在国际原油回落之际，拜登政府终于开始逐步回补战略性石油储备（SPR）。 美国能源部美东时间6月9日周五公布，通过招标与五家中标企业达成交易，购买300万桶美国产的原油，用于补充SPR。这批原油的采购均价约为73美元/桶，“低于2022年约95美元/桶的抛售SPR原油均价”，将在今年8月内交付。 这是美国能源部今年首次成功招标补充SPR。今年1月，能源部取消了300万桶的补库计划，声称收到的报价过高。 同时，能源部本周五表示，将继续进行招标，再购买约300万桶原油，将到本月30日以前与中标企业敲定合同，计划9月将新一批原油送往SPR原油的储备地点。 能源部还称，新一批采购延续了拜登政府的三部分补充SPR计划，能源部将在市场环境允许时，寻求今年进一步购油、补充SPR的机会。 能源部宣布新一批采购招标当天，本周五国际原油期货进一步下行。美股午盘刷新日低时，美国WTI原油逼近70美元关口，布伦特原油跌至75美元下方，分别日内跌近1.7%和与1.6%，最终均连续第二日刷新6月1日以来收盘低位。 本周美油累跌2.2%，布油累跌1.8%，在连涨两周后连跌两周，未能在上周日沙特宣布再自愿减产100万桶/日后扭转跌势，全周只有周一和周三两日收涨。周四，原油还曾因美国可能允许伊朗出口原油多达100万桶/日的消息而闪崩，盘中跌超4%。 有评论指出，交易员并未看重沙特7月将至的新增减产，因为减产只会让当月全球的日产油量减少三分之一，不会对整体的供需动态产生实质性的影响。 一些分析师认为，中国需求的前景还不确定。尽管美元本周走软，油价上行仍面临困难。周五公布的中国CPI和PPI显示，全球的油需前景仍不明朗，这限制了油价上行。 展望未来，分析人士认为，若需求数据仍有韧性，且美联储转为鸽派倾向，则可能推动油价涨至今年的交易区间上限，即略高于80美元。但由于市场目前认为美国等多地濒临衰退，油价创年内新高的前景仍渺茫。 而即便油价上涨空间可能有限，美国政府要想顺利持续回补SPR也不会一帆风顺。 华尔街见闻上月提到，业内人士指出，美国能源部此前投标失败，因其以固定价格报价。固定价格意味着交易对手方将不得不承担长达13天的价格固定所带来的市场风险。因此石油生产商可能会提高价格，对油价波动几美元的风险进行对冲，而对冲成本是转嫁给买方，也就是美国政府的。 市场走势还主要与价格差异有关，这包括不同的原油类型，或是原油生产、买卖地点在哪里。这些价格差异可以使交易员们能够计算运输等成本，并让生产商们有机会通过购买期货或期权合约等金融工具来限制波动带来的影响。

周五，高盛集团大宗商品研究全球负责人Jeffrey Currie表示，OPEC的最新减产将推动石油库存减少，从而推动油价至略高于90美元/桶。 Currie解释说，由于OPEC减产，你将会看到实物库存大幅下降，尤其是在第三季度和第四季度。这将把油价推高至90美元出头的水平。 Currie指出，投资者对石油的兴趣已经减弱。除非库存开始下降，否则投资者们不太可能对原油投资恢复兴趣。 需要注意的是，欧美央行的高利率已经使得石油存储的成本过高。在当前环境下，持有实物库存的净成本约为13-15%。 同日，麦格理集团全球石油和天然气策略师Vikas Dwivedi表示，面对炎热的夏季气温，沙特可能会将更多原油用于发电，有助于提振需求，支持油价在今年三季度达到接近80美元的水平。 具体来说，沙特在夏季发电用原油可能会增至每天80万桶，以吸收市场的供应。Dwivedi指出，有一些迹象表明，沙特可能会使用比往年更多的原油来发电，以调控全球供应。沙特的举动可能会使布伦特原油价格在第三季度接近每桶80美元。 沙特的发电厂可以使用多种原料发电，包括天然气、燃料油和原油。数据显示，去年6月至8月期间，沙特用于发电的原油需求增至每天67.1万桶，比在这之前的三个月增长53%。沙特夏季的平均气温可高达43摄氏度。 