美东时间周三，在明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）表态称“美国短期内可能应该降息”之际，旧金山联储主席戴利（Mary Daly）也发出了类似的鸽派呼声，称美联储可能需要在未来几个月降低利率。 戴利指出，虽然关税可能将在短期内推高通胀，但最近的非农就业报告表明，美国就业市场已经放缓，这值得引起警惕——如果美联储继续观望下去，可能会为时已晚。 需要在数月内调整政策 “劳动力市场已经走软。我认为没人希望（就业市场）进一步放缓，特别是因为我们知道，一旦劳动力市场出现问题，它往往会迅速而严重地下滑，”戴利在阿拉斯加的演讲中说，“所有这些都意味着，我们可能需要在未来几个月调整政策。” 戴利同时表示，尽管特朗普关税将在短期内推高通胀，但“可能不会持续到需要货币政策来抵消的程度”。 上周五的非农就业报告显示，美国经济在7月份仅增加了7.3万个就业岗位，而失业率从上月的4.1%上升至4.2%。与此同时，前两个月的就业数据也出现了大幅向下修正：5月新增就业人数从14.4万人下调至1.9万人，6月新增就业人数从最初报告的14.7万人降至1.4万人。 这意味着在过去的3个月里，美国的平均就业增长大幅下降到3.5万人——许多分析师解读这一数据时认为，这表明美国的就业人口增长放缓的同时，招聘也在停滞。 通胀应该会继续下降 戴利指出，在不征收关税的情况下，美国通胀一直在逐渐下降，随着经济放缓和“限制性货币政策”的持续，通胀应该会继续下降。 在戴利发表上述言论之前，美联储主席鲍威尔上周在美联储政策会议后的新闻发布会上表示，尚未就9月份是否降息做出决定，需要更多时间来评估特朗普的关税将如何影响通胀路径和美国经济实力。 鲍威尔对记者说，要确定关税的确切影响，还有“很长的路要走”，而且“你必须认为这还为时尚早”。 与此同时，联邦公开市场委员会（FOMC）副主席兼纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯表示，他仍然认为美国就业市场处于“稳固”状态，但他也补充说，7月份新增就业人数的下修令人不安。 与此同时，美联储理事沃勒（Chris Waller）和鲍曼（Michelle Bowman）在上周的政策会议上持不同意见——他们更倾向于降息25个基点，而不是维持利率不变。两者都更关心就业市场，而不是关税对通胀的影响。 戴利的态度似乎更偏向鸽派：“我们并不十分清楚真实情况…但事实是，央行很少能完全了解全貌，我们不能坐等情况完全明晰后才采取行动。”

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）最新表示，美国经济正在放缓，可能使得短期内降息成为合适的政策选择。 当地时间周三（8月6日），卡什卡利接受采访时说道：“经济正在放缓。短期内，开始调整联邦基金利率可能是合适的。” 他补充道，关税仍是一个重大的不确定性，目前尚不清楚它们将对通胀产生何种影响，“我们还能等多久才能看清关税的效应？这正是我现在所忧虑的。” 卡什卡利称，短期内，降息这一选项可能比干等关税明朗化要更好，即使之后可能要“朝反方向调整”，即加息。 他表示自己仍预计年底前将降息两次，但补充说，如果有迹象表明关税引发的通胀效应可能更持久，那么决策者可能会减少降息次数。 上周，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，这也是自年初以来第五次决定维持利率不变，声明将“经济前景不确定性”作为按兵不动的主要原因。 当天，美联储主席鲍威尔在决议之后的记者会上指出，虽然更高关税税率对一些商品价格的影响已经开始逐步显现，但其对经济活动和通胀的整体影响仍有待观察。 不过，上周五的非农报告给美联储带来了一些紧迫性。 美国劳工部公布的数据显示，美国7月非农部门新增就业人数7.3万，低于预期。同时，5月和6月的新增非农就业数据被大幅向下修正。失业率小幅上升至4.2%。 日内，美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）在一场会议上也提到，7月就业报告“令人担忧”，并表示这可能预示着美国经济的拐点。

