“大宗旗手”高盛日前对油价前景发表了最新看法。该行预计，全球石油需求增长将刺激油价反弹，而欧佩克强大的定价权将限制油价的下行风险。 该行认为，2023年全球石油需求将增长270万桶/日，推动市场在下半年进入短缺状态，并在第四季将布伦特原油价格推高至每桶105美元。 眼下，布伦特原油期货价格约为每桶80美元，而美国原油期货价格约为每桶75美元。 OPEC定价权限制油价下行风险 高盛分析师在1月9日的一份报告中表示：“油市收紧应该会让欧佩克在下半年开始放松去年10月份宣布的减产行动。” 欧佩克以及包括俄罗斯在内的盟友，统称为OPEC +。去年10月，由于担心全球经济放缓削弱原油需求，OPEC+宣布从11月开始减产200万桶/日，直至2023年年底。该组织去年12月维持其减产目标不变。 高盛预计，欧佩克在不过度损害需求的情况下提振油价的能力不断增强，这将限制油价的下行风险。 该行表示，若市场趋于疲软，鉴于欧佩克拥有强大的定价权，该组织可能会维持减产计划不变，甚至进一步减产。 高盛指出，随着OPEC+的形成以及占据的市场份额提高，欧佩克的定价权近年来变得“异常高”。这得益于美国页岩油生产商增产缓慢以及原油直接替代品匮乏。 全球原油需求今年有望创新高 当地时间周二，美国能源情报署(EIA)发布报告称，随着新冠疫情消退和中国经济全面复苏，全球汽油和柴油等液体燃料的消费量可能在2024年达到历史最高水平。 该机构预测，今年全球石油日均需求将自2019年以来首次超过1亿桶，2024年将超过1.022亿桶。这两个数字均明显高于去年的9940万桶。 除了高盛，瑞银也预计今年油价将反弹。上周，瑞银预测布伦特原油价格将在2023年年中达到每桶110美元，而WTI原油的均价将达到每桶107美元。 该行在一份研究报告中表示，中国经济复苏可能推动石油需求在今年下半年创下历史新高。

在西方对俄罗斯原油设置价格上限一个月后，俄罗斯旗舰原油的售价不到国际油价的一半，远低于七国集团（G7）设定的上限。 为了限制俄罗斯通过石油获得的收入，G7、欧盟以及澳大利亚决定，从2022年12月5日起，俄罗斯海运石油的价格上限为每桶60美元。一并生效的还有欧盟对俄罗斯石油的禁令，欧盟于去年12月5日起正式禁止进口俄罗斯原油。 俄油价格上限机制意味着，只有在油价低于60美元/桶时，油轮才能获得西方提供的航运保险等一系列服务。 阿格斯向国家能源署（IEA）提供数据，阿格斯的数据过去也曾被用于帮助俄罗斯计算石油出口数据。 乌拉尔原油是俄罗斯出口原油中的旗舰产品，出口规模远远超过俄罗斯对外销售的任何其他原油。 造成乌拉尔原油价格如此低的一大关键原因是，在失去了欧洲这一最大出口市场，俄罗斯不得不受制于印度等亚洲客户。 俄乌冲突爆发以来，俄罗斯一直以折扣价格向亚洲客户出口原油。由于油轮必须再航行数千英里才能将货物从俄罗斯西部港口运送到亚洲买家手中，这意味着运费成本大幅飙升，为了与来自中东的原油竞争，俄罗斯只能下调原油价格。 阿格斯的数据显示，俄罗斯ESPO原油价格继续略高于60美元/桶的上限。ESPO是以东西伯利亚—太平洋输油管道名称(Eastern Siberian Pacific Ocean pipeline)缩写来命名的混合原油。 相较于乌拉尔原油，将ESPO原油运送给亚洲买家的距离要短得多，因此对西方航运保险等服务依赖程度较低，这可能更容易找到能接受价格高于60美元/桶上限的油轮。

