法国通胀率两年半以来首次降至3%以下，证实了欧洲央行倾向于降息的趋势。法国国家统计局(Insee)周五表示，法国3月CPI同比增长2.4%，放缓速度超过经济学家预测的2.8%。 预计欧元区下周公布的数据将显示欧元区通胀率从2月份的3.1%降至3%。周五晚些时候公布的意大利数据预计将显示通胀率为1.5%。 随着通货膨胀率接近欧洲央行2%的目标，多数政策制定者支持欧洲央行行长拉加德发出的将于6月首次降息的信号。经济学家和市场都认同这一预期，投资者几乎完全消化了欧洲央行在6月6日会议上将存款利率从4%下调至3.75%的预期。 法国央行行长Villeroy de Galhau曾表示，欧洲央行也有可能在4月11日的下次会议上降息，并警告称等待太迟采取行动有可能对经济造成不当损害。 "通胀风险目前处于平衡状态，但经济成长面临下行风险，" Villeroy周四在演讲中表示。“现在是时候通过开始降息来为第二种风险投保了。” 不过，一些政策制定者仍对薪资上涨持谨慎态度，因薪资上涨可能继续加剧物价压力，尤其是在劳动力占成本很大比重的服务业。 法国的通胀报告显示，服务业通胀率从2月份的3.2%降至3月份的3%。制成品的价格涨幅也从0.4%降至0.1%。 对法国政府来说，最近的反通胀是一把双刃剑。价格上涨放缓削弱了税收收入，导致预算赤字扩大，但官员们也指望缓解成本压力，以帮助推动经济摆脱停滞。 Insee周五发布的另一份报告显示，2月份家庭消费支出未能较上月增长，当月下降0.6%。经济学家此前预计增长0.2%。

日本东京3月通胀增速放缓，这为日本央行在本月早些时候实施了自2007年以来首次加息后采取谨慎政策立场提供了支持。周五公布的数据显示，日本3月东京CPI同比上涨2.6%，略高于市场预期的2.5%，与前值持平;不包括生鲜食品在内的日本3月东京核心CPI同比上涨2.4%，符合市场预期，但略低于前值2.5%。值得注意的是，东京CPI是日本全国通胀数据的领先指标。 日本央行在上周二结束了负利率政策，但同时承诺将在未来一段时间内保持金融环境宽松。尽管通胀增速放缓，但这些数据可能会让市场继续关注日本央行进一步加息的可能性。大多数经济学家预计，日本央行可能会在10月再次加息。 日元兑美元汇率在周三跌至34年低点，促使日本政府官员发出一连串口头警告，以阻止日元的进一步贬值。而日元的疲软将会延续进口带来的价格压力。 日本央行植田和男上周表示，之所以决定上调政策利率，部分原因是担心等待太久可能迫使当局快速加息，而这可能对复苏势头脆弱的日本经济造成打击。 日本央行理事Naoki Tamura周三暗示，随着日本央行进一步追求政策正常化，他希望逐步继续加息。他指出，保持金融环境宽松与再次加息并不矛盾，“宽松金融环境的延续并不意味着不会再次加息”。 日本央行将于4月26日召开下一次政策会议，届时将更新其价格展望。在日本央行1月的最新展望中，日本央行预计，从4月开始的财年里，日本CPI将上涨2.4%，但随后一年的增速将放缓至1.8%。 经济学家Taro Kimura表示，对日本央行来说，核心通胀指标的温和放缓——目前已轻松超过日本央行2%的目标、且将在未来几个季度保持这一水平——不太可能改变大局。他表示：“我们的观点是，日本央行现在决心使其政策正常化。” 未来几个月可能刺激价格上涨的一个因素是燃料补贴的结束。据报道，岸田文雄领导下的日本政府正准备在5月将对电力和天然气的补贴减半、并从6月开始停止该项补贴。这项在2023年初实施的措施在过去一年里给日本全国通胀带来了约1个百分点的压力。 周五公布的其他数据显示，日本2月季调后零售销售同比增长4.6%，高于市场预期的3%和前值2.3%;环比增长1.5%，同样高于市场预期的0.6%和前值0.8%。