3月30日，五矿发展表示，2023年公司营业收入为789.96亿元，同比减3.05%；归属于上市公司股东的净利润为1.99亿元，同比减45.64%。 公司主要业务经营情况分析 1、原材料业务多措并举应对市场波动 筑牢业务发展根基 原材料业务积极应对市场价格大幅波动、汇率成本上升等风险挑战，持续加强资源获取、开拓销售渠道、提升服务质量，扎实推进业务高质量发展。 上游资源端，不断强化资源获取能力，与大型矿山签订长协，确保重点商品稳定供应，多种商品协同发展。2023年，铁矿石业务签订长协544万吨，焦炭业务签订长协20万吨，锰矿业务签订长协48万吨，铬矿业务签订长协60万吨。 下游销售端，持续加强渠道建设，围绕核心钢厂客户提供一体化炉料解决方案，集成供应服务能力不断提升。铁矿石业务基于客户特点持续创新业务品种，为客户提供多种定价结算模式，成为山钢日照、太原钢铁国内最大供应商。煤炭业务精细化匹配客户需求，提升客户粘性，重点客户销售量不断增加。焦炭业务持续优化交易品种，扩大核心客户供货规模，着力打造长期、稳定供货体系。铬系业务积极研判市场走势，不断优化库存管理水平，与明拓、远大、中泰等合金厂建立起销售长协体系。锰系业务积极开拓、优化客户群体，成为鞍钢集团、宝武集团、河钢集团的核心合金供应商。 积极拓展业务范围，主动布局再生钢铁资源，推进产业链“延链、补链、强链”。设立废钢业务专业化运营平台并稳定运营，2023年，废钢业务经营量51万吨，同比增长73%。 面对市场波动，加强市场和风险研判，积极应对市场变化，着力提升客户服务质量，主要商品经营量稳步提升。2023年，公司铁矿石销售量约2,390万吨，同比增长6.21%；煤炭销售量约408万吨；焦炭销售量约100万吨；铬矿销售量约177万吨；铬系合金销售量约121万吨，同比增加37.81%；锰矿销售量约116万吨，同比增加4.1%；锰合金销售量约32万吨，同比增加6.16%。 2、钢铁业务持续优化业务结构 打造多样化服务模式 面对房地产行业持续低迷、下游需求恢复不及预期的不利局面，钢铁业务积极深化业务转型，充分发挥网络布局和全要素服务优势，为客户提供综合解决方案，钢铁流通服务体系更加完善。 持续优化工程配供业务基本盘，打造高效集约、流程规范的终端钢材配供服务体系。上游聚焦重点钢厂，切实推行集约化采购，合作关系不断深化；下游深耕核心客户，深挖内部协同潜力，锚定“两新一重”项目，抢抓优质订单。2023年，实现工程配供业务量579万吨，同比保持业务规模稳定。 加大制造业终端开拓力度，业务结构持续优化。围绕家电、汽车、机械、船舶等行业，依托全要素服务功能和广泛的分销网络，为客户提供全流程服务，汽车板加工业务进一步扩大与比亚迪、一汽红旗、一汽大众等主机厂的汽车板合作规模，船板业务针对造船企业价格痛点提供解决方案，业务取得新突破，2023年实现制造业终端销量167万吨，同比上升40.47%。 持续夯实保值增值服务能力，不断丰富期现结合业务模式。灵活运用期货保值工具管理自营业务风险的同时，瞄准产业链上下游需求痛点提供增值服务，帮助上游钢厂丰富定价体系、管理库存，助力终端客户有效应对价格波动风险、锁定用钢成本。 2023年，钢铁业务实现钢材经营量约1,228万吨，同比增长14.86%。 3、供应链综合业务加速推进数字化赋能 推动传统业务优化升级 供应链综合业务依托龙腾云创产业互联网平台，推动仓储、加工、物流、招标、保险等业务不断优化升级。 物流园业务积极推进智能园区建设，四家物流园通过标准化管理模式和数码仓系统全部实现业务线上化，仓库运营效率、综合服务能力、客户满意度进一步提升。