当地时间周四，美国总统特朗普最新表示， 当地时间周五上午（北京时间今晚）将宣布美联储主席人选 。 “我将于明天上午宣布美联储主席人选，”特朗普周四晚些时候告诉记者。“我选择了一位非常优秀的人来领导美联储。”特朗普形容他选择的人“备受尊敬”，并且“在金融界无人不知”。 当天稍早，他曾表示将于下周某个时候公布美联储下一任主席的人选。 “我们即将宣布美联储主席人选，” 特朗普周四在内阁会议上表示。他还补充道，财政部长贝森特和商务部长卢特尼克也参与了此次决策，并表示“我认为这个人会做得很好。” 特朗普发表此番言论的前一天，美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变（此前已连续进行三次降息）。 与特朗普面谈过的候选人一共四位，包括美联储理事会成员克里斯托弗·沃勒、前美联储理事凯文·沃什、贝莱德公司高管里克·里德以及白宫经济顾问凯文·哈塞特。 克里斯托弗·沃勒是最新利率决议中两名投出反对票的官员之一，他主张降息25基点。而哈塞特曾是美联储主席一职的热门人选，不过特朗普近期表示，他可能更倾向于让哈塞特继续担任现职。 里克·里德近期成为美联储下任主席的热门人选。里德从未有过政府或美联储任职经历，他的加入将为这家被总统指责存在根深蒂固政治偏见的机构带来一张新面孔。 而凯文·沃什曾呼吁美联储进行体制改革，并希望缩小美联储的资产负债表规模，这一目标似乎与特朗普倾向于宽松货币政策的立场相悖。有分析称， 沃什在央行界更有信誉，而哈塞特则被认为会更多地听命于特朗普 。 在特朗普宣布今晚揭晓美联储主席人选后，市场对凯文·沃什拿下美联储掌门的预期急剧升温。预测市场Polymarket最新显示， 沃什被特朗普提名为美联储新主席的概率飙升至87% 。 周四早些时候，特朗普在 “真实社交” 平台发文， 再次抨击即将卸任的美联储主席鲍威尔 。 “杰罗姆·‘太迟了’·鲍威尔再次拒绝降低利率，尽管他完全没有理由将利率维持在如此高的水平。” 特朗普在帖子中表示。“他正在损害我们的国家以及国家安全。” 他指出，鉴于美国经济强劲， 美国应当实行“全球最低的利率” 。 特朗普多次因美联储货币政策公开批评鲍威尔，并威胁解除鲍威尔职务。鲍威尔在特朗普首个总统任期内被提名为美联储主席，于2018年2月上任，之后其在拜登政府时期获得提名连任，其主席任期将于今年5月15日结束。

随着本周美联储议息平静收场，围绕着美联储主席鲍威尔去留的问题正变得愈发紧迫： 他是否会在5月美联储主席任期届满后，一并辞去美联储理事的职位？ 在周三的新闻发布会上，鲍威尔自去年夏季以来第四次拒绝回答这一问题。他说道：“还是这样， 我不想谈论这个问题 。” 在会后发布的见解中，被称为“美联储传声筒”的尼克·蒂米劳斯透露， 鲍威尔其实早就做好“解甲归田”的准备，但急于对美联储出手的白宫官僚们搞砸了提早锁定额外理事席位的契机 。 美联储提名的“席位算术题” 作为背景，美联储理事会一共有7名成员，除了鲍威尔外，鲍曼和本周表现出“进步意愿”的沃勒由特朗普提名，米兰则是白宫直接塞进美联储的成员。剩下三人杰弗逊、巴尔和丽莎·库克由奥巴马和拜登送进美联储。 眼下的问题由美联储的治理机制和历史惯例共同造成： 美联储理事的任期长达14年，但美联储主席的任期只有4年，且美联储主席必须是理事会成员 。自二战时期的马里纳·埃克尔斯（1934年至1948年任美联储主席，后留任理事至1951年）应时任美国总统杜鲁门邀请留任外，后续的美联储主席均于任期届满后一并辞去理事职务。 若鲍威尔选择在5月15日离开美联储，特朗普就能在数月内接连向美联储输送两员“降息派”成员。同时，若早日确定这一变动， 白宫就能同时推进两项提名 ，在春天就定好其偏好的美联储成员。 在特朗普本届任期内，也只有两个美联储理事席位需要填补，一个是本周六届满的米兰，另一个就是鲍威尔现在的位置。其余成员的任期至少会持续到2030年。 因此，若鲍威尔迟迟不公布去留意向，特朗普要提名外部人员出任美联储主席，就只有米兰的席位可用。 