两位知情人士透露，尽管近期油价大幅下跌，但欧佩克+部长级会议维持石油产量政策不变。 欧佩克和以俄罗斯为首的盟国(欧佩克+)的高级部长们于周四早些时候开始了在线部长级联合监督委员会会议(JMMC)。 两位消息人士称，此次会议将讨论一些成员国弥补早先产量过剩的计划。其中一人补充说，会议主席坚持要求成员对薪酬计划表现出承诺。 由于对需求的担忧，油价已从4月份每桶92美元以上的2024年高点跌至82美元以下，但本周中东紧张局势加剧又为油价提供了支撑。 欧佩克+目前正在减产586万桶/天，约占全球需求的5.7%，这是自2022年底以来达成的一系列措施。 在6月举行的上次会议上，欧佩克同意将366万桶/日的减产计划延长一年，直至2025年底，并将最近一轮减产(8个成员国减产220万桶/日)延长三个月，直至2024年9月底。 目前的计划还要求欧佩克+在2024年10月至2025年9月的一年内逐步取消220万桶/日的减产。 JMMC由沙特阿拉伯、俄罗斯和其他主要产油国的石油部长组成，通常每两个月举行一次会议，可以向更广泛的欧佩克+集团提出建议。

随着中东紧张局势的加剧，油价飙升的可能性再次增加，石油交易商纷纷买入看涨期权。 数据显示，布伦特原油看涨期权合约周三交投逾30万份，为4月上一轮地区紧张局势升级以来的最大单日成交量。成交量主要由大额看涨期权价差主导，包括10月的87美元和90美元价差，以及11月份的110美元和130美元价差。截至发稿，布伦特原油价格交投在81美元附近。 由于担心以色列和伊朗之间的冲突，以及伊朗支持的加沙、黎巴嫩、也门和其他地方的代理人之间的冲突可能升级，从而危及原油供应，原油市场一直关注着该地区。最新的驱动因素是真主党和哈马斯高级领导人被暗杀，后者在伊朗遭到袭击。伊朗指责以色列，并誓言要进行报复。 周三，布伦特原油价格飙升2.7%，达到去年10月以来的最高水平，WTI原油价格大涨4.26%，隐含波动率已从低位回升。与此同时，所谓的期权偏斜现在也偏向于看涨期权，反映出市场风险加剧。 澳大利亚联邦银行分析师Vivek Dhar在一份客户报告中表示：“石油市场有理由担心哈马斯高级领导人哈尼亚遇刺将使伊朗更直接地卷入与以色列的战争。这可能会使伊朗的石油供应和相关基础设施面临风险。” 该分析师补充道，市场将担心伊朗通过控制霍尔木兹海峡升级紧张局势的能力。“封锁这条关键航道将威胁到全球15-20%石油供应的运输。由于绕过这种封锁的备用管道容量有限，霍尔木兹海峡成为石油市场的一个主要潜在中断风险，”Dhar表示。 看涨期权赋予持有者在特定日期或之前以特定价格购买资产的权利。如果油价飙升至100美元以上，那么拥有低于该价格的期权的交易员将获得回报。对消费者来说，这可以保护他们免受价格上涨的影响。 另一个利好石油的消息是，美国能源信息署(EIA)周三报告称，美国5月石油需求达到了创纪录的季节性水平(每天2080万桶)，高于EIA此前对5月预期的每天2000万桶。 Ninepoint Partners高级投资组合经理Eric Nuttall表示，与此同时，全球石油库存正处于下降轨道，相对于其平均水平达到创纪录的赤字。 油价变动之际，正值颇具影响力的欧佩克+的一个技术委员会定于周四召开会议，评估各成员国的生产配额执行情况。虽然这个联合部长级监督委员会无权调整欧佩克+的正式产出战略，但如果市场情况需要，它可以召开一次全面的部长级会议来作出调整。 配额遵守情况已受到该组织的审查，欧佩克秘书处于7月24日指出，欧佩克+成员国伊拉克、哈萨克斯坦和俄罗斯已通知该组织，他们计划在2024年7月至2025年9月期间进一步减产，以弥补上半年的过剩产量。 Nuttall指出，欧佩克+减产合规率的改善是看涨油价的一个因素。 