一、人工智能 查理·芒格对人工智能持怀疑态度，尽管他承认人工智能将迅速改变许多行业。巴菲特赞同他的观点，虽然他预计人工智能将“改变世上的一切”，但他不认为人工智能将战胜人类智慧。 二、接班人 巴菲特指出，阿贝尔将接替他的位置，但他还会与贾恩一起协商，做最后的决策。查理则表示，现在伯克希尔内部都很支持阿贝尔等高层。 三、对苹果的持股 巴菲特表示，我们对苹果的持仓绝对没有占到投资组合的35%。巴菲特坦言在两年前犯过一些错，卖掉了一些苹果股票，并表示当时的决定很愚蠢。(注：巴菲特在这里其实偷换了概念，把其拥有的全资子公司也都当作“分母”算上了) 四、对西方石油的持股 巴菲特表示，他喜欢西方石油，并赞赏该公司的管理层。他指出，未来也许我们还会增持，但目前对仓位满意。他强调，不会寻求对西方石油的控股权。 五、对伯克希尔业绩的看法 巴菲特预计伯克希尔大部分业务的利润将下降，原因是预期中的衰退导致经济活动放缓。不过巴菲特表示，与企业活动无关的保险承保业务今年有望继续改善。 六、银行业风波 巴菲特认为，人们对于近期发生的银行业风波过于担忧，这是不应该的。不过他对美国监管当局在应对银行业风波上表示赞赏，称如果硅谷银行的存款没有得到担保，将产生灾难性影响。 七、价值投资 巴菲特称，当别人做出错误的决定时，专注于价值的投资者将会获得机会。查理·芒格则表示，价值投资者应该对赚得更少感到满意，因为竞争更加激烈。 八、美元的储备货币地位 巴菲特表示，美元现在确实还是储备货币，但是未来可能未必如此。 九、通胀问题 巴菲特表示，通胀是目前最需要解决的问题。老是印钞票是非常疯狂的，不能继续这么做。 十、新能源投资 巴菲特强调，伯克希尔能源公司（BHE）实际上在爱荷华州生产了最多的风电和光伏发电。BHE在风能和太阳能领域的投资，在美国公用事业行业中无人能及。 十一、汽车行业 巴菲特表示，汽车行业非常艰难，伯克希尔不太可能投资像通用汽车或福特汽车这样的汽车制造商股票。 十二、评价马斯克 巴菲特认为，马斯克是一位非常出色的企业家，他有很多的梦想。他如果没有去做一些超越极限的事情，他不会取得今天的这些成绩。

当地时间周三（5月3日），国际货币基金组织（IMF）在其对中东和中亚地区的最新经济预测中表示，沙特需要国际油价达到80.90美元/桶，才能在今年实现预算平衡。 截至发稿，布伦特原油期货价格约为72美元/桶，WTI原油期货价格约为68美元/桶。 据估计，作为全球最大的原油出口国，沙特今年实现盈亏平衡的油价将低于2021年的83.60美元/桶和85.80美元/桶，但高于过去20年（截至2019年）的平均盈亏平衡油价80.40美元/桶。 根据IMF的预测，沙特的经济增长将从去年的8.7%大幅放缓至今明两年的3.1%。 中东和北非地区石油出口国的实际GDP增速预计将从去年的5.7%放缓至今年的3.1%，并且将在2024年大致保持这一速度。 IMF经济学家表示：“大多数石油出口国的主要增长动力转向了非碳氢化合物活动，这反映出各方同意削减石油产量。” 上月初，由沙特领衔的几个主要欧佩克+生产国宣布，将于今年5月至12月期间合计减产166万桶/日，作为“旨在支持石油市场稳定的预防措施”。 由于石油产量下降将导致收入减少，IMF目前预计沙特今年的预算赤字将占GDP的1.1%。而沙特政府则预计该国今年将实现预算盈余。 惠誉评级上月表示，由于2023年的平均油价预期较低（惠誉预测为85美元/桶）和石油产量下降，沙特今年的预算将接近平衡，而去年的盈余为2.5%。 惠誉将沙特的长期外币发行人违约评级（IDR）从“A”上调至“A+”，理由是该国强劲的财政状况和强大的外汇储备。 然而，尽管在过去10年有所下降，沙特经济对石油的依赖程度依然很高。惠誉指出，除了世界银行的治理指标不佳和易受地缘政治冲击的影响除外，对石油的高依赖仍然是沙特经济评级的一个弱点。

