据Mining.com网站报道，大型产银商正在游说加拿大和美国政府将银列为关键矿产。 周三，包括科达伦矿业公司（Coeur Mining）、赫克拉矿业公司（Hecla Mining）和首马银业（First Majestic Silver）等在内的19家最大银矿企业首席执行官致信加拿大能源和自然资源部长乔纳森·威尔金森（Jonathan Wilkinson），称银列为关键矿产将使得加拿大成为战略联盟的供应选择。 2023年12月份，加拿大自然资源部公开征询对该国关键矿产目录和评估方法调整的意见。其中一个考虑因素就是国家向“低碳和数字经济”转型所必须的矿产。 “银被认为是最佳电导体，最佳金属热导体，也是最好的反射材料。这些属性使得银成为许多工业和技术应用不可或缺的材料”，这封信称。 光电等技术需求已经推动工业用银增长。 2023年，全球银需求量估计为11.67亿盎司，其中5.764亿盎司（占50%）为工业用途。2023年光伏用银为1.611亿盎司，占全球银需求量的14%。 银也是核反应堆的常见材料。矿企在信中称，在第28届联合国气候变化大会（COP28）上，加拿大联合其他国家承诺在2050年将核电能力提高2倍，核电对银的需求量也将增长。 这种金属也用于电动汽车和混动汽车的电触点和连接器上。随着汽车电动化持续推进，汽车工业对银的需求有望增长。 矿企CEO在信中称，对银可供性的误解是这种金属被排除在关键矿产之外的主要原因。 “世界各地的研究人员已经警告，由于供应受限、供应链中断、其他应用竞争以及需求增长，向低碳经济转型将面临银供应瓶颈”。 “遗憾的是，银稳定可供、价廉的名声产生了误解，导致政策制定者与学术界的认识不一”。 更新后的加拿大关键矿产目录预计在2024年夏季之前公布。 首马银业公司ESG主管吉莉安·雷纳茨（Jillian Lennartz）在写给众议院小组委员会的信中质疑美国地质调查局（USGS）采用的关键矿产评估方法，并提出改进建议。 “我们还直接打电话给美国能源部谈了他们最近的评估，表达了银被忽视的担忧。他们承认，基于其方法，银没有进行定量评估，并要求我们以书面形式提交意见供其参考”，雷纳茨透露。 去年10月份，美国矿业协会和世界白银协会也致信美国能源部称，目前银证实和概略储量不能满足需求，银回收量也不能给予有效补充。 在被问及是否可能将银列为关键矿产时，美国地质调查局的一位消息人士称，2025年关键矿产目录都是根据公式进行评估的。这份清单和方法将于今年晚些时候通过联邦公报发布。

据BNAmericas网站报道，世界白银协会（The Silver Institute）最新发布的报告预计，2024年全球银供应量将达到10.2亿盎司，创8年来新高，较上年增长3%，“完全是因为矿山生产恢复”。 2024年全球矿山银产量预计为8.43亿盎司，创2018年以来的最高水平，增长4%。 “产量增长很大程度上是因为纽蒙特公司在墨西哥的佩纳斯基托（Peñasquito）金矿未出现生产中断，多金属公司（Polymetal）在俄罗斯的普罗格诺斯（Prognoz）银矿试产，金田公司在智利的萨拉雷斯北（Salares Norte）项目投产，以及科达伦公司在美国的罗切斯特（Rochester）银矿产量持续上升”，该协会称。 贱金属矿山伴生银产量预计将下降，原因是社区和政府之间的争端已经导致一些矿山关闭，特别是在南美。另外，由于锌价低迷，锌矿伴生银产量将面临风险。 同时，该协会预计回收银产量将略微下降，将下降%至三年来的低点。“首饰和银器废料供应量的减少将是今年损失的主要原因。受到结构性因素影响，预计摄影废料也将减少，工业回收是一个预计产量将略为增加的领域”，该协会表示。 报告认为，2024年全球银市场仍将继续短缺，这是连续第四年出现结构性市场短缺。 “尽管今年的缺口预计将收缩9%至1.76亿盎司（2023年为1.94亿盎司），但从历史上看仍是异常高的年份。”工业回收是唯一预计会小幅增长的领域。 2024年，全球银消费量预计将达到12.8亿盎司（增长1%），如果真如此，该协会预计这将是历史第二高水平。 工业销售强劲是全球对白银需求量上升的主要动力，该行业今年应该会创下年度新高。 白银研究所指出，从短期来看，由于美国提前开始降息的可能性较小，对全球贵金属综合体的投资可能面临压力。 “尽管如此，这种疲软的投资可能是暂时的，白银的积极基本面应该会鼓励体面地逢逢低买入。一旦美联储开始降息（很可能在今年年中），白银投资应该会开始复苏”，报告补充说。

