自周二披露业绩以来，英国石油公司（BP）在伦交所的股价飙升了近19%，借此东风，该公司市值三年来首次重返1000亿英镑（1210亿美元）上方。 受累于新冠疫情导致的国际油价大跌，英国石油的市值曾在2020年10月暴跌至低于360亿英镑。 得益于俄乌冲突大幅推高化石燃料价格，全球各大能源巨头去年普遍获得了创纪录的利润。周二公布的财报显示，英国石油2022年全年净利润为277亿美元，远高于前一年的128亿美元，创下公司史上最高利润，此前的纪录是2008年的263亿美元。 英国石油还调整了公司战略，将开采比之前计划更多的石油和天然气。 根据公司官网文件，英国石油预计，公司2025和2030年的油气产能将分别相当于230万桶原油/日和200万桶/日，这意味着其2030年的油气产能将在2019年的基础上下降25%，明显低于三年前制定的40%目标。 虽然遭到了环保人士的批评，但英国石油的决定却受到了投资者的欢迎。这些投资者通常对欧洲能源公司并不感冒，原因是欧洲公司更强调在可再生能源方面多元化发展。这也使得欧洲能源巨头的市值落后于美国同行埃克森美孚和雪佛龙，这两家公司仍专注于化石燃料。 埃克森美孚去年获得了557.4亿美元利润，不仅打破了公司纪录，更创下了西方石油行业的历史新高。雪佛龙去年的利润为365亿美元，同样创下公司史上最高纪录。 截至美东时间周四收盘，埃克森美孚和雪佛龙的市值分别为4668亿美元和3257亿美元。

国际能源署（IEA）署长比罗尔（Fatih Birol）周日表示，中国经济可能会出现强于预期的反弹，从而提振对石油和天然气的需求。 他在接受采访时表示，有一些来自中国的“初步迹象”显示，中国经济的增长速度将快于此前的预期，预计今年全球石油需求将增加近200万桶，而中国的需求预计将达到这一预期的一半左右。 “如果中国经济增长比我们想象的更强劲，”他补充说，“全球石油和液化天然气需求将会上升。” 比罗尔进一步解释称，中国的航空燃油消费已经“非常非常强劲”，如果继续以同样的速度增长，可能会增加整体石油需求。 他还称，中国需求的增长也将对液化天然气产生重大影响，因为根据国际能源署的数据，目前进入市场的液化天然气数量是历史上最低的。 1月份油价连续第三个月下跌，原因是市场担心美国库存上升，以及需求的不确定性。市场也对中国经济复苏的速度持谨慎态度，数据显示制造业、汽车和住宅销售持续疲软。 国际投行加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets LLC）上周在一份报告中表示，在有证据表明需求上升之前，石油输出国组织（OPEC）及其盟友将对向石油市场增加产量保持“极其谨慎”的态度。 作为回应，沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼王子周六重申，该国将对提高石油产量保持谨慎态度，尽管许多知名分析师表示，不断上升的需求将很快引发油价飙升。 例如，高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）以低库存和生产商闲置产能为由，预计布伦特原油将在第三季度回升至每桶100美元上方。摩根士丹利（Morgan Stanley）也有类似的预测。 比罗尔还指出，七国集团（G7）和欧盟（EU）针对包括柴油在内的俄罗斯燃料出口实施了新的价格上限，随着贸易流动的调整，可能会在初期造成一些供应困难。这样，印度将有机会在未来几个月增加柴油出口。