不过，日本2月季调后工业产出环比下降0.1%，不及市场预期的环比增长1.4%，但好于1月的环比下降6.7%。 此外，日本2月劳动力市场紧张程度略有缓解。数据显示，日本2月失业率上升至2.6%，高于市场预期的2.4%，工作岗位与申请人数之比降至1.26。不过，根据Teikoku Data bank的另一份报告，超过一半的受访公司表示，他们面临长期员工短缺，这是自2018年以来的最高水平。 日本当局希望，部分受长期劳动力短缺刺激的工资上涨可能会支持消费者支出意愿的恢复。日本最大工会日本劳动组合总联合会(Rengo)本月表示，日本企业在谈判中同意在下一财年加薪5.3%，这是30多年来的最高增幅，远高于分析师预期。

纽约商品交易所3月交割的黄金期货收盘上涨0.7%，至每盎司2,174.80美元，这是过去四个交易日中的第三次上涨，也是历史上第五高的收盘价，仅比3月11日创下的52周高点2,182.50美元低0.35%。据了解，金价周一攀升，主要受美联储今年可能降息的预期驱动，但收盘价未达到当日最高点。 据了解，周一，美联储官员密集发声，一位官员对降息表达了谨慎态度。上周，FOMC连续第五次决定保持利率不变，并表示正在密切关注通胀情况，以查看其是否正处于可持续降至美联储2%目标的路径上。 其中，芝加哥联储主席古尔斯比表示，他预计今年将有三次降息。在接受采访时，古尔斯比指出，他的观点与美联储3月19日至20日会议后发布的预测中值一致。在该预测中，有十位官员预计今年至少会有三次降息，而另外九位官员预测两次或更少。 而亚特兰大联储主席博斯蒂克重申了他对今年只有一次降息的预期，他补充称，只要经济状况良好，央行就可以保持耐心。同时，美联储理事库克也表示，央行必须采取谨慎的方式降息，以便为经济中某些领域的通货膨胀放缓提供更多时间。 但尽管如此，根据XTB研究总监凯瑟琳·布鲁克斯(Kathleen Brooks)的说法，黄金作为对冲通货膨胀的工具，其这一地位已经支持了今年迄今为止的价格上涨。随着各大央行准备降低利率，市场对通货膨胀的持续担忧应该会继续支撑黄金价格。 SP Angel的分析师表示，金价越来越具吸引力，这一趋势受到多种因素的共同推动，包括有报告称中国及其他央行继续购买黄金，日本、土耳其等央行最近的利率调整，以及市场对美国的降息预期。此外，投资者对美国的高额政府债务水平仍存担忧。 此外，道明证券大宗商品策略主管巴特·梅莱克(Bart Malek)认为，黄金价格在第二季度可能轻松达到2,300美元或更高。他表示，一旦降息确认，目前尚未强烈参与涨势的自主交易者和ETF投资者将进入市场。 然而，梅莱克还表示，更强的经济数据可能导致黄金价格回落。 与此同时，白银结束了连续五个交易日的跌势，3月交割的白银期货合约收盘上涨0.2%，至每盎司24.745美元。 相关ETF包括：SPDR® Gold Shares ETF(GLD.US)、VanEck Gold Miners ETF(GDX.US)、VanEck Junior Gold Miners ETF(GDXJ.US)、iShares Gold Trust ETF(IAU.US)、Direxion Daily Gold Miners Index Bull 2X Shares ETF(NUGT.US)、Sprott Physical Gold Trust(PHYS.US)、SPDR® Gold MiniShares ETF(GLDM.US)、Goldman Sachs Physical Gold ETF(AAAU.US)、abrdn Physical Gold Shares ETF(SGOL.US)、GraniteShares Gold Trust ETF(BAR.US)、iShares Silver Trust ETF(SLV.US)、Sprott Physical Silver Trust(PSLV.US)、abrdn Physical Silver Shares ETF(SIVR.US)、Amplify Junior Silver Miners ETF(SILJ.US) 值得一提的是，素有“数字黄金”之称的比特币价格再次攀升至70,000美元以上，日内涨7.34%。