中国海关总署今日公布了12月进出口数据。 数据显示，以美元计价， 中国2023年12月出口同比增长2.3% ，12月进口同比增长0.2%，12月贸易顺差753.4亿美元。以人民币计价，中国2023年12月出口同比增长3.8%，12月进口同比增长1.6%，12月贸易顺差5409亿元。 主要出口商品中，汽车（包括底盘）和船舶出口同比表现出色，出口金额分别同比增长51.97%、28.55%。 海关总署新闻发言人吕大良今日介绍称，近年来，随着我国现代化产业体系建设不断推进。我国汽车产业坚持不懈开展科技创新，构建完整产业链供应链，汽车产销量屡创新高，相应出口规模也在逐步扩大。2021年、2022年，我国汽车出口量连续迈上了200万辆、300万辆台阶。 2023年更是跨越了两个百万级台阶，出口522.1万辆，同比增加57.4%。 成品油、稀土、肥料等商品出口同比跌幅较大，出口金额分别同比下跌44.21%、25.72%、27.29%。

SMM1月10日讯：铁矿石近来连番下行，走出四连跌行情，截至10日日间收盘，铁矿石主力合约报962元/吨，跌3.02%。据SMM了解，钢厂亏损，部分钢厂高炉临近春节检修计划增多，高炉开工率下降，本周铁水产量创半年多以来新低，铁矿需求下滑，以及SMM跟踪的35个港口库存到港量增加明显 ，港口库存继续累库等是击落铁矿石的主要因素。 》点击查看SMM期货数据看板 铁矿被“击落”的原因：建材需求淡季 高炉停产数量达到2022年初以来最高水平 铁矿石近来出现了连番下行，主要是前期万亿国债和中央经济工作会议等政策利好以及铁矿石港口和厂内库存偏低、市场对元旦和春节前补库均有一定的预期等利好已经被市场逐渐消化，在宏观利好的相对真空期里，铁矿石的价格走势再次受到产业基本面情况的主导。 目前，建材需求进入淡季，建材库存累库较快，略高于同期水平；而且铁矿前期价格上涨较快，挤占了焦炭的让利空间，使得多数钢厂依旧处于亏损状态，钢厂的生产积极性没有提升，反而不少钢厂提前完成检修计划，截至1月10日，国内已有89座高炉停产，合计容积107969立方米，高炉停产数量达到2022年初以来最高水平！ 后市 对于铁矿石的后市，从供需两端的情况来看： 供应方面： 上周（2023.12.30-2024.1.5），SMM全球铁矿发运总量2908万吨，环比大幅下降18.1%。 需求方面： 从SMM跟踪调研的高炉检修数据来看，临近春节叠加钢厂亏损，部分钢厂高炉检修计划增多。1月10日，SMM统计的高炉开工率为88.11%，环比上周下降0.59%。高炉产能利用率为88.81%，环比上期下降0.21%。样本钢厂日均铁水产量为212.47万吨，环比上期下降0.7吨。本周铁水产量为半年多以来新低，铁矿石需求有所下滑。 》点击查看SMM金属产业链数据库 库存方面： 截至1月5日，SMM跟踪的35个港口库存总计11931万吨，环比上周累库241万吨；本期进口矿日均疏港量周度环比增加7.8万吨至293.7万吨。据SMM了解，之前部分受天气影响船舶随着天气转好逐步到港，铁矿石到港量明显增加；且港口卸货效率增强，港口库存继续回升；疏港方面，本周疏港继续增加，但增速有所放缓，主要是临近春节钢厂有补库需求，但目前铁矿石价格位置偏高，补库节奏并不明显。短期来看，铁矿石价格受强监管，铁矿石价格或将继续出现回调，钢厂补库节奏受价格下行的影响或将加快；据SMM目前跟踪的数据显示，之前部分检修高炉于下周有复产计划，日均铁水产量有上升趋势，或将带动疏港再度增加；但考虑到近期到港量依旧有增多可能， SMM预计港口库存或将继续累库。 综上，从基本面来看，SMM认为，铁水产量目前低位运行，使得铁矿需求承压，后续持续关注铁矿石节前节后补库需求情况变化。另外，海外发运进入淡季，极端天气会对供应造成干扰，不过港口库存或将继续累库。在基本面供需双弱的背景下，铁矿现货目前处于紧平衡状态，后续任何一方的变化或都将影响铁矿石的表现。宏观方面：考虑到3月份有两会，市场依旧对宏观利好有一定的预期。另外，铁矿石05合约基差目前是在50左右，基差率处于季节性高位，这也会对矿价有一定支撑。考虑到铁矿石处于上有压力，下游支撑的局面，预计将延续偏弱运行。 机构评论 银河期货研报表示：铁矿石需求下降，但发运减少，市场仍以震荡为主。供应方面，到港量仍处高位，年末海外矿山冲量结束，按船期推算，最近1-2周到港量预计仍将维持在相对较高水平。　