意大利能源公司埃尼石油(E.US)和利比亚国家石油公司(NOC)上周六签署了一项价值80亿美元的天然气生产协议，旨在增加对欧洲的能源供应。 该协议是意大利总理焦尔吉娅·梅洛尼在访问的黎波里期间签署的。协议旨在通过开发两个海上气田，增加利比亚国内市场的天然气产量和出口。 埃尼石油在一份声明中表示，生产将从2026年开始，产量将达到每天7.5亿立方英尺的稳定水平。 该公司首席执行官Claudio Descalzi表示：“这项协议将为利比亚能源行业带来重要投资，有助于当地发展和创造就业机会，同时加强埃尼石油作为该国领先运营商的地位。” 在与Descalzi举行的联合新闻发布会上，NOC总裁Farhat Bengdara表示，这项天然气协议为期25年，并称其为25年来利比亚能源领域最重要的新投资。 过去一年，由于俄乌冲突，欧洲国家越来越多地寻求用来自北非和其他地区的能源供应取代俄罗斯的天然气。 意大利已经率先从阿尔及利亚采购天然气，并与阿尔及利亚建立了新的战略伙伴关系，包括投资帮助国有能源公司Sonatrach扭转多年来产量下降的局面。 政治风险 然而，在的黎波里达成的协议可能会受到利比亚内部冲突的破坏。利比亚内部冲突使该国在争夺政府控制权的敌对派系之间分裂，并对彼此的政治合法性主张产生争议。 利比亚石油部长Mohamed Oun拒绝了NOC可能与意大利达成的任何协议，强调了这种不确定性，他在该部网站上的一段视频中表示，此类协议应由该部达成。 NOC总裁Bengdara去年由利比亚总理阿卜杜勒哈米德·德拜巴任命，德拜巴自己的临时政府于2021年通过联合国支持的进程成立。 但位于东部的议会和支持它的派系去年年初表示，政府已经不再合法，拒绝Bengdara的任命和的黎波里与外国达成的协议。 自2011年北约支持的起义推翻穆阿迈尔·卡扎菲以来，利比亚的混乱局面使该国大部分地区落入武装派系手中。

分析师预期数据显示，埃克森美孚(XOM.US)、雪佛龙(CVX.US)、壳牌(SHEL.US)、道达尔(TTE.US)和英国石油(BP.US)等油气巨头在去年总共收获近2000亿美元高额利润。但是，随着投资者对全球经济增长放缓、天然气价格暴跌、通胀高企和央行货币政策不确定性的担忧情绪升温，使得分析师们对这些油气公司2023年的利润预期变得黯淡，然而对于股息和回购的预测却没有出现降温。 根据机构汇编的分析数据，这五家油气巨头预计将在未来几天报告2022年的年度利润总额达到1987亿美元，比十多年前创下的年度纪录高出50%。 分析师表示，这些油气巨头过去12个月产生的“现金海啸”意味着——该行业能够维持高额股息增长和股票回购。对于股东来说至关重要的是，随着大宗商品繁荣期持续，公司管理团队推迟了支出增加计划，这与之前的扩张周期形成了鲜明对比。 相反，他们选择偿还债务并增加投资者回报水平。比如，美国油气巨头雪佛龙在周三宣布回购750亿美元股票，这一数字是该公司目前年度回购支出的五倍。 创纪录的一年——全球大型油气公司的利润预计将在2022年达到历史最高水平 油气巨头派息和回购热潮有望持续 汇丰欧洲石油和天然气研究主管Kim Fustier表示:“相对于2022年经历的创纪录水平，如今大宗商品价格全面下跌，但看起来今年仍将是非常强劲的一年。”“就整体股息分配和股票回购规模而言，今年很可能是历史上第二好的一年。” 第四季度利润虽然有可能是历史上最高的三个季度之一，但可能会因油气价格下跌而下降，但炼油利润仍然较乐观。埃克森美孚和壳牌公布的业绩指引显示，炼油利润率高于预期。 尽管能源价格大幅回落——目前原油和天然气价格远远低于2月底俄乌冲突升级时的价格——但这可能有助于将全球经济和能源公司置于更为稳固的长期增长轨道上。较低的能源成本有助于缓解通胀压力，进而缓解全球央行继续加息的压力，最终刺激消费者支出复苏。 各大石油勘探公司和油气巨头都在集中精力将创纪录的利润返还给股东，同时控制支出。这一策略引发了从布鲁塞尔到华盛顿的政客们的政治抨击，他们希望增加这些公司供应以压低石油价格，而不是不断提高股东回报。 现金生成器——大型油气公司每股产生的超额现金超过标普500指数的平均水平 自俄乌冲突升级以来，尽管原油价格下跌了11%，但五大油气巨头的股价均实现大幅上涨。去年标普500指数成分股中表现最好的10家公司都是能源公司，埃克森美孚股价上涨约80%，是有统计记录以来表现最好的一年。根据机构汇编的数据，尽管油气公司仅占该指数市值的5%，但其利润占该指数利润水平的10%左右。 管理着约4,000亿美元资产的Neuberger Berman Group 资深分析师Jeff Wyll表示:“投资者被这一行业目前所具备的许多特点所吸引。”“它试图成为一个增长型行业，但失败了。如今它将自己重塑为一个现金分配和利润游戏，在这种面临不确定性的环境下很有吸引力。” 高利润环境下油气巨头坚持提高股东回报率 油气巨头命运的关键在于，它们能否兑现去年在大宗商品价格持续上涨期间做出的提高股东回报承诺。 “我预计他们将维持这些股东回报，” 资管巨头Janus Henderson首席能源分析师Noah Barrett表示。该公司管理着约2,750亿美元资产。“在几乎任何油价下，基本股息都非常安全，资产负债表状况良好，我预计他们将继续大规模回购股票。” 投资者也渴望听到高管们继续坚守资本纪律的言论。在过去10年的大部分时间里，支出的巨大增长规模侵蚀了股东回报，并使该行业容易受到类似2016年和2020年油价暴跌的影响。 “目前它们仍不愿大幅增加资本支出，” Wyll表示。“该行业过去遇到的问题是一次做太多的大型项目。现在它们更加专注了。” 到目前为止，这种纪律似乎仍然有效。尽管埃克森美孚和雪佛龙都在今年上调了今年的总支出目标，但这些增长主要是受通胀率所推动，而非长期增长项目所推动。华尔街投资机构高盛在1月9日的一份报告中表示，尽管从2020年初到2022年年中，油价上涨了500%，但全球石油和天然气的实际资本支出下降了。 油气公司的投资者仍需警惕暴利税 在这个财报季，企业高管们面临的一个关键问题是，他们为欧洲拟征收的暴利税预留了多少资金。埃克森美孚估计要支付20亿美元的相关费用，但该公司表示正在采取法律行动。壳牌表示，其2022年的账单可能总计24亿美元。 在本月早些时候，埃克森美孚曾表示，由于石油和天然气价格下跌，该公司预计第四季度总利润较前一季度减少了约37亿美元，但分析师指出，公司的炼油利润率可能远高于预期。这家美国石油巨头将于美东时间1月31日盘前发布财报。 壳牌的新任首席执行官 Wael Sawan 将主持他的第一次业绩电话会议，该公司还指出，预计炼油业务将更加强劲，并指出天然气交易将出现反弹。法国能源巨头道达尔在1月17日的一份声明中指出了类似的趋势。