今日港股石油股板块大幅走低，其中中国石油股份(00857.HK)、中国石油化工股份(00386.HK)、中海油田服务(028883.HK)分别下跌4.07%、3.68%、3.52%。 注：石油股表现 消息方面，当前市场上的投资者对银行业危机的可能性感到担忧，同时也对美国债务上限问题和美联储未来的利率政策持续表现的不确定性感到担忧。这些因素都导致了风险偏好下降。 再者，根据最新的美国石油协会(API)数据，上周美国API原油库存已连续三周下降，降幅为393.9万桶。但是，汽油库存意外回升，中止了连续两个星期的下降趋势。 最新数据显示，蒸馏油库存降低了97.5万桶，但与市场预期相比小了一些。不过，库欣原油库存已经连续两周增长，上周再续升65.4万桶。 随着市场对美国政府可能面临的债务违约和未来经济前景的担忧加剧，以及汽油库存的意外回升，油价连跌两天，降至五周低位。隔夜纽约期油下跌了5.3%，报价为71.66美元，而布兰特期油下跌了5%，收于75.32美元。 受上述消息的影响，美国股市中的石油板块跌幅最大。其中，英国石油股票下跌了超过8%，雪佛龙下跌了超过4%，而巴西石油公司和道达尔下跌都超过了3%。 这一消息传递到港股市场，多数石油股立即呈现调整态势。 机构仍看好石油股 小摩在5月2日发布研报中指出，该行预计中国石油2023财年的派息率将为55%。该公司在首季实现了436亿元的净利润，同比增长12%。天然气及营销业务表现优秀，实现的天然气营运利润为101亿元人民币，创下了中国管道重组以来的最高水平。 小摩给予中国石油目标价为5.4港元。 中金公司也在同日发布研报称，中国海洋石油在首季度实现了977亿元的收入，同比增长7.5%，纯利为321亿元人民币，同比下降6.4%。 报告指出，中海油表现出色，其低成本开发模式有望带来高利润和低波动性。该行预计，该公司的产量增长可能超出市场预期。

当地时间周四（4月27日），欧佩克（石油输出国组织）秘书长海萨姆·阿尔盖斯猛烈抨击了国际能源署（IEA），称IEA理应非常谨慎，不要破坏石油行业投资。 欧佩克的言论是对IEA执行干事法提赫·比罗尔此前讲话的回应。比罗尔周三表示，欧佩克应该谨慎对待提振油价的行动，因为这些行动可能会损害全球经济。 4月2日，多个欧佩克+成员国意外宣布了减产计划，将在今年年底前合计减产逾160万桶/日原油。 阿尔盖斯周四回应称，欧佩克+的行动并非针对油价，而是关注市场基本面。 阿尔盖斯指出，影响市场的因素是多方面的，包括新冠疫情的连锁反应、货币政策、股票走势、美国释放战略石油储备（SPR）以及地缘政治等等，而IEA非常清楚这一点。 他补充称，将高通胀归咎于油价是错误的，从技术上讲也是不正确的，因为还有其他因素导致通胀。 阿尔盖斯表示：“其他能源市场的波动要大得多，而石油市场的波动较小，这主要归功于欧佩克和欧佩克+集团的稳定作用。” 他毫不客气地称：“如果有什么事情会导致未来的波动，那就是IEA一再呼吁停止投资石油，因为它知道，在所有数据驱动的前景设想中，未来几十年需要更多这种宝贵的大宗商品来推动全球经济增长和繁荣，尤其是在发展中国家。” 矛盾由来已久 近年来，欧佩克和IEA龃龉不断，比罗尔曾多次批评欧佩克，原因是该联盟在新冠疫情爆发后大幅减产。IEA的批评与一些石油消费国（尤其是美国）的观点一致，即强调高能源价格推高通胀，加大了普通消费者的压力。 此外，欧佩克和IEA在全球脱碳问题上也存在分歧。IEA一再表示，实现净零排放需要大幅减少石油、天然气和煤炭等化石燃料的使用。该机构于2021年发布报告称，如果世界要避免气候危机最糟糕的情况，就没有新的化石燃料项目的空间。 相比之下，欧佩克+成员国的官员们倡导同时投资化石燃料和可再生能源，从而在绿色资源尚不足以完全满足全球需求时，避免能源短缺。

