文华财经据外电8月19日消息，受到低利率环境预期和避险资产需求增加推动，金价创下了纪录新高。与之相反，铜等基本金属价格仍然疲软。 上周五，现货金和期货价格均飙升至纪录高位，人们愈发认为，各国央行将在年内剩余时间承诺降息。现货金价格历史上首次突破每盎司20,50美元，而期货价格在上周最后一个交易日攀升至每盎司2,540美元上方。 然而，由于担心经济，铜等基本金属的价格仍然疲软。8月初，铜期货价格跌至每磅3.93美元的五个月低点，随后在周一温和反弹至4.18美元。 过去三个月，黄金期货上涨了5%，铜期货则下跌了18%。近期黄金和铜走势背离表明，由于担心全球经济，投资者寻求避险资产，同时抛售增长驱动的大宗商品。 **黄金价格大涨受宏观因素驱动** 宏观经济背景表明，由于消费者物价疲软和经济增长放缓，全球央行正在放松货币政策。金价和美元及利率呈现负相关。 首先，黄金以美元定价，美元走软令黄金以其他货币计价的价格更低，从而增加对其需求。其次，较低的利率降低了现金等计息资产的吸引力，而黄金作为一种储值工具变得更具有吸引力。 周五公布的令人失望的美国房地产市场数据可能是金价大涨的催化剂，数据显示，美国7月房屋开工下降6.8%至近四年来最低水平，营建许可连续第六个月下滑。 令人失望的数据进一步增强了美联储在9月及以后开始降息的可能性。 上周，英国和美国均公布了低于预期的7月通胀数据，这些主要经济体出现了令人鼓舞的低利率环境迹象。 此外，新西兰联储意外宣布疫情来的首次降息。日本央行预计今年还会进一步降息，因和上次会议相比，国内经济迅速恶化。 而持续的中东战争和俄乌冲突带来的避险需求也提振黄金价格。 **中国因素影响铜价** 作为铜的大型供应国兼消费国，中国在塑造铜市趋势方面发挥关键作用。 今年早些时候，铜价因中国减产而飙升。 然而，中国近几个月公布的经济数据比较平稳，加上因担心美国衰退而出现全球市场动荡，推动铜价于8月8日跌至五个月低点。 尽管近期市场人气回升，导致铜价在过去一周反弹，但房地产行业持续低迷预计将继续令铜需求承压。然而，美元走疲可能有助于部分抵消价格跌势。 长期来看，铜价可能仍处于上行趋势。因其实可再生能源、电动汽车和人工智能技术的关键资源。 S&P Global曾预计，到2035年铜需求将翻一番，达到5,000万吨，其中最大的需求预计来自美国、中国、欧洲和印度。

据芝商所网站8月19日消息，COMEX市场铜库存变动情况如下（单位：短吨）

文华财经据外电8月19日消息，从铜市场出逃的投资者可能会在未来数月的时间里处于观望状态，为现货投资者留下空间，他们预计未来几个月铜的需求将恶化，并对铜价构成压力。 今年早些时候，因预期铜短缺，基金疯狂买入，引发伦敦金属交易所(LME)铜价的上涨，随着动能交易商加入竞争，铜价在5月升至每吨11,100美元上方的纪录高位。 与此同时，大宗商品交易商在LME买入铜，以履行他们在COMEX卖出的铜合约。 然而，此后铜价已下跌近20%，原因是制造业活动持续疲软，消费者暂停购买，生产商和交易商将多余的金属运往LME注册仓库。 麦格理(Macquarie)分析师Alice Fox表示：“需求和精炼产量的最新情况已将市场推向过剩，早于预期。”她预计今年铜过剩26.5万吨，2025年为30.5万吨，2026年为43.6万吨。 Fox称，如果交易所库存减少，价格可能在第四季度回升。 “然而，如果没有更快的全球经济增长提振需求，2025年和2026年更多的过剩意味着这种反弹可能是短暂的，”Fox表示，并补充称价格可能回落至8000美元。 LME期铜在8月初触及每吨8,714美元的四个半月低点，因对美国经济衰退的担忧，以及对美联储维持高利率的担忧，加剧库存飙升和需求低迷带来的负面情绪。 中国消耗全球精炼铜供应量的一半以上，今年预计约为2,600万吨。但中国使用的大部分铜是用于家用产品的布线，然后再出口。法国巴黎银行分析师David Wilson称，铜并不短缺。他预计今年铜供应过剩15-20万吨。 国际铜研究组织(ICSG)的数据显示，1-5月铜市场盈余41.6万吨。 在伦敦金属交易所(LME)注册的铜库存已升至30万吨以上的五年高位，自5月中旬以来增长约200%。大部分金属被运往LME在韩国和中国台湾的仓库。 必和必拓面临长期罢工的威胁。智利的埃斯康迪达铜矿(Escondida)在2023年的铜产量占全球近5%。该铜矿上周引发对供应紧张的担忧，但周日达成的协议消除这种担忧。 然而，从长期来看，随着与人工智能和能源转型相关的新技术对铜消费的结构性变化加速，预计铜将出现短缺。 嘉能可CEOGary Nagle表示：“我们仍将铜视为脱碳的支柱。在人工智能数据中心和可再生基础设施上非常需要铜。”

