据财联社消息：伴随着市值万亿美元的科技巨头轰鸣暴涨，昨夜今晨美股市场的恐慌情绪也被一扫而空。截至发稿，纳指期货涨幅已经超过1%。 对于今天晚间的美股市场而言，还有两个问题值得期待： 截至发稿谷歌盘后上涨11.6%，市值增加2250亿美元 。美股历史上单日市值增长超过2000亿美元的情况只发生过两次，分别是英伟达（2760亿）和Meta（2040亿）。 另一个问题则是通胀。虽然周四开盘时的大跌多数被收复，但美联储降息预期的延后仍是不争的事实。周五盘前还将披露美国3月PCE数据， 鉴于“美联储传声筒” Nick Timiraos已经喊出“降息梦破灭”，接下来与通胀、降息有关的事情都会引发市场的紧张情绪 。 同样面临巨大不确定性的还有大宗商品市场。据央视新闻报道， 以色列媒体披露内塔尼亚胡已经批准在拉法展开地面行动的计划 。 回想起过去两个月中东问题驱动黄金、原油宽幅波动的背景，市场正在等待后续具体的动向。 其他消息 【美国生育率跌至有记录以来新低】 美国疾病控制和预防中心（CDC）周四发布报告显示，2023年全美有359万人出生，为1979年以来的最低水平，较2022年下降了2%。这使得去年的美国总生育率（即平均每位妇女一生中所生育的子女数）降至1.6165，也较上一年下降了2%，是20世纪30年代开始追踪该数据以来的最低纪录。 【马克龙：欧洲面临消亡威胁】 法国总统马克龙周四警告称，欧洲可能会消亡，他呼吁加强经济和国防领域的改革。马克龙在周四的演讲中表示：“我们的欧洲面临着消亡的风险，而我们没有准备好面对风险。”他警告称，军事、经济和其他压力可能会削弱和分裂欧盟。 【全球最大黄金股涨幅领跑标普500指数成分股】 截至周四收盘，世界最大金矿开采公司纽蒙特（Newmont）发布财报后涨12.46%，在标普500成分股中位列涨幅第一。由于国际金价的快速拉升，公司Q1季度的平均黄金出售价格为2090美元/盎司，比2023年均价高136美元，黄金销售额也从去年同期的23亿美元涨至33亿美元。 【马斯克身价反超扎克伯格 重新成为全球第三大富豪】 随着Meta周四大跌10%，同时特斯拉连涨两日反弹17%，周四收盘后马斯克的身价涨至1840亿美元，反超扎克伯格（1570亿美元）重回全球第三大富豪的位置。 【必和必拓报价310亿英镑收购英美资源 消息称“报价缺乏吸引力”】 根据周四的最新消息，必和必拓向英美资源集团提出的全换股收购要约，给予公司25.08英镑/股的报价，对应31.38美元/股，折合310亿英镑的报价。不过据知情人士称，英美资源集团认为这笔报价没有吸引力。受此消息影响，周四必和必拓美股跌3.43%，英美资源ADR涨17.41%，对应市值429亿美元已经超出报价。 如果拟议的交易最终能够成行，合并后的公司将拥有全球十分之一的铜产量。 【车队减值拖累 赫兹租车大跌19%】 赫兹租车周四收盘下跌19.31%，刷新股价历史新低。公司一季报披露的调整后EBITDA为-5.67亿美元，其中主要受车辆折旧5.88亿美元影响，其中有1.95亿美元涉及公司待售的电动车。赫兹租车在2021年大举投资电动车，订购了10万辆特斯拉。由于维护成本太高，公司于今年1月宣布出售整个车队的三分之一电动车并购置燃油车。

