云南铜业日前公告的接受机构调研的情况如下： 一、公司基本情况介绍 云南铜业于1998年在深交所挂牌上市，主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地；其中，阴极铜产能130万吨位列全国第三，矿产阴极铜位列全国第一。公司是中铝集团、中国铜业铜产业唯一上市公司。 二、问答交流 1.公司目前的冶炼布局和生产成本大概是什么情况？ 云南铜业回应： 公司经过多年的积淀，已形成西南、东南、北方三大冶炼基地。西南冶炼基地的西南铜业和滇中有色采用艾萨炉、易门铜业采用底吹炉；东南冶炼基地的东南铜业采用“双闪”闪速炉；北方基地的赤峰云铜采用拥有自主知识产权的连吹炉。近年来，公司通过降本、提质等措施提升整体竞争力，目前冶炼加工成本具有一定竞争优势。 2.公司目前矿山企业的生产成本大概是什么水平？ 公司目前的矿山企业主要为迪庆有色、玉溪矿业、楚雄矿冶、迪庆矿业等企业，所属矿山由于其资源禀赋、所处的生命周期不同，生产成本也不同，其中普朗铜矿、大红山铜矿成本相对较低；六苴铜矿等老弱矿山，成本相对较高。 3.请公司再介绍下普朗铜矿的开采方式和生产成本情况。 迪庆有色的普朗铜矿是以铜为主，伴有钼、金、银等有色金属的特大型铜矿。 截止2023年末，迪庆有色保有铜资源矿石量8.59亿吨，铜资源金属量284.05万吨，铜平均品位0.33%。 普朗铜矿采用全地下开采，采矿方法为自然崩落采矿法，是目前国内建成投产最大的自然崩落法地下矿山之一，也是国内先进的矿山之一。近年来，迪庆有色坚持技术可行、安全环保、效益优先的原则，通过大力开展全要素对标等工作，持续优化技术经济指标，实现铜矿山精细化管理、高质量可持续发展目标，生产成本具有一定的竞争优势。 4.公司未来在资源获取方面有何规划？ 公司围绕“外抓资源、内降成本，调整存量、聚焦海外，全要素市场化对标，打造世界一流铜业公司”的发展思路，在经营好现有矿山、冶炼厂的基础上，积极关注优质资源项目。同时，公司积极拓展自有矿山的开发，进一步为公司资源提供有力保障。 2023年，公司积极拓展自有矿山的开发，投入勘查资金0.76亿元，开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作，新增推断级以上铜资源金属量9.72万吨，实现年度增储大于消耗。 5.近期硫酸的销售价格如何？ 硫酸是公司铜冶炼生产环节的副产品，成本一般没有较大的波动，销售价格受下游市场需求、供应、区域、季节性等多种因素影响。 2024年一季度，公司销售均价同比上升约45%，受西南铜业停产影响硫酸销量同比减少，公司通过抢抓市场机遇弥补了产量降低的影响，实现了对业绩的正贡献。 6.请问公司对于国务院国资委提出的将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核是如何考虑的？ 近期，国务院国资委提出将把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。公司作为央企控股的上市公司，积极落实国务院国资委《提高央企控股上市公司质量工作方案》及相关要求，已在经营指标体系的基础上纳入相应的考核指标。未来，公司将根据国务院国资委关于市值管理的细化工作要求，进一步提升价值创造和价值实现能力，推动公司高质量发展。 云南铜业5月31日在投资者互动平台表示， 公司控股及管理铜矿山企业主要位于云南、四川地区，公司在西藏地区暂无铜矿山企业。 云南铜业5月31日在投资者互动平台表示，截止 2023 年末，公司保有铜资源矿石量 9.78 亿吨，铜资源金属量366.22 万吨，铜平均品位 0.37%。各矿山由于其资源禀赋、所处的生命周期、开采条件和使用工艺不同，年生产量也有所不同。2023年度，公司并表范围自产铜精矿6.37万吨，其中迪庆有色3.87万吨、玉溪矿业1.91万吨，楚雄矿冶0.23万吨，迪庆矿业0.37万吨。 