SMM8月17日讯：8月17日，铁矿石期货一路拉升，截至日间行情收盘，铁矿石主力最终以768.5元/吨，4.34%的涨幅报收。 铁矿石大涨主要受雅安经开区松绑团购“限跌令”、南昌实行实行阶段性购房补贴，以及多地为促进房地产市场平稳健康发展出台了一系列有关利好政策提振，市场预计建材需求有望出现增长进而带动铁矿需求，叠加铁水产量仍维持在高位，以及市场对粗钢平控政策已经有了一定的心理预期，其对铁矿石短期走势的影响效应有所减弱。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 国务院总理李强8月16日主持召开国务院第二次全体会议，深入贯彻习近平总书记关于当前经济形势和经济工作的重要讲话精神，全面落实党中央决策部署，对做好下一步工作进行再部署、再推进，确保完成全年目标任务，扎实推动高质量发展。李强强调，要着力扩大国内需求，继续拓展扩消费、促投资政策空间，提振大宗消费，调动民间投资积极性，扎实做好重大项目前期研究和储备。要着力构建现代化产业体系，加快用新技术新业态改造提升传统产业，大力推进战略性新兴产业集群发展，全面加快制造业数字化转型步伐。要着力深化改革扩大开放，深入实施新一轮国企改革深化提升行动，优化民营企业发展环境，推动外贸稳规模优结构，更大力度吸引和利用外资。要着力促进区域城乡协调发展，深化落实主体功能区战略，深入实施新型城镇化战略和乡村振兴战略，巩固拓展脱贫攻坚成果。要着力防范化解重大风险，有力有序有效推进重点领域实质性化险。要着力保障和改善民生，加大困难群众社会救助兜底保障力度，多渠道促进就业增收。 》点击查看详情 8月15日，中国人民银行官网发布消息称：为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2023年8月15日人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作,充分满足了金融机构需求。其中MLF 中标利率2.5%，较此前2.65%下调15个基点。多位市场分析人士预计8月20日LPR同步下调是大概率事件。后续关注8月20日的LPR是否会同步下降。 南昌市人民政府办公室发布关于印发促进我市房地产市场平稳健康发展的若干政策措施的通知。通知指出：居民家庭通过公积金或商业银行贷款购买住房的，首次购房首付比例最低执行20%，二套房首付比例最低执行30%；对未开工建设的安置房征收项目，被征收人可选择货币化、“房票”和实物安置方式。 》点击查看详情 四川省雅安市经开区日前发布《支持刚性和改善性住房需求确保房地产市场平稳健康发展的十五条措施》。措施中有不少亮点。为鼓励房企促进销售，雅安市经济技术开发区提出，2023年7月1日至2024年6月30日期间，对商品房销售面积达5万、8万、10万平方米以上的单个房地产项目，分别给予40万、80万和120万元的奖励补贴。文件除了在对居民购房给予补贴之外，比较引人瞩目的是鼓励房地产企业促销，团购优惠不限制跌幅。措施提出，雅安经开区全力支持房企积极开展针对党政机关、企事业单位职工、医务人员、教师、外来务工人员、三区在外工作人员等群体购买商品房的团购活动，开发企业团购优惠价格，不计入商品房备案价格跌幅比例范围。 日前，山东省印发提振扩大消费40条措施。住房方面，支持刚性和改善性住房需求，各市除了可以通过优化公积金贷款服务等，还提出可发放住房消费券，对新市民、青年人等群体开展群（团）购商品房给予支持。 财联社记者日前独家获悉，广东省住建厅近日在深圳调研时，联合深圳市住建局召集多家深圳本土房企举行座谈会。多位参会企业人士透露，此次参会企业有国资房企及民营房企，相关部门在会上主要向各房企了解企业当前经营及融资情况、存在哪些困难，但相关部门在会上未提及更多政策层面相关信息。 后市 》点击查看金属产业链数据库 消息面：南昌、雅安经开区、重庆等多地为了促进房地产市场的健康发展，出台了一系列政策，其中雅安经开区松绑团购“限跌令”被不少房地产市场人士解读为对活跃房地产市场交易会起到一定的作用。此外，随着央行下调MLF中标利率，市场预计8月20日LPR或跟随下调，这也将在一定程度上支持房地产。这一系列政策都将有望带动房地产市场的活跃，带来建材需求的增长，进而提振铁矿石的需求。 供应方面：铁矿石全球发运量自7月开始从高位回落以后，进入8月以来，铁矿石发运近来整体维持在3000万吨左右的发运量。SMM全球铁矿上周（2023.8.5-2023.8.11）发运总量2975万吨，环比减少3.8%。其中澳洲发运1725万吨，环比减少4.2%；澳洲发往中国1422万吨，占澳洲发运总量的82.4%，环比增加15.5%。巴西发运671万吨，环比增加1%；巴西发往中国255万吨，占巴西发运总量的38%，环比增加4.5%。 需求方面：据SMM调研，8月16日，SMM统计的高炉开工率为92.71%，环比上期上升0.14%。高炉产能利用率为93.52%，环比上期上升0.33%。样本钢厂日均铁水产量为223.75万吨，环比上期上升0.81万吨。铁水产量依然维持在高位，表明铁矿石的需求依然可观，这在一定程度上支撑了铁矿的上涨。 对于铁矿石的后市，SMM分析，短期来看，铁矿石供应量保持平稳，但需求随着铁水和高炉开工率的环比小幅上升，使得其对铁矿石依然有较强支撑。据SMM了解，多地粗钢平控政策的消息不断，但是目前一直未有官方文件下方，多为企业接收到的口头通知。市场对于粗钢平控政策已经有了一定的心里接受程度，使得其对铁矿期货短期走势的影响走弱，当然，从中长期来看，随着粗钢平控政策后续的逐渐落地，钢厂执行政策，一定程度上将影响铁矿石的需求。尤其是考虑到当前处于终端需求的淡季，建材表观需求一直在底部震荡徘徊，以及政策落地带来实际消费的改变，需要一定时间的传导，预计铁矿向上的空间有限。建议后期要重点关注粗钢平控政策落地的时间以及落地的执行力度。