中金黄金1月26日晚间发布公告，经财务部门初步测算，追溯调整后，预计2023年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加人民币58,772.37万元到108,435.10万元，同比增长31.01%-57.21%。预计2023年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加人民币52,006.25万元到101,668.97万元，同比增加26.43%-51.65%。 对于本期业绩增长的原因，中金黄金公告：抓住金价上涨有利时机，企业科学组织生产经营，进一步降本增效，企业业绩出现了较大幅度增长。 中金黄金1月22日在投资者互动平台表示，陕西鑫元公司采矿证正在办理过程中。 中金黄金此前发布的2023年三季度报告显示：公司第三季度实现归属于上市公司股东的净利润6.97亿元，比上年同期调整后增长51.71%；基本每股收益0.15元，比上年同期调整后增长66.67%。从前三季度的业绩情况来看，公司实现归属于上市公司股东的净利润20.72亿元，比上年同期调整后增长32.50%；基本每股收益0.43元，比上年同期调整后增长34.38%。截至2023年9月30日，中金黄金总资产540.63亿元，较2022年末调整后下降2.26%；归属于上市公司股东的净资产249.04亿元，较2022年末调整后增长2.50%。 对于三季度和前三季度净利润增加的原因，中金黄金表示：主要因为公司积极组织生产经营，降本增效，趁着金铜价格优势，公司业绩实现增长。 中金黄金还在三季报中公告了矿产金属的产销量情况： 2023年前三季度，公司生产矿产金13.91吨、冶炼金30吨，与上年同期相比分别变动了-6.64%、5.14%；生产矿山铜60675.35吨、电解铜313482.68吨，与上年同期相比分别变动了1.48%、11.32%。公司矿产金销量13.33吨、冶炼金销量29.57吨，与上年同期相比分别变动了-7.74%、6.06%；矿山铜销量68043.14吨、电解铜销量302373.82吨，与上年同期相比分别变动了22.7%、13.38%。 华福证券日前发布的点评中金黄金的研报指出：背靠央企黄金集团，资源增长有潜力。优质黄金资源不断注入，公司旗下主要控股参股公司保有资源储量金金属量891吨（权益量547吨），位列国内黄金企业第三位，另有铜金属量226万吨，钼金属量46.96万吨；公司为中国黄金集团境内黄金资源业务的唯一上市平台，根据集团作出的非竞争承诺，黄金资源有望持续注入，资源增长远景仍可期。黄金产业链完备，资源和产能持续扩张。截止2022年，公司在产黄金矿山有24座，其中9座矿山年金产量超过1吨，矿产金产量常年在20吨以上。2023年完成纱岭金矿44%股权收购，规划黄金产能11吨/年；同时，收购内蒙古金陶39%股权，与集团公司合计持有88.34%，内蒙古金陶为在产矿山，年产量接近2吨/年。黄金价格有支撑，低估黄金标的拥有业绩弹性。美联储加息尾声叠加避险需求，黄金长线趋势不改，价格仍有支撑。公司黄金产量及资源储量位列国内第三和第四位，市值产量比和市值资源量比处于上市公司相对低位，黄金低估个股，在价格上行周期中业绩弹性更高。产品多元发展，铜钼助力业绩腾飞。2022年公司矿山铜产量7.93万吨、电解铜39.31万吨，钼6,156吨，铜钼价格上行赋能公司业绩增长；内蒙古矿业为公司主要铜钼资产，产量和成本稳定，2022年实现净利润14.76亿元，同比增长26.1%，以90%权益测算贡献公司归母净利润占比62.7%，2023H1实现净利润12.16亿元，同比继续增加37.5%，公司利润连创新高。 德邦证券点评中金黄金三季度业绩的研报显示：公司23年Q1-Q3矿产金略有下滑，矿山铜略有上升，黄金价格维持高位推动公司业绩上涨。公司2023年Q1-Q3产量中自产金13914.89千克，同比-6.64%；矿山铜60675.35吨，同比+1.48%。