴产量为6,087吨，环比上行9%，同比下降14%。供给端，四钴4月产量较3月小有上涨，四钴厂商出货量都有不同程度的增加，但下游压价势头较猛，四钴厂商出低价货的意愿较差，因此增幅有限。需求端，下游钴酸锂厂商对于四钴需求稍有增量，但需求仍尚未有明显好转，叠加电子烟市场近期逐渐向好，因此供给倍率型钴酸锂的四钴量有所增加。5月预计四钴产量继续上行，但增幅有限。5月四氧化三钴产量预期为6,648吨，环比增加9%，同比增加21%。

三元前驱体

4月，中国三元前驱体产量为53,444吨，环比下降1%，同比增加1%。1-4月中国三元前驱累计生产231847吨，累计同比下跌2.3%。

本月前驱体厂总体开工率不佳，延续减产趋势。下游数码端市场虽有转暖，但由于过去行情较差，增量有限。动力端，海外市场行情转弱，国内市场未有复苏迹象。受下游需求影响，头部大厂部分基地4月停产。目前前驱存量市场竞争激烈，出货价格几乎低于成本线，部分小厂由于不具原料优势难以低价接到订单，且由于前驱体为定制化产品，只能继续保持减产状态。

预计5月份，头部前驱大厂出口海外的排产相较国内更稳定，部分前驱厂中低镍特定项目带来需求的微弱增量，此前停产的基地在5月也有复工预期。总体来看，5月份中国三元前驱产量为56026，环比上升5%，同比上升2%。

三元材料

4月，中国三元材料产量为44,809吨，环比下滑3%，同比下滑2%。国内终端市场恢复进程缓慢，但部分电池企业在长期去库后，对现行库存进行一定调整。同时，部分小动力及数码电芯企业在锂价下跌至阶段性低位后，盈利情况有所改善，对三元材料备采订单存在增加，整体增量以5、6系为主。然而，海外动力市场需求趋弱，高镍需求明显走弱，推动高镍板块开工有所下行。综合推动三元材料产量小幅下行。进入5月后，终端需求小幅回暖，但长期去库后下游电芯企业原料库存处于相对低位，锂价止跌预期的情绪面带动对下游的备采情绪存在一定提振。预期受采购需求推动，三元开工仍将上行。5月，中国三元材料产量为48,562吨，环比上行8%，同比上升5%。

1-4月中国三元材料累计产量为177,609吨，累计同比下滑4%。

磷酸铁

4月，中国磷酸铁产量为65,714吨，环比下降5%，同比增长83%，累计同比增长84%。市场方面，本月磷酸铁产销走低。一季度行业累库，上游磷酸铁锂产量较3月基本持平，因此未带动磷酸铁需求回暖，4月市场整体较弱，以去库为主。成本方面，磷酸市场表现延续冷清，价格下降，带动成本走低。下月，当前原料成本较低，叠加市场预期小幅恢复下，磷酸铁预计2023年5月磷酸铁产量达72,245吨，环比上涨9%，同比增长61%。

磷酸铁锂

4月，中国磷酸铁锂产量为72,085吨，环比增长2%，同比增长54%，累计同比增长31%。市场方面，4月上旬，行业处于去库阶段，市场较为冷淡；进入下旬，随着碳酸锂止跌，储能市场活跃度增加，动力市场整体偏弱。成本端，主要原料碳酸锂在本月先跌后涨，磷酸铁延续弱势。但因成本传导存在时间差，总体成本暂稳。下月，市场预期较4月有一定的改善，磷酸铁锂企业排产增加，预计2023年5月磷酸铁锂产量为77,814吨，环比上涨8%，同比增长66%。

钴酸锂

4月，中国钴酸锂产量为6,020吨，环比上涨15%，同比小涨6%。供应端，4月头部钴酸锂大厂产量有所增量，其余厂商也均有不同程度的增产或维稳。因临近“618数码大促”，终端数码电芯厂根据电芯生产周期开始陆续备货，电芯厂近期订单有所缓慢恢复，但增量不明显，传导至上游钴酸锂订单也有所小量增加；成本端4月电池级碳酸锂价格有所反弹，钴酸锂成本增加，价格随之上行。且钴酸锂厂家受情绪面影响，原料采购增加，产量也随之增加。预计5月钴酸锂企业预计排产小幅上涨，5月预计产量为6,418吨，环比上涨9%，同比增加7%，累计同比减少30%。

锰酸锂

2023年4月，中国锰酸锂产量为6,814吨，环比增加66%，同比增加109%。本月锰酸锂市场存在时间异质性，前20天，锰酸锂市场仍旧受碳酸锂价格持续下跌的影响，下游订单量保持稳定，难以增加。直到后10天，工业级碳酸锂价格出现小幅回弹，锰酸锂企业采购低价工碳难度增加，锰酸锂成本支撑开始恢复，因此下游电池厂开始恐慌性备货，一时间锰酸锂企业订单激增。由于部分锰酸锂企业前期一直处于停产状态，原材料库存且处于低位，因此产量增长多集中于5月。从市场反馈来看，多数锰酸锂企业5月订单情况较为乐观，根据SMM调研，5月实现锰酸锂产量约达9,474吨，环比增加39%，同比增加170%。

2023年4月金属产品产量