》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                       周内铜价小幅回调后涨势凶猛，周五沪铜2502合约已经突破78000元/吨，刷新2025年来高位。然现货市场随着铜价暴涨订单走弱，现货采购情绪亦有所降低。观察沪期铜2502与沪期铜2503合约月差，基本在Contango200元/吨上下波动，持货商挺价意愿明显，故上半周现货报价基本靠近平水，大幅贴水难有让步空间。后半周随着沪期铜2502合约交割临近，目前仓单存有量难以匹配持仓，且考虑较大Contango月差，持货商于周五坚挺报价至升水。下周现货市场基本进入对沪期铜2503合约报价，尽管全国电解铜库存仍在垒库，考虑到海外铜价暴涨带来的出口机会，国内冶炼厂或布局出口从而减少国内出货量，且在交割仓单并未完全释放前，预计现货对沪期铜2503合约贴水将在百元每吨附近，难有较大贴水空间。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                              山东地区本周升贴水持续低位运行，整体变化不大。截至本周四山东地区现货升贴水均价报至贴水240元/吨。具体来看，今年下游复工相较于往常年较晚，而铜价重心上移对需求有所抑制，企业采购更加谨慎，本周下游加工企业订单整体增量仍有限。展望后市，终端需求将持续恢复，但高铜价仍对消费造成抑制，预计现货升贴水回升幅度有限。                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

盘面：隔夜伦铜开于9457美元/吨，盘初小幅上行后震荡走低，至盘中摸低于9415美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于9510美元/吨，盘尾小幅回落最终收于9476美元/吨，涨幅达0.07%，成交量至2万手，持仓量至29.1万手。隔夜沪铜主力合约2503开于77500元/吨，盘初即摸高于77590元/吨，而后一路窄幅震荡下行，至盘中摸低于77130元/吨，而后反弹，形成“V字形”，盘尾小幅回落最终收于77450元/吨，涨幅达0.06%，成交量至2.4万手，持仓量至18万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）特朗普宣布，他已决定征收“对等关税”，即让美国与贸易伙伴彼此征收的关税税率相等，并称将考虑对使用增值税制度的国家加征关税。特朗普表示，通过其他国家运送商品以避开关税的做法将不被接受。 （2）美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。 现货：（1）上海：2月13日1#电解铜现货对当月2502合约报贴水20/吨-升水20元/吨，均价报平水价格/吨，环比持平。据SMM消息本周国内主要地区仍在持续垒库，但垒库速度较上周已明显放缓。沪期铜2402合约的高contango结构使得下游企业短期接货意愿较低，预计今日升水仍将在平水价格/吨附近。 （2）广东：2月13日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨- 升水30元/吨，均价升水5元/吨，环比涨35元/吨。总体来看，元宵后需求增加现货升水走高，现货交投好转。 （3）进口铜：2月13日仓单价格56到70美元/吨，QP2月，均价环比跌2美元/吨；提单价格54到72美元/吨，QP3月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP3月，均价环比持平，报价参考2月下旬及3月上旬到港货源。自前日下午大量国产仓单冲击市场，至昨日比价走弱，成交价格下行。近洋提单与远洋提单价差拉大，市场买方多持观望状态，现货成交不佳。 （4）再生铜：2月13日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格70300-70500元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差2246元/吨，环比上升327元/吨。精废杆价差1010元/吨，据SMM调研了解，由于消费终端或贸易商对铜价畏高情绪较浓，不愿过多采购成品电缆，导致电线电缆厂原料库存充裕，对上游再生铜杆企业下单量有限，再生铜杆企业表示静待下周，若铜价出现回落，订单预计将出现回升。 （5）库存：2月13日LME电解铜库存减少3725吨至237925吨；2月13日上期所仓单库存增加7933吨至91932吨。 价格：宏观方面，美国PPI数据远超预期，但其中的分项表明将在本月晚些时候公布的PCE或不及预期，美元下跌。而后特朗普表示将对所有对美国进口商品征收关税的国家征收对等关税，且关税可能会在几周内开始征收后，美元兑日元短暂收窄跌幅，随后跌至更低水平，利多铜价。基本面方面，铜价维持高位震荡，下游按需低采为主，整体消费表现平稳。且据SMM了解，本周国内主要地区仍在持续垒库，但垒库速度较上周已明显放缓。截至2月13日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加2.14万吨至32.62万吨，较上周四增加5.31万吨，较春节前增加16.04万吨，节后首周累库幅度较去年同期多4.23万吨。价格方面，宏观利多，但基本面支撑略有限，预计今日铜价涨幅不大。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

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》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货升贴水于低位运行，截至本周四时现货升贴水为贴水300元/吨–贴水220元/吨，均价贴水260元/吨。周内多数下游企业均已复工，但由于节后铜价重心的持续走高，消费受到显著抑制，不少下游企业本看空节后铜价，叠加成品库存高企且消化缓慢，导致采购情绪较弱。随着交割日临近，持货商降价出货意愿不高，整体来看周内现货成交活跃度惨淡。下周将进行换月交割，按月差结构来看，现货升贴水趋于先抑后扬，但若铜价仍表现强势，预计市场需求难见明显好转。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

