据Mining.com网站报道，由于几内亚军政府推动西芒杜巨型铁矿本土加工，力拓公司可能被迫投巨资建设下游设施。 2021年掌权的这个西非国家的当局要求矿企提交国内加工设施建设方案。官员们称，炼厂对于几内亚获得更多资源收益以推动更多领域经济发展至关重要。 近年来，非洲许多国家施压矿企开展国内矿产加工。因此，几内亚的此项政策并非个案。作为世界第二大铝土矿生产国的几内亚已经取消了同一些矿企的协议，包括阿联酋环球铝业公司（Emirates Global Aluminium），理由是这家矿企建设铝厂缓慢。 几内亚计划和国际合作部长伊斯梅尔·纳贝（Ismael Nabe）表示，此项战略是明确的：在这个国家开采的矿石也需要在此加工。 纳贝对《金融时报》表示，“我们需要建设炼厂。这是我们的战略计划”。 西芒杜铁矿分为四块。区块1和2由赢联盟（Winning Consortium）开发，区块3和4则由力拓为首的合资企业开发。 纳贝将几内亚的宏伟目标与10年前西澳州的铁矿开采热潮相比，他强调矿业收入也应该支持农业、教育和基础设施。 西芒杜将成为世界最大和最高品位新矿山，最终可年产优质铁矿石1.2亿吨。该矿预计今年11月投产。 力拓公司于1997年首次拿到西芒杜的勘查许可证，但是该国政局不稳影响了项目进展。该项目经历了两次军事政变、四任国家领导人和三次总统大选。 西芒杜铁矿开发包括一条连接该矿与几内亚大西洋深水港口的铁路线，长600公里。 力拓公司将运营该项目的两座矿山之一。

3月30日（周日），印度矿产部公布的初步数据显示，印度2024-25财年的4月-2月期间铝产量小幅增长0.9%，达到383.6万吨。 根据政府数据，去年同期的铝产量为380万吨。 与此同时，2024-25财年精炼铜产量增长7.1%，至49.7万吨。 印度是全球十大精炼铜生产国之一，铁矿石产量位居全球第四，铝产量位居全球第二。 发达经济体将铝视为战略资源，采取措施保护本国工业。 尽管存在这些趋势，但印度已成为全球最大的废铝进口国，这一发展阻碍了印度国内废铝行业的发展。 印度的铝需求预计到2030年将达到1,000万吨，因此行业协会印度铝业协会（AAI）一直在要求采取强有力的措施，如提高进口关税和反倾销保护等，以促进该行业的长期增长。 根据政府数据，铁矿石占MCDR矿产总产量的70%，2023-24财年的产量达到2.74亿吨。 2024-25财年印度铁矿石产量持续增加，产量同比增长4.4%至2.63亿吨。 其他关键矿产也表现出强劲增长，同期锰矿产量增长12.8%，达到340万吨，铝土矿产量增长3.6%，达到2,270万吨。 官方数据显示，铅精矿产量增长3.5%，达到35.2万吨。 再加上铝和铜的增长，这些增长趋势表明，能源、基础设施、建筑、汽车和机械等用户行业的经济活动将持续强劲。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

西芒杜铁矿的开发动态是今年国内钢铁界最为关注的焦点之一，山东魏桥创业集团铁矿石国外负责人金泽森告诉财联社记者：“我们项目（西芒杜北部矿区）进展比较顺利，预计今年年底发运第一船矿，预计2026年产能达到设计的一半左右。” 随着几内亚西芒杜铁矿开发进入关键阶段，这一全球最大未开发高品位铁矿项目的推进，或将重塑铁矿石供应链格局，为中国钢铁行业争夺资源定价权提供有效助力，全球铁矿石市场将迎来新一轮变局。 西芒杜铁矿年底发运 作为中国企业在海外最大的铁矿石项目，西芒杜铁矿受到国内钢铁行业的持续关注。西芒杜铁矿分为南北两区，矿山已探获标准资源量44.1亿吨，平均全铁品位TFe65%以上，初期具有年产1.2亿吨高品质铁矿石的能力，南北矿区各6000万吨。 