近期，多项关键指标指向美国经济衰退，最新的不详信号来自大宗商品市场。 分析师Nour Al Ali日前撰文指出，在美联储是否即将结束紧缩周期的不确定性笼罩市场之际，黄金与石油的比率（金油比）表明， 大宗商品交易者正在对冲美国经济衰退的风险 。 随着油价下跌，金价上涨，金油比已飙升至近24，远超2000年以来不到17的平均水平。 一些市场参与者将金油比显著高于均值的情况视为衰退将至的警示信号。 在经济衰退之时，投资者往往弃石油而买黄金，因此金油比被视为衡量全球经济状况的晴雨表，比值上升表明投资者正在为经济衰退未雨绸缪。该比值自2022年中以来呈上升势头，并在3月下旬飙升，当时银行业危机提升了黄金的避险魅力。 金油比上次出现剧烈波动是在2020年，当时新冠疫情席卷全球经济，推高黄金价格，而原油价格下跌。 Al Ali指出，从历史上看， 在经济开始衰退或出现巨大不确定性时，黄金的表现往往优于石油 ，比如在全球金融危机、20世纪90年代初期的经济衰退、甚至在2015-16年沙特和美国石油价格战引发的所谓小型衰退期间，都出现了这种趋势。 对于金油比接下来的走势而言，美联储何时停止加息至关重要。美联储利率路径的不确定性和潜在的经济衰退可能会使这一比率进一步上升。 一般认为，金油比一旦超过25，全球经济陷入衰退的可能性将大幅上升。 美国经济衰退警报频频拉响 近期，多项经济数据或指标均发出了美国衰退信号。 美联储周二公布的最新数据显示，美国3月M2货币供应量(未经季节性调整)为20.8万亿美元，同比大幅下降4.05%。这是自1959年首次引入该数据以来的最大同比降幅，几乎是上月降幅的近两倍，同时该指标也已连续四个月同比为负。 从历史数据来看，在M2增速见底前后，美国经济出现衰退的概率非常大。 此外，本月初公布的美国3月ISM制造业指数超预期下降至46.3，创2020年5月以来新低。从历史上看，每次该指标跌到这一水平附近，美国经济都处于衰退之中或者濒临衰退。 一场“货运衰退”也正笼罩着美国。全美范围内的货运放缓，已导致美国柴油价格较去年创下的纪录高位“腰斩”，并引发了人们对美国将深陷衰退泥潭的担忧。 数据显示，纽约港的柴油批发价格目前已经从去年5月的每加仑5.34美元跌至了2.65美元。在过去几个月，柴油价格可谓持续走弱。

国际能源署署长比罗尔最新表示，欧佩克应该谨慎对待提振油价的行动，因为这些行动可能会损害全球经济。 本月月初，多个欧佩克产油国意外宣布，从5月起至2023年年底自愿削减原油产量。此外，俄罗斯副总理诺瓦克还表示，该国自愿基于2月平均开采水平，将石油日均减产50万桶的措施延长至2023年年底。 对此，比罗尔周三（4月26日）在接受媒体采访时表示，这种干预可能会对欧佩克产生反作用，因为国际油价上涨可能会抑制燃料需求，并将消费者推向电力和其他可再生能源。 行情显示，布伦特原油期货价格月初一度因减产消息跳涨至每桶86美元上方，但随着美联储加息概率的上升，经济衰退担忧的增强以及美国银行业危机的重燃，布油已经接近回到产油国减产前的水平。 比罗尔说道，“他们必须对此谨慎，如果产油国试图推高价格，结果就只会加速电动汽车的普及。” 日内，比罗尔掌管的国际能源署发布了一份报告，报告显示，去年全球电动汽车销量 突破了1000万辆 ，且持续增长的行业趋势没有变化。 报告还写道，今年在全球范围内，几乎每五辆新售出的汽车中有一辆是电动汽车，而2019年这一比例仅为2%。 该机构还预测，到2030年，在美国、中国和欧洲这三个最大的市场上，电动车占新车销售的比例将达到60%。 至于欧佩克“保障市场”的说辞，比罗尔反驳称，减产的干预措施对全球经济复苏没有帮助，尤其是对新兴市场。“全球经济正处于一个非常脆弱的阶段，油价的上涨和通胀压力的上行，都是我们最不希望看到的。”