僵局由白宫一手造成？ 毫无疑问，白宫自然希望鲍威尔走人，但蒂米劳斯表示， 美国司法部对鲍威尔发出传票这一罕见举动，是造成目前僵局的关键转折点 。蒂米劳斯表示，鲍威尔的“拖而不决”已经是他面对白宫降息施压时“ 最后也是唯一的筹码 ”。本月初发给美联储的传票只会让他更有理由不屈服于压力。 司法部的调查名义上针对鲍威尔去年在国会对美联储翻修工程作出的证词，但美联储主席公开发表短视频，抨击此举是白宫又在施压降息。 蒂米劳斯援引“熟悉鲍威尔的人士”表示，在美联储上了14年班后， 鲍威尔已经完全准备好回归私人生活，但美国司法部的调查将他“困”住了 。 下周将迎来73岁生日的鲍威尔并不打算延长公职生涯，但如果为了结束调查而同意离职，又会表现出白宫的施压是有效的。 据另一位知情人士透露，美国财长贝森特曾向同僚表示“乐观地认为鲍威尔会在5月离职”，但传票的到来改变了这一切。 美国财长对这项调查“非常恼火”，部分原因在于他为促成鲍威尔最终离任所做的谨慎斡旋被不懂门道的同僚践踏了 。 此后，贝森特也告诉特朗普，司法部这么干会适得其反。白宫眼下也对一些共和党议员声援鲍威尔感到沮丧，现在已经有两人表示， 在调查结束前不会考虑推进下一任美联储主席的提名 。 蒂米劳斯总结称，对于并不想继续留在美联储上班的鲍威尔，如果最终选择留下，唯一的理由只会是他的离开会使局面更加糟糕。在那之后，他的一举一动都将成为掩盖美联储决策的存在。 曾在2018年至2024年期间担任鲍威尔高级顾问的乔恩·福斯特认为：“如果鲍威尔选择留下来，这看起来就很有政治意味，而且又有什么好处呢？” 不过福斯特也表示，如果鲍威尔认为自己留在理事会，能阻止白宫采取极端措施削弱美联储独立性， 他会“非常不开心、且带着巨大失望”地留下来 。

美联储2026年的首场议息会议在周三落下了帷幕。整体而言，这场美联储年内的首秀可以称得上“乏善可陈”：美联储按兵不动维稳利率的决定符合市场事先的预期；而在会后新闻发布会上，鲍威尔面对特朗普政府的“极限施压”、主席任期结束后的去留问题、乃至美元汇率的异动等敏感话题，都选择了“避而不答”…… 这也令不少业内人士感慨：周三这场美联储议息会议留下的最大亮点，反倒是美联储理事沃勒时隔半年再度投下的反对票…… 包括素有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos在内的业内人士在美联储会前就曾表示，沃勒的投票可能会受到特别的审视——因为他目前仍然是特朗普心目中可接替鲍威尔的人选之一。 投票支持降息可能有助于沃勒增添目前看来希望渺茫的候选资格胜算——因这将与总统的立场更为一致，特朗普此前曾表示不会选择任何不同意他提出的降低借贷成本要求的人。而如果沃勒与大多数人一起投票支持按兵不动，他作为独立发声者或许会声誉更隆，但也将彻底失去担任下任主席的可能。 而周三的结果无疑表明，沃勒选择了前一个选项！ 对此，知名专栏作家Jonathan Levin抨击道，沃勒或许太想当美联储主席。这一决定理应会让沃勒讨得总统唐纳德·特朗普的欢心。遗憾的是，这位美联储理事本人及美联储机构都将为此付出声誉上的代价。 值得注意的是，美联储周三是以10比2的投票比支持维稳利率的。与沃勒一起投票支持降息的，只有外界几乎公认的特朗普“亲信”米兰，而另一位特朗普任命的美联储理事鲍曼，这一次则与多数派一起投票支持维持利率不变。 在博彩预测网站Polymarket上，随着沃勒向特朗普献上了支持降息的“投名状”，他被提名为下任美联储主席的概率也迅速从周二的8%跃升至周三的14%。 而最热门的两位候选人——里德尔和沃什，提名概率则均有所下降。 沃勒或需给出合理解释 讽刺的是，包括Levin在内的市场人士，此前在特朗普选中的几位主席候选人中大多都更为支持沃勒，因为其长期以来的美联储理事背景，在外界看来是最可能在特朗普公然试图从白宫干预货币政策时，为美联储独立性奋力抗争的人选。 