云南铜业4月26日晚间披露一季报，公司2024年一季度实现营业收入315.39亿元，同比增长4.91%；净利润4.51亿元，同比下降5.64%。 提及一季度存货增加65.62%，云南铜业一季报显示： 主要是受铜价上升影响，阴极铜下游市场需求下降，西南铜业停产期间保证长单销售，综合导致阶段性产品库存上升。 云南铜业此前发布的2023年年报显示，2023年实现营业收入1469.85亿元，同比增长8.95%；净利润15.79亿元，同比下降12.73%；基本每股收益0.79元。公司拟每10股派发现金红利3元（含税）。 云南铜业年报显示，2023年，经营效益稳中有升。公司持续提升生产调度系统，优化资源配置和生产组织，充分发挥协同优势，保障各企业生产稳定运行，全年生产阴极铜138.01万吨、黄金16.20吨、白银737.53吨、硫酸516.45万吨、精矿含铜6.37万吨，阴极铜、白银产量创新高。

6月18日，陕西有色金属集团陕西黄金贵金属前驱体新材料等高质量建设项目启动仪式在渭南市华州区工业园区瓜坡精细化工产业园举行。陕西省人大常委会副主任、渭南市委书记樊维斌出席仪式，陕西有色金属集团党委副书记、董事、总经理莫勇讲话，渭南市委常委、副市长李云飞致辞。陕西有色金属集团党委委员、副总经理黄忠良主持仪式。渭南市委常委、秘书长、宣传部部长王小平，华州区委书记王海峰参加启动仪式。 莫勇指出，陕西省明确规划渭南积极发展稀贵金属深加工产业，走有色金属材料产业特色化发展道路，陕西有色金属集团按照陕西省委、省政府深化“三个年”活动要求，发挥有色金属产业体系优势，在渭南市布局稀贵金属基新材料产业园区，首批启动贵金属前驱体、光伏正面银浆用银粉项目，建成后将成为西北地区最大的稀贵金属深加工基地。此次启动的两个高质量建设项目是陕西有色金属集团构建有色金属稀贵基新材料产业体系的重大举措和关键布局。下一步，还将立足陕西有色渭南稀贵金属基新材料产业园区，发挥陕西黄金集团科研优势，瞄准行业技术前沿，在航空航天、增材制造、生物医疗等战新产业领域滚动谋划建设更多高质量项目，争当陕西省稀贵金属产业链链主企业。 莫勇强调，要坚决把高质量项目建设摆在突出位置，坚持以“高起点、高标准、高效能”推进项目建设，打造高端新材料产业化项目标杆工程，全力把稀贵金属产业的创新优势转化为高质量发展的强大动能。要把新理念新模式融入项目设计，在工程设计和施工组织过程中充分体现智能、绿色、低碳要素。要强化项目建设组织领导，建立上下联动、内外协同的抓落实工作体系，严格按照法规标准和程序要求推进项目实施。要严把工程质量关和安全关，确保工程如期竣工、项目按时投产。他指出，陕西黄金集团作为陕西省贵金属领域的领军企业，具有得天独厚的竞争优势，有责任、有能力推动陕西省有色金属稀贵基新材料高质量发展，陕西有色渭南稀贵金属基新材料产业园的落成必将成为陕西有色金属集团助推华州区和渭南市经济高质量发展的又一强大引擎，造福一方百姓，共创企地产业融合高质量发展新局面。 李云飞在致辞中指出，新材料是新型工业化的重要支撑，是国家大力发展的战略性新兴产业之一，也是加快发展新质生产力、扎实推进高质量发展的重要产业方向。陕西有色金属集团此次在渭规划建设稀贵基新材料项目，与渭南市打造钢铁及金属制品、食品工业、新材料等3个千亿元级产业体系的目标高度契合。项目建成后将成为西北地区规模最大的光伏银粉生产基地，必将有力推动渭南新材料产业集群更新迭代、向价值链高端迈进，为实现区域产业转型升级、提升核心竞争力蓄势赋能、提供支撑。他表示，市区两级将持续优化营商环境，全流程跟进、保姆化服务，以最大诚意、最优服务、最强保障，为项目建设和企业发展提供强力支持和良好条件，携手打造企地合作、互利共赢、融合发展的新示范。 陕西有色金属集团董事，地矿集团、黄金集团党委书记、董事长秦西社介绍项目情况。他说，陕西有色金属集团陕西黄金贵金属前驱体新材料等高质量建设项目总投资10.62亿元，分两期实施，一期主要包括825吨贵金属前驱体新材料项目和500吨光伏正面银浆用银粉新材料项目，二期主要包括1.3吨贵金属增材制造技术成果转化与产业化项目和100公斤电解水制氢用催化剂中试项目等，项目均围绕国家“双碳”目标和“构建新一代信息技术、新能源等产业体系”对贵金属新材料的战略需求，致力解决国外在高端光伏用银粉领域的“卡脖子”难题。