若严格执行，或导致铁矿石需求大减，使得铁矿石价格承压。 机构观点 中信建投期货研报表示：宏观方面，7 月份新房价格指数环比跌幅有所扩大，商品房销售价格环比稳中略降。产业方面，粗钢平控消息持续发酵，江苏、河南、天津、山东等地的平控要求逐步落地，有不少建筑钢材生产企业已开始主动降负荷减产，利多成材、利空废钢的预期或兑现。展望后市，当下稳增长、防风险，支持实体经济的压力仍大，供需和预期转弱的局面还未明显改变，钢铁产业终端需求表现难见起色，但平控落地后钢材价格有望回暖，可能带动原料反弹。然而矿价上方受限产预期压制，铁矿中期供需格局宽松，矿价上方空间有限。 》点击查看详情 华泰期货研报认为：整体来看，上周铁矿石发运大幅回落，随着部分高炉复产，铁水产量持稳微增，加之废钢供给相对不足，短期铁矿石消费维持相对韧性。考虑到粗钢平控政策，钢厂对原料采购相对谨慎，铁矿石消费强度将逐步下降，后期需要关注政策执行情况，同时关注废钢供给回升对于铁矿石的利空影响，不排除后期铁矿石供给存在宽松的可能，同时关注政策对于高矿价的压制。短期受平控政策影响，铁矿石价格可能承压，市场对于后市预期转弱，铁矿也将呈现典型的近强远弱的格局。 天风证券研报指出 ，预计本月的LPR有望进行非对称下调——5年期LPR下调幅度或超过MLF利率15bp的下调幅度，1年期LPR下调幅度或少于15bp，从而在支持房地产的同时稳定银行的息差水平。 中信建投证券研报点评7月房地产数据：楼市尚处调整阶段，政策信号明显已有城市优化调控。7月房企的间接和直接融资仍有压力，销售回款也较为疲弱，一定程度上困扰开发商加大投资力度。相较而言，保交楼取得持续进展，7月竣工同比增长33.1%，增速较6月提升16.8个百分点。 推荐阅读： 》 粗钢政策消息频出 铁矿石价格向上还有空间么【SMM分析】 》政策落地之前 铁水产量依旧增量【SMM高炉开工率】 》【SMM热点】粗钢VS生铁 2023年钢铁行业限产究竟如何执行？

SMM7月28日讯：受粗钢平控政策将逐渐落地以及上半年粗钢产量同比出现小幅增长，下半年若想和2022年持平可能需要压减更多粗钢产量等的影响，铁矿石主力在继7月27日出现1.91%的跌幅之后，28日继续大幅下挫。截至28日下午13:45，铁矿石跌3.09%。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 市场近期关于2023年钢铁行业限产消息不断。此前，已有唐山市丰南区出台关于做好2023年粗钢产量压减工作的通知，要求2023年粗钢产量不超去年；西南某省发改委曾出台关于做好2023年粗钢产量压减工作的函，同样要求产量较2022年平控。此外，据SMM调研，华东部分钢厂已经收到口头通知，要求产量不超2022年。 国家统计局数据显示，2023年1-6月，国内粗钢厂日均产量296万吨，同比增长1.66%。其中6月日均粗钢产量304万吨，同比增长0.42%，增幅开始明显收窄。 中钢协日前公布数据显示，2023年1-6月，全国累计生产粗钢5.36亿吨，同比增长1.30%；生产生铁4.52亿吨，同比增长2.70%；生产钢材6.77亿吨，同比增长4.40% 若今年粗钢产量与2022年持平 下半年粗钢产量环比需减少5332万吨 》点击查看金属产业链数据库 从统计局的数据可以看出，上半年我国粗钢产量与去年同期相比增加了696.8万吨，即增加了接近700万吨，如果今年粗钢产量想和2022年持平，这就意味着，上半年增加的700万吨要在下半年的粗钢产量中压减出来，可以看出来，下半年粗钢产量还需要加大力度控制产量。 据SMM测算，若2023年粗钢产量同比不增 ，则下半年7-12月，国内粗钢日均产量上限为262万吨，同比下降1.78%，环比6月下降13.69%， 下半年粗钢产量环比上半年需减少5332万吨，降幅9.95% ； 倘若2023年粗钢产量要求按2021年产量压减4000万吨 ，则7-12月，国内粗钢日均产量上限为248万吨，同比下降6.91%，环比6月下降18.19%， 下半年粗钢产量环比上半年需减少7849万吨，降幅14.65% 。 而从测算数据里不难看出，随着粗钢平控政策的逐步落地，下半年粗钢产量将出现下降，短期铁水产量也将逐步下降，进而使得对铁矿石的需求减少。SMM预计短期铁矿价格或弱势震荡运行。 机构观点 中信建投期货研报认为：产业层面，本期五大钢材供降需增，厂库降，社会库存上升，资源加速前移至市场，总库存去化。需求端，受台风天气扰动，淡季建筑钢材需求仍不稳定，高价资源成交有所缩量，热轧需求相对螺纹要好，库存重新步入去化区间。供应端，市场传闻高层部署平控铁水产量任务，市场交易铁水下降逻辑，盘面利润走扩。本期供应减量主要是螺纹贡献，热卷供应微增，河北平控压力较大，预期对热卷产量影响更大。综合来看，国内平控政策配合政治局会议略超预期，预计短期钢价震荡偏强运行。 华泰期货研报指出：整体来看：近期钢厂高铁水支撑铁矿需求，供需基本面依旧偏强，矿价表现相对强势。未来如果行政性压产政策落地，将对铁矿石形成中期利空，铁矿石的供给面临过剩局面，同时需要关注政策对于高矿价的压制。 南华期货研报表示：短期，铁矿价格向上动能减弱，目前位置不建议追高。部分钢厂开始转卖自己的海漂船货，这是历史上的见顶信号。目前做空考虑01合约，09合约基差与历史同期09合约比偏高，有收基差的驱动。 国泰君安表示，当前钢铁板块处于低配置、低预期、低估值阶段，需求预期的好转以及供给潜在的收缩预期，将带来行业盈利的触底与估值的修复。中长期看，钢铁龙头企业在低碳、环保与产品结构升级方向将会有明显优势。看好行业集中度的不断提高，竞争格局的持续优化，盈利稳定性不断增强，估值有望得到修复。 推荐阅读： 》【SMM热点】粗钢VS生铁 2023年钢铁行业限产究竟如何执行？

