当地时间周五（4月12日），芝加哥联储主席古尔斯比表示，尽管消费者价格指数（CPI）持续走高令人担忧，但他更关注美联储偏爱的通胀指标，即个人消费支出价格指数（PCE）。 虽然CPI是大众更熟悉的通胀指标，但美联储更青睐PCE数据，决策者所谓的2%通胀目标正是以核心PCE为基准。 周三公布的数据显示，美国3月CPI同比上涨3.5%，环比上涨0.4%，市场预估分别为3.4%和0.3%；3月核心CPI同比上涨3.8%，环比上涨0.4%，市场预期分别为3.7%和0.3%。 PCE通胀率往往会低于CPI，因此即使在3月CPI全线高于预期后，分析师仍预计，3月PCE数据仍有望小幅下降。 古尔斯比周五在接受媒体采访时称表示，CPI的多个细分指标高于决策者的预期，但PCE是更好的衡量标准。 他说：“如果我们开始看到更好的数据，显示通胀正在下降，这会让我们对目前处于的位置感觉好很多。如果PCE也反映了通胀重新抬头，我们将稳定物价。” 尽管3月CPI全线高于预期，但古尔斯比强调，这只是一个月的数据，表明决策者不愿过于看重一份糟糕的报告。 古尔斯比重申，他正在密切关注住房成本，因为最新数据打破了政策制定者对于住房通胀即将缓解的预期。 住房和燃油价格上涨是造成3月CPI数据高于预期的主要原因。古尔斯比警告称，除非住房成本恢复到接近新冠疫情前的水平，否则美联储平息通胀的工作将是艰巨的。 在联邦公开市场委员会（FOMC）中，古尔斯比是立场最为鸽派的官员之一，不过他今年没有货币政策的投票权。

周五公布的数据显示， 美国4月密歇根消费者信心初值较3月回落，不及预期，3月时消费者信心终值曾意外创下近三年新高。4月人们的短期和长期通胀预期均较上月明显攀升。美国通胀前景黯淡，影响了消费者的信心。 具体数据上，美国4月密歇根大学消费者信心指数初值77.9，不及预期得79，3月前值为79.4。3月时的79.4为2021年中期以来的最高水平。 分项指数方面，4月现况指数初值为79.3，创年内最低，大幅不及预期的81.3，较3月前值的82.5回落颇为明显；4月预期指数初值为77，不及预期的78，3月前值为77.4。由此可见， 现况指数主导了密歇根消费者信心的下跌。 市场备受关注的通胀预期方面，4月密歇根大学1年通胀预期初值3.1%，创下年内最高，预期2.9%，3月前值2.9%；5年通胀预期初值3%，创下五个月新高，预期2.8%，3月前值2.8%。 密歇根消费者信心数据的调查主任Joanne Hsu在一份声明中表示： 消费者的通胀预期的上升幅度不大，似乎表明并不担心高通胀会卷土重来。然而，虽然消费者充分意识到自2022年以来通胀已大幅下降，但他们对目前的通货膨胀下降速度并不满意。 过去四个月，人们对个人财务、商业状况和劳动力市场的预期都保持稳定。然而，4月份通胀预期略有上升，反映出人们对通胀放缓可能已经停滞感到沮丧。 消费者情绪的下降与油价上涨同时发生，油价目前处于六个月高位。本周公布的4月通胀数据再度显示通胀难以抑制，这令市场对美联储年内降息的预期普遍回撤。美国物价上涨和随之而来的借贷成本高企，使消费者情绪远低于新冠疫情前的水平。 密歇根的调查数据显示，本月将生活水平下降归咎于高物价的消费者比例从3月份的33%上升至39%，上升幅度相当明显。 报告还显示，消费者们对其当前财务状况的看法跌至四个月低点。他们对耐用品购买条件的看法则有所改善。较此前更高比例的消费者提到，汽车和耐用品的购买条件不佳应归咎于高价格。 本次数据一个明显的特点是，民主党选民似乎是最有信心的，他们的情绪“逆势”升至2021年6月以来的最高水平；共和党和独立派人士的信心都在下降。 密歇根大学指出，鉴于即将到来的美国总统选举，消费者们对该国经济持保留态度，许多消费者认为，这可能会对经济轨迹产生重大影响。 消费者信心影响着未来几个月的经济增长。悲观的消费者情绪会抑制支出水平、从而影响经济复苏，乐观的消费者情绪则有助于未来经济。

