近日有自媒体称，节后A股将延长交易时间，并在部分股票上试行T+0交易，沪深交易所官方回应称，我们关注到上述传闻，相关内容不属实。 上交所相关负责人答记者问 问:近日有自媒体称，节后A股将延长交易时间，并在部分股票上试行T+0交易，请问交易所对此如何评论? 答:我们关注到了上述传闻，相关内容不属实。 今年8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问时提出，研究适当延长A股市场交易时间。这项工作涉及面广、影响面大，交易所正在按照证监会统一部署，深入研究论证。此外，前期有关负责人答记者问已明确提出，现阶段A股市场实行T+0交易的时机不成熟。 深交所新闻发言人答记者问 问：近日有自媒体称，节后A股将延长交易时间，并在部分股票上试行T+0交易，请问交易所对此如何评论？ 答：我们关注到上述传闻，相关内容不属实。 今年8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问时提出，研究适当延长A股市场交易时间。这项工作涉及面广、影响面大，交易所正在按照证监会统一部署，深入研究论证。此外，前期有关负责人答记者问已明确提出，现阶段A股市场实行T+0交易的时机不成熟。

曾成功预测三次市场泡沫的传奇投资人Jeremy Grantham周末再度警告称，标准普尔500指数可能会暴跌50%，并预测美国房价将下跌，他还敲响了经济衰退的警钟。 Grantham是一名金融市场泡沫的研究专家，目前是波士顿基金管理公司Grantham，Mayo，Van Otterloo& Co.（简称GMO）的联合创始人及首席投资策略师。他对1929年大崩盘之类的经典泡沫时期多有研究。 事实上，现年八十多岁的他自己就曾经经历过无数的繁荣与破灭的周期，而其中许多都曾经被他预测到，包括2000年互联网泡沫破灭、2008年牛市顶部、以及2009年熊市底部等。 在最新访谈中，他还抨击比特币是骗局，建议不要购买美国股票或房地产，并分享了他对化石燃料和人工智能的展望。 以下为采访Grantham时他发表的最新言论： 1. “市场患有‘注意力缺失症’，所以它总是认为每次反弹都是下一个大牛市的开始。” 2. “如果一切进展不顺利，如果标普500指数跌至2000点，我也不会感到惊讶。这需要几个轮子脱落，而轮子往往会在大泡沫破裂时脱落，但这并不意味着它们必须脱落。” 3.“简单的计算表明，要么你将永远获得惨淡的回报，要么你将经历一个不错的熊市，然后获得正常的回报。而结果算好的熊市将有望低于50%的跌幅，但它不会大幅低于这个数据。” 4. “我的猜测是，我们将陷入衰退。我不知道它是相当轻微还是相当严重，但它可能会持续到明年。” 5. “在我看来，最脆弱的领域是罗素2000指数。它的僵尸公司密度非常高，这些公司实际上只能通过发行更多债务来支付利息。他们在债务方面、金融方面以及广泛的经济方面都很脆弱。” 6. “40多年来，抵押贷款利率一直在下降，当然也在很大程度上推高了世界各地的房价。现在利率上升了，当然会下降。” 7. “房价对普通家庭来说更糟糕。它们对经济的影响比股票更糟，因为它们的持有量要广泛得多。这是中等家庭收入和资本状况的重要组成部分。最重要的座右铭应该是：永远不要在出现股市泡沫的同时出现房地产泡沫。” 8. “虽然这次我们没有被荒谬的次贷冲昏头脑，但家庭收入的倍数（指房地产估值）实际上比2007年还要高。因此，就价格过高造成的实际长期脆弱性而言，今年的房地产市场价格过高，伴随着堪比2007年价格过高和典型泡沫的股市。” 9. “不要投资房地产，不要投资美国。如果你必须在美国投资，那么100年来，质量股（quality，基本面不错的股票）一直是被错误定价的资产。它们在熊市中表现优异，而在牛市中表现不佳。” 10. “质量股的风险更小。他们的债务更少，破产更少，波动性更小，beta值更低。然而，它们的表现却更胜一筹。这是免费的午餐。” 11. “当然，比特币是一个精心设计的骗局，真的。” 12. “大宗商品让人心碎，因为就在它们表现不错的时候，它们暴跌了18个月，然后又飙升至新高。” 13. “人工智能绝对是真实的。它是否足够大，足够快，足以阻止通货紧缩？不，我不这么认为。这是一个10年、20年、几十年的影响，一直持续到遥远的未来，但它的影响可能是巨大的。”

美股周五（10月6日）低开高走，三大指数集体收涨。 截至收盘，纳斯达克综合指数涨1.60%，报13,431.34点；标普500指数涨1.18%，报4,308.50点，双双创下自8月30日以来最大单日涨幅；道琼斯指数涨0.87%，报33,407.58点。 周线上看，标普500指数本周累涨0.48%，结束周线四连跌；纳指累涨1.60%；道指仍累跌0.30%，连续第三周下跌。 盘前美国劳工部公布的数据显示，9月份非农就业人数新增33.6万人，接近两倍于先前市场预期的17万人，失业率维持在3.8%的历史低位附近。对于希望看到劳动力市场转冷的美联储来说，这应该算不上是一个好消息。 芝商所的美联储观察工具也表明，在最新非农数据公布后市场加大了对该行11月加息的押注。就当大部分投资者认为美股本周会惨淡收场的时候，三大指数低开后持续走高。 对此，美媒报道也写道，“交易员也不清楚盘中反转的原因。”有人认为，就业报告中较疲软的工资数字可能促使投资者重新考虑他们之前的看跌立场。日内，美债收益率也从高点回落，部分原因可能是债市已经处于极端超卖状况。 Verdence Capital Advisors首席投资官Megan Horneman表示，“我们看到收益率从4.8%附近回落，随着国债收益率的回调，这或许对股市有所帮助。最近几周债市相当疲软，同时还存在一些超卖的情况。” 