据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭报价-2元/千克到平水，大厂银锭的升贴水报价在0-2元/千克，部分持货商对沪期银2504合约贴水8-10元/吨报价，银价高位震荡，下游接货备库积极性较差、买涨意向不足，市场需求持续萎靡，现货升水成交相对困难。 》查看SMM贵金属现货报价

智通财经APP获悉，刚果民主共和国表示，将暂停钴出口四个月，以控制国际市场上电池金属的供应过剩。刚果的钴产量约占全球电动汽车电池供应量的四分之三。 近年来，由于洛阳钼业扩大了该国两座大型矿山的产量，导致钴供应超过需求，价格暴跌，刚果的钴产量飙升。 该国战略矿产市场监管局（ARECOMS ）主席帕特里克·卢阿贝亚(Patrick Luabeya)表示：“出口必须与世界需求保持一致。” 据卢阿贝亚称，这些措施于 2 月 22 日生效。此前一天，总理和矿业部长签署了一项法令，允许监管机构采取临时措施，包括禁止出口，“以防出现影响市场稳定的情况”。 刚果政府也是世界第二大铜生产国，卢阿比亚表示，该国政府“一年来一直在仔细审视市场动态”。 他说，这种情况需要“立即采取行动”，因为多年的非法开采以及工业和半工业生产商的不受控制的出口导致供应过剩，“对该国及其国内外投资者构成了严重威胁”。 钴是刚果铜的副产品。卢阿贝亚表示，虽然对钴出口的禁令“单方面、无一例外”适用于所有生产商，但并未限制生产，铜出口应该不会受到影响。“由于铜和钴是分开销售的，因此铜的出口可以继续。” 仅次于洛阳钼业的两大钴矿商分别是嘉能可和欧亚资源集团。 卢阿贝亚表示，该决定将在三个月内进行审查。与此同时，该机构正在准备采取额外措施平衡钴市场，鼓励在刚果更多地加工战略矿产，并实现“透明和公平的定价机制”。

SMM网讯：

= 盘面：隔夜伦铜开于9490.5美元/吨，盘初走高至盘中摸高于9531美元/吨，随后下行并摸低于9474美元/吨，盘尾重心抬升而后又回到低位，最终收于9502美元/吨，跌幅达0.14%，成交量至1.6万手，持仓量至29.1万手。隔夜沪铜主力合约2504开于77360元/吨，盘初即摸高于77580元/吨，盘中一路震荡下行并摸低于77160元/吨，盘尾维持窄幅震荡，最终收于77300元/吨，跌幅达0.15%，成交量至2.4万手，持仓量至17.3万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）近期LME亚洲仓库大量仓单集中注销，截至2025年2月24日，高雄仓库注销仓单28200吨，光阳仓库注销仓单24800吨，釜山仓库注销仓单18175吨，总计注销仓单占库存比为31.58%。 现货：（1）上海：2月24日主流平水铜对当月合约报贴水130元/吨-贴水120元/吨，好铜报贴水120元/吨-贴水80元/吨。周内进口到货量有限，社会库存垒库速度已大幅放缓，市场期待3月国内下游消费复苏，现货升水止跌企稳。预计明日升水易涨难跌。 （2）广东：2月24日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-0元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日上升25元/吨；湿法铜报贴水220元/吨-贴水180元/吨，均价贴水200元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价77090元/吨较上一交易日跌270元/吨，湿法铜均价为76930元/吨较上一交易日跌265元/吨。总体来看，铜价下跌下游补货增加刺激升水小幅走高，整体交投尚可。 （3）进口铜：2月24日仓单价格34到46美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌4美元/吨；提单价格48到60美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）0美元/吨到8美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌2美元/吨，报价参考3月中上旬到港货源。日内市场部分持货商因结构收窄急于出货，仓单价格继续滑落，3月上旬注册提单报价维持坚挺但难闻成交。总体来看市场分歧明显。 （4）再生铜：2月24日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格70700-70900元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差1613元/吨，环比上升200元/吨。精废杆价差965元/吨，据SMM调研了解，据宁波清关公司表示，近期已接到少量从美国进口再生铜原料的订单，继中国首轮对美国进口商品实施反制措施中不涉及再生铜原料后，进口贸易商初步小量进口，不排除后续将加大美国再生铜原料采购量。 （5）库存：2月24日LME电解铜库存减少525吨至267225吨；2月24日上期所仓单库存减少319吨至153766吨。 价格：宏观方面，俄罗斯总统普京表示，俄美两国可以就削减50%军备达成一致，且俄罗斯计划恢复对美出口铝制品，出口量为200万吨。而目前市场对美国经济增长的担忧开始显现，随着特朗普对加拿大和墨西哥征收关税的最后期限将于下周到来，这种担忧正在加剧，铜价有所下行。基本面方面，周内进口到货量有限，同时随着铜价下跌，下游补库增加，社会库存垒库速度已大幅放缓。截至2月24日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四增加1.6万吨至37.4万吨，总库存较节前的16.6万吨增加20.8万吨，其中上海较节前同期高12.8万吨，广东地区高4.8万万吨，江苏地区高3.7万吨。价格方面，预计今日铜价或继续下跌。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                        据SMM了解，近期宁波舟山港吞吐量最大的单体集装箱码头——宁波港北三集司，再生废料查验箱量已超过4000标箱，平均每日查验箱量维持在180个柜左右，港区的查验量已回归到正常水平。当前，除查验量外，其他相关业务环节也均处于正常运作状态，市场秩序较为稳定。        然而近日，宁波个别港区明确了针对再生铜（合金）原料进口的一系列新要求。尤为关键的是，自2025年3月份起，海关将对来自部分欧洲国家（尤其是意大利、西班牙）的黄铜实施严格管控。此次管控主要针对水龙头拆解问题，以及灰尘泥土较多、品质欠佳的混合黄铜，查验标准将大幅提高。        且据SMM了解，由于节后铜价持续上扬，带动黄铜棒价格维持在高位。而多数黄铜棒生产企业反馈，节后新增订单表现良好，对于原料需求正逐渐增强。据黄铜棒企业表示，黄铜进口来源中，欧洲占比约20%，为中国进口黄铜的第二大来源国。        另外，SMM获悉，宁波大榭码头即将启动一个集装箱泊位的建设工程，预计工期长达一年。在建设期间，现有的查验场地和集装箱堆场将被占用，这极有可能引发大榭码头的堵港现象，进而极大地影响查验通关时效。        综合来看，为避免出现2024年黄铜大量退柜现象，企业需及时调整进货渠道或改进货物预处理流程，以确保进口货物顺利通关。同时对于依赖大榭码头开展再生铜原料进出口业务的企业而言，需要提前规划替代运输路线或调整货物交付时间，以应对堵港风险。      