综合多家媒体报道，当地时间周四（1月26日），欧盟官员表示，欧盟委员会已提议对俄罗斯柴油等较原油溢价的石油产品设定每桶100美元的价格上限，而对燃料油等较原油折价的产品设置每桶45美元的价格上限。 官员称，该提案已提交给各成员国的政府，政府代表们将在当地时间周五（1月27日）下午的会议上进行讨论。报道指出，一些欧盟成员国已经表达了更严厉的立场，价格上限的具体数字可能会在会谈后发生变化。 去年，为了打击俄罗斯出口能源获得的收益，以美国为首的七国集团（G7）提议以限价的方式替代禁运俄油。2022年12月5日，G7、欧盟及澳大利亚达成协议，对俄罗斯海运出口原油设置每桶60美元的价格上限。 在这一限价机制下，如果能源供应商以高于60美元的价格运输俄石油，将无法获得由西方保险公司和航运公司提供的海运、保险和再保险服务。 不仅如此，这些西方国家还同意定于2月5日开始，针对俄石油产品也实施类似的限价令，以进一步限制俄罗斯的能源收入。 对于限价等制裁，俄方表示已作出反制措施，禁止向实施限价令的国家供应石油产品。媒体分析称，预计2月5日之后，欧盟国家的俄柴油进口量可能会大幅减少，或令目前困扰欧洲的经济问题雪上加霜。 此前报道曾提到，欧洲买家在新限价令前争先恐后进口俄罗斯石油产品，其中柴油是最热门的燃料之一。 根据Vortexa分析公司的资料显示，去年欧盟从俄罗斯购买了大约2.2亿桶柴油，相当于欧洲国家约一半的柴油进口份额来自俄罗斯。尤其是在临近柴油限价令的12月，欧洲国家的购买量几乎是2016年以来的最高水平。