市场昨日全天震荡反弹，三大指数均小幅上涨。总体上个股涨多跌少，全市场超4100只个股上涨。沪深两市成交额7954亿，较上个交易日放量200亿。截至昨日收盘，沪指涨0.76%，深成指涨0.74%，创业板指涨0.7%。北向资金全天净买入46.06亿，其中沪股通净买入30.7亿元，深股通净买入15.36亿元。 在今天的券商晨会上，中信建投表示，黄金短期出现回调的底部支撑在2150美元/盎司左右；国泰君安认为，煤炭板块估值重塑正在途中；中金公司预计，铜、油价格中枢在中长期有望维持高位。 中信建投：黄金短期出现回调的底部支撑在2150美元/盎司左右 中信建投表示，黄金和实际利率走势分化，传统框架失效，市场逻辑转向去美元化、去虚拟化、地缘冲突、商品牛市等长期宏大叙事。中枢方面，预测中值在2150美元/盎司左右，可以视作短期出现回调的底部支撑。上沿方面，按95%预测区间，中值在2450美元/盎司左右，债务视角给出2550美元/盎司的高点。地缘多恶化3个月，金价或上涨4%—5%。 国泰君安：煤炭板块估值重塑正在途中 国泰君安表示，煤炭板块估值的重塑正在途中，背后反映的不仅是煤炭行业深刻供需结构变化，逐步“公用事业化”，而且也反映了稀缺无风险收益率的高股息资产投资策略的问题。推荐：1)长协焦煤；2)高股息动力煤；3)估值偏低，具备修复空间；4)成长&转型。 中金公司：预计铜、油价格中枢在中长期有望维持高位 中金公司指出，判断全球制造业周期重启初现端倪；结合对铜、油的产能动态、供需平衡，以及行业中观的定性定量分析，测算2024年布伦特油价中枢有望达到90美元/桶。关于伦铜，上调2024年目标价到11000美元/吨。往中长期看，伴随中国制造业持续升级、发达国家和部分新兴市场再工业化、全球产业链重构与转移、多重供给约束长期存在，叠加全球头部资管机构近些年趋势增持具有较好抗通胀抗波动属性的铜、油等资源品的配置需求，预计铜、油价格中枢在中长期有望维持高位，有助于传统周期品穿越一般的经济周期，进而改变其在过去十几年全球脱实向虚过程中的定价逻辑。

近日金价的历史性暴涨中，国内一款名为“中财又一莲二号”的资管产品在业界走红。 上海证券报此前报道称，今年以来，“中财又一莲二号”净值涨幅高达100.3%。2022年12月发行以来，“中财又一莲二号”净值复权涨幅达到415%。 作为资管产品的管理人，中财期货近期也是“碾压”一众头部期货公司，成为上期所黄金期货的最大多头，多单持仓量一度超过9万手，合约价值近500亿元。 另据媒体最新报道， 目前中财期货积累的上期所黄金期货看涨头寸相当于超过50吨黄金——价值近40亿美元，相当于中国央行黄金储备的2%以上。 结合近日的金价暴涨，有分析认为，中国投资者正在取代西方成为国际黄金市场上最具有影响力的参与者。 中国投资者掌握黄金定价权？ 今年金价的飙升令人瞩目，3月初就突破2000美元/盎司的大关，尽管市场对美联储降息预期的减弱、美债收益率的上升以及美元的强势对金价形成了压力，但仍阻挡不了金价暴涨。随着上期所黄金交易量开始急剧增加，金价一度突破2400美元/盎司关口。 上期所黄金交易量在上周交易高峰日激增至去年平均水平的五倍以上，达到130万手。与一年前相比，4月份上期所日均交易量几乎增加了两倍。 几个月来，国内消费者和机构一直在抢购实物黄金，中国人民银行也已经连续第十七个月增持黄金，这两股力量也帮助支撑了国际金价。 对此，世界黄金协会首席市场策略师 John Reade表示： 中国投资者真的扼住了黄金的喉咙。新兴市场几十年来一直是最大的最终消费者，但由于西方快速资本的影响，他们未能掌握定价权。现在，现在我们正进入一个新阶段，在这个阶段中，新兴市场资本开始有能力影响黄金价格。 