现货铜加工精炼费（TC/ RCs）料在第四季度承压，因冬季补货导致铜需求增加，以及中国冶炼厂新增产能投产。由于库存高企，第三季度交易活动放缓。 中国冶炼厂扩张和利润率提高已推动相关讨论，随着报价降低，市场询价增多。 然而，市场人士称，这些扩张的全面影响不太可能在第四季度显现，因为冶炼厂需要时间才能达到最佳产能水平。 一位冶炼厂人士称，硫酸市场表现改善，以及铜进口套利窗口的开放，也将促使冶炼厂保持较高的铜产量。 在供应方面，Los Bronces矿的清洁精矿因含水量高而推迟出口。由于智利的Collahuasi、秘鲁的Toromocho和塞尔维亚的Timok等复合铜精矿供应不断增加，标准的清洁铜精矿与复合铜精矿TC/RCs之间的价差正在扩大，清洁铜精矿TC/RCs料进一步承压。 日本和巴西的一些冶炼厂面临库存高企和生产问题，迫使它们将清洁精矿供应转售给中国。 7月31日，S&P Global Commodity Insights日度清洁铜精矿加工费（CIF中国）达到一年高点95.10美元/吨，较3月9日上涨25%，但第三季度的涨幅较小，因现货兴趣有限。 品质驱动现货交易 在第三季度供应过剩和融资成本高企的情况下，品质已成为现货市场的主要推动力。 由于第三季度现货TC/RCs交易价格较2023年的基准水平高88美元/吨，卖家越来越多地选择交付定期合约。由于成本较低，一些冶炼厂还在中国国内市场补充库存。 铜含量低于30%、低含金量、杂质较少的铜精矿现货流动性较好。 据一位合同买家透露，随着秘鲁的道路封锁解除，Las Bambas 铜矿生产商通过定期合同安排更多出货（金属含量约为35%）。 今年，Escondida和Los Pelembras等几个主要铜品牌的铜含量有所增加，导致冶炼厂接收的精矿铜含量高于往常。 与此同时，由于高湿度，低铜含量精矿的主要供应商Los Bronces正在努力向合同买家交付产品。 高昂的融资成本促使冶炼厂在第三季度购买更多可以直接在熔炉中使用的标准清洁铜精矿，而不是需要混合和额外工序的复合铜精矿。 阴极铜溢价回升 就阴极铜而言，第四季度进口溢价前景依然低迷。 中国阴极铜进口溢价在8月3日首次跌至每吨32美元的五个月低点，原因是铜需求放缓，以及Tenke Fungurume积压的铜库存到货，不过其中大部分与直接与消费者签订的定期合约有关。 9月28日，进口套利以及8月份强于预期的需求使得进口溢价达到2023年的峰值64美元/吨。然而，随着中国冶炼厂从一段时间的大规模维修中恢复过来，国内供应不断增加，可能会对价格的进一步上涨构成挑战。 分析师表示：“我们预计，中国的阴极铜供应将在12月当季保持高位。” 尽管预计电网和可再生能源行业的需求将会增加，而且中国可能会采取进一步的经济支持措施，但“对价格敏感的中国购买活动可能会继续限制这一需求。 预计2024年的合同谈判将具有挑战性，因为市场参与者预计，中国、印尼和印度新冶炼项目的增加将带来更大过剩。在中国市场，国内产能的增长和对非注册品牌的兴趣不断上升，可能进一步降低LME注册供应的现货流动性。

嘉峪关巨大冶炼有限公司年产10万吨高碳铬铁项目位于嘉峪关嘉北工业园区嘉黑路及金华北路交汇处，厂区距连霍高速、国道312线分别为9.8公里、6公里，毗邻酒钢集团，北靠国道312线，南邻金华东路，厂区大门紧邻国道312线延长线嘉黑路。 项目总投资25251.84万元，建设内容为：本次扩建仅保留原有压球车间、冶炼车间、精整车间及原有办公楼，对原有循环水池及除尘系统进行改造，其余建筑物均拆除，同时拆除原有20000t/a高碳铬铁生产线所有设备。 项目拟分两期建设2×33000kVA高碳铬铁矿热炉生产线，配套建设煤气发电系统，可实现年产高碳铬铁10万吨。每期建设1台矿热炉，配套煤气发电于一期建设，二期仅建设1台矿热炉及配套环保设施。

2023年7月南非铬矿出口总量143.27万吨，环比增加4.3%，同比增加23.6%；其中出口至中国的铬矿53.15万吨，环比减少28.4%，同比减少8.1%；出口至莫桑比克的铬矿71.75万吨，环比增加40.4%，同比增加75%。 2023年1-7月南非铬矿出口总量944.13万吨，同比增加14.5%；其中出口到中国的数量为434.37万吨，同比增加8.9%；出口至莫桑比克的数量为409.56万吨，同比增加34.9%；出口至印尼的数量为5.19万吨，同比减少76.7%。

中国海关总署10月13日公布的数据显示，中国9月未锻轧铜及铜材进口480,426.4吨；9月铜矿砂及其精矿进口224.1万吨。 今年1-9月，中国未锻轧铜及铜材进口3,992,441.6吨，同比减少9.5%；铜矿砂及其精矿进口2,034.2万吨，同比增加7.8%。 出口方面，中国9月出口未锻轧铝及铝材471,298.8吨，1-9月累计出口4,256,878.1吨，同比下滑18.0%。

SMM10月13讯： 10月13日，金川升水报5000-5500元/吨，均价5250元/吨，价格与上一交易日相比下降950元/吨。俄镍升水报价-200至-100元/吨，均价-150元/吨，较前一交易日下降200元/吨。今日早间镍价震荡运行。据SMM调研了解，今日下游对金川大板需求仍存，且出现多家期货报价，其余国产电积镍也仍有一定需求，但进口俄镍需求仍然较差，整体来看今日早间上海地区现货市场成交氛围持续转弱。今日镍豆价格148900-149500元/吨，较前一交易日现货价下降1470元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。   》订购查看SMM金属现货历史价格    

援引路透消息，全球矿业公司必和必拓（BHP）周三晚些时候宣布，该公司已与智利埃斯康迪达（Escondida）铜矿的工会达成初步协议，避免了这一全球最大铜矿的罢工。 9月下旬，工会成员拒绝了该公司的提议，促使政府进行调解，以避免停工。 必和必拓在周三晚间的一份声明中表示：“双方同意将调解延长一天，以便在新的集体谈判协议获得会员批准后最终敲定并签署该协议。公司继续正常运营。” 根据智利铜业委员会（Cochilco）的数据，必和必拓旗下全球最大铜矿Escondida2022年产量增长4.3%，至105.4万吨。该公司表示，埃斯康迪达铜矿产量增加主要是由于选矿厂矿石品位上升。 该数据显示智利2022年铜产量下降5.4%，至532.3万吨，低于2021年的562.5万吨。 　　 全球第二大Collahuasi铜矿是英美资源集团(Anglo American Plc)和嘉能可(Glencore)的合资企业。其2022年的产量为57.1万吨，较2021年下降9.4%。 　　 Codelco的El Teniente铜矿排名第三，2022年铜产量为40.5万吨，较2021年下降12%。 Anglo American Sur铜矿排名第四，2022年铜产量为31.1万吨，较2021年下降16%。 　　 Codelco的Radomiro Tomic铜矿产量同比下降8%，在2022年的产量为30.1万吨，排名第五。 　　 智利前十大铜矿中有七家在2022年铜产量下降，两家矿山实现了产量增长，一家矿山报告产量与前一年持平。 　　 以下为智利前十大铜矿产量详情：（单位为千吨）