昨夜，美国公布的3月通胀数据给了全球市场沉重一击：美国3月CPI数据连续第三个月高于预期，这基本粉碎了美联储6月降息的希望，甚至有悲观者已经担心美联储年内都不会降息了。 在全球市场一片哀嚎之际，摩根大通策略师杰克·曼利（Jack Manley）却提出了一个与市场主流观点背道而驰的观点： 如果美联储想要美国通胀赶紧降温，他们就应该赶紧降息。 小摩提出“非主流”观点 曼利的这一理论显然不符合传统经济学理论，也与市场主流观点背道而驰。根据经济学理论，利率和通胀往往是负相关的关系：当利率较低时，可以刺激借贷和投资，推动经济活动，但同时也会令通胀升温；反之亦然。 这也是美联储一直翘首等待美国通胀降温的原因之一。包括美联储主席鲍威尔在内的几乎所有美联储官员都曾表态，降低利率的前提是确认美国通胀走在降温的道路上。 然而，摩根大通的曼利却提出： 美国通胀迟迟不降温的罪魁祸首，恰恰就是美联储不肯降息 。 曼利提到，住房成本上升正是当前经济周期通胀的主要驱动因素，如果美联储开始降息，住房成本实际上会逆转走低。 3月的美国通胀数据正好可以印证这一观点。从细分数据来看，美国的商品价格其实已经大幅降温，美国3月商品通胀率同比仅为0.6%，已连续六个月低于1%。而真正驱动CPI数据难以降温的原因，主要是汽车保险、房租和房地产。 房价高企是推升通胀的重要原因之一 曼利表示：“在美联储降低利率、抵押贷款降至更合理的水平、房地产供应恢复正常之前，你不会看到住房成本有实质性的下行压力。” “先有鸡还是先有蛋”？ 事实上，由于供应紧张和需求稳定，美国房价从去年至今一直居高不下。而美国住房供应如此紧张的原因，除了过去十年房地产开发商建房量减少以外，还有一个重要原因，就是 高利率环境下房主们不愿卖房。 自2008年次贷危机爆发以来，由于美国金融监管强调对消费者的保护，当前美国95%的住宅抵押贷款，都是固定利率贷款。这就意味着在过去10多年间，绝大多数买房的美国民众，都已经将其长期抵押贷款利率锁定在了4%甚至3%的超低水平上。 而在美联储2022年以来的快速加息之下，美国抵押贷款利率也大幅飙升，目前30年期抵押贷款利率处于接近7%的水平，这自然使得这些“有房一族”们缺乏置换房屋的动力，美国二手房交易量也大幅锐减，进入楼市“冰冻期”。 美国全国地产经纪商协会称，2023年，在抵押贷款利率高企的背景下，美国仅卖出了409万套房屋，这是自1995年以来的最低水平。与此同时，供应紧张导致房价进一步上涨，自2019年疫情暴发以来，美国二手房中位价格涨幅已经超过40%。 他说：“我认为， 我们正处于一种有趣的、奇特的‘有鸡还是先有蛋’的情况 。在住房成本出现明显的下行压力之前，你不会看到通胀出现明显的下行压力。而在美联储降低利率之前，你不会看到住房成本有明显的下行压力。” 而如今，曼利认为，如果美联储想让通胀率回到2%的长期目标， 那么即使面对通胀上升，他们也需要咬牙开始降息 。 “目前的很多现状都与利率水平密切相关。如果你对通胀进行分析，无论你看的是整体数据，还是核心数据，你都会发现通胀与商品价格的关系并不大，它实际上在很大程度上与利率环境有关。”曼利说。