本次启动的一期项目计划总投资9.12亿元，建设周期2年，建成后预计新增年产值56亿元，可实现年销售利润6400万元。两期项目整体建成后可年新增产值58亿元，助力渭南市华州区成为西北地区规模最大的稀贵金属深加工基地。 渭南市委、市政府办公室，华州区委、区政府有关领导，陕西有色金属集团相关部室负责人，陕西黄金集团领导班子成员和相关部门负责人，项目设计单位负责人等参加启动仪式。

在由SMM和日本高兴实业株式会社联合主办的 2024全球再生金属产业链高峰论坛-主论坛 上，SMM有色咨询项目经理费长云分享了 全球再生金属资源行业的发展前景展望。 背景 全球主要国家已发布碳中和/碳达峰时间表 其对全球主要国家发布的双碳时间进行了介绍。 再生金属优势明显节能减排效益突出 全球各国纷纷出台相关政策，促进再生金属产业发展。全球各地区发展再生金属工业的政策各不相同 其对主要经济体的再生金属政策进行了阐述。 再生铝 在过去10年中，北美、南美、欧洲和日本等发达国家的再生铝生产份额远远高于发展中国家。同样，以发达国家为基准，发展中国家未来对废铝的需求潜力也将更大。 中国、北美和欧洲的废铝产量较高，其中PCR占很大比例。 中国、美国、欧洲和印度是最重要的废铝生产地区，占80%。受益于全球碳减排政策，各国的回收体系也在不断完善。未来，废铝产量将继续增长。 总体而言，欧洲、美国和中国从汽车行业回收的铝废料数量将继续保持相对稳定的增长。 尽管2022年美国是目前回收建筑业铝废料最多的国家，但预计未来中国从建筑业回收的废铝将迅速增长，到2042年将达到6892千吨。 未来，由于政策和其他因素，欧洲和中国将在包装铝回收领域占据主导地位，这将大大提高包装铝的回收效率。 2022年，轧制废铝总量最高，但挤压废铝未来增长最快，年复合增长率为5%。预计到2042年，挤压废铝将占到33%左右。 全球废铝出口结构稳定，但受降碳目标的影响，从2020年起，全球废铝出口量呈上升趋势。 印度因其快速工业化和中国2018年禁止进口低品位废铝而成为世界上最大的进口国。 中国的废铝来源于PIR废料、PCR废料和进口。2023年，PCR占中国废铝供应的39%，未来仍将是主要供应来源。 就中国废铝进口而言，东南亚是中国废铝的主要进口地区，占41%。同样，东南亚的RSI占中国进口RSI的79%。 随着汽车轻量化技术的发展，再生铝在乘用车中的应用越来越广泛。 金属材料广泛应用于汽车零部件，低碳/再生材料的发展对汽车零部件的成本变化有着深远的影响。 压铸铝合金在汽车中的应用 其从动力系统、传动系统、转向系统、底盘总成、车身——轮毂以及其他等方面对压铸铝合金在汽车中的应用进行了介绍。 其以A356.2为例，分析高碳铝/低碳铝/再生铝的成本结构（基于2023年铝价）。 对A356.2铝合金轮毂（2023）的成本构成进行分析可以看出——未来发展前景：随着技术的发展，再生铝的添加比例将逐步提高，最高可达 80%，其余 20%将以低碳铝作为补充。在此比例下，碳排放和成本将实现最优配置。 中国的回收企业通过到海外开展业务，与汽车企业的碳中和计划相匹配。 再生铜 废铜市场的集中度和特征 其对废铜市场的集中度和特征进行了阐述。 全球废铜市场 2023 年亚太地区所占份额最大；2024-2030年间全球市场的复合年增长率将达到4.2%。 全球废铜使用量占总需求的百分比 废铜的全球贸易流通：其对2018-2023年的废铜贸易情况进行了介绍。 中国的废铜来源于PIR废料、PCR废料和进口。2023年，PCR占中国废铜供应量的43%，未来仍将是主要供应来源。 大部分 PIR 废铜来自下游制造过程，占 76%。电力行业产生的 PIR 废铜最多。就半成品而言，铜箔生产产生的 PIR 废料供应量最大，因为其产量损失率和出口比例都很高。 2023E-2035E 年，预计 PCR 废铜将以 8% 的复合年增长率快速增长。