无锡物流园2023年获评上海期货交易所A级交割库，并获得广州期货交易所首批碳酸锂期货指定交割库资质；上海物流园积极挖掘潜在客户，全年新签客户数量大幅提升；东莞物流园通过汽车质量体系认证，光伏发电项目正式投入使用，助力实现降本增效，打造绿色低碳特色园区；西安物流园加大客户开发力度，不断丰富钢材经营品种，全面进入稳定运营期。2023年，四家物流园整体实现加工量约114万吨，实现吞吐量约1,321万吨，同比增长19.95%。 物流业务在稳步发展传统业务的同时，聚焦全程物流服务转型，线下线上双线并进，业务联动一体发展，物流服务量稳步增长。口岸业务强化业务模式创新，通过综合物流、全程物流的产品组合增加市场竞争力，多式联运平台建设稳步推进，上线汽运及水运模块，全年实现平台服务总量7,638万吨。航运业务有效应对市场低迷的不利局面，保持稳健经营，同时积极寻求运力合作机会，持续打造南美、中非、欧亚等国际特色航线，为客户提供一体化协同服务。工程物流业务发挥“物流+外贸”优势，深耕东南亚、西亚、南亚等成熟物流市场，实现服务量76.07万吨，同比增加23%。2023年，物流业务完成物流服务总量约1.56亿吨，同比增加20.12%。 招标业务内依外拓，通过“招标+”业务模式拓展服务网络，延伸业务链条，实现招标管理系统与集采平台互联互通，业界品牌认可度持续提升，先后荣获AAA级国家企业信用等级评定、“招标代理行业综合实力百强”等优质奖项。2023年，招标业务累计实现委托额279亿元，同比增长7%，实现招标额249亿元，同比增长9%，业务规模再创新高。保险经纪业务深挖内部协同业务潜力，通过标准化流程及数字化赋能，提升服务质量和响应效率；同时，积极开拓外部市场，培育公估、再保险等新业态，推动直接保险经纪业务价值延伸。 4、减亏控亏成效显著 资产质量不断夯实 报告期内，公司持续加强“两非（非主业、主业非优势）、两资（低效资产、无效资产）”攻坚，加大低效资产和亏损企业处理力度，全力堵住出血点；同时，充分利用专业化资产管理平台，盘活闲置资产，夯实资产质量，确保国有资产保值增值。开展案件去存空增专项工作，多元化方式化解纠纷、依法维权，多项疑难案件取得突破进展，为企业长期健康发展奠定坚实基础。 股市方面 近日，五矿发展持续反弹，截至4月3日日间收盘涨1.24%，连续五日飘红。 截至4月3日日间收盘行情：

据BNAmericas网站报道，墨西哥国家统计局（Inegi）的数据显示，继2023年下降近5%以后，2024年1月份墨西哥矿业继续萎缩，同比降幅为3.4%。 在Inegi追踪的11种金属和矿物中，只有银（0.1%）、非炼焦煤（1.0%）和球团铁矿（2.4%）呈现增长，而焦煤（-81.8%）、锌（-7.9%）和铜（-7.6%）则出现较大降幅。 Inegi的数据显示，1月份，墨西哥银产量为320.86吨，铜产量3.8万吨，锌2.47万吨。黄金产量为8.10吨，同比下降0.2%。 Inegi的数据显示，1月份，萨卡特卡斯州铅锌金产量最高，索诺拉州铜产量最多，但这几种金属的全国和各州产量下降。 3月初，Inegi公布的月度工业活动指标显示，墨西哥金属和非金属采矿业2024年开局不利，一月份同比下降0.4%。 2023年，墨西哥矿业活动较2022年萎缩2%，主要原因是纽蒙特公司的佩纳斯基托（Peñasquito）因劳工纠纷停产4个月，以及墨西哥钢铁公司（Ahmsa）旷日持久的危机。 金属和非金属矿业活动也受到目前政府推行的暂停颁发新矿权的影响，同时，去年5月份推行的矿业改革，特别是授予墨西哥地质调查局独家勘探权的政策也给采矿业带来了影响。 业内人士表示，因四部法律修改带来的监管真空是采矿项目面临的障碍，尤其是那些涉及勘探的项目，这影响了对相关服务的需求。 本届政府的任期将于10月1日结束，6月2日选出的新政府将接任。 1月份，墨西哥总统提出了一项新的宪法改革提案，拟禁止露天采矿并优先保障国内水供应。行业人士警告，这将给2024年的采矿业带来新的障碍，如果获得批准，将产生“严重”的经济影响。

