摘要： 3日晚，发改委发布《专家建议加强铁矿石调控监管遏制价格不合理上涨》，为2023年发改委首次。 铁矿石基本面呈现，钢厂盈利水平改善，高炉开工率有回升空间，前两个月澳洲发货明显高于同期，港口铁矿石库存高于5年均值，目前供需矛盾暂不突出，I2305合约预计维持宽幅震荡，上方压力920,950，下方支撑850,800。 风险点：矿山发货异常、钢企大规模复产/限产、钢材下游需求超预期 3月3日晚间，发改委在其微信公众号发布《专家建议加强铁矿石调控监管遏制价格不合理上涨》， 针对近期铁矿石价格持续上涨，专家建议，铁矿石贸易企业和钢企全面、理性看待当前铁矿石市场供需情况，不跟分炒作，资讯机构和金融机构客观、准确发布市场信息和研究报告，不发布误导信息，刺激涨价预期。有关部门持续加强现货期货市场联动监管，严厉打击捏造散布涨价信息，囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，有效遏制铁矿石价格不合理上涨。 3日夜盘铁矿石2305合约收跌1.31%，6日I2305收盘于897，跌2.13% 1、2021年国常会连续3周要求应对大宗商品价格过快上涨 资料来源：公开资料整理 螺纹10合约日K线 铁矿石09合约日K线 2021年春节后，受美国流动性宽松政策、疫情后海外经济复苏、国内粗钢压减政策的提出等多重因素影响，黑色系价格呈现持续上涨，至2021年5月初，螺纹主力合约2110突破6200点，铁矿石主力09合约最高1358。 5月10日，螺纹，矿石多品种涨停，交易所进行了风险提示。12日，李克强总理主持国务院常务会议，会议要求，要跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。当日价格冲高回落，随后的19日和26日国常会上均要求遏制大宗商品价格的不合理上涨，确保保供稳价。此外24日，发改委约谈了钢铁等行业的重点企业。两周时间，螺纹和铁矿石价格回落了25%左右。随后价格展开高位震荡态势。 2、2022年2月发改委7次发文内容和铁矿石相关 资料来源：发改委公众号 铁矿石05合约日k线 2022年1月28日，春节前最后一个交易日，铁矿石主力合约05合约涨幅超过7%，价格突破800点，当日晚间，发改委公众号表示将采取有利措施进行铁矿石价格监管。2月7日开市，在2月剩下的16个交易日中，发改委连续7次发文，涉及铁矿石价格或铁矿石市场，并采取约谈相关企业，进行市场调研，提醒告诫等多项措施，铁矿石价格迅速回落，主力05合约价格从850点跌至680点附近，跌幅20%。 由于时间节点正好处于2月份冬奥会限产结束，春季需求启动预期，以及采暖季限产即将结束，2022年3月份开始粗钢产量迅速回升，企业对铁矿石需求较为旺盛，从3月份开始铁矿石价格再度上涨，近月5月合约价格突破1000元。 4月份开始，中纪委和发改委再度进行政策指导，明显抑制了铁矿石价格上涨空间，矿石价格整体呈现震荡整体态势，随着粗钢产量下降，基本面供需偏宽松等因素影响下，矿石价格开始持续回落。 资料来源：公开资料整理 铁矿石09合约日K线 3、2023年3月发改委首次强调遏制铁矿石不合理上涨 自去年四季度以来，铁矿石价格涨幅已经超过50%，涨幅超过成品材，挤压了钢铁企业利润。 2023年2月21日，大商所对非期货公司会员或客户在部分铁矿石合约上采取交易限额。 3月3日，发改委针对近期铁矿石价格持续上涨，表示持续加强现货期货市场联动监管，严厉打击捏造散布涨价信息，囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，有效遏制铁矿石价格不合理上涨。 基本面方面，目前铁矿石供需矛盾暂不突出，钢厂利润有所修复，高炉开工率有继续回升的空间，对于铁矿石需求有利，钢厂库存历史低位，价格合适时企业会有备货意愿，港口铁矿石库存回落至1.4亿吨，略高于5年均值。预计I2305合约大概率维持宽幅震荡行情，上方压力920,950，下方支撑850,800，前期多单谨慎持有或者减持止盈。 风险点： 矿山发货异常、澳巴天气因素、钢厂大规模复产、钢材下游超预期