当地时间周三，美国劳工部公布的数据显示，因汽油和住房价格上涨，美国基础通胀率连续第三个月超预期，强化了美联储在降息方面的谨慎态度。有不少分析师直言：6月降息的大门关上了。 具体数据显示，美国3月未季调消费者物价指数(CPI)同比上升3.5%，为去年9月以来新高，高于市场预期的3.4%。3月CPI环比增长0.4%，高于市场预期的0.3%。 剔除食品和能源成本的核心CPI较2月份上涨0.4%，同比上涨3.8%，两者都比预期高出0.1个百分点。经济学家认为，核心指标比整体CPI更能反映潜在通胀。 周三的报告进一步证明，尽管美联储将利率维持在20年来的高位，但遏制通胀的进展可能正在停滞。由于强劲的劳动力市场仍在推动家庭需求，官员们一直坚称，他们希望看到更多证据表明物价压力正在持续降温，然后才会降低借贷成本。 从细分项目来看，能源价格在2月份上涨2.3%后，再次上涨了1.1%；而占CPI权重约三分之一的住房成本(包括租金)较上月上涨0.4%，较上年同期上涨5.7%。对住房成本今年将放缓的预期，一直是美联储认为通胀将放缓到足以让其放心降息的核心。 食品价格3月份仅上涨0.1%，同比上涨2.2%。其他方面，二手车价格下跌1.1%，医疗服务价格上涨0.6%。 数据公布后，美国股指期货快速下挫，道指期货跌1%，标普500指数期货跌1.3%，纳指期货跌1.6%。 据CME的美联储利率观察工具显示，美联储在6月11日至12日的会议上降息的可能性已不到20%，远低于报告发布前预期的56%。 在数据显示通胀高于预期后，美联储6月降息的押注几乎消失殆尽，甚至7月的前景看起来也更加不稳定。交易员也坚定了他们的预期，今年只会降息两次，而美联储的点阵图预计会降息三次。 B Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示，CPI不管是整体还是核心、不管是月率还是年率都高于预期，这足以让围绕美联储何时以及是否降息的讨论中，将首次降息推迟至少一个月，也许是7月。 高盛分析师林赛·罗斯纳评论称，利率市场需要认真考虑利率在更长时间内维持高水平的可能性，至少持续到今年夏季，甚至可能持续到今年年底。通胀数字并没有削弱美联储的信心，但却给它蒙上了一层阴影。 在下次政策会议前，美联储官员还将看到一份PCE通胀报告，以及一份PPI通胀报告，美联储官员实际上已经排除了届时降息的可能性。

周三晚间， 美国劳工统计局公布的数据显示 ，美国3月CPI同比增3.5%，高于预期的3.4%，同时也高出前值3.2%。美国3月CPI环比增0.4%，超过预期的0.3%，持平前值。 数据公布后，互换合约显示，目前市场定价美联储年内仅降息不足50个基点。 股市应声走低，美股三大指数期货跌幅扩大，标普500指数期货跌0.9%，纳斯达克100指数期货跌超1%。美股“七姐妹”盘前全数由横盘转跌，跌幅均超1%，英伟达跌1.39%，特斯拉跌逾2%。明星科技股中，业绩盈喜的台积电盘前同样转跌，现跌0.3%，此前曾涨超1%。 中概涨势收窄，阿里涨约2%，此前曾涨超3%，拼多多涨幅收窄至不足1%。 美元指数短线飙升约50点，暂报104.53。日元继续走低，美元/日元涨0.43%，现报1美元兑152.43日元，突破日本财务省的干预警戒线152，为1990年7月以来首次。 基准10年期美债收益率短线拉升约12个基点，报4.485%，创出年内新高。对利率敏感的两年期美债飙升19个基点。 现货黄金短线下挫逾15美元，暂报2332.07美元盎司。 比特币短线走低1000美元，跌破68000美元/枚。 ---- 以下为19:17更新内容： 4月10日周三，重磅美国CPI通胀公布前夕，欧美股市普涨，债市变动不大，黄金、原油继续走高，日元兑美元再度下行，逼近日本财务省可能出手干预的152警戒线。 