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炼化龙头走出业绩谷底 荣盛石化三季度净利同比大增近14倍

炼化龙头荣盛石化(002493.SZ)在去年Q3超低基数下大幅反弹,今年三季度净利润同比增长1367%。

25日晚间,公司公告前三季度实现营业收入2390.47亿元,同比增长6.19%;归母净利润1.08亿元,同比减少98.03%。其中,Q3公司归母净利润12.34亿元,同比增长1367%。而去年Q3公司净利润却仅有0.84亿元。随着今年需求回暖,产品价差存在回升趋势。

回看2022年以来荣盛石化每个季度的净利润,能看到一条明显的V字走势。公司净利从2022年第二季度开始同比下跌,第四季度跌入谷底,并出现21.1亿元的大额单季度亏损,该趋势延续到今年第一季度,亏损额度和同比下跌幅度有所缓解,二季度虽然还是同比下跌,但是已经扭亏。

今年1-9月,公司的存货规模从年初的606.9亿元下降到499.2亿元,这是公司自2021-2022年存货规模持续走高两年后,逐渐从谷底走出的信号之一。另一个信号是需求增加,公司采购原料付现增加,同时造成了经营活动产生的现金流量净额同比较去年同期减少了106.89%。

单看去年和今年Q3业绩,毛利率比去年同期提升了6.91个百分点。营业总成本中高出的部分有研发费用、营业税金及附加、管理费用和财务费用,差别较大的是研发费用增加了15.45亿元,营业税金及附加增加了25.42亿元,财务费用增加了3.77亿元。

财报显示,上述三项费用今年报告期内的同比增长幅度也较大,研发费用增长84.67%,主要系子公司浙石化研发费用投入增加;税金及附加增长39.71%,主要系子公司浙石化消费税增加;财务费用增长51.23%,主要系本期利息支出增加。

近5年荣盛石化的资产负债率一直在70%以上,报告期内公司总资产3692亿元,总负债2741亿元,资产负债率达74.2%。

从在建工程上看,荣盛石化的扩张在继续,报告期内在建工程的支出同比增长39.84%,主要系子公司浙石化本期在建项目投入增加。公司在加速推进新能源及新材料产业的布局,包括浙石化高端新材料项目(总投资641亿元)、浙石化140万吨/年乙烯及下游化工装置(二期工程产品结构优化)项目(总投资345亿元)、高性能树脂项目(总投资192亿元)。

今年3月,公司控股股东荣盛控股与沙特阿美全资子公司AOC签署股份转让协议,将其持有的公司10.13亿股以246.05亿元转让给AOC,双方股份转让和转让款支付在今年7月完成,公司也获得了充足的货币资金。今年年初到9月末,公司的货币资金增加了138.43亿元。

10月,荣盛石化相关负责人提到,与沙特阿美的合作将包括为公司稳定供应原油、石脑油和燃料油;为公司提供不低于8亿美元的免费采购授信;进行灵活的仓储合作,调节原油库存管理策略;在销售网络方面为公司提供海外销售渠道拓展海外市场;在技术方面积极探索开发市场需求的新工艺,新技术。

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