尽管中东地缘政治风险仍未缓解，但华尔街已经开始对明年的原油前景感到失望。随着全球石油供应增加，高盛和摩根士丹利最近双双下调了油价预测。

这两家银行目前预计，2025年全球布伦特原油平均价格将低于每桶80美元：高盛将2025年布伦特原油均价预测下调至每桶77美元，而摩根士丹利预计其将在75美元至78美元之间。同时，两家公司都预计，全球原油市场将出现过剩，未来12个月油价将呈下降趋势。

高盛：OPEC+的转变将打破市场平衡

美东时间周一，高盛分析师Daan Struyven团队发布报告称，OPEC+决定扭转自愿减产的局面，可能意味着OPEC+的目标是“从战略上约束非OPEC国家的供应”。

此前，OPEC+一直愿意以牺牲市场份额为代价，减少石油产量以支撑油价，但现在，OPEC+可能将会改变这一立场。高盛预计，OPEC+将在2024年第四季度开始取消额外的自愿减产。

高盛指出，OPEC+此前的减产计划在维持原油市场平衡方面起到了关键作用，而这一计划的转变可能会打破市场目前的短期平衡，使其转向更长期的方针，重点是约束非OPEC+国家的供应。

高盛将布伦特原油价格预测区间下调5美元/桶至70-85美元，并将2025年布伦特原油平均价格预测下调至77美元/桶，之前为82美元。

高盛还警告称，在许多情况下，原油价格可能会比其修订后的预测还低。

截至发稿，布伦特原油徘徊于每桶80.12美元附近，今年以来的平均价格约为每桶83美元。

近几个月来，由于投资者对石油需求增长放缓、非OPEC+地区供应增加以及OPEC+放松产量限制的计划感到担忧，石油价格已经持续下跌，目前已经跌去了今年迄今为止的全部涨幅。

大摩预测：油市明年可能过剩

上周，摩根士丹利分析师也在报告中写到，尽管全球原油市场将在整个第三季度保持紧张，但第四季度预计全球石油市场将开始稳定，并可能在2025年出现供过于求。

由于预计2025年原油供应增加和需求疲软，该公司已将今年第四季度布伦特原油价格预测从每桶85美元下调至80美元，目前预计到2025年底时，价格将逐步降至每桶75美元，略低于此前估计的76美元。

除了OPEC+的减产计划转变，中国需求减弱也是影响油市的重要因素。摩根士丹利强调了几个促成因素，比如液化天然气（LNG）动力卡车的销量激增，电动汽车的日益普及，都在减少中国的传统燃油车的需求。此外，该公司指出，石油化工原料需求增长放缓是需求增长预期下调的另一个原因。