一份令人意外的疲软就业报告，在过去几天正迅速引发了华尔街的猜测：美联储去年“7月未采取行动，9月却大幅降息”的局面，是否会在今年再度重演？ 就在美联储上周宣布维持利率不变后不久，上周五公布的7月非农就业数据意外显示，美国劳动力市场正以惊人的速度降温——该月非农数据不仅远低于预期，而且将前两个月的新增就业数据大幅下修了近26万人。这令美联储此前迟迟不愿降息的观望立场，受到了严峻考验和外界质疑。 而在华尔街，市场的利率定价也随即出现了倒向“鸽派”的急速变化！ 如下图所示，目前利率市场已完全消化了美联储在1月底前至少降息75个基点的预期 ——这意味着若按每次降息25个基点的常规情况来看，在接下来的四次FOMC会议上，美联储将会进行多达三次降息。 那么，是否还会有更为极端的情况——例如最早在9月会议上，就直接降息50个基点，效仿去年的做法呢？ 从本周以来的表态看，部分投行机构似乎已经将这种极端鸽派选项，列入可能出现的情境之一…… 高盛交易和研究团队就表示，市场低估了美联储9月份降息50个基点的可能性。 高盛固定收益、大宗商品和大宗商品业务联席主管Anshul Sehgal在上周末的一场宏观电话会议上表示，就业数据是一个关键转折点…… Sehgal指出，过去三个月经济中新增的就业岗位数量处于最低水平，尤其是在私营部门。将这一点与上半年的实际最终销售数据结合来看，消费者显然正在承压。今年GDP增速同比已整整下降了1个百分点，且失业率逐步攀升。 高盛的观点是，无论未来两个月通胀数据如何，美联储别无选择——只能降息…… “联邦公开市场委员会的其他成员是否对周三没有降息感到后悔？我确信有……在目前这个时间点，人们必须假设，无论未来几个月的增长数据如何，基本情况是，9月份最终将在降息25个基点和50个基点之间展开争论，12月也一样。我认为我们将在接下来的几个月里讨论这个问题， ”Sehgal指出。 除了高盛，花旗也表示，如果未来的经济数据进一步恶化——如失业率进一步攀升，美联储在9月进行50个基点的大幅降息并非不可能。 针对7月疲软的非农就业报告，贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder则认为，这份报告提供了美联储9月份调整利率所需的证据，因此唯一的问题是调整幅度。 Rieder指出，如果劳动力市场疲软加剧，或者就业增长持续低于10万，预计美联储9月份就有可能降息50个基点。 向来在美联储利率预测方面颇为大胆的野村则表示，在上周五非农数据公布后，“12月底前降息2次”的可能性增加了一倍多——更重要的是，由于潜在可能重燃或市场近期未充分定价的"硬着陆"风险，针对年内降息次数≥4次(每次25个基点)风险的对冲需求也再度攀升。 野村的观察认为，目前美国经济硬着陆的隐含概率已回升至33%..... 对此，“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos也坦言，当前的形势，确实可能会让美联储官员产生“似曾相识”的感觉。 不过，Timiraos同时提到了一个关键的区别：去年美国通胀呈持续下降趋势；而今年，由于特朗普政府自春季以来实施的大范围关税，美联储官员反而担心通胀压力可能上升。 因此，Timiraos强调，美联储面临的关键问题在于——美国经济基本面是否已真正恶化，抑或近期的经济放缓仅仅是政策效应滞后导致的暂时现象……

在短暂的恐慌过后，美股周一重新进入反弹模式，因投资者将注意力从上周五令人担忧的7月非农就业报告转移到美联储可能很快采取行动降息的可能性上。 根据美国劳工统计局上周五发布的报告，美国7月新增就业岗位为7.3万个，远低于市场预期，失业率上升至4.2%。更引人关注的是对5月和6月数据的大幅修正，两月合计被下修了25.8万个岗位。 数据公布后，美股上周五大幅下跌，三大指数均跌超1%。非农数据的大幅下修，被认为是引发华尔街当天抛售的主要原因，因为这表明自4月2日美国总统特朗普宣布“对等关税”以来，经济弹性并不像看起来那么强。 本周一，美股高开高收，三大指数集体上涨，均创下5月27日以来的最大单日百分比涨幅，投资者在上一交易日的抛售之后低吸买盘，并且在弱于预期的就业数据公布后加大了对9月降息的押注。 