隔夜股市 美东时间周一，美国股市和英国股市休市一日，因此整体市场交投清淡。欧洲央行官员当天暗示，决策者可能考虑从下个月开始连续降息，这推动欧股走高。 欧股主要指数收盘普涨，德国DAX30指数涨0.44%，法国CAC40指数涨0.46%，欧洲斯托克50指数涨0.47%。 欧洲央行管理委员会成员弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加约表示，该行不应该排除6月和7月连续降息的可能性。他反驳了其他央行官员对连续降息感到不安的看法。 美联储最青睐的通胀指标将于周五公布，预计将显示出温和的放缓。美联储主席鲍威尔强调，在放松政策之前，需要有更多证据表明通胀正朝着2%的目标迈进。 商品市场 WTI原油期货收涨1.07%，报78.55美元/桶；布伦特原油期货收涨1.2%，报82.82美元/桶。 随着投资者寻找美联储降息的迹象，原油价格继续受到提振。此外，人们普遍预计，定于6月2日举行的欧佩克+会议将维持减产协议，以支撑全球原油价格。 COMEX黄金期货收涨0.77%，报2352.5美元/盎司；COMEX白银期货收涨4.41%，报31.845美元/盎司。 当地时间周一，以色列与埃及军队在埃及边境的拉法口岸附近发生“射击事件”，有一名埃及士兵在交火中死亡，推动市场避险情绪升温。 市场消息 【第九次中日韩领导人会议联合宣言：在人工智能等科技领域开展合作的重要性日益凸显】 第九次中日韩领导人会议联合宣言提到：我们认识到在人工智能等科技领域开展合作的重要性日益凸显，将努力恢复三国科技部长会议和信息通信部长会议。我们注意到，需要尽快解决人工智能对人类日常生活可能带来的问题。我们注意到在人工智能领域保持沟通的重要性。我们还注意到，韩国政府在2024年5月举办的人工智能首尔峰会，为建立安全可靠、值得信赖、创新包容和负责任的人工智能全球治理做出贡献。 【中日韩知识产权合作十年愿景联合声明：推动“中日韩+X”知识产权合作】 中日韩知识产权合作十年愿景联合声明发布。其中提到，在未来十年：一、中日韩三局建立一个可容纳和接受技术快速变革的知识产权体系。二、中日韩三局共同努力，使公众更易获取专利信息，鼓励私营部门运用专利信息。三、为分享中日韩三局共同取得的宝贵成果，中日韩三局努力将三国知识产权合作扩大到其他国家和地区，推动“中日韩+X”知识产权合作。在寻找知识产权合作伙伴时，中日韩三局将重点考虑有协作需要或可形成合力的国家和地区组织（如东盟）。 【小肯尼迪在美国2024年总统选举自由党总统提名中被淘汰】 在自由党总统提名的第一轮投票中，美国2024年总统选举竞选人小罗伯特·弗朗西斯·肯尼迪被淘汰，结束了有关其可能在11月大选前获得主要第三方支持的猜测。据悉，肯尼迪在党内提名过程中仅获得了19名代表的支持，约占选票的2%。小肯尼迪于2023年10月退出民主党总统候选人提名争夺，以独立人士身份参选。 【拟斥资数十亿欧元建云基础设施 亚马逊据悉正与意大利政府展开谈判】 据知情人士透露，美国科技公司亚马逊正在与意大利政府谈判，拟在该国投资数十亿欧元，以满足欧洲对云技术和服务日益增长的需求。双方谈判的焦点是投资规模和投资地点，亚马逊旗下云计算部门AWS正在考虑扩建其在米兰的现有站点或建立一个新的站点。据悉，AWS在意大利的投资将达到数十亿美元，但可能不会达到其在西班牙的投资规模。 【欧盟理事会通过削减甲烷排放新规】 欧盟理事会27日通过一项关于追踪和减少欧盟国家甲烷排放的新法规。这一法规是欧盟应对气候变化一揽子计划“减碳55%”的一部分，该计划旨在实现到2030年将欧盟温室气体净排放量在1990年水平基础上减少至少55%的目标。 【沙特主权基金PIF宣布成立卫星与太空公司NSG】 当地时间周一， 沙特主权财富基金——公共投资基金(PIF)宣布成立了卫星与太空公司Neo Space Group(NSG)，旨在发展和加强沙特的商业航天业务，并在当地和全球提供卫星与航天解决方案。