为了支撑油价，沙特可谓下了血本，在上周末OPEC+会议上，独自承诺进一步减产，7月额外自愿减产100万桶/日，并称该额外减产可能会延长。沙特能源大臣Abdulaziz bin Salman会后表示，为了原油市场的稳定，沙特将采取一切有必要的行动。不希望人们试图预测沙特要做什么。这个市场需要稳定。 然而由于需求低迷和对经济增长的持续担忧，沙特阿拉伯的进一步减产，对油价并没有明显提振，油价本周短暂反弹后，整体依然处于疲软态势。周五，WTI 7月原油期货收跌1.12美元，跌幅1.57%，报70.17美元/桶。布伦特 8月原油期货收跌1.17美元，跌幅1.54%，报74.79美元/桶。目前原油已经连跌两周。 美国商品期货委员会（CFTC）此前的持仓数据显示，基金经理们对所有主要石油合约的持仓，为十多年来最悲观的立场。不过CFTC周五的最新数据显示，对冲基金近日押注看涨石油。6月6日当周，投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸增加8,086手合约，至119,424手合约。投机者所持布伦特和WTI原油净多头头寸增加22,166手合约，至264,817手合约。 布伦特原油的净多头头寸上升至6周高位。 周五原油市场传来利多消息。美国能源部公布，通过招标与五家中标企业达成交易，购买300万桶美国产的原油，用于补充战略性石油储备（SPR）。这批原油的采购均价约为73美元/桶，低于2022年约95美元/桶的抛售SPR原油均价，将在今年8月内交付。能源部表示，将继续进行招标，再购买约300万桶原油。

在周末的OPEC+维也纳峰会落幕后，有关“沙特不满俄罗斯未能遵守减产协议”的市场传闻也逐渐偃旗息鼓。 克里姆林宫发言人佩斯科夫周一表示：“ 俄罗斯是OPEC+达成共识的一份子，主要原油生产国的合作模型仍然有效。各国已经达成了协议，当然，每个人都会遵守。OPEC+的合作模式依然重要，也是维持国际能源市场稳定的重要力量。 ” 这种“展现团结”的发言，也进一步回应前几天市场中的种种传言。 根据各方4日达成的决议，OPEC+将此前宣布的减产计划延长至2024年底，部分产油国的配额会在2024年微调，此外沙特还宣布将在7月额外减产100万桶/天。 此前根据媒体报道， 沙特官员曾经向俄罗斯高级官员抱怨称“俄罗斯未能充分履行减产义务” ，引发市场对于2020年两国“石油价格战”的回忆，那场争端也为后续的“负油价”事件埋下伏笔。 沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹亲王在会后的联合记者会上表示：“今天是很棒的一天，各方之间的协作达到前所未有的质量。” 阿卜杜勒阿齐兹亲王同时表示，OPEC+的策略并不会锚定具体的价格，因为那种策略总是会失败。同时沙特也希望让市场去猜测该国的下一步动作，并表示100万桶/天的自愿额外减产可能会延续至7月之后。就在上周开会前，沙特能源部长此前曾公开向原油空头发出警告。 会后接受媒体专访时，阿卜杜勒阿齐兹亲王继续捍卫沙特自愿减产的动作， 表示这也是OPEC预设的行事逻辑——积极主动、先发制人 。沙特能源部长表达对俄罗斯的信任，但同时引用里根总统爱讲的俄罗斯谚语“信任，但要核实”，强调独立数据来源对产量评估的重要性。 截至发稿，周一布油高开后稍有回落，目前涨幅维持在1%左右，位于80美元/桶的下方。市场人士分析称，虽然沙特产油的成本很低，但要维持巨额的政府投资和进口贸易，将油价维持在80美元上方非常重要。 （布油日线图，来源：TradingView） 同样参加维也纳会议的俄罗斯副总理诺瓦克也在会后强调，俄罗斯实际上正在履行减产协议的义务。诺瓦克同时表示，虽然OPEC+组织将继续观察美联储加息、经济形势走向等影响燃料需求的因素， 但现在的市场正处于或多或少有点平衡的状态，同时需求也在上升 。