油价回升有待观察 不过，有分析师提出质疑，表示从长期来看，最近的冲突升级是否有可能支撑油价。 PVM Associates的石油分析师Tamas Varga表示：“我认为，暗杀发生在伊朗领土上的事实增加了实际供应中断的风险和危险，因此油价上涨。” “尽管如此，我认为，除非进一步升级明确威胁到该地区的实际产出，否则(这一事件提供的)支撑不会持续下去。” 瑞银分析师Giovanni Staunovo对此表示赞同。 他表示：“对中东紧张局势升级的担忧推高了油价。也就是说，只有在供应中断的情况下，石油的地缘政治风险溢价才会持续。油价的反应是温和的，因为到目前为止还没有出现供应中断。”

美国电网一直存在设备老化的问题，而这搭配能源转型潮下大量燃煤电厂的退役，以及不断涌现的AI用电需求，共同导致了电价的日益走高。 据电网运营商PJM Interconnection LLC周二公布的年度拍卖结果来看，为新泽西州到伊利诺伊州13个州电网提供电力的发电厂，未来一年将从公用事业公司获得创纪录的269.92美元/兆瓦日的电价（一兆瓦日相当于2.4万度电）。这比去年的拍卖电价28.92美元上涨了8倍还多。 这一价格凸显出目前美国市场上的供需错配。廉价的太阳能和风能一方面让燃煤电厂失去竞争力而退出舞台，但另一方面，不断激增的数据中心又让电力需求直线上涨。一张一缩的复合态势下，美国电网正承受着巨大压力。 Glenrock Associates电力市场分析师Paul Patterson表示，市场已经作出反应，它想要可靠的电力供应，为此付出了更多的费用。 飙升的电价 PJM拍卖为美国多个州的发电厂提供了重要的收入来源，也影响了美国大部分地区的电力结构。其与电力公司签订的合同旨在确保电厂的发电机组要随时可以为电网提供服务，而电力用户最终将为此买单。 而据标普全球数据，2018年至2023年期间，美国家庭平均电价上涨了21.9%，其中缅因州涨幅最高，达到65.6%。 PJM市场服务和战略执行副总裁Stu Bresler表示，他确实相信更高的价格将代表明确的投资信号，即电力公司既需要保证现有资源不下线，也愿意建设更多新资源。 最新的PJM拍卖还考虑了极端天气因素，比如其削减了对天然气发电厂的支出，后者常因冬季风暴而面临发电量减少的困境。而这种新的变化也是价格全面提高的一个催化剂。 分地区来看，由于资源不足和电网容量限制，有两个区域的电价触及价格上限。巴尔的摩燃气和电力公司的电价上涨至每兆瓦日466.35美元，而数据之都弗吉尼亚的电力公司电价上涨至每兆瓦日444.26美元。 另据波士顿咨询集团估计，美国数据中心的需求每年成长15-20%，到2030年，其将占到美国电力消耗的16%，相当于美国约三分之二家庭使用的总电量。

阿布扎比酋长国唯一的水电采购和供应商——阿联酋水电公司（EWEC），近日就开发运营1.5吉瓦容量的Madinat Zayed独立电力生产商（IPP）项目发布了一份招标提案要求（RFP）。 这是继2.5吉瓦的Taweelah C IPP项目和400兆瓦的BESS IPP项目之后，EWEC在7月份的第三个RFP。 RFP是一种商业文件，要求投标的实体负责评估投标的可行性、投标公司的财务状况以及投标人承担项目的能力。同时，招标提案要求也会包括一份工作说明，描述了中标人将执行的任务和完成工作的时间表。 根据EWEC的声明，Madinat Zayed IPP位于阿布扎比市西南约120公里的Madinat Zayed地区，基于开式循环燃气轮机技术。项目预计将于2027年第三季度开始商业运营。 EWEC首席执行官Othman Al Ali表示，启停灵活的燃气电厂，将使阿联酋能够更快地将太阳能光伏和风能等可再生能源纳入其可持续能源结构。 天然气发电灵活且可调度，可以快速可靠上网，调整出力水平，当部署更多不可调度的风能和太阳能时，这种灵活性对于保持电网稳定性尤其重要。无论什么时间、什么天气状况，需要多少时间，燃气电厂都可以运行并根据需求提供可靠的电力。 上述项目将按照阿布扎比以往IPP的相同路线开发。其流程将包括与EWEC的长期电力购买协议(PPA)，而阿布扎比政府将间接拥有该项目的特殊目的载体（SPV） 60%的股份。