  北京时间7月27日凌晨2点，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5.25%-5.5%，为2001年以来的最高水平。自2022年3月启动加息以来，这已经是本轮加息周期的第11次加息，累计加息幅度达525个基点。   美联储主席鲍威尔在会后举行的记者会上表示，美国的通胀自去年年中以来有所放缓，但仍远高于2%的长期目标。美联储依然致力于使通胀率回到2%的目标，这一过程还有很长的路要走。 图1：近五年美联储议息会议决议利率（单位：%） 数据来源：SMM 金十数据   怎么理解？一句话：   加息利空， 降息利多。   那为什么这次加息市场好像没有太大的反应？       因为 市场交易的是预期 ，所以只有超出预期时才会对行情有显著的影响，比如本轮会议市场预期加息0.25%，结果公布也是0.25%，那么对盘面的影响可以忽略不计。 表1：本轮加息周期历次议息会议 数据来源：SMM 金十数据   美联储议息会议是美国联邦储备系统（美联储）定期举行的政策制定会议，主要用于决定货币政策的变动。美联储通过调整利率，特别是联邦基金利率，来影响经济增长和通胀水平。   美联储每年会召开八次议息会议，通常在每个季度的第一个和第三个月份举行。在会议期间，由美联储的几个决策委员会成员进行讨论并投票决定是否调整目标利率。如果投票通过，将确定利率的上调、下调或维持不变。 联邦基金利率影响：   以加息为例，美联储加息意味会提高存贷款利率。   首先，针对经济主体。 对消费者来说，会降低消费能力；对企业来说，会增加融资成本，降低盈利能力。   其次，针对证券市场 。一方面，加息意味着融资成本的上升，这可能会导致企业的盈利能力下降，进而影响到股市的表现。另一方面，加息会使债券市场更具吸引力，因此投资者可能会将资金从股市转向债市，这也会对股市产生一定的冲击。   此外，针对外汇和国际贸易。 由于加息意味着美国的投资回报率提高，会吸引更多外国投资者将资金流入美国，这将导致美元升值。相对于其他货币，美元的升值会影响到出口行业的竞争力，因为美元升值会使美国的出口产品在国际市场上变得更加昂贵。   最后，针对全球经济。 由于美国是全球最大的经济体，其货币政策的变化将会对其他国家的经济产生溢出效应。一方面，因为美元升值会导致其他国家货币贬值，这将使那些依赖进口的国家面临通货膨胀和经济不稳定的风险。另一方面，由于美国的融资成本上升，外国企业和政府可能会面临更高的债务偿还压力。 图2：美联储加息宏观逻辑   黑色系品种同样处于上述逻辑框架内：加息利空，降息利多。   具体来说，影响主要有以下几个方面：   首先，美联储加息会导致美元升值。 由于美元是大宗商品的交易货币，美元升值会使铁矿石在国际市场上变得更昂贵，不利于中国钢厂的原料采购。   其次，美联储加息可能导致投资标的变化。 投资者或将调整其投资组合，转向相对较安全的资产，如债券。这可能导致黑色系实物商品的需求减少，从而对其价格产生负面影响。   此外，美联储加息会引发资金流动的变化。 加息可能吸引投资者流入美国市场，从而减少了投资者对中国黑色市场的投资。   最后，美联储加息还可能引发全球经济放缓的担忧。 这会对大宗商品市场产生负面影响。中国是全球最大的钢铁生产和消费国之一，其黑色系金属的需求受到全球经济表现的影响较大。如果全球经济增长放缓，需求减少亦将对中国黑色系金属的价格产生负面影响。 图3：美联储加息对黑色系影响      

印度尼西亚总统佐科·维多多在上个月表示，该国很快将不再出口铜原矿之后，这个月印尼政府为了推动矿商在国内进行金属加工，推出了新的税收规定。 援引路透消息，根据一项新规定，印尼铜精矿出口税率将上调至5%至10%的区间。征税是政府推动印尼冶炼厂建设的一部分，目的是增加国内加工，从印尼的矿产资源中获取更多价值。 6月早些时候，印尼政府还决定实施铝土矿出口禁令，并鼓励在国内加工和提炼铝土矿。 继镍之后，铜是印尼的下一个重点部署金属，该国正在推动外国企业在当地建造更多的精炼厂，目标是从其资源中寻求更多价值 据了解，印尼自由港公司（FreeportIndonesia）和安曼矿业（AmmanMineralInternasional）将于明年完成冶炼厂的建设，届时印尼将停止出口铜精矿。 佐科预计这两个设施 将在2024年5月开始生产 ，他在当地时间6月20日的讲话中说道，“如果这两家大企业完成了他们的冶炼厂，这意味着我们将不再出口原铜，因为它将在国内被加工成阴极铜。” 不过，印尼政府允许冶炼厂建设超过50%的几家公司继续出口精矿，直至2024年中期，条件是它们必须支付出口税。对冶炼厂完工率最高的矿商征收的税率较低。 根据新规定，完工率达到或超过50%，但低于70%的铜矿商将支付10%的出口税率。财政部公布的规定称，冶炼厂完工率达到或超过70%但低于90%的铜矿企业将缴纳7.5%的出口税，而冶炼厂完工率达到或超过90%的铜矿企业将缴纳5%的出口税。 此前，铜矿商出口铜矿的最高税率为5%。 该规定称，根据相同的冶炼厂完工率，铁精矿、锌精矿和铅精矿的税率也将提高到2.5%至7.5%之间。 新税率的有效期为7月17日至2023年12月，并将于2024年1月再次上调。 根据规定，从2024年1月1日到2024年5月31日，铜精矿的出口税率将根据冶炼厂的完工情况提高到7.5%到15%，而铁、锌和铅精矿的出口税率将提高到5%到10%。 佐科去年9月表示，印尼可能会在与欧盟的镍矿贸易争端中败诉，但为了鼓励外国投资，印尼仍将停止出口原铜、铝土矿和锡，以助力该国在资源加工价值链上跃升。不过当时，他没有提供这一政策的时间表。 推荐阅读： 》继镍矿之后印度尼西亚很快要禁止这一金属原料的出口……