2023年Q1-Q3单季度国内黄金现货均价分别为420.45、447.71、459.69元/克，且从10月来看金价仍维持高位，对比22年均价392.21元/克有较大幅度上涨。公司为唯一央企控股矿业上市公司，黄金储量超507.3吨。公司已完成西和矿业注入、内蒙古金陶39%股权收购，未来集团层面仍有望持续注入。中国黄金集团持股45.84%股权，公司是目前国内唯一一家由央企控股的黄金上市公司。2022年公司矿产金销量19.47吨，冶炼金销量39.77吨。至2022年底，公司自有矿山共计34家，保有资源储量金金属量507.3吨。其中公司2022年完成了中国黄金集团西和矿业有限公司的注入工作。2023年一季度收购了内蒙古金陶股份有限公司39%股权。此外还有另外一类拟注入企业共17家，由中国黄金集团孵化，待满足条件后12个月内启动注入程序。其中莱州中金已启动收购程序。盈利预测与估值。预计公司2023-2025年营业收入分别为609.31/630.04/647.15亿元，归母净利润分别为29.21/31.31/33.06亿元，对应PE18.50/17.26/16.35倍。公司估值仍有上行空间，维持“买入”评级。风险提示：公司矿产金产量增长不及预期；公司克金成本增长超预期；黄金价格下跌超预期

SMM1月23日讯：从1月22日起，印度政府将用于制作珠宝的金银和贵金属硬币的进口关税从11%提高到15%，使其与金银条的关税保持一致。在周一发布的一份通知中，印度财政部还将含贵金属的废催化剂的进口关税从10.1%上调至14.35%。一名政府官员表示，此举旨在防止规避对金银条征收的关税。在过去两个月，印度在大量进口品种发现黄金，主要来自于用于制作珠宝的挂钩、卡扣和其他部件。 据SMM了解，印度提高对金银首饰的进口关税，在部分市场人士看来，随着关税的提高，将使得金银首饰相关产品的价格出现上涨。印度此举把金银首饰的关税提高到与金银条保持一致，也是为了防止偷税漏税，从而保护相关产业的健康发展。 据悉，调整关税被印度看作控制非法运输的重要手段之一。早在2022年年底即据彭博2022年12月5日消息：印度贸易部正在讨论降低黄金进口税以控制非法运输。印度作为世界第二大贵金属消费国几乎全部从国外采购，现在其要求财政部考虑将关税从12.5%降至10%左右。 据世界白银协会的数据显示，目前全球白银资源储量可达53万吨，其中资源主要集中在秘鲁、波兰、澳大利亚、中国、墨西哥、智利、美国等7个国家，占全球总量的74％，集中度很高。我国白银资源分布广泛，拥有白银储量4.1万吨，占比约8%，世界排名第五。从需求结构来看，白银需求主要分为工业制造、珠宝首饰银器、实物投资三个部分，其中工业需求占总需求超过50%，实物投资性需求（银币银条等）占比约为27%，珠宝首饰银器类需求约占23%。 来看看印度作为重要的贵金属消费大国，其黄金和白银的消费情况。 黄金方面： 世界黄金协会此前曾预计：由于创纪录的高价格抑制了零售购买，印度2023年的黄金需求可能从一年前的774.1吨降至700吨，下降10%，降至三年来的最低水平。作为全球第二大黄金消费国，印度购买量的减少可能会限制全球金价的涨势。黄金进口需求下降也可能有助于收窄印度的贸易逆差，并支撑卢比。世界黄金协会印度业务地区首席执行官SomasundaramPR表示：“我们对印度黄金需求仍持谨慎态度，因为它面临着当地价格上涨和可自由支配支出放缓带来的不确定性。”今年4月至6月，印度黄金消费量下降7%至158.1吨，原因是当地黄金价格上涨，导致珠宝和投资需求下降。该季度，印度黄金价格创下每10克61845卢比的历史新高。不过，据路透社报道，印度央行2023年10月买入123吨黄金，同比增长60%，黄金进口量升至31个月来新高。 白银方面： 印度目前是全球第三大实物白银投资市场，由于珠宝消费的上升，该国的白银进口量预计在 2022 年达到 8000吨的历史新高，2023年，其进口量出现下降。 2023年印度白银进口量仍保持在低位，截至2023年11月的总进口量为3,337吨，同比下降65%。 世界白银协会披露的《WorldSilverSurvey2023》显示：2022年，世界银饰用银量同比增长29%至7,280吨，印度作为重要的增长驱动力，几乎贡献了当年全部的增量。