尽管这对股市多头而言或许是个顺理成章的解读，但美国银行全球研究部（BofA Global Research）的经济学家团队却警告称， 这种看法（疲软非农将加快美联储降息步伐）最终可能被证明是错误的 。 根据芝加哥商品交易所集团（CME）的数据，目前美联储9月降息25个基点的概率已经攀升至94.4%，而维持利率不变的概率仅为5.6%。 但至少就目前而言，美银团队坚持认为， 美联储可能会维持利率不变直至2026年 。 整体来看，尽管对劳动力的需求似乎有所下降，但劳动力市场的“闲置产能”并未显著增加。换句话说， 劳动力需求的下降与供给的下降相匹配 。美银团队指出，自4月以来，已有超过80万名外籍劳工离开了美国劳动力市场。 其后果之一是，美国的失业率得到了控制。尽管7月失业率略有上升，但此前6月曾有所下降。因此，官方数据持续表明， 尽管就业岗位创造速度放缓，但失业率仍相对温和 。 美银团队指出， 美联储主席鲍威尔曾暗示，只要失业率保持相对稳定，他就不会太看重招聘放缓这一情况 。 与此同时， 美银通过信用卡和借记卡追踪的消费者支出数据似乎显示，消费支出正在走强 。该行指出，“这凸显出美国经济可能走向更强劲轨迹的潜在积极信号”。 “我们观点的核心是，市场把衰退和滞胀混为一谈了，”美银团队周一在一份报告中写道。滞胀指的是经济增长放缓伴随着高通胀的一种经济现象。 对美联储而言，更值得担忧的可能是，过去一年美国在降低通胀率方面并未取得太多进展。美银团队认为，随着特朗普的关税政策生效，物价压力重新加速的风险可能超过劳动力市场大幅放缓的风险。 “美联储在通胀目标上的偏离程度，远大于其在就业目标上的偏离程度。如果美联储9月降息，那将是其在没有证据表明通胀已经见顶的情况下，却对劳动力市场恶化的预测深信不疑。” 尽管如此，美银承认，一些事态发展可能改变其看法。未来，7月和8月温和的通胀数据可能使9月降息成为可能。8月又一份疲软的就业报告也可能起到同样作用，尤其是如果失业率升至4.4%的话。8月就业报告将于9月初发布，距离美联储下次会议仅几周时间。 2024年9月，随着通胀显著降温，美联储实施了新冠疫情后的首次降息，降息幅度为50个基点，超出常规水平。该央行在当年晚些时候又降息50个基点。但自那以后，美联储一直按兵不动。鲍威尔称，美联储需观察特朗普关税政策对消费者价格产生的影响。

旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）最新表示，鉴于越来越多的证据显示美国就业市场正在走软，而且没有迹象表明关税引发了持续性的通胀，降息的时机已经临近。 上周，美联储连续第五次会议将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。对此，戴利说道：“我本来愿意再等一个周期，但现在已经不能永远等下去。” 她指出，这并不意味着9月份一定会降息，但 “从现在起，每一次会议我都会看作是可能调整政策的‘即时决策’会议”。 美联储6月公布的利率预测“点阵图”显示，19位政策制定者对2024年末利率预期的中位数落在3.75%至4.00%之间，即到年底会在当前的基础上累计降息50个基点。 戴利称这一预期 “目前看仍是合适的政策校准” ，她认为降息的时间点也比较重要，“实现这两次降息的路径可以有很多种组合。” 戴利表示，在9月货币政策会议之前，仍会有一些关键数据发布，包括劳动力市场和通胀方面的报告，她会保持开放态度，“如果通胀重新上行并产生溢出效应，或者劳动力市场反弹，我们降息就可能少于两次。” “但我认为更可能的情况是，我们可能需要降息两次以上……如果劳动力市场明显走弱而我们又未看到通胀的溢出效应，那我们也应该准备采取更多降息措施。” 上周五，美国劳工部公布的数据显示，美国7月非农部门新增就业人数7.3万，低于预期。同时，5月和6月的新增非农就业数据被大幅向下修正。失业率小幅上升至4.2%。 戴利认为，这些数据并不意味着就业市场已岌岌可危。她指出，在经济处于波动期时，就业总量数据本身的信息含量有限，不如失业率等比例类指标来得更有参考价值。 但她也承认，从一系列劳动力市场指标来看，“一条接一条的证据”显示，相较去年，就业市场已经明显疲软， “进一步软化不是一个受欢迎的结果。” 戴利强调，“我对（美联储）7月维持利率不变的决定感到满意， 但我越来越难以接受继续、一次又一次做出同样的决定。 ” 同时，她表示，目前没有迹象显示关税导致的价格上涨正在更广泛地传导至通胀。如果美联储为了确定这一点而拖延数月甚至一年再行动，那就肯定太晚了。