据国家发展改革委微信公众号消息，针对近一段时间铁矿石价格过快上涨情况，近日国家发展改革委价格监测中心组织部分市场机构和业内专家召开会议，分析研判铁矿石市场和价格形势，提出政策建议。 专家认为，在供需基本面没有发生较大改变的情况下，铁矿石价格短期大幅上涨，炒作迹象明显。特别是个别国际机构无视世界经济复苏乏力、铁矿石供应总体趋于宽松的大背景，肆意鼓吹铁矿石供应面临短缺、价格将明显上涨，推升涨价预期，严重背离市场运行总体平稳的现实。 专家建议，铁矿石贸易企业和钢铁企业要全面、理性看待当前铁矿石市场供需情况，不跟风炒作；资讯机构和金融机构要客观、准确发布市场信息和研究报告，不发布误导信息、刺激涨价预期。专家同时建议，有关部门持续加强现货期货市场联动监管，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，有效遏制铁矿石价格不合理上涨。

自去年11月1日以来，大商所铁矿石期货便开启了一轮流畅的上涨趋势，并且在所有的黑色系品种里铁矿石以近60%的涨幅远超其他商品。 一位从事贸易的业内人士表示，当前由于防疫已完全放开，对于宏观经济的预期开始向好，同时房地产政策已现底，不少“大鳄”有开始重返地产的迹象。从数据上来看，二月份地产的成交量也有不错的改善，虽然扣除季节因素的影响，但从现场的认购人数来看还是超出此前预期的。 对于铁矿石的快速上涨，此前国家发改委价格司曾约谈有关咨询企业，告诫相关企业发布市场和价格信息前必须认真核实，不得编造发布虚假信息，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格。消息发出后，大商所铁矿石价格于2023年1月16日出现连续两日的大幅下跌，但在盘整了近3周后于2023年2月14日再次突破向上大涨。 数据来源：文华财经 财联社整理 截止午间收盘，铁矿石主力2305涨1.17%，自去年11月1日最低点577元/吨以来至最高点922元/吨，5个月来上涨幅度高达60%。 钢厂复产积极，铁水产量回升 今早，中钢期货研报对铁矿石评论到，受中国制造业采购经理指数(PMI)数据较好以及人民币升值刺激金融市场回暖影响，黑色系整体走强，铁矿石期货盘面回踩前期平台价格之后出现反弹。当前长流程钢厂复工速度较快，叠加终端需求复苏预期向好，部分钢厂利润快速上升，钢厂复工提振铁矿石需求，基本面供需均呈现回升态势，价格高位盘整。 研报还表示，当前铁矿石供应端相对偏弱但预期后市将稳步回升，供应端支撑边际减弱。当前价格主要受需求端复工速度以及宏观层面因素影响，当前钢厂进口矿库存处于低位，存在补库预期，而补库强度取决于钢厂利润上升斜率以及终端需求复苏力度。不过，铁矿石自身面临价格管控压力，后期政策风险持续增加，还请投资者注意监管风险。 华泰期货研报在今早也表示，整体来看，供应方面依旧偏紧，虽然本周发运总量有所回升，但仍处于较低水平；需求方面随着钢厂复产，铁水产量稳步回升，叠加废钢供给恢复缓慢，带来铁矿的需求增量，预计仍有补库需求。因此该机构对铁矿给出看涨的观点，可择机建立铁矿多单或者买入铁矿看涨期权，但同时也提醒关注政策带来波动率提高的风险。

2月27日，宝地矿业(601121.SH)开启申购，发行价格为4.38元/股，申购上限为6万股，市盈率17.51倍，属于上交所，申万宏源为其独家保荐人。 据悉，宝地矿业从事的主营业务为铁矿石的开采、选矿加工和铁精粉销售。截至 2021 年末，公司铁矿石保有储量 4,103.89 万吨，铁矿石开采规模 200 万吨/年， 募投项目建成达产后，选矿处理能力将达到 306 万吨/年。 公司的主要产品为铁精粉，公司目前拥有松湖铁矿、宝山铁矿、察汉乌苏铁矿、哈西亚图铁多金属矿 4 处矿区，其中，松湖铁矿、宝山铁矿为正常开采矿区，察汉乌苏铁矿、哈西亚图铁多金属矿系公司新获取矿区，尚处于开采设计阶段。