随着印度的银饰需求在2022年达到峰值，预计2023年全球银饰需求将从高点滑落，整体同比下降15%；而除印度外的其他国家银饰需求则将继续温和上涨，估计增幅在4%左右。以区域来划分，2022年全球银饰用银量前四名区域分别为南亚、东亚、欧洲及北美，分别占全球总量的49.2%、21.6%、13.7%及8.0%。南亚方面，印度占据了97%的产能及绝大部分的消费市场。2022年，印度银饰用银量达到历史高点的3,472吨，几乎同比翻倍，较2017—2021年的平均值高出83%，成为当年推动全球银饰用银量增长的主要动力。具体来看，增长来自以下因素：（1）经济复苏势头较好，行业库存在低位维持两年后重新补货；（2）管制全面放开，线下消费场景恢复释放前期压抑的消费需求；（3）品牌企业市场份额增长，提高银饰铺货量的同时提高了925银在当地市场的渗透率；（4）银镀金饰品市场的快速增长。2023年，随着行业重建库存接近尾声以及气候对该国农业产出的负面影响，预计印度银饰用银量将恢复至正常水平，同比下降35%至2,257吨。 看完印度的贵金属消费情况，来看看我国作为重要的贵金属消费国的白银和黄金等进出口的情况。 中国人民银行数据显示，中国12月末黄金储备报7187万盎司，环比增加29万盎司，为连续第14个月增持黄金储备。自2022年11月重启增持以来，央行已累计增持了923万盎司黄金。 此外，据世界白银协会披露的《WorldSilverSurvey2023》显示：东亚方面，中国2022年银饰用银量同比下降18%，全年旅游市场和重点节假日的消费情况均不乐观。渠道方面，银饰的线上渠道和线下渠道进一步分化，线下零售门店持续缩减；产品方面，古法银等传统风格手镯以及镶嵌珍珠和锆石等材质的925时尚银饰表现相对较好。2023年初，中国消费市场呈现全面复苏的态势，但由于消费者注意力更多集中于黄金产品，预计全年银饰用银量将同比增长10%，但较2019年仍有18%的差距。 2023年中国1#白银产量为16266.47吨白银出口4066.083428吨 》点击查看SMM金属产业链数据库 据SMM统计，2023年中国1#白银产量为16266.47吨，同比增加7.7%。其中主要来自以铅伴生白银冶炼为主的冶炼厂的银锭产量为7133.307吨，占比43.6%，产量同比增加1066.249吨，同比增幅为17.6%，占比同比增幅为2.3%；主要来自以铜伴生白银冶炼为主的冶炼厂的银锭产量为4420.417吨，占比27%，产量同比增加441.532吨，同比增幅为11.1%，占比同比降幅为3.6%；除矿伴生外其他来源银锭产量为3152.75吨，占比19.3%，产量同比增加447.26吨，同比增幅为16.5%，占比同比增幅为1.6%。 目前, 我国白银以出口为主。我国香港地区、印度、泰国、新加坡和澳大利亚是我国白银主要出口转口的国家和地区。 据SMM统计的海关总署的数据显示，2023年1-12月，我国出口白银数据为4066.083428吨。 机构声音 摩根大通大宗商品分析师GregoryShearer表示，黄金今年将继续保持在每盎司2000美元以上，贵金属将受益于进一步降息与投资需求回升。上调美联储降息幅度至125个基点，并强调基金经理已开始采取行动。摩根大通坚称，持有的唯一结构性看涨观点是黄金和白银，但贵金属市场预计将失去高通胀带来的部分额外提振。Gregory解释说：“ 在所有金属中，我们对2024-2025年上半年黄金和白银的中期看涨预测抱有最高信心 ，尽管入场时机仍然至关重要。目前，相对于基本利率和外汇基本面，黄金似乎仍然相当丰富，而且由于美联储降息预期现在早于我们的预测，黄金看起来仍然容易在短期内再次小幅回落。” MetalsFocus近期发布2024年贵金属市场展望。MetalsFocus表示，2023年末金价涨势异常强劲，但预计由于主要央行将在较当前市场共识更长的时段内保持利率稳定，2024年上半年金价将温和回落。尽管如此，金价下行空间将有限，持续时间也不长。一旦降息周期开始(最有可能自2024年中起)，下半年金价有望获得强劲提振。此外，MetalsFocus预计2024年银价走势将大致跟随金价；就铂族金属而言，2024年铂金价格将继续维持区间震荡走势，波动区间与2023年类似。相比之下，钯金和铑的价格则可能仍将继续承压。 中信证券研究报告指出，预计2024年金属行业行情发展将呈现如下特征：1）流动性主导特征延续，利好贵金属和铜产品价格；2）国内稳增长政策推动、海外补库存以及供应扰动加剧或带动工业金属供需格局修复，有助于钢铁和电解铝等板块触底反弹；3）电池金属消化价格高位风险，有望随产业链整体回暖出现局部反弹；4）围绕汽车、消费电子、AI、氢能、核能等方向的金属材料及加工方向预计持续活跃。