库存方面，钢厂进口矿库存可用天数维持在21天的相对较高水平，从历史规律来看，春节前依然有一定的补库空间，但目前补库节奏缓慢，钢厂对于铁矿的冬储意愿并不急迫。供应端，上半年全球铁矿供应难有较大增量，四大矿山平稳增加，非主流难有较大增量预期，当前市场对于上半年铁矿基本维持紧平衡格局，叠加考虑到上半年季节性发运淡季因素，上半年港口可能会再次去库。　需求端，当前市场在博弈上半年需求，从宏观角度来看主要在博弈政策预期，从供需角度来看上半年在地产企稳和基建支撑下用钢有增量预期，当前建材市场低产量低库存如果持续到需求旺季那么会在上半年会出现供需错配。总体看，铁矿仍然贴水较大，但矿石需求持续走弱，多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行格局。 华泰期货研报指出：整体来看，近日随着建材消费持续回落，无论是下游贸易商还是终端补库都没表现出积极迹象，从而难以传导至钢厂原材料补库，叠加近段时间钢厂检修增多，日均铁水产量不断下降，预计短期钢厂原料补库意愿不足，后期关注钢厂利润及检修情况，海外发运情况，宏观经济环境及政策等。 正信期货研报认为：港口铁矿库存延续累积，矿价弱势回调。供应来看，外矿发运环比下滑，其中澳洲资源环比回落，巴西小幅增加，年末冲量结束，远端供应下滑；近端来看，到港量连续回升，港口资源偏宽松；需求方面，矿价震荡上涨，下游补库心态偏弱；铁水产量再度下滑，华北解除重污染天气限产措施，下游需求有望回升；库存来看，港口、钢厂库存延续累积，日耗微降，整体库存压力不高。目前供需结构逐渐转为宽松，钢厂亏损负反馈加深，矿价高位压力增加。 推荐阅读： 》钢材需求&利润承压 部分高炉开始检修【SMM高炉开工率】 》2024年国内建筑钢材钢厂冬储政策汇总（2024.01.09） 》铁矿石2023年行情回顾及2024年展望【SMM分析】 》氧化铝、锗锭夺魁2023年金属期、现价格涨幅榜 2024年哪些金属有潜力哪些暗藏风险？

SMM1月10日讯：铁矿石近来连番下行，走出四连跌行情，截至10日日间收盘，铁矿石主力合约报962元/吨，跌3.02%。据SMM了解，钢厂亏损，部分钢厂高炉临近春节检修计划增多，高炉开工率下降，本周铁水产量创半年多以来新低，铁矿需求下滑，以及SMM跟踪的35个港口库存到港量增加明显 ，港口库存继续累库等是击落铁矿石的主要因素。 》点击查看SMM期货数据看板   铁矿被“击落”的原因：建材需求淡季 高炉停产数量达到2022年初以来最高水平 铁矿石近来出现了连番下行，主要是前期万亿国债和中央经济工作会议等政策利好以及铁矿石港口和厂内库存偏低、市场对元旦和春节前补库均有一定的预期等利好已经被市场逐渐消化，在宏观利好的相对真空期里，铁矿石的价格走势再次受到产业基本面情况的主导。 目前，建材需求进入淡季，建材库存累库较快，略高于同期水平；而且铁矿前期价格上涨较快，挤占了焦炭的让利空间，使得多数钢厂依旧处于亏损状态，钢厂的生产积极性没有提升，反而不少钢厂提前完成检修计划，截至1月10日，国内已有89座高炉停产，合计容积107969立方米，高炉停产数量达到2022年初以来最高水平！ 后市 对于铁矿石的后市，从供需两端的情况来看： 供应方面： 上周（2023.12.30-2024.1.5），SMM全球铁矿发运总量2908万吨，环比大幅下降18.1%。 需求方面： 从SMM跟踪调研的高炉检修数据来看，临近春节叠加钢厂亏损，部分钢厂高炉检修计划增多。1月10日，SMM统计的高炉开工率为88.11%，环比上周下降0.59%。高炉产能利用率为88.81%，环比上期下降0.21%。样本钢厂日均铁水产量为212.47万吨，环比上期下降0.7吨。本周铁水产量为半年多以来新低，铁矿石需求有所下滑。 》点击查看SMM金属产业链数据库 库存方面： 截至1月5日，SMM跟踪的35个港口库存总计11931万吨，环比上周累库241万吨；本期进口矿日均疏港量周度环比增加7.8万吨至293.7万吨。据SMM了解，之前部分受天气影响船舶随着天气转好逐步到港，铁矿石到港量明显增加；且港口卸货效率增强，港口库存继续回升；疏港方面，本周疏港继续增加，但增速有所放缓，主要是临近春节钢厂有补库需求，但目前铁矿石价格位置偏高，补库节奏并不明显。短期来看，铁矿石价格受强监管，铁矿石价格或将继续出现回调，钢厂补库节奏受价格下行的影响或将加快；据SMM目前跟踪的数据显示，之前部分检修高炉于下周有复产计划，日均铁水产量有上升趋势，或将带动疏港再度增加；但考虑到近期到港量依旧有增多可能， SMM预计港口库存或将继续累库。 