从其他商品市场的经验中可以发现，中国投资者有时会成为市场上最具有影响力的参与者。在黄金市场上，这种情况以前从未真正出现过，但我认为现在情况可能已经发生了变化。 本周金价接连下挫，周一曾大跌2.7%。在此之前，上期所黄金交易量飙升，但未平仓合约的数量几乎没有变动。 “神秘炒家”浮出水面 “中财又一莲二号”资管产品净值暴涨、中财期货持有巨额黄金多单，背后究竟有何关联？据 上海证券报 ，这一切或许都指向中财集团的重要人物——边锡明。 首先，期货公司没有自营业务，所以数万手黄金多单并非期货公司自营持仓。“但期货公司可以通过发行资管计划，向股东方融资，为股东方进行资产管理，这是符合合规要求的。”业内人士表示。 企查查显示，中财期货唯一股东是上海中财实业发展有限公司（持股比例100%），后者的大股东是中财招商投资集团有限公司（简称“中财集团”，持股比例90.91%），二股东是边锡明（持股比例9.09%）。 进一步看，中财集团是一家大型民营企业，法定代表人边锡明，其持有中财集团65.32%股权，同时是中财集团及中财期货等多家成员企业的董事长。企查查显示，中财集团成员企业多达335家，中财期货是其中一家间接控股企业，边锡明实际受益股份比例68.47%。 边锡明本人较少在公开场合露面，其动态主要体现在中财集团内部的文件中。值得注意的是，在中财集团官网的“感悟与反省”栏目，董事长边锡明在个人文章中三次谈到了“中财又一莲”资管产品。 在2022年6月的文章中，边锡明提到“又一莲基金，为我亲自实盘操作”，并明确表示“将基金全仓锁定在高杠杆沪金正逢其时”。 在2023年6月的文章中，边锡明提到“又一莲基金二号”资产净值达2.50元以上，为回报广大投资者，拟进行基金年度分红。 除了上述两篇提到“又一莲”资管产品的文章外，在中财集团网站上，还刊载了大量边锡明关于企业发展、交易投资等方面的感悟心得。“边锡明是产业出身，原先是做管材生意的，后来将版图扩张到金融领域，在股票、期货投资上都取得过亮眼的业绩。这轮黄金行情他并不是突击参与的，其实在两年前就在着手布局了。”一位期货业人士告诉上海证券报。

4月23日隔夜，金价盘中一度大跌2.54%至每盎司2330.23美元。 近期金价的回调引发市场疑虑，在今年金价创历史新高后，金价还会进一步上涨吗？ 4月19日，瑞银发布标题为《全球贵金属评论》的研报指出， 除非地缘政治风险升级，否则黄金可能会进入一个盘整期。 近日，由于以色列与伊朗之间的紧张局势，黄金价格一度突破每盎司2400美元，但这一涨势并未持续。 短期来看，市场对此类地缘政治新闻的短期反应通常是剧烈且不稳定的。特别是市场对于周末的不确定性感到紧张，这种紧张情绪可能会在短期内进一步支撑金价。 瑞银预计，短期内黄金可能会进入一个盘整期 ，由于受到各种新闻头条的影响，市场情绪在短期内不断变化。 如果地缘政治风险进一步升级，会有更多的“避险”资金流入金市。 相反，如果地缘政治风险有所缓和，市场可能会重新聚焦于金价的整固期，这是分析师认为在过去一周已经开始的趋势。 投资者对金价的大幅上涨也可能引发获利了结的行为。虽然有些投资者担心获利了结时期过早，但鉴于黄金价格的大幅上涨，瑞银认为市场参与者最终可能会倾向于出售部分持仓，以锁定利润。 此外，瑞银强调，尽管现有数据并没有显示黄金交易过于拥挤，市场定位（即投资者的整体持仓情况）已成为市场参与者关注的焦点。数据显示，黄金的净多头持仓近期一直在12个月高点附近徘徊，商品交易顾问（CTAs）的持仓也达到了最大多头水平。 瑞银认为，黄金价格的健康回调表明市场能够在更高的水平上形成支撑基础。这将有助于增强投资者对黄金长期牛市的信心。 因此，瑞银维持对黄金的看涨立场， 并认为任何价格回调都是投资者增持黄金的机会。