根据声明，NSG将投资于本地和国际资产以及有前景的风险投资机会，以促进特定部门(航天航空)专业知识的进步和本地化。据悉，NSG将通过卫星通信、地球观测和遥感、卫星导航和物联网四大业务部门，以及以卫星和航天为重点的风险投资基金，为航天产业最尖端技术的开发和部署做出贡献。 【xAI完成60亿美元融资 或建超级计算工厂】 马斯克的人工智能创业公司xAI宣布，该公司已获得60亿美元的融资，这是其成立以来规模最大的风险投资融资之一。这可能会帮助马斯克开始追赶ChatGPT制造商OpenAI，他也-是OpenAI的联合创始人，后来因为一场诉讼纠纷离开了这家公司。Andreessen Horowitz和红杉资本等xAI的投资者同时也支持OpenAI。马斯克表示，xAI现在的估值为240亿美元。xAI没有透露这笔新资金将用于何处，但据The Information最近报道称，该公司计划建造一台大型的新型超级计算机——“超级计算工厂”——可能与甲骨文公司合作。

5月27日，世界黄金协会最新报告指出，在季节性因素和金价高企的双重影响下，金饰消费可能会持续疲软；不过，尽管市场出现了一些疲软迹象，但由于保值需求持续存在，且当下黄金备受关注，这些因素或将为中国市场的黄金投资需求提供支撑。 4月金价持续坚挺 4月份金价再度上涨，但涨幅不及3月(图1)。以美元计价的伦敦LBMA早盘金价上涨5%，而以人民币计价的上海SHAUPM午盘基准金价涨幅略小，仅为3%。推动黄金4月走强的因素包括地缘政治风险增加以及期货交易活跃等。 2024年迄今为止，黄金表现仍优于其他主要资产(图2)。年初截至4月底，人民币金价回报率已升至14%，吸引了国内投资者的持续关注。 上游实物黄金需求上升 4月，上海黄金交易所的黄金出库量为131吨，较上月增加7吨，较去年同期增加10吨(图3)。总体而言，强劲的黄金投资需求抵消了金饰市场的疲软态势。有坊间证据显示，在持续的保值需求和金价上涨的双重推动下，实物黄金投资需求依然强劲，尤其是在4月上半月。然而，金价持续走强，也令许多金饰商在劳动节假期这一传统销售旺季到来之前，对补货更持谨慎态度。 境内外金价价差反映了需求趋势 境内外金价价差的变化也揭示了黄金需求的趋势。4月，中国境内外金价平均价差为42美元/盎司(1.7%)，较上月上涨16美元/盎司。通过进一步研究，我们可以发现一个规律(图4)：虽然金价一路飙升推高了上半月的投资需求，但随后金价回落，投资者热情似乎也有所降温。 4月，中国市场黄金ETF需求创月度新高 中国市场黄金ETF连续第五个月实现流入。4月中国黄金ETF流入约90亿元人民币(13亿美元)，创下月度新高，同时也推动资产管理总规模再创新高，达到460亿元人民币(64亿美元)。此外，黄金ETF总持仓也见证了月度最大增幅，增加17吨至84吨(图5)。金价持续走强(尤其是在4月初)，不断吸引投资者的关注，但随着月末金价上涨势头的放缓，中国市场黄金ETF需求也随之降温。 4月，中国人民银行的强劲购金态势仍在继续(图6)。该行最近宣布，中国官方黄金储备已连续第十八个月实现增长，4月增储2吨，但这是自2022年11月我国重新开始宣布增储黄金以来，增幅最小的一次。目前，中国官方黄金储备为2,264吨，占外汇储备总额的4.9%，为历史最高水平。2024年迄今为止，中国人民银行已累计宣布购入黄金29吨。而在过去的十八个月中，官方黄金储备累计增加了316吨，增幅达16%。 3月黄金进口量稳定，推动一季度进口 总量达自2015年以来的最高水平 3月，中国黄金进口量为85吨，较2月增加8%，较去年同期下降34%。这与当月国内上游实物黄金需求变化趋势一致：月环比保持稳定，同比则有所下降。3月黄金进口量将一季度的黄金进口总量推高至324吨，同比增长17%，为自2015年以来的季度最高水平(图7)。而一季度进口量上升主要是由于国内黄金需求强劲。