综上，从基本面来看，SMM认为，铁水产量目前低位运行，使得铁矿需求承压，后续持续关注铁矿石节前节后补库需求情况变化。另外，海外发运进入淡季，极端天气会对供应造成干扰，不过港口库存或将继续累库。在基本面供需双弱的背景下，铁矿现货目前处于紧平衡状态，后续任何一方的变化或都将影响铁矿石的表现。宏观方面：考虑到3月份有两会，市场依旧对宏观利好有一定的预期。另外，铁矿石05合约基差目前是在50左右，基差率处于季节性高位，这也会对矿价有一定支撑。考虑到铁矿石处于上有压力，下游支撑的局面，预计将延续偏弱运行。 机构评论 银河期货研报表示：铁矿石需求下降，但发运减少，市场仍以震荡为主。供应方面，到港量仍处高位，年末海外矿山冲量结束，按船期推算，最近1-2周到港量预计仍将维持在相对较高水平。　库存方面，钢厂进口矿库存可用天数维持在21天的相对较高水平，从历史规律来看，春节前依然有一定的补库空间，但目前补库节奏缓慢，钢厂对于铁矿的冬储意愿并不急迫。供应端，上半年全球铁矿供应难有较大增量，四大矿山平稳增加，非主流难有较大增量预期，当前市场对于上半年铁矿基本维持紧平衡格局，叠加考虑到上半年季节性发运淡季因素，上半年港口可能会再次去库。　需求端，当前市场在博弈上半年需求，从宏观角度来看主要在博弈政策预期，从供需角度来看上半年在地产企稳和基建支撑下用钢有增量预期，当前建材市场低产量低库存如果持续到需求旺季那么会在上半年会出现供需错配。总体看，铁矿仍然贴水较大，但矿石需求持续走弱，多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行格局。 华泰期货研报指出：整体来看，近日随着建材消费持续回落，无论是下游贸易商还是终端补库都没表现出积极迹象，从而难以传导至钢厂原材料补库，叠加近段时间钢厂检修增多，日均铁水产量不断下降，预计短期钢厂原料补库意愿不足，后期关注钢厂利润及检修情况，海外发运情况，宏观经济环境及政策等。 正信期货研报认为：港口铁矿库存延续累积，矿价弱势回调。供应来看，外矿发运环比下滑，其中澳洲资源环比回落，巴西小幅增加，年末冲量结束，远端供应下滑；近端来看，到港量连续回升，港口资源偏宽松；需求方面，矿价震荡上涨，下游补库心态偏弱；铁水产量再度下滑，华北解除重污染天气限产措施，下游需求有望回升；库存来看，港口、钢厂库存延续累积，日耗微降，整体库存压力不高。目前供需结构逐渐转为宽松，钢厂亏损负反馈加深，矿价高位压力增加。 推荐阅读： 》钢材需求&利润承压 部分高炉开始检修【SMM高炉开工率】 》2024年国内建筑钢材钢厂冬储政策汇总（2024.01.09） 》铁矿石2023年行情回顾及2024年展望【SMM分析】 》氧化铝、锗锭夺魁2023年金属期、现价格涨幅榜 2024年哪些金属有潜力哪些暗藏风险？

作为周期性行业，钢铁行业及其产业链上下游一直囿于一个又一个的周期圈内，莫外如是。从2022年下半年开始，钢铁行业又开始进入新一轮下降周期，产业链上下游行业盈利能力开始见顶下滑。 为摆脱周期怪圈，产业链内不断有企业以各种办法“出圈”。 而今年“动静”最大的则属大中矿业。公司董事会秘书在今年年中曾公开表示：“公司未来的发展规划以铁矿石为主，同时着力打造以锂等多种新能源矿产的产业布局。” 继四月份拿到湖南临武鸡脚山矿区含锂多金属矿产资源后，8月，大中矿业又在“鏖战”三天三夜后以42.06亿元拍下四川省马尔康市加达锂矿勘查矿权，连续布局锂矿资源，大中矿业已逐渐成为横跨传统铁矿石资源和新能源锂矿资源的综合矿产企业。 铁矿石价格阶段性企稳 后期公司铁矿产能或大幅提升 在国内铁矿石上市企业中，大中矿业的矿产资源储量和开采成本都处于行业前列，良好的盈利能力和提升潜力是公司稳健经营的基础。 今年三季度，由于下游钢企铁水产量持续高位运行，铁矿石价格一改上半年颓势，重新进入上涨阶段。 短期铁矿石价格企稳，但长期来看，铁矿石周期属性仍存，国内钢材产量未来一段时间或呈现逐步回落态势，铁矿石供需关系或将趋于缓和，市场价格或有所回落。 大中矿业产品成本在行业中处于较低水平。据上市公司公开资料及券商研报显示，2022年大中矿业铁精粉单位销售成本为321元/吨，2022年宝地矿业铁精粉的平均销售成本大约468元/吨，金岭矿业2023年上半年主要产品铁精粉单位成本709元/吨，大中矿业产品成本低于国内多数铁矿石生产企业，或在行业竞争中占据较优地位。 