据Mining.com网站援引路透社报道，尼日利亚政府发言人周四证实，根据新制定的方针，只有那些提出在当地进行矿产加工计划的公司才有机会获得采矿许可证。 这标志着尼日利亚数十年来的原材料出口政策的调整，因为非洲政府都采取措施试图从固体矿产开发中获得更多收益。 尼日利亚固体矿产发展部发言人塞贡·托莫里（Segun Tomori）里表示，为了刺激投资，政府将为投资者提供激励和便利措施，包括减免采矿设备进口税，简化发电许可证审批，允许利润全额返回，并提高安全保障。 托莫里称，“作为交换，我们必须审查他们的建厂计划，以及他们如何为尼日利亚经济创造更多价值的措施”。 他没有具体说明指导方针何时出台或生效。 然而，尼日利亚固体矿产发展部长德勒·阿拉克（Dele Alake）表示，现在政府的政策是将增值作为获得许可证的条件，目的是创造就业机会并为当地社区提供帮助。 阿拉克还是非洲矿业战略联盟的主席，该组织由来自乌干达、刚果（金）、塞拉利昂、索马里、南苏丹、博茨瓦纳和纳米比亚的矿业部长组成，其宗旨是推动非洲大陆从矿产勘查中为当地获得最大利益。 尼日利亚是非洲最大能源生产国，但由于激励和重视不够，其丰富的矿产资源一直没有得到开发利用。欠发达的采矿业对于该国国内生产总值的贡献率不到1%。 该国统计局的数据显示，2023年，尼日利亚出口的矿产品大多为锡矿石及精矿，出口额大约1375.9亿奈拉（10834万美元），主要出口到中国和马来西亚。 该国政府希望通过发放更多的许可证来扩大投资。尼日利亚已经成立一家国有固体矿产公司，为投资者提供75%的股权，并成立一支专门的安全部队，负责打击非法采矿。 尼日利亚采矿大多为手工方式，政府准备对其进行监管，鼓励成立合作社。 在尼日利亚从事矿产勘探开发的外国企业包括勘探金矿的加拿大索尔勘探公司（Thor Explorations），以及投资6亿美元建设铁矿石加工厂的印度非洲自然资源开发公司（African Natural Resources & Mines），等等。

据BNAmericas网站报道，巴西能矿部官员在3日-6日加拿大勘探开发者协会（PDAC）年会上向与会嘉宾宣传该国能源转型矿产的巨大潜力。 “全球对我国战略矿产的需求量预计将增长3.5倍。巴西面临重要的机遇。我们将抓住这次机会，切实提高矿业市场的吸引力”，巴西能矿部地矿司长威克多·萨巴克（Vitor Saback）在PDAC出席一个研讨会时称。 多年以来，巴西一直在努力实现采矿业多元化，但目前仍很大程度上依赖铁矿石。随着能源转型所需矿产需求量增长，巴西看到了这些部门在吸引投资方面的机会。 “巴西发展前景广阔。如果其他国家真的致力于能源转型，他们就必须投资巴西，必须注重能源转型所需战略矿产的加工，并考虑电动汽车用电池的生产”，能矿部矿业转型和技术司司长罗德里格·科塔（Rodrigo Cota）。 在另外一个研讨会上，巴西地调局的代表透露，巴西将加大对于能源转型至关重要矿产勘查项目的投资。 “巴西战略矿产，包括铌、铁矿石、铝土矿、石墨和镍资源丰富，最近动力电池和其他可再生能源产业所需的锂和稀土取得重大发现”，巴西地调局公报称。