盘面：上周五晚伦铜开于9536.5美元/吨，盘初至盘中维持宽幅震荡，临近盘尾摸高于9567.5美元/吨，盘尾小幅回落并摸低于9497美元/吨，盘尾最终收于9515.5美元/吨，跌幅达0.44%，成交量至1.89万手，持仓量至29.2万手。上周五晚沪铜主力合约2504开于77350元/吨，盘初即摸高于77700元/吨，盘中震荡下行并摸低于77400元/吨，而后反弹，形成“V字形”，临近盘尾摸高于77680元/吨，盘尾小幅回落最终收于77630元/吨，涨幅达0.12%，成交量至2万手，持仓量至17.2万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）国际铜研究集团（ICSG）在其最新月度报告中表示，2024年12月全球精炼铜市场供应短缺2.2万吨，11月为短缺2.4万吨。 ICSG表示，2024年市场过剩30.1万吨，而此前一年短缺5.2万吨。 12月全球精炼铜产量为237万吨，消费量为239万吨。 现货：（1）上海：2月21日主流平水铜对当月合约报贴水140元/吨-贴水120元/吨，好铜报贴水120元/吨-贴水80元/吨。日内部分进口铜集中流入，加上下游消费疲软，市场升水小幅下行。国内节后垒库增量逐渐减少，加上冶炼厂扩大出口布局，预计下周升水将有回升。 （2）广东：2月21日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨-贴水20元/吨，均价贴水65元/吨较上一交易日上升20元/吨；湿法铜报贴水250元/吨-贴水210元/吨，均价贴水230元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价77360元/吨较上一交易日涨255元/吨，湿法铜均价为77195元/吨较上一交易日涨235元/吨。 （3）进口铜：2月21日仓单价格38到50美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌10美元/吨；提单价格48到60美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）2美元/吨到10美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考2月下旬及3月上旬到港货源。进口比价持续恶化，因担忧国内冶炼厂后期增加出口量，持货商低价抛售保税仓单。但因远月提单供应偏紧，注册提单与EQ货源实盘仍维持坚挺，仓提单溢价出现倒挂，买卖双方分歧较大。 （4）再生铜：2月21日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格70900-71100元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差1608元/吨，环比下降206元/吨。精废杆价差955元/吨，据SMM调研了解，宁波进口贸易商表示北仑港中大榭码头由于准备建造一个集装箱泊位，工程为期一年，施工时期内将会影响查验场地及集装箱堆场，造成大榭码头堵港，并且也将影响查验通关时效。 （5）库存：2月21日LME电解铜库存减少1000吨至267750吨；2月21日上期所仓单库存增加21622吨至154085吨。 价格：宏观方面，因投资者在周末前巩固头寸，期待本周更多的通胀数据（PCE等），并密切关注关税头条新闻，美元走高，压制伦铜。此外，若特朗普与泽连斯基以及欧盟的关系进一步恶化，或者新的关税政策，可能会继续推高美元，从而压制铜价。基本面方面，铜价震荡运行，下游采购情绪一般，维持刚需采购为主。而受关税影响，出口窗口打开，冶炼厂开始布局出口，市场上实际可交易的铜数量减少，一定程度或减缓国内累库进程，预计本周升水将有回升。价格方面，目前关税情绪反复，国内政策预期积极，预计今日铜价维持高位运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

SMM网讯：

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        春节后两周，SMM电解铜库存仍在持续垒库，尤其是上海地区丝毫未出现去库迹象。历史年份对比来看，2025年春节后两周，SMM电解铜库存较节前增幅达到115.68%，处近七年最高。        分地区库存来看，SMM选择上海、广东、江苏以及上海和广东保税区电解铜库存总计来进行对比。上海地区增速最快且垒库幅度最多，广东地区垒库幅度日趋放缓，江苏地区跟随上海地区走势。重点关注保税区库存，因近期出口窗口呈现打开趋势，冶炼厂或存在出口意向，且部分冶炼厂与下游签订深加工结转长单亦将货源交往保税区，故保税区库存亦持续增加。        春节后，铜价持续冲高至77000元/吨上方，沪期铜隔月Contango月差持续走扩，现货在高库存弱消费下持续贴水，现货商更倾向将现货转为期货仓单进行交割。        展望后市，在高铜价背景下，尽管本周精铜杆开工率提升至74.25%，环比增加12.15个百分点但主要企业原料库存环比增加9.61%。铜价短期内难见高位回落，虽下周进口货源补充不多，但整体仓单数量居多亦将压制现货升贴水价格，与此同时下游提货乏力，2月难见库存去化。进入3月考虑冶炼厂出口带来的国内供应补充减少以及检修等影响，主流社会仓库入库将环比减少；且随着消费好转，出库增多或将给社会面带来去库机会。                                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库