魏桥集团为西芒杜铁矿北部矿区持有人赢联盟的股东之一，公司人士对财联社记者表示，该矿为露天开采，现在主要在做项目基建，包括550公里的铁路、港口接驳码头等，公司预计年底可以发运第一船矿石。 业内预计，由于西芒杜铁矿体量大，该项目投产后将会对中国乃至国际铁矿石供给格局产生较大影响。 除体量大外，西芒杜铁矿露天开采成本较低，或与主流矿山成本持平，而运费方面也具有较高的经济效益。金泽森对财联社记者表示，由于海运路途较远，与澳大利亚相比海运费可能略高，但业内更多的是对标巴西的海运费。 海关总署数据显示，中国2024年累计铁矿砂及其精矿进口12.37亿吨，而国内铁精粉产量为3.0亿吨，对外依存度依然较高，而西芒杜高品位矿达产后，在计算包括中国企业所属权益在内的中国高品位矿自给率有望提升3—5个百分点。 除西芒杜铁矿外，我国也在多措并举增强铁矿石市场的话语权。 国内方面，在“铁资源开发计划”政策支持下，国内矿山开发提速。2024年铁精粉产量3亿吨，鞍钢西鞍山铁矿等12个重点项目加快建设，中国冶金矿山企业协会副会长高烈在第十九届铁矿石国际市场研讨会上预计2025年国内铁精粉产量将有小幅增长。 海外布局方面，除西芒杜项目外，中资企业参与的秘鲁邦沟铁矿、喀麦隆洛比铁矿等项目陆续投产，这些项目与四大矿山形成差异化竞争。此外宝武资源的澳大利亚阿什伯顿铁矿、利比里亚的邦矿和博米项目，庆华矿业的塞拉利昂唐克里里等项目，都将提高中国在铁矿石定价权上的话语权。 供给增加需求减少 市场供需格局渐变 除中国企业在海外的铁矿项目陆续投产外，巴西和澳大利亚的铁矿供给也将出现增加。 与铁矿石产量持续增长形成鲜明对比的是，产业链下游钢铁的表观消费量却在不断减少。2024年生铁产量为8.52亿吨，较2020年峰值的8.88亿吨下降了4%；2024年粗钢产量为10.05亿吨，较2020年峰值的10.53亿吨下降了4.5%。 业界预计2025年国内钢铁产量仍将呈现下降趋势。吴勇称，从钢铁行业超低排放、节能专项计划、碳排放交易纳入等生态环保方面来看，钢铁行业产能结构或将有所变化。 由于供需结构的双向变化，铁矿石市场已进入过剩周期。2024年铁矿石市场由供给紧平衡向过剩切换，如果按照62%当量换算，全球铁矿石大约过剩3000万吨，国内供给过剩2000万吨。国内进口铁矿港口库存持续保持高位，去年47个港口的进口矿库存超过了1.6亿吨。

2024年财务业绩 力拓集团首席执行官石道成表示：“2024年，力拓继续保持良好的发展势头，再次取得优异的运营和财务业绩。力拓的当期息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到233亿美元，经营活动产生的净现金达到156亿美元，同时也在加大投资力度，以支持未来10年的盈利增长计划。力拓的当期基本收益为109亿美元，缴纳税费和政府特许使用费后的收益为82亿美元，资本回报率维持在18%的健康水平。” 石道成表示，在稳健的资产负债表的支撑下，力拓的普通股息派发总额为65亿美元，保持了60%的派息率，这也是力拓连续第9年处于派息范围的高位，同时继续严谨地进行投资。力拓对2025年充满期待，所有构建成功、多元化和增长业务的基础要素均已到位，包括预计将在今年3月份完成对阿卡迪姆的收购。力拓将在短期、中期和长期保持审慎，同时为股东带来有吸引力的回报。 战略和目标发展情况 力拓优先考虑员工健康、矿体知识的积累以及资产健康状况，在此基础上提升运营表现并取得强劲的财务业绩。财务状况保持稳健，能够面向未来投资以实现盈利增长，同时继续带来可观回报。生产业绩不断提升，2024年，力拓的产量增长超过1%，销售量增长3%，均以铜当量为基础（基于长期共识定价）。截至2024年底，力拓已经在31个（约80%）生产场所部署了安全生产系统。