港股铜业股今日出现异动，截至发稿万国国际矿业(03939.HK)涨近11%；洛阳钼业(03993.HK)涨近1%，触及近一月高位；紫金矿业(02899.HK)跟涨。 消息面上，中信证券此前发布研报称，随着多重扰动因素渐成常态，全球铜矿供给不及预期的趋势有望延续，2024年供给难言过剩。 中信证券指出，自2019年以来全球铜矿供给持续低于预期，2023年低于预期的现象愈加严重，主要铜企产量指引下修51万吨，下修幅度接近5%。 值得注意的是，近日全球最大产铜国智利发布官方数据称，其2023年11月的铜产量同比下降3.1%，产量为44.49万吨，也证明了铜矿供给确实存在扰动。 此外，近日多家国内外机构纷纷唱多铜价，也带动了市场对铜业股的关注。 高盛在其报告中预测，2024年精炼铜市场将出现53.4万吨的缺口，较之前15.5万吨的预测大幅提升。 中金则将2024年LME铜价目标价升至9200美元/吨，年均价由8450美元/吨上调至8700美元/吨。 花旗更是称，铜价可能在2025年达到每吨1.5万美元，超过2022年3月达到的10730美元的峰值，创下历史新高，对比目前伦铜价格，或将有75%的上涨空间。 另据中邮证券有色团队此前的研究显示，全球铜矿资源主要集中于智利、秘鲁、刚果(金)等国。而由于长期资本开支不足，新增供给有限，地缘冲突等因素导致铜矿产出存在较大不确定性。 中邮证券测算，2024年全球金属铜供需将再度出现缺口，2025年的供需缺口或达到66.2万吨。

编者按：2023年金属期现货、全球汇市、股市等行情均已落幕！当然，2023年的终点亦是2024年的起点，SMM对2023年金属现货价格年度变化、2023年金属期货（主连）价格变化以及2023年部分其他金融市场交易品种的涨跌幅进行了汇总，哪些品种成为所属领域的“佼佼者”？SMM特别绘制了相应的图表，以期让大家能有更直观的体验！ 推荐阅读： ► 人民币大涨 美元创2020年以来最差年度表现 2024年汇市如何演绎？【SMM专题】 ► 2023年电解铜现货升贴水：阶段性冲高“拯救”全年均价【SMM分析】 ► 精铜杆行业2023下半年回顾——受铜价扰动明显 下半年精铜杆消费呈现“倒V”趋势【SMM分析】 ► 2023年铝土矿价格回顾：铝土矿供应存在缺口【SMM分析】 ► 2023年全年氧化铝价格走势分析【SMM分析】 ► SMM年度回顾与展望：全球铅供需格局转变中国地位进一步提升 2024年如何演绎？【SMM分析】 ► 2023年锌市场回顾及明年展望【SMM分析】 ► 铁矿石2023年行情回顾及2024年展望【SMM分析】 ► 2023螺纹钢行情年度回顾【SMM热点】 ► 煤焦市场2023年度回顾与2024年度展望【SMM分析】 ► 2023年锂市惊心动魄的那些事：锂价暴跌、锂矿毁拍、企业减停产、锂矿整顿....【SMM年度回顾】 ► 【SMM分析】2023年硫酸钴价格跌宕起伏 需求弱势下年末钴价反弹之力能否维持？ ► 【SMM分析】磷酸铁锂行业的2024—带着期待拼搏 ► 2024将至 稀土价格来年将如何演绎？【SMM分析】 ► 2023白银稳中变强 风险和机遇在2024共存【SMM分析】 ► 2023年镁市年度回顾 兰炭整改镁厂关停 供强虚弱局面犹存【SMM分析】 ► 2023年硒碲“悄悄努力” 用创三年新高的价格“惊艳”市场【SMM专题】 ► 2023锗市表现亮眼：锗价刷新多年高点 出口管制让锗上热搜 2024关注哪些变量？【SMM专题】