此外，公司还拥有松湖选矿厂、宝山选矿厂、连木沁选矿厂、迪坎儿选矿厂、七克台选矿厂 5 个选矿厂。报告期内，公司铁精粉产量分别为 74.64 万吨、90.30 万吨、104.70 万吨和 48.54 万吨，自产铁精粉销售量分别为 79.98 万吨、91.83 万吨、88.78 万吨和 56.19 万吨。报告期内，公司自产铁精粉产品销售量、销售收入和销售价格情况如下： 除铁精粉产销外，公司还从事少量贸易业务，贸易产品主要包括铁精粉、石灰石、入炉矿等产品。公司作为新疆铁矿采选行业具有较大影响力的企业，其铁精粉产品的销售市场主要面向大型钢企。 值得关注的是，公司在产品品位及储量、区域位置及资源储备上拥有着一定的优势： 其一，铁矿石品位及储量优势。 国内铁矿石原矿品位普遍较低，根据《Mineral Commodity Summaries 2022》，2021 年我国铁矿石资源地质平均品位为 34.50%。根据经伊犁州自然资源局审查的《新疆尼勒克县松湖铁矿 2021 年矿山储量年度报告》，天华矿业松湖铁矿截至 2021 年 12 月 31 日保有资源储量 3,987.50 万吨，铁矿石平均品位为 44.62%；根据经哈密市自然资源局审查的《新疆伊吾县宝山铁矿 2021 年资源储量年度报告》，公司下属伊吾宝山铁矿截至 2021 年 12 月 31 日保有资源储量 116.39 万吨，铁矿石平均品位为 46.78%。二者的平均品位均高于国家平均标准，使得公司铁矿石原矿在选矿过程中有效利用率更高且具有较高的经济价值。 其二，区域位置优势。 新疆地处中国的西北部，地域辽阔，东西最长处 2,000 公里，南北最宽处 1,650 公里。铁矿资源主要分布在阿尔泰成矿带、东西天山成矿带及西昆仑成矿带，分布较广且偏远，铁矿石运输距离长，运输成本较高。 公司拥有并正在运营的宝山铁矿、松湖铁矿地处新疆铁矿资源丰富地区，周边钢铁企业众多，所生产铁精粉产品可直接供应至下游钢企客户，相对于铁矿石进口贸易公司的产品具有显著的运输成本优势。 其三，资源储备优势。 公司目前已取得采矿权或已取得探矿权的储备项目中，松湖铁矿、察汉乌苏铁矿所处西天山阿吾拉勒铁矿矿集区，是国土资源部首批找矿突破战略行动整装勘查区之一(国土资源部公告 2011 年第 10 号)。该等矿区作为保障国家铁矿资源安全供应的核心区域，在生产力布局、基础设施建设、资源配置、重大项目安排及相关产业政策等方面会得到重点支持和保障。此外， 在松湖铁矿二期项目、察汉乌苏项目、长泉山项目、哈西亚图项目陆续建成达产后，铁矿石原矿开采以及铁精粉产能将进一步提升。公司产能的提升一方面将对公司业绩增长起到推动作用， 另一方面亦将提升公司在西北区域铁矿采选企业中的行业地位和品牌知名度。 除上述矿山外，报告期内，公司通过转让方式获得察汉乌苏铁矿探矿权并已完成采矿权证办理、通过股权竞拍取得哈西亚图铁多金属矿采矿权以及通过竞标方式获取新疆吐鲁番市长泉山磁铁矿探矿权。未来，在上述储备矿山完成开采设计并正式投产后，公司铁矿石储量和开采量将进一步增加。 财务方面，于2019年度、2020年度、2021年度及2022年上半年，宝地矿业实现营业收入分别约为5.92亿元、6.88亿元、9.18亿元及4.61亿元人民币；归母净利润分别约为1.16亿元、1.55亿元、2.49亿元及1.26亿元人民币。 但是，由于公司的主要产品为铁矿石产品， 铁矿石产品价格的波动与公司的经营业绩直接相关，如果未来铁矿石产品受供需关系、政策调控等因素影响导致价格出现大幅下降，则可能会导致公司业绩大幅下滑，将对公司经营业绩产生重大不利影响。 另外，铁矿石行业的竞争较为激烈。 国际方面， 淡水河谷、力拓、必和必拓等大型矿业公司在世界铁矿石贸易中拥有较高份额，对于铁矿石的定价具有较大影响力； 国内方面， 铁矿石生产企业主要有大型钢铁企业的自有矿山开采、地方重点国企的独立矿山开采以及地方民营铁矿采选企业等三类。国内生产企业数量较多，分布较广，产品差异较小。 与国际大型矿业公司相比，公司无论是在资源储量、品质，还是在资金实力、生产技术上都有较大差距， 由于我国铁矿石来源仍较为依赖海外进口，因此，在日益加剧的行业竞争中，公司经营状况可能处于不利地位。