原油价格在2023年的第一周大幅下跌，原因是需求的不确定性继续拖累交易，但全球最大石油对冲基金Andurand Capital的“掌门人”皮埃尔·安杜兰(Pierre Andurand)却认为，如果亚洲经济体在新冠疫情相关的封锁后全面重新开放，今年油价可能会突破140美元/桶。 据了解，安杜兰曾表示，市场“低估了(亚洲全面重新开放)将带来的需求增长规模”，并补充称，即使2023年宏观经济背景疲软，市场对石油的需求仍可能在年内的某个时候飙升约4%，即每日增长400多万桶，这一数字是主流观点的两倍。 值得一提的是，WTI和布伦特原油期货上周跌超8%，分别跌至73.77美元/桶和78.60美元/桶，这是自2016年以来年初最大的周跌幅，原因是全球经济衰退的担忧持续存在。然而，每桶140美元的原油价格将超过布伦特原油价格去年盘中的峰值。据悉，2022年3月7日，布伦特原油价格曾高达139.13美元/桶。 与此同时，由于天气预报温和，美国天然气期货上周暴跌17%，收于3.71美元/百万英热单位，这是过去六周内第五周下跌，至2021年12月以来的最低水平;欧洲的天然气跌幅更大，缓解了人们对欧洲冬季能源危机的担忧。 市场表现方面，SPDR能源指数ETF (XLE.US)上周基本持平，其中上周能源和自然资源板块涨幅前五名的个股分别是:Matrix Service(MTRX.US)上涨25.1%，McEwen Mining(MUX.US)涨22.3%， Equinox Gold(EQX.US)涨21.9%， Skeena Resources(SKE.US)涨21.4%，Piedmont Lithium(PLL.US)涨17.4%。 此外，上周能源和自然资源跌幅前十位的个股分别是：Mesa Royalty Trust(MTR.US)跌22.5%,帕米亚盆地皇室信托(PBT.US)跌17.3%, San Juan Basin Royalty Trust(SJT.US)跌15.9%，Mammoth Energy Services(TUSK.US)跌15.4%，Klx Energy Services(KLXE.US)跌15.2%，VET.US跌14.8%，SM Energy(SM.US)跌14.6%，Dorian LPG(LPG.US)跌13.6%。

在原油市场上，有着“原油交易之神”美誉的全球最大石油对冲基金Andurand Capital的“掌门人”皮埃尔·安杜兰（Pierre Andurand），堪称是最富盛名的业内大佬。 在最新的媒体采访中，安杜兰预言，随着亚洲经济体的重新开放，今年的国际原油价格很可能会涨破2022年的高点——每桶140美元。 安杜兰重申了他去年年底作出的预测：即使2023年宏观经济背景疲软，对石油的需求仍可能在年内的某个时候飙升约4%，即每日增长400多万桶，这一数字是主流观点的两倍。 2022年，凭借原油价格的强劲走势，Andurand Capital年内一度录得160%的回报率。安杜兰解释称，去年上半年石油市场的供应“几乎没有增长”，而需求却在恢复，同时在2月俄乌冲突升级后，市场浮现了对俄罗斯原油供应的担忧。 当时，安杜兰还一度预测国际油价可能会达到每桶200美元，但事与愿违，油价在下半年由于美联储激进加息、美国经济衰退预期等因素大幅走低。 而Andurand Capital的回报率也因此降至约59%，但这一水平也足够令业内人士羡慕。据了解，这家对冲基金管理的资产规模已从去年年初的9.5亿美元攀升至约14亿美元。 安杜兰解释道，去年下半年油价走低主要是由于需求仍较2019年水平低了250万桶/日，其中需求不足的大部分来自航空燃料，更深层的原因是亚洲国家才刚刚开始重新开放。 他说道：“我认为，一旦亚洲经济体完全重新开放，油价将升至每桶140美元上方，因为市场低估了该地区可能给原油市场需求规模带来的提振程度。”

