SMM8月7日讯： 今日钼市场整体窄幅整理为主，钼精矿市场散单成交重心仍维持高位，主流矿山暂未有放量，市场成交较少，价格维持高位。下游钼铁厂成交清淡，钢招进场较少，部分钢厂招标流标，商谈重心多在27万/吨以上。钼化工版块需求清淡，厂家出货报价松动，成交重心小幅阴跌。 截止今日SMM45%钼精矿收报4210-4240元/吨度，SMM50%钼精矿收报4240-4270元/吨度，较上一交易日持平，钼精矿市场实单成交较少，买卖双方僵持博弈，河南一矿山20-25%钼精矿成交68吨，成交价格折算45%约合4323元/吨度，成交重心仍维持高位。 今日SMM钼铁收报27.0-27.3万元/吨，较上交易日持平，近期钢招进场缓慢，部分钢厂入场，但仍未开标，27-27.2万元/吨附近有所成交，市场博弈激烈，钼铁成本支撑强劲，但需求缩量明显，等待钢招需求放量。 今日钼化工市场交投清淡，企业抛压，价格小幅下移，SMM七钼酸铵收报263000~265000 元/吨，较上一交易日下降2000元/吨，市场整体购销氛围偏清淡，但成本面仍居高位，厂商倒挂压力仍存。 综合来看，部分钢厂暂停招标钼铁后，钼市场成交缩量明显，但目前国内钼精矿供应端难有较大增量钼系产品成本短期难以大幅回落，上游矿端与下游终端需求博弈激烈，市场短期难寻方向，或横盘整理为主。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM8月7日讯： 7月份全球钨市场再度拉涨，海内外钨价格再度创新高。其中钨精矿7月涨幅达11.2%,仲钨酸铵涨幅达13.7%，碳化钨粉月内涨幅达13.3%，钨粉涨幅13.8%，钨铁月内涨幅达13.6%。欧洲仲钨酸钠7月末收报460-490美元/吨度，月内上涨2.7%。欧洲钨铁7月末收报55-59.6美元/千克钨，较月初上涨10.7%。 8月初国内主流钨企业先后公布8月上旬长单，钨精矿及仲钨酸钠长单价格均呈现较大涨幅，提振市场信心，8月预计钨市维持高位震荡行情。 原料端：7月上旬钨精矿等钨原料市场温和上涨，市场供需较好，7月下旬国内钨精矿开始出现补库困难，矿山捂盘不出的情况，钨精矿进入快速调涨行情，加之各个龙头大幅上调7月下半月长单，市场进入高位稳固行情，65%黑钨精矿月末收报19.35万元/吨附近， 年内累计涨幅达35.6%。7 月，江西、湖南等主产区受环保督察、夏季极端天气以及安全检查等多重因素影响。江西部分矿山因环保设施未达标被要求停产整顿，导致产能下降。同时，夏季频繁的台风暴雨天气，使得部分矿山开采作业受阻，广西广东等地区多家尾矿出现闭库的情况。在资源供应偏紧的背景下，钨矿持货商惜售情绪浓厚。矿山企业普遍看好后市价格，捂盘惜售，市场低价货源难觅，进一步加剧了供应紧张局面，推动价格不断上涨。 ​ 而仲钨酸钠市场受成本驱动跟涨密切,企业钨精矿补库较为困难，报盘坚挺，贸易商及下游企业观望情绪浓厚，市场在7月下半月成交缩量。而从产量上来看2025年7月份中国APT（仲钨酸铵）产量11656吨，环比减少约6%，同比增加3.8%，行业开工率约68%左右，部分小厂畏高，压减开工。 粉末端：7月下游钨粉及碳化钨粉企业成本压力较大， 部分企业倒挂明显，跟涨缓慢，但7月下旬原料端市场波动较大，企业对于新增订单多持观望太多，下游硬质合金企业刚需补库，终端刀具等产品难以快速跟涨，多家硬质合金企业发布联合声明抵制高位原料价格。粉末企业作为中间制品企业，上游高位成本压力叠加下游需求清淡，行业走势矛盾，企业多按订单报价，且报价多考虑交货期内补库原料的波动情况。7月底碳化钨粉摸高418元/千克，钨粉触及427元/千克高位。业内谨慎观望情绪升温，市场成交清淡。 钨铁：7月份钨铁市场跟涨原料端为主，上游再生钨等废钨产品回收困难，价格高位，企业低出意愿不足，报价坚挺。而采用钨精矿制备钨铁的企业，则因为高品味矿难寻及高温限电等多种原因出现开工下降的情况，7月末国内≥75%钨铁收报30.1万元/吨，年内累计涨幅达36.8%。另外7月下旬钼铁市场也呈现较大涨幅，多家钢厂发表联合声明，暂停采购钼铁，受此影响，部分钢厂对钨钼均出现停采观望的情况。 终端需求方面：2025年7月份，从重点行业看，装备制造业和高技术制造业PMI分别为50.3%和50.6%；而据国家统计局数据显示，1-6月份国内金属切削机床产量同比增 13.5%，硬质合金刀具作为机械加工的关键工具，随着机床产量增加，其对钨的需求也相应增长。海关数据显示，2025年上半年国内硬质合金制机械用刀及刀片出口总量约为1775吨，同比增长2.8%。 简评，进入8月份，钨市场或仍受矿端供应紧张支撑维持高位震荡行情。目前钨精矿市场受指标管控，开采难有增量， 2025年第一批钨开采指标同比减少6.45%，江西主产区配额缩减2370吨，部分江西地区矿山指标出现不够的情况，企业可用指标不多，矿山库存低位。另外虽然广西、广东第一批开采指标合计4510吨，但是今年该两省在产矿山较少，开工率较低，且国内钨精矿开采指标是不能转让，这也会导致指标利用率不高的情况，从而加剧钨精矿供应紧张局面，后续仍需重点8月底9月初国内公布钨精矿全年指标分配情况。8月份下游硬质合金开工受终端需求淡季及原料成本高位影响呈现开工下降的情况，中长期来看，全球钨资源稀缺性凸显，新兴领域需求持续增长，将对钨市场形成有力支撑。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