SMM7月14日讯：央行发声、6月社融和新增人民币贷款大超预期、美CPI重回“3时代”强化美联储加息周期接近尾声等宏观提振叠加需求向好等多重利好带动，铁矿石14日冲破重重均线的压制，收获一根长阳线，走出了四连阳。截至14日日间行情收盘，铁矿石主力期货以849元/吨报收，涨幅为2.54%，盘中最高触及850元/吨，这也是其三个多月以来的高点。 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面利好频频 带动铁矿石上涨 中国人民银行副行长刘国强7月14日在国新办举行的2023年上半年金融统计数据情况新闻发布会上表示，我国M2、经济保持增长，并未出现通缩，下半年也不会出现通缩。预计7月份CPI仍会走弱，8月份有望回升，预计全年走出U型趋势，年底向1%靠拢。我国经济长期向好的基本面没有改变，对高质量发展要有坚定信心。当前经济面临的一些挑战属于疫后经济复苏过程中的正常现象。国际上疫情过后消费和经济恢复都需要时间，我国疫情平稳转段刚半年左右，经济循环和居民收入、消费等已出现积极好转。从长远趋势看，经济整体在向高质量发展的方向转变。科技创新动力不断增强，绿色转型稳步推进，消费市场逐步回暖升级，高质量发展的力量正不断积累，这也是经济结构性调整的好时机。 》点击查看详情 人民银行货币政策司司长邹澜7月14日在国新办举行的2023年上半年金融统计数据情况新闻发布会上表示，今年以来房地产市场整体呈现企稳态势，但部分房企长期积累的风险仍然需要一段时间才能逐步消化。下一步人民银行将继续为行业风险有序出清创造有利金融环境。考虑到我国房地产市场供求关系已经发生深刻变化，过去在市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间，金融部门将积极配合有关部门加强政策研究，因城施策提高政策精准度，更好地支持刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。 》点击查看详情 中国人民银行公布的数据显示：初步统计，中国6月社会融资规模增量4.22万亿元，预估为3.1万亿元，前值为1.56万亿元。中国6月新增人民币贷款3.05万亿元，预估为2.32万亿元，前值为1.36万亿元。6月末，广义货币(M2)余额287.3万亿元，同比增长11.3%，预估为11.2%，前值为11.6%。狭义货币(M1)余额69.56万亿元，同比增长3.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.6个和2.7个百分点；流通中货币(M0)余额10.54万亿元，同比增长9.8%。 》点击查看详情 中国人民银行、国家金融监督管理总局7月10日发布关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知。《通知》有关政策有适用期限的，将适用期限统一延长至2024年12月31日。2024年12月31日前到期的，可以允许超出原规定多展期1年，可不调整贷款分类，报送征信系统的贷款分类与之保持一致。 对于新发放的配套融资形成不良的，相关机构和人员已尽职的，可予免责。 》点击查看详情 美国当地时间周三早晨，美国劳工部发布最新的CPI数据显示：美国6月CPI同比增加3%（预期3%），核心CPI同比增加4.8%（预期4.9%）。这也意味着美国的CPI已经跌至2021年3月以来的新低，而更为“顽固”的核心CPI也是自2021年10月后的新低。美国6月PPI也几乎没有上涨，同比增幅为近三年来最小。这两项指标都给市场带来了希望， 市场押注美联储将很快结束加息周期。这使得市场对大宗商品的风险偏好出现了上升。 基本面需求较好 支撑铁矿上扬 高炉开工率 》点击查看SMM黑色系产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 需求方面：根据SMM调研数据来看，目前钢厂利润处于年内高位，刺激高炉开工率处于高位。7月12日，SMM统计的高炉开工率为93.65%，环比上期持平。高炉产能利用率为94.78%，环比上期持平。7月12日，SMM统计的样本钢厂日均铁水产量为226.89万吨，环比上期未有变动。铁水依然保持在年内高位，使得铁矿石的上涨获得了需求面的支撑。 库存方面：截至7月14日，SMM跟踪的35个港口库存总计12,317万吨，环比上周下降119万吨，较去年同期下降635万吨。本期进口矿日均疏港量周度环比增加2万吨至305.2万吨，增值近十期高位。表明市场对铁矿石需求旺盛，去库对于矿价仍有支撑。 此外，钢厂库存的低库存策略也对于铁矿石现货价格形成强支撑。SMM对120家钢厂做的调研结果来看：6月钢厂的 国内矿库存天数小幅下降，但进口矿库存天数保持平稳 。国内矿库存天数小幅下降主要原因是6月河北和山西地区矿山事故不断，国内矿山开工率下降，精粉产量有限，国内精粉出现供应紧张的情况，部分钢厂降低了内矿的使用量，同时调低了内矿的库存天数。从进口矿库存天数来看，全国平均库存天数环比保持不变，但区域分化较为严重。另外铁矿石整体库存天数同比仍有较大差异。内矿和外矿库存天数 都比去年同期下降了2-3天 。 》点击查看SMM金属产业链数据库 供应方面：从SMM全球铁矿发运数据来看，上周（7月1日-7月7日）SMM全球铁矿发运总量2964万吨，环比减少19.5%。其中澳洲发运1698万吨，环比减少19.3%；澳洲发往中国1295万吨，占澳洲发运总量的76.3%，环比减少25.6%。巴西发运689万吨，环比减少21.1%；巴西发往中国259万吨，占巴西发运总量的37.6%，环比减少36.2%。 伴随着基本面支撑走弱 铁矿中长期或将出现一些回落 宏观方面：随着市场对各种宏观利好逐渐的消化吸收，后续继续关注7月政治局会议是否会传出更多政策利好以及平控政策落地的情况，此外还需关注美联储7月议息会议对未来利率路径的指引。 需求方面： 7月，是传统的检修旺季，部分钢厂计划对高炉进行年修，高炉检修数量开始增加。