电力行业、交通行业和耐用消费品行业是 PCR 废铜增长的主要驱动力。 随着政策和要求的出台，生活垃圾回收体系将不断完善。对各类回收主体的监管也在不断加强。建立规范、完善的废铜回收体系将成为未来的重点。 随着双碳政策的实施和国内废铜供应量的持续上升，冶炼厂再生铜产品的产量将持续增加，从而导致废铜需求量大幅增加。 由于不同行业的回收和拆解难度不同，以及回收系统发展的差异，收集率和回收率也不尽相同。 其他再生金属 中国的再生镍消费比例持续上升。预计未来电池行业将成为主要增长点。 SMM分析： 中国的再生镍消费量持续增长，主要用于不锈钢行业，预计电池行业将是未来增长最快的行业。预计未来，随着回收体系的建立和低碳产品的推广，再生镍的消费量将进一步扩大。 目前，我国再生镍的回收利用仍处于体系不完善、回收率低、政策约束弱的初级阶段。其对制约再生镍发展的瓶颈进行了阐述。 随着钼回收行业的不断发展和可开采资源量的逐年减少，钼的回收利用将成为钼行业的发展重点。中国国内再生钼的供应量将呈现逐年增加的趋势。 未来，随着钼行业越来越重视钼铁的回收利用，提高有价金属元素的综合回收率，钼铁行业的再生钼供应量有望进一步增加。 从长远来看，随着全球经济的复苏和增长，石油消费将继续增加。预计再生钼酸铵体系中钼基油催化剂的再生供应量将保持同比增长趋势。 汽车行业是铂、钯回收的主要来源，未来还将继续上升。 》2024全球再生金属产业链高峰论坛专题报道

受益于市场降息预期，今日黄金股多数反弹。截至发稿，灵宝黄金(03330.HK)、紫金矿业(02899.HK)、招金矿业(01818.HK)、潼关黄金(00340.HK)、山东黄金(01787.HK)分别上涨4.23%、3.01%、3%、1.85%、1.82%。此外，今日上市的老铺黄金(06181.HK)股价也迎来大涨。 注：黄金股的表现 消息方面，美联储密切关注的通胀指标——美国5月核心个人消费支出价格指数（PCE）即将在今晚揭晓。道琼斯的预测显示，5月整体PCE预计环比增长0%，而核心PCE预计环比上升0.1%；这与4月份的环比增幅0.3%和0.2%相比有所下降。同时，5月总体PCE和核心PCE的同比涨幅预计均为2.6%。 如果市场预期准确，这将标志着美国PCE系列数据的一个重要转折点：5月PCE环比基本持平，为2023年11月以来的首次。更为关键的是，剔除了食品和能源价格波动后，5月核心PCE同比涨幅仅为2.6%，创下自2021年3月以来的最低水平。 同时昨晚公布的美国宏观经济数据持续表现不佳。以个人消费为例，尽管第一季度美国GDP年化季率小幅上调至1.4%，但报告中的实际个人消费支出季率终值从2%下调至1.5%，这为消费增长放缓敲响了警钟，预示着今年剩余时间内消费者支出可能更加疲软。 受这些消息的影响，市场对美联储降息的预期在周四进一步增强。最新报道指出，美联储很可能在9月份首次降息25个基点，并可能在年底前再次降息，以应对经济增长放缓和通胀压力的减轻。 值得注意的是，如果美联储货币政策进入降息周期，这将对国际大宗商品市场产生深远影响，同时也可能为黄金价格提供支撑，推动其走强。 机构预计年内黄金平均价格为每盎司2263美元 蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)指出，虽然黄金市场可能缺乏推动金价走高的看涨催化剂，但金价正在建立一个坚实的支撑底部。 BMO的商品分析师在第三季度前更新了他们对贵金属价格的预测，上调了对黄金和白银的看涨前景。 就近期而言，这家银行预计今年黄金平均价格约为每盎司2263美元，比之前平均估计的2168美元上涨了4%。展望2025年，BMO预计黄金平均价格约为每盎司2200美元，比之前的估计2100美元上涨了5%。 老铺黄金首日一度涨至70% 新股老铺黄金高开后高位震荡，盘中一度涨至70%。截至发稿，涨58.77%，报64.30港元。 