华尔街一致预期显示，市场预计3月份美国CPI环比增长0.3%，同比增长3.4%。若CPI通胀超预期顽固，可能会令市场排除6月降息的可能性、导致美元及美债收益率大幅上涨。 芝商所美联储观察工具显示，在数据公布前，交易员判定6月会议降息概率在60%左右，高于周一的51%，此外，市场也将关注周四欧洲央行的议息会议，寻找关于降息节点的线索。 美股盘前七姐妹中仅英伟达下跌 中概普涨 阿里涨超3% 盘前美国股指期货均上涨，但涨幅较为有限。纳指100期货涨0.17%，道指期货涨0.11%，标普500指数期货涨0.12%。 七姐妹除英伟达盘前微跌0.5%外，其余全数上涨，但涨幅均未超过1%。其他明星科技股中，台积电涨超1%，AMD微跌，英特尔微涨。 消息面上，此前台积电公布3月份营收1952.1亿元台币，同比劲增34%。 中概盘前普涨，阿里涨超3%，拼多多涨近3%，百度涨超1%，小鹏汽车涨超2%，哔哩哔哩、贝壳涨近2%。 消息面上，阿里创始人马云今日在阿里内网发表题为 《致改革 致创新》 的帖子，肯定蔡崇信和吴泳铭组成的新管理层的变革，称阿里巴巴已重回健康成长轨道，并支持继续改革。据悉，这是退休后的马云五年来首次长篇幅分享对公司改革创新及未来前景的思考。 马云在信中指出： “三、五年的时间跨度对于互联网领域而言，犹如一个世纪之久，足以发生翻天覆地的变化，AI时代刚刚到来，一切才刚开始，我们正当其时！” 欧股普涨， 泛欧斯托克600指数涨超0.6%，其中科技板块涨幅超1.1%。 各国主要股指均上涨，英国富时100指数涨超0.5%，中东危机导致的油价上行推动石油和天然气板块上涨1%。个股中，该国最大的零售商乐购（Tesco）攀升了1%，公司预测在需求强劲和新客户增加的情况下，新财年的利润将进一步增长。 欧股11罗汉多数上行，LVMH集团涨近1%，诺和诺德微跌。 主要债券变化不大 CPI公布前夕，债市振幅不大。基准美债收益率持平，十年期英债小幅上行1个基点，十年期德债下跌1个基点。 日元继续走软 逼近152警戒线 日本央行行长植田和男今日再次强调不会调整货币政策以应对汇市的疲软，日元继续徘徊于34年低位，CPI公布前跌至1美元兑151.86日元，逼近日本财务省可能出手干预的152警戒线。 若美国通胀超预期顽固，支撑美元走强，日元可能会继续承压。 欧元兑美元持稳于1.08附近，波动不大，欧元兑英镑下跌近0.01%，报1欧元兑0.855英镑。 油价上冲90美元 金价继续走高 布油在90美元关口附近震荡，日内涨0.13%，报89.45美元/桶。 消息面上，中东危机近期有加剧趋势，市场担忧如果伊朗卷入巴以冲突，石油供应或受影响。 强劲央行买盘及避险需求推动金价走高，现货黄金日内微涨0.44%，报2354美元/盎司。 伦锡涨超6%，现报33045美元/吨，创2022年6月以来新高。

能源和住房通胀带动下，美国核心CPI连续第三个月高于预期，或推迟美联储今年降息时机以及幅度。 4月10日周三，美国劳工统计局公布的数据显示， 美国3月CPI同比增3.5%，高于预期的3.4%，同时也高出前值3.2%。美国3月CPI环比增0.4%，超过预期的0.3%，持平前值。 美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心通胀， 美国3月核心CPI同比增3.8%，高于预期的3.7%，持平前值。3月核心CPI环比增0.4%，高于预期的0.3%， 同样持平前值，均为连续第三个月超预期。 