据央视新闻报道，当地时间周五，美国总统特朗普在社交媒体上发文称，如果美联储主席鲍威尔还不降息，美联储理事会应接管控制权。在9月降息越来越渺茫的情况下，特朗普加大了对鲍威尔的攻击力度。 特朗普写道：“杰罗姆·鲍威尔，一个顽固的白痴，现在必须大幅降低利率。如果他继续拒绝降息，美联储理事会就应该掌握控制权，做所有人必须做的事。” 在特朗普发表上述言论之前，美联储周三将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，这也是该央行连续第五次决定维持利率不变。 鲍威尔认为，鉴于围绕特朗普关税对经济影响的不确定性挥之不去，美联储目前处于有利地位。他周三传达的信息颇为谨慎，降低了9月份降息的预期，但没有彻底关闭降息的大门。 不过，这次政策会议中，两名由特朗普任命的理事鲍曼和沃勒罕见地投下反对票，支持立即降息25个基点。这是自1993年以来美联储首次出现两名理事同时反对利率决议。 美联储顶住持续不断的政治压力，未就“即将降息”释放任何信号，凸显其谨慎立场，也迫使投资者下调了对9月降息的预期。 Carson Group全球宏观策略师Sonu Varghese表示：“我认为美联储推迟了降息的可能性。他们会等待更多的数据，但更多的数据意味着更多的时间，而更多时间意味着利率在未来几个月仍将保持限制性。” 芝商所的Fed watch工具显示，市场目前预计9月降息的可能性为41%，远低于决议前的约65%。 分析师指出，由于鲍威尔对降息时点三缄其口，未来两个月通胀与就业数据将成为市场判断政策转向的关键，短期内美股或承压。 此前一天，作为美联储最青睐的通胀指标——PCE数据在6月加速上升，达到今年以来最快的增速之一，这也支持了鲍威尔的政策立场。

按照惯例，在本周美联储议息会议上投下反对票的监管副主席米歇尔·鲍曼和理事克里斯托弗·沃勒周五发表异议声明，阐述坚持要求降息的理由。 （来源：美联储） 两人的反对票意味着，自1993年以来， 首次有两位美联储理事投票反对联邦公开市场委员会的决议 。恰逢美国非农数据遭遇严重下修，降息预期整体抬高的背景，显得两人的表态相当应景。 两人均强调劳动力市场现疲软信号 在周五各自发布的声明中，鲍曼和沃勒均强调美国劳动力市场已经出现疲软迹象。 鲍曼表示， 目前适合逐步从适度紧缩的政策立场向中性水平转移，以主动防范经济进一步恶化及就业市场受损的风险 。她强调，由于需求疲软以及劳动力市场的脆弱表现，美联储应当更为关注就业风险。 她也进一步补充称，延迟采取行动的风险在于可能导致劳动力市场恶化和经济增长进一步放缓。采取积极主动的方式向中性水平靠近，可以避免劳动力市场状况不必要地恶化，并减少委员会未来不得不进行大幅政策调整的可能性。 沃勒则是隐隐暗示，美联储周三商讨决议时就已经知道非农要大幅下修。 他写道：“尽管劳动力市场表面看起来良好， 但考虑到预期的数据修正，私营部门就业实际增长几近停滞 ，且其他数据表明劳动力市场的下行风险增加...... 我们不应等到劳动力市场恶化后才降息 。” 持续观望过于谨慎 沃勒表示，尊重同事们对关税影响采取“观望”态度的观点，持有不同看法并无不妥，这正体现了“健康且有力”的政策讨论。 但他也认为这种观望的态度过于谨慎，未能充分平衡对经济前景的风险，可能造成政策滞后。 沃勒指出， 鉴于未来几个月美联储很有可能无法明确关税水平，或关税对经济的最终影响，劳动力市场可能会在获得明确信息之前就出现疲软——而劳动力市场一旦转变，往往变化迅速 。 然而，作为美联储最支持降息的两人，也不认可特朗普呼吁的“一口气降息3%”。 沃勒建议， 数据表明政策利率应处于中性水平，即FOMC成员估计的中位数水平3% ，而现在的联邦基金利率区间（4.25%-4.5%）要比3%高出1.25%-1.5%。 