而公司铁矿产能也有较大提升空间，目前公司铁矿总产能为1500万吨，2022年，公司生产铁矿石978.19万吨，今年上半年公司原矿生产量为550万吨，生产铁精粉178万吨。其中内蒙古矿区的核定采矿能力为620万吨/年，选矿能力约为600万吨/年，安徽周油坊铁矿和重新集铁矿设计采矿能力分别为450万吨/年。 预计后期公司铁矿产能将实现较大提升，其中重新集铁矿采选由450万吨/年技改扩产至750万吨/年、周油坊铁矿采选由450万吨/年技改扩产至650万吨/年、固阳合教铁矿采矿由30万吨/年技改扩产至100万吨/年技改项目。 据公司管理层在最近一次机构调研时表示，目前周油坊铁矿、重新集铁矿扩产项目均已完成《可行性研究报告》的编制,后续将积极推进项目立项、建设、生产相关的证照手续工作。固阳分公司前期已取得100万吨/年技改项目的立项、环评、能评等生产所需手续。 目前公司铁矿石资源储量在上市公司排名靠前。同时公司铁矿基础资源量也有所增加。公司经国土资源管理部门备案的铁矿石储量合计为51,642.36万吨。而经过勘察，周油坊铁矿资源量增加10,039.8万吨，平均品位 29.64%。公司人士表示，正在积极办理储量备案证明等手续。 根据部分国内外分析机构预期，2024年国际铁矿石价格或保持较高区间运行，在这一预期影响下，公司铁矿石产能提升对公司业绩或有一定助推作用。 根据上市公司公告，截至2022年年末，宝地矿业公司合计控制铁矿石资源量为2.53亿吨。河钢资源磁铁矿堆存量约1.4亿吨,平均品位为58%。海南矿业碌矿区保有工业铁矿石资源量2.22亿吨，平均TFe品位45.86%。 连续购入锂矿资源 平衡铁矿石周期性波动 此前公司仅有铁矿资源，公司经营受到钢铁行业周期波动和铁矿价格波动的影响较大。今年大中矿业除在铁矿石领域继续深耕外，公司管理层为降低铁矿石周期性波动的影响，接连购入锂矿资源。 今年4月公司通过湖南大中赫锂矿有限责任公司拍卖取得郴州市城泰矿业投资有限责任公司80%的股权，进而控制临武县鸡脚山矿，计划建设4万吨/年碳酸锂生产规模的碳酸锂采选冶及管道输送、新型建材生产基地。 对于公司由开采铁矿切换为锂矿，有投资机构问到公司是否具备相关技术。对此公司管理层表示，公司虽是首次布局锂矿行业，但是公司具备成熟的选云母技术和回转窑焙烧工艺，均可应用于碳酸锂的采、选、冶。其中临武县锂矿为含锂云母矿，选锂就是选云母,云母品位富集了,锂精粉的品位也就富集了，该矿的采选难度不高，同时碳酸锂回转窑焙烧工艺,与公司现有生产球团的回转窑工艺相近。 在湖南地区完成锂矿的初步布局后，公司又在川西地区落下重子。8月14日，大中矿业发布公告称，公司全资子公司安徽省大中新能源投资有限责任公司在8月13日以42亿元成功竞拍加达锂矿探矿权。 加达锂矿属于中国地质科学院矿产资源研究所承担的地质调查项目“松潘－甘孜成锂带锂铍多金属大型资源基地综合调查评价”的重要勘探成果。据中国地质科学院矿产资源研究所资料显示，项目组在马尔康加达地区发现伟晶岩脉70余条，其中含锂辉石伟晶岩脉40余条，共施工机械岩心钻孔8个，孔孔见矿，其在加达矿区一期4个验证钻孔的施工，总进尺908.65米，孔孔见矿。钻孔获得氧化锂最高品位2.44%，平均品位1.26%的矿体，其伴生的Be、Nb、Ta、Sn等稀有元素均达到边界或工业品位。 从地理位置上来看，该项目位于四川省马尔康市，项目勘查区块位于可尔因稀有金属花岗伟晶岩田成矿带,与党坝和李家沟矿区紧邻,地质构造位置与党坝和李家沟矿区相似。 项目临近的金川李家沟矿项目为川能动力子公司管理，矿区面积 3.878km2，矿区保有矿石量为3881.2万吨，Li2O 金属量50.22万吨。该矿基建项目尚未完成，据川能动力的公告显示，2022年前三季度李家沟锂矿销售并确认收入的基建矿2.25万吨，形成了营业收入9217.12万元，利润总额7400.53万元，虽当时国际碳酸锂价格处于高位，但也侧面说明该地区锂矿含量和开发潜力。 或由于李家沟矿项目带来的信心，8月11日下午，川能动力母公司四川能投资本控股有限公司以10.1亿元拍下李家沟北锂矿勘查权，川西地区锂矿资源已成为国内矿企争夺焦点。 除上述两项目外，大中矿业控股股东也正在进行内蒙古阿拉善盟的和彤池盐湖开展含锂资源论证工作，未来或开展盐湖提锂项目，若该项目可行，在上市公司竟业禁止的规定下，项目未来或注入上市公司平台，增加公司的锂资源储备。