由于需求放缓导致铁矿石价格下跌，以及劳动力和原材料成本攀升，全球矿业巨头力拓周三公布2022年度利润下降37.9%，并将股息削减一半以上。 2022年，力拓营收从635亿美元下降至556亿美元，铁矿石部门营收下降22%；基本利润为133亿美元，远低于2021年创纪录的214亿美元，并且不及Refinitiv收集的分析师预期值138亿美元。 铁矿石和铜等商品价格疲软，成为拖累业绩的主要因素之一。 由于疫情防控限制了主要经济体的经济活动，铁矿石价格去年自高位回落。去年，力拓的铁矿石实售均价为每干公吨106.1美元，远低于2021年的143.8美元。 而成本方面，除了熟练工人短缺导致工资上涨外，力拓还面临更高的燃料和原材料费用。 力拓将其2023年的资本支出指引从先前估计的80亿至90亿美元下调至80亿美元；将2024年和2025年的资本支出预估上调至90亿美元至100亿美元之间。 力拓还宣布， 股东将获得每股2.25美元的末期股息，低于上期的每股4.17美元；全年股息为每股4.92美元，仅是2021年创纪录的每股10.40美元的一半都不到 。 铁矿石三巨头齐受打击 不仅力拓，其它全球铁矿石巨头的业绩也遭受重挫。 力拓的竞争对手必和必拓周二公布，受铁矿石价格下跌影响，截至12月底的2023年上半财年，净利润下降32%，降幅高于预期。 矿业巨头淡水河谷上周公布的财报显示，2022年，经调整税息折旧及摊销前利润为209亿美元，较2021年下降38%，主要系铁矿石粉矿实际价格下跌23.6%所致。 巴西的淡水河谷、英国的力拓和澳洲的必和必拓控制着全球铁矿石贸易量的近70%，被视为全球铁矿石三巨头。 前景向好 对于未来前景，力拓表示，一些好的迹象出现。 最近几个月全球最大钢铁生产国中国的消费出现反弹迹象，大宗商品价格获得支撑 。 必和必拓也表示，在中国经济复苏的预期下，全球大宗商品需求有望得到提振。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 SMM2月21日讯：近期黑色系期货集体上涨，铁矿石偏强运行，录得六连涨。今连铁全天高位震荡，主力合约I2305收于919元/吨，涨幅3.43%。 》点击查看SMM黑色系期货行情走势 SMM统计，今日山东地区PB粉成交价格集中在913-915元/吨，与昨日价格上涨8-20元/吨；唐山地区PB粉成交价格集中在925-927元/吨，与昨日价格上涨18-22元/吨。 铁矿石价格连续大涨再度引发各界高度关注，2月17日，大商所发布风险提示公告，提示铁矿石等品种价格波动较大，请各市场主体理性合规参与，防控风险，确保市场平稳运行。2月21日，大商所再度出手，发布公告称，自2023年2月22日交易时（即2月21日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货I2305、I2306、I2307、I2308和I2309合约上单日开仓量不得超过1,000手，在铁矿石期货其他合约上单日开仓量不得超过2,000手。 》 铁矿石上行逼近900元关口 大商所提示风险理性合规参与 重现去年行情？2022年铁矿大涨后官方出手监管！ 回顾2022年，同样也是在开年之初，针对铁矿石价格大幅上涨的情况，国家发改委屡次发声强调加强铁矿石价格监管调控。 1月28日，发改委就发文表示当前铁矿石市场供需总体稳定，国内库存处于多年高位，近期价格过快上涨存在炒作成分。将高度关注铁矿石市场价格变化，会同有关部门深入调查，加强监管，严厉打击散布虚假信息、哄抬价格、恶意炒作等违法违规行为，研究进一步采取有力有效措施，切实保障铁矿石市场价格平稳运行。 2月9日发改委价格司、市场监管总局价监竞争局曾联合约谈有关铁矿石资讯企业，要求提供发布信息的事实来源，提醒告诫相关企业发布市场和价格信息前必须认真核实，做到准确无误，不得编造发布虚假价格信息，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格。