来自行业的数据显示，随着廉价俄罗斯石油的进口激增，欧佩克在印度石油进口中的份额在2022/23年度以最快的速度下降至至少22年来的最低水平，主要生产国的份额今年可能进一步缩小。 对2001/02年度数据的分析显示，截至2023年3月，欧佩克成员国(主要来自中东和非洲)在印度石油市场的份额从2021/22财年的72%下滑至59%。 数据显示，在上一财年，俄罗斯首次取代伊拉克成为印度最大的石油供应国，将沙特阿拉伯挤到了第三位。 石油输出国组织的份额下降，因为印度过去由于运费高而很少购买俄罗斯石油，现在是俄罗斯海运石油的最大石油客户，俄罗斯的石油在2022年2月的冲突爆发后遭到西方国家的拒绝。 数据显示，印度在2022/23年度从俄罗斯进口的石油约为160万桶/天，约占其总进口量465万桶/天的23%。 欧佩克及其盟友决定在5月份减产，如果俄罗斯的供应保持在高位，可能会在今年晚些时候进一步挤压欧佩克在世界第三大石油进口国印度的份额。 Refinitiv分析师Ehsan Ul Haq表示，"俄罗斯原油已经比中东同类品级的原油便宜，看来OPEC减产正在伤害自己。"“这将进一步侵蚀其在亚洲的市场份额。” 俄罗斯石油进口量的增加使独联体国家的石油进口份额达到创纪录的26.3%，中东和非洲国家的石油进口份额分别降至22年来的最低水平——55%和7.6%。 数据显示，在2021/22年度，中东的份额为64%，而非洲为13.4%。拉丁美洲的份额在2022/23年度降至4.9%的15年低点。 数据显示，印度2022/23年度的石油进口量较上年同期增长9%，原因是私营炼油厂转向出口，而不是以低于市场的价格在国内销售燃料，国有炼油厂增加了产量，以满足当地不断增长的燃料需求。 政府数据显示，当地炼油厂在2022/23年度的原油加工量增加了约6%，达到513万桶/天。 数据显示，今年3月，印度每天进口近500万桶石油，略高于前一个月，其中俄罗斯石油约占总进口量的36%。 Haq表示，"OPEC的减产决定也在帮助俄罗斯，" 并称减产计划提振了全球油价，同时缩小了俄罗斯原油相对于布兰特和迪拜原油的折扣。 一些俄罗斯货物的价格已超过每桶60美元——这是七国集团、欧盟和澳大利亚设定的上限，目的是遏制俄罗斯的收入，同时允许贸易商获得西方的船只和保险。

 据BNAmericas网站报道，近些年来，巴西石油收入增长了三倍，预计到2030年，将增长70%-80%，将为该国带来更多收入，从而实现更好的财政收支平衡。 目前，巴西原油产量为300万桶/日，其中1/3出口。2025年，该国原油产量将增至520万桶/日，大多数过剩的原油将出口到外国市场，特别是亚洲。 巴西权威智库瓦加斯基金会（Vargas Foundation）下属的巴西经济研究所（Brazilian Institute of Economics）18日在“能源及其对经济的影响”网络研讨会上发布了上述预测结果。  会议认为，巴西和世界其他国家正在进行的能源转型，加上国内石油勘探，为巴西宏观经济稳定提供了商业机遇和可用资源。 巴西经济研究所研究助理布鲁利奥·博尔赫斯（Bráulio Borges）称，2020年巴西石油收入占GDP的0.9%左右。2022年，这一比例上升至1.8%，今年底应该能够达到3%。 “许多年以来，巴西为石油及其产品的净进口国。2016年，这种形势发生了变化，目前我们有大量剩余”，博尔赫斯称。 巴西油气研究所常务所长费尔南多·德尔加多（Fernanda Delgado）称，巴西国内消纳不了的原油大多出口到亚洲国家，因含硫低而广受欢迎。 石油行业收入有助于巴西改善公共账目，进而改善该行业的投资环境。 未来10年，巴西油气行业投资预计将达到1850亿美元，创造40万个就业机会。

大宗商品分析公司Kpler的数据显示，尽管俄罗斯能源供应面临欧美制裁，但3月份俄罗斯的柴油出口量仍创下了历史最高纪录。 自俄乌冲突爆发以来，美国、欧洲和其他西方国家对俄罗斯实施了一系列制裁。继去年12月禁止从俄罗斯进口海运原油后，今年2月，欧盟又禁止从俄罗斯进口包括柴油在内的精炼燃料。 尽管如此，在大幅折扣的情况下，俄罗斯的石油和柴油出口量仍然保持高位。 Kpler的数据显示，由于印度等国的推动，俄罗斯原油出口量已回升至俄乌冲突前水平以上，而3月柴油出口量达到创纪录的127万桶/日。 Kpler首席石油分析师Matt Smith表示，尽管俄罗斯原油出口基本上集中于少数大买家，但柴油出口的情况正好相反。 他指出， 俄罗斯柴油已经涌向许多北非国家，与此同时，在低价的诱惑下，就连土耳其和沙特等其它主要柴油出口国近几个月来也越来越多地进口俄罗斯柴油 。 美国市场份额遭蚕食 Smith指出，包括印度在内的一些国家一直在增加对俄罗斯燃料的进口，然后再进行转售。他表示，总体而言，随着贸易流向改变，以弥补对欧洲市场出口的损失，俄罗斯正在取代传统卖家。 “这是一场抢椅子的游戏，我们已经看到在燃油等其他俄罗斯产品上出现了这种情况。”他称。 根据Kpler的数据，以巴西为例，直到2022年底，巴西从俄罗斯进口的柴油实际上为零，其大部分供应来自美国和其他卖家。 2022年12月，美国每天向巴西运送约15万桶柴油，但 今年4月，这一数字下降了约50% 与此同时， 巴西从俄罗斯进口的柴油本月飙升至每天近10万桶 。这表明，尽管巴西与俄罗斯之间的距离更远（相较于美国），但俄罗斯柴油极低的价格使得巴西从俄罗斯购买更划算。 Smith指出，如果只是零星的货物出口，这可能表明，当俄罗斯无法将其柴油出售给任何其他国家时，巴西是最后的目的地，但过去三个月的交付量表明，这是一种更为常规、更具趋势性的事情。 “俄罗斯柴油似乎确实在蚕食美国在巴西的市场份额。”他表示。