在Kitco News黄金调查中，华尔街分析师和散户投资者对黄金价格的未来走势产生了显著分歧。华尔街的14位分析师中，有21%预计金价将上涨，57%预测金价将下跌，而21%认为金价将横盘整理。与此同时，在线调查中的195名散户投资者则显示出更多的看涨情绪，其中48%预计金价将上涨，26%预测金价将走低，21%预计金价将维持区间波动。 Darin Newsom：看跌黄金，预计进一步下跌 Darin Newsom ，Barchart高级市场分析师，对黄金的未来走势持悲观态度。他认为6月黄金有更大的下跌空间，并且预计下周金价将完成其三波下跌趋势，有望突破2326.30 美元 /盎司的低点。Newsom指出，每日随机指标（短期动量研究）高于20%的超卖水平，这表明黄金合约有时间和空间进一步下跌。他的观点强调了市场动态和技术指标在预测金价走势中的重要性。 Colin Cieszynski：中立态度，预计市场平静 Colin Cieszynski ，SIA财富管理的首席市场策略师，对未来一周的黄金走势持中立态度。他考虑到 美国 假期和月底前没有重大事件，认为本周可能会比较平静。Cieszynski的观点反映了市场在缺乏重大新闻或经济数据时可能的稳定状态，同时也暗示了在这种情况下，金价可能不会有大幅波动。 James Stanley：看涨回调，预计支撑结构强 James Stanley ，嘉盛高级市场策略师，尽管本周出现了强劲回调，但他仍然看好黄金。Stanley指出，现货和 期货 在2300美元/盎司附近仍有相当多的支撑结构。他认为，如果空头下周能够突破这一支撑，可能会出现更大幅度的逆转，但目前看来，本周更像是看涨趋势的回调。Stanley的观点强调了即使在市场回调时，黄金的支撑结构依然强劲，这可能为投资者提供了一个看涨的信号。 Adrian Day：看涨反弹，预计强劲恢复 Adrian Day ，Adrian Day资产管理的总裁，对黄金的未来走势持乐观态度。他预计黄金会从过去几天的大规模抛售中恢复反弹，并再次尝试突破2400美元/盎司。Day强调，过去三个月，黄金对任何回调的抵御能力都令人惊讶，这表明黄金市场的韧性和潜在的反弹能力。 Daniel Pavilonis：短期看跌，长期乐观 Daniel Pavilonis ，RJO Futures高级商品经纪人，对黄金的短期走势持谨慎态度，但对长期前景持乐观看法。他认为目前黄金价格受到短期利率上升和10年期国债收益率增加的双重影响，这可能导致价格进一步下降。尽管如此，Pavilonis认为当前的利率水平为购买金属，尤其是 白银 ，提供了一个好机会。对于黄金的长期走势，他预计价格会逐步攀升至3000美元/盎司。 Michael Moor：技术性看跌，长期可能新高 Michael Moor ，知名独立分析师，从技术角度分析认为黄金市场可能正在经历一个较长时间的看跌修正期。他指出，当交易价格跌破2434.30美元/盎司时，市场已经显示出108美元的下跌，而跌破2421.60美元/盎司则预示着超过60美元的进一步下跌。Moor认为，如果市场处于一个更长期的看跌修正中，那么可能要到6月21日之后，市场才会找到支撑并稳定下来。尽管存在看跌趋势，但市场仍有可能突破新高，然后进入修正阶段。 亚当·罗森斯瓦格：长期看涨，预测价格飙升 亚当·罗森斯瓦格 ，Goehring & Rozencwajg的合伙人，对黄金的长期前景非常乐观。他预测，黄金价格在未来十年内可能达到5000至7000美元/盎司，这一预期基于央行的大规模积累和全球货币体系的潜在转变。罗森斯瓦格指出，央行的购买行为是自1971年金本位制废除以来最快的，2023年的购买量创下历史新高。此外，金砖国家推动去美元化，可能进一步增加黄金的需求。 Joaquin Monfort：短期看跌，中长期看涨 Joaquin Monfort ，分析师，对黄金价格的短期技术前景进行了分析，指出金价已经跌破自2月份以来的主要上行趋势线，进入一个更加看跌的技术氛围。