据SMM跟踪调研，河北有三家钢厂因此停产检修。另外河北唐山近期因空气质量较差，当地政府考虑到“退十”自６月开始一直执行环保限产，主要是烧结机限产30-50％。进入７月，仍然按此执行，因此个别钢厂烧结矿供应紧张，导致高炉停产检修。除此之外，辽宁高炉事故也引发高炉安全的担忧，当地大型钢厂及下属公司钢厂均安排高炉检修。综合来看，７月预计新增检修高炉有８座，日度铁水影响量3.97万吨。7月预计复产高炉4座，日度铁水影响量为1.41万吨。预计7月将铁水见顶回落。但考虑到目前钢厂利润较好，平控政策仍未落地，预计短期铁水产量下滑空间有限，仍处于较高位置。中长期来看，未来随着平控政策的落地以及铁水产量的见顶回落，铁矿石的需求或将出现一定程度的减弱。 从钢厂铁矿石的库存变化来看：进入7月 ， 钢厂成材累库压力增大，生产积极性下降，压制原料采购意愿。SMM预计原料库存难有上升，但目前钢厂原料库存已到低位，未来或依旧保持现有低位运行为主。 供应方面： SMM航运数据显示本周进口矿到港量为2589.21万吨，环比增加17.6％。前期海外发运量增加有所凸显，叠加铁水产量见顶回落，本周港口库存或有累积。 总之，短期来看，考虑到钢铁企业仍有较好的利润空间，铁水产量依然维持在高位，以及平控政策尚未落地，铁矿石受基本面的的支撑以及宏观利好对市场的提振，铁矿石短期或将呈现宽幅震荡的格局。中长期来看，随着到港数据的增加，以及平控政策的逐渐落地，钢厂对铁矿石的需求或将出现一定程度的下降，而供应充足叠加需求下降，使得基本面对矿价的支撑减弱， 铁矿价格未来或将出现一些回落 。未来需继续关注高炉开工率、铁水产量变化、港口库存变化以及平控政策的落地情况。 机构观点 中信建投期货研报表示：宏观方面，美联储褐皮书显示，美国自五月下旬以来整体经济活动略有增长。一半地区的制造业活动有所增长，此外，由于贷款活动持续疲软，银行业状况大多低迷。产业方面，本期日均铁水产量 244.38 万吨，环比减量 2.44 万吨。本周五大材总产量环比下跌。多类成材已进入累库周期，厂库、社库有所增加。展望后市，钢厂受利润驱动生产意愿较强，铁水表现较强，钢厂库存处于低位，然而宏观强预期面临证伪风险，短期矿价或将高位震荡运行。 》点击查看详情 国信期货研报指出：宏观情绪回暖，美国通胀回落，市场普遍上行，建材终端成交数据好转。铁矿石现实情况供需仍偏紧，铁水产量本周小幅下滑，但仍然维持高位，终端需求有所走强，持续性有待观察，操作上建议短线参与。 中州期货认为：综合来看，铁水贴水仍较大，铁水产量环比走平。全球铁矿石发运总量有所减少，但仍处于高位。港口库存增加，钢厂库存低位小幅增加。后续重点关注钢材淡季需求及宏观政策落地情况。 推荐阅读: 》铁矿石上半年行情回顾及下半年行情分析【SMM分析】 》市场较为平稳 高炉暂未有复产及长时间检修变动【SMM高炉开工率】

► 倒计时5天！SMM湖北黑色金属产业论坛暨华中地区钢材供需交流会即将召开 SMM6月15日讯：近期宏观暖风频吹，叠加还算给力的基本面，给铁矿石打了一剂强心针，此前一度收获日线七连涨。6月行情已近过半，截至6月15日日间行情收盘，铁矿石主力期货盘中触及近期高点820.5元/吨，最终以815.5元/吨，1.43%的涨幅报收。6月铁矿石主力期货月线已上涨16.09%。要知道铁矿石主力期货5月份靠着月末几天的上涨，才使得其5月月线的跌幅收窄至0.56%。而进入6月，借着房地产期盼更多政策活水、多家银行集体下调存款利率、央行下调MLF利率以及国家着力恢复和扩大需求等多项政策利好，铁矿石乘风而上，近半个月的时间里涨势可观。不过，伴随着其可观的涨势，随之而来的是不少市场人士担忧的其回调风险或将到来。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 央行利好接踵而至！继13日早9点20下调7天期逆回购利率之后，13日晚间8点又下调常备借贷便利（SLF）利率，两次调整均为10个基点。 6月15日，中国央行进行2370亿元一年期MLF操作，利率2.65%，此前为2.75%。今日有2000亿元MLF到期。 业内专家认为，政策利率联动下调，释放了明确的稳增长信号，是货币政策加强逆周期调节的体现，旨在进一步强化对实体经济的支持。 》点击查看详情 随着MLF降息意味着贷款市场报价利率（LPR）的定价基准发生变化。多位市场人士预计，6月20日发布的LPR随之下调或成为大概率事件。 》查看详情 5月份，国民经济延续恢复态势，转型升级持续推进。但也要看到，国际环境复杂严峻，国内结构调整压力较大，经济恢复基础尚不稳固。下阶段，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，推动经济高质量发展，全面深化改革开放，着力恢复和扩大需求，加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，把发挥政策效力、激发经营主体活力和稳定市场信心结合起来，巩固经济恢复向好的基础，促进经济实现质的有效提升和量的合理增长。 》点击查看详情 商务部新闻发言人束珏婷表示，随着暑期消费旺季的到来，居民节假日、休闲购物、出行旅游等消费需求将进一步释放。叠加相关促消费政策支持，预计二季度消费市场有望继续保持平稳增长态势。商务部将重点做好以下工作：一是继续完善消费政策，加强部门协同，推动出台支持恢复和扩大消费的一系列政策措施。同时，立足商务职能定位，围绕促进汽车、家居、品牌消费和餐饮业高质量发展，出台针对性配套措施，增强政策的组合性、协同性、有效性，并抓好贯彻落实。 》点击查看详情 继6月8日国有六大行宣布下调存款利率后，6月12日，11家股份制银行也相继下调了部分期限存款利率。利率下调后，股份制银行活期存款挂牌利率降至0.2%，5年期定存利率最高为2.8%。 自2022年9月集体下调存款利率后，6月8日六大国有银行再次官宣下调人民币存款利率。