但如今，Levin表示，这位技术官僚以经济数据而非政治考量制定政策的形象必将受损。 当然，这并非过去一年里，沃勒第一次投出支持降息的反对票——上一次是在去年7月。当时沃勒宣称关税属于价格水平的一次性上涨，应予以忽略。若排除关税影响，通胀率已接近央行目标（此论至今基本成立）；私营部门就业增长“接近停滞状态”（部分成立，但失业率已停止攀升）；2025年上半年实际国内生产总值增长疲软且预计全年持续低迷（第三季度强劲数据已推翻此论）。 综合上述因素，沃勒在去年7月认为利率应向“中性利率”靠拢——即既不抑制也不刺激经济活动的利率水平。这确实有一定的合理性。但Levin表示，在过去的几个月里，美联储决策者已连续三次降息，将利率区间降至3.5%-3.75%，所以可能已经基本达到了那个“中性利率”水平。 因此， Levin指出，从经济角度来看，并不清楚眼下沃勒为什么对进一步降息如此迫切，以至于要引发一次异议。通胀率仍略高于目标——即使使用沃勒偏好的关税调整后指数也是如此——而强劲的GDP数据和稳定的劳动力市场已经消除了降息的紧迫性。此外，FOMC目前已经达到了一个合理的“中性”政策立场，尽管处于估计区间的上限。 Levin表示，“更重要的是，用沃勒自己的话来说，异议应当谨慎且有目的地使用。 我不确定上述经济状况是否构成了这样一种罕见的情况。”以下是沃勒7月在电视采访时解释其思路时的原话： 通常情况下，如果你非常明确地认为在此时此刻做某事至关重要，你就会提出异议。如果你采取一种圣战分子式的姿态，“无论发生什么，我都要在每一次会议上提出异议”，那你甚至都不用出席了。每个人都知道你会做什么。所以重要的是，如果你提出异议，一定要确保你经过审慎考虑且理由正当，并且不会演变成连环异议的情况。 Levin指出，沃勒现在还不算“连环持异议者”，但在最近两次他未能如愿的会议(去年7月和本月会议)上，他都投了反对票。 美联储决策者展开激烈辩论固然有益。只要反对意见严格基于经济逻辑，这种分歧值得欢迎。但有时反对可能更像是作秀——或是政治算计。 Levin总结称： 总而言之，我仍然相信沃勒是美联储主席职位的最佳人选。他是一位非凡的沟通者，自2020年加入美联储以来，他在判断经济形势方面有着卓越的记录。他在2021年预见到了持续通胀的风险，并在2022年提出美联储可以通过高利率抗击通胀而不引发衰退。他也是一名深受同事尊敬的建制派人士，在行政部门动用司法部攻击美联储之际，他可能是未来几年保护独立传统的最佳人选。 但这次的具体举动看起来并不像沃勒最光彩的举动之一。这表明， 即使美联储的独立性最终得以维持（正如我所希望和预期的那样），该机构也难免蒙受创伤。特朗普丑陋的施压行动和非传统的招聘方式——迫使美联储主席候选人基本上要向他卑躬屈膝——将令人难以忘怀，即使这场闹剧最终让合适的人选登上了美联储的最高宝座。

有着“新债王”之称的双线资本(DoubleLine Capital)首席执行官冈拉克(Jeffrey Gundlach)周三表示，他预计在鲍威尔担任美联储主席的剩余任期内，美联储都将维持利率不变。 冈拉克表示，“我敢打赌，在鲍威尔任内不会再有另一次降息了。我认为他正在竭力强调，通胀虽然略有上升，但并不像几个月前所担心的那样糟糕，而且失业率也已不再呈现显著上升趋势。” 目前，美联储在鲍威尔主席任期届满前仅剩两次货币政策会议——3月和4月会议。假设获得参议院确认，美联储新任主席将在6月的会议上正式“接过帅鞭”。 周三，美联储将联邦基金利率目前区间维持在3.5%至3.75%不变。会后声明指出经济活动正“以稳健步伐扩张”，决策者同时注意到失业率已显现稳定迹象。美联储主席鲍威尔则在记者会上表示，近期数据描绘的前景比官员们上次会议时看到的情况要光明一些，经济增长更为强劲，劳动力市场也出现了企稳的初步迹象。 相关表态表明，美联储官员们倾向于在一段时间内按兵不动，直到出现新的劳动力市场疲软迹象，或者通货膨胀朝着美联储的目标取得令人信服的进展。 “他(鲍威尔)提到双重使命中两项任务之间的矛盾正在减轻，我非常同意这个看法，”冈拉克在提到美联储价格稳定和充分就业的双重目标时表示。“我认为他正在为此铺平道路。” 冈拉克重申了他对国际敞口的偏好 ，表示投资者应考虑将投资组合的30%-40%分配给未对冲的国际股票(非美股票)。他表示，此类头寸可能会从当地货币对比美元的升值中获益。 根据芝商所的美联储观察工具显示，美联储在4月会议(即鲍威尔任内最后一次会议)上降息的概率目前仅约为26%，按兵不动的概率则高达74%。 牛津经济研究院首席美国经济学家Michael Pearce在周三美联储决议后也写道，“我们预计美联储将维持按兵不动的状态。当前利率已接近中性水平，劳动力市场状况正在趋稳。” 他预测，尽管美国通胀率目前仍比美联储目标高出约1个百分点，但最终通胀回落将促使美联储在6月和9月降息——这一预测窗口将使下次降息推迟至鲍威尔继任者的任期内。

美国财政部长贝森特周三表示，特朗普总统可能会在“接下来一周左右”宣布他将选择谁担任美联储下一任主席。 当天，他在接受最新采访时表示，“昨晚在从爱荷华州返回的飞机上，我和总统谈到了他的想法， 我的直觉是，我们可能会在接下来的一周左右听到一些消息。 ” 当被问及是否提出建议时，贝森特说：“我不提出建议。我只是向总统提供各种选择和可能的结果。最终的决定权在总统手中。”他没有透露更多细节，并称 具体时间表“只有总统才知道”。 众所周知，最终入围“决赛圈”的有：前美联储理事凯文·沃什、现任理事克里斯托弗·沃勒、国家经济委员会主席凯文·哈塞特以及贝莱德固定收益主管里克·里德。贝森特当天表示， 特朗普并没有缩小或扩大四位候选人的范围，“总统将在‘四位优秀的候选人’中做出选择”。 哈塞特一度被视为领跑者，但特朗普后来表示，他可能更倾向于让哈塞特继续担任白宫要职。他在此前的采访中表示，最后一位接受采访的里德“令人印象深刻”，并对所有候选人都给予了高度评价。 特朗普上周表示，他已经完成了对下一任美联储主席候选人的所有面试，并重申他心中已有了人选。他当时说道：“我很快就会告诉你们。我有一个我认为非常合适的人选，但我不会透露是谁。他是一位备受尊敬、非常有名的人，我认为他会做得非常好。” 鲍威尔将于2026年5月结束美联储主席任期。自特朗普去年上任以来，一直对鲍威尔持强烈批评态度，多次抨击他降息速度太慢。本月初，特朗普政府再度加大了对现任鲍威尔的打压，并就美联储总部大楼翻修一事对鲍威尔发出传票。 参议院银行委员会的共和党参议员Thom Tillis因此誓言，“在这一法律问题得到彻底解决之前，我将反对任何美联储提名人的确认——包括即将到来的美联储主席空缺。”特朗普此前对此不以为意，并评论称“随便”。 贝森特的顾问Joe Lavorgna周三则在另一个采访中回答道，“我并不担心，在鲍威尔任期届满的5月份之前，新主席人选将会到位。” “我不认为这件事会拖延下去。从现在到五月还有很长时间，我预计会有一个圆满的解决方案，总统也会提名一位能够出色地领导美联储的人选。”他补充道。 最后， 贝森特还敦促美联储对利率持开放态度，并补充说，许多理事会成员对通货膨胀持有“错误的看法”。 “我希望他们能以开放的心态，看看未来几个月会发生什么。”他说：“鉴于租金大幅下降，美国强劲的经济增长和工资上涨并不意味着通货膨胀一定会上升。”

年内首场议息会议落地，鲍威尔做了这些暗示...... 若您需获取更深度的期货专业资讯与分析服务，欢迎咨询： 》国泰君安期货 凌晨议息会议看点： 1 、利率按兵不动： 美联储以10:2的投票结果维持利率在3.50%-3.75%区间不变。 2 、通胀判断现转机： 指出通胀风险已部分消退，尤其关税推动的商品涨价大部分已完成传导，且预计通胀压力将在2026年年中消退。（边际利多，这有望为后续降息打好基础。） 3 、鲍威尔削弱加息论调： 鲍威尔在发布会上强调加息“并非基本假设”，同时淡化降息时点，称政策将依赖数据逐次决定，避免预设路径。