随着中东紧张局势缓解，避险需求减弱，黄金罕见暴跌，创下近两年来最大盘中跌幅。 周一，黄金跳空低开，现货黄金一度下跌2.8%至每盎司2324.96美元的低点，日内跌幅近70美元/盎司， 跌落上周五所创的收盘纪录高位，创下自2022年6月以来的最大盘中跌幅。 COMEX 6月黄金期货收跌2.79%至2346.4美元/盎司，刷新4月5日以来收盘低位，创2023年2月3日以来主力合约最大日跌幅。 上周，以色列和伊朗之间的冲突引发了对中东爆发全面战争的担忧，进入本周紧张局势有所降温。 据媒体报道，伊朗外交部发言人Nasser Kanaani周一在德黑兰发表讲话表示，以色列的袭击是微不足道的，毫无军事价值，以色列现阶段已得到必要的回应。 媒体援引悉尼ABC Refinery机构市场全球主管Nicholas Frappell表示， 伊朗政府对以色列的反应轻描淡写，并暗示不会报复，这一事实令黄金市场的风险溢价有所下降。 美国银行也在周一的一份报告中表示，中东之间的紧张局势对美国股市和其他资产类别的直接影响可能没有过去两周看起来那么直接。 在近期历史性暴涨后，投资者获利了结也对金价构成压力。 自2020年2月以来，金价上涨了50%以上，仅在过去两个月就上涨了近20%。 （图片来源：英为财情） 瑞银在上周发布的报告中表示，虽然有些投资者担心获利了结时期过早，但鉴于黄金价格的大幅上涨，市场参与者最终可能会倾向于出售部分持仓，以锁定利润。瑞银预计，除非地缘政治风险升级，否则黄金可能会进入一个盘整期。 目前机构对黄金后市看法依然偏向乐观，包括高盛在内的投行一直在上调黄金的目标价。 瑞银认为，黄金价格的健康回调表明市场能够在更高的水平上形成支撑基础。这将有助于增强投资者对黄金长期牛市的信心。

受国际黄金价格调整影响，今日港股黄金股多数走低。截至发稿，中国黄金国际(02099.HK)、灵宝黄金(03330.HK)、招金矿业(01818.HK)、山东黄金(01787.HK)、紫金矿业(02899.HK)分别下跌4.27%、3.54%、2.61%、2.26%、0.95%。 注：黄金股的表现 截至发稿，COMEX黄金期货跌近0.81%，报2327.8美元/盎司。 注：COMEX黄金期货的近日走势 事实上，COMEX黄金期货早已显现颓势。该品种从22日开盘的2403.4美元回落至如今的2300美元附近。 受此消息影响，港股相关个股均出现不同程度的调整。 为何此前大涨的黄金股突然刹车？ 对于黄金回调，与以下几个方面有关。比如色列和伊朗的正面争端在上个周末朝着收敛的方向发展，叠加获利盘抛压，以及过去几周不停打击降息预期的美联储官员们进入“噤声期”，黄金出现较大幅度下跌多少也在情理之中。 作为横向参考，标普500指数周一一度涨超1%，这也是该指数自4月11日后首度录得上涨；振幅更大的白银期、现货周一跌幅接近5%，国际油价也在下跌的方向起起伏伏，印证了中东问题的缓和化。 不过从长期来看，仍有一个定价支撑。过去几年里一众央行一直在持续增持黄金，其中仅是2022和2023年，各股央行的黄金储备就增加了2100吨。作为对比，过去14年里全球央行增持的黄金总量为7800吨。 紫金矿业Q1净利同比增超15% 尽管黄金股受价格调整影响，但是仍有部分黄金股传来利好。