中国邮政储蓄银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行先后更新了人民币存款利率情况。其中，活期存款利率从此前的0.25%下调至0.2%。2年期定期存款利率下调10个基点至2.05%，3年期定存利率下调15个基点至2.45%，5年定期存款利率下调15个基点至2.5%。 》点击查看详情 行情分析：宏观暖风叠加基本面还算给力助力铁矿近半月拉升16% 》点击查看SMM金属产业链数据库 近来政策暖风频吹，铁矿石期货主力也是乘势而上。除了宏观政策对市场情绪的提振，铁矿石的基本面供需现状也支撑着其上涨。 供应方面： 供应增量不明显，上周（2023.6.3-2023.6.9），SMM全球铁矿发运总量2941万吨，环比减少12.9%。其中澳洲发运1823万吨，环比减少3.8%；澳洲发往中国1404万吨，占澳洲发运总量的77.0%，环比减少2.0%。其中巴西发运量699万吨，环比减少9.5%；巴西发往中国388万吨，占巴西发运总量的43.6%，环比增加11.8%。 港口库存仍处于去库状态。 截止到6月9日，SMM跟踪的35个港口库存总计12,258万吨，环比上周下降108万吨，较去年同期增加58万吨。本期进口矿日均疏港量周度环比增加10.2万吨至290.8万吨， 本周矿价持续拉涨，市场投机需求尚可且心态较好，疏港积极性有所回升。 需求方面： 高炉复产积极性有所提高、铁水产量仍有增量，对于铁矿石需求有较强支撑。据SMM调研，6月14日，SMM统计的高炉开工率为93.00%，环比上期上升0.29%。高炉产能利用率为94.41%，环比上期上涨0.72%。样本钢厂日均铁水产量为225.87万吨，环比上期上涨1.71万吨。 后市展望 综上，铁矿石供应增量不明显，需求依旧旺盛，短期铁矿石基本面变化不大。叠加宏观消息利好的带动，使其出现了整体的持续上涨。考虑到钢厂盈利空间较好，生产积极性较高，SMM预计短期还有小幅上涨空间，铁矿石短期可能易涨难跌。 不过，今年以来，监管部门对铁矿石价格脱离基本面的上涨有明确表态，坚决遏制铁矿石价格的不合理上涨。正如许多市场人士分析，此次铁矿石上涨不排除多头资金的借势拉升炒作，这可能会引起监管层的注意，考虑到铁矿石港口库存后市去库的幅度可能会减少甚至出现累库。综合考虑到市场心态和基本面供需等方面的变化， SMM预计铁矿石后市的上涨空间可能有限。 机构观点 广发期货研报表示，港口库存重新累库，供增需稳基本面延续，但盘面受宏观情绪影响较大。基本面上，供增需稳，钢厂库存持续下降，港口库存重新累库。供应来看，到港量环比+353.2万吨至2313.4万吨，澳巴发运环比-44.1万吨至2601万吨，两者均值稍高于季节性。需求端日均铁水环比持平，钢厂复产与检修互现，目前铁水产量处在偏高水平，考虑到钢材需求偏弱运行，铁水上方空间有限。市场预期刺激政策出台，情绪回暖，盘面反弹幅度较大，但考虑到钢材需求未有超预期增加迹象，钢厂主动降库，叠加基差处在偏低水平，盘面进一步上涨的驱动不足，操作上，不建议追高，可逢反弹试空，关注宏观政策变化。 》点击查看详情 国信期货研报指出：市场预期政策面或有刺激出台，情绪亢奋。供需端看，黑色终端需求延续弱势，建材高频成交难有起色，钢材价格弱势，短期铁水产量仍维持高位，市场预期中的减产并未兑现，过度悲观的预期修正。短期盘面延续上行，政策面有不确定性，操作上建议逢高做空为主。 中信建投期货研报认为：宏观方面，美联储宣布暂停加息，但仍释放鹰派信号。产业方面，据中钢协统计，2023 年 6 月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产 223.11 万吨，环比增长 6.48%。因臭氧污染，秦皇岛多家钢企烧结机停产，预计 20 日复产。展望后市，海外金融风波边际缓和，市场宏观预期向好，钢厂受利润驱动生产意愿较强，铁水表现不弱，短期矿价或将震荡偏强运行。 》点击查看详情 推荐阅读: 》【SMM铁矿航运】上周SMM全球铁矿发运总量2941万吨，环比减少12.9% 》5月钢厂铁水小幅下滑 铁矿石库存继续压缩【SMM调研】 》钢材价格回暖高炉复产积极性有所提高【SMM高炉开工率】

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》2023 SMM钢铁湖北黑色金属产业论坛-暨华中地区建筑钢材供需交流会 SMM6月9日讯：受六大行集体下调存款利率、房地产行业盼更多政策“活水”等强政策预期带来的情绪好转，叠加铁矿石供应压力还未凸显，港口库存仍处于去库状态；铁水产量仍有增量，对于铁矿石需求仍有较强支撑等多重利好带动，铁矿石多头趁机拉涨，截至6月9日下午日间行情收盘，铁矿石主力期货报812元/吨，涨幅为3.44%。至此，铁矿石主力期货日线已经收获了七连阳，铁矿石周线已经收获了两连阳。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 国家统计局数据显示，2023年5月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.1%；食品价格上涨1.0%，非食品价格持平；消费品价格下降0.3%，服务价格上涨0.9%。1­­—5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.8%。2023年5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.6%，环比下降0.9%。 》点击查看详情 商务部等四部门发布关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知，其中提出，扎实推进绿色智能家电下乡。 