穆迪分析公司的劳工经济学家Dante DeAntonio认为，工资增速和失业率可能释出了足够多的好消息，虽然对美联储的预期发生了一些变化，但“11月不加息”的基调没有改变。 热门股表现 在标普500指数11个板块中，仅日用消费品板块录得下跌，信息技术板块收升1.94%，表现最佳。 大型科技股集体收升，（按市值排列）苹果涨1.48%，微软涨2.47%，谷歌C涨2.01%，亚马逊涨1.59%，英伟达涨2.40%，特斯拉涨0.18%，Meta涨3.49%。 盘中美国汽车工人联合会（UAW）主席肖恩·费恩（Shawn Fain）表示，下周不会扩大针对底特律三大汽车制造商的罢工规模。通用汽车收涨1.95%，福特汽车涨0.84%，双双结束日线五连阴，Stellantis NV美股也涨超3%。 食品类股票多数走低，麦当劳跌1.59%，亿滋跌2.63%，达美乐比萨跌5.97%。沃尔玛高管周三表示，减肥药的日益流行已让食品购物需求产生轻微变化，可能危及食物热量较高的快餐业。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收涨2.60%，报6606.15点。 热门中概股全数走高，拼多多涨7.40%，百度涨3.58%，腾讯音乐涨3.39%，京东涨3.35%，阿里巴巴涨2.86%，新东方涨2.69%，理想汽车涨2.40%，好未来涨2.16%，小鹏汽车涨1.17%，蔚来涨0.69%。 公司消息 【据称微软将于下个月推出其首款人工智能芯片】 据美国科技媒体报道，一位知情人士透露，微软计划在下个月的年度开发者大会上推出该公司首款为人工智能设计的芯片。微软的这款芯片是为训练和运行大型语言模型（LLM）的数据中心服务器设计的。微软的数据中心服务器目前使用英伟达的GPU为云客户提供先进的LLM，包括OpenAI和Intuit，以及支持微软生产力应用程序中的人工智能功能。 【美国汽车工会与制造商的谈判取得“重大进展”】 全美汽车工人联合会工会主席肖恩·费恩当地时间10月6日表示，汽车工会和汽车制造商的谈判取得了“重大进展”，通用汽车同意将未来电动汽车电池工厂的工人纳入通用汽车的全国劳资协议的覆盖范围，因此工会暂时不会再扩大罢工范围。肖恩表示，虽然罢工取得了进展，但是目前还没有达到汽车工会的最终目标，以后可能会有更多的工厂工人加入罢工行列。 【埃克森美孚计划收购先锋自然资源公司 估值约600亿美元】 据美媒报道，美国能源巨头埃克森美孚正在就收购先锋自然资源公司进行高级谈判，先锋自然资源公司估值约为600亿美元。 【特斯拉下调部分车型美国售价】 据特斯拉美国官网显示，该公司在美国降低部分车辆价格，将Model 3在美国的价格从40,240美元降至38,990美元，将Model Y长续航版在美国的价格从50,490美元降至48,490美元；将Model Y Performance的价格下调为52,490美元。 【起亚将改用北美充电标准 以便用户使用特斯拉超级充电站】 起亚10月5日宣布，将于2024年第四季度在美国组装的汽车中改用北美充电标准，使其电动汽车客户可使用北美地区的1.2万个特斯拉超级充电站。此外，起亚预计将从2025年第一季度开始提供CCS1-NACS（联合充电系统）适配器，由此几乎所有起亚电动汽车都能使用特斯拉的充电网络充电。 【美国原SPAC类二手车卖家Shift将倒闭 申请破产】 销售二手车的美国旧金山电商Shift Technologies Inc.宣布，该公司将申请破产，将清空（二手车）库存。加州两个实体店将关闭，网站也将不复存在。此前，该公司于2020年通过与空白支票公司Insurance Acquisition Corp.合并的方式“美国借壳上市”，这是美国这一轮特殊目的收购公司（SPAC）关闭潮/SPAC合并案失败潮的最新一例。 【法拉第未来：将向贾跃亭交付车辆】 法拉第未来宣布，公司将在加州洛杉矶总部举办活动，向FF创始人兼首席产品和用户生态官贾跃亭交付FF 91 2.0 Futurist Alliance。 【美国警告欧盟 人工智能法规只会让科技巨头受益】 美国警告欧洲联盟，其拟议的人工智能监管法规将有利于那些有资源承担合规成本的公司，同时伤害那些规模较小的公司。据报道，美国警告称，欧盟的AI法规可能会抑制AI对生产力的预期提振，并可能导致就业和投资向其他市场转移。 【欧盟考虑与英国将电动汽车销售关税暂缓一年】 据英媒报道，欧盟正在制定一项计划，将英国与欧盟之间的电动汽车销售关税推迟一年征收，试图化解围绕新规定的争执。新规原定于将于明年1月生效。欧盟委员会副主席谢夫乔维奇表示，欧盟将在2024年对“欧洲制造”规则持非常宽松的态度，让汽车制造商有更多时间将电池采购从亚洲转移到欧洲。谢夫乔维奇表示：“我们希望解决这个问题，我们也在与英国合作伙伴讨论这个问题。”他补充称，若能在12月31日最后期限之前达成协议将“非常高兴”。英国脱欧后的《贸易与合作协定》规定，对跨越英吉利海峡的电动汽车征收10%的关税，前提是这些汽车的电池基本上是在欧洲或英国以外生产的。英国方面要求将规则调整推迟三年实行。