（边际利多） 4 、经济评估转向乐观： 声明将经济活动描述从“扩张缓和”上调为“稳步扩张”，并删除就业下行风险增加的表述，显示对经济韧性的认可。（边际利空） 5 、强调美联储独立性： 提及美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）遭遇的诉讼可能是美联储历史上重大案件，但拒绝对政治议题展开具体置评，并强烈表态要维护央行决策独立性，以避免政策受到政治干预。 综合来看，此次会议可被概括为 “现实的改善”与“预期的延续”之间的平衡。根据市场反应，尤其是黄金和美股的表现，说明在当前环境，投资者更看重的似乎是 “方向的确定性”，而非“行动的即时性”。 图解黄金主力走势： 图片来源：同花顺期货通 沪金主力Au2604合约延续强势拉涨，呈现五连阳，且近期上升中量仓均稳步放大，趋势状态良好，布林指标延续处于多头状态，但由于短期的快速拉涨，RSI短中长期读数均超过80，显示盘面或存在一定超涨风险。技术面看，短期沪金主力合约或有望偏强运行，需关注今日收盘量仓表现，和K线与布林轨道的位置，观察布林指标是强势延续or释放短期超涨信号。 后续关注点： 1 、新任美联储主席人选。 昨日美国总统特朗普表示，很快就会宣布美联储主席人选。近期，贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德尔作为“黑马”异军突起，成为新任领跑者：里德尔被视为鸽派人物，他曾公开批评当前利率水平过高，认为通胀威胁已成为“过去式”，美联储应更关注疲软的劳动力市场，并主张将基准利率从目前的3.5%-3.75%区间下调至3%左右的中性水平。若他最终执掌美联储，可能重新点燃黄金市场基于降息前景的交易逻辑。 2 、美国政府面临停摆风险。 在周末明尼阿波利斯发生致命枪击事件后，美国参议院民主党人要求对一项重大支出法案进行修改，预测市场交易员加大了对美国政府再次停摆的押注。当地时间周一早间，Polymarket平台显示1月底前政府停摆的概率为78%，较上周五的不到10%大幅上升。 近期，关于美国政府可能再度面临停摆的风险，美国财政部长贝森特表示，目前形势尚不明朗，但强调特朗普总统已敦促民主党方面避免这一局面的发生。（金十数据） 后续跟踪在1月31日前，参议院就拨款法案投票进展。 3 、 美元指数走向 美总统特朗普昨日公开表示不担心美元贬值，并暗示可人为操控美元汇率如“悠悠球”般波动，此言论导致美元指数应声跌至2022年2月以来新低。黄金价格往往呈现与美元一定的负相关性，后续关注美元走势变化，对黄金产生的波动。 截稿时间：2026年1月29日9点42分 （作者：国泰君安期货市场分析师 张驰宁 投资咨询号：Z0020302） 本内容仅用于学习交流，不构成投资建议。接收本文不代表国泰君安期货与读者建立任何业务关系。本公司不对信息的准确性、完整性和可靠性提供保证，投资者须自行承担风险。本文观点仅为作者个人分析，不代表公司立场。未经书面授权，禁止任何形式的复制、修改或引用。如需转载，请注明出处为国泰君安期货，确保内容完整性，且不得对本点评进行有悖原意的引用、删节和修改。

北京时间周四凌晨，美联储将公布最新利率决议。议息结果大概率将令美国总统特朗普感到失望，因为即便是25个基点的最小幅度降息也几乎无望。 市场普遍预计，美联储将维持利率在3.5%至3.75%的区间不变。据CME“美联储观察”，美联储1月降息25个基点的概率仅为2.8%，而维持利率不变的概率为97.2%。 尽管投资者一致预期，美联储本周将按兵不动，但他们相信，接下来美联储政策调整的大方向仍是降息。许多经济学家都预计，2026年美联储将进一步放松货币政策。 他们作出这一判断的依据是，美国劳动力市场正在走弱，且白宫关税政策的传导效应目前相对有限。此外，美国总统特朗普提名的美联储主席将于今年春季上任，而特朗普此前已明确表示，希望美联储由偏鸽派的人士执掌。 然而，国际知名投行麦格理的看法却和主流观点相悖。