据MINING.COM网站消息：随着英美资源集团（Anglo American）这家多元化矿业公司的股价持续下跌，关于英美资源成为竞争对手或私募股权公司收购目标的猜测不断升温。 与大多数同行一样，该公司也受到了全球大宗商品价格疲软和成本上升的打击。其股价目前为1714便士，今年下跌了近48%，这意味着这家铜、钻石、铁矿石和铂金矿商今年迄今已损失约300亿英镑（近380亿美元）市值。 上周五，英美资源集团股价创下自2020年3月以来的最大单日跌幅， 该公司将2024年的总体产量目标下调了4%，并将2025年的总产量目标进一步下调了3%。 作为回应，经纪公司杰富瑞（Jefferies）、巴克莱银行（Barclays）和加拿大皇家银行（RBC）都下调了该股的目标价。他们指出，英美资源集团的表现明显逊于其他在伦敦交易所上市的顶级矿业公司，如今年下跌不到6%的力拓和2023年迄今仅下跌1%的嘉能可。 杰富瑞分析师在研究报告中表示，如果英美资源集团不扭转运营局面，股价将继续下跌，他们就不能“排除英美资源集团卷入更广泛的行业整合趋势的可能性”。 伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）的分析师对此表示赞同。他们表示，英美资源集团的低估值和多元化投资组合使其成为潜在收购方的一个有吸引力的目标，这些收购方可以通过出售部分资产或重组业务来释放价值。伯恩斯坦估计，竞购者可以支付比英美资源集团当前市值高出30%的溢价，但仍能产生15%的投资回报。他们在给客户的一份报告中写道：“我们认为英美资源集团是该行业最有可能被收购的候选人。我们认为该公司的价值被低估了，管理不善，也没有得到应有的重视。” 物流问题 2022年4月上任的首席执行官Duncan Wanblad上周五表示，其位于秘鲁和智利的顶级铜矿以及南非分公司的昆巴铁矿（Kumba Iron Ore）在物流方面遇到的困难导致了产量预期的下调。他还表示，到2026年，该公司将削减18亿美元的资本支出。 超出先前预期的关键运营问题包括，由于矿石较硬，暂停了Los Bronces的旧工厂（两个工厂中的一个），由于岩土工程问题，重新安排了Quellaveco的矿山开采计划，遇到了额外的煤炭增产挑战，Kumba的基础设施问题持续存在，以及Minas Rio的矿石硬度/维护问题。 今年2月，英美资源集团在英格兰东北部生产肥料营养素的Woodsmith项目也遭受了17亿美元的损失。 加拿大皇家银行资本市场分析师Tyler Broda在一份报告中表示：“我们认为，英美资源集团现在是一个没有自下而上的短期催化剂的自我展示的故事，但价值依然存在，我们继续预计其大宗商品套件在2024年会有更好的表现。” 专家们似乎一致认为，如果英美资源集团被收购，其价值可能会比目前的 230 亿英镑（280 亿美元）市值高出 50%。 然而，若想达成交易还存在重大障碍，如该矿业公司经营所在的一些国家的政治风险、监管障碍和环境责任。 MINING.COM咨询的大多数分析师认为，该公司的管理层可能会抵制任何敌意收购，而是将重点放在通过削减成本、出售资产和减少债务来提高业绩上。

据Mining.com网站报道，世界近1/3的尾矿坝位于或邻近保护区，使得地球最珍贵的物种和景观面临着风险。 昆士兰大学最近一项研究发现，在已公开的1721个尾矿设施中，9%的位于保护区内，20%的距离不到5公里。 “我们的发现表明，尾矿给全世界保护区的多样性带来了威胁，包括澳大利亚保护区内正在使用的8个尾矿存储设施，而这个保护区已经得到国际自然保护联盟承认”，这篇发表在《自然可持续性》期刊上的论文作者博拉·阿斯卡（Bora Aska）在媒体声明中称。 “考虑到尾矿设施规模，我们担心未来这些对于生物多样性和物种保护非常重要区域可能面临尾矿坝溃决的风险”。 为评估风险，阿斯卡和共同作者分析了全球尾矿设施数据库，并与保护区进行了空间对比分析。 淡水河谷公司在巴西布鲁马迪纽镇附近的费豪铁矿（Córrego do Feijão）尾矿坝溃决事故后，采矿和尾矿安全倡议要求公开上市企业披露尾矿坝信息。此次事故造成270人死亡，摧毁了133公顷的大西洋森林和70公顷的下游保护区。 这篇论文的另一作者劳拉·桑特（Laura Sonter）认为，尾矿坝管理面临的挑战越来越大。 “由于能源转型金属需求增加以及矿石品位下降，未来30年中尾矿坝的保有量将大幅增长”，桑特称。“从目前全球尾矿存储设施的分布和事故率来看，生物多样性的结局不容乐观”。 不过，研究者认为，好消息是管理这些风险的数据正在涌现，有可能将这些知识用于新设施设计以及现有尾矿坝的管理。 松特说，“我们必须尽快努力，彻底减轻尾矿给人类和环境带来的负面影响”。