国家发展改革委、市场监管总局高度关注铁矿石价格变化，将进一步研究采取有效措施，保障铁矿石市场价格平稳运行；同时加强市场监管，对于捏造散布涨价信息、哄抬价格等违法违规行为，露头就打，严厉惩处。 2月11日发改委表示，针对近期铁矿石价格出现异动等有关情况，发改委价格司、市场监管总局价监竞争局拟于近日派出联合调研组，赴部分商品交易所、重点港口开展铁矿石市场监管调研。调研组将重点了解近期铁矿石库存变化及有关企业参与铁矿石期现货交易情况，听取有关方面对加强期现货市场联动监管，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格、恶意炒作的意见建议。 2月28日，国家发展改革委将采取有力措施加强铁矿石价格调控监管，并再次约谈铁矿石资讯企业。近期，铁矿石市场价格大幅上涨，期间多次出现异常波动。有关方面分析认为，当前铁矿石市场供需总体稳定，国内库存处于多年高位，近期价格过快上涨，存在炒作成分。国家发展改革委高度关注铁矿石市场价格变化，将会同有关部门深入调查，加强监管，严厉打击散布虚假信息、哄抬价格、恶意炒作等违法违规行为，研究进一步采取有力有效措施，切实保障铁矿石市场价格平稳运行。 而回顾铁矿石2022年走势，尤其是年初走势可以看出，发改委在1月28日首次表示高度关注铁矿石市场价格，而彼时恰逢新年假期，1月28日当天，铁矿石大幅收涨7.59%后，便进入休市时间，在假期期间市场充分消化这一消息，在春节后并未对市场产生明显影响。 而在2月9日约谈铁矿石资讯企业，要求不得散步虚假消息，不得哄抬价格，铁矿石应声大跌5.90%，但在次日便再度上涨3.20%。因此，紧接着2月11日发改委派出联合调研组展开铁矿石市场监管。 此次之后，铁矿石涨势中止，走出一波五连跌，累计跌幅达到14.91%，并刷新了阶段低位，达到了685元/吨。此后，铁矿石经历了短暂的震荡整理阶段。 但是，2月28日，发改委再度发生将采取有力措施加强铁矿石价格调控监管，并再次约谈铁矿石资讯企业。而这一次对于铁矿石行情的影响并未即时体现。 消息当天，铁矿石收涨2.69%，并刷新七连涨，累计涨幅达到27%，并站至半年度高点的870元/吨。随后才进入震荡下行的阶段。 2022年11月份开始，铁矿石再度反弹，宏观利好不断，宏观面上，从美联储放缓加息，到疫情管控放松，市场情绪得到了极大的放松。产业链上，房地产“三支箭”顺利落地，使钢铁市场看到了行业需求的向好预期。 进入12月份，宏观面持续宽松，钢厂冬储补库的需求支撑又为铁矿石再添助力，也使得铁矿石在2022年最后一个交易日站至了867.5元/吨的近半年高点。 但2023年伊始，铁矿石在基本面的主导下，走势稍有偏弱，1月9日更是在发改委召开会议研究加强铁矿石价格监管工作消息的影响下，再度大幅下跌。之后铁矿却迎来四连涨。截止1月13日收盘，铁矿石涨幅达3.40%，报881元/吨，刷新近半年新高。 1月16日，国家发展改革委约谈有关铁矿石资讯企业，提醒告诫相关企业发布市场和价格信息前必须认真核实、做到准确无误，不得编造发布虚假信息，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格。消息当天，铁矿石应声大跌4.31%，次日续跌。 1月18日，国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局、证监会期货部提醒告诫有关铁矿石贸易企业和期货公司，不得捏造散布涨价信息 不得过度投机炒作。但这次，市场并未对此消息做出过多反应。铁矿三连涨，截止1月20日收盘，铁矿石报865元/吨。 之后便进入春节假期。节后宏观政策偏暖，房地产利好政策释放，经济增长复苏成为市场交易的主要逻辑之一。而钢厂在利润水平较差的情况下，仍维持着较低的原料库存。随着未来需求改善并带动钢厂进一步复产，铁矿石具有补库需求，进而支持矿价上涨。 