该行北美经济学家David Doyle和Chinara Azizova认为，美联储的下一步行动将是提高基准利率——时间可能在今年第四季度。 “我们之所以作出这样的判断，是因为我们相信劳动力市场正在改善，失业率将持续下降，”这两位经济学家在一份报告中写道。“这一观点的主要风险在于，新任美联储主席可能会引导委员会转向更鸽派的立场。但我们相信，一旦新主席正式上任，其政策动机可能发生转变，从而降低这种风险。” 他们的观点还得到了另一逻辑的支撑：美联储基准利率或已抵达到“正常化” 水平。在新冠疫情爆发后的几年里，为遏制高企的通胀，美国基准利率一度飙升至5.5%的高位。彼时，美联储的核心关注点是如何实现 “软着陆”——在压低通胀的同时避免经济陷入衰退，而美联储最终成功完成了这一任务。 然而，由于疫情前基准利率长期徘徊在0.25%左右，投机者普遍预期利率最终会回落至疫情前水平，或者稳定在2%左右。但现在，人们开始提出诸多质疑：极低利率是否造成了损害？中性利率是否应该设定得更高？ 正如麦格理经济学家所言：“美国经济持续强劲以及通胀持续高于2%的目标，这意味着中性利率可能比美联储许多官员此前认为的要高。鲍威尔主席或会在新闻发布会上谈及这一话题。” 共识预期 目前市场的共识预期是， 美联储今年将进一步下调利率 。 高盛首席美国经济学家David Mericle本周在其投资者报告中称，预计美联储本周将会按兵不动，而今年接下来可能将有两次降息，首次降息将在6 月。 巴克莱日前也发布报告称，预计美国联邦公开市场委员会（FOMC）本周将维持利率在3.5%-3.75%区间，并释放不急于进一步降息的信号。该行还预计FOMC将在今年6月和12月分别实施降息。 与此同时，美国银行分析师Mark Cabana、Aditya Bhave和Alex Cohen则认为，虽然鲍威尔可能会重申“观望”态度，但他们并不认为这会演变为加息。 “劳动力市场疲软，通胀处于高位。既然两者都相对稳定，风险平衡就没有改变，”美银团队指出，“鉴于目前的政策利率已非常接近美联储评估的中性水平，他们并不急于采取行动。尤其考虑到经济即将迎来大规模的财政刺激冲击。” 针对加息的可能性——无论是因通胀飙升还是劳动力市场过热，美银分析师表示，如果发生这种情况，将是“最大的意外”。 根据一项最新调查，尽管美国总统特朗普将在几个月内任命一位新的美联储主席，但受访者预计，美联储未来两年可能只会再降息两次。 调查显示，受访者的平均预期是：今年还将有两次各25个基点的降息（共50个基点），而2027年预计不会再降息。换而言之，联邦基金利率目标区间今年将下调至3%—3.25%，并维持这一水平直到2027年。 不过， 麦格理并非唯一认为美联储下一次利率调整将是加息的投行 。摩根大通本月早些时候调整预期称，预计美联储今年将维持3.5%至3.75%的利率目标不变，并将在2027年第三季度加息25个基点。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，如果看到关税通胀触顶后回落，将可以放松政策。他还指出，没人预计下次会议会加息。 日内早些时候，美联储宣布将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之间，此前该机构已在2025下半年连续三次降息。 鲍威尔先以“下午好”问候开场，并表示美国经济根基稳固，在去年以稳健的速度扩张，失业率已出现一些企稳迹象，他预计经济将在坚实基础上进入2026年。 他说道， 当前的政策立场是适当的 ，有助于在实现两大目标方面取得进展。就业增长放缓反映了劳动力数量的下降，通胀仍略高于目标。 他还提到，消费者支出表现强劲，商业投资持续扩张，但住房行业活动疲软。他认为，美国联邦政府停摆很可能拖累了去年第四季度的经济增长，但将被逆转。 鲍威尔说道，劳动力市场在逐渐走软后可能正在趋于稳定，上月核心PCE同比通胀率可能为3%——很大程度上由关税商品价格推动，长期通胀预期仍与目标一致。 