Monfort提出，金价跌破趋势线后可能会跌至保守目标2303美元/盎司，或进一步跌至2272美元/盎司的支撑位。然而，他也提到，如果金价能够决定性地回升至趋势线2360美元/盎司上方，这将提供金价复苏和短期下行趋势逆转的证据。此外，黄金的中长期趋势仍然看涨，意味着复苏的风险相当高。 Vladimir Zernov：短期看涨，预计价格企稳 Vladimir Zernov ，独立交易员和分析师，使用长期持仓交易和波段交易策略，对黄金的走势进行了预测。他预测黄金将尝试在2340美元以上企稳，并在回升至2350美元以上后朝着2390美元至2400美元的阻力位前进。Zernov的观点强调了黄金在短期内的稳定性和潜在的上升动力。 Max Layton与Aakash Doshi：看涨，预计金价上涨至3000美元/盎司 Max Layton ，花旗集团大宗商品研究全球主管，与 Aakash Doshi ，花旗北美大宗商品研究主管，都预测金价在未来12个月内有望上涨至3000美元/盎司。Layton认为黄金是受利率变动影响最大的资产之一，并指出尽管市场可能已经预期了降息，但黄金的潜在驱动因素仍然十分有力。Doshi也表达了对金价的乐观态度，他曾预测金价在未来一年左右将达到3000美元/盎司。Doshi认为，投资者需求是推动金价上涨的主要因素，包括金条和金币销量的激增以及新兴市场央行对黄金的购买量增加。 分析师们对黄金价格的短期和长期走势有着不同的看法。虽然短期内存在分歧，但多数分析师对黄金的长期走势持乐观态度，认为通货膨胀、地缘政治不稳定和去美元化努力等因素可能导致黄金价格飙升。花旗集团的预测尤其引人注目，他们上调了金价预测，显示出对黄金市场的强烈信心。在这样的背景下，投资者在做出投资决策时，应综合考虑市场动态、分析师观点以及宏观经济因素，以做出明智的决策。

据Mining.com网站报道，必和必拓和澳大利亚初级勘探公司金罗斯矿业公司（Kingsrose Mining）周三签署两项合作勘查协议，将在挪威和芬兰勘查开发镍铜矿。 金罗斯参加了必和必拓的加速勘探计划（Xplor）。作为同该公司联盟的一部分，必和必拓公司未来10年将投资5600万美元获得这家小型矿业公司资产的75%股份。 这项协议分三阶段实施。首先，未来4年，必和必拓将投资2000万美元在这两个北欧国家开展区域勘探工作。这给予了必和必拓选择希望开发靶区立项的专有权。 在挪威和芬兰，金罗斯矿业已经锁定了一系列关键矿产勘查项目，涉及镍、铜和铂族金属矿产。 第二阶段，在随后7年时间里，必和必拓将分两阶段投资3600万美元，从而获得项目75%的股权。 金罗斯公司将负责两阶段合资企业的运营，并有权收取管理费以支付额外费用。 同必和必拓的协议不包括金罗斯公司的佩尼卡特（Penikat）和拉纳（Råna）项目，这家初级勘探公司希望同时继续推进这两个项目。

托巴尼资源公司（Toubani Resources）在马里南部的科巴达（Kobada）项目钻探见到厚层矿体。 钻探在85米深处见矿57米，金品位2.48克/吨。 公司在这个长4.5公里的矿带北、中和南部持续见到厚富矿体，其中包括一些特别高品位。 目前，该项目资源量为240万盎司。 公司正在准备资源量更新。 *** 太阳石金属公司（Sunstone Metals）在厄瓜多尔的布拉马德罗斯（Bramaderos）项目利蒙（Limon）靶区钻探结果超出预期。 在靶区西部，钻探见矿15米、金品位4.8克/吨、银2.1克/吨，其中包括6米厚、金品位10.7克/吨和银3.5克/吨的矿化。 另外还可以见到明金。 利蒙靶区位于该项目布拉马-阿尔巴（Brama-Alba）矿床东北大约2.7公里，后者金当量为270万盎司。