SMM1月15日讯：美国12月PPI数据不及预期，重振了市场降息的乐观情绪，市场再次加码押注美联储3月启动降息，对贵金属形成利好；此外，在美英打击胡塞武装目标之后，红海危机的持续升级也提振了贵金属的避险需求，此前进入窄幅盘整状态的沪银主力期货在1月15日迎来了比较可观的上涨，截至15日日间行情收盘，沪银主力期货涨1.67%，报5980元/千克。白银现货市场方面，据SMM调研了解，由于今日白银价格上涨，市场有刚需采购需求的对大厂的品质和价格接受度较高，对国标品质的接受度一般。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 美国劳工局上周五公布数据显示，美国12月PPI同比录得1%，不及预期的1.3%，较前值0.9%小幅增长；PPI环比录得-0.1%，低于预期的0.1%，较前值0%放缓。12月美国核心PPI同比上升2.5%，环比上升0.2%，较前值波动有限。市场预期降息时间提前，为白银注入利多消息，15日白银价格上涨。 受银价上涨影响 市场刚需采购需求对国标品质接受度一般 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场：随着沪银期货的上涨，现货白银15日的开盘价为22.768美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5965元/千克，均价较上周五上涨84元/千克，涨幅为1.4%。据SMM了解，15日上海地区量大国标银锭报价升贴水为3元/千克，仓单升贴水报价为4元/千克，大厂银锭报价升贴水为4-5元/千克。由于15日白银价格上涨，市场有刚需采购需求的对大厂的品质和价格接受度较高，对国标品质的接受度一般。 值得一提的是，由于12月白银的价格处于相对较强的位置，因此矿端出原料比较积极，市场12月整体产量环比增加，以保证2023年年度生产计划完成。据SMM统计，2023年12月1# 白银的产量是1524.005吨（其中矿产银的产量为1069.005吨），较上个月增加173.2163吨，环比增加12.8%，同比增加7.7%。2023年1-12月白银产量总计16364.475吨。12月由于是2023年最后一个月，因此国内大部分冶炼企业都增加了排产和生产量。 对于后市，鉴于美联储的降息情况和贵金属走势密切相关，SMM将持续关注美联储的降息情况以及市场供需变化对银价的影响。 机构声音 华安基金指数与量化投资部表示，对于2024年上半年黄金维持乐观。一是2024年美联储或进入降息大周期，当前加息周期结束，行情已经有所启动。二是全球央行购金延续，中国央行连续14个月购金，支撑了黄金需求的边际定价。三是地缘风险频发，红海事件是巴以冲突的延续。 国信期货研报指出：美国12月PPI同比上升1%，低于预期升1.3%，前值从升0.9%修正为升0.8%；环比下降0.1%，低于预期升0.1%，前值从持平修正为降0.1%。核心PPI同比上升1.8%，低于预期升1.9%和前值升2%；环比持平，低于预期升0.2%，前值持平。美国PPI低于预期重振降息预期，短线金银上行力量再度增强，避险情绪亦支撑金价，操作建议短线偏多思路对待。 国投安信期货研报认为：近两周美国超预期的就业和通胀数据显示降息迫切性不强，一季度降息难度较大，市场与美联储官员表态相悖的激进降息预期有修复空间令贵金属存在潜在利空，不过围绕巴以和红海相关地缘局势再度升温亦带来提振，暂时震荡对待，黄金不宜高位投机介入。 五矿期货研报表示：当前贵金属市场交易的主线仍是美联储货币政策边际转松的预期，在超预期CPI数据发布后内外盘金银价格下方存在较强支撑。受到近期美国偏韧性经济数据的影响，货币政策预期有所反复，但美联储步入实质性降息仍是具有确定性的。对于金银价格应当保持多头思路，策略上逢低做多为主。沪金主连参考运行区间为 478-490 元/克，沪银主连参考运行区间为 5800-6300 元/千克。