本周港股三大指数总体下挫后跌幅收窄。截至收盘，恒指累计下跌1.82%，报收17485.98点；科技指数同期下跌2.66%，报收3816.15点；国企指数同期下跌2.83%，报收5974.30点。 注：恒指近5日走势 本周市场大事 本周国内市场由于双节假期处于休市状态，消息面较为真空。海外市场方面，美股短线走弱，道指前四个交易日累跌1.16%。 值得注意的是，本周美众议院投票罢免共和党籍众议长麦卡锡引发市场震动，美国政府债务上限僵局及政府停摆危机等问题也持续对情绪面有影响。 此外，本周国际油价及黄金价格双双大跌。10月6日盘中，国际原油期货结算价跌超2%。WTI 11月原油期货收跌1.91美元，跌幅2.27%，报82.31美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.74美元，跌幅2.03%，报84.07美元/桶。均较节前90美元/桶以上的水平大幅回落。 Comex黄金期货主力合约价格也从节前最高1896.8美元/盎司一度最低跌至1826.20美元/盎司。 个股方面，宏海控股集团(08020.HK)本周累涨757.14%，引发市场关注。主要受益于9月28日公司接获联交所的函件通知，上市复核委员会在仔细考虑所有事实及证据以及公司及上市科提交的所有资料后，决定推翻GEM上市委员会停牌决定。 今日市场 从市场表现来看，盘面热点板块全线上扬，其中旅游、燃气、航运股涨幅居前。 旅游股震荡拉升 中国中免涨超3% 旅游股中，飞扬集团(01901.HK)、中国中免(01880.HK)、携程集团(09961.HK)-S分别涨3.64%、3.30%、1.16%。 消息面上，来自文化和旅游部数据中心的最新消息，假期前七天，国内游出游人数达到了7.54亿人次，同比增长78.9%；实现国内旅游收入6680.9亿元，同比增长132.6%。 燃气股集体上扬 中国燃气涨超4% 燃气股中，中国燃气(00384.HK)、香港中华煤气(00003.HK)、新澳能源(02688.HK)分别涨4.03%、3.18%、2.95%。 消息面上，高盛分析师称，过去一周原油价格大幅回落可能是暂时现象，因为对高利率引发经济衰退的担忧被夸大了，并且最近显示美国汽油需求大降的数据也没有反映真实情况。高盛方面仍预测布伦特原油期货到明年春季将升至100美元。 航运股短线启动涨幅居前 航运股中，中远海能(01138.HK)、招商局港口(00144.HK)、中远海控(01919.HK)分别涨3.97%、3.13%、2.88%。 消息面上，截至10月5日，波罗的海干散货运费指数(BDI)报1827点，为2022年10月20日以来的最高水平。该指数近一周涨6.47%，年初至今涨46.16%。 个股新闻与异动 【资金炒作SaaS概念 兑吧现日内翻倍行情】 兑吧(01753.HK)今日收涨95.28%。消息面上，天风证券指出，央国企国产和数字化显着加速打开需求空间，民企整体需求若恢复，国产SaaS有望迎来黄金需求周期。据华西证券此前研报数据，2021年我国SaaS服务市场规模为322.6亿元，同比增长37.3%。预计2023年我国SaaS服务市场规模将达到555.1亿元，同比增长29.7%。 【佳兆业健康短线狂飙】 佳兆业健康今日再涨9.09%，该股近日表现持续活跃，近8个交易日累涨130.77%。 消息面上，佳兆业健康日前公布2023年中期业绩，收益9259万港元，同比下降约1.48%；归属股东净利润4000.1万港元，去年同期为亏损9701.7万港元。

中国休长假，海外市场总要闹出些“幺蛾子”。美国政府刚避免了“关门”的危机，市场还未喘口气；长端美债收益率连续大涨，又成为全球市场“不能承受之重”，股债商全面下跌。 用一个字概括假期海外市场的表现——“乱” ，不仅资产价格表现“哀鸿遍野”（图1），资产背后的逻辑同样混乱（图2）。 我们认为假期期间海外市场表现的组合是不可持续的，背后反映的可能是一种脱离了经济基本面的流动性冲击。 而通过假期前后资产的表现，我们认为“汇率贬值——抛售美债获得美元稳定汇率——美债收益率上涨”的逻辑可能是值得商榷的。相反，中国可能是全球美元流动性重要的提供者这一角色，不应该被市场忽视——少 了中国，在美联储紧缩的背景下，全球美元流动性可能会更加捉襟见肘 。而我们有理由相信，随着假期结束，全球市场会逐步回到正常逻辑。美国经济周期后期反弹的逻辑（late cycle rebound）+美联储不会轻易转向（higher for longer）+全球制造业触底复苏，美元会率先触顶，但长端美债收益率的转向则还需时间，美股则相对偏震荡。 从基本面上看，假期期间全球市场的普跌（除了美元）是令人费解的。这一费解之处体现在至少三个方面：一是长端美债收益率的大涨（10年期美债收益率一度站上4.8%）导致期限利差（10Y-2Y）的倒挂幅度明显收窄，从历史上看美债期限利差向上拐头的主要是导火索是美联储的降息预期（导致短端利率下降），部分时期是再通胀交易（2016年11月）或者停止QE预期带来的恐慌（2013年5月）， 而当前既没有美联储向降息转向的预期，市场的通胀预期也比较稳定 。从基本面上，实际利率上涨背后可能更多反映的是经济“不着陆”（图3和4）； 第二，美股和商品确实同时大幅下跌，背后所反映出的信号更多的是 经济大幅放缓甚至衰退，这与第一点是不太相符的； 第三，美债实际利率上涨、通胀预期平稳的组合和美元指数上涨是匹配的，但是 美元指数的持续上涨和全球制造业的复苏并不兼容（图5）。 如果我们跳出“增长-通胀”的基本面框架，从流动性维度看，很多问题就都能解释的通。从资产价格上看，全球资产的普跌（包括黄金），实际利率和美元指数上涨的情形往往与全球美元的流动性情况相关，极端的情形可以参考2020年3月（唯一的不同是美联储没有大幅降息）。 从流动性机制来看，疫情后尤其是美联储进入紧缩周期后，全球美元流动性环境发生了变化—— 中国在全球的美元流动性中发挥着越来越重要的作用（图6-7） ：一方面，通过疫情后“一骑绝尘”的贸易顺差，中国银行体系和企业积累了大量的美元； 另一方面，中国对全球输出美元至少有三个重要的渠道：中国对外投资，中国市场中外资的流出以及为稳定人民币汇率进行的买入掉期操作（相当于在短期市场上投放美元）。如图7所示，美联储进入紧缩周期后，外资从中国流出的背后是对其他新兴市场的支持， 而中国长时间的休假使得全球流动性传导缺少了重要的一环（图8）。 