8月6日（周三），智利铜矿商Codelco已请求智利矿业监管机构允许其旗舰El Teniente铜矿的一部分重新开工，两名熟悉情况的人士称。El Teniente铜矿上周发生坍塌，造成六人死亡。 Codelco在上周四暂停了El Teniente铜矿的采矿作业。该矿是世界上最大的地下铜矿，去年生产了超过30万吨铜。 智利矿业监管机构Sernageomin后来下达了正式暂停的命令，并指示Codelco提交四份关于事故原因和影响的报告，以便评估是否能够取消该措施。 Codelco在周三晚间的一份声明中表示，已回应了智利矿业监管机构Sernageomin和智利劳动监察办公室提出的三份信息要求。 该公司还表示，正在对El Teniente的加工厂和冶炼厂进行清洁和维护，并每两小时对冶炼厂的阳极炉进行一次操作，以保持设备处于工作状态。 事故发生后，尽管停止了地下采矿活动，Codelco最初仍继续其加工和冶炼业务。 （文华综合）

SMM镍8月7日讯： 宏观消息： （1）白宫宣布美国总统特朗普签署行政命令，对来自印度的商品加征25%的额外关税，以回应印度继续“直接或间接进口俄罗斯石油”。周三宣布的新关税将在21天后生效。同时在即将生效的“对等关税”中，印度也面临25%的税率。这意味着若现状持续，全球第五大经济体将面临50%的美国关税。 （2）据媒体报道，印度总理莫迪将于8月31日至9月1日访问中国并出席上海合作组织天津峰会。9月29日起，韩国将针对中国团队游客实行临时免签政策。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格120,800-123,500元/吨，平均价格123,250元/吨，较上一交易日价格上涨50元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,100-2,400元/吨，平均升水为2,250元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力（2509）夜盘高开，日盘小幅回落后再次拉升，截至午盘沪镍报价121,490元/吨，涨幅0.67%。 美国经济数据疲软与美联储降息预期主导市场情绪，基本金属受流动性宽松支撑但需求端疲软限制涨幅。短期来看，镍价将在基本面弱与宏观情绪支撑的多空博弈中震荡运行，价格区间为11.9-12.3万元/吨。

8月6日（周三），必和必拓（BHP）和伦丁矿业（Lundin）计划很快为其Vicuna铜矿项目申请一项新的阿根廷投资激励计划，但高管们在本周举行的一次矿业会议上表示，其他矿商担心他们可能会在一年后该计划的截止日期之前被排除在外。 阿根廷大型投资激励制度（RIGI）为超过2亿美元的投资提供长期税收减免和国际争端法庭准入。该计划将实施至2026年7月并可能延长一年。 矿业公司对该措施的推出感到鼓舞，认为这是在经济动荡、资本管制严格的情况下推进铜项目所急需的保证。 Vicuna项目的主管Jose Morea表示，两家公司计划于明年初宣布该项目的预期投资。Vicuna将在“短期内”申请部分投资，以获得RIGI下的收益。圣胡安省是阿根廷大部分铜项目的所在地。 但其他铜矿项目还处于早期勘探阶段，如Aldebaran Resources的Altar，还没有准备好开始可能符合RIGI条件的巨额支出。 Altar负责人Javier Roberto表示，Altar计划于9月提交初步经济评估。“假设国家行政部门批准延期，到2027年6月，我们如何管理有点滞后且面临RIGI窗口关闭的项目？” 到目前为止，只有一个铜项目即McEwen矿业的Los Azules申请了RIGI计划。 行业高管们指出，阿根廷冰川保护法的不确定性是另一个潜在的投资障碍。 Javier Roberto称 “我们需要一项法令，告诉我们什么是允许的，什么是不允许的，以及什么必须保留。” （文华综合）