当地时间周二，欧佩克表示，今年中国的石油需求将反弹，并将推动全球经济增长。且该组织对2023年的世界经济前景持“谨慎乐观”态度。 欧佩克在最新的月报中指出，维持对2023年全球石油需求增长情况的预测，预期增速仍为每日220万桶，总需求量达每日1.0177亿桶，与上个月的预测持平。 月报显示，经合组织成员国需求预计增长30万桶/日，非经合组织国家预计增长190万桶/日。因此，该组织预测，2023年全球石油需求预期仍然为每日1.0177亿桶，而2022年为每日9955万桶。 欧佩克补充道，目前的预测仍存在不确定性，包括全球经济发展、新冠疫情政策的变化和地缘政治紧张局势。 不过，若经济走强成为现实，可能导致需求上调，并支撑油价。2022年第四季度全球经济势头似乎比此前预期的更为强劲，可能为2023年提供一个稳健的基础。 欧佩克月报提到，中国的石油需求将会反弹，预计2023年中国石油需求将增长51万桶/日。 欧佩克表示，2023年全球经济增长预测为2.5%，和此前预期一致，但将2022年全球经济增长预测上调至3%。 除了中国带来的利好之外，美联储实现美国经济软着陆和大宗商品价格进一步走软都是经济上行的来源。而下行风险包括高于预期的通胀，这可能促使主要央行进一步收紧货币政策。 欧佩克秘书长Haitham Al-Ghais周二早些时候在达沃斯世界经济论坛上表示，随着旅游和经济活动的恢复，该组织看到了来自中国的需求向好迹象。不过，他警告称，发达经济体的经济放缓和持续通胀给前景蒙上了阴影。 分析师预计，如果经济衰退进一步拖累油价，欧佩克和更广泛的欧佩克+集团将会采取行动，以捍卫油价。

当地时间周二（1月17日），在达沃斯经济论坛上，沙特阿拉伯财政大臣穆罕默德·贾丹表示，沙特对以美元之外的货币进行贸易的讨论持开放态度。 贾丹在接受采访时表示：“讨论我们用何种货币结算贸易没有问题，无论是用美元、欧元还是沙特里亚尔。”贾丹补充称：“我不认为我们在拒绝或排除任何有助于改善全球贸易的讨论。” 作为全球最大的原油出口国，沙特是石油美元体系的支柱。自上世纪70年代中期以来，沙特和其他石油输出国组织（OPEC）成员国接受以美元作为国际石油交易的计算及结算货币，让石油与美元挂钩。在目前的全球石油交易中，大约80%是以美元结算的。 沙特正在寻求加强包括中国在内的重要贸易伙伴的关系，贾丹说道：“我们与中国拥有巩固的战略合作关系，我们也包括美国在内的其他国家也有着同样的战略合作关系，我们还希望与欧洲以及其他愿意并且能够与我们合作的国家发展这种关系。” 自美国总统拜登上任以来，沙特与美国的关系明显恶化，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼与拜登因卡舒吉事件发生龃龉。 此外，近年来沙特与美国的经济关系也在减弱，凭借页岩油的崛起，美国于2018年成为世界第一大石油生产国。根据美国能源情报署（EIA）的数据，2021年12月，美国进口自沙特的原油已不足50万桶/日。要知道，在上世纪90年代初，美国进口的沙特原油一度高达200万桶/日。

阿联酋能源部长Suhail Al Mazrouei表示，石油市场是平衡的，但天然气市场不是，这就是为什么“价格波动很大”。他周一表示，欧佩克(OPEC)及其盟友的供应承诺帮助避免了石油市场的大幅波动。由23个国家组成的欧佩克+集团同意从11月开始每天共同减少200万桶石油供应，然后在今年剩余时间内保持稳定。 过去一个月，全球基准布伦特原油价格上涨了7.4%。在此期间，欧洲天然气期货价格下跌了一半，因为欧洲温和的天气和充足的供应缓解了几十年来最大的能源危机。 欧佩克+联合部长级监督委员会计划于2月1日举行会议，讨论市场发展。全面会议要到6月才会举行，不过部长们说，如果有必要，他们可以提前举行会议。