市场昨日全天震荡分化，沪指微幅收涨，创业板指低开低走跌超1%。总体上个股跌多涨少，全市场超2700家个股下跌。沪深两市成交额5859亿，较上个交易日缩量202亿。板块方面，网约车、汽车拆解、中船系、商业航天等板块涨幅居前，风电、光伏、白酒、减肥药等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.03%，深成指跌0.96%，创业板指跌1.44%。 在今天的券商晨会上，中信建投提出，三季度关注中东局势下的原油脉冲行情；华泰证券建议，把握运营商、AI、新质生产力投资机会；东吴证券表示，家电回收行业需求有望加速，关注废电拆解产业链。 中信建投：三季度关注中东局势下的原油脉冲行情 中信建投表示，近期美股三大指数进入调整期，大小盘风格切换，但预计最终将进入共振下跌模式，建议高位减配。短期而言，在新的催化剂出现前，预计金价延续2300-2400美元高位震荡。油价在特朗普交易之下回落，但和此前特朗普任期相比，当前中东局势更具不确定性。继续强调短期原油供给在中东冲突事件上的期权价值。当前位置油价继续下跌空间有限，三季度关注中东局势的事件脉冲行情。 华泰证券：把握运营商、AI、新质生产力投资机会 华泰证券表示，展望2H24，建议关注：1)“一体”之电信运营：运营商行业利润及现金流向好，投资者回报持续提升；2)“两翼”之AI算力：国内外光模块需求高增有望进一步兑现，以及AI以太网交换机、液冷有望开启放量元年；3)“两翼”之新质生产力：关注卫星互联网、低空经济、车路云等新兴产业方向。 东吴证券：家电回收行业需求有望加速 关注废电拆解产业链 东吴证券指出，中央财政资金支持废电拆解，以旧换新补贴明确激发需求。废弃电器电子产品处理基金于2024年1月1日起停征。此次明确中央财政安排75亿元，以奖代补继续支持废弃电器电子回收处理。2023年废弃电器电子产品处理基金收入与支出预算数分别为28.50亿元、29.08亿元。废电拆解补贴资金来源得到明确，补贴金额实现翻倍以上提升，废电拆解商业模式显著优化。根据《推动消费品以旧换新行动方案》提出到2027年废旧家电回收量较2023年增长30%，随着家电以旧换新补贴落地力度加大，预计家电回收行业需求有望加速，建议关注废电拆解产业链。

7月21日，新疆有色金属工业（集团）有限责任公司（以下简称新疆有色集团）大红柳滩采选项目220千伏变电站主变压器通电正常，变电站中控室一片欢呼、操作人员相拥祝贺，标志着新疆有色集团大红柳滩稀有金属矿220千伏输变电工程成功送电。这一工程的顺利落成，为该矿区发展注入了强劲动力，书写了一段不凡的奋斗篇章。 大红柳滩稀有金属矿作为新疆维吾尔自治区“十四五”规划的重要项目，承载着诸多期望与使命。220kV输变电工程于2023年2月18日开建，该项目堪称国内海拔最高、施工难度最大的输变电项目，全长210千米，最高海拔达到5362米，由新疆有色集团投资7亿元，新疆新能电力建设公司承建。 从工程开建那一刻起，无数建设者们远离家乡，奔赴高寒缺氧的喀喇昆仑山。这里山路崎岖，海拔4000米以上的塔基占总线路40%之多，高寒高海拔缺氧、反复无常的极端天气、常年不化的冰川冻土时刻考验着建设者们。高原雪山是建设者们脚下的常路，白雪之下覆盖着厚厚的冰川，从修路伊始便是险阻重重。