2023年，工业金属经历了一个惨淡的熊市，高利率引发的制造业衰退在全球蔓延，主要金属价格跌跌不休，标普GSCI工业金属指数年内下跌了6%。 不过，高盛预计，曙光很快就会到来， 未来12个月内，来自中国的强劲需求有望带动金属需求激增；此外，海外宽松货币政策和经济衰退担忧也会推动现货价格上涨；同时，频发的地缘政治供应风险，也让购入包括黄金在内的贵金属成了理想的对冲之选。 铜：中国需求继续支撑铜价，明年下半年将出现供应危机 高盛指出，在过去一年的大部分时间里，铜价一直在8000美元中下段窄幅波动，略高于成本曲线的顶端。这个价格曲线，反映了一个高度平衡的市场。 实际上，在海外金属需求走弱的背景下，大部分的铜需求主要由中国拉动。分析师认为，进入2024年上半年，中国强劲的需求增长仍将有力地抵消其他地区的低迷，从而限制价格左侧风险。 铜的需求主要得益于中国金属密集型绿色经济（可再生能源、电动汽车）的快速增长，以及电网升级方面的相关投资。房地产完工量的增加，也是支撑铜价的因素之一。 展望2024年，高盛预计，总铜矿总精炼吨数将适度收紧，但鉴于去库存弹性较小，应该会产生更明显的紧缩效应： 在需求方面，虽然我们预计明年中国铜需求增速将放缓(高盛预计明年同比增长2%，2023年同比+5%)，但中国的政策支持可能会起到意想不到的推动作用。 鉴于可见的铜库存为26万吨，仅能满足全球4天的需求，明年下半年，铜将转向更为严重的供应紧张，我们预计价格将出现大幅上行。在此背景下，我们预计LME铜价加速上行，3/6/12个月目标价为每吨8,400美元/8,850美元/10,000美元。 铁矿石：钢厂维持产能，需求相对上升 高利率下，全球普遍的制造业衰退，让铁矿石持续被看空，但其基本面和价格韧性却打破了空头的预期。 分析师写道： 中国的生产状况显示，在远期需求信心增强和出口订单依然强劲的支撑下，钢厂可能会在明年第一季度维持产能。 在原材料层面，我们还注意到生铁生产的成本仍然低于使用废钢，这将继续支持铁矿石需求的相对上升。 由于陆上铁厂可能在春节前补货，且澳大利亚和巴西的铁矿石供应趋势令人失望，加上供应链库存较低，因此年底铁矿石价格将保持弹性。 锂：供应过剩问题难解，锂价可能大幅下行 高盛指出，锂供应量增加，再加上中国电动汽车零售额增速下降，给今年的锂价带来了压力。 2023年锂市场基本平衡，但高盛预计明年会出现供应过剩。 主要原因在于锂辉石供应增加，特别是来自澳大利亚和非洲的锂矿供应——增加了约20万吨，占总供应增长的55%： 锂辉石供应量的增长，再加上中国锂云母和盐水资产的快速增长，应会在2024-25年期间每年平均增加408kty的供应量，而需求量将增长300kty。 虽然锂价格已大幅回落，但当前的关键问题在于，当前价格水平产生的供应调整是否足以限制供应过剩。在此背景下，预计未来12个月中国碳酸锂价格将降至15000美元/吨，亚洲氢氧化锂价格将降至16500美元/吨。 黄金：避险特性有望在明年充分彰显 目标价2050美元 分析师强调，黄金今年的表现与其作为尾部风险对冲工具的吸引力及其与实际汇率和美元的关系密切相关。 与黄金在地缘政治高度紧张时期的历史表现一致，黄金价格在巴以冲突爆发后的头25天内大幅上涨8%，但随后因风险溢价消退和美国经济数据强劲而下跌。 金价下跌所反映的是利率上升和美元走强所带来的压力。 分析师指出： 展望未来，金价的反弹将与美国实际利率和美元走势密切相关，但我们也预计中国和印度强劲的消费需求以及央行的买盘将抵消增长意外上行和降息重新定价带来的下行压力。 总体而言，由于美联储的鸽派态度、通胀放缓以及央行购买的弹性，我们预计任何抛售的规模都将有限。在策略上，我们认为黄金的任何抛售都是买入机会，因为我们看到未来风险渠道（地缘政治、经济衰退定价）升高的环境将发挥黄金的避险特性。我们维持3/6/12个月的黄金目标价为2050美元/盎司，尽管风险偏向上行。