必和必拓市场与经济分析副总裁马凯博士表示： 迈入2024年之际，必和必拓对大宗商品市场短期供需平衡的展望进行了更新。 公司对精炼铜市场的预测从六个月前认为的轻微过剩转变为预期将出现短缺，而铜精矿市场供应亦预计将面临极大压力。我们预测，2024年镍市场将再度经历供应过剩的情况，尽管过剩程度相比去年有所减少。 在铁矿石市场，必和必拓预期2024年全年铁矿石的供需关系将保持均衡，但同时也面临多个不确定性因素。去年冶金煤市场的供应相对紧张，虽然供应商发布的生产计划表明今年的产量可能会有所增加，但由于印度和其他海外市场对冶金煤的需求依旧强劲，我们预计2024年冶金煤的海运市场供需将维持一个基本平衡的状态，尽管高品质冶金煤相较于其他规格的产品供应仍然较为紧张。 钢铁及原材料 在发达国家需求普遍放缓的背景下，中国和印度成为了2023年全球钢铁原材料需求的“稳定增长点”。 去年中国钢铁市场终端需求受到了多重因素的共同影响：新屋开工率显著下滑；基础设施建设势头强劲；机械设备行业表现参差不齐；运输业（汽车和造船）和消费品市场表现稳健；其他金属制品（如集装箱）市场表现疲软等。我们估计含钢制成品（如汽车、机械等）“间接”净出口约占中国钢铁表观需求量的12%。去年中国钢材“直接”出口量也大幅增加到8700万吨。 我们初步预测， 2024年中国粗钢总产量仍将延续过去五年（2019-2023年）的态势，连续第六年保持在10亿以上。 展望未来几年的铁矿供给，我们认为几内亚西芒杜（Simandou）项目将带来高品位铁矿石的新供应量。其它主要铁矿石产地可能也会增加产量，其中也包括必和必拓的相关供应规划。我们还注意到，中国国内铁矿石行业大幅增产，且废钢供给也将持续增加。这意味着，通过推动卓越运营来打造竞争优势和增加价值变得更加重要。 对于冶金煤市场，经历近几年的大起大落。去年的炼焦煤价格则相对平稳。 在冶金煤海运需求方面，2023年欧洲生铁市场又经历了艰难的一年，2020年代初至今欧洲生铁产量已下降19%。在亚洲发达国家，2023年日本生铁产量缩减2%。我们预计，2024年欧洲和日本的粗钢产量将有所增加，但高炉钢厂的增产幅度可能低于电弧炉钢厂。相比之下，2023年印度粗钢产量达到1.4亿吨，同比增长约12%，相比2020年水平则增长了40%。去年印度生铁产量同比增长7.3%。 从供应基本面来看，冶金煤海运贸易总供应量从2022年的约3亿吨增至2023年的3.1亿吨，几乎接近疫情前的水平。然而，2023年澳大利亚冶金煤海运贸易量再次下降，减少至1.5亿吨，较2019年缩减了3000万吨。2023年蒙古国冶金煤出口量创下历史新高，如果把海运和陆运供应量加起来，冶金煤供应量较2019年增加了1800万吨。 未来几年，大多数计划和潜在供应的新冶金煤的品质可能为中等或低品位，而随着开采年限的增长，以往曾出产高品质炼焦煤的部分成熟资产正在经历品质下降。此外，受政策环境的影响，位于澳大利亚昆士兰州的世界最大优质硬焦煤产区不再那么利于长期投资。相对紧张的供需关系意味着优质硬焦煤可能会长期存在稀缺性溢价。 展望钢铁技术革新， 我们认为依赖焦炭（由炼焦煤制成）的高炉炼铁技术，在未来几十年内不太可能被新兴技术大规模取代。从一定程度上说，单从当前高炉-转炉工艺的巨大产能规模就足以说明这一点。我们还预计，有望推动行业实现低碳运营的新兴技术，例如基于绿色氢气的直接还原铁-电弧炉（DRI–EAF）和直接还原铁-电熔炉（DRI–ESF）等新工艺，可能仍需要几十年时间才能得到广泛的普及。 