盘面：隔夜伦铜开于9396.5美元/吨，盘初窄幅震荡而后摸低于9369.5美元/吨，盘中直线冲高，临近盘尾摸高于9490美元/吨，盘尾小幅回落最终收于9469美元/吨，涨幅达1.2%，成交量至1.7万手，持仓量至29.1万手。隔夜沪铜主力合约2503开于77100元/吨，盘初窄幅震荡并摸低于76930元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于77610元/吨，最终收于77610元/吨，涨幅达1.07%，成交量至2.4万手，持仓量至18.1万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国1月CPI通胀全线超预期，支持美联储保持谨慎降息立场。数据显示，1月未季调CPI年率3%，为2024年6月以来最大增幅；季调后CPI月率0.5%，高于预期。 现货：（1）上海：2月12日1#电解铜现货对当月2502合约报贴水20/吨-升水20元/吨，均价报平水价格/吨，环比持平。昨日市场波动较小，因近月月差维持在C200元/吨附近，加上市场对远月去库抱有预期，持货商多选择等待交割或布局远月，短期内现货市场活跃度较弱，预计今日升水仍难大幅波动。 （2）广东：2月12日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨- 升水30元/吨，均价贴30元/吨，环比涨85元/吨。总体来看，低价铜供应减少，持货商主动挺价出货，现货升水明显上升。 （3）进口铜：2月12日仓单价格58到72美元/吨，QP2月，均价环比持平；提单价格56到70美元/吨，QP3月，均价环比涨2美元/吨；EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP3月，均价环比持平，报价参考2月下旬及3月上旬到港货源。昨日市场已难寻2月中旬货源报盘，下旬火法提单价格坚挺。买方询盘多移至3月上旬，品牌间成交价差较大。 （4）再生铜：2月12日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格70100-70300元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1919元/吨，环比下降380元/吨。精废杆价差920元/吨，据SMM调研了解，据SMM调研了解，各地区有关“反向开票”的执行程度仍有所差异，造成力度较大的省份企业无法正常采购再生铜原料，短期内尚需时间调整后才能恢复正常生产。 （5）库存：2月12日LME电解铜库存减少1650吨至241650吨；2月12日上期所仓单库存增加2696吨至83999吨。 价格：宏观方面，美国一月CPI数据全线超预期，但鲍威尔提醒不要反应过度，对于降息仍持谨慎态度。特朗普在鲍威尔发言前催促美联储降息，称此举将与即将实施的政策相辅相成，因此美联储可能不得不针对关税政策调整利率。另外，数据公布后两小时，特朗普和普京通话，双方同意就结束俄乌战争进行谈判。此消息令欧元大涨，美元受到打压，铜价有所上行。基本面方面，昨日市场波动较小。因近月月差维持在C200元/吨附近，加上市场对远月去库抱有预期，持货商多选择等待交割或布局远月，出货意愿偏低。消费方面，铜价高位回落，下游采购欲望一般，短期内现货市场活跃度较弱。价格方面，预计今日铜价仍有上行空间。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

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无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：5150元/吨 广州B50A800牌号：4900元/吨 武汉50WW800牌号：4900元/吨 市场综述 本周全国无取向硅钢市场普遍持稳，成交冷清。受节后复工节奏影响，贸易商虽逐步返市，但终端企业采购延后，市场交投活跃度偏低，实质性需求预计于元宵节后释放。 上海市场 库存压力显现：现货库存总量较节前显著攀升，创近期高位。 供需博弈：钢厂试探性提涨，但代理商及终端对高价接受度低，价格僵持。当前贸易商以消化节前订单为主，市场观望情绪浓厚。 后市展望：高库存叠加需求滞后，预计下周延续弱稳格局。 武汉市场 库存结构性分化：国营钢厂资源成本坚挺，低牌号现货紧俏；民营厂库存小幅累积，整体压力可控。 后市展望：热卷期货震荡未对现货形成扰动，基本面平稳，价格或窄幅震荡，波动幅度受钢市整体趋势影响。 广州市场 供需双弱：国内钢厂以去库为主，生产积极性一般；下游复工缓慢，周内成交以零星询单为主。 后市展望：商家侧重节后筹备，终端采购未集中释放，短期市场缺乏方向性驱动。供需恢复节奏决定价格弹性，预计窄幅震荡为主。 结论 需求兑现节点：元宵节后终端补库力度将成价格关键变量。 钢厂政策动向：成本支撑与市场接受度的博弈或加剧区域价差分化的可能性。 节后市场处于过渡期，价格僵持态势明显。随着下游复工复产推进，下周市场或逐步由“有价无市”转向需求验证阶段，下周无取向硅钢价格或震荡运行。