周末，在欧佩克+龙头沙特宣布每日额外减产原油100万桶后，国际原油价格显著跳涨，一些分析师重回看涨行列，并开始预计布油可能反弹至每桶100美元。 昨日在维也纳举行的欧佩克+第35次部长级会议上，各主要产油国经过谈判，将此前达成的减产协议延长至2024年，并将2024年原油总产量目标调整为日均4046万桶。 根据这次达成的减产协议，沙特阿拉伯能源部宣布，为共同维护国际原油市场稳定，7月起沙特将自愿额外日均减产100万桶原油，日产量将降至900万桶。该部门还表示，计划为期一个月，并可能考虑延长。 周一纽约时段，伦敦布伦特原油期货价格报每桶77.22美元，WTI原油期货价格报每桶72.69美元，双双涨超1%，此前涨幅一度超过2%。 澳大利亚联邦银行分析师Vivek Dhar在最新的声明中写道，“沙特希望通过减产来保护油价不至于下滑得太低，我们现在认为石油市场更容易在今年晚些时候出现短缺。”Dhar预计， 布油将在第四季度前至少升至每桶85美元。 今年4月初，欧佩克+宣布自5月减产日均166万桶，但这一决定并没有阻止国际油价的下跌趋势。 昨日，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼在会后表示，“这是一根来自沙特的棒棒糖。我们总是想增加悬念，我们不希望人们试图预测我们要做什么。这个市场需要稳定。” 智库Energy Aspects联合创始人Amrita Sen称，“这向市场发出了一个明确的信号，即欧佩克+愿意设定并捍卫价格底线。”资深OPEC观察家、Black Gold Investors创始人Gary Ross表示，“沙特兑现了对投机者的威胁，他们显然希望油价走高。” 澳新银行重申了年底布油升至每桶100美元的目标 ，“投资者可能会增加看涨的押注，他们没有后顾之忧。因为无论市场遇到什么障碍，沙特和欧佩克都会提供支持。现在看来，石油市场在今年下半年会更加紧张。” 投行高盛认为，此次OPEC+会议意味着“温和看涨”，因为沙特的举动确实抵消了一些下行风险。该行预计布伦特原油在12月达到每桶95美元。

欧佩克+会议结果艰难出炉。沙特将在7月份额外削减100万桶/日石油供应，使其产量降至几年来的最低水平。俄罗斯不必进一步减产，阿联酋则获得更高的2024年生产配额。其他产油国承诺在2024年底之前维持现有的减产计划。 沙特能源部长 Abdulaziz bin Salman 表示，他“将采取一切必要措施稳定石油市场”。由于油价受到经济前景疲软的打击，实现这一目标意味着要承担减产的负担。 在两个月前达成的上一轮减产措施未能推动油价持续上涨之后，沙特加大了力度。欧佩克+4月初出人意料地宣布每日减产约160万桶，但此后疲弱的经济数据打压了石油期货，5月份纽约原油期货下跌了11%。 Abdulaziz bin Salman 表示，下个月的额外减产可能会延长，但沙特将让市场对这种情况是否会发生保持“悬念”。这位石油部长一再试图打击看空石油的投机者，警告他们要“小心”。 "短期而言，原油价格将在很大程度上取决于对意愿的考验，"咨询公司Rapidan Energy Group总裁、前白宫官员Bob McNally表示。这将是一场“在寻求稳定的沙特和看跌的期货交易员之间”的战斗。 沙特为了提振其最重要出口产品的价格，需要牺牲更多的市场份额。预计今年全球石油需求将创下历史新高，但周日宣布的进一步减产将使沙特7月份的日产量降至约900万桶，这是自2021年6月以来的最低水平，当时产量仍在从疫情的低谷中恢复。 周末欧佩克+谈判的主要赢家是阿联酋，该国明年的产量上限得到了提高，而一些非洲成员国则被要求放弃部分未使用的配额。阿联酋能源部长Suhail Al Mazrouei对此表示感谢，并表达了该国对欧佩克的忠诚。 Al Mazrouei表示:“我们将永远支持欧佩克，并将永远团结在一起。”