据了解，上周有近9亿美元资金从这些ETF中撤出，反映出Grayscale Bitcoin Trust的资金持续流出，以及贝莱德和富达的产品认购有所放缓。 这10只基金今年经历了自1月份成立以来最糟糕的一周。数字资产对冲基金 INDIGO Fund联合创始人Nathanaël Cohen表示：“尽管ETF资金流入受到拖累，但在6万美元附近的买入订单量仍然很高，这表明市场渴望在下跌时买入。” 比特币ETF的新需求是今年比特币历史性反弹背后的主要推动力。然而，上周的大规模资金外流引发了交易员针对价格下跌的更多对冲，以及加密货币期货市场杠杆多头押注的大量平仓。

美东时间周一，跟踪美国汽油价格的美国汽车协会（AAA）表示，随着供应担忧导致油价上涨，美国汽油价格可能攀升至2022年夏季以来的最高水平，至每加仑4美元以上。 无论对于美联储主席鲍威尔，还是对于美国总统拜登来说，这都不是个好消息。 美国汽油价格上升很可能进一步为美国通胀带来上行压力，这将使得急于看到通胀降温的美联储难以如期在年内降息3次。与此同时，美国民众生活成本也会随之走高，这可能对于拜登在今年11月的大选中处于不利地位。 美国汽车协会发言人格拉登（Devin Gladden）表示，油价上涨可能会迫使美国人改变生活方式，并成为11月总统大选时的关注焦点。 美国汽油价格数月来首次同比上涨 AAA数据显示，截至3月25日，全美汽油的平均价格是每加仑3.53美元，而一年前的平均价格为每加仑3.44美元。纽约原油期货周一收于每加仑2.75美元，为六个月高点。 美国汽车协会发言人格拉登特别指出，这是美国汽油价格几个月来首次同比增长。 “汽油价格很像季节性气温。”格罗斯表示，随着春天的到来，汽油价格总会开始上升，但是“现在全国平均汽油价格高于一年前，这是自去年12月底以来我们从未见过的。” 美国近年汽油价格对比（数据截至3月21日） 多重因素推升汽油价格上行 过去几周，由于美国夏季驾驶旺季将至，同时美国原油和汽油库存均降至去年12月以来的最低水平，美国原油期货和汽油零售价都受到提振。 此外，近日乌克兰无人机对俄罗斯炼油厂发动了一系列袭击，推高了地缘政治风险溢价，并使得俄罗斯炼油厂遇袭使其每天的产能减少了约60万桶，这进一步加剧了人们的担忧。 GasBuddy 石油分析主管帕特里克·德哈恩（Patrick De Haan）此前曾预计，到阵亡将士纪念日（5月27日），汽油价格将每加仑再上涨0.20美元-0.50美元，因为“季节性起伏”即将显现。 今年2月，印第安纳州怀廷市的炼油厂因火灾和泄露事故导致意外停工。 格拉登表示：“火灾可能持续数周，就像我们今年冬天在中西部看到的那样，可能真的会使供应紧张…由于很多炼油厂基础设施已经老化，如果未来我们看到更多这样的事件，这肯定会对供应造成影响，特别是在夏季，我们通常会看到更高的需求水平。”