作为实施该项目的成果之一，2024年皮尔巴拉铁矿石连续第二年实现了500万吨的产量提升。 •蒙古国奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）铜金矿的3号和4号通风井已投入使用，同时通往地面的输送机正在试运行，该矿将在2028年至2036年期间逐步提产至每年50万吨铜产量。 •在几内亚的西芒杜铁矿项目中，SimFer矿山将按计划于2025年投产，并在30个月内逐步提产至6000万吨年产能（力拓份额为每年2700万吨）。 •在皮尔巴拉地区，力拓推进了5个铁矿替代项目，其中西坡（Western Range）项目将按计划于2025年上半年投产。 •力拓宣布以67亿美元全现金收购阿卡迪姆锂业（Arcadium Lithium plc）的最终协议，以确立在能源转型所需大宗商品领域的全球领先地位。预计该交易将在2025年3月完成。 •力拓批准出资25亿美元扩建阿根廷的Rincon项目，这是力拓首个商业规模的锂项目，其年产能将提升至60000吨电池级碳酸锂。 2024年，力拓的范围1和范围2排放量（按权益计算）为3070万吨二氧化碳当量（2023年调整后的排放量为3390万吨），较2018年的基准线3570万吨二氧化碳当量下降14%。 2024年，通过签订新的可再生能源合同，力拓减少了320万吨二氧化碳当量的排放。力拓承诺开展一些碳减排项目，预计到2030年每年将减少约360万吨的碳排放。力拓在格拉斯顿（Gladstone）资产的能源转型方面取得了重大进展，在2024年初宣布了两项重要的可再生能源购电协议，一项为太阳能，另一项为风能。 力拓支持客户和供应商减少价值链中的碳排放，尤其是钢铁生产过程中的碳排放，继续推进创新炼铁工艺BioIron™的开发。通过使用可再生能源和快速生长的生物质，该工艺较传统的高炉冶炼可减少高达95%的碳排放。力拓投资1.43亿美元在西澳大利亚建设一座工业实验设施，预计于2026年投入使用，其中试工厂的规模是此前的10倍。 指导目标 2025年，力拓的资本投资份额预计约为110亿美元；其中包括约30亿美元的增长项目支出（取决于市场机会）、约40亿美元的维持性资本支出、约30亿美元~40亿美元的产能替换资本支出以及约3亿美元的碳减排资本支出。

据MiningWeekly报道，南非国家统计局（Statistics South Africa，Stats SA）周二发布的最新矿业生产统计报告显示，去年11月份该国矿业生产同比下降0.9%。 造成下降的主要因素是金、铁矿石、煤和金刚石产量下降。 黄金下降11.5%，拖累1.5个百分点。铁矿石下降3.8%，拖累0.5个百分点。煤炭下降1.6%，拖累0.3个百分点。金刚石下降11.4%，拖累0.2个百分点。 相反，铂族金属增长4%，贡献1.3个百分点；铬铁矿石增长15.6%，贡献0.7个百分点。 Stats SA报告称，经季节调整，去年11月份采矿业生产环比下降0.2%，10月份下降2.8%，而9月份则增长了4.2%。 经季节调整，9-11月份矿业生产环比增长4%。最大贡献者为铂族金属，增长7.2%，贡献2.2个百分点；铁矿石增长9.4%，贡献1.3个百分点；煤炭增长2.7%，贡献0.6个百分点。 按照现价计算，11月份矿产品销售额同比增长8.1%。最大贡献者为金、煤和铂族金属。 黄金销售额飙升93.4%，贡献11.4个百分点；煤炭增长8.5%，贡献2.1个百分点；铂族金属增长4.3%，贡献1个百分点。 最大拖累者为铁矿石，销售额下降28.2%，拖累4.4个百分点。