西非勘探企业奥伦（Aurum）公司在科特迪瓦的邦迪亚利（Boundiali）金矿项目规模进一步扩大，向着首次公布资源量又迈进了一步。 BD靶区2钻探在167米深处见矿74米，金品位1.0克/吨，其中包括1米厚、品位24.73克/吨的矿体。 “真厚度”估计为见矿厚度的70-80%。 此前，位于BD靶区2以南6公里的BD靶区1钻探曾见矿73米，金品位2.15克/吨。 虽然此次钻探样品品位低于预期，但奥伦公司还是计划在邦迪亚利地区安排第四台钻机，在年底估算资源量之前钻探6000米。 BD靶区2范围为1.7公里×1公里，位于一个长13公里、宽3公里的矿带内，大部分未做钻探工作。 公司经理王彩根表示，虽然以前勘探证实邦迪亚利金矿从氧化矿石向下延伸到原岩，但深部和沿走向仍需要做更多工作。 未来几周，还需要对更多样品进行分析。 虽然尚未确定公布资源量的时间，但奥伦公司表示可能会在下半年。

随着金价在本周早些时候飙升至历史新高，基金经理们对黄金的看涨情绪也升至四年多来最高。美国政府数据显示，截至5月21日的一周内，对冲基金和其他大型投机者将Comex期货和期权中的净多头头寸增加了21030份合约，达2020年4月中旬以来最高水平。 在周一金价创下历史纪录后，投资者纷纷套现，贵金属似乎将迎来今年以来最糟糕的一周。尽管如此，由于央行购买、亚洲需求强劲以及地缘政治冲突凸显了黄金的避风港地位，金价今年仍上涨了13%。

黄金价格坐上“过山车”，自本周初创下每盎司2450美元的历史新高以来下跌了近5%。 尽管如此，瑞银认为， 金价回调可能是更强反弹的前奏。这次回调不太可能吓到投资者，预计任何进一步的回调都将被视为建立头寸的机会。 至于金价回落的原因，瑞银策略师Joni Teves在周五公布的报告中指出，这主要是因为市场在5月FOMC会议纪要发布后再次重新评估了对美联储的预期。美国经济数据强于预期，也对金价产生了压力。 Teves写道： 总的来说，鉴于最近的宏观经济因素，黄金的反应大体上是可以预期的，刷新高点后的涨势引发了获利回吐。 Teves认为，投资者看涨黄金的观点仍然根深蒂固，这在金价近期“进两步退一步”的走势中也得到了反映。投资者坚定看涨黄金主要基于以下几个因素： 美联储降息的可能性很大，尽管降息的时间点和幅度存在不确定性； 黄金仍是对冲宏观经济不确定性和地缘政治风险的有力资产； 各国央行的持续购买和关键实物市场的稳定需求为金价提供了支撑。 此外，白银近期更加强劲的走势，除了反映出白银供需紧张的现状，也反映了投资者对黄金看涨的强烈信念。瑞银认为未来黄金和白银价格很可能会继续上行，而金价的回调可能是更强反弹的前奏。

在过去半个世纪的大部分时间里，作为一种买入并持有的资产，美债的表现轻而易举地超过了黄金。但如今，美债作为终极避风港的地位正面临着迄今为止最大的挑战之一。 传统上，投资者蜂拥购买美债，并认为这是一种超级安全的投资——收益稳定，且得到全球经济强国的支持。对于从个人到主权国家的买家来说，这些属性使美债成为比黄金更好的投资，因为黄金不像债券那样产生现金流，但作为一种稀缺商品和通胀对冲工具，黄金仍然令人垂涎。 这种关系最近发生了变化，趋势变得对黄金有利。数据显示，彭博国债总回报指数预计将出现四年来的第三次年度下跌，其较2020年峰值的跌幅扩大至11%。相比之下，黄金价格在本周创下新高，今年迄今的回报率就已达到15%。 在景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper看来，这两种资产的差异表明，投资者对美国政府债务飙升的担忧加剧，因此更偏好实物资产。她表示：“避险资产类别的选择已变成黄金，而非美债。更大的主题是对大量债务的担忧，以及对美国财政状况不可持续的担忧。” 作为一种长期投资，黄金的表现如今已经超越了美债。51年前投资黄金的1美元现在价值2314美元，较1973年首次推出的彭博国债指数的回报高出172美元(这个比较没有考虑持有黄金的存储成本)。 