巴拿马总统11月28日表示，巴拿马将关闭全球最大铜矿之一的Cobre铜矿。Cobre是全世界最大的铜矿之一，年产量达35万吨，占全球铜产量的1.5%。如果长期停产，将会对国际市场的铜产品供应造成一定影响。 中信证券称，供给扰动频现叠加需求受政策积极引导，预计铜价表现强劲。 期货方面， 自10月底以来，伦敦铜主力合约价格持续反弹，截止发稿，伦敦铜主力合约报8428美元/吨。 从供应端来看， 国际方面，10月下旬刚果(金)发生卡车司机罢工，有铜滞留在刚果的Kolwezi地区；11月中旬，巴拿马抗议活动导致港口封锁，第一量子减少Cobre Panama矿山的铜矿石处理量。国内方面，TC/RC及硫酸价格走弱使得冶炼厂采购积极性不高，同时10月部分冶炼厂处于检修期，电解铜产量有所下滑。 从需求端来看， 国内电解铜杆企业开工率在9月-10月持续在年内高位运行，同期线缆企业开工率亦持续回升，年末基建项目赶工对线缆需求产生了较为明显的提振。12月是国内空调企业生产和销售的旺季，目前需求传导仍然较为顺畅，空调行业用铜需求仍有一定回升空间。 值得一提的是，近期， 花旗研究团队将未来三个月的铜价预期调高了900美元/吨，从每吨7500美元调高到8600美元。2023年第四季度伦敦金属交易所(LME)期铜均价预期为8300美元/吨，高于之前预测的8000美元/吨。 花旗分析师称， 近期铜价的上涨势头有望持续。 华泰期货指出，目前由于炼厂利润高企，叠加矿端供应在短时内或存在略显短缺的情况，因此近期冶炼产量或难有明显提升。目前主要利好因素来自于宏观层面，美元走低以及国内宏观情绪改善对于铜价的提振更为有效。 华福证券研报指出， 短期，在宏观向好态势下，传统旺季叠加低库存支撑铜价高位运行；长期看，铜矿供给短缺问题难解，而新能源高增长需求将带动铜消费持续向好，供给缺口逐渐拉大，铜价打开上行空间。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业等。 相关概念股： 紫金矿业(02899)：中泰证券11月研报预计2023-2025年，该公司矿产铜产量97.4/108.3/117.9万吨，CAGR为10%；2023-2025年铜价分别为6.8/6.9/7.1万元/吨。预计2023-2025年公司归母净利润分别224.6/265.1/340.3亿元，对应2023-2025年PE为14/12/9倍。 中国有色矿业(01258)：民生证券9月研报称，考虑到公司自产铜产量增长超预期，上调盈利预测，预计公司2023-2025年将分别实现归母净利润3.64/3.82/4.03亿美元，EPS分别为0.1/0.1/0.11美元。公司自产铜产量稳中有增，以现有资源量和产量测算，市值显著被低估。 江西铜业股份(00358)：花旗11月研报称，基于第三季业绩表现，更新该公司估值模型，并将2023至24年盈利预测上调16%/9%至61/60亿元人民币，2025年预测则调低1%至76亿元人民币，主要是考虑到铜矿山单位成本预期上升，以及冶炼业务毛利的上调。 五矿资源(01208)：中信证券10月研报指，该公司2023-25年归母净利润预测为0.6/1.99/4.63亿美元，目标价3.5港元。在LasBambas稳健生产和DugaldRiver生产持续恢复的背景下，2023Q3公司铜锌产量均环比增长，其中LasBambas单季度产量续创2021年以来新高，社区谈判的积极进展为铜板块量增空间的打开注入更强的预期。

隔夜股市 欧美股市周五（9月8日）多数上涨，其中美股三大指数集体小幅收升。不过周线上看，纳指累跌1.93%，标普500指数累跌1.29%，道指累跌0.75%。 热门中概股多数走低，纳斯达克中国金龙指数收跌0.52%。拼多多跌1.31%，百度跌1.02%。 商品市场 国际原油期货结算价连续第二周上涨。WTI 10月原油期货收涨0.64美元，涨幅0.73%，报87.51美元/桶，本周累计上涨2.29%，连续第二周上涨。布伦特11月原油期货收涨0.73美元，涨幅0.81%，报90.65美元/桶，本周累计上涨2.37%。 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价上涨0.2美元，收于每盎司1942.7美元，涨幅为0.01%。12月交割的白银期货价格下跌6.6美分，收于每盎司23.174美元，跌幅为0.28%。 其他市场消息 【美联储Q2金融账户报告：美国家庭净资产刷新历史高位】 当地时间周五（9月8日），美联储发布了2023年第二季度美国金融账户报告。数据显示，在今年4至6月份期间，美国家庭和非营利组织的净资产增加了5.5万亿美元，达到154.3万亿美元，创历史新高，涨幅为3.7%。其中，美国家庭和非营利组织直接和间接持有的公司股权的价值增加了2.6万亿美元，房地产价值也增加了2.5万亿美元。 【巴克莱据悉将在交易和投资银行部门裁员数百人】 为了削减成本，巴克莱准备最早下周裁员数百人。知情人士透露，作为裁员计划的一部分，该行计划解雇交易部门中约5％面向客户的员工，全球投行部门也会进行一些裁员。消息人士称，巴克莱还准备重组英国消费者银行部门。 【世界黄金协会：全球央行“购金热”持续升温】 世界黄金协会9月8日发布消息称，全球央行“购金热”持续升温。7月，全球央行黄金储备增加55吨，其中，中国和波兰央行均购金约23吨，土耳其也重回黄金买家行列。