据Mining.com网站报道，花旗（Citi）估计，巴西淡水河谷公司（Vale）市值已跌至400亿美元之下，创2016年以来新低。 该行估算，目前淡水河谷市值为368亿美元。 花旗认为，市值下跌原因是投资者信心下降。但是，花旗称，淡水河谷公司已经给投资者足够股息回报。 淡水河谷公司股价在2024年跌幅超过23%，是2015年以来表现最糟糕的年份。 花旗认为，淡水河谷股价下跌反映出投资者担心铁矿石和镍市场。 为维持竞争力，淡水河谷近期宣布全球裁员。淡水河谷在声明中称，“非作业人员”将离开，因为这家矿业巨头将向“新的分布式结构”转型。 花旗预计，按照95美元/吨的铁矿石价格，淡水河谷公司2025年的EBITDA为138亿美元。该行认为，铁矿石今年的表现可能超出市场预期，实现9%的股息收益率。 淡水河谷公司希望能够在2025年生产铁矿石3.25-3.35亿吨，高于2024年的大约3.28亿吨。

SMM12月16日讯： 12月16日，海南矿业股价出现上涨，截至16日收盘，海南矿业涨1.03%，报7.82元/股。 消息面上，海南矿业12月15日发布公告称，公司拟通过向海南域宁发行股份购买其持有的 ATZ Mining 47.63%股权以 及 Felston 36.06%股权，并通过上市公司拟为本次交易设立的境外全资子公司以支付 现金的方式购买 ATZ Investment 持有的 ATZ Mining 20.41%股权以及 Felston 15.46% 股权，从而合计收购取得 ATZ Mining 68.04%股权以及 Felston 51.52%股权。本次交 易完成后，ATZ Mining、Felston 将成为上市公司控股子公司。 标的公司概况 标的公司 ATZ Mining、Felston 主要业务为重矿砂精矿采选，根据《国民经济行业 分类（GB/T4754-2017）》，标的公司属于“B 采矿业”之“B09 有色金属矿采选业”。 标的公司 ATZ Mining、Felston 的主要业务由下属莫桑比克子公司非洲长城、克洛诺斯 经营，其分别控制了位于莫桑比克东部的大型锆钛矿 5004C 和 7407C。 5004C 矿区位于莫桑比克赞比西亚省新代区，该矿区于 2012 年 6 月取得采矿权证， 现有采矿权证将于 2027 年到期，可以申请续期。5004C 的探明矿石储量为 3.12 亿吨， 2023 年度重矿砂精矿实际产量为 35.6 万吨。 7407C 矿区位于莫桑比克赞比西亚省克利马内市南部滨海地区，该矿区于 2016 年 12 月取得采矿权证，现有采矿权证将于 2041 年到期，可以申请续期。7407C 的探明 矿石储量为 4.13 亿吨，2023 年度重矿砂精矿实际产量为 26.3 万吨。 标的公司生产的重矿砂精矿经过下游进一步分选、加工流程，可提取出钛精矿、 锆英石、独居石和金红石等有价矿物。 标的公司在矿山现场开采完原矿后通过螺旋溜槽将原矿中的SiO2剥离从而选出重 矿物（重矿砂精矿），然后再将所有产品运往国内销售给下游分选厂。标的公司的收 入、利润主要来自于重矿砂精矿的生产、销售。 海南矿业公告称： 上游矿山企业议价能力较强： 钛矿开发是整个钛产业链中利润率最高的环节，主要因为钛矿供应紧缺，上游矿 山企业拥有较强的市场议价能力。莫桑比克是全球第二大锆钛矿生产国，域潇集团在 莫桑比克的重矿砂精矿产量约占到莫桑比克全国产量的三分之一。域潇集团在 2023 年 生产约 200 万吨重矿砂精矿，钛矿产量在全球排第六。 对于本次交易的目的，海南矿业表示： 1、多矿种开发优化企业业务结构，提升资源控制能力： 本次交易前，上市公司的主营业务聚焦于战略性资源的勘探和开发，目前已有业务为包括铁矿、锂矿在内的战略性金属矿产和包括石油、天然气在内的战略性能源矿产。