美债市场最近的挣扎很容易理解，主要原因是美联储自2022年以来积极的货币紧缩行动推高了美债收益率，而美联储官员近期的言论表明政策制定者希望将利率在更长时间内维持在高位。 与此同时，对美国政府债务和赤字不断攀升的根深蒂固的担忧加剧。自大流行以来，美国政府债务加速增长，在过去十年中几乎翻了一番，达到约35万亿美元。 更难解读的是黄金价格的飙升。从理论上讲，不断上升的实际利率应该会打压黄金价格，使这种没有任何收益的资产变得不那么吸引人。但金价在实际利率上升的情况下却走高了。分析师指出，各国央行的购买是推动金价上涨的主要力量。例如，中国央行已联系18个月增持黄金。 当然，美债相对于黄金的表现在过去几十年中有所不同，在某些时间点落后，但又会再次领先。而黄金的优异表现通常伴随着更高的波动性。例如，金价在上世纪70年代末飙升，当时投资者寻求对冲通胀风险。 上世纪80年代，前美联储主席保罗•沃尔克(Paul Volcker)为通胀降温的行动开启了固定收益市场长达40年的牛市，之后债券开始迎头赶上。10年期美债收益率从1981年的近16%跌至2020年的0.3%。随着债券价格的上涨，投资者获得了意外之财。但低收益率为此后的下跌埋下了种子，包括美联储为抑制通胀而提高利率，导致2022年美债史无前例地下跌了12%。 但在Macro Intelligence Partners联合创始人Julian Brigden看来，美债目前的表现不佳不仅仅是暂时的，因为人口老龄化和储蓄缩水意味着没有足够的需求来满足不断增加的债务供应。他直言：“我们正处于结构性债券熊市。债券不是很好的对冲工具。黄金正在接管市场。”

SMM5月23日讯：美联储如期公布的4月30日至5月1日的政策会议纪要表示，美联储官员们强调基于令人失望的通胀数据，政策利率需要在当前水平维持的时间，会比先前的预期更长一些。此消息一出，使得贵金属期货承压下行，叠加不少多头资金出现了获利了结等因素，截至5月23日15:48分，COMEX黄金跌1.25%，报2363美元/盎司，值得一提的是，COMEX黄金在5月20日刷新了历史新高之后，自5月21日起便出现了小幅调整，至23日已经连续下跌了三个交易日；COMEX白银跌3%，报30.55美元/盎司，COMEX白银也出现三连跌；沪金也连跌三个交易日，其23日日间行情收盘报559.72元/克，跌2.61%；沪银23日出现大幅调整，截至23日日间行情收盘，沪银跌4.99%，报7954元/千克。伴随着沪银23日的大幅调整，沪银与COMEX白银之间的价差也出现了缩窄。 A股市场方面：贵金属行业以4.32%的跌幅领跌所有行业。截至23日收盘，程晓科技跌10.21%、湖南白银、四川黄金跌超5%，西部黄金、赤峰黄金以及紫金矿业等均跌超3%。 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 消息面 当地时间5月22日，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）4月30日至5月1日的会议纪要。会议纪要显示，官员们认为需要比之前预期更长的时间才能对通胀朝着2%回落有更大的信心。近期的经济数据显示通胀呈下降趋势，但美联储决策者表示，应该再等几个月，确保通胀真正处于回到2%目标的轨道上，然后再降息。从期货价格得出的政策利率路径意味着到年底降息25个基点的次数少于两次，基于期权价格的模态路径相当平坦，表明2024年最多降息一次。黄金通常被视为是对冲通胀风险的工具，但利率上升会提升持有非孳息黄金的机会成本。 上期所5月21日公告，自2024年5月23日（周四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为10%，套保交易保证金比例调整为11%，投机交易保证金比例调整为12%。 如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十二条规定情况，则在上述交易保证金比例、涨跌停板幅度基础上调整。 