3个月核心CPI年化率从4.1%升至4.5%，创为去年5月以来最大涨幅。 在核心指数中，商品成本继续同比下降，但服务业正在重新加速。 所谓的超级核心通胀，核心CPI服务出口指数环比飙升0.7%，同比飙升5.0%，这是2023年4月以来最高。 超级核心通胀的每个组成部分环比和同比均上涨。 数据发布后，美元指数短线飙升约50点，暂报104.53。日元兑美元34年来首次触及152，为1990年7月以来首次。现货黄金短线下挫逾15美元，暂报2332.07美元盎司。 能源、住房成本飙升 贡献超50%涨幅 从细分项目来看，汽油和住房支出飙升，贡献超50%涨幅，汽车保险、医疗和服装费用也有所上涨，而新车和二手车价格下降。环比来看： 能源指数本月上涨1.1%，汽油指数上涨1.7%，电力指数上涨0.9%，燃料油指数下跌1.3%。 住房价格是服务业中最大的类别，连续第二个月上涨0.4%，业主等效租金指数也上涨0.4%，离家住宿指数与2月份一样增长了0.1%。 机动车保险指数继2月份上涨0.9%后，3月份加速上涨2.6%；服装指数上涨 0.7%，医疗保健指数上涨0.5%。 二手汽车和卡车指数继2月上涨 0.5%后，3月份下跌1.1%。娱乐指数环比下降0.1%，新车指数环比下降0.2%，航空票价指数环比下降0.4%。 此前，部分外资机构的研究模型显示，房租价格的领先指标已经开始下行，如果3月份OER增幅低于0.42%，这可能是OER开始放缓的重要信号，有利于缓解核心通胀压力，如今看来业主等价租金（OER）依旧保持粘性。 降息预期再回落 美国国债收益率飙升，创出年内新高，因数据显示3月消费者价格涨幅超过预期，促使投资者放弃对美联储今年降息超过两次的押注。 遏制通胀进程陷入停滞的证据被解读为， 美联储不太可能在像3月政策会议上的预期中值那样在年底前降息三次。上周公布的强劲3月就业数据已经使市场对降息三次的信心减弱。 预测美联储决策的互换合约重新定价，显示未来利率水平将更高。12月合约达到4.85%左右，比5.33%的有效联邦基金利率低不到50个基点。 Wealthspire顾问公司高级副总裁Oliver Pursche表示： 通胀报告证实了美联储的担忧，即强于预期的经济可能导致今年春夏两季通胀抬头，毫无疑问将推迟降息。 我认为7月份仍有可能降息。 在那之前会有几个关键的数据，但如果美联储在6月降息，或者今年降息两次以上，都会让我感到惊讶。 在下一次5月政策会议之前，政策制定者将获得另一份PCE报告，以及另一份生产者价格指数报告，美联储官员实际上已经排除了届时降息的可能性。

美国商品期货交易委员会(CFTC)的每周数据显示，在近期美国国债收益率上升之际，利用借来资金放大回报的杠杆基金两个月来首次增加了美国国债期货市场的空头头寸。投资者也加大了对现货市场的看跌押注，摩根大通最新的客户调查显示，截至4月8日，空头头寸增加，使客户的净头寸变为中性，而非净多头头寸，这是近一年来的首次。 美国国债收益率本周触及年内高点，此前有迹象显示美国经济走强，加上各大央行行长的谨慎言论，导致交易员不断降低对2024年降息的预期。上周五和周一的交易时段均显示，基于未平仓合约的变化，空头仓位增加，反映出交易商在对冲美国国债收益率进一步上升的风险。 不过，在今晚关键的通胀报告出炉之前，美国国债交易员已经大举押注空头头寸，以至于他们可能受到不及预期通胀带来的轧空。周二，美国国债收复了近期的部分失地，收益率从高点小幅回落。现在，交易员们正在等待将于周三晚些公布的美国3月消费者价格指数(CPI)重磅报告，这份报告将会引起美国国债上重新定价。 