铜 在过去的半年里，铜价受到抵消性驱动因素的影响而持续小幅波动。这些因素包括海外通胀与利率缓解预期以及大宗商品需求疲软之间的矛盾。同时，中国情况也不断变化，尽管铜需求增加和多项刺激经济增长政策出台，但房地产行业仍然低迷。 2023年，中国的铜终端需求量同比增长约6.5%。在“保交楼”等政策的推动下，与铜消费密切相关的建筑竣工同比增长17%，这与持续疲软的新开工形成鲜明对比。空调行业和其它白色家电行业也实现了两位数增长。此外，新能源汽车行业和电力基础设施行业表现依然强劲。电网投资规模同比增长5.4%，电源投资规模也同比大幅增长。 2023年，中国新增风能和太阳能发电装机容量达293GW。按照装机容量计算，2023年太阳能发电已超过水力发电，成为中国的第二大电力来源。那么293GW是个什么概念呢？这大致相当于美国今年初风能和太阳能发电装机容量的总和。换句话说，中国一年新增的风能和太阳能发电装机容量，相当于美国这个世界第二大能源消费国现有的所有风能和太阳能发电总装机容量。美国人均能源使用量是中国的两倍，而且美国大约在半个世纪前就已经开始建造风力发电。 2022年，海外对精炼铜的需求疲软，并在2023年进一步下滑1.5%。发达地区的需求量连续第二年下滑，这抵消了印度需求量的增长（同比增长11%，但仅占总需求量的3%）以及其他发展中国家需求量的回升（同比增长0.7%），占总需求量的14%。综上，2023年全球精炼铜总需求量增长2.5%左右。 从供应侧来看，2023年矿铜供应总量同比增长仅1%（约22万吨），而再生铜产精炼铜产量同比增幅相对略高（约25万吨），较2022年下降19万吨的情况有所好转。由于科布雷铜矿（Cobre Panama）将于2024年停止开采，且一些铜企相继调低产量指导，因此预计未来12个月内铜供应将出现短缺。即使今年非洲铜带地区将继续保持增长势头，且其他一些地区的产能也有望恢复，但依然改变不了供不应求的预期。 此前，我们曾预计，2020年代中期，铜行业有望在少量供应盈余的基础上建立适度的“缓冲库存”。然而，去年和今年铜供应均会出现缺口，“缓冲库存”将不复存在，甚至到2025年可能都难以实现供应盈余。在这种情况下，我们原本预计在2020年代后期铜供应的严重短缺很可能会提早到来。 这也引发了一个问题：铜行业需要多少投资才能实现足以满足市场需求的产能增长？ 就具体数据而言，我们此前曾透露，在需求合理上行的情况下，从2023年到2030年期间全球铜供应增量需达到约1000万吨（700万吨用于满足需求增长，300万吨用于抵消现有矿区产量的预期下降）。而2023年获批的新产能仅为34万吨。预计在2030年之前，铜矿行业在产能增长方面的累计资本支出需达到2500亿美元才能填补1000万吨的供应缺口。 如果单从融资角度看，则相当于假定铜项目已经就位，只剩下资金问题了。但现实情况更加复杂。考虑到新发现的铜矿资源不足，已探明铜矿储藏深度大且开发难度大，市场风险日益增加，以及项目审批监管要求日趋严格等因素，与过去几十年相比，整个铜行业的发展选择相对有限，这使得新增终端用铜需求更难以快速得到满足。技术进步可以在一定程度上提高生产率，例如创新型浸出技术等，而必和必拓正在智利铜矿中开展多项创新技术研究。 在本章节的结尾，我们想再次重申： 在未来十年内，铜的定价边际将主要基于成熟矿区低品位棕地项目扩张，或高风险和/或新兴矿区高品位绿地项目。所有这些项目不仅生产成本高、生产难度大，而且投产周期也比较长。