SMM1月15日讯：美国12月PPI数据不及预期，重振了市场降息的乐观情绪，市场再次加码押注美联储3月启动降息，对贵金属形成利好；此外，在美英打击胡塞武装目标之后，红海危机的持续升级也提振了贵金属的避险需求，此前进入窄幅盘整状态的沪银主力期货在1月15日迎来了比较可观的上涨，截至15日日间行情收盘，沪银主力期货涨1.67%，报5980元/千克。白银现货市场方面，据SMM调研了解，由于今日白银价格上涨，市场有刚需采购需求的对大厂的品质和价格接受度较高，对国标品质的接受度一般。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 美国劳工局上周五公布数据显示，美国12月PPI同比录得1%，不及预期的1.3%，较前值0.9%小幅增长；PPI环比录得-0.1%，低于预期的0.1%，较前值0%放缓。12月美国核心PPI同比上升2.5%，环比上升0.2%，较前值波动有限。市场预期降息时间提前，为白银注入利多消息，15日白银价格上涨。 受银价上涨影响 市场刚需采购需求对国标品质接受度一般 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场：随着沪银期货的上涨，现货白银15日的开盘价为22.768美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5965元/千克，均价较上周五上涨84元/千克，涨幅为1.4%。据SMM了解，15日上海地区量大国标银锭报价升贴水为3元/千克，仓单升贴水报价为4元/千克，大厂银锭报价升贴水为4-5元/千克。由于15日白银价格上涨，市场有刚需采购需求的对大厂的品质和价格接受度较高，对国标品质的接受度一般。 值得一提的是，由于12月白银的价格处于相对较强的位置，因此矿端出原料比较积极，市场12月整体产量环比增加，以保证2023年年度生产计划完成。据SMM统计，2023年12月1# 白银的产量是1524.005吨（其中矿产银的产量为1069.005吨），较上个月增加173.2163吨，环比增加12.8%，同比增加7.7%。2023年1-12月白银产量总计16364.475吨。12月由于是2023年最后一个月，因此国内大部分冶炼企业都增加了排产和生产量。 对于后市，鉴于美联储的降息情况和贵金属走势密切相关，SMM将持续关注美联储的降息情况以及市场供需变化对银价的影响。 机构声音 国信期货研报指出：美国12月PPI同比上升1%，低于预期升1.3%，前值从升0.9%修正为升0.8%；环比下降0.1%，低于预期升0.1%，前值从持平修正为降0.1%。核心PPI同比上升1.8%，低于预期升1.9%和前值升2%；环比持平，低于预期升0.2%，前值持平。美国PPI低于预期重振降息预期，短线金银上行力量再度增强，避险情绪亦支撑金价，操作建议短线偏多思路对待。 国投安信期货研报认为：近两周美国超预期的就业和通胀数据显示降息迫切性不强，一季度降息难度较大，市场与美联储官员表态相悖的激进降息预期有修复空间令贵金属存在潜在利空，不过围绕巴以和红海相关地缘局势再度升温亦带来提振，暂时震荡对待，黄金不宜高位投机介入。 五矿期货研报表示：当前贵金属市场交易的主线仍是美联储货币政策边际转松的预期，在超预期CPI数据发布后内外盘金银价格下方存在较强支撑。受到近期美国偏韧性经济数据的影响，货币政策预期有所反复，但美联储步入实质性降息仍是具有确定性的。对于金银价格应当保持多头思路，策略上逢低做多为主。沪金主连参考运行区间为 478-490 元/克，沪银主连参考运行区间为 5800-6300 元/千克。