不过值得注意的是，和去年十一相比，今年在全球流动性的环境上还存在着一个重要的不同。去年因为9月底养老金出现危机，英国央行暂时“重启QE”，缓解了市场的紧缩担忧，而今年对日本央行进一步放宽YCC限制、日债收益率上涨的预期，给本流动性已经下降的市场“火上浇油”。 基于以上逻辑，我们认为长假结束后，市场会逐步回归正常：一方面是中国市场的恢复，另一方面日本央行短期内同样不会单纯的因为日元遂了市场的预期、改变YCC政策。我们预计海外尤其是美国依旧是周期后期反弹的逻辑（late cycle rebound），美联储不会轻易转向（higher for longer），叠加全球制造业触底复苏，美元会率先触顶，商品依旧会有较好的表现，但长端美债收益率的下跌则还需时间，美股则相对偏震荡。具体来看： 从季节性规律上看，美股、美债在9月可能已经跌够了，但是并不意味着10月就能否极泰来。历史上9月美股普遍下跌，9-10月美债收益率普遍上涨，美股平均跌幅在1%左右，美债利率平均涨幅达35bps（图9和10）。美股在9月跌近5%，幅度大超历史平均。而美债方面，倘若9月利率如果没有上涨足够的幅度，10月会进行补涨。从目前来看，9月美债收益率在经济相对弹性中录得不小的涨幅，10月进一步上涨空间受限。 但显然季节性并不是主要推高美债收益率的原因，更关键的是在于美国经济和政策不松口，“抄底资金”不敢轻易入场： 美联储鹰鸽两派统一论调，利率继续“更高、更久（higher for longer）”。本次美债利率大涨的重要原因之一在于：一向温和的鸽派美联储官员，也释放出了高利率将保持更久的信号。博斯蒂克明确表明降息的急迫性并不高，长时间内保持利率不变是合适的。叠加一如既往“鹰”派梅斯特的发言，一举推动美国长债利率再刷近十年以来的新高。 而引发这一论调的核心在于美国经济现“再复苏”迹象： 汽车、电影等行业的罢工潮对就业的影响有限，这直接体现在8月职位空缺数量上：8月份的职位空缺率从5.4%上升至5.8%，叠加低自主离职率，这些都将引发工资“再上涨”（图11和12）。从而劳动力市场的韧性仍然对通胀构成上行威胁。 全球制造业走出底部区间，三重信号积累释放制造业回暖信心。瑞典制造业PMI作为领先全球制造业PMI，新订单与库存指数比率连续4个月上升；此外尽管当前全球制造业PMI仍处于收缩区间，但新订单、产出及新出口分项方面均稳步向50迈进；同样地，升至50以上的未来产出指数，表明增长预期的改善（图13和14）。 尤其是美国制造业发出更为积极的信号。9月显著好于预期的制造业PMI，收缩程度为近一年来最低。 随着生产回升和就业的反弹，美国制造业向复苏又迈进了一步 。这与全球制造业PMI所释放出的积极信号一致。 美债破5%的可能性？不小。在加息次数基本确定的情况下，10年期美债利率短期能否破5的关键在于政策何时松口。目前看今年联邦基金利率的中枢可能会到达5.5%-5.75%之间，当前市场预期明年降息幅度在60bp左右，10年期美债收益率的顶可能在5%附近，但是需要警惕当前比较突出的供需矛盾会使得美债收益率出现短线超调（图15和16）。 美股虽然有一定的估值压力，但是现金持有规模偏高以及散户逢低买入的心理可能使得美股下跌也不顺畅。利率环境+劳动、借贷以及能源成本的上涨弱化企业盈利能力可能给美股估值带来均值回归的压力。不过，根据美银9月投资调查的结果，受访投资机构总资产中持有现金约占总资产规模的4.9%，处于正常水平区间（4%至5%）的上沿；除此之外，散户投资者在股市上比以前活跃得多。根据盖洛普最近的一项民意调查，投资股票的美国人比例从2019年的55%升至2023年的61%，这是自全球金融危机以来的最高水平，这些群体对于人工智能概念和“七巨头”（亚马逊、微软、苹果、谷歌、英伟达、Meta、特斯拉）逢低买入的心态根深蒂固（图17和18）。 当然也可能出现一种意外的情况，美债收益率长期保持高位甚至继续上涨导致金融机构出现风险。这种情况可能迫使央行在保持高利率的同时重回扩表，类似今年3月硅谷银行倒闭事件之后情形，这会为股市尤其以纳斯达克为代表的成长股上涨创造更好的条件。 风险提示：全球通胀超预期上行，美国经济提前进入显著衰退，俄乌冲突局势失控造成大宗商品价格的剧烈波动，政策被迫提前转向，美国银行危机再起金融风险暴露。 本文作者： 东吴宏观团队，文章来源：川阅全球宏观，原文标题：《假期海外市场跌够了吗？（东吴宏观陶川团队）》。

10月6日周五，港股早盘高开高走，恒生指数涨幅扩大至2.16%，恒生科技指数现涨2.23%。 盘面上， 多数板块均上涨。 科技股全线上涨，百度集团、美团、哔哩哔哩涨超3%；地产股涨幅居前（除中国恒大、金辉控股下跌外）；医疗股各细分赛道纷纷上涨。 科技股全线上涨，AI概念股走强 百度集团、美团、哔哩哔哩涨超3%，快手、腾讯控股、阿里巴巴、网易、京东集团涨超2%。 消息面上，此前报道称，美团在线平台黄金周期间的消费额跃升，超过疫情前2019年的最高水平，消息带动其他电子商务平台业者也上涨。 人工智能(A1)概念股走强。美图公司涨近7%，商汤涨近6%，百度集团涨超3%。 近期，富达、路博迈、施罗德、安联等国际知名资管机构均发表了对中国权益和债券市场投资机会的看法，人工智能等板块被重点关注。 地产股多数上涨，中国恒大跌3.12% 龙光集团涨超5%，富力地产、融创中国涨超4%，碧桂园、旭辉控股涨3.5%。 部分地产股下跌 ，中国恒大跌3.12%，恒大物业跌1.82%。 医疗各细分赛道纷纷上涨 CXO医药外包：泰格医药、康龙化成涨超3%，药明康德、凯莱英微涨。 生物医药：启明医疗涨超5%，迈博药业涨3.66%，开拓药业涨近3%。 医疗设备：诺辉健康涨近8%，百心安涨近5%，爱康医疗涨3.67%。 药品股：康哲药业、四环医药涨超5%，开拓药业、华润医药涨超3%，复星医药涨近3%，石药集团、中国生物制药涨超2%。 互联网医疗股：阿里健康、平安好医生涨超4%，京东健康涨超2%。