据外电8月19日消息，铜价本周开局走高，上周一系列强劲数据公布后对美国经济衰退的担忧有所减弱，而且有迹象表明最大消费国中国的需求正在改善。 北京时间17:00，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜上涨106美元或1.16%，至每吨9,221.50美元，上周是六周以来首次录得周线涨幅。 上海期货交易所交投最活跃的9月期铜合约白盘收盘上涨290元或0.4%，至每吨73,900元。 上周，有关零售销售、通胀和生产者价格的数据帮助缓解了人们对美国经济衰退的担忧。 美联储 7 月政策会议记录和主席鲍威尔在杰克森霍尔的讲话可能是本周货币走势和投资者情绪的主要驱动因素。 在中国，随着铜价下跌，消费者在传统的秋季需求旺季到来之前增加了采购量。 上海有色网(SMM)的调查显示，上周精炼铜棒生产商加快了生产，超出预期。 上海期交所的可交割铜库存此前一直徘徊在四年高点附近，最近几周有所下降，上周五降至五个月来的最低点。 必和必拓（BHP）位于智利的Escondida铜矿的主要工会周五同意了管理层的加薪提议，工会暂停罢工，缓解了对全球铜供应的担忧。 LME三个月期铝上涨38美元或1.61%，至每吨2,403.50美元；三个月期锡上涨347美元或1.09%，至32,250美元；三个月期锌上涨44.5美元或1.61%，至2,807美元；三个月期铅攀升22.5美元或1.1%，至2,059美元；三个月期镍上涨147美元或0.9%，至16,520美元。 上海市场方面，沪铝主力9月合约上涨275元或1.42%，至每吨19,610元；沪锌9月合约上涨115元或0.5%，报每吨23,345元；沪铅9月合约小幅下滑20元或0.11%，至每吨17,660元；沪镍9月合约上涨1,410元或1.09%，报每吨130,360元；沪镍9月合约上涨1,220元或0.46%，报每吨263,810元。

据外电8月19日消息，以下为8月19日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

沪铜早间小幅飘红，日内窄幅震荡，收盘微涨0.39%。美国经济衰退担忧缓解，且美元指数大幅走弱，沪铜下方支撑增加，截至周初精铜社会库存仍在下降，不过罢工担忧有所缓和。 上周公布的美国零售销售和劳动力数据有所好转，缓解了经济衰退担忧，市场风险偏好向好，叠加周五和日内美元指数持续走弱，有色金属获得支撑。对于宏观面，一德期货表示，前期风险冲击告一段落，随之公布的美国经济数据使钟摆再次向软着陆方向摆动；国内公布的经济数据偏弱，政策刺激预期增加；目前仅是情绪修复，后续关注国内政策及鲍威尔讲话等，以判断延续性。 截至8月19日，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降1.27万吨至28.89万吨, 延续了去库的态势，为3月以来首次跌破30万吨；但总库存仍较去年同期的7.29万吨高21.60万吨。具体来看，上海地区库存较上周四下降0.94万吨，江苏地区库存下降0.27万吨，近期华东地区消费好转出库量增加。据SMM预测本周精铜杆企业的开工率升至81.35%较上周上升0.43个百分点。广东地区库存下降0.05万吨，广东地区消费同样较好。展望后市，SMM维持上周五的观点即：国内供应受冶炼厂减产影响而下降，而且本周进口铜到货量不多，预计本周总供应量会较上周下降。而下游消费方面，铜价仍处于低位，再加上大量再生铜杆企业因新政问题而停产，料本周消费量会增加。因此，认为本周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存料会继续减少。