本次交易后，上市公司将拓展重矿砂精矿资源的采选业务，在公司现有资源品种基础上，丰富了战略性金属矿产的类型，符合公司聚焦战略性资源的主营业务布局和战略规划，进一步提升了业务规模和资源储量，有利于提高上市公司竞争力和盈利能力。本次交易的标的资产旗下共拥有2处位于莫桑比克的锆钛矿采矿权，矿权分别于2012年和2022年正式投产。矿权蕴含矿产资源量丰富，可在采矿证批准范围内维持15年以上的开采期限。公司本次交易旨在储备优质矿产资源，介入多矿种开发利用，调整和优化产业结构，实现长期可持续发展。本次交易后，公司将新增重矿砂精矿的采选业务，在原有资源品种的基础上，丰富了战略性金属矿产的类型，提升了规模和资源储量，提高盈利能力和竞争力。另一方面，通过本次对标的资产的收购，可提升上市公司在莫桑比克富钛矿资源的控制力，莫桑比克是全球第二大钛矿生产国，该标的有利于上市公司发挥矿产资源整合的地域优势，通过资源勘查、资产并购等方式充分发掘标的资产邻近区域矿产资源，增大自身资源储量，增强可持续发展能力。 2、看好钛矿、锆矿及稀土行业前景，提高盈利能力： 目前全球钛下游产业的增量主要来自中国，然而由于我国钛资源禀赋不佳，钛矿品位较低，钛矿资源总体处于供不应求状态。目前国内钛矿企业产量和质量难以满足国内需求，优质钛矿进口依赖度高。钛产业链各个环节中，上游矿山开采利润率相对较高。相关统计显示，钛产业链中，上游主流矿山端企业毛利率在45%左右，中游冶炼端企业毛利率在15%左右，下游钛材企业毛利率在20%左右。标的公司拥有的两处锆钛矿均为海滨型海砂矿，具有投资小、易采、易选的特点 。标的矿山的矿石资源量大，重矿物品位高，矿山服务期长，成本竞争力强，且伴生矿物锆英石、独居石经济价值高。传统锆英石产量大国澳大利亚、南非等面临矿山资源枯竭而带来的产量下滑，中国长期对锆英石进口依赖度高达90%，迫切需要寻求海外稳定的矿石供应来源。独居石作为一种提炼轻稀土氧化物的原料，定价跟稀土氧化物价格高度相关，稀土元素作为不可再生的稀缺性战略资源，公司看好其未来需求和产品价格。通过本次交易，公司拥有的矿产资源量的权益将进一步增厚，有利于公司生产规模和盈利能力的提高。 谈及本次交易对上市公司的影响，海南矿业公告显示： （一）本次交易对公司主营业务的影响 本次交易前，上市公司的主营业务聚焦于战略性资源的勘探和开发，目前已有业务为包括铁矿、锂矿在内的战略性金属矿产和包括石油、天然气在内的战略性能源矿产。 铁矿资源方面，公司目前所开采的铁矿位于海南省昌江县石碌镇，石碌铁矿现已成为具有采矿、选矿、运输、尾矿回收等综合生产能力的大型机械化矿山。锂资源方面，公司于2023年取得位于非洲马里的Bougouni锂矿的控股权，并于2023年在海南省儋州市投资建设2万吨氢氧化锂产线，预计均将于2025年初投产。油气资源方面，公司全资子公司洛克石油从事油气勘探开发业务，洛克石油具有超过20年油气勘探开发作业经验，业务范围涵盖从油气勘探、评价到开发、生产的上游全周期业务，目前主要开发项目位于中国北部湾、中国四川、马来西亚。 标的公司ATZMining、Felston主要业务为重矿砂精矿采选，包含对锆钛矿原矿的开采、初步分选、运输出口等流程。标的公司生产的重矿砂精矿经过下游进一步分选、加工流程，可生产出钛精矿、锆英石、独居石、金红石等有价矿物。标的公司通过下属子公司持有位于莫桑比克的代号分别为5004C和7407C的锆钛矿采矿证，该等矿权蕴含矿产资源量丰富，可在采矿证批准范围内维持15年以上的开采期限。本次交易后，上市公司将拓展重矿砂精矿的采选业务，在公司现有资源品种基础上，丰富了战略性金属矿产的类型，符合公司聚焦战略性资源的主营业务布局和战略规划，进一步提升了业务规模和资源储量，有利于提高上市公司竞争力和盈利能力。 （二）本次交易对上市公司股权结构的影响本次交易前，复星高科为上市公司控股股东，郭广昌为上市公司实际控制人。