周四，根据美国全国房地产经纪人协会（NAR）的数据，美国2月成屋销售创一年新高，远超预期，主要受库存激增推动，2月成屋库存创2020年以来同期新高。与此同时，房价中位数创历史同期新高。 具体数据上，美国2月成屋销售总数年化438万户，创最近一年新高，预期395万户，1月前值400万户。2月成屋销售环比大涨9.5%，创2023年2月以来的最大月度涨幅，预期为环比下跌1.3%，1月前值为环比上涨3.1%。2月成屋销售同比下跌3.3%。2月成屋销售超过了媒体调查的所有经济学家的预测。 截至2月底，有107万户待售房屋，同比大涨10.3%。 按照目前的销售速度计算，需要约2.9个月的时间消耗掉市场上的供应量，为约一年新低， 低于5个月的库销比，表明虽然库存上涨，但由于销售火爆，市场供应仍紧张。 当前美国房贷的成本仍是两年前的两倍，这令许多已经锁定低贷款利率的房主不愿出售房屋，因此市场上的房屋供应量低于正常水平。 分析称，最新成屋销售数据表明，买卖双方正在适应较高的按揭贷款利率，美国房地产市场正在摆脱近年来的低迷。 强劲的需求推动房价上涨。成屋售价中位数同比上涨5.7%至38.45万美元，这是自1999年有记录以来的任何2月份的最高水平。 2月全款买房占总销售的三分之一，高于此前几个月。投资客或非首次购房者经常以现金买房，因此对按揭贷款利率不太敏感。 然而，首次购房者并没有随着整体销量的增长而激增。2月份，他们仅占买家的26%，低于1月份的28%。历史上，首次购房者一般占市场的40%左右，这表示许多美国人被挤出市场的负担能力挑战。 分地区来看，2月成屋销售增幅最大的是西部地区，增长19.4%，南部地区增长16.4%，东北部地区的销量没有变化。 NAR首席经济学家Lawrence Yun表示： 房主们可能在接受按揭贷款利率正在进入新常态的事实，他们无法再推迟搬家了，这导致更多人在上个月挂牌出售房产，将库存推高至2020年以来2月份的同期最高水平。 成屋库存有望继续上升。 额外的住房供应正在帮助满足市场需求。由于人口和就业增长，住房需求一直在稳步上升，尽管实际购买时间将取决于按揭贷款利率和库存。 20%的房屋最终售价高于挂牌价，这表明存在多份报价的情况。 成屋销售约占美国房地产市场销售量的90%，在过户时计算。通常在过户前的一两个月，签订合同，因此2月份的销售数据主要反映了1月和去年12月的购买决定。当时30年期固定按揭贷款利率降至6.5%左右的水平，目前贷款利率有所回升，已超过7%。 新屋销售数据基于合同签署时计算，该数据将于下周公布。 美联储主席鲍威尔本周三表示，仍预计通胀将缓解，政策制定者们重申了他们对2024年降息三次的预测。市场预计，按揭贷款利率可能会在今年晚些时候下降。

美国劳工部周四公布的数据显示，2月份生产者价格指数(PPI)远超预期，环比上升0.6%，为2023年8月以来最大增幅，进一步表明了通胀仍在加剧。 具体来看，2月PPI数据环比上涨0.6%，预期为0.3%，同比上涨1.6%；剔除了波动较大的食品和能源类别的核心PPI环比增长0.3%，同比增长2%。 PPI是从生产者的角度衡量通胀情况，反映了生产过程中所需采购品的物价状况。PPI的变动情况可以预测未来物价的变化状况，因此这项指标受到市场重视。 2月PPI商品需求指数环比上涨1.2%，创去年8月以来的最大涨幅，其中有三分之一的上涨可以归因于汽油价格上涨，能源产品在1月份下跌1.1%后飙升4.4%。 核心PPI环比增长0.3%，略超预期值0.2%，这表明压低通胀的主要驱动因素——商品通缩即将结束；2月PPI服务需求指数环比连续第三个月上涨，涨0.3%。 PNC金融服务公司首席经济学家Gus Faucher评论称:“2月份的PPI报告好坏参半，通胀压力仍在酝酿之中，但随着疫情后供需继续正常化，通胀将继续逐渐放缓。” 本周二公布的美国2月份CPI同比上涨3.2%，也略高于预期，表现出了同样的发展趋势。美国通胀率已连续第二个月高于预期，这可能会让美联储在下周的议息会议上强化其对降息的观望态度。 