当地时间周五（1月6日），欧洲能源巨头壳牌公司更新了其2022年第四季度展望。根据这份报表，壳牌2022年预计共需要向欧盟和英国支付将近24亿美元的暴利税。 壳牌此前向投资者披露，2022年预计将支出3.6亿美元暴利税。壳牌周五表示，随着欧盟和英国相继宣布征收暴利税，该公司2022年四季度需要再缴纳约20亿美元的额外税款。 壳牌还表示，公司2022年四季度液化天然气产量预计为660万至700万吨，这将创下2016年以来的最低水平，原因是其位于澳大利亚的两家主要工厂长期停产。不过，壳牌亦强调，四季度液化天然气的交易业绩将显著高于三季度。 俄乌冲突爆发后，石油和天然气等化石燃料价格飙升，能源公司普遍从中获得了创纪录的利润。壳牌有望在2022年实现创纪录的年度利润，光是2022年前三季度的利润就高达300亿美元，仅略低于该公司于2008年创下的310亿美元年度利润纪录。 壳牌公司将于当地时间2月2日公布2022财年的全部业绩。 去年9月，欧盟决定对石油和天然气公司2022年和2023年的超额利润征收至少33%的暴利税，即所谓的“团结贡献费。” 在随后的11月，英国政府宣布，从2023年1月1日起至2028年3月，将对能源企业征收的暴利税从25%提高至35%。 欧盟和英国征收暴利税的决定引起了能源行业的强烈反对，美国能源巨头埃克森美孚更是向欧盟提起了诉讼。 去年12月28日，埃克森美孚在德国与荷兰的两个子公司向位于卢森堡的“欧盟常设法院”提起诉讼，指控欧盟无权征收暴利税，相关征收行为属于“越权”。

沙特阿拉伯下调了2月份所有销往亚洲的石油价格，表明随着经济放缓，沙特主要市场的需求依然低迷。据了解，沙特阿美下调了2月份将运往亚洲的所有类型原油的价格，其中该公司的旗舰产品阿拉伯轻质原油(Arab Light)的价格被下调至每桶1.80美元，较该地区基准价格低1.45美元，创2021年11月以来的最低水平。 值得一提的是，沙特大部分石油是根据长期合同向亚洲出售的，其价格每个月都会进行评估。其中中国、日本、韩国和印度是最大的买家。 此外，沙特阿美还降低了运往地中海地区的原油价格。 尽管如此，许多石油交易员预计，随着中国新冠疫情缓解，其原油供应可能下降，价格将在第二季度反弹。 上个月，欧佩克+决定在10月份将日产量降低200万桶后保持产量稳定。该组织计划在6月举行下次会议，如果价格大幅波动，会议可能会提前举行。 据悉，随着全球经济衰退担忧增加，以及高利率和强势美元打击了美国、欧洲和中国对原油的需求，布伦特原油期货已从6月份的每桶近125美元跌至如今不到80美元/桶，本周累计下跌7.5%。

对冲基金交易员皮埃尔·安杜兰表示，如果全球完全摆脱疫情限制，明年的某个时候，全球石油需求可能会飙升4%。 安杜兰指出，石油消费一直滞后于长期趋势，而且在从天然气转向石油需求的推动下，2023年每天可能增加300万至400万桶。他的主要大宗商品基金今年上涨了约50%。 安杜兰称，石油需求激增可能会受到电动汽车日益普及的限制，电动汽车每天取代约60万桶燃料的使用。安杜兰是几位押注供应链中断和俄乌冲突将导致石油和其他大宗商品价格飙升的基金经理之一。华尔街大行普遍预计，随着制裁挤压俄罗斯供应，原油价格明年将上涨。 不过，乐观情绪并非一致。黑色黄金投资者的资深分析师加里·罗斯表示，石油市场的平衡“疲软”，将在2023年初进一步恶化，因为美国风暴限制了炼油厂的运营。

因日本政府敦促能源进口商加强燃油储备以避免未来的能源短缺问题，该国将在半年多以来首次从俄罗斯进口原油。航运数据显示，周三从俄罗斯远东的库页岛2号设施装载货物后，Aframax Zaliv Baikal号油轮正驶往日本。这是日本自5月以来首次进口俄罗斯石油。 虽然日本与其他西方国家一道宣布就俄乌冲突问题对其实施制裁，但该国并未对进口俄石油和天然气采取严格措施。政府表示，俄罗斯的萨哈林二号出口项目(Sakhalin-2 export project)是日本液化天然气供应的重要来源，其石油的生产和进口对稳定日本国家能源运营来说十分重要。 据悉，俄罗斯禁止向设定能源价格上限国家出口原油和石油产品。但日本于上个月表示，库页岛2号出口项目的出货量将不受能源价格上限所限制。而自俄乌冲突以来，日本已经大量减少了从俄罗斯进口的石油，尤其是萨哈林一号石油和天然气项目(Sakhalin-1 oil and gas project)，主要由于该国炼油厂希望实现能源进口的供应多元化。 根据库页岛能源网站12月19日发布的声明显示，日本Taiyo石油公司已成为俄罗斯最新一批能源货物的买家，该公司计划将货物分流到Kikuma和Namikata的两个码头卸货。