注：老铺黄金的走势 该公司在公开发售阶段老铺黄金获582.15倍认购，分配至公开发售的发售股份最终数目为1118.45万股股份，占发售股份总数的约43.48%。 根据公开资料，老铺黄金是中国黄金珠宝市场主要品牌中唯一专注设计、生产加工和销售古法黄金产品的品牌。2022年及2023年在中国所有黄金珠宝品牌中，公司的单店销售额连续两年均排名第一。 财务状况方面，老铺黄金在2021、2022、2023年的收入分别为人民币12.646亿元、12.942亿元、31.796亿元，复合增长率为58.56%；同期毛利分别为人民币5.21亿元、5.42亿元、13.32亿元，复合增长率为59.89%。

文华财经据外电6月25日消息，勘探商Karelian Diamond Resources周一表示，由独立顾问准备的一份评估报告证实，该公司在北爱尔兰的可勘探地区中存在镍、铜和铂族金属。 地质学家Larry Hulbert的这项研究是继去年10月Karelian的发现之后进行的，当时Karelian在其许可勘探区域的溪流沉积物采样项目中发现了电池金属和铂族金属指标。 该公司董事长Richard Conroy说，报告显示，这“与发现世界级镍、铜和铂矿的地区在地质上有相似之处”。 该独立报告将美国鹰滩和鹰滩东部之间的镍、铜和铂类金属矿床进行了比较，建议遵循在这些矿床中应用的勘探模式。 Karelian以在芬兰寻找世界级钻石矿床而闻名，现在已经申请了两个许可，覆盖约500平方公里面积，毗邻其现有的KDR-1许可勘探区域。 Conroy说：“在钻石勘探计划的过程中，镍/铜/铂矿的发现并非未知，最著名的例子是加拿大Voisey Bay镍矿的发现，我们乐观地认为这可能是真的。” 镍价去年下跌29.1%，过去几周继续下跌，主要原因是来自最大生产国印尼的产量不断增加。包括麦格理金融服务公司(Macquarie Financial Services)在内的专家表示，价格可能已经触底，供应过剩已将该行业推入危险境地，因为在当前价格水平下，半数镍矿无法盈利。

美国银行分析师预测，金价可能会飙升，预计在未来12至18个月内达到每盎司3000美元。 美国银行的分析考虑了各种因素，包括矿山产量、回收黄金和珠宝需求。美银大宗商品策略师威德默（Michael Widmer）在给客户的报告中写道，投资需求增加、地缘政治紧张局势、降息和央行购买黄金等因素都可能提振金价。 美联储降息是关键 截至本周二发稿，Comex黄金期货徘徊于2330美元/盎司。这意味着如果要涨到美银所提到的3000美元价格目标，还有超过28%的上涨空间。 不过美银分析师们承认，目前的市场流动性并不一定支持这一价格点。他们解释说，想要黄金价格达到3000美元，将取决于非商业需求的增加。 他们认为，美联储降息可能引发这种情况。美联储降息将导致资金流入实物支持的黄金ETF，并提高黄金交易量。 央行购买同样重要 央行的购买是另一个关键因素。美银表示：“央行持续购买黄金也很重要。随着美元在央行外汇投资组合中所占份额减少，更多央行可能会更积极购买黄金。” 去年，各国央行增持了1037吨黄金，这是继2022年1082吨的峰值之后，有记录以来第二高的一年。 美银在报告强调了世界黄金协会最近的一项调查。该调查显示，各国央行有意购买更多黄金，这与人们对美国国债市场脆弱性的担忧日益加剧相一致，可能促使各国央行和私人投资者进一步分散投资于黄金。 他们指出，2023年，私人囤积金条和央行收购黄金分别占黄金购买量的49%和43%。 分析师们写道：“虽然各国央行持有黄金的动机可能各不相同，但许多储备投资组合有一个共同点：美元的持有份额一直在下降，而黄金的持有量却在上升。” 美债收益率与金价的负相关已减弱 美银分析师还认为，即使投资者对美国国债市场的不满情绪加剧并推高收益率，金价仍将上涨。 通常来说，美债收益率和金价成负相关关系。因此美银认为，美国国债收益率的大幅上升最初可能会推低金价，但寻求稳定的过程中，资金可能会重新流向黄金市场。 虽然美国国债市场崩盘不是美银的基本预测，但他们承认这是一种潜在风险。他们的结论是:“在这种情况下，金价最初可能会因大规模平仓而下跌，但随后应该会上涨。” 分析师写道：“黄金和债券收益率之间长期存在的反向关系已经变得更加脆弱，在我们看来，这种情况未来不太可能改变。”