上海黄金交易所发布2024年相关品种交易手续费率通知称，为坚决贯彻落实党中央、国务院和人民银行党委关于金融支持实体经济的重大决策部署，上海黄金交易所2024年将继续采取各项措施降低投资者交易成本，把服务产业、服务市场、服务会员的宗旨落到实处，确保市场可持续健康发展。现将各项具体措施通知如下： 一、从2024年1月1日起至2024年12月31日止，Au（T+D）、mAu（T+D）和Ag（T+D）合约交易手续费率为万分之一点五，Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06和NYAuTN12合约交易手续费率为万分之一。Au(T+D)、mAu(T+D)合约短线开仓交易手续费率为万分之一点二五。 二、从2024年1月1日起至2024年12月31日止，主板黄金现货实盘合约Au99.99、Au99.95、Au100g、Au99.5交易手续费率为万分之三，免收白银Ag99.99合约交易手续费。 三、从2024年1月1日起至2024年12月31日止，免收上海金、上海银集中定价合约、履约担保型询价合约和熊猫金币合约的交易手续费。 四、从2024年1月1日起至2024年12月31日止，国际板竞价合约iAu99.99、iAu99.5、iAu100g交易手续费率为万分之零点五，国际板询价合约iPAu99.99、iPAu99.5、iPAu100g实物交割即期、远期交易手续费率为万分之一。 五、从2024年1月1日起至2024年12月31日止，对国际会员参与国际板询价合约iPAu99.99、iPAu99.5、iPAu100g实物交割掉期交易的，根据其远端到期日在交易所系统中所在的期限范围，继续实施优惠手续费率，具体如下：TOM（含）至SPOT（含）手续费率为万分之零点零二，1D（含）至2W（不含）手续费率为万分之零点一，2W（含）至3W（不含）手续费率为万分之零点二五，3W（含）至2M（不含）手续费率为万分之零点五，2M（含）以上手续费率维持不变，仍为万分之一。

随着全球向可再生能源的转变势头日益强劲，一个关键的挑战出现了：如何在太阳能和风能不可用的时期有效地储存能源。 近期，由美国能源部SLAC国家加速器实验室、斯坦福大学和丰田研究所（TRI）在这方面取得了突破。其氢燃料电池技术有了最新的进展，通过用银替代催化剂中的铂金属，大幅降低了成本，标志着向经济实惠、高效的绿色能源存储迈出了重要一步。 研究人员表示，“氢燃料电池在能量储存和转换方面具有巨大的潜力，它可以使用氢作为汽油等的替代燃料。但运行燃料电池仍然相当昂贵。” 他们解释称，问题在于燃料电池通常依赖于一种催化剂，这种催化剂由昂贵的铂族金属（PGM）包裹，它可以促进化学反应，从而使系统正常工作。这促使研究人员们立志寻找使催化剂更便宜的方法。 在最新研究中，研究人员成功大幅降低了制造成本，他们用一种更便宜的替代品——银，部分取代了铂族金属。不过，真正的关键是他们简化了将催化剂放到电池电极上的化学配方。 据了解，科学家们通常将催化剂混合到液体中，然后将其涂在网状电极上，但这些催化剂配方在不同的实验室环境和不同的工具中并不总是以相同的方式发挥作用，这使得将其转化为现实世界的应用变得困难。 为了解决这个问题，该团队使用了一个真空室来控制他们的新催化剂在电极上的沉积。研究人员说：“这种高真空工具是一种‘所见即所得’的方法。原则上，只要你的系统校准得好，人们就可以很容易地复制它。” 最新研究成果已于近期发表在了《自然能源》杂志上。 为了确保其他人能够复制他们的方法，并将其直接应用于全尺寸的燃料电池，该团队与以色列理工学院的专家合作，并证明了这种方法在实际的燃料电池中是有效的。 这两个团队发现，通过用更便宜的银代替之前催化剂中使用的一些铂基金属，他们可以以更低的价格获得同样有效的燃料电池——现在他们已经有了一种成熟的开发催化剂的方法，他们可以开始测试更雄心勃勃的想法。 “我们可以尝试完全不使用铂族金属（PGM），”他们说：“这对学术界的燃料电池研究以及燃料电池工业的实用催化剂开发都有很大的好处。”