这是一个重要的声明，阿联酋之前至少有一次威胁说，如果不能获得更高的配额，就会退出该组织。 欧佩克+第二大产油国俄罗斯今年无需额外减产，但与其他成员国一样，俄罗斯将现有的减产措施延长12个月至2024年底。自欧洲禁止从俄罗斯进口大部分石油以来，俄罗斯与欧佩克+盟友在亚洲市场的竞争日益激烈。由于出口量巨大，近几个月俄罗斯是否完全履行了减产承诺也受到了质疑。 由于部长们就细节问题争论不休，欧佩克+协议的宣布被推迟了几个小时。最具争议的一点是对衡量几个国家减产的基准的修改。代表们表示，非洲国家安哥拉和尼日利亚是最坚决的反对者，这两个国家几乎自三年前引入产量目标以来就一直难以实现目标。 代表们表示，尽管这些国家目前无法充分利用它们的产量配额，但它们不愿放弃这些配额。其中一些国家正在寻求新的投资，以提高未来几年的产量，而欧佩克+的限制性产量配额可能会削弱它们对外国投资者的吸引力。 这对他们来说是一颗难以下咽的政治苦果，周六在维也纳举行的会谈一直拖到深夜，周日继续举行。最后，僵局得到解决，非洲国家同意降低产量配额，但须对其生产能力进行独立审查。

据媒体援引消息人士报道，沙特与俄罗斯因在石油减产问题上的分歧而关系紧张，沙特方面认为，俄罗斯持续向市场供应大量低价石油，这破坏了沙特政府提振油价的努力。 知情人士称，作为石油输出国组织（OPEC，简称欧佩克）的重要成员，沙特对俄罗斯表达了不满，原因是后者并未完全履行其为应对西方制裁而减产的承诺。据悉，沙特官员已向俄罗斯高级官员抱怨，并要求他们遵守商定的减产协议。 欧佩克+是由欧佩克和俄罗斯等国家组成的联盟，该联盟去年10月宣布，为稳定国际油价，将从2022年11月至2023年底削减200万桶/日的原油产能。今年4月，由沙特领衔的几个主要欧佩克+生产国宣布，将于今年5月至12月期间合计再减产166万桶/日。 此外，俄罗斯今年2月宣布，计划于3月将石油产量减少约50万桶/日，约占其总产能的5%，并在今年剩余时间内维持限产，作为对西方制裁的回应。 然而，国际能源署（IEA）本月发布报告称，俄罗斯没有完全履行其宣布的减产计划。 去年2月俄乌冲突爆发后，由于西方买家纷纷回避俄罗斯石油，俄罗斯转而向印度等亚洲国家大量出口低价石油。 尽管在沙特的领导下，欧佩克+试图通过减产来稳定油价，但国际油价仍较4月初下跌了约10%。全球石油基准布伦特原油价格目前约为77美元/桶。 沙特官员和其他熟悉该国政策的人士指出，沙特政府面临着维持较高油价的压力，因为该国需要油价维持在约81美元/桶的水平，才能实现预算平衡。 欧佩克+将于6月4日（本周日）在维也纳举行第35届部长级会议。

当地时间周四（5月25日），俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克表示，他预计 欧佩克+不会在6月维也纳会议上采取新的措施。 由23个国家组成的欧佩克+将于下月3日至4日在维也纳举行会议，审查今年下半年的原油生产政策。 诺瓦克称，“这将是六个月来第一次面对面的会议，我们将像往常一样等待组织对市场形势的评估。” 4月初的时候，多个欧佩克成员国意外宣布自愿减产，总减产幅度达100万桶/日，诺瓦克也在同一天宣布俄罗斯先前50万桶/日的削减力度将持续到今年年底。 这一系列的措施当时一度使国际油价大幅跳涨，但之后油价依然维持下行趋势，现已经回吐所有涨幅。有分析师认为，为了支撑油价，欧佩克+很可能会在6月进一步减产。 诺瓦克表示，目前75-76美元的布伦特原油价格反映了市场对全球宏观经济形势的评估，他认为，导致油价下行的因素包括 美国的高利率、全球经济复苏缓慢 等。 他说道：“但我不认为会有任何新的措施。因为就在一个月前，一些国家就已经做出了自愿减少石油产量的决定。” 这位俄罗斯前能源部长重申，“我们没有哄抬价格的任务，只有平衡市场、确保生产者和消费者利益的任务。” 诺瓦克 预计石油需求会在今年夏季增加，布油价格到年底会超过每桶80美元。 上周，俄罗斯总统普京在政府视频会议上表示，“总的来说，形势绝对稳定。”