在全球金融市场的波动中，现货黄金作为避险资产一直受到投资者的青睐。然而，近期金价的走势却呈现出一定的不确定性。本文将综合市场消息和技术分析，对现货黄金的未来走势进行深入探讨。 金价的当前状态 周一(6月24日)，现货黄金在经历上周五的抛售后，交投在2330美元/盎司附近。分析师Dhwani Mehta指出，金价的相对强弱指数(RSI)回落到50以下，看空交叉仍然发挥作用，显示出市场对黄金的短期走势持谨慎态度。 美联储政策的影响 随着新的一周开始，市场密切关注美联储政策制定者的讲话，以寻找新的政策线索及其对美元的影响。如果美联储传递出鹰派信息，可能会打击市场对9月降息的预期，从而对金价形成压力。 美国经济数据的积极影响 上周五，美国6月PMI数据全线好于预期，美元走强，而黄金价格则出现暴跌。这一现象表明，美国经济数据的强劲表现可能会对金价产生负面影响。 技术分析：金价的支撑与阻力 从技术分析角度来看，金价需要重新收复50日移动均线2342美元/盎司，才能恢复上周的回升势头。上行方面，若黄金进一步上涨，两周高点2366美元/盎司将受到挑战。 下行方面，首个支撑区域将位于2310美元/盎司水平，若跌破此水平，2300美元/盎司关口将成为下一个支撑位。若金价进一步下跌，5月3日低点2277美元/盎司可能重新成为焦点。 现货黄金市场目前正处于一个关键时期。金价受到多方面因素的影响。虽然美国经济数据的强劲表现和美联储的政策动向可能会对金价形成压力，但市场仍需关注其他可能影响金价走势的因素，如全球经济形势、地缘政治风险等。截至发稿，现货黄金上涨0.38%，报2330.13/盎司。

周五隔夜，在降息降温导致贵金属普遍跳水之际，现货钯金却逆势大涨12%创一个月以来新高。 美股早盘，现货钯金一度涨约11.2%，最高达到每盎司1029.46美元至一个月新高，年内跌幅收窄至约12%。随后日内涨幅缩水至3.2%，报每盎司953.17美元。 分析指出，主要原因是汽车制造商积极补货内燃机车的尾气抑制催化剂，令投资者对钯金空头回补。TD Securities全球大宗商品策略主管Bart Melek表示，由于汽车制造商正在补充催化剂库存，导致一些基金可能被迫平仓，市场短端需求因此增加。纽约独立金属交易员Tai Wong表示： “最近钯金ETF买盘较大，造成短期实物短缺，并导致远期市场现货进入逆价差状态。这给EFP（期货与实物交易）市场造成了一些混乱，该市场本来就很清淡，导致了大量波动和空头回补。我预计这种波动还会持续几天。” 资料显示，钯金主要用于减少汽油车的尾气排放。然而，今年钯金市场面临压力，因为供应量超过了需求。需求下降的部分原因是全球汽车市场中电动车（EV）的占比增加，而电动车不需要使用催化转换器来过滤尾气。因此，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，今年以来对冲基金和资金管理者对钯金持续看跌。截至6月11日的一周内，COMEX钯金期货的净空头头寸创下2009年12月以来的历史新高。 钯金价格一度上涨至每盎司1029.46美元，涨幅达到11%，随后有所回落，纽约时间下午12:50时报价为每盎司964.07美元。这次涨幅使得今年迄今的跌幅缩减至12%。