嘉能可公司周三宣布，放弃离开伦敦证券交易所、迁往美国上市的计划。 嘉能可表示， 核心考量是前往美国上市并不会提高公司估值 。根据规则， 按照嘉能可现在的状态，不太可能进入标普500指数 。 公司此前在今年2月表示，正考虑将主要上市地从伦敦迁出。 众所周知，进入全球大型基准指数的好处是，追踪指数的基金都将被动买入股票，从而提升估值。但就具体操作而言，除了市值等一系列门槛外， 标普道琼斯指数公司特别规定，进入标普500指数的公司，注册地必须在美国 。 嘉能可的总部位于瑞士巴尔，其注册办公室位于英国王室属地泽西岛。 与近年来不断出现的“弃英转美”上市公司相比，嘉能可也不那么典型。对于支付业务公司Wise、建材制造商CRH而言，它们有很大一部分收入来自美国市场，另一家提议将主要上市地迁往美国的英国设备租赁公司Ashtead集团更是直言，公司实质上就是美国业务。 相较而言，嘉能可营收中来自美国的部分只有不到20%。 话虽如此，嘉能可“不去美国”的消息足以让伦敦证券交易所长出一口气。 眼下， 伦敦市场正处于十多年来上市公司数量减少最快的状态 。在2024年只有10余个IPO的同时，却有40多家上市公司因并购退市，同时还有一众公司正在考虑离开伦敦“以提高估值”。 对于嘉能可的决定，分析师们普遍表示，这件事与伦交所的吸引力关系不大。 英国券商AJ Bell的首席金融分析师丹妮·休森评论称，这或许并非对英国上市优势的有力认可，更有可能反映出嘉能可并不具备吸引其他地区新投资者的最佳条件。 IG首席市场分析师克里斯·博尚普也表示，嘉能可选择留在伦敦，主要是因为它似乎不太可能进入标普500指数。 事实上， 对于大型矿业公司而言，伦敦已经算是“上市集聚地” 。全球五大多元化矿业公司——嘉能可、英美资源、力拓、淡水河谷和必和必拓中，只有总部位于巴西的淡水河谷没有在伦敦证券交易所上市。 放弃更换交易所的同时，嘉能可管理层仍需面对提升估值的压力。公司的煤炭业务在前几年的能源危机期间盈利颇丰，但近两年由于价格低迷，盈利能力也出现下滑。 与2023年初的高点相比， 嘉能可股价在过去两年半里下跌近50% ，表现逊于同行。 （嘉能可日线图，来源：TradingView）

阿尔多罗资源公司（Aldoro Resources）在纳米比亚的卡梅尔堡（Kameelburg）稀土-铌-钼矿床首个资源量。 根据第一阶段60%的钻孔结果，目前该项目推测矿石资源量为2.79亿吨，总稀土氧化物（TREO）当量品位2.45%。 其中，富矿资源量为1.365亿吨，TREO当量品位2.93%；在下部，铌矿石资源量为1.43亿吨，品位0.23%。 *** 索罗黄金公司（Tesoro Gold）在智利的特尼拉（Ternera）金矿床资源量增长42%至182万盎司，品位1.1克/吨。其中，推定资源量为112万盎司。 该资源量是整个佐罗（El Zorro）项目的基石。 明年将开展预可行性研究工作。 *** 科布雷公司（Cobre）宣布，其在博茨瓦纳卡拉哈里铜矿带恩加米（Egami）铜矿项目科米特（Comet）首个资源量估算完成。 矿石资源量为1150万吨，铜品位0.52%，银11.6克/吨。 恩加米的勘探目标已上升为2.03-3.08亿吨，铜品位0.31-0.45%，银5.5-8.3克/吨。

SMM8月6日讯： 8月6日钨市场震荡整理为主，部分下游企业反馈近期钨精矿补库困难，市场流通偏紧，近期粤桂及云南地区持续强降雨，部分尾矿受降雨影响出现减产及闭库的情况，钨精矿供应出现再度收紧情况。下游APT受长单价格上涨提振，市场报价坚挺，散单成交较少。 矿端：截止8月4日SMM黑钨精矿（65%）收报195000-196000元/标吨，较上一交易日上涨1000元/标吨。主流矿山多按长单发货为主，市场流通仍显偏紧。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价284000-286000元/吨，较上一交易日持平，近日行业机构及龙头钨企公布最新指导价格及长单价格，提振市场信心，目前仲钨酸铵企业多按照长单发货为主，钨精矿补库困难，企业散单报价多一单一议，接新增订单则比较谨慎需要先考虑补库原料。下游粉末端多按长单出货为主，成本波动较大，企业接单较为谨慎，今日SMM碳化钨粉收报422.5元/千克，较上一交易日上涨5元/千克，钨粉收报432.5元/千克，较上一交易日上涨5元/千克，终端硬质合金企业发布联合声明，呼吁原料市场回归理性。 钨铁：钨铁市场受钨精矿及废钨原料大幅上涨原因支撑，持货商报价坚挺，钢厂招标有待放量，70%钨铁成交重心在29.2-29.6万元/吨，较上一交易日上涨2000元/吨。 短期来看，钨市场原料端供应偏紧局面短期难以缓解，市场成本高企维持，短期钨市维持高位震荡为主，后续持续关注下游需求变动情况。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势