物资运输更堪称巨大难题，多数垂直的峭壁依靠挖掘机开辟平路，还时常遇到雪崩和冰层断裂塌方等恶劣天气的考验。 在建设过程中，新疆有色集团高度关注工程的每一个细节。为保障人员安全，每周召开项目协调会、安全生产例会等，将安全工作置于首位。该公司领导多次深入现场实地调研，为解决问题出谋划策，与员工线上线下共同交流，奔赴现场直面问题，协调专家论证，调整施工方案，积极应对复杂地质条件带来的挑战。职工们也纷纷主动请缨，投身到艰苦的施工一线，不畏高海拔带来的身体不适，坚守岗位。 “要监督保障工程安全，必须要自己不断地爬上爬下，跟工人们一起，仔细检查每一个施工环节，时刻关注过程中有没有安全隐患，虽然过程很艰苦，但能参与到这么重要的工程建设中，我感到无比自豪。今天看到工程顺利送电，我觉得一切都值了。”大红柳滩采选项目安全环保部权乐说。 “半年没回家了，因为一直在跟这个项目，所以总是放心不下每个节点，今天成功通电，心里无比高兴，公司上下一心，我相信未来会越来越好。”大红柳滩采选项目基建工程部周君说。 “工程的成功送电，意义重大。它不仅为大红柳滩稀有金属矿的稳定生产提供了坚实的电力保障，极大地提升了矿区的产能，也为当地的经济发展注入了新的活力。这一路走来，困难超乎想象，但我们的团队从未退缩。”大红柳滩采选项目副总经理陈绍瑞说。 这一工程的成功，离不开新疆有色集团的高度重视和大力支持，也离不开全体建设者的团结一心，凭借着坚韧不拔的毅力，与时间赛跑，与困难较量，将一根根高耸的铁塔在山间矗立、一条条粗壮的电缆在地下穿梭，确保了工程按时、高质量完成。 这一工程的成功送电，是新疆有色集团大红柳滩稀有金属矿勇攀高峰、砥砺前行的生动写照，也是在稀有金属资源开发领域不断取得突破的有力见证，将开启矿区未来发展的新篇章。

随着美国夏日驾驶季节继续低迷，对冲基金大幅削减汽油期货净看涨押注至疫情最严重以来的最低水平。 根据美国商品期货交易委员会的数据，截至7月23日当周，基金经理在汽油期货的净多头头寸减少了9001手，至22158手，这是四年来的最低水平，与夏季旅行期间汽油需求加速的传统季节性模式相反。这些基金持有约七年来最大的空头头寸。 根据美国能源信息署的数据，截至7月23日当周，汽油需求有所下降。7月4日的旅行期过后，开车的人逐渐减少，并且，飓风贝丽尔阻碍了出口，这有助于增加供应。 可以肯定的是，此后需求已经有所回升，库存有所下降，这表明夏季可能仍有一些增长动力。 Tortoise Capital Advisors的投资组合经理Rob Thummel本周表示：“现在仍然是夏日驾驶季节。假期还有一段时间，未来几周可能仍会有一些不错的需求数据。” 不过值得注意的是，到目前为止，对冲基金上一次减少净看涨押注是在2020年6月，当时正值疫情期间，很少有旅行者能够上路。

智通财经APP获悉，部分华尔街大行表示，如果美国前总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)赢得大选，或将压低油价。高盛和花旗在各自的报告中表示，尽管特朗普提高美国原油产量的承诺不太可能兑现，但征收的贸易关税可能不利于油价。 以原油研究主管达安·斯特鲁文(Daan Struyven)为首的高盛分析师写道，如果关税严重影响全球经济，明年油价可能会大幅下跌11至19美元。他们表示，特朗普的连任将给原油价格每桶75美元至90美元的预期区间带来“下行风险”。 世界银行的经济学家研究了一种情况，即特朗普对所有进口商品全面征收10%的关税，引发其他国家征收同样数额的报复性关税。特朗普曾表示，他可能会针对中国征收60%至100%的新关税。 包括埃里克·李(Eric Lee)在内的花旗分析师提及“贸易、石油和天然气政策”，以及特朗普对欧佩克+生产商联盟的影响，写道，“特朗普政府继续构成主要看空的风险。” 