作为全球最大石油进口国，中国的石油消费需求一直是影响全球油价的关键因素之一。 近期，随着中国重新开放，不少市场人士预计，中国今年石油需求将进一步提升，并达到创纪录水平，从而提振全球需求前景和油价。 中国石油需求有望创下新高 根据外媒调查的11位市场观察人士的预期中位数显示，2023年，中国石油消费量日需求有望增加80万桶/天，达到约1600万桶/日的历史最高水平。 市场人士普遍预期，中国石油消费反弹势头可能从第二季度开始显现。因为在第一波感染高峰结束后，人员流动性将更大幅度提升，并释放此前被压抑的运输燃料消费，尤其是汽油和航空燃料消费，同时石化产品需求也在逐步恢复。 其他市场观察人士也都预计中国石油消费将出现大幅反弹的前景。 本周五最新公布的数据显示，中国12月份的原油进口量创下历史新高，去年第四季度的原油装运量比第三季度增长了近五分之一。与此同时，来自中国的石油买家一直在开拓北美、西非、北海和地中海市场，寻找今年3月和4月能运抵中国的石油。 国际能源署（IEA）在去年12月发布的展望报告中预测，2023年全球石油需求将以每天170万桶的速度增长，原因就是中国和印度的石油需求都在扩张。 多位市场人士看好油价前景 未来一年，原油的命运在很大程度上取决于中国石油需求、欧佩克+的产量、欧美制裁对俄罗斯石油贸易量的影响，以及货币政策趋向等因素。而目前，市场上的石油多头们对油价上升的预期，在很大程度上就是建立在中国需求明显增长之上的。 高盛商品研究全球主管杰弗里·柯里（Jeffrey Currie）甚至直言不讳，原油就是重新开放后最好的投资。 柯里预计，布伦特油价将在第三季度达到110美元。荷兰国际集团和瑞银集团也看好石油。 咨询公司Energy Aspects Ltd.分析师在本周一的报告中写道，从总体供需形势来看，中国第二季度强劲的石油需求，可能会抵消因炼油厂维护而导致的原油季节性需求疲软，以及到今年初暖冬导致的季节性需求疲软。 他们补充说，中国石油需求的预期增长，甚至还可能抵消俄罗斯出口下降的影响。

由于市场对全球经济前景改善的希望以及预计西方制裁对俄罗斯原油产量影响的担忧盖过了美国原油库存意外大幅增加的影响，油价周三上涨3%至一周高点。 当地周三，布伦特原油期货上涨2.57美元，收于每桶82.67美元，涨幅3.2%;美国WTI原油上涨2.29美元，收于77.41美元，涨幅3.1%。这两项基准原油均收于去年12月30日以来的最高水平，其中美国WTI原油自去年10月以来首次连续第五天上涨，布伦特原油自去年12月以来首次连续第三天上涨。 据了解，由于市场预期周四即将公布的美国通胀和盈利数据将显示经济有韧性，并导致加息步伐放缓，全球股市上涨。分析师表示，如果通胀数据低于预期，将推低美元，这可能提振石油需求，因为对持有其他货币的买家来说，原油会更便宜。 值得一提的是，美联储可能会在1月31日至2月1日的利率决议上最后一次上调目标利率。汇丰银行在一份研究报告中表示，此次货币政策会议上将加息50个基点，至4.75%-5.00%的区间。 此外，市场的大部分乐观情绪都被归咎于最大的石油进口国中国的重新开放经济。 数据和分析公司OANDA的高级市场分析师爱德华·莫亚(Edward Moya)表示，能源交易员应该习惯油价继续走高。石油需求正在回升，人们对中国需求将飙升的预期很高。 同时，大众汽车中国区负责人郭立德(Ralf Brandstaetter)称，到2023年，中国乘用车总销量预计将增长5%。中国工业和信息化部表示，尽管新冠肺炎疫情防控措施导致生产和物流中断，但预计2022年中国工业产出将较上年增长3.6%。 相比之下，美国原油库存的意外增长对油价影响较小。据悉，美国能源情报署(EIA)表示，上周原油库存增加1900万桶，这是有史以来第三大周增幅，也是自2021年2月库存增加创纪录的2160万桶以来的最大周增幅。 分析师此前预计，原油库存将减少220万桶，美国石油协会(API)的行业数据显示，原油库存将增加1490万桶。EIA本周预测，美国原油产量将在2023年和2024年达到历史最高水平。 另外，针对俄罗斯原油销售的国际价格上限已于12月5日生效，随着欧盟继续就俄乌冲突升级对俄罗斯实施更多制裁，更多针对产品销售的限制将于下个月生效。 EIA表示，欧盟即将于2月5日禁止从俄罗斯海运进口石油产品，可能比欧盟于2022年12月实施的禁止从俄罗斯海运进口原油的禁令更具破坏性。 对此，俄罗斯副总理诺瓦克(Alexander Novak)表示，尽管受到西方制裁和限价，但俄罗斯石油生产商在敲定出口协议方面没有困难。