上金所5月20日公告，自2024年5月21日（星期二）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从9%调整为10%，下一交易日起涨跌幅度限制从8%调整为9%；Ag（T+D）合约的保证金比例从12%调整为13%，下一交易日起涨跌幅度限制从11%调整为12%。 5月20日，上海黄金交易所发布关于做好市场风险控制工作的通知。通知指出：近期影响市场运行的不确定性因素较多，市场风险明显加剧，价格波动显著增大。请各会员单位提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 白银现货价格大幅跳水 午后市场成交有所好转 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 白银现货市场方面：受沪银大幅下调影响，5月23日，SMM1#银的上午出厂参考价为7931-7933元/千克，均价为7932元/千克，较前一日上调了443元/千克，跌幅5.29%。据SMM了解，虽然随着贵金属的调整，白银现货也迎来下调，白银现货市场上午观望情绪十分浓厚，市场仅有个别刚需采购成交。进入23日午后，随着白银期货跌幅略微缩窄，白银现货市场成交情况较上午有所好转。 机构声音 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia认为，金价的首个支撑位将是5月13日低点2332美元/盎司，随后是5月8日低点2303美元/盎司。一旦跌破水平，50日简单移动平均线(SMA)2284美元/盎司将是下一个看空目标。不过，如果买家将金价推高至2400美元/盎司上方，金价可能会再次测试2450美元/盎司的年内迄今高点。 银河期货研报指出：贵金属冲高回落，多单离场。美联储五月会议纪要引发了对持续通胀的担忧，表明美联储可能不会很快降息从而引发贵金属市场大幅下跌。当地时间5月22日，美联储公布联邦公开市场委员会(FOMC)4月30日至5月1日的会议纪要。会议纪要显示，美联储决定5月仍放缓加息步伐，将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%-5.50%之间。据路透社报道，在美联储会议纪要公布后，高盛集团首席执行官David Solomon表示，预计美联储今年不会降息。技术上看黄金价格再次来的前期高点附近之后大幅下挫，说明在580美元附近压力很大，而白银虽然创新高，但在历史上白银价格在33美元以上也是压力非常大的位置，所以贵金属经过大幅上涨之后开始进入调整阶段。 金源期货研报认为：美联储会议纪要显示，决策者担心通胀下降进展不足，认为需要花更多时间才会有信心降息，暗示继续保持高利率的观望状态应持续更久，多名决策者有意一旦通胀风险重燃就进一步加息。高盛CEO表示，目前预计美联储今年并不会降息，因为美国政府支出证明该国的经济更具弹性。如其所预期，美联储会议纪要偏鹰，前期强势运行的大宗商品均高位回落，预计短期市场将延续降息预期推迟的交易逻辑，金银价格将持续调整。 德商银行预计黄金价格将在2024年下半年下跌至2300美元/盎司。 摩根士丹利称，黄金风险继续偏向上行；金价涨至2760美元/盎司的可能性更高。 法国兴业银行指出，中东地缘政治风险引发金价走强。地缘政治危险，是双方信任破裂的表现。从2008年全球金融危机开始，人们对美元的信心减弱。这不是一夜之间形成的问题，解决的方案也不可能一蹴而就。因此，黄金具备上涨的基础条件。 中信证券认为，展望2024年，黄金珠宝行业的增长依然主要来自于黄金饰品销售额的增长；而金价高位背景下，预计黄金饰品销售金额难再有大幅度的增长，量的角度甚至出现波动。个体角度，能在“量”（门店数量、销量吨数等）和“质”（依托品牌力、设计能力等的单克毛利额）上实现持续增长的品牌有望胜出。