经济学家预测，美国3月份整体和核心CPI均环比上涨0.3%。富国银行的分析师在4月5日的一份报告中写道，由于市场定位如此悲观，疲软的数据有可能引发更剧烈的反应。他们写道:“在债券市场最近表现不佳之后，我们认为，如果核心CPI低于预期的0.3%，美国国债收益率的反应将比核心CPI上升时更剧烈。” 已经有迹象表明，一些投资者可能正在考虑在数据公布前平仓。短期利率期货创纪录的大宗交易大幅提振了短期证券周二的涨势，这似乎与一位直接买家的行为相符。 在收益率处于年内高点的情况下，大规模交易可能是一些人认为债券市场空头过度紧张的早期迹象。此外，CFTC的数据显示，一些资产管理公司最近愿意承担更多的利率风险。 以下是利率市场最新仓位指标的概述: 做空美国国债 摩根大通对美国国债客户的最新调查显示，空头头寸上升2个百分点，令其客户的净头寸自2023年4月17日以来首次为中性。以直接仓位计，空头仓位仍为年初以来最大，而直接多头仓位则为2月以来最低。 对冲基金重建期货空头 CFTC涵盖截至4月2日一周的最新数据显示，杠杆基金自1月底以来首次扩大净空头头寸。新增的空头仓位相当于约17.1万份10年期美国国债期货等价物，其中大部分净空头被延长至5年期美国国债合约，每基点的风险权重为680万美元。 另一方面，资产管理公司以去年8月以来最大的幅度重建了长期仓位，增加了约22.2万份10年期美国国债期货的净多头仓位。 对冲债券抛售成本高昂 为对冲公债抛售而支付的溢价仍居高不下，在本周所有期限公债收益率均上升的情况下，长期公债期货的所谓看跌/买入偏态溢价最高。本周期权市场的流动反映了这种看跌情绪，包括周一出现的一系列以5年期和10年期美国国债收益率突破5%为目标的交易。 SOFR期权交易活跃 周二，美国短期利率期货的大宗交易量创下历史最高纪录，并推动美国国债市场上涨。数据显示，7.5万份2024年12月担保隔夜融资利率(SOFR)期货通过大宗交易易手。芝加哥商品交易所(CME)证实，这是迄今为止该产品交易量最大的一次。 SOFR期货于2018年5月推出，已成为对美联储设定的利率进行押注的主要工具。大宗交易是私下协商的、单一价格的、满足最低规模门槛的交易。期货价格随后上涨，暗示交易是由买方发起的，美债收益率则进一步跌向日低。 过去一周最活跃的SOFR期权执行是95.0625和94.9375，上周的活动包括买入6月24日94.9375/95.0625/95.1875的看涨期权和9月24日94.9375/95.0625/95.1875的看涨期权。在6月24日的94.875/94.9375/95.00/95.0625看涨区间也有大量买盘。 SOFR热选图 在12月24日期限债券中，SOFR最多的是95.50，目标收益率为4.5%，在6月24日看涨期权、9月24日看涨期权和12月24日看跌期权中可以看到大量风险。其他密集的行权包括95.00、95.25和94.875水平，6月24日的看涨和看跌都非常密集。

近期，除了美国股市狂飙外，投资者最爱的避风港——黄金走势也值得关注：金价上周达到了每盎司2,328.7美元的历史高点。 华尔街长期多头、投资咨询公司Yardeni Research总裁埃德·亚德尼（Ed Yardeni）认为这种涨势还将持续下去，尤其是如果通货膨胀卷土重来的话。 他预计，到明年年底，金价可能会涨至3,500美元的高位，这意味着金价将较周一2,347美元左右的价格上涨49%。他认为，通胀可能会重蹈上世纪70年代的覆辙，当时价格开始螺旋式上升，金价从每盎司35美元飙升至每盎司665美元的峰值。 “金价正飙升至新高。