据中矿资源官微消息：2024年8月16日，中矿资源集团股份有限公司（以下简称“中矿资源”）卡通巴（Kitumba）铜矿山开工典礼隆重举行。赞比亚总统希奇莱马带领赞比亚矿业部长、中央省省长等多位政府高级官员和当地酋长，中国驻赞比亚大使韩镜，中矿资源董事长、总裁王平卫，中矿资源总裁助理、中矿卡通巴矿业有限公司董事长王治伟出席典礼并发表讲话，中矿卡通巴矿业有限公司股东代表及来自赞比亚、津巴布韦、纳米比亚200余名中资企业代表共同见证了开工典礼盛况。 希奇莱马总统在讲话中表示，中矿资源在中赞建交60周年这一历史性时刻为赞比亚带来矿业投资，正逢其时。中矿卡通巴矿业项目的投资，将为赞比亚带来可观的资金投入和先进技术，为当地创造大量就业机会和商业机遇，将会有力推动当地的经济发展和社会进步，使赞比亚人民从中受益，生活得到改善。特别值得一提的是，中矿卡通巴铜矿项目将要投建的太阳能电厂，将为当地带来喜闻乐见的改变。这不仅能有效缓解当地的能源短缺问题，降低能源成本，还将为各类产业的发展提供稳定的能源支持，促进当地工业和民生的全面进步。赞比亚各级政府和部门将全力协助，为中矿资源在当地的发展提供支持，确保项目顺利推进。赞比亚政府期待与中矿资源携手共进，共同开创更加美好的未来。中矿资源在赞比亚的投资，无疑是中赞友好合作的又一典范，相信在双方的共同努力下，将为赞比亚的发展注入更强大的动力，造福两国人民。 王平卫董事长表示，我们将加快卡通巴铜矿建设步伐，尽快投产，尽快产出效益。同时，将进行补充地质勘探工作，包括增加钻探量以提高铜资源量和资源等级，提升矿山的整体经济效益，为赞比亚矿业发展做出新的贡献。中矿资源作为一家负责任的中国企业，将积极履行社会责任，为当地居民提供就业和职业培训，按照政府的指引，逐步完善配套设施，建设一个惠及员工及其亲人的生活小镇，大力支持当地社区教育、卫生、基础设施等公益事业，给赞比亚人民带来更多福祉。相信卡通巴铜矿的开发建设将成为中矿资源铜业务布局的里程碑项目，也将成为中赞合作的典范项目，中赞合作的友谊之树一定会再添新花。 卡通巴铜矿位于赞比亚卢萨卡以西偏北约210km，矿区路况等基础设施良好，矿权面积248平方公里。 根据2015年7月29日第三方独立机构MSA Group (Pty) Ltd.出具的符合澳大利亚JORC规范（2012版）的资源量估算报告显示，卡通巴铜矿区累计探获的保有铜矿产资源量2,790万吨，铜金属量61.4万吨，铜平均品位2.2%。 矿区内已探获区域外仍存在多处重力、磁异常和激电异常及土壤地球化学异常区，已有工作表明异常区发育有相同类型的IOCG型铜矿化，具备良好的成矿潜力与找矿前景。

据彭博社消息：据知情人士透露，中国铝业公司(Aluminum Corp. of China)正在考虑投资菲律宾最大的金矿和铜矿，这是该公司扩大全球业务的一部分。 一位匿名人士透露：中铝可能收购Indophil Resources Phils价值约20亿美元的股份。 Sagittarius Mines是棉兰老岛南部Tampakan项目的开发商。上述知情人士表示，菲律宾最富有的家族之一赛氏家族是坦帕坎项目的大股东。一旦投产，它将成为菲律宾最大的矿山，目前该矿的目标是在2026年投产。 其中一位知情人士表示，中铝的投资将有助于为该项目提供财务稳定性，并可能购买该矿的部分产出。知情人士称，考虑仍在进行中，两家公司可能仍会决定不达成交易，并补充称，该项目也可能吸引其他行业参与者的兴趣。此外，地缘政治担忧是另一个障碍。 中铝的一位代表和Indophil的管理人员没有立即回复寻求置评的电话和电子邮件。当被问及可能的交易时，Sy（赛氏家族）家族的一位代表说:“这都是谣言。” Tampakan项目在30年前被发现后已经停滞多年，嘉能可公司于2015年退出，而监管方面的担忧也在增加，其中包括菲律宾在2021年取消了露天采矿禁令。 菲律宾总统Ferdinand Marcos Jr.正寻求重振菲律宾的采矿业，以维持这个亚洲增长最快的经济体之一。据估计，在17年的时间里，Tampakan平均每年可以生产37.5万吨铜和36万盎司黄金精矿。 赛氏家族控制着菲律宾市值最大的企业集团SM Investments Corp.，该公司拥有菲律宾最大的银行和购物中心开发商。该公司持有Atlas Consolidated Mining & Development Corp.的少数股权，后者在菲律宾中部宿务省经营一座铜矿。赛氏兄弟姐妹在企业集团之外也有投资，包括小赛氏(Henry Sy Jr.)在该国电网的股份。