美联储主席鲍威尔暗示，即使通胀数据没有比去年年底的温和水平有所改善，美联储也可能在今年晚些时候开始降息。但一个重要的问题是，今年劳工部公布的核心物价的增长在多大程度上代表抗通胀之战受挫。 与此同时，美国商务部公布的数据显示，2月零售销售额增长低于预期，在一季度初急剧下降之后，这次数据凸显了对消费支出持久性的担忧。美国2月零售销售月率增长0.6%，不计汽车销售的核心零售销售月率增长了0.3%。 此外，劳工部公布的另一份报告显示，美国劳动力市场依然相当紧张。美国上周首次申领失业救济人数为20.9万人，低于预期的21.8万人。续请失业金人数小幅上升至181万人，不过前一周的数据被大幅下修。 PNC Financial高级经济顾问Stuart Hoffman表示："坦率地说，这与2月、1月和12月就业人数的强劲增长更为一致，劳动力市场在需求和供给之间正变得更加平衡，这将有助于缓和工资上涨的压力。” 尽管数据显示美国上个月通胀率高于预期，但这几乎没有改变投资者对于美联储将在今年6月份开始降息的预期。市场普遍预计，美联储将在6月降息25个基点，年底前可能还会再降息两次。

受能源和食品价格推动，美国2月PPI超预期升温，接力CPI继续打压降息预期。作为美联储三月决议前最后一个通胀数据，2月PPI数据进一步证明通胀仍然高企，抗通胀之路崎岖，为美联储“不急于降息”的立场提供支撑。 3月14日周四，美国劳工部数据显示， 美国2月PPI超预期升温，同比上涨1.6%，前值为1.2%，远超预期的0.9% ；PPI环比加速涨0.6%， 是预期值的两倍 ，前值0.3%。 剔除食品和能源价格的核心PPI同比上升2% ，持平前值， 超出预期的1.9% ；核心PPI环比涨0.3%，增速不及预期的0.5%， 但较上月的0.2%有所加速 。 能源价格是上涨主因 就分项价格指数来看，能源价格高企是2月PPI超预期回升的主因，其价格指数环比上涨了4.4%，贡献连PPI约70%的涨幅。 值得注意的是， 2月PPI将是美联储三月决议前最后一个通胀数据。 美联储主席鲍威尔曾表示，虽然美联储今年有降息的可能性，但必须等到有更多证据显示通胀确实回落至其2%的目标水平后才会这样做。 2月服务PPI环比上升0.3%， 投资组合管理费用上涨0.2%，较上月大幅回落 。医院门诊的价格增加了0.5%。支付给生产商的商品价格上涨1.2%，为五个月来首次上涨。 金融博客ZeroHedge指出，需要重点关注同样纳入核心PCE数据的分项指标，其中最关键的指标之一是投资组合管理的价格，它往往会较股价滞后一个月。ZeroHedge指出，尽管该分项价格的权重仅在1.6%左右，但推升1月核心PCE显著增加了约0.08%。 2月PPI最终商品需求环比上涨1.2%，成去年8月以来的最大涨幅。剔除食品和能源价格后，最终需求商品价格上涨连0.3%。 2月PPI最终服务需求环比连续第三个月上涨，涨0.5%，其中运输和仓储服务价格上涨连0.9%。 市场反应 数据公布后，美元指数拉升后短线上行约10点后又回落，最低报102.97。 美债收益率持续上行，美国10年期国债收益率上行约5个基点报4.239%。 美股期货维持小幅上涨状态，标普500指数期货涨0.13%，道指期货涨0.27%，纳斯达克100指数期货涨0.16%。

