10月11日，美国劳工部数据显示，美国9月PPI同比增长2.2%，大超预期的1.6%，在连续第三个月超预期上涨，较8月的1.6%大幅反弹。PPI环比上升0.5%，也超过预期的0.3%。 剔除波动较大的食品和能源，9月核心PPI同比增长2.7%，而预期为2.3%，8月为2.2%。核心PPI环比增长0.3%，预期为上涨0.2%。 数据公布后，美元指数短线拉升逾15点，报105.95。现货黄金小幅下挫2美元，报1870.98美元/盎司。美国10年国债期收益率下行6个基点至4.595%。美股三大指数期货波动不大。 【20:00更新】 诺和诺德重创肾透析巨头费森尤斯，后者一度暴跌24%，DaVita和Baxter International等其他相关公司股价也在美国盘前交易中大跌。 消息面上，诺和诺表示将提前停止Ozempic治疗糖尿病患者肾衰竭的试验，因为中期分析已经显示该药物将取得成功。据悉，糖尿病“神药”索马鲁肽（Semaglutide）也是诺和诺德全球爆火的减肥药Wegovy的活性成分。 【18:00更新】 投资者涌向避险资产，美债与德债齐涨。美国10年期国债收益率一度下跌11个基点，至4.54%，为近两周来最低；基准德国国债收益率一度下跌5个基点至2.72%。英国10年期国债收益率下跌9个基点至4.34%。 近期美联储高官密集释放鸽派信号，叠加于巴以冲突升级，加剧了市场避险情绪，推动美债收益率暴跌。 美股股指期货小幅走高，纳指期货涨0.25%，标普指数期货涨0.21%，道指期货涨0.19%。 New York Life Investments投资组合策略总监Lauren Goodwin： 美债收益率继续走低，是美股反弹的主要推动力。同时美债收益率走低也与供求动态有关，过去几天，美联储的鸽派言论让市场稍稍松了一口气，同时也出现了一些避险买盘，但美债供应量仍然巨大，预计这种情况会持续下去。 欧洲股市涨跌不一，德国DAX指数微跌，法国CAC40指数跌0.58%，英国富时100指数涨0.06%，欧洲斯托克50指数跌0.36%。 欧股市场上，奢侈品热潮减退，这拖累了奢侈品板块走低。LVMH欧股一度跌近7%，较纪录高点下跌近四分之一。消息面上，公司三季度销售增速放缓，受累于全球奢侈品需求降温。 历峰集团、迪奥集团和巴宝莉集团均下跌超过 4%。 美元指数在连续五日下跌后回稳。 沙特承诺帮助确保市场稳定，石油继本周早些时候大涨后小幅下跌。 持续更新中

由于能源价格环比领涨，欧元区PPI在8月出现今年首次上升，但同比数据仍继续下降。 10月4日周三，欧盟统计局数据显示，欧元区8月生产者物价指数（PPI）同比下降11.5%，基本符合预期，前值为下降7.6%。 PPI环比则上涨0.6%，符合预期，但较前值下降-0.5%有所上升，为8个月来首次“升温”。 具体来看，欧元区8月PPI较7月相比，能源成本上涨2.5%，资本品（如机械、工具或建筑物）和非耐用消费品价格保持稳定，耐用消费品价格下降0.1%，中间产品价格下降0.4%。 扣除能源后，8月PPI同比涨幅放缓至1%，7月为1.6%，环比则下降0.2%。 和7月相比，8月PPI降幅最大的国家是罗马尼亚（-1.3%）、斯洛文尼亚（-0.7%）和比利时（-0.6%）；涨幅最大的国家是爱尔兰（+3.7%）、芬兰（+2.4%）和希腊（+2.0%）。 此前在9月中旬，欧央行如期25基点。尽管欧洲央行行长拉加德拒绝透露利率是否已见顶， 但投资者将央行会后的政策声明视为欧洲央行已完成加息的信号。 欧元区9月调和CPI大幅降温创近两年新低 ，似乎也在论证这一观点， 增强了投资者对于欧央行下次会议暂停加息的预期。 PPI环比数据出现多月来首次“升温”，但同比数据仍连续下降，考虑到欧元区9月调和CPI创近两年新低，欧央行该何去何从？