据MiningWeekly网站援引路透社报道，印度小钢铁厂敦促政府限制铁矿石出口，为此，该国正在考虑对低品位铁矿石出口征收关税，两位直接参与此事的人士透露。 印度是世界第四大铁矿石生产国，其90%的铁矿石出口目的地是中国。 世界第二大粗钢生产国印度钢铁需求增长带动了铁矿石需求。本月初，该国小钢厂向钢铁部请愿要求采取措施限制出口以保障本国以可承受的价格提供充足的供应。 是否征收出口税取决于钢铁部的意见，周一该部没有对路透社置评请求进行回应。 直接参与决策的消息人士向路透社表示，印度政府正在考虑此事，包括铁矿石出口数据和小钢厂需求。他们不愿具名，因为审议工作尚未公开。 2022年5月份，印度将品位低于58%的铁矿石块矿和粉矿出口税率从零提高到50%，将球团铁矿出口税率从零提高到45%，以应对国内需求增长。 但当出口面临停止时，印度政府在2022年又取消了出口税，允许低品位铁矿石出口税为零。印度主要出口低品位铁矿石。 路透社看到的印度政府数据显示，2023年4月开始的本财年前9个月，印度铁矿石出口量达到3220万吨，出口额27亿美元，而上财年同期只有950万美元。 印度矿业联合会（Federation of Indian Mineral Industries，FIMI）致信钢铁部长，请求政府不要限制铁矿石出口。 FIMI在信中请求，“任何禁止/限制铁矿石和球团出口的提议都不应考虑，而是要坚持目前这些产品零出口税的政策”。 FIMI还认为，印度只出口低品位铁矿石，其在国内使用的不多，因此不应限制出口。 但小钢铁厂坚持认为，与大型钢铁厂不同，他们使用低品位铁矿石，合理价位的低品位铁矿石稳定供应对于他们的微薄利润非常重要。 即将于4月份开始的下一个财年，印度铁矿石产量预计将达到3.3亿吨，较本财年的2.8亿吨增长18%，原因是更多矿山将投入生产。

据Mining.com网站报道，2003年7月，《时代报》（The Age）曾以头条发表了一篇文章“福雷斯特为珀斯一家小型矿业公司制定了12亿美元的计划”。 这家公司名为联盟矿业公司（Allied Mining & Processing）知其者甚少。但是这家草根企业目前已成为市值超过880亿澳元的澳大利亚上市公司。 20年前，安德鲁·福雷斯特（Andrew Forrest）将这家小型上市企业命名为福蒂丘金属集团（Fortescue Metals Group）。 这家公司可能是最近一轮矿业繁荣中最成功的企业。其股价从2003年的仅有2澳分涨至5年后的10澳元。 这意味着，投资者获得了50000%的回报。 无疑，福蒂丘金属公司是2000年代矿产品繁荣时代的幸运儿。然而，其成功的道路并非那么平坦。 2003年，福雷斯特希望打破铁矿石市场的垄断，该行业被铁矿石巨头控制。但是，其雄心勃勃的计划遭到分析师和记者的嘲笑。 2000年代初，获取资金建设资本密集的铁矿石矿山几乎不可能。诚然，澳大利亚铁矿石开采相对便宜，选矿也比较容易。只是把铁矿石装到船上然后海运即可。但是，很少有人考虑到实现这一目标所需的庞大基础设施。铁矿石是大宗商品。 矿山可行性研究远远不止采矿成本，还包括铁路、港口、装卸设施。正是这些进入壁垒使得各大矿业巨头保持对澳大利亚铁矿石供应的控制。然而，这些挑战没有难倒福雷斯特。 2003年，全球经济受到了技术泡沫崩溃和恐怖袭击的严重冲击，铁矿石价格徘徊在20美元/吨之下。 历史重演？ 据彭博新能源财经（BloombergNEF）的数据，2023年全球可再生能源投资达到创纪录的1.8万亿美元，较2022年增长17%，但对于大多数——特别是对于可再生能源相关的商品来说是恐怖的一年。而且，初级矿业公司股价连续几年表现不佳。 