中汽协数据显示，5月，新能源汽车产销分别完成71.3万辆和71.7万辆，同比分别增长53%和60.2%，市场占有率达到30.1%。1-5月，新能源汽车产销分别完成300.5万辆和294万辆，同比分别增长45.1%和46.8%，市场占有率达到27.7%。 》点击查看详情 海关总署数据显示，5月稀土出口4,576.0吨，1-5月稀土出口20987.2吨，同比降4.4%；5月铁矿砂及其精矿进口9,617.5万吨，1-5月铁矿砂及其精矿进口48,074.8万吨，同比增7.7%。 自2022年9月集体下调存款利率后，6月8日六大国有银行再次官宣下调人民币存款利率。中国邮政储蓄银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行先后更新了人民币存款利率情况。其中，活期存款利率从此前的0.25%下调至0.2%。2年期定期存款利率下调10个基点至2.05%，3年期定存利率下调15个基点至2.45%，5年定期存款利率下调15个基点至2.5%。 》点击查看详情 上涨原因：宏观暖风叠加供需现状支撑铁矿上扬 》点击查看SMM黑色系产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 宏观方面：5月下旬铁矿的频频下调还近在眼前，近来受广州、青岛等地出台房地产平稳健康发展政策，让房地产市场盼望更多政策“活水”等强政策预期带动了铁矿的拉升。尤其是伴随着六大行集体下调存款利率。使得市场对其他宏观政策仍有较强的预期，带动着铁矿的持续走强。 心态方面：钢材钢坯去库速度较快，市场对于终端需求下游悲观情绪好转，也对铁矿石形成利好带动。 供应方面：铁矿石供应压力还未凸显，港口库存仍处于去库状态。截止到6月9日，SMM跟踪的35个港口库存总计12,258万吨，环比上周下降108万吨，较去年同期增加58万吨。本期进口矿日均疏港量周度环比增加10.2万吨至290.8万吨，本周矿价持续拉涨，市场投机需求尚可且心态较好，疏港积极性有所回升。 需求方面：铁水产量仍有增量，对于铁矿石需求较强支撑。 后市 在SMM看来，近期市场对于房地产及有关经济政策预期较强，市场普遍认为近期国家将出台相应政策推动房地产和促进经济增长的措施。叠加近期因河北两地环保限产，推动钢价上涨，也给予矿价一定支撑。另外，SMM7日最新高炉检修数据显示，6月仍有12座高炉计划复产，整体铁水产量仍有增长空间，铁矿石需求仍偏强，叠加进口矿到港还未有明显增加，港口库存仍处于去库状态。 根据SMM跟踪的港口数据来看，本周我国港口到港量环比减少2.16%，海外发运虽进入宽松阶段但根据船期来看，当前集中到港阶段还未到来。而步入6月需求端由于部分高炉有复产计划，铁水产量或稳中上涨。后续来看供应环比宽松，而高铁水将支撑铁矿用量。考虑到钢材数据低于市场预期需求持续性存疑，6月淡季不淡未有证实，难以带动铁矿需求，并且国家会议或有铁矿相关消息传来，难以带动疏港量进一步走高，预计35港库存或仍将小幅降库。 叠加SMM航运数据显示，6月初全球发运量已经出现明显涨幅。上周（2023.5.27-2023.6.2）SMM全球铁矿发运总量3376万吨，环比增加11.9%。对于铁矿后市的走势，SMM建议关注市场需求的持续性以及有关政策的落地情况，短期矿价或继续偏强震荡运行。 机构观点 广发期货研报表示，市场预期有宏观刺激政策出台，情绪有所好转，现货成交环比修复，但供增需稳基本面下，港口库存累库预期未改。基本面上，供增需稳，钢厂库存持续下降，港口维持小幅去库，但幅度逐渐下降，考虑到发运量稳中有增，港口库存有累库预期。供应来看，到港量稳定恢复，5月到港量环比+438万吨至8884.2万吨。均值来看，到港量均值环比-26.78万吨至2194.28万吨，与去年同期持平；发运量均值环比+7.4万吨至2488.1万吨，均值稍高于季节性。需求端日均铁水环比持平，钢厂复产与检修互现，目前铁水产量处在偏高水平，考虑到钢材需求偏弱运行，铁水上方空间有限。市场预期刺激政策出台，情绪回暖，但考虑到钢材需求未有超预期增加迹象，钢厂主动降库，叠加基差持续走缩，盘面向上驱动不足，操作上，不建议追高，可逢反弹试空，关注宏观政策变化。 》点击查看详情 新湖期货研报指出：铁水保持在高位不变，给予铁矿石一路上涨的动力。那么高铁水下成材端能否承接？一方面，热卷产量重新回升，好在依旧保持去库，累库的地区主要在上海和西南等地，以低位回升趋势为主，而前期库存较高的唐山、乐从等去化速度较快，地域的调配化解了一些产量压力。另一方面建材基本面较为健康，产量出人意料地下降，本身就低的库存继续去化，淡季去库强化了“淡季不淡”的预期。操作上关注卷螺差收窄，单边偏强震荡，关注电炉复产情况。 中信建投期货研报认为：宏观方面，国家金融监督管理总局局长李云泽表示，目前中国金融业运行整体平稳，风险总体可控。产业方面，下游螺纹周度供需数据双双走弱，五大材供需环比基本持平，对矿价影响中性偏弱。展望后市，市场进入预期交易主线，宏观预期转好，铁矿中期供需逐步转向宽松，终端需求难见起色，然而 09 基差仍处近年高位，钢厂受利润驱动生产意愿较强，铁水产量表现不弱，铁矿库存亦处于历史低位。市场多空因素交织，预计矿价短期震荡运行。 》点击查看详情 推荐阅读: 》铁矿石库存回顾——焦炭九轮提降块矿需求提升 高铁水支撑四大品种库存轮流去库【SMM分析】