在周三公布的“小非农”——私人部门ADP就业增长远逊预期后，次日公布的数据未能强化就业降温形势。 周四公布的美国上周首次申请失业救济人数小幅回升3000至20.7万，较市场预期人数低3000，仍处于历史低位附近，体现劳动力市场韧性，令一些希望失业数据开始暗示劳动力市场受创、结束债市收益率上行打击美股的投资者失望。 失业数据公布后，美国国债收益率短线攀升、刷新日高，后很快回落，基准十年期美债收益率本周首日未创2007年来盘中新高；美元指数短线拉升转涨，后重回跌势；美股低开，回吐周三ADP就业报告公布后的涨幅。 虽然长期美债收益率持续创多年新高的势头暂歇，但美股的反弹只是周三“一日游”。评论称，在本周五公布重磅月度非农就业报告前，交易员对大举押注犹豫不决，投资者急于了解周五的就业报告会不会强化美联储11月加息的预期。目前互换合约定价显示，市场预计11月加息的概率为四分之一。 有分析认为，周五的就业报告和下周将公布的CPI通胀数据将决定，十年期美债收益率是会升到5%还是回落到4.5%。若报告显示就业人数高于预期，可能掀起又一波债券抛售和美元买盘。 汇市方面，美国失业数据公布后，随着美元短线转涨，多种非美货币集体刷新日低，在美元回落后均反弹，日元未继续跌向周二盘中疑似日本政府出手而拉升前所创一年来低位；离岸人民币兑美元在美国数据公布后曾跌破7.32接近日低，此后转涨，连续第二日盘中收复7.31，保住连日反弹的势头。 大宗商品中，尽管美元总体回落，黄金和国际原油仍反弹失利、盘中转跌。黄金期货将近两个月来首次连续九个交易日收跌。在周三因美国汽油库存意外猛增激化市场对高利率环境下的油需担忧后，原油期货进一步下探一个多月来低谷。有评论称，最近报道称美国和沙特可能达成包括能源在内的广泛协议，这可能也打击油市情绪。 道指五日内四日收跌 高乐氏所在板块领跌标普 芯片股指回落 中概指数四连跌 三大美国股指集体低开。标普500指数和纳斯达克综合指数盘初短线转涨，后跌幅持续扩大，早盘尾声刷新日低时，标普跌近0.9%，纳指跌超1.1%，道琼斯工业平均指数早盘保持跌势，午盘一度跌近190点、跌近0.6%，后跌幅持续收窄，午盘均曾转涨。 迷你标普500期货近几周总体持续下跌，周三反弹后，周四回落，但午盘跌幅收窄 最终，三大指数均在周三反弹后回落，继收跌超1%的周二后，本周第二日集体收跌。标普收跌0.13%，报4258.19点，未能继续告别周二刷新的6月1日以来低位。周三收涨1.35%的纳指收跌0.12%，报13219.83点，未能继续脱离周二刷新的5月31日以来低位。道指收跌9.98点，跌幅0.03%，报33119.57点，最近五个交易日内第四日收跌，但未接近周二刷新的5月31日以来收盘低位。 截至周四收盘，标普本周内累计下跌，势将连续第五周累跌，创去年5月以来最长连跌周。 标普恐连跌五周，创一年多来最长连跌 科技股为重的纳斯达克100指数收跌0.36%，跑输大盘，开始跌向周二所创的9月26日以来低位。价值股为主的小盘股指罗素2000收涨0.14%，继续脱离周二连跌三日刷新的5月4日以来低位。 标普500各大板块中，周三只有四个收涨，房产涨近0.7%，医疗涨约0.5%，金融涨近0.4%，苹果和微软所在的IT涨近0.3%。收跌的七个板块中，高乐氏所在的必需消费品跌近2.1%，材料跌超1%，其他板块跌不足0.7%。 周三全线反弹的龙头科技股大多回落。周三收涨约6%创9月11日以来最大涨幅的特斯拉盘初转跌，早盘跌超1%，收跌0.4%，跌落周三反弹所创的9月20日以来高位。FAANMG六大科技股中，周三微幅收涨的奈飞收跌1.1%，回落至5月25日以来低位；亚马逊收跌0.8%，开始跌向周二跌近3.7%所创的6月9日以来低位；Facebook母公司Meta收跌近0.3%，未继续靠近周一反弹所创的9月14日以来高位；周三Pixel 8手机等新品发布会后反弹至9月19日以来高位的谷歌母公司Alphabet收跌逾0.1%，而苹果收涨0.7%，两连涨至9月25日以来高位；微软收涨逾0.1%，继续靠近周一刷新的9月19日以来高位。 周三总体反弹的芯片股回落，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX早盘跌超1%，均收跌约0.5%，未能继续靠近周一刷新的9月19日以来高位 。到收盘AMD、德州仪器、Arm跌超1%，英特尔跌0.1%，高通微跌，而美光科技涨超1%，英伟达也涨超1%，或将连续两日收涨。 AI概念股多数继续反弹。C3.ai（AI）收涨0.4%， SoundHound.ai（SOUN）收涨2.5%，Palantir（PLTR）涨0.5%，而BigBear.ai（BBAI）收平，Adobe（ADBE）收跌近0.4%。 银行股指数跑赢大盘，在两连跌后连续两日反弹。 周二刷新5月16日以来低位的整体银行业指标KBW银行指数（BKX）收涨0.5%； 周二均刷新6月23日以来低位的地区银行指数KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）和地区银行股ETF SPDR标普地区银行ETF（KRE）分别收涨约2%和近1.7%。大银行普遍收涨，但涨幅都不足1%，富国银行涨近0.9%领跑。 银行股周四跑赢大盘，银行股指数连续两日反弹 热门中概股多数继续下跌。纳斯达克金龙中国指数（HXC）早盘曾跌逾1%，收跌近0.3%，连跌四日，刷新7月6日以来低位。中概ETF KWEB和CQQQ分别收涨近0.5%和0.7%。