文华财经据外电6月19日消息，Adventus矿业和Salazar资源公司在厄瓜多尔取得了胜利，该国环境部向这两家公司颁发了Curipamba-El Domo铜金项目关键的用水许可证。 这项授权意味着，一旦两家公司收到从中等规模的勘探活动过渡到开发阶段的最终文件，他们就可以开展计划中的建造活动。 Adventus和Salazar公司警告称，预计本月开始的建设可能会进一步推迟，因当地一群团体提起诉讼，要求撤回该铜金项目的环境许可。 上周，Bolívar省的Las Naves接受了禁令，指控该公司没有遵守厄瓜多尔的环境协商程序。但两家公司表示他们有“充分的证据”予以反驳。 全民公投是任何一家公司在厄瓜多尔获得采矿许可证的必要步骤。如果没有这一步，公司在开始建造一座矿山前，将不得不等待比预期更长的时间来获得所有的许可。 2021年底发布的一项对Curipamba-El Domo铜金项目的可行性研究显示，在该项目10年运营中，平均年产铜量为10,463吨，或21,390吨铜当量。这一前景是基于已探明和可能得矿物储量为650万吨。其中铜含量达到1.93%，黄金为每吨2.52克，锌占到2.49%，白银为每吨45.7克，铅为0.25%。 一旦建成，Curipamba-El Domo将成为第三个厄瓜多尔政府认为重要的正在运营的矿山。

随着2024年美国大选越来越近，这场政治盛事可能带来的巨大的市场波动，全球投资者该如何配置资产度过潜在的波动？ 高盛告诉你，买黄金吧，用黄金规避美国大选带来的通胀上行以及地缘政治尾部风险。 高盛在18日发布的一份报告中指出， 持有黄金多头头寸具有重大价值，可以对冲美国大选后因关税、美联储从属风险和债务担忧等地缘政治冲击而产生的通胀及地缘政治风险。 美国大选背后隐藏的风险 高盛的跨资产策略师 Daan Struyven分析了美国大选的结果对财政、贸易、货币和外交政策的潜在影响，并得出了三个结论： 1.统一政府下的投资组合风险更大 与分治政府相比，统一政府更可能出现更大的财政赤字、财政政策的大幅调整以及债券收益率的下行压力。若共和党执政可能导致关税大幅增加，而民主党执政可能导致企业税大幅增加，无论关税和企业税的增加都会对股票市场产生负面影响。 2.若共和党胜选，美国通胀和债券收益率将面临更大风险 在共和党大获全胜的情况下，通胀的上行风险似乎更大。因共和党更倾向于提高关税、减缓移民速度、加强对伊朗石油的制裁，以及尝试更多地影响美联储的政策等。当通胀面临这些上行风险，意味着债券收益率面临下行风险。 3.市场对包括关税在内的地缘政治冲击的反应，是资产市场最大的潜在波动因素 高盛的跨策略专家量化了财政和税收政策潜在变化的影响，他们得出的结论是，市场对关税和地缘政治带来的尾部风险，更积极地试图影响美联储政策的潜在反应范围更广。 为什么是黄金？ 在众多资产中，大宗商品尤其是黄金，因其与通胀的负相关性而脱颖而出。当通胀意外上升时，大宗商品能够提供强劲的回报，而股票和债券的实际回报往往受挫。这种现象在商业周期晚期尤为明显，需求超过供应，库存低落，推动大宗商品价格上涨。 黄金作为大宗商品，能有效对抗通胀。因为当通胀意外上行时，大宗商品往往会带来丰厚的回报，而股票和债券的实际回报往往为负。 过往数据显示，当美国通胀率意外上行1%，大宗商品的实际回报率平均会提高7%，但债券和股票的回报率则分别为-3%和-4%。 在面对美国大选带来的不确定因素时，高盛认为买入黄金，可以有效地对抗相应的通胀和地缘政治尾部风险，原因有四： 1.央行及家庭配置需求 由于新兴市场中央银行和亚洲家庭的对黄金的旺盛需求，高盛乐观预计金价将在今年年底涨至2700 美元/盎司。 2.地缘政治和关税风险 持有黄金多头头寸也有助于抵御贸易战引发的股票价格下跌风险 3.财政和货币风险 高盛预计，在对美国债务的担忧可能加剧的背景下，如果美国 CDS 息差扩大一个标准差，金价将可能上涨约 15%。随着美联储主席鲍威尔的任期将于 2026年5月到期，而上届特朗普政府对美联储立场的态度强硬，市场更加担心美联储的决策会受到联邦政府更多的干涉，这可能会对金价形成有力支撑。 4.保险成本低 目前6个月的隐含波动率为 14%，在过去 15 年中排在第 27 位，而且看涨期权与看跌期权之间的偏差相当正常，因此我们认为使用黄金看涨期权，会带来具备吸引力的收益率。 Struyven总结称，美国5月份的通胀虽然有所放缓，但考虑到第一季度的通胀超预期、美国政府持续的大规模财政赤字，以及大选后可能出现的通胀政策，投资者有理由保持警惕。历史经验告诉我们，通胀往往在政治变革时期悄然攀升。因此，持有黄金多头头寸具有重大价值。