他也建议，从现在开始逐步降息，同时观察数据的变化。若关税影响未导致通胀出现重大冲击，则以适度的速度继续降息；若通胀出现显著的上行意外，美联储也能暂停降息。总之，没有理由冒着就业突然下滑的风险，将政策利率维持在当前水平。 鲍曼也认为， 当前经济形势下采取渐进降息措施 ，将有助于保持就业市场接近充分就业，确保美联储双重目标顺利实现。 为了反对而反对？ 鉴于美联储主席鲍威尔任期不足一年，且持续面临白宫施压，鲍曼和沃勒的降息主张也引发了市场的额外猜测。 沃勒此前已被广泛视为美联储主席热门候选人之一，他在上个月强调自己的立场“并非出于政治考虑”。 鲍曼则是在近期被特朗普擢升为美联储监管银行的副主席。她之前的货币政策立场一度比较“鹰派”，去年秋天曾反对美联储实施较大幅度降息。 针对两位异议者的行为，摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利表示， 周三的反对票是“附在联邦公开市场委员会声明上的两份求职申请” 。但他也补充称，不会过度解读这些异议对未来政策方向的影响。 在周三的新闻发布会上，鲍威尔曾回应称：“你希望每个人，包括持异议者，都能清楚地说明他们的想法和所提出的论点......我们今天就做到了这一点。” 如往常那样，鲍威尔强调9月决议仍要“看数据”决定。按照日程， 美联储下一次议息会议将在9月16至17日举行 。 在那之前，美联储也将按惯例在本月底举行杰克逊霍尔年会。今年有所不同的是，美联储也将在夏末完成五年一度的政策框架审议，到8月底时可能会有更多消息。

由于美国就业增长明显放缓，交易员开始相信美联储年内可能会多次降息，美元指数大幅下挫。 周五（8月1日）美股盘前，美国7月季调后非农就业人口增幅录得7.3万人，为去年10月以来最小增幅，远低于市场预期的11万人。 报告还将5月份增幅从14.4万人修正至1.9万人；6月份数据从14.7万人修正至1.4万人，合计较修正前低25.8万人。 报告公布后，美元指数在半小时内从100.23跌至98.66，振幅超过150点。截至8月1日收盘，美元指数报98.68，日内跌幅为1.39%。 其他货币对美元整体走强，日元对美元的汇率上涨超2%，欧元也涨超1%。数据公布后，美国总统特朗普再次批评鲍威尔，并再次呼吁降息。 值得一提的是，据央视新闻报道，在数据公布前，特朗普就在社交媒体上发文写道，如果鲍威尔还不降息，美联储理事会应接管控制权，“做所有人必须做的事。” 财联社报道提到，特朗普第一任期提名的两位美联储理事鲍曼和理事沃勒也发表异议声明，阐述他们在本周议息会议上坚持要求降息的理由。 沃勒在声明中隐隐暗示， 美联储周三商讨决议时就已经知道非农要大幅下修。 他写道：“尽管劳动力市场表面看起来良好，但考虑到预期的数据修正，私营部门就业实际增长几近停滞，且其他数据表明劳动力市场的下行风险增加......我们不应等到劳动力市场恶化后才降息。” 目前，芝商所的“美联储观察”工具显示，该行很有可能会打出“三连降”：分别在9月、10月和12月会议上降息25个基点，最终利率将位于3.5%-3.75%区间。 Monex Inc.外汇交易员Helen Given表示，“现在很明显，美国劳动力市场正在相当明显地降温，未来几天，特朗普对鲍威尔的攻势很可能进一步升级，因此美元可能还会继续走弱。”

当地时间周五，有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos发文称，在7月非农不及预期、前两月数据“暴力下修”的背景下，美联储9月降息的大门被打开了。 美联储刚刚在本周议息会议上按兵不动，但周五公布的7月就业报告却上演了“打脸”剧情：新增就业人口仅录得7.3万人，为去年10月以来最小增幅，前两月数据合计下修25.8万人。数据公布后，交易员押注9月降息的概率从周四的38%飙升至70%以上。 Timiraos指出，这一幕与2024年7月有一种“似曾相识”的感觉，美联储当时同样选择暂不降息，但随后公布的就业数据意外疲软，迫使决策者在9月超常规紧急降息50个基点。如今，历史是否还会重演？ 