油价上涨引发的另一场工资-价格螺旋式上升，很容易让人想起上世纪70年代的大通胀，当时金价飙升。在这种情况下，到2025年金价将飙升至每盎司3000至3500美元。”他在最新报告中写道。 自美联储大幅降息以来，消费者价格已从2022年9%以上的高点大幅降温，2月份通胀率上升3.2%，但市场评论人士警告称，由于地缘政治冲突和强劲的美国劳动力市场造成的供应链中断，通胀可能再次抬头。 近期原油价格的上涨也加剧了通胀压力。上周，由于欧佩克+产油国宣布将继续减产，布伦特原油价格上涨至每桶90美元以上。 亚德尼预测，如果中东冲突升级，油价可能上涨到每桶100美元以上。他估计，通胀有20%的可能性升至第二个峰值，这将导致金价走高。 事实上，亚德尼并不是唯一一个认为未来几年黄金会上涨的预测者。美国顶级经济学家、罗森伯格研究公司（Rosenberg Research）总裁大卫·罗森伯格（David Rosenberg）此前也认为，黄金的涨势还未完结。 他预计，随着各国央行开始降息，金价将再上涨15%左右，最大涨幅可能达到30%。 “我们发现金价的下行风险有限，但上涨空间很大。金价达到每盎司3000美元的可能性远远大于回落至每盎司1500美元的可能性，”他在最新报告中写道，并补充称，若地缘政治紧张局势加剧，将进一步推高金价。

去年7月，由于英国通胀率居高不下且高于欧元区的水平，英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）受到了议员和经济学家们的猛烈批评。 当月，英国央行邀请了美联储前主席本·伯南克（Ben Bernanke）主导审查该行的经济预测过程。下周五（4月12日），这位诺贝尔经济学奖得主将正式发布提案，给英央行预测经济前景提供建议。 伯南克的主要研究领域是货币政策和宏观经济史。2005年，伯南克在小布什政府中担任总统经济顾问委员会主席，并于2006年接替格林斯潘成为美联储主席。因其在“银行和金融危机”领域的卓越贡献，2022年获得了诺贝尔经济学奖。 外界预计，伯南克将在下周建议英国央行采取一系列创新措施，以更新其预测经济的流程并修复其受损的声誉。上月，英央行首席经济学家Huw Pill表示，这次审查“将为更新和改进货币政策委员会的框架提供千载难逢的机会”。 根据一些官员的说法，伯南克将推出一系列选项，至于是否推行还要看英国央行货币政策委员会（MPC）的决定，另还要征求英国财政大臣杰里米·亨特的意见。两周前，贝利告诉媒体，该行30年前推出的“扇形图”将于不久后退役。 贝利提到的扇形图是一种统计图表，用于表示随机变量的未来值的可能范围。它是由一条中心线和一系列扇形区域组成的，这些区域代表了不同置信水平下未来值的范围。 外界预计，这一图表将被伯南克提出的“场景分析”（scenarios）所取代，因为场景分析能更好地传达MPC成员所持的不同立场。事实上，从去年开始，瑞典央行就开始定期使用场景分析，该行认为这种方式“对于政策沟通非常重要”。 除此以外，英国央行可能会尝试使用“点阵图”。据了解，点阵图首次出现在美联储是在2011年底，当时官员正在考虑如何让市场为金融危机过后货币政策措施的转变做好准备。 伯南克和当时的副主席珍妮特·耶伦（现为美国财政部部长）均认为，点阵图可以让市场得以了解美联储在当前政策决定以外的想法。贝利告诉媒体，货币政策委员会的成员可能会觉得有必要透露他们个人的利率路径。