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 SMM5月23日讯：受铁矿石供增需减、市场传言唐山6月或将平控钢厂产量以及炼钢的另一个成本因素—— 焦炭价格跌到底部附近且 焦炭供应已经由宽松偏向平衡等的影响，铁矿石在5月23日再度下挫，领跌黑色系板块。截至23日日间行情收盘，铁矿石主力期货报707元/吨，跌2.95%。这距离其3月31日的盘中高点914.5元/吨，一个多月的时间里，铁矿石主力的跌幅已达22.69%。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 5月22日，人民银行发布贷款市场报价利率（LPR）显示，1年期为3.65%，5年期以上为4.3%，自去年8月以来连续处于相同水平。民生银行首席经济学家温彬表示，当前贷款利率已脱离LPR报价较多，银行净息差进一步大幅收窄，暂无继续下调的空间和动力。存款定期化现象仍严重，银行整体负债成本居高不下，LPR加点下调受限。展望后期，业内认为，LPR报价没有相应下调的空间，后续整体贷款利率或以稳为主。而若二季度楼市回暖过程出现反复，不排除5年期以上LPR报价单独下调的可能。 》点击查看详情 河北省工业和信息化厅日前发布了关于开展全省钢铁企业能效情况问卷调研的通知，通知指出：按照厅统一部署和我厅《大兴调查研究的实施办法》要求，为进一步做好钢铁行业能效调查研究工作， 现决定对全省钢铁企业能耗总量、能耗强度、能源结构等情况进行问卷调研，发现钢铁行业能耗方面的共性问题和短板，分析原因并提出建议和对策。 本次调研对象为省内钢铁冶炼企业，包括长流程企业、短流程企业和铸造生铁企业。 市场上有传言称，唐山6月可能会出平控政策，要求各大钢厂上报前5个月的产量情况。 铁矿石港口现货指数不到两个月下跌了13.84% 》点击查看SMM黑色系产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 现货方面：与铁矿石期货价格走势基本一致，铁矿石港口现货指数近来也迎来了调整。据SMM的现货报价显示，铁矿石港口现货指数5月22日报809。与其3月31日的指数939相比，下调了130，下跌幅度为13.84%。 供增需减  铁矿或将继续偏弱运行 从基本面来看，供应端：上周铁矿发运数据出现了增长。据SMM最新统计的数据显示，上周（5月13日-5月19日），SMM全球铁矿发运总量3079万吨，环比增加4.4%。其中澳洲发运1911万吨，环比增加11%；澳洲发往中国1511万吨，占澳洲发运总量的79.1%，环比增加13.3%。其中巴西发运量646万吨，环比减少2.2%；巴西发往中国146万吨，占巴西发运总量的22.6%，环比减少54.4%。此外，5月13日-5月19日，SMM中国铁矿石到港总量2204.75万吨，环比增加15.28%。 需求端：进入5月，据SMM调研，高炉检修数量较多，铁矿石整体需求环比有所下降。但受制于钢厂利润较差，钢厂对于原料采购较为谨慎，预计钢厂铁矿石库存或将继续维持低位运行策略。从后市的需求来看，成材需求进入淡季，钢厂仍在盈亏平衡线上挣扎，降本是钢厂的首要任务。在焦炭现货价格已经跌到底部的背景下，降低铁矿石的成本或将成为不少钢厂的选择。 综上，5月LPR“按兵不动”，对于降息预期的落空，使得市场心态走弱，叠加市场传言唐山6月要平控钢厂产量，铁矿石盘面大幅下挫。尤其是铁矿石基本面上的供应有所增加，对矿价支撑减弱。叠加铁矿石需求没有出现大幅增加反倒有所减少的迹象，在供增需减的背景下，SMM预计铁矿或将延续偏弱震荡走势。 机构观点 广发期货研报表示，港口库存重新进入累库趋势，基差修复至合理区间，盘面缺乏上涨驱动。基本面上，供增需降，钢厂主动降库，港口库存重新进入累库趋势。供应来看，本周发运量环比增加，到港量环比减少；月度到港量累计值环比下降，下降幅度低于预期。需求端日均铁水止跌，钢厂主动降库，目前铁水产量处在偏高水平，考虑到钢材需求未有超预期增加的迹象，铁水上方空间有限。港口库存累库兑现，供应端稳定运行，后续累库持续可能性较大，考虑到基差修复至较小水平，即将迎来钢材需求淡季，操作上建议前期多单离场，考虑钢材需求预期再次转差，后期逢高做空为主。 》点击查看详情 东吴期货研报认为：本期铁矿发运环比有所回升，到港大幅减少，港口库存小幅下降。钢材还能保持去库，铁水短期继续减产动力不足，铁矿总的供需还没完全宽松。当下的价格还是基于钢材需求的悲观预期，但矛盾还不太突出，预计盘面震荡偏弱运行，等反弹再空。 》点击查看详情 推荐阅读: 》【SMM铁矿航运】上周SMM全球铁矿发运总量3079万吨，环比增加4.4% 》【SMM钢材航运】上周全国港口钢材发运环比增加4%，到港增加5% 》【SMM煤焦航运】上周中国煤炭到港总量812.0万吨，环比减少10.6% 》市场迎来转折点 焦炭价格到达底部【SMM分析】 》5月LPR“按兵不动” 市场预计短期调降门槛仍偏高

4月21日，必和必拓公布了截至3月31日的第三财季营运报告。报告显示，该公司第三季度铁矿石产量5980万吨，同比持平，其中，西澳铁矿石业务(按100%权益计算)的铁矿石产量总计6620万吨，同比下降1%。本财年前九个月，铁矿石产量为1.92亿吨，西澳铁矿石的产量创下了公司纪录，达到1.88亿吨(按100%权益计算为2.13亿吨)。 必和必拓重申了其对西澳铁矿石产量的年度预测，预计产量(按100%权益计算)为2.78亿至2.90亿吨，预测单位成本在每吨18美元至19美元之间。铁矿石全年指引维持不变。 第三季度铜产量同比增长10%，达到40.59万吨。但必和必拓将其智利Escondida铜矿业务的全年产量指引从此前的108万至118万吨下调至105万至108万吨，称该矿坑高品位部分的岩土工程挑战已导致矿山计划发生变化，从而使开采矿石减少，并加工更多低品位库存。 而鉴于其他铜资产的强劲表现，必和必拓将全年铜产量指引维持在163.5万至182.5万吨。 对于其镍业务，必和必拓将其全年产量指引从此前的8万至9万吨下调至7.5万至8.5万吨，因为其澳大利亚镍业务受到4月初强降雨的影响。 炼焦煤和动力煤产量全年指引均保持不变。 据了解，必和必拓一直试图增加其对铜等大宗商品的敞口。本月早些时候，铜和黄金生产商OZ Minerals的股东批准了必和必拓的收购计划。