不过，尽管情境相似，但今年的美联储面临更加棘手的局面。2024年通胀正稳步回落，而今年，特朗普政府自春季起全面加征关税，价格压力再度抬头。 而周五的数据恰好印证了特朗普政策产生的副作用，从移民收紧导致劳动力供给收缩，到关税抑制需求，再到联邦政府裁员波及承包商和非营利机构，多重因素正在打击经济增速，并使劳动力市场降温。 今年早些时候，白宫经济顾问坦言，经济可能会经历一段短暂的痛苦期，或者说“排毒期”，因为他们在执行总统竞选时许下的承诺。上月国会通过了特朗普税改方案，更令财政刺激与货币紧缩的博弈白热化。 美联储面临的一个关键问题是，基础经济是否正在走弱，或者最近的放缓是否反映了某些其他政策变化的滞后但暂时的影响。 Timiraos表示，非农就业放缓为美联储在9月会议上降息打开了大门，不过美联储仍然有充足的时间做出决定。在下次会议之前，官员们还有一份非农就业报告和两个月的通胀数据。 但7月报告无疑将“滞胀”风险推至聚光灯下：经济放缓与通胀抬头并存，政策天平如何倾斜？自今年3月特朗普开始宣布大幅提高关税以来，美联储一直担心这种情况。 在周三的议息会议上，美联储理事鲍曼和沃勒投下反对票，主张立即降息25基点。周五两人同步发表声明，警告延迟行动或加剧就业市场恶化。鲍曼直言：“经济动能正在转向，拖延降息可能让劳动力市场雪上加霜。”

据央视新闻报道，当地时间7月31日，美国总统特朗普再度发文炮轰称，“太晚先生”鲍威尔“又犯了错”，他根本不配担任美联储主席。此前，美联储在7月议息会议后宣布继续“按兵不动”，鲍威尔的讲话更是淡化了9月降息预期。 特朗普又提到了此前备受争议的“美联储装修计划”，并称之为建筑史上“最无能、最腐败”的建筑翻修。 当天，他在其社交媒体平台Truth Social上写道：“‘太晚先生’杰罗姆·鲍威尔又来了！他总是太迟，而且实际上，他太愤怒、太愚蠢、太政治化了，不适合担任美联储主席。” “他让我们的国家损失了数万亿美元，而且还进行了建筑史上最无能、最腐败的建筑翻新！换句话说，‘太晚先生’是一个彻底的失败者，我们的国家正在为此付出代价！”总统补充道。 9月降息或泡汤 在为期两天的议息会议后，美联储周三宣布，继续将基准利率维持在4.25%-4.50%区间不变。这也是美联储连续第五次会议“按兵不动”。然而， 此次会议最令人意想不到的结果是“9月份的降息也有可能泡汤”。 鲍威尔在周三议息会议后指出，美联储尚未就9月份可能的降息做出“决定”。 尽管他注意到经济增长放缓的迹象，但他也指出劳动力市场保持稳定，且关税对通胀影响的不确定性仍然存在。 当被问及美联储在决定是否降息前需要看到哪些数据时，鲍威尔表示，这将取决于“从现在到9月下次会议之间的总体证据”。从现在到下次美联储会议之间，决策者将获得两轮完整的就业和通胀数据，这将成为他们在9月利率决策前的重要参考。 根据CME美联储观察工具，当前市场普遍认为， 美联储9月降息的概率只剩四成还不到，而在周三之前，这一概率曾高达逾65%。 与此同时，周四最新公布的数据显示，6月份价格上涨速度超过预期。具体而言，美国6月整体PCE物价指数同比上涨2.6%，高于预期的2.5%；剔除了波动较大的食品和能源部分的核心PCE物价指数同比上涨2.8%，高于预期的2.7%，为2月以来最高水平。 凯投宏观助理经济学家Harry Chambers在周四的一份报告中表示，新的个人消费支出数据“无助于缓解美联储对关税引发的通胀的担忧”。 “如果这些压力持续存在，正如我们预期的那样，9月份降息的可能性不大。” 他补充道。 显而易见的是，维持利率不变的决定势必会加剧鲍威尔与特朗普的紧张关系。上周，特朗普在美联储总部与鲍威尔进行了“亲切的会晤”，审查了该大楼正在进行的翻新工作。 访问结束后，特朗普淡化了他对鲍威尔的不满，并在谈到解雇一事时表示：“这样做是一个大举措，我认为没有必要”。鲍威尔周三也高度评价了特朗普的访问，称接待总统是一种“荣幸”。 在美联储周三宣布这一消息之前，特朗普还吹捧美国经济第二季度实现了3%的增长率，并在Truth Social网站上撰文称，这“远超预期！”，并补充道：“现在必须降低利率，已经太晚了。不要通货膨胀！让人们买房，然后再融资，买房！”