俄罗斯财政部长西卢安诺夫表示，由于石油价格上限挤压了出口收入，俄罗斯2023年的预算赤字可能会超过GDP的2%。 西卢安诺夫此番言论是俄罗斯迄今为止最明确地承认，针对俄罗斯石油的价格上限可能确实会影响国家财政。此前，七国集团（G7）、欧盟和澳大利亚将俄罗斯石油价格上限定为每桶60美元，并从12月5日起生效。 俄罗斯上周表示，原油和成品油价格上限可能会导致明年初石油产能减少5%-7%。然而，西卢安诺夫表示，无论削减幅度有多大，支出承诺都将实现，必要时将利用债务市场和国家的应急基金。 西卢安诺夫称：“可能出现更大的预算赤字吗？如果收入低于计划，这是有可能的。明年的风险是什么？价格风险和限制。” 西卢安诺夫表示，能源出口量可能会减少，因为一些国家会回避俄罗斯的能源，俄罗斯寻求开发新市场，这一过程将决定出口回报。 他补充道：“（价格上限）意义重大，对那些设定了上限的国家来说，将不会有供应。这意味着还会有其他国家，物流成本会增加，折扣可能因此发生变化。” 俄乌冲突爆发后，由于西方买家普遍回避俄罗斯的石油，俄罗斯便以折扣价格向印度等亚洲国家出口石油。 西卢安诺夫称，如果能源交易量减少，俄罗斯有两个额外的资金来源：积聚国家储备的国家财富基金（NWF）和贷款。 俄罗斯现在预计2022年将从NWF中使用超过2万亿卢布（290亿美元），因为总支出超过30万亿卢布，超过了今年的最初计划。 西卢安诺夫表示：“自从特别军事行动开始以来，宏观经济情况已经发生了变化，通货膨胀率上升，需要大量的资源来支持家庭。”

当地时间周二（12月27日），俄罗斯总统普京签署了一项总统令，从明年2月1日起五个月内，禁止向那些对俄罗斯石油限价的国家供应原油和成品油。 为了限制俄罗斯通过石油获得的收入，七国集团（G7）、欧盟以及澳大利亚本月同意，从12月5日起，俄罗斯海运石油的价格上限为每桶60美元。 早在俄油价格上限处于酝酿阶段之时，俄罗斯方面就曾警告称，如果西方坚持对俄油限价，俄罗斯将停止向实施限价的国家供应石油。 自12月5日以来，市场一直在等待俄罗斯的回应。在俄油价格上限生效三周后，俄罗斯终于拿出了反击措施。这项法令发布在了俄罗斯政府门户网站以及克里姆林宫网站上。 总统令中指出，如供销合同中以直接或间接方式使用价格上限机制，则禁止向外国法人和自然人供应俄罗斯石油和石油产品。该法令还囊括了一项条款，允许普京在特殊情况下推翻禁令。 法令将于2023年2月1日生效，有效期至2023年7月1日。需要说明的是，原油出口将从明年2月1日起被禁止，但石油产品禁令的日期将由俄罗斯政府决定，可能在2月1日之后。 普京上周表示，目前的俄油价格上限不会对俄罗斯的经济、预算或能源行业造成损失，因为该国目前销售的原油价格与价格上限相近。 一些分析人士也认为，西方的限价措施对俄罗斯目前的石油收入几乎不会产生直接影响。 不过，俄罗斯副总理诺瓦克称，明年初俄罗斯的石油日产量可能会下降50万至70万桶，大致相当于该国目前产能的5%至6%。 俄罗斯财政部长西卢安诺夫也表示，由于石油价格上限挤压了出口收入，俄罗斯2023年的预算赤字可能会超过GDP的2%。