在投资者对地缘政治紧张局势和美联储降息路径忧心忡忡之际，美国股市周五强势收涨，为动荡的一周画上了句号。 但这种涨势却让市场陷入了疑惑，明明6月首降希望已近乎破灭，美联储多位高管也在密集放鹰，难道决定美股走势的关键因素已经发生了变化？等到下周，我们将会得到一个明确的答案。 展望下周，经济数据方面，下周公布的美国3月份的CPI和PPI通胀报告将是焦点，这些数据可能揭示通胀压力是否正在重新抬头，将影响美联储的政策走向。 多位美联储官员强调，1月和2月的通胀数据令人担忧，并表示需要看到价格方面的更多进展，以确信通胀朝着美联储的2%目标发展，然后才能考虑降息。 但作为基准的布伦特原油期货价格今年迄今攀升了18%，自去年10月以来首次超过每桶90美元，燃料价格上涨的影响会渗透到其他商品和服务的价格。此外，铜、铝、可可等其他原材料价格也在大幅上涨，这些都表明想要通胀掉头向下并不容易，美联储面临的问题更加复杂。 与此同时，中东地缘局势正在急速升温，伊斯兰革命卫队已向伊朗国民承诺，一定会就以色列制造恐怖袭击对其进行惩罚。而以色列和美国目前已处于高度戒备状态，并积极准备应对伊朗可能发动的袭击。 在地缘紧张局势加剧、央行强劲购买和避险资金的推动下，黄金价格突破了历史新高，油价也在上涨。如果伊朗真的介入中东冲突的话，那么将彻底引爆避险行情。 美股第一季度财报季也将在下周正式拉开序幕，小摩、富国、花旗等大型金融机构定于周五盘前发布业绩。 标普500指数今年迄今上涨逾9%，创下了自2019年以来最强劲的一季度表现。但股市想要保持这样的上涨速度，门槛可能会越来越高，这加大了企业发布强劲业绩的压力。 但也有分析师认为，疲软的企业财报可能表明经济出现了问题，这给了美联储放松货币政策的理由。Hennion & Walsh首席投资官Kevin Mahn表示：“对市场来说，这个坏消息实际上可能是好消息，因为它会导致美联储降息，这是所有人都希望的。” 另外，下周也算是一个超级央行周，新西兰联储、加拿大央行、韩国央行、欧洲央行等将公布最新的利率决议。 目前市场预计欧洲央行6月份降息25个基点的可能性几乎为100%，欧元区3月通胀率已下降至2.4%，因此，欧洲央行很可能在下周发出即将降息的信号。 下周重要事件概览： 周一（4月8日）： 日本2月贸易帐、欧元区4月Sentix投资者信心指数、美国3月纽约联储1年通胀预期 周二（4月9日）： 美国3月NFIB小型企业信心指数、中国3月M2货币供应年率、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话 周三（4月10日）： 新西兰至4月10日联储利率决定、美国3月未季调CPI年率、美国3月季调后CPI月率、美国3月核心CPI月率、加拿大至4月10日央行利率决定、美国至4月5日当周EIA原油库存、日本央行行长植田和男发表讲话、美联储理事鲍曼就巴塞尔资本要求发表讲话 周四（4月11日）： 中国3月CPI年率、欧元区至4月11日欧洲央行主要再融资利率、美国至4月6日当周初请失业金人数、美国3月PPI年率、美国3月PPI月率、美联储公布3月货币政策会议纪要、欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话、欧佩克公布月度原油市场报告 周五（4月12日）： 中国3月贸易帐、德国3月CPI月率终值、法国3月CPI月率、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值、波士顿联储主席柯林斯在纽约经济俱乐部发表讲话、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话、IEA公布月度原油市场报告