虽然市场普遍看淡关键金属市场，但国际矿业巨头，包括福雷斯特、吉娜·莱因哈特（Gina Rinehart）和罗伯特·弗里德兰（ Robert Friedland）仍信心满满。 这些重量级的矿业巨头仍看好关键金属的长期市场走势。 毫无疑问，最终胜利将属于那些坚持认为商品市场总体趋势的人们。20年的铁矿石市场就是鲜明的例证。 2005年，铁矿石价格就涨至50美元/吨，涨幅近两倍。3年后，价格已涨至近200美元/吨，5年内上涨近10倍。 流动性困难阻碍新矿山建设 尽管开发成本高昂，但铁矿石价格上涨将福雷斯特的雄伟计划变成了现实。 再回到今日市场。从历史规律看，与2023年的铁矿石开发商一样，关键金属开发商仍面临巨大机会，预计悲观情绪将随着价格上涨而消除。 虽然面临商品周期上行初期，但新建项目仍面临投资成本高企的障碍。 这就是商品周期的内在运行规律，也是资本投入新项目不同寻常的地方。 需要要密切关注国际矿业巨头的动向，学习他们的投资方式。

SMM2月26日讯：节后首周铁矿石期货以6.01%的跌幅报收，26日开盘后，铁矿石继续下跌，截止26日日间行情收盘，铁矿石跌幅为3.21%，报875元/吨。 港口库存累计较多、海外发运虽有所下降但前期处于高位的发运数量使得到港依然维持在高位，上周铁水产量小幅下降后市虽有增加预期，但增幅或有限，使得铁矿石持续下行。 消息面 中国钢铁工业协会2月23日公布数据显示，2月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存1212万吨，环比增加256万吨，上升26.8%，库存大幅上升；比年初增加483万吨，上升66.3%；比上年同期减少160万吨，下降11.7%。 淡水河谷铁矿石解决方案负责人Spinelli表示，淡水河谷认为2024年铁矿石市场将非常紧张。据淡水河谷首席执行官柏安铎（Eduardo Bartolomeo）介绍，该公司2023年全年铁矿石产量达到3.21亿吨，超出年度产量指导目标。 现货市场 》点击查看SMM金属产业链数据库 供应方面： 近期发运和到港均处于高位。虽然受澳洲飓风和黑德兰港清港、巴西暴雨引发的滑坡事故等因素的影响，上周的发运和到港数据或将有所下降，给予矿价一定的支撑。但是由于前期发运量、到港量一直处于高位，供应整体偏强的局面暂未发生改变，港口库存预计将继续出现累库。 库存方面： 据SMM调研数据显示，截至2月23日，SMM跟踪的35个港口库存总计13264万吨，较节前增加446万吨，同比降低547万吨；进口矿日均疏港量260万吨，较节前降低33.1万吨，同比降低47.3万吨。这一周期港口库存累积较多，给予矿价一定压力。 需求方面： 据SMM调研，2月21日，SMM统计的高炉开工率为88.7%，环比下降0.3%。高炉产能利用率为90.2%，环比上期下降0.18%。样本钢厂日均铁水产量为215.59万吨，环比下降0.66万吨。铁矿石需求小幅回落。据SMM目前跟踪，预计从本周看，钢厂高炉检修数量较少，或将依旧有高炉按计划复产，高炉开工以及铁水呈现上涨趋势；但考虑到近期钢材走势偏弱震荡，部分钢厂或将有相应检修计划，随着元宵节后钢厂的陆续复产，预计后续铁水产量或将小幅增加，但是增幅或有限。 综上，从SMM调研来看，港口库存累库程度或将继续累积，不过，后期随着钢厂库存的持续消耗以后、预计补库节奏增快，港口库存累库幅度或将放缓；虽然本周铁矿受天气等因素的影响，发运量有所下降，但其前期处于高位的发运和到港情况，使得铁矿继续面临供应偏强的压力，考虑到当下需求端虽有改善的预期，但改善趋势不明显，以及终端下游需求难以证伪，预计矿价或将延续低位震荡运行。