收盘时理想汽车跌超2%，蔚来汽车跌近2%、B站跌超1%，阿里巴巴跌约0.5%，小鹏汽车跌0.1%，而百度和腾讯粉单涨超1%，京东涨0.9%，拼多多涨0.2%。网易涨不足0.1%。 波动较大的个股中，第一财季指引逊于预期、称受网络攻击影响的家庭清洁品生产商高乐氏（CLX）收跌5.2%；宣布计划发行可转债募资15亿美元、提供初步三季度营收指引大致符合华尔街预期后，电动汽车生产商Rivian（RIVN）收跌22.9%；而公布季度收入和盈利高于预期、且因需求稳健和定价环境有利而上调全财年指引后，麦当劳的炸薯条供应商Lamb Weston（LW）收涨8%；被BTIG将评级从中性上调至买入、认为其估值未反映利率可能企稳带来的上行空间后，贷款机构UWM Holdings（UWMC）收涨7.9%；开发癌症治疗药物的生物科技公司Mirati Therapeutics（MRTX）收涨88.5%。 欧股方面，欧美国债收益率回落，欧股抛压减少，泛欧股指扭转三日连跌，本周首次收涨。欧洲斯托克600指数结束连续三日创半年新低之势，但因周一和周二每日跌逾1%，本周仍将累跌。主要欧洲国家股指周四多数上涨，连跌三日的英意西股反弹，周三收平的法股微幅收涨，而周三勉强止住两连跌的德股回落。 各板块中，旅游板块收涨近1.5%，创将近两个月来最大涨幅，得益于原油下跌助推航空公司股走高，法航荷航集团（Air France-KLM）涨3.8%，英国航空母公司IAG涨2.5%；周三跌2.1%创近三个月最大日跌幅的油气板块大致收平。 其他个股中，上调增长目标、称公司对品牌和门店网络的投资收到回报后，珠宝零售商Pandora大涨12%，创一年半新高；在警告因加快生产和一些订单推迟而全年自由现金流将为负值后，经营电力及轨道基础设施的法国巨头阿尔斯通重挫37.6%，创逾十八年新低。 失业数据后 十年期美债收益率短线冲高后回落 本周首度未创2007年来新高 欧洲国债价格连续两日盘中反弹，收益率重演盘中转降，体现投资者现在接受央行长期保持高利率的预期，并面临债券供应增加的风险。 到债市尾盘，英国10年期基准国债收益率收报4.54%，日内降4个基点，远离10月4日周三升破4.66%所创的8月22日以来盘中高位；基准10年期德国国债收益率收报2.88%，日内降4个基点，脱离周三升破3.02%所创的2011年7月以来高位；2年期德债收益率收报3.13%，日内降4个基点，美股盘中刷新9月14日以来低位。2年与10年期德债的息差周三曾收窄至-20.9个基点，收益率曲线倒挂程度为3月20日以来最小。 公布美国上周首次申请失业救济人数回升不及预期后，美国国债价格刷新日低，收益率短线冲高，但很快重拾回落势头。 美国失业数据公布后，美国10年期基准国债收益率迅速接近4.78%刷新日高，日内升约4个基点，后很快回吐升幅，美股盘前下破4.70%刷新日低，日内跌逾3个基点，较周三逼近4.88%所创的2007年8月以来高位回落约18个基点，最近四日首次未创2007年来盘中新高，到债市尾盘时约为4.72%，日内降约1个基点，在连升两日且连续两日升幅超过10个基点后连降两日。 10年期美债收益率两周多来总体攀升，在周三盘中创2007年来新高后持续回落 对利率前景更敏感的2年期美债收益率在失业数据公布后升破5.06%刷新日高，美股早盘曾接近5.01%刷新日低，日内降约4个基点，较周三接近5.18%刷新的9月21日以来盘中高位回落将近17个基点，远离9月21日逼近5.20%刷新的2006年以来高位，到债市尾盘时约为5.02%，日内降约3个基点，在连升两日后连降两日。 美元指数继续跌离十个月高位 失业数据后短线转涨 追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）周四总体继续下行，在亚市和欧股盘中均曾短线转涨，欧股盘初刷新日高时涨破106.80，日内微涨，美国失业数据公布前处于106.60下方，日内跌约0.2%，数据公布后迅速抹平跌幅转涨，很快又转跌，此后跌幅持续扩大，美股尾盘跌破106.40刷新日低，日内跌超0.4%，继续跌离周二涨破107.30刷新的去年11月22日盘中以来高位。 到周四美股收盘时，美元指数处于106.40下方，日内跌逾0.4%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数跌约0.2%，继续跌离周二所创的去年11月29日以来十个月高位，和美元指数均在连涨两日后连跌两日。 非美货币中，日元反弹，美元兑日元全天回落，亚市早盘跌破148.30刷新日低，后持续回升，美国失业数据公布后短线涨破149.10刷新日高、抹平所有跌幅，但很快跌幅再度扩大，美股盘中保持跌势，未继续接近周二涨破150.10所创的11个月高位；欧元兑美元在美国失业数据公布后迅速下测1.0500刷新日低，后持续反弹，美股盘中上测1.0540刷新日高，远离周二跌破1.0450刷新的十个月低位；英镑兑美元在美国失业数据公布后曾跌破1.2110刷新日低，后很快重回涨势，美股盘中刷新日高时接近1.2190，脱离周三跌破1.2040而创的将近七个月来低位。 离岸人民币（CNH）兑美元在欧股盘前转跌后欧股盘初曾跌至7.3243刷新日低，美股盘前曾短线转涨，美国失业数据公布后跌幅扩大，一度失守7.32、逼近日低，美股开盘后又转涨，午盘涨至7.3032刷新日高，连续两日盘中收复7.31，未靠近周二跌破7.33至7.3316刷新的9月11日跌至7.3637以来盘中低位。北京时间10月6日4点59分，离岸人民币兑美元报7.3064元，较周三纽约尾盘涨100点，在连跌三日后连涨两日。 