矿价上涨为钢铁行业的复苏带来挑战 铁矿石是钢铁产业重要原料之一，但国产铁矿存在“贫矿多、富矿少”的特点，导致进口铁矿石占据了较大市场份额，有统计数据显示我国铁矿石对外依存度连续多年保持在80%左右。 铁矿石在全球的分布较为集中，其中大洋洲、美洲以及亚洲是全球铁矿石的主要分布区域。据统计，全球可用铁矿石储量约1800亿吨，其中澳大利亚为可用铁矿石储量第一大国，储量约为510亿吨，约占全球总储量的28.33%；巴西、俄罗斯及中国分列第二、三、四位，以上四国的可用铁矿石储量共占全球储量的70%以上。 由于国内铁矿石存在供给不足、品位较低等问题，我国铁矿石的对外依存度居高不下。据统计，2015年我国铁矿石对外依存度首次超过80%，我国铁矿石进口贸易需求量长期处于高水平。2022年12月，我国铁矿石进口量9085.9万吨，环比减少8.08%，同比增加5.56%；截至2022年12月31日，我国铁矿石累计进口量约为11.07亿吨，环比增加8.93%，同比下降1.5%。 从我国铁矿石进口来源地来看，据统计，2022年12月我国从澳大利亚、巴西进口铁矿石分别达到5981.24万吨和2006.63万吨，占全部进口矿的比重分别约为66%和22%，铁矿石价格上涨不仅没有带来非主流矿占比的扩大，反而加重了供给端的集中度。预计未来5～10年我国仍将是全球最大的铁矿石进口国，对进口澳大利亚和巴西的铁矿石依存度仍将维持高水平。 铁矿石价格的快速大幅上涨给下游产业带来多方面影响。一是大幅抬高了钢铁产业的生产成本，因为铁矿石成本占到了钢铁生产成本的一半以上；二是成本的上涨会沿着产业链向下游传导，可能造成下游如家电产品的提价；三是从全产业链角度看，铁矿石价格大幅上涨在抬高下游制造业成本的同时，一定程度上侵蚀了本轮经济复苏过程中实体经济的利润。金融资本通过期货、掉期等金融化的定价机制拉高铁矿石价格，实际是通过价格杠杆转移利润，让国内实体经济补贴海外矿山和金融资本。 原料价格高企侵蚀国内企业利润 中国钢铁工业协会(以下简称中钢协)最新数据显示，2022年，重点统计会员钢铁企业实现营业收入65875亿元(人民币，下同)，同比下降6.35%；实现利润总额982亿元，同比下降72.27%。 2022年，中国钢铁行业发展面临的外部环境极为严峻，行业运行也遇到了较大的困难和挑战，整体呈现出“需求减弱、价格下跌、成本上升、利润下滑”的运行态势。 中钢协数据表明，2022年，对标钢铁企业进口铁矿石(粉矿)采购成本同比下降24.16%，炼焦煤采购成本同比上升24.91%，对钢铁企业降本增效形成较大压力。在此条件下，各钢铁企业大力开展降本增效活动，制造成本有所下降，全年对标钢铁企业炼钢生铁成本下降4.63%。 1月30日包钢股份公告，公司预计2022年亏损6.7亿元到10亿元，上年同期归母净利28.66亿元。2022年，受上游原燃料和钢铁行业市场波动及疫情影响，公司主要钢铁产品毛利率大幅下降，销量同比减少，盈利水平明显下降，导致公司2022年经营业绩出现亏损。 1月30日，新钢股份发布业绩预告，公司预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润为10.2亿元到12.3亿元，与上年同期相比减少71.58%到76.42%。 1月30日，本钢板材发布业绩预告，预计2022年归属于上市公司股东的净利润亏损约10.91亿元~13.33亿元，同比由盈转亏。 1月30日晚间，柳钢股份发布业绩预告，预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润约为-19.79亿元至-26.77亿元，与上年同期相比，将出现亏损。 1月30日晚间，太钢不锈发布业绩预告，预计2022年归属于上市公司股东的净利润1.3亿元~1.65亿元，同比下降97.39%~97.94%；基本每股收益0.023元~0.029元。业绩变动主要原因是，2022年度，受疫情和市场变化等因素影响，下游行业需求放缓，钢铁产品价格大幅回落。 