美国2月核心CPI连续第二个月高于预期，华尔街分析师普遍认为，这不是美联储希望看到的情况，但多数分析师表示2月通胀数据不会影响美联储下半年启动降息的预期。 有分析师表示，2月核心CPI连续第二个月环比增长0.4%，表明1月份的数据并非一次性的异常现象。财经博客Zerohedge撰文表示，2月的通胀数据对美联储来说显然不是好消息，对拜登政府来说几乎也没有好消息。 文章表示，今年本应是通缩之年，但2月的数据真正表明打击通胀之战的最后一英里是最艰难的。不过，拜登可能会从食品物价指数保持不变中得到一些安慰，考虑到他的政府一直在强调“缩水通胀”（shrinkflation）主题，而且即剔除了住房的超核心通胀并没有像上个月那样过热。但尽管如此，总体通胀看起来仍然顽固。 Fitch Ratings首席经济学家表示，这不是美联储希望看到的方向。彭博社分析师表示，在1月份通胀超出预期之后，2月的报告表明通胀仍然是顽固的，这使得联储官员对过早放宽政策保持警惕。 Charles Schwab策略师表示，2月通胀数据可能会被视为更长时间保持货币政策不变的理由。经过波动，通胀的下降趋势似乎正在平稳下来，而美联储希望看到它继续下降再降息。Apollo分析师表示，通胀出现了新的上行动能。现在，通胀开始横向移动，并且远远高于美联储的2%通胀目标。这意味着美联储将更长时间保持较高的利率。 相比之下，LH Meyer/Monetary Policy Analytics分析师则表示，CPI比预期略高，但并没有高到能够阻止美联储在6月如预期降息。 鲍威尔和其他美联储官员已经警告说，通胀下降的过程会是曲折的。而在6月份会议之前，还有几次数据发布，因此整个的通胀下降路径才是重要的。正如鲍威尔所说，他们“距离获得开始降息所需的信心不远”，而这份报告本身并不会削弱这种信心。 彭博情报的利率策略师表示，利率市场似乎已经为更糟糕的通胀数据做好准备，但不认为当前数据支持通胀水平持续反弹。 UBS分析师也认为，总的来说，2月通胀报告虽然强劲，但表明1月份的高速增长不太可能持续到春季，今天的报告不太可能对即将召开的FOMC会议产生任何影响。 TradeStation市场策略师表示，通胀数据有点热，但多头们还没准备放弃，投资者仍然乐观认为住房成本将下降。 在关键的6月会议之前，市场还有三份报告来确认或逆转这一希望。现在华尔街仍然保持信心，但如果未来的数据没有改善，这种情况可能会改变。股票仍在攀爬担忧之墙。 State Street分析师说： 我认为真正的担忧是我们会看到超核心和住房加速上涨，而由于这没有发生，我们又重新开始比赛了。市场想要从中读到积极性，即美联储将能够在夏季开始降息，并不想在降息开始之前担心任何细节。 CIBC资本市场分析师表示，劳动力市场重新平衡和工资增长放缓表明服务价格涨幅将会更温和，预计美联储将在下半年更加舒适地放宽货币政策。 媒体分析称，热门的核心CPI数据不会增加美联储即刻降息的信心，但它也并未排除中期降息的可能性。 更重要的是，业主等值租金的不寻常飙升的逆转显示，1月份的读数很可能只是一个偶然事件，而不是住房通胀粘性增加的信号。我们仍然预计，随着通胀和劳动力市场进一步降温，美联储将获得足够的信心，最早在5月降息。

美国劳工部周二公布的数据显示，美国上月通胀再度高于预期，虽然这份数据几乎没有改变市场对美联储将在今年晚些时候开始降息的判断，但确实正令美联储眼下的处境变得更为复杂…… 根据美国劳工部的报告，美国2月份消费者价格指数(CPI)同比上涨3.2%，高于经济学家事先预期的3.1%，2月CPI环比上涨了0.4%，为去年9月份以来的最大涨幅。 与此同时，剔除食品和能源项目的核心CPI较1月份上涨了0.4%，同样高于经济学家预期的0.3%。核心CPI较上年同期则上涨了3.8%，虽然这是自2021年以来的最小涨幅，但依然浇灭了1月份通胀强于预期只是一段小插曲的希望。 素有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos表示，美国通胀率连续第二个月高于预期，可能会在下周的美联储议息会议上强化央行对降息的观望态度。 