虽然西方国家针对俄罗斯能源产品实施了一系列制裁，导致其石油无法被轻易地运往全球各地。但难抵廉价俄油的诱惑，越来越多的国家开始选择购入俄油。 当地时间周三晚间，巴基斯坦石油部长穆萨迪克·马利克表示，根据巴基斯坦与俄罗斯达成的一项新协议，巴基斯坦已向俄罗斯下单了第一笔折扣原油订单，其中一批货物将于5月运抵该国卡拉奇港。 马利克透露，根据协议，巴基斯坦将只购买折扣原油，不购买精炼燃料，如果第一笔交易顺利进行的话，预计每天的原油进口量将达到10万桶。 马利克补充道：“是的，我们已经下单了。不过我们将只获得原油，而不是成品油。” 他表示，巴基斯坦炼油厂有限公司将是首个提炼俄罗斯原油的炼油厂，其他炼油厂将在试运行后加入。 马利克此前指出，巴基斯坦每年进口约7000万桶石油，希望俄罗斯石油能够占石油进口总量的三分之一以上。 俄罗斯能源部长在今年1月份率领一个代表团前往巴基斯坦首都伊斯兰堡，就双边采购协议举行会谈。会谈结束后，他表示，可能会在3月以后开始向巴基斯坦出口石油。 俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃3月底表示，俄罗斯与巴基斯坦两国企业正在研究对巴原油供应，已初步商定价格，并在讨论试供一批原油的问题。未来可能增加供应量，我们希望能于近期解决所有技术性问题，建立稳定的出口。 本月早些时候，俄罗斯代表团抵达巴基斯坦，就相关细节举行会谈。知情人士声称：“俄罗斯在会谈期间要求巴基斯坦同行对交易折扣和付款方式保密，他们不希望向其他俄罗斯原油买家披露相关信息。” 多国抢购，利益优先 除了巴基斯坦之外，俄罗斯对其他国家的出口也在增加。俄罗斯副总理诺瓦克在参加俄能源部会议时称，在2022年，俄罗斯对印度的石油供应量增加了21倍。俄罗斯石油公司还与印度石油公司签署协议，双方约定俄方大幅增加对印原油供应并将所供应的品种多样化。 据悉，印度在俄罗斯购买了大量价格打折的廉价石油后，加工提炼成汽油和柴油等相关产品，然后高价出口给欧洲，从中获取暴利，俄罗斯已成为印度石油进口的最大供应国。 国际能源署(IEA)在近日发布的月报中指出，俄罗斯3月份原油和石油产品的出口量升至2020年4月以来的最高水平，不过俄罗斯石油收入同比却下降了43%，因为俄罗斯被迫向数量更有限、可以通过谈判获得更大折扣的客户出售石油。 此外，就连波斯湾石油资源丰富的产油国也在进口俄罗斯石油。目前海湾国家内部正在使用以折扣价买来的俄罗斯石油产品，包括用于消费和炼油，与此同时，它们以市场价格出口自己生产的石油产品，以提高自身的利润。 海湾国家已成为存储和交易俄罗斯能源产品的主要中心。据大宗商品数据提供商Kpler称，去年俄罗斯对阿联酋的石油出口增加了两倍多，达到创纪录的6000万桶。俄罗斯每天向沙特出口10万桶石油，而俄乌冲突前几乎为零。 分析师表示，尽管西方国家实施了接二连三的制裁，但多国正急切地购买更多的俄罗斯石油，这种行为不仅反映了各国以自身利益优先，也又一次体现出美国自身影响力的减弱。