1月31日，鞍钢股份发布2022年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利为盈利约人民币156百万元，同比减97.76%。 2月14日晚间，华菱钢铁披露业绩预告，预计2022年归母净利为62亿元-66亿元，同比下降32%-36%。 2月21日，金洲管道发布2022年度业绩快报，营收为6,091,505,558.84元，同比减13.52%；归属于上市公司股东的净利为234,502,454.27元，同比减39.18%。公司表示主要系报告期受疫情影响导致物流不畅，产品销量略有下降；以及原材料钢材价格大幅波动，能源、物流等成本增加影响，致产品毛利率下降所致。 自然资源部开启新一轮找矿 铁矿石自给率亟待提升 2022年3月，中钢协透露，旨在加强资源保障的“基石计划”建议已上报国家发改委等4部委。“基石计划”提出用2-3个“五年计划”时间，切实改变我国铁资源来源构成，从根本上解决钢铁产业链资源短板问题，进而降低铁矿石对外依存度。 2023年1月11日，在自然资源部召开的2023年全国自然资源工作会议提出，围绕加强重要能源矿产资源国内勘探开发和增储上产，全面启动新一轮战略性矿产国内找矿行动。根据《全国矿产资源规划（2016-2020年）》共有24种矿产进入该目录，包括石油、天然气等能源矿产，铁、铬、铜等金属矿产，以及磷、钾盐等非金属矿产。 业内人士表示，自然资源部上述国内找矿行动，是此前中钢协提出的“基石计划”的延续，旨在提高国内钢铁行业铁元素的自给率。此次行动再一次说明了国家对保证国家战略资源供应的重视，将对国内矿产资源的开发起到积极的推动作用，一定程度上有助于改善国内矿的供应能力，以及国内矿在中国钢铁生产中的铁元素贡献率。 不过，这并不是短时间能够完成的事情。因为矿山从建设到投产需要持续一个较长的周期，矿山建设到投产一般需要3年左右的建设期以及开发期。这期间需要持续性的政策支持。 铁矿石基本面现状与后市展望 受疫情防控措施优化、国内稳增长政策密集出台、美联储加息放缓等宏观因素影响，春节后铁矿石市场呈现需求好转的强预期，下游钢厂陆续复工，铁水产量持续提升。SMM调研的国内120家主要钢厂来看，1月份铁水产量继续小幅增加，合计4869万吨，较12月份增加14万吨，上涨幅度为0.3%。 国投安信期货分析师表示，近日矿价上涨主要出于终端需求改善的乐观预期。目前宏观政策偏暖，房地产利好政策释放，经济增长复苏成为市场交易的主要逻辑之一。而钢厂在利润水平较差的情况下，仍维持着较低的原料库存。随着未来需求改善并带动钢厂进一步复产，铁矿石具有补库需求，进而支持矿价上涨。 供应端增量有所回升，根据SMM统计数据显示，上周（2.11-2.17） 全球铁矿发运总量 2707万吨，环比增加7.8%。其中澳洲发往中国环比增加4.3%。巴西发往中国环比减少5.5%。SMM 中国铁矿石到港总量 2852.32万吨，环比减少1.06%。 截至2月17日，SMM统计的35个 港口库存总计 13711万吨，较上周累计102万吨，但较去年同期减少1653万吨。 》查看SMM金属产业链数据库 但因终端需求缓慢回升，钢厂疏港积极性提高，截至2月17日， 进口矿日均疏港量 周度环比上升7.9万吨至302.8万吨，港口疏港量连续三期增加，且当前回归至相对高位。 上周的高炉开工率数据显示，截至2月15日， SMM调研统计的 高炉开工率 为92.12%，环比上期上升0.45个百分点。 样本钢厂日均铁水产量 为222.42万吨，环比上期上升1.23万吨。估算全国钢厂日均铁水产量为264.80万吨，环比上期上升1.47万吨。并且根据SMM预计，后续高炉复产仍将有所增加。 此外，目前铁矿石现货市场表现活跃，交易商出货积极，钢厂按需采购。 当前铁矿价格仍受宏观及消息面影响，基本面供应端偏紧，高炉铁水缓慢回升，供需格局变化不大。受下游需求回升带动，市场情绪较为高涨，原料采购需求走高。然而考虑到钢厂成材库存偏高，短期内钢厂生产积极性或难有大幅提升；且矿价持续上涨或致部分钢厂亏损，钢厂采购积极性或受限。 