今年以来，美国股市全面上涨，由于投资者普遍相信美联储会在年内降息，宏观因素对股市的影响整体较为正面。 周二超预期的CPI报告发布后，股市依然顽强上涨，这表明投资者也认为6月份的降息进程尚未脱轨。 标普500指数当天结束了此前两天的连跌，创下了年内第17个收盘纪录。 根据芝商所FedWatch的数据，联邦基金期货交易员隔夜对美联储在6月份降息的概率押注，仅从周一的72%小幅降至了69%。 不过，这份报告确实可能令美联储接下来的审议工作难以轻松。 为更好地追踪通胀趋势而剔除了食品和能源的核心价格涨幅超出预期——无论是同比还是环比指标皆是如此，这一现象或许已足以引发美联储的高度重视。 事实上，除热情高涨的股市外，隔夜全球金融市场的其他领域，对于这份CPI报告的反应，显然是相对更为悲观的。 最明显的无疑是债市。美债价格隔夜整体承压，各期限国债收益率纷纷上涨， 因2月CPI数据的表现引发了人们的担忧，即如果物价压力仍然较高，美联储可能无法像投资者预期的那样在年内顺利展开多次降息。 截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率涨4.6个基点报4.595%，5年期美债收益率涨6.5个基点报4.157%，10年期美债收益率涨5.9个基点报4.16%，30年期美债收益率涨5.3个基点报4.316%。 近来持续创下历史高位纪录的黄金，隔夜也停下了八连涨的脚步。 COMEX 4月黄金期货收跌1.03%，报2166.1美元/盎司，最近九个交易日内首次收跌，跌落连续七日所创的收盘历史高位。 接下来的焦点可能就在美联储点阵图了？ 巴克莱银行美国经济学家Pooja Sriram表示，周二的报告“可能会降低美联储对通胀快速接近2%目标的信心”。 对此， “新美联储通讯社”Nick Timiraos认为，当美联储官员下周开会时，一个关键的焦点就将是其利率点阵图——大多数官员是否还会继续预期今年将降息三次，或者是否会有更多的官员转而认为只需降息两次？ Timiraos指出，虽然点阵图预测并不是FOMC审议后的产物，但在美联储不改变利率或大幅修改政策声明的时期，点阵图预测往往在影响公众预期方面具有重要意义——下周就可能再度出现这种情况。 Timiraos称，美联储主席鲍威尔曾表示，为了让美联储在今年晚些时候开始降息，通胀数据不一定需要从去年年底的温和数据中有所改善。但一个很大的问题是，今年前两个月总体CPI环比分别上涨0.4%，这在多大程度上代表着通胀下降趋势的“倒退”。 业内分析师Chris Anstey也表示，美国2月CPI数据增加了美联储官员集体将去年12月点阵图预计的年内三次降息改为年内两次降息的风险，点阵图上2024年底基准利率的中位数预估值，将是人们首先要寻找的东西。 PIMCO董事总经理兼经济学家Tiffany Wilding指出，“就对美联储的影响而言，虽然周二的CPI报告本身可能不足以阻止美联储年中降息，但它应该引发真正的问题，即如果劳动力市场没有进一步宽松，通胀能在多大程度上回到目标水平。” 当然，目前也依然有一些业内人士认为年内三次降息的情况不会轻易改变。 前波士顿联储主席罗森格伦周二就表示，劳工部的报告不应该从根本上改变今年降息三次的预期，这也是官员们在12月会议上的计划。 罗森格伦在接受采访时称，周二的报告基本上说明核心通胀正在逐步改善。只要工资和薪金继续下行，我认为这份报告不会真正改变6月份可能降息的整体观点。 罗森格伦表示，他个人倾向于美联储在5月初的会议上降低利率，因为有迹象表明，经济降温的程度超过了迄今为止的主要指标。但他表示，他认为美联储官员会等到6月份才会首次降息，以便对通胀率恢复到2%的目标更有信心。