周三，ISM公布的数据显示，由于新订单大跌至今年的最低水平，美国服务业在9月份增长放缓，尽管这是市场预料到的。 美国9月ISM非制造业指数53.6，预期53.5，前值54.5。50为荣枯分界线。 重要分项指数方面： 商业活动分项指数58.8，创三个月新高，较8月的57.3上涨1.5个点。该分项指数在ISM制造业数据中对应于其工厂产出分项指数。 新订单分项指数51.8，创2023年迄今以来的新低，较8月大跌5.7个点。8月时该指标录得57.5，创下六个月新高。新订单的疲软表明服务业的需求可能开始减弱。 就业指数从8月的54.7降至最新的53.4。数据表明8月的招聘人数增长形势放缓。 投入品价格指标维持不变，位于58.9，均为相对高位，是4月份以来的最快涨幅。 供应商交货指标为去年11月份以来首次升至50大关上方，达到50.4，单月上涨1.9个点，表明交货时间延长。 库存指标单月下跌3.5个点，从57.7下降至9月的54.2。库存情绪指标同样显著下降，从61.5降至54.8，单月大跌6.7个点。数据表明库存继续增加，但增幅放缓，以及目前这些库存相对于商业活动而言，被认为是过高的，不过这一评估没有8月时被认为的那么高。 分析称，最新ISM数据表明，在融资成本上升、通货膨胀顽固和工资涨幅变小的情况下，一些消费者在服务业的支出已经变得更加挑剔。同时还伴随着新的挑战，包括本月恢复学生贷款支付，对非必需品类的服务和商品购买构成风险。 ISM数据发布后，标普500指数转跌，道指跌超70点，纳指目前仍然涨超0.2%，美债收益率于美国ISM非制造业指数发布后反弹。 同日稍早公布的Markit PMI数据显示： 美国9月Markit服务业PMI终值50.1，创2023年1月份以来终值新低，勉强实现连续第八个月扩张，预期50.2，初值50.2。就业分项指数终值升至51.9，创2023年6月份以来终值新高。 美国9月Markit综合PMI终值50.2，连续第八个月扩张，预期50.1，初值50.1。其中，工作积压分项指数终值降至45.8，创2022年11月份以来终值新低，连续第五个月萎缩。新订单分项指数终值降至2023年1月份以来终值新低。 非制造业是美国经济的最大组成部分，在经济中占有主导地位。随着美国人将消费从商品转向服务，服务业是近年来的经济亮点。 对于Markit PMI数据，标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家Chris Williamson表示： 9月PMI最终读数进一步表明，美国经济在经历了夏季早些时候的复苏增长后，已开始再次降温。与此同时，服务业的通胀压力仍然令人不安。 近几个月来最大的变化是对旅行、旅游和娱乐等消费服务的需求下降，以及金融服务活动的下滑。 以消费者为导向的服务提供商报告称，由于利率上升、生活成本上升以及储蓄减少，春季的需求复苏已逐渐失去动力。在金融服务业，金融状况正在收紧，前景的不确定性正在削弱信心。这些行业目前都报告活动水平下降，这令经济扩张的主要支持来源减少。 最后，经济似乎正以疲弱的态势进入第四季度，预示着随着年底的临近，GDP增长将放缓。 与此同时，商品和服务的平均价格继续以远高于新冠疫情前的平均水平上涨，服务业收费通胀仍然特别顽固，部分原因是最近的油价上涨。

里士满联邦储备银行行长巴尔金（Thomas Barkin）周四（9月28日）表示，他尚无法评判年底前美联储在货币政策方面需要采取什么行动。 当谈到年底前再次加息的前景时， 巴尔金认为现在就给出结论“还为时过早” 。 巴尔金在接受采访时表示，“我认为经济面临各种各样的可能结果，由于这种不确定性，美联储最好花点时间看看数据会如何发挥作用。” 他预计 经济增长将较年初放缓 ，称“我认为我们在第二、第三季度看到的那种增长速度难以维持”，不过他仍表示，在中低收入家庭消费支出出现一些意料之中的疲软之际，经济将继续扩张。 政府关门让情况复杂化 巴尔金承认， 政府可能的关门将使美联储解读经济的能力复杂化 。到目前，众议院共和党人未能就维持政府运转所需的支出法案达成一致，这威胁到经济数据的收集和公布。 若是政府关门，那么当局就无法及时公布一些重要的经济数据，例如失业率、通胀率。 巴尔金表示，就业数据是反映就业市场的最佳信息， 如果没有就业数据，将很难了解经济实际情况 。不过好在，大流行的经历促使美联储寻找其他实时数据，如信用卡支出数据，这或使美联储避免了完全盲目行事的可能性。 巴尔金承诺，“我们会尽力的。接受环境的现状，并尽最大努力弄清楚发生了什么。” 确保通胀放缓的决心 政策制定者本月将基准利率的目标区间维持在5.25%至5.5%不变，已是22年来的最高水平。 最新的季度预测显示，19位官员中有12位倾向于2023年再次加息，突显出确保通胀继续减速的决心；并且官员们总体上认为，2024年的降息幅度将低于此前的预期，部分原因是劳动力市场走强。 巴尔金预计， 只有劳动力市场走软，才能使通胀率降至美联储2%的目标 ，不过他也指出，“不会像以往那样对劳动力市场造成创伤，因为企业仍然非常不愿意解雇员工。” 此外值得注意的是，美国国债收益率的上升是金融环境在夏季宽松后逐渐趋紧的信号，巴尔金称自己将密切关注这是否会影响需求和通胀。