比特币（BTC）在美股早盘曾涨破2.81万美元刷新日高，向周一涨破2.86万美元所创的8月17日以来六周多来高位靠近，后持续回落转跌，美股午盘曾跌破2.74万美元刷新日低，较日高跌超700美元、跌近3%，美股收盘时处于2.75万美元下方，最近24小时跌不足1%。 原油跌超2% 两日连创一个月新低 国际原油期货在欧股盘前转跌后总体保持跌势，美股早盘短线转涨，午盘刷新日低时，美国WTI原油跌至82.15美元，日内跌近2.5%，布伦特原油跌至83.84美元，日内跌近2.3%。 最终，原油连续两日、本周第三日收跌，跌幅较周三有所缓和，仍创一个月来新低。 周三收跌5.61%、创去年9月23日以来最大日跌幅的WTI 11月原油期货收跌2.27%，报82.31美元/桶，在周三收创8月31日以来新低后，刷新8月30日以来收盘低位；周三收跌5.62%、创去年7月12日以来最大日跌幅的布伦特12月原油期货收跌2.03%，报84.07美元/桶，在周三收创8月30日以来新低后，刷新8月23日以来低位。 美国WTI原油周三跌超5%创一年最大跌幅，周四跌幅减半 美国汽油和天然气期货连续三日涨跌各异。NYMEX 11月汽油期货收跌0.41%，报2.189美元/加仑，连续两日刷新去年12月19日以来低位，连跌三日；NYMEX 11月天然气期货收涨6.89%，报3.1660美元/百万英热单位，刷新1月23日以来收盘高位，连涨三日。 黄金近两月来首次九连跌 再创近七个月新低 伦铜四连跌至十个月低位 纽约黄金期货在亚市盘中涨至1843.5美元刷新日高，日内涨近0.5%，欧股盘中转跌后不止一次转涨，美国失业数据公布后，美股盘前刷新日低至1826.2美元，日内跌近0.5%。 最终，COMEX 12月黄金期货收跌0.16%，报1831.80美元/盎司，在连续两日收创3月10日以来新低、连续四日创3月9日以来新低后，又刷新3月8日以来收盘低位，继续创近七个月新低 ，自8月13日以来首次连续九个交易日收跌。 伦敦基本金属期货周四连续第三日多数下跌。伦铜、伦铝和伦锌连跌四日，连续三日创四个多月新低的伦铜自去年11月下旬以来首次收盘跌破7900美元，伦铝跌至两周来低位，伦锌两日连创一周新低。伦镍连跌三日，刷新上周五所创的2021年10月以来低位。而周三收平的伦铅反弹，告别周二所创的8月中以来低位，伦锡连续三日反弹至一周高位。

周四（10月5日）美股盘中，美国电动汽车制造商Rivian Automotive Inc股价跌超20%，现报每股18.90美元，为7月以来的最低水平。 在周三美股收盘之后，美国证券交易委员会（SEC）公布的一份文件显示，Rivian计划发行价值15亿美元、2030年到期的绿色可转换优先债券。公司还表示，买家还可以选择额外购买价值2.25亿美元的债券。 可转换债券转换为股票时会导致股本的稀释和每股收益的下降，通常被市场视为负面的消息。不过对Rivian来说，公司能以这种较便宜的方式筹集资金。今年3月，Rivian就以同样的方式发行了价值13亿美元的债券。 截至发稿，这家一度被称为“特斯拉杀手”的公司市值在170亿至180美元之间。Evercore ISI分析师Chris McNally在周四的一份研究报告中写道，Rivian此次筹集现金的行动“比我们预期的要早得多”，但整体上仍符合预期。 在周三的另一份文件中，Rivian预计今年第三季度的营收在12.9亿至13.3亿美元之间。同时还估计，截至9月30日，公司的现金以及现金等价物为91亿美元，远低于第二季度末的102亿美元。 对此，Evercore表示，现金消耗率也符合其预测。先前，Rivian宣布正在开发R2车型，预计将于2026年上市。但有分析认为，其账面的现金以及现金等价物能否支撑公司熬到2025年依旧是一个未知之数。 本周早些时候，Rivian预计公司全年汽车生产量为52,000辆，不及市场预计的53,654辆，也令投资者感到失望。与特斯拉相较来看，Rivian在产能和资本方面的差距越来越大，可以说已经不在同一个量级上了。

周四（10月5日），美股三大指数集体小幅收低。 截至收盘，道琼斯指数跌0.03%，报33,119.57点；标普500指数跌0.13%，报4,258.19点；纳斯达克综合指数跌0.12%，报13,219.83点。 盘前美国劳工部发布的数据显示，美国上周首次申请失业救济金的人数为20.7万人，较前一周增加了2,000人，但仍低于市场先前预期的21万人。这一指标令一些投资者感到失望，他们原本希望看到劳动力市场出现明显降温的迹象。 数据公布后，美国10年期国债收益率一度走高。对此，Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示，“我们正处于从较低利率向较正常利率环境过渡的过程中，这一调整期是艰难的。” 标普500指数的11个板块中，日用消费品板块收跌2.07%，创1月18日以来最差单日表现。其中可口可乐跌4.83%，收创2021年12月以来的新低，该股年内已累跌15.73%，势将录得2008年以来最糟糕的一年。 另外，百事公司也收跌5.22%，股价创2022年10月以来的最低收盘价，今年累跌9.52%。有分析认为，食品类股票正因减肥药的日益流行而受到打击，日内两家主要的制药商礼来和诺和诺德分别收涨1.89%和1.07%。 热门股表现 大型科技股涨跌不一，（按市值排列）苹果涨0.72%，微软涨0.13%，谷歌C跌0.21%，亚马逊跌0.82%，特斯拉跌0.43%，Meta跌0.26%。 英伟达涨1.47%，报每股446.88美元。Evercore ISI日内维持对英伟达“跑赢大盘”的评级和600美元的目标价。该行分析师Matthew Prisco在最新报告中写道，“英伟达仍然是我们首选，其在财报季中将处于有利地位。” 美国电动汽车制造商Rivian跌22.88%，创历史最大单日跌幅。