他在回答环节时补充称， 关税很可能是一次性价格上涨 ，通胀超调的大部分来自关税，而非需求，剔除关税影响后的核心PCE略高于2%——这是一个健康的进展。 鲍威尔提到， 如果看到关税通胀触顶后回落，将表明美联储可以放松政策。 但他预计，关税通胀将在2026年年中达到峰值。 他称，政策利率处于对中性利率合理估计的范围内，处于可决定额外利率调整的幅度和时机的有利位置。他重申，政策并没有预定路线，将逐次会议作出决定。 在问答环节中，鲍威尔称美联储将关注目标变量，让数据指明方向，“我们已做好充分准备，应对两大使命面临的风险。” 鲍威尔表示，当下地缘政治风险主要围绕能源和石油，但目前并未看到太多影响。他称，美联储未从金价上涨中解读出太多宏观信息。 鲍威尔还表示，今天维持利率不变的决定得到了包括非票委在内的广泛支持， 目前利率处于中性区间上端，可能略偏中性，或略偏紧缩。 鲍威尔说道，若劳动力市场疲软则需要降息，而劳动力市场强劲则无需降息， 没人预计下次会议会加息 ，加息并非任何人的基本假设。 当被问及美联储是否已回应美国司法部的传票时，鲍威尔称他不会就有关传票的声明作出进一步阐述，并表示不会评论有关美元汇率的话题。 鲍威尔还提到，他尚未决定美联储主席任期结束后的计划。被问及对继任美联储主席的建议时，鲍威尔说道：“要远离政治。” 鲍威尔将于今年5月结束美联储主席任期，但他的美联储理事任期要到2028年才结束。 鲍威尔称，美联储独立性的意义在于，避免由直接选举产生的官员来掌控货币政策的制定过程，使该行能够更好地服务公众。如果失去独立性，将难以恢复信誉。 他还承认，当下的美国经济正受益于人工智能支出，但短期内可能会看到一些工作岗位被取代，“最近大学毕业生的低就业率似乎与人工智能存在某种关联。”

北京时间周四（1月29日）凌晨，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，符合市场普遍预期。 在此之前，美联储已分别在连续三次会议（去年9月、10月和12月）上降息25个基点。 联邦公开市场委员会（FOMC）声明写道，在本次决议中，美联储的两位理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）和克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）投出了反对票，他们倾向于降息25个基点。 米兰原为白宫经济顾问委员会主席，去年获特朗普提名加入美联储理事会，任期将持续到1月31日，这意味着本次会议为其当前任期内的最后一场FOMC议息会议；沃勒由特朗普在第一任期时任命，现在还是美联储下一任主席的热门人选。 美联储决议公布后，美元指数日内涨幅一度扩大至1%，美股三大指数波动不大。 声明写道，现有指标显示，美国经济活动仍以稳健的速度扩张，就业增长依然缓慢，失业率已出现一定程度的稳定迹象，通胀仍处于相对偏高的水平。 FOMC重申，委员会力求在长期内实现充分就业和2%的通胀目标。声明承认，当前经济前景存在高度不确定性，FOMC密切关注其“双重使命”（就业与通胀）面临的风险。 声明写道，为实现上述目标，FOMC决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变。在考虑是否以及何时进行进一步调整时，委员会将审慎评估最新数据、经济前景的变化以及风险平衡状况。委员会坚定致力于支持充分就业，并推动通胀回到2%的目标水平。 在评估货币政策的适当立场时，FOMC将继续监测新增信息对经济前景的影响。如出现可能阻碍实现目标的风险，委员会将准备在必要时调整货币政策立场。 声明补充道，FOMC的评估将综合广泛信息，包括劳动力市场状况、通胀压力及通胀预期，以及金融和国际形势的发展。 推荐阅读： 》一图解读美联储1月决议：如期“按兵不动”，鲍威尔排除加息可能性！ 》鲍威尔：美联储当前没有加息考量 建议新主席“远离政治”