后市还需观察随着元宵节后大部分钢厂的复产以及去库情况。 各方声音 中州期货研报指出：全球发运量大幅上升，港口库存小幅去库，钢厂进口矿因假期内没有补充消耗明显。假期结束后下游钢厂复产力度有限，钢厂补库驱动不足，现货成交较差，买方观望情绪浓厚。受冷空气影响多地气温骤降，或对铁矿石需求产生影响，大部分钢厂计划元宵节后复产。持续关注钢厂节后复产情况与宏观政策。 正信期货研报认为：近端来看，港口到货量环比增加，但下游需求未有明显恢复，疏港量继续下滑，港口累库加快，整体资源充裕。需求方面，春节期间高炉生产低位偏稳，钢厂进口铁矿库存下滑，节后有一定补库需求，但节后钢厂复产偏慢，多地钢厂集中检修，铁水小幅下滑，铁矿刚需受到抑制。短期铁矿基本面偏弱，前期多单宜减仓控制风险，作为黑色系中一向偏强势的品种，铁矿后续多配的话需看到成材去库、钢厂复产补库。 银河期货研报表示：当前盘面给予旺季需求较低的预期，但从宏观和基本面来看终端钢材需求预计较为乐观，铁矿基本面紧平衡预计会得到延续。整体来看，当前市场反应可能过于悲观，后市盘面价格预计得到较强支撑。 国泰君安研报指出，展望2024年钢铁需求情况，从地产端来看，经过两年下行，预期地产端需求占比将降至20%以下，钢铁需求对地产波动的敏感度下降。同时，随着各地地产支持政策持续出台与传导，预期2024年地产新开工降幅有望进一步收窄，地产对钢铁的负向拖拽将明显下降。此外，国内万亿国债支持基建端需求；制造业升级与汽车、家电、造船等行业全球竞争优势提升，整体需求将稳中有进。总体来看，2024年钢铁行业需求有望超出市场预期，实现正增长。

全球矿业和大宗商品交易巨头嘉能可（Glencore Plc）周三（2月21日）公布了2023年的核心利润，虽然只是一年前创纪录数据的一半左右，但仍是有史以来最好的业绩之一。 根据最新数据，去年嘉能可调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为171亿美元，而前年（2022年）受益于全球大宗商品的混乱局面，核心利润创下341亿美元的记录。 2022年爆发的俄乌冲突使能源价格达到历史最高，全球商品贸易系统也陷入混乱，不过这推动了许多大宗商品交易商和矿业公司的利润飙升。而现在，部分压力已经缓解，大宗商品市场的价格波动正在回归。 能源市场正常化 嘉能可指出，煤炭和液化天然气的价格从2022年的前所未有的水平大幅下降。当时在俄乌冲突将化石燃料价格推至历史高位后，单单煤炭业务为嘉能可2022年的财报贡献了179.2亿美元。而去年，煤炭收入仅为79.7亿美元。 与此同时，铜业务的调整后收益从57.3亿美元降至39.5亿美元，而锌业务的收益从14.8亿美元降至9.95亿美元。 此外，随着价格波动性开始消退，嘉能可的大宗商品交易业务的盈利也出现了大幅下滑。该部门去年的利润为35亿美元，低于2022年创纪录的64亿美元。 下调股息 此外，嘉能可将派发股息降至16亿美元，并且也没有宣布新的股票回购计划，为近几年来首次。 在该公司去年宣布以69.3亿美元收购加拿大矿业集团Teck Resources的煤炭业务后，该公司暂时将业务重心转移到减少债务上。 在公布2023年初步业绩后，这家矿企表示，截至去年底，公司净债务为49.2亿美元，而2022年底仅为7500万美元。 周三早些时候，其同行力拓（Rio Tinto）也宣布削减派息，此前这家澳大利亚矿业巨头公布净利润下降19%，也同样受到大宗商品价格下跌的拖累。