昨日公司宣布计划发行价值15亿美元、2030年到期的绿色可转换优先债券。 生物制药公司Mirati Therapeutics涨45.44%，收盘价创去年12月8日以来新高。有消息称，法国制药巨头赛诺菲正探索收购Mirati的可能性。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌0.25%，报6438.47点。 热门中概股涨跌不一，传奇生物涨2.65%，爱奇艺涨2.01%，百度涨1.79%，好未来涨1.15%，京东涨0.92%，新东方涨0.73%，腾讯音乐涨0.32%，拼多多涨0.20%，小鹏汽车跌0.11%，阿里巴巴跌0.49%，蔚来跌1.93%，理想汽车跌2.79%。 公司消息 【美国SEC调查马斯克在2022年购买推特股票一事】 美国证券交易委员会（SEC）在法庭文件中披露对特斯拉CEO马斯克的调查信息：SEC就2022年收购推特股票一事调查马斯克。SEC群求强迫马斯克遵守（法院的）传唤。马斯克9月份未能出席听证会。 【墨西哥新莱昂州经济部长：特斯拉正在考虑将新墨西哥超级工厂扩大到超过原计划的规模】 墨西哥新莱昂州经济部长表示，特斯拉正在考虑将新墨西哥超级工厂扩大到超过原计划的规模，建厂的环境许可证可能在几周内准备好。特斯拉正在努力完成墨西哥超级工厂的设计、建筑和工程计划；新莱昂州正在努力准备建厂所需的基础设施。 【通用汽车向UAW发送第六份薪酬建议】 据知情人士，通用汽车已经向全美汽车工人联合会（UAW）发送第六份薪酬建议，其中改善了退休金条款。

周三（10月4日），美股早盘多次转跌后震荡上行，三大指数集体收升。 截至收盘，道琼斯指数涨0.39%，报33,129.55点；标普500指数涨0.81%，报4,263.75点；纳斯达克综合指数涨1.35%，报13,236.01点。 标普500指数的11个板块多数收涨。可选消费板块涨1.97%领跑，电信服务板块涨1.28%，信息技术/科技板块涨1.25%，原材料和房地产板块涨超1.1%，公用事业板块则收跌近0.1%，能源板块跌3.36%，表现最差。 日内，国际原油价格大幅走低，美、布两油结算价双双跌超5.6%，创下自2022年9月以来单日最大跌幅，拖累一众能源公司的股价。斯伦贝谢跌4.74%，埃克森美孚跌3.74%，康菲石油跌3.63%，雪佛龙跌2.33%。 另一方面，油价的走低也可能帮助美联储对抗通胀，盘前公布的“小非农”也显示，央行的货币紧缩政策可能正在发挥作用。这导致“全球资产定价之锚”美国10年期国债收益率从2007年高点回落，提振了股市情绪。 热门股表现 大型科技股集体上涨，（按市值排列）苹果涨0.73%，微软涨1.78%，谷歌C涨2.23%，亚马逊涨1.83%，英伟达涨1.20%，Meta涨1.54%。 特斯拉涨5.93%，创8月底以来最大单日涨幅。Rivian涨9.22%，Lucid涨3.35%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌0.27%，报6454.60点。 热门中概股涨跌不一，小鹏汽车涨3.04%，蔚来涨2.56%，新东方涨1.86%，理想汽车涨1.53%，拼多多涨0.27%，腾讯音乐跌0.16%，京东跌0.25%，好未来跌0.34%，阿里巴巴跌0.54%，百度跌1.05%。 公司消息 【苹果发布软件更新以解决iPhone 15过热问题】 苹果周三发布软件更新，以解决iPhone 15 Pro系列部分早期购买者反映的机身过热问题。苹果称，此次更新“提供了重要的错误修复和安全更新，解决了可能导致iPhone运行温度高于预期的问题。”该更新还适用于旧款iPhone和iPad。一些早期的iPhone 15 Pro用户报告称他们的iPhone有过热问题。苹果上周六将此归咎于Uber、Instagram和游戏狂野飙车9等应有程序，以及iPhone软件本身的漏洞。 【苹果CEO库克出售股票套现4100万美元 金额创2021年以来最大】 随着苹果公司股价由纪录高位跌落，首席执行官库克出售了税后价值约4100万美元的苹果股票，规模创其逾两年来最大。根据10月3日提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，库克卖出了51.1万股股票。数据显示，在苹果工作20多年之后，他仍持有约328万股苹果股票。库克此次售股之前，库克2023年罕见减薪约40%，至4900万美元。而且，其与苹果公司业绩挂钩的股票激励部分的比例今年将从之前的50%提高到75%。 【谷歌发布Pixel 8系列手机 在摄像头等零部件采用AI技术】 谷歌发布Pixel 8，起售价699美元，Pixel 8 Pro起售价999美元。这两款手机都基于Tensor G3自研芯片，这款芯片支持谷歌在摄像头等领域采用自家的人工智能（AI）和机器人学习资源。这两款手机10月4日即提供预定，将于10月12日发货/上市。 【福特汽车第三季度总销量增长7.7% 电动车销量增长14.8%】 福特汽车发布销量数据，第三季度总销量为500,504辆，增长7.7%。电动车销量增长14.8%至20,962辆。9月电动车销量增长了65%；第三季度包括皮卡和货车在内的卡车销量增长15.3%，达到275,554辆；预计F-150 Lightning车型将在第四季度带来销售增长；第三季度F-150 Lightning销量下降了45.8%。 【美国电动汽车生产商Rivian第三季度汽车交付量高于预期】 美国电动汽车生产商Rivian第三季度汽车交付量为15,564辆，预计为14,973辆。第三季度生产量为16,304辆，预计为15,545辆。Rivian仍预计全年生产量为52,000辆，市场预计为53,654辆。