宝地矿业日前发布了接受机构调研的记录显示： 对于“公司铁精粉销售市场是区域市场，销售价格为区域销售价格，与钢厂协商确定。请问最近有没有与钢厂协商确定铁精粉的销售价格？如没有，那下次大概什么时候与钢厂协商确定铁精粉的销售价格？”宝地矿业回应： 公司的铁精粉销售视生产经营具体情况及钢厂自身采购需求情况与钢厂协商确定，并签订销售合同。目前销售情况正常，与钢厂协商铁精粉销售无具体周期。 对于公司计划什么时候将新疆宝地矿业股份有限公司的控股子公司备战矿业和察汉乌苏铁矿这两个控股子公司合并整体开发利用？宝地矿业回应：公司于2023年9月将备战矿业纳入合并报表范围，备战铁矿与察汉乌苏铁矿为相邻矿权，公司正在研究论证推动两个矿权整合勘查开采的相关工作，充分发挥两个矿山的资源禀赋优势，加强矿山改造升级，进一步提升上市公司核心竞争力。备战铁矿和察汉乌苏铁矿整合开发的实施进展将及时以公告的形式进行披露。 对于宝地矿业未来有其他矿产品吗？宝地矿业回应：公司未来将打造以西天山铁矿产业集群和塔什库尔干铁矿产业集群为代表的，集矿产品开采、矿产品原料供应、矿产品综合开发利用为一体的矿产资源开发产业集群。在黑色金属外，正在研究其它与铁矿行业周期变化具有互补性的矿产品，实施多种矿业协同发展。如有其他矿产品拓展，公司将按要求及时公告。感谢关注 被问及公司2023年前三季度毛利率逐季改善主要原因是什么？宝地矿业回应： 公司2023年初至一、二、三季度末销售毛利率依次为33.50%、37.96%及38.16%，呈现逐报告期改善的趋势。本报告期公司销售毛利率增加主要系报告期内铁矿石市场价格较2023年初环比上升所致。 对于公司2023年第三季度净利润大幅增长的原因是什么？宝地矿业回应： 报告期内，公司完成了对和静县备战矿业有限责任公司控股合并，目前公司持有备战矿业51%股权并将备战矿业纳入并表范围，受此影响，公司第三季度净利润实现大幅增长。 对于公司2023年三季度非经常性损益大幅增加，原因是什么？宝地矿业回应：报告期内，公司取得和静县备战矿业有限责任公司1%股权享有的可辨认净资产公允价值产生的收益，导致取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益大幅增加。 对于近期铁矿石价格波动加剧，国家对此加强监管，请问对公司经营是否会有影响？宝地矿业回应： 针对近期铁矿石价格出现连续过快上涨的异动情况，国家发改委、市场监督局、中国证监会期货部组织了部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议，加强铁矿石期货现货联动监管，要求严限故意渲染涨价气氛、哄抬铁矿石价格、操纵期货市场等行为。公司目前没有参与铁矿石期货交易，铁矿石期货价格波动及其监管环境的变化对公司日常经营及业绩影响有限。近期新疆铁精粉供需两端整体趋于稳定，若铁矿石现货价格进一步提升，将对公司业绩带来积极影响。 对于2023年第三季度，公司新增商誉645.10万元，原因是什么？宝地矿业回应：报告期内，公司完成了对和静县备战矿业有限责任公司控股合并，同时纳入并表范围，按照相关规定在合并资产负债表中形成商誉645.10万元。 对于希望公司能实质性的改善公司业绩，让股价有良好的表现。宝地矿业回应：股价波动系二级市场行为，受宏观经济、市场环境等多种因素影响。公司经营层始终高度重视公司发展，不断夯实公司持续经营能力，近几年公司业绩稳定，并于今年上半年实施了利润分配。公司将一如既往持续做好生产经营，积极围绕主营业务努力提高经营业绩，不断提升公司核心竞争力，推动公司高质量可持续发展。 对于公司吸收合并华兴矿业有何意义？对公司经营有何影响？宝地矿业回应：本次吸收合并有利于进一步优化公司管理架构，减少管理层级，降低管理成本，提高整体运营效率。由于华兴矿业系公司的全资子公司，其财务报表已纳入公司的合并报表范围，本次吸收合并不会对公司的财务状况和经营成果产生实质性影响，也不会损害公司及全体股东的利益。 对于公司2023年三季度投资活动产生的现金流量净额净流出的主要原因是什么？宝地矿业回应：2023年三季度，公司购买结构性存款产品，以提升现金管理的效率，导致投资活动现金支出加大。感谢对公司的关注。 对于松湖铁矿采选改扩建项目的最新实施进度，宝地矿业回应：答： 根据设计进度，矿山办理前期审批手续时间是2021年初，采选技改及配套工程建设计划在2021年建成，建设工期2年，本项目一期新增建设投资为34,039.80万元（第1年投入60%，第2年投入40%）；第6-8年开始进行2,360m以下中段的开拓工程，二期建设投资33,788.20万元。截至目前，松湖铁矿150万吨/年采选改扩建项目已经投产，募投项目其他相关建设也稳步推进。 被问及《中国（新疆）自由贸易试验区总体方案》，对公司未来发展将有哪些推动作用？