【铜】

周二沪铜延续窄幅波动、震荡收阴在短期均线下方。今日国内现铜基本持平在76465元/吨，现铜贴水缩小到60元/吨，洋山铜溢价继续走低到48美元，精废价差继续下滑到700元附近。晚间关注美国10月咨商会消费者信心指数，伦铜技术上关注9500美元韧性。不考虑11月第二周密集事件，海外铜消费疲弱，伦铜库存走低主要回流中国。国内基本面，四季度精炼铜产出环比走低与净进口适当放量大体平衡，社库指引的关键是消费，而需求强弱由价格指引。2412合约短线铜空单背靠7.7万持有。

【铝&氧化铝】

今日沪铝小幅回落，现货升贴水波动小，华东升水30元，华南贴水130元。过去一周铝锭铝棒社库分别下降1.3万吨和0.7万吨，消费表现较好但深度去库难度较大。电解铝供需矛盾有限，氧化铝强势带来提振，短期沪铝延续两万上方高位震荡，21000元上方显示一定阻力，等待回调买入为主，不宜追涨。交易所继续增加氧化铝交易保证金和手续费，不过氧化铝基本面强支撑，短期供应增量有限，本周仍有大厂执行检修影响焙烧量，叠加出口维持高位，行业库存极低且仍在去库，现货紧张状态难改。今日各地现货指数继续上涨50元，现货上涨趋势缓和前期货依然易涨难跌，期货贴水后可考虑偏多参与。

【锌】

沪锌多空围绕2.5万关键位博弈，下游接受度偏弱，现货交投清淡。外盘拉高出货后多头承压，LME锌库存继续走高至24.7万吨。传统旺季尾声，消费端存在一定转弱预期，但市场对政策托举仍有期待，消费端暂不悲观，但边际增量亦显不足。矿端延续偏紧，由于炼厂维持较低产出，部分炼厂原料库存好转，国产矿TC小幅回升。美大选临近，政治上的不确定性令资金入场相对谨慎，暂以上方有顶的震荡看待。

【铅】

沪铅跌破20日均线，整体延续低位缩量调整格局。持货商随行就市，电解铅炼厂挺价惜售，再生铅挺价情绪更胜，精废价差归零，部分地区精废倒挂，继续跟踪废电瓶跟跌情况。下游谨慎观望为主，部分企业有意逢低采买，现货交投整体清淡。考虑成本支撑，沪铅在1.65万元/吨仍有较强支撑，维持低位盘整看待。

【镍及不锈钢】

沪镍大跌，市场交投平平，基本面弱势点在于不锈钢和镍库存的高企，镍铁的支撑短期比较虚。金川升水1550元，俄镍贴水150元，电积镍升水50元，总体升贴水温和，现货供应宽裕。高镍生铁报价再度上扬至1024元每镍点，库存来看，镍生铁库存10月中旬降至年内低点2.05万吨，纯镍库存再增千吨至2.55万吨，不锈钢库存增万吨至99.8万吨。技术上看，沪镍在12-12.5万之间支撑力度值得观察，暂看震荡。

【锡】

沪锡遇阻在MA60日均线，回吐近几个交易日涨幅，技术上再次关注上周交投低点。供应端，佤邦没有明确动向，非洲产区进入雨季，国内原料持续紧张，国内四季度锡产量可能降温。国内市场已连续两个月消化进口锡锭。倾向年底国内光伏与家电产销气氛持稳，而外围半导体仍处强周期。少量多单依托25万持有。

（来源：国投期货）