根据国际能源署（IEA）周四发布的2023年《世界能源投资报告》，随着清洁能源迅猛发展，今年全球太阳能投资预计将首超石油。 清洁能源迅猛发展 IEA执行干事法提赫•比罗尔在一份声明中表示，“清洁能源正在迅速发展——比许多人意识到的要快。” 据IEA称，2023年全球能源投资总额预计将达到2.8万亿美元，其中清洁能源投资预计将较2021年增长24%，达到1.7万亿美元以上。同期化石燃料投资的增幅为15%，达到1.1万亿美元。 仅仅在五年之前，清洁能源投资才达到和化石燃料持平。但在多重因素的影响下，尤其是石油和天然气价格高企以及对供应担忧，可再生能源投资激增。 太阳能投资料首超石油 “一个光辉的例子是对太阳能的投资，这将首次超过对石油生产的投资。” 比罗尔表示。 IEA预计， 今年对太阳能（主要是光伏板）的投资将达到3800亿美元，而对石油勘探和开采的投资将达到3700亿美元 。 化石燃料投资也正在增加 虽然这是一个可喜的进展，但IEA警告称，化石燃料投资也正在增加。而化石燃料投资本应迅速下降，以到2050年实现净零排放。 IEA警告称，目前的化石燃料投资支出是2050年实现净零排放所需水平的两倍多。煤炭的错位尤其引人注目，目前的投资几乎是2030年实现净零排放所需水平的六倍。 IEA还指出，清洁能源投资集中在发达国家和中国，而化石燃料投资增幅最大的是中东国家。

一份最新研报指出，俄罗斯石油收入在今年3月和4月持续反弹，达到了去年11月以来的最高水平，这也意味着，如果不采取新的制裁举措，西方国家对俄罗斯发起的石油战将走向失败。 芬兰智库——能源与清洁空气研究中心(CREA)周三发布的报告显示，尽管美国已团结欧洲盟友支持每桶60美元的俄罗斯石油购买价格上限规定，并且多国实施了进口禁令，但俄罗斯从石油出口中获得的收入正在持续回升。 与之相反的是，近一周前，七国集团(G7)领导人在日本广岛峰会结束时还表示，对俄罗斯石油和石油产品的价格上限正在发挥作用，俄罗斯的能源收入正在下降，且该国廉价的石油和天然气正在使世界各国受益。 但CREA首席分析师Lauri Myllyvirta指出，一系列调查表明，西方的制裁措施没有发挥作用。所谓的价格上限机制未能限制俄罗斯的石油价格，西方也没有严格执行该政策，导致制裁失去了可信度。 Myllyvirta补充道：“比如，按照协议，欧盟将每两个月审查一次该限价机制运作情况，以应对市场变化，确保价格上限比俄罗斯石油产品平均市场价格至少低5%。但很明显，欧盟并没有严格执行计划。” 此前，基辅经济学院下属研究所KSE Institute分析俄罗斯官方外贸数据以及船运信息发现，今年一季度，几乎所有通过俄罗斯东部主要港口Kozmino出口到亚洲的石油价格都远超60美元，当季该港口的平均油价为73.14美元/桶，远高于价格上限。 国际能源署的数据显示，去年12月俄罗斯石油产品出口收入大幅下降，这表明西方制裁正在产生预期的效果，在不限制全球石油流动的情况下，削减俄罗斯的收入。 而CREA的报告显示，3月份俄罗斯石油收入已经开始增加，4月份的石油税收收入环比增长了6%。诚然，4月份的收入仍远低于去年同期，但CREA预计收入回升趋势将持续下去。 CREA能源分析师Isaac Levi认为，除非西方国家降低价格上限水平，并填补可能的政策漏洞，否则俄罗斯石油收入将进一步恢复，并将导致限价机制的全面失败。 CREA的数据显示，自欧盟实施进口禁令和七国集团对俄罗斯石油实施价格上限以来，俄罗斯从海运石油出口中获得了约580亿欧元(625亿美元)的收入。 CREA称，如果价格上限降至每桶30美元，俄罗斯的收入可能减少220亿欧元。