宝地矿业回应：尊敬的投资者您好！《中国（新疆）自由贸易试验区总体方案》中指出：将依托现有石油化工产业基础，推动延链补链强链，形成制造业集群，同时充分发挥疆内能源和建设数据中心，带动数据中心相关产业向疆内转移，以推动数字经济创新发展。上述一系列举措均有望进一步拉动全疆上下游原材料需求，进而对公司铁矿石产品实际需求产生提升。 对于矿产有限，公司未来如何提高利用率？宝地矿业回应： 公司目前控股、全资公司拥有的铁矿保有资源类约2.9亿吨，并表范围内核定的采矿许可证规模共计1270万吨/年，哈西亚图铁多金属矿有望于2024年投产，察汉乌苏铁矿与备战铁矿也会释放协同效应。公司高级管理人员均具有多年的从业经历，在铁矿石的采选、销售等方面积累了丰富的行业经验，培育和储备了一批技术人才队伍，公司对矿产资源开采进行科学合理的规划、合理布局矿产资源开采区域、规范企业的生产行为和管理制度、提高开采技术水平；同时在采选矿过程中引进先进的开采技术和智能化设备减少资源浪费现象，对采出的废石和尾渣合理利用；公司还注重加强对矿山地质环境的保护力度，实现矿产资源开采与生态环境保护的协调发展等。公司主要采取以上措施提高矿产资源的利用率。 对于当前国内铁矿石供需情况如何？宝地矿业回应： 中国钢铁行业的高速扩张以及基础设施建设的持续推进，使得中国对于铁矿石的需求呈现出持续增长的趋势，为满足国内市场需求，中国不仅大力开发本国资源，还从全球范围进口大量铁矿石。根据中国港口协会发布的数据，1—9月，我国铁矿石及其精矿累计进口量87665.1万吨，同比增长6.7%；根据中国钢铁工业协会的统计数据，全国累计生产粗钢7.95亿吨，同比增长1.7%；生产生铁6.75亿吨，同比增长2.8%；生产钢材10.29亿吨，同比增长6.1%。 被问及备战矿业现阶段财务状况如何？宝地矿业回应：截至2023年5月末，备战矿业资产总值为75,200.62万元。今年前5个月，备战矿业营业收入为32,183.36万元，持续经营净利润为4,858.04万元，现金净流出20,887.49万元。关于公司更多财务细节，敬请查阅公司于2023年9月披露的《新疆宝地矿业股份有限公司重大资产购买暨关联交易报告书（草案）(修订稿)》。 对于2023年三季度国内铁矿石价格走势如何?对铁矿采选行业利润水平有何影响？宝地矿业回应：从现货价格走势来看，今年铁矿石走出震荡上涨行情：一季度宏观与消费数据表现较好，在铁水复产周期下，国内铁矿石现货均价偏强运行；4月开始海外风险事件爆发，国内基建和房地产需求下行，矿价跟随成材变化，价格中枢下移；下半年开始，随着政策预期好转，钢厂复产带动下矿价回升。铁矿石的价格走势直接影响了铁矿石行业的利润水平，导致铁矿石行业的利润水平也随之经历了较大的波动。 对于备战矿业的最新情况，宝地矿业回应：和静县备战矿业有限公司作为采选合一的矿山企业，主营业务为铁矿石的开采、选矿加工和铁精粉销售，目前拥有铁矿采矿权及铁矿深部普查探矿权。备战矿业业务全部在新疆区域，主要集中在新疆巴州地区，办公区和选矿区位于和静县以西160公里处，采矿区位于办公区以北22公里处，年生产规模约500万吨，整体交通条件便利且周边分布有多家钢铁企业。备战铁矿铁资源量规模大、品位高，根据《和静县备战铁矿2022年储量年报》显示，截至2022年末，备战矿业下属和静县备战铁矿采矿权范围内保有资源量约为4,040.05万吨，矿石品位约41.11%。 此外，宝地矿业三季报显示，公司2023年前三季度实现营业收入5.45亿元，归属于上市公司股东的净利润1.72亿元。其中，公司第三季度实现营业收入2.01亿元；归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比增长65.65%。宝地矿业表示，公司第三季度归母净利润增长，主要系报告期对和静县备战矿业有限责任公司进行控股合并所致；因报告期铁精粉产品销售单价较上年同期下降，导致扣除非经常性损益的净利润下降。 宝地矿业在其2022年年报中介绍，公司始终围绕铁矿石开采、加工、销售进行投资建设和发展，公司的主要产品为铁矿石原矿经选矿后所生产的铁精粉。公司业务主要在新疆地区，矿产资源主要分布于新疆地区的伊犁、哈密、巴州、青海等地区，面向主要客户包括新疆八一钢铁股份有限公司、首钢伊犁钢铁有限公司、新疆伊犁钢铁有限责任公司、甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司等大型钢铁企业。