》点击查看SMM黑色系产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 对于后市，方正中期铁矿石研究员梁海宽表示，当前钢材社会库存已经9连增，后续的去库力度仍有不确定性，需关注“强预期”能否落地为“强现实”。若终端需求恢复幅度不及预期，黑色系或将集体承压。同时，从1月信贷和社融情况看，居民储蓄意愿仍较强、贷款投资意愿相对较弱，地产销售的趋势性改善仍需时日，铁矿石估值暂不具备进一步上调的空间。 展望一季度，SMM认为铁矿石或将维持震荡。首先，此前国家出台各项利好政策，使得市场对于钢铁市场需求保持较高的预期。此外，节前补库已经结束，但节后钢厂按需补库对铁矿石需求仍存，叠加一季度为海外发运低谷期，供应阶段性紧张。 但是国家层面对铁矿石价格的监管不容忽视！

2月21日，大商所发布公告，自2023年2月22日交易时（即2月21日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货I2305、I2306、I2307、I2308和I2309合约上单日开仓量不得超过1,000手，在铁矿石期货其他合约上单日开仓量不得超过2,000手。 该单日开仓量是指非期货公司会员或者用户当日在铁矿石期货单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受限制。 具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。

近日，高盛发表报告表示，随着现货市场将陷入“严重”短缺，预计铁矿石价格将升至每吨150美元，交易员应为2023年第二季度铁矿石价格飙升20%做好准备。 该行指出，3月至4月中国钢铁产量的季节性增长预计将与短期供应紧张同时出现，这将使市场在第二季度出现3500万吨的缺口。 尽管铁矿石价格已从去年10月低点反弹60%，至每吨125美元，但高盛维持了其三个月目标价每吨150美元和六个月目标价每吨135美元。 高盛金属策略师Nicholas Snowdon表示：“进入第二季度，铁矿石是所有工业金属中最具支撑性基本面的金属之一。” 最近铁矿石价格的上涨，在很大程度上是受交易员为中国经济复苏速度快于预期而重新配置头寸的推动，但高盛表示，中国国内供应紧张也加强了这一反弹。 事实上，自去年第四季度开始以来，中国国内铁矿石库存已下降4500万吨，较去年同期下降了近30%，这是自2016年以来的最低水平。 高盛认为，现货市场上半年将出现4300万吨的巨大缺口，而第二季度的失衡更为严重，这将加剧现货市场的紧张局面。 然而，该行强调，这种预期的挤压在很大程度上是由季节性模式推动的，而不是中国钢铁密集型房地产市场的结构性变化。 尽管这些条件将在短期内支撑铁矿石价格，但高盛认为，这轮涨势不会像2021年价格突破每吨200美元时那样，延续到长期牛市。 高盛指出，在3月和4月这两个季节性强劲月份之前，中国的钢铁产量正显示出改善迹象，2月份国内钢厂的高炉产能利用率已较1月份有所提高。 麦格理在其最新的钢铁调查中也观察到，钢铁企业已增加铁矿石库存，并计划在近期购买更多原材料，这反映出他们对未来一个月钢铁产量上升的预期。 麦格理分析师写道：“随着钢铁需求似乎趋于稳定，并可能随着建筑活动的恢复而进一步回升，同时产量增长可能会受到利润率疲软的限制，在经历了数月的疲软之后，钢铁市场基本面似乎正在改善。” 高盛补充道，在由新冠疫情导致的停工期间，中国钢厂的库存减少，目前仍面临严重短缺，铁矿石供应量仅为18天，为2017年以来的最低水平。 Snowdon表示：“这给今年国内铁矿石库存周期带来了明显的右尾偏斜，随着供应链信心刺激补充库存的需求，这可能有力地放大短期价格上行。” 但从长期角度看，由于关键房地产市场依然疲弱，高盛预计，铁矿石的涨势将在今年下半年消失，到第四季度，铁矿石价格将跌至每吨105美元，明年平均每吨90美元。