比如紫金矿业在今日早间公布一季度经营数据，其中营业收入747.77亿元，同比下降0.22%；实现归母净利润62.61亿元，同比增加15%。 注：紫金矿业的一季度业绩 首创证券此前指出，紫金矿业的主力矿种铜、金资源量及产能位居中国领先、全球前十，2023年矿产铜产量位居全球第五。同时，多个增量项目并行有序推进，打造公司可持续成长性。 铜方面，刚果金、中国西藏、塞尔维亚三大基地正在实施大规模的扩产技改计划，未来3-5年内现有项目新增产能有望超过50万吨；黄金方面，公司在中亚、南美、大洋洲和中国境内形成了一批主力黄金矿山，助推黄金产量的逐年提升。

上周，市场因恐惧中东局势升级而涌入避险资产，黄金也因此迎来连续第五周上涨。今年为止，金价已经上涨近15%，涨幅中既有因为央行购买下的需求支撑，也有投资者对不确定未来的提前避险心理。 但中东地缘政治风险似已得到控制，黄金本周开局疲软。目前为止，虽然以色列和伊朗都有袭击对方领土的举动，但双方似乎已经达成默契，并未出现进一步的大规模行动。 截至发稿，黄金现货价格下跌1.16%至2359美元。澳大利亚ABC Refinery机构市场全球主管Nicholas Frappell表示，伊朗淡化了以色列的袭击，并表示不会进行报复，这一事实已经降低了市场的一些风险溢价。 他还指出，周一打压油价的看跌情绪也支持了中东局势缓和的想法。截至目前，布伦特原油价格已下跌1.48%，继上周的3.5%跌幅后又表现出进一步的跌势。 ING Groep NV大宗商品策略主管Warren Patterson指出，油价似乎并未受到中东局势的影响，市场现在需要先看看美国的制裁是否会影响伊朗的资金流动，然后再做出反应。 日前，美国众议院通过了对伊朗石油行业的新制裁，该措施有望在几天内正式立法，从而打击伊朗的石油供应。 尽管如此，基金经理们还是看好石油市场的后续发力，目前石油看涨期权的交易价格明显高于看跌期权，显示出机构投资人对于原油上涨的乐观心态。 除了石油和黄金之外，十年期美债收益率出现上涨，白银则在四个礼拜的飙升后下跌了约3%，钯金和铂金价格也显露出颓势。 交易员们正在等待进一步的市场信号。本周，美国将公布个人消费者价格指数（PCE），其作为美联储货币政策的关键指标之一，将为降息提供更明确的指引。而如果该数据高于市场预期，预计其将对黄金等商品价格造成压力。

隔夜欧、美盘交易时段，国际黄金的期、现货价格持续走低。即便迎来近两年最大的单日跌幅，这类资产依然是2024年表现最佳的投资品之一。 截至发稿，伦敦现货黄金跌2.6%至2329美元/盎司，COMEX近月黄金期货跌近3%至2343美元/盎司。据数据机构统计， 这至少是2022年6月以来的最大单日跌幅。 （伦敦现货黄金、COMEX黄金期货日线图，来源：TradingView） 话虽如此，在周一调整过后， 国际金价年初至今的涨幅依然超过12%，比标普500指数的年内涨幅（略超5%）多出一倍 。 黄金缘何停下脚步？ 与铜、石油等大宗商品不同，黄金的核心投资价值聚焦于“避险”。与股票、债券不同，黄金并不产生利息，涨跌也基本与工业生产没啥太直接关系，所以也有“乱世买黄金”的民间说法。 从2020年初新冠疫情砸出的全球资产“黄金坑”算起，现货金价已经从那个时候的1450美元/盎司开始，到今年4月摸到2431美元的历史新高， 涨幅达到67% ；哪怕是从去年10月底开始算起， 涨幅也超过30% 。 （国际现货金价周线图，来源：TradingView） 当然，作为避险资产和无息资产，黄金的价格飞涨大致有两个核心因素推动： 地缘风险事件和美联储“大水漫灌” 。在2020年那波“零利率”政策的推动下，国际金价快速拉升至2000美元/盎司附近，随后经历三年半的区间震荡后，又在今年2月觅得中东问题的情绪升温，一举冲上2400美元。 所以这套逻辑也能解释周一的显著回调。 地缘风险方面， 以色列和伊朗的正面争端在上个周末朝着收敛的方向发展，叠加获利盘抛压，以及过去几周不停打击降息预期的美联储官员们进入“噤声期” ，黄金出现较大幅度下跌多少也在情理之中。 作为横向参考，标普500指数周一一度涨超1%，这也是该指数自4月11日后首度录得上涨；振幅更大的白银期、现货周一跌幅接近5%，国际油价也在下跌的方向起起伏伏，印证了中东问题的缓和化。 除了时不时爆发的地缘事件外，黄金也有一个长期的定价支撑：不是全球“大妈”，而是各国“央妈”。过去几年里一众央行一直在持续增持黄金， 其中仅是2022和2023年，各股央行的黄金储备就增加了2100吨 。作为对比，过去14年里全球央行增持的黄金总量为7800吨。 （来源：世界黄金协会） 调整早在预期中 对于今日的黄金走势，资深黄金分析师Mark Mead Baillie周一发表评论称，目前最完美的表述依然是——黄金短期内非常超买，但长期仍然被严重低估。 按照Mark创立的BEGOS市场指标（债券/欧元/黄金/原油/标普500指数）来看，过去三个月里黄金价格较价值出现了一波较大的溢价。Mark表示，这里有接近8.8%的溢价。 上一次出现这种水平的溢价，还是2022年3月俄乌冲突刚开始那会儿，之后黄金持续下跌至年底。 （黄金价格严重超买，来源：kitco） Mark表示，鉴于黄金价格近期的弹性来自于新的中东冲突，同时 多年来已经证明黄金因地缘引发的价格飙升会是短暂的 。他对于价格达到近期顶部感到警惕。 他也重申黄金长期的基本面价值。Mark表示，鉴于IMF近期再度提到“ 美国的债务水平不可持续 ”，而且会对全球造成影响，有些东西“必须付出代价”。所以近期（对黄金）的这些负面认识（长期来看）可能都没有意义。 Mark的这番表述，也与花旗集团分析师不谋而合。在本月早些时候的报告中，花旗分析师们将未来6-18个月的黄金目标价提高至3000美元。分析师们也表示，全球债务水平快速膨胀至315万亿美元，激发零售投资者、家族办公室和极富裕人群购买黄金的热情。

据Mining.com网站援引彭博通讯社报道，国际货币基金组织（IMF）预计，2050年，非洲萨哈拉以南国家能源转型所需金属产值可能接近2万亿美元。 IMF在4月19日的文章中预测，按其设想的场景，未来25年，全球铜、钴、锂和镍以美元计价的产值可能达到16万亿美元。报告认为，撒哈拉以南非洲国家的产值占总值的12%左右。 随着电动汽车和可再生能源设备对矿产的需求飙升，刚果（金）钴产量已经占世界的75%，并且已成为世界第二大产铜国。包括津巴布韦、加纳和马里在内的国家打算成为重要的产锂国。 IMF称，“矿产品市场繁荣给撒哈拉以南国家提供了良好机遇”，如果投资本国加工产能，将会获得更多收益。然而，IMF也警告，技术特别是动力电池发展迅速，“某些矿产可能过时”。 IMF预计，同期，撒哈拉以南国家化石燃料的销售额预计为6250亿美元。

据外电4月22日消息，花旗表示，其基本情形显示，铜、金和银在未来0-3个月内有进一步上涨5%-10%的空间，在未来6-12个月内有上涨15%-20%的空间。