这两家银行还警告称，如果特朗普延续其上一任期内对伊朗出口的打击，也可能提振油价。这位前总统曾使用“最大压力”策略，试图与德黑兰重新谈判核协议，但最终以失败告终。 高盛预计，在特朗普的第二个任期内，伊朗的原油日产量可能下降约100万桶，约三分之一。然而，欧佩克+的其他出口国可能会试图填补这一空白，将油价涨幅限制在每桶9美元左右。 尽管特朗普誓言要以“钻探，宝贝，钻探”的口号来支持美国的原油生产，但该行认为对产量几乎没有实质性影响，原油产量已达到创纪录水平。 花旗集团表示，最有可能的选择包括增加租赁和土地拍卖，以及解除对阿拉斯加国家石油储备(National Petroleum Reserve)的租赁禁令。 该行表示:“尽管相比民主党候选人，特朗普的执政议程似乎对石油和天然气更友好，但其对实物石油市场的直接影响可能有限。”“与监管因素相比，更广泛的市场状况对限制美国油气产量增长约束力更大。” 今年早些时候，花旗集团预测，若特朗普胜出，该行将增强对2025年油价跌至每桶60美元预测的信心。相反，伯恩斯坦分析师在1月预测称，如果特朗普政府再次挤压伊朗的石油出口，油价可能会走强。

今日（7月25日）晚间，煜邦电力发布半年度业绩预告。 2024年上半年， 煜邦电力预计实现归母净利润为3400万元至4000万元，同比增长668.27%至803.85%，二季度扭亏为盈； 实现扣非净利润3150万元到3750万元，同比增长994.32至1202.76%。 就业绩增长原因，煜邦电力表示，一方面，随着国家电网、南方电网智能化改造的深入， 两网的智能电力产品招标量上升。 另一方面，公司积极采取了一系列措施，不断提高产品竞争力。 据悉， 煜邦电力在2023年国网第二批、2024年国网第一批集中招标中的中标金额分别为2.01亿元和2.21以元。 其中，该公司在2023年国网第二批中标金额基本在今年上半年完成收入确认。 另外，煜邦电力还透露， 今年上半年公司智能电力产品毛利率较去年同期增长。 一方面公司提高了生产自动化水平，并加强成本管控；另一方面，随着产量的增长，产能利用率提高，规模效益逐渐显现。 电网投资景气度高涨 《科创板日报》记者观察到，近期多家公司披露中标电网相关订单。 今日（7月25日），金冠电气公告，中标3206万元国家电网招标采购项目；7月23日，力合微公告，中标4549.62万元南方电网公司招标项目；同日（7月23日）炬华科技公告，中标1.76亿元南方电网相关采购项目。科陆电子、友讯达、万胜智能等多家公司均于7月公告中标电网招标项目。 望变电气、金冠电气、双杰电气等公司相关人员此前接受《科创板日报》记者采访时均表示，电力设备相关订单充足。 目前，南方电网正全面推进电网设备大规模更新，预计2024年至2027年，大规模设备更新投资规模将达到1953亿元。 其中，2024年年中将增加投资40亿元，全年投资规模达到404亿元， 力争到2027年实现电网设备更新投资规模较2023年增长52%。 中银证券分析师武佳雄表示，电网工程投资额稳中有增，近两年投资力度增长较快，主网建设的高景气度有望延续，这将带动相关电网设备需求维持高景气。 而智能化是电网更新改造的重要方向之一，据悉，南方电网的大规模设备更新改造，将重点聚焦电网本质安全提升、防灾减灾建设、数字电网提升、节能增效提升、绿色环保升级五个方向。其中，数字电网建设方面， 南方电网计划到2027年在全网变电站的数字化、智能化改造比例达到55%，配电自动化有效覆盖率不低于90%。 头豹研究院分析师陈雨欣认为，随着智能电网建设的推进，电力系统已经发展成为一个高度系统化、自动化、现代化的基建系统。目前，电网企业需加快数字化转型，加大相应投资力度。