根据目前的交易方案，本次交易完成后，上市公司的控股股东、实际控制人不会发生变化。本次交易不会导致上市公司控制权发生变化。截至本预案签署日，本次交易对价尚未确定，上市公司发行股份的具体情况尚未确定，本次交易前后上市公司股权结构具体变动情况尚无法准确计算。公司将在审计、评估等相关工作完成后再次召开董事会，并在本次交易的重组报告书中详细测算和披露本次交易对上市公司股权结构的影响。 （三）本次交易对上市公司财务状况和盈利能力的影响截至本预案签署日，标的公司的审计、评估工作尚未完成，本次交易前后上市公司的主要财务指标变动情况尚无法准确计算。上市公司将在审计、评估等相关工作完成后再次召开董事会，就本次交易对上市公司主要财务指标的影响进行定量分析，并在重组报告书中予以披露。 》查看SMM钛产业链现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 据SMM报价显示：12月16日，钛精矿(TiO2≥46%)的均价为2010元/吨，与前一交易日持平。钛精矿(TiO2≥46%)今年以来整体价格处于小幅下行的趋势，与2023年12月29日的均价2155元/吨相比，其均价下跌了145元/吨，跌幅为6.73%。 从钛精矿的历史价格走势来看，钛精矿整体处于弱稳态势，预计后市在供需关系未发生明显改善之前，将继续维持弱稳态势。对于钛白粉的后市，随着钛白粉行业逐渐进入淡季，市场需求有所转弱，减停产的企业逐渐增多，叠加钛精矿价格重心的下移使得其对钛白粉的价格支撑有所减弱，预计钛白粉价格将继续偏弱运行，不过今年以来钛白粉出口需求十分亮眼，使得钛白粉下方空间有限。 此外，海南矿业12月2日发布公告称，截至2024年11月29日收盘，公司以集中竞价交易方式已累计回购股份14,013,575股，占公司总股本的比例为0.6883%。 海南矿业此前发布2024年三季报显示：前三季度公司实现营业收入31.72亿元，归母净利润5.46亿元，同比增长13.81%。报告期内，公司铁矿石、油气业务稳健经营，新能源项目建设加速推进，全球化布局持续拓展，夯实“矿产+能源”的产业布局。

文华财经据外电12月6日消息，惠誉评级（Fitch Ratings）表示，上调铜、锂和黄金2024-2025年的价格预估。 铜 惠誉表示，2024年铜预估的上调反映了今年的价格上涨，并补充说，调整后的2025年预估反映了年初可能出现的价格上涨和铜市场的紧密平衡。惠誉表示：“美国新政府的贸易和能源转型政策，以及这些政策对中国和全球经济等各个行业的更广泛影响，将影响2025-2026年的铜需求。” 锂 惠誉表示，2024年锂价格预估的上调是由今年迄今较高的价格驱动，而2025年较高的预估反映了今年宣布的矿山减产导致的供应限制。惠誉表示，约75%的锂产量用于电动汽车，补贴、消费者偏好和汽车制造商决定的变化将继续影响对汽车的需求。 黄金 惠誉表示，其对2024年和2025年黄金的价格预估上调，是由于地缘政治溢价上升，因黄金具有避险作用。 铁矿石 惠誉表示，在今年迄今价格上涨的推动下，惠誉提高了2024年铁矿石的预估。该机构说，“然而，2025年不变的预估继续反映了市场供应过剩的转变。” 铝 惠誉表示，2024年铝的更高预估反映了今年的价格走强，这得益于氧化铝价格高企导致冶炼厂推迟重启。该机构补充说：“发达市场有需求复苏的早期迹象。” 锌 惠誉表示，2024-2026年锌的价格预估上调反映了精矿短缺，需求增长可能保持稳定。 动力煤 对动力煤2024年的预估上调，反映了今年迄今的强劲价格。惠誉补充说：“我们认为，由于电力行业的需求疲软，全球动力煤消费可能会在2025年开始下降，但工业使用的增加只部分抵消这一点。”