银泰黄金12月19日晚间公告称，公司下属子公司内蒙古玉龙矿业股份有限公司收到锡林郭勒盟自然资源局出具的《关于＜内蒙古自治区西乌珠穆沁旗花敖包特矿区1118高地锌多金属矿补充勘探报告＞矿产资源储量评审备案的复函》。 根据《＜内蒙古自治区西乌珠穆沁旗花敖包特矿区1118高地锌多金属矿补充勘探报告＞矿产资源储量评审意见书》，花敖包特矿区1118高地锌多金属矿补充勘探报告矿备案资源量（共生+伴生）为： 矿石资源量3,651.8万吨，其中银金属量3,026吨，平均品位82.86g/t；铅金属量23.23万吨，平均品位0.68%；锌金属量60.83万吨，平均品位1.71%；铜金属量12.09万吨，平均品位0.38%；锡金属量2.74万吨，平均品位0.1% 。与2020年12月10日取得的《＜内蒙古自治区西乌珠穆沁旗花敖包特矿区1118高地锌多金属矿勘探报告＞矿产资源储量评审意见书》相比新增资源量（共生+伴生）如下： 新增矿石资源量1,572.8万吨，其中新增银金属量1,328.55吨，新增铅金属量10.62万吨，新增锌金属量22.5万吨，新增铜金属量5.73万吨，新增锡金属量0.92万吨。 1118高地锌多金属矿补充勘探项目是玉龙矿业力争扩大矿床规模和增加矿产资源储量而开展的重点勘查项目，资源储量备案完成标志着玉龙矿业外围探矿增储工作取得阶段性成果。最新的补充勘探报告显示，花敖包特矿区1118高地锌多金属矿矿石资源量3651.8万吨，其中银金属量3026吨，平均品位82.86g/t。与2020年取得的勘探报告相比，1118高地锌多金属矿新增矿石资源量1572.8万吨，增长幅度约76%，其中新增银金属量1328.55吨，新增铅金属量10.62万吨，新增锌金属量22.5万吨，新增铜金属量5.73万吨，新增锡金属量0.92万吨。 谈到对公司的影响及风险提示，银泰黄金表示，1118高地锌多金属矿补充勘探项目是内蒙古玉龙矿业股份有限公司力争扩大矿床规模和增加矿产资源储量而开展的重点勘查项目，资源储量备案完成标志着内蒙古玉龙矿业股份有限公司外围探矿增储工作取得阶段性成果，下一步公司将积极推进探转采手续的办理。本次备案预计对公司当期业绩不会产生重大影响。 此外，银泰黄金12月18日公告称，2023年12月4日至2023年12月18日，控股股东山东黄金通过证券交易所集中交易方式合计增持公司股份3103.8068万股，占公司总股本的1.12%。本次增持后，山东黄金持有公司股份734,628,229股，占公司总股本的26.46%。公告显示：山东黄金拟自2023年11月16日起6个月内，通过深交所交易系统以集中竞价方式，以自有资金择机增持公司股份，累计增持金额不低于12.88亿元，不超过25.76亿元，增持价格上限不超过19.04元/股。截至公告日，山东黄金已累计增持公司股份9323.0069万股，占公司总股本3.36%，与已披露的增持计划一致。 银泰黄金此前发布的2023年三季报显示，公司前三季度实现营业收入70.95亿元，同比增长10.3%；实现归母净利润11.18亿元，同比增长20.24%。基本每股收益0.4028元。 银泰黄金日前接受机构调研时介绍：公司三季度生产经营平稳，业绩符合预期。银泰黄金三季度实现营收25.23亿元，归母净利润3.84亿元，同比增长5.36%。1-9月公司矿产金产量5.43吨，销量6.08吨，实现总营收70.95亿元，净利润12.35亿元，归母净利润11.18亿元，同比增长20.24%。截至2023年9月末，公司总资产159.03亿元，净资产131.07亿元，资产负债率17.58%，公司财务经营状况极其稳健。 银泰黄金在三季报里公告其他重要事项时提到：2022年12月9日，公司原实际控制人沈国军先生、控股股东中国银泰投资有限公司与山东黄金矿业股份有限公司签署了《股份转让协议》，中国银泰投资有限公司将其持有公司401,060,950股股份、沈国军先生将其持有公司180,120,118股股份（合计581,181,068股股份，占公司总股本的20.93%）转让给山东黄金矿业股份有限公司。2023年1月19日，公司原实际控制人沈国军先生、控股股东中国银泰投资有限公司与山东黄金矿业股份有限公司签署《股份转让协议之补充协议》。2023年7月20日，上述股份转让双方办理完成股份转让过户登记手续。 公司控股股东变更为山东黄金矿业股份有限公司，实际控制人为山东省人民政府国有资产监督管理委员会。 谈到矿产资源储量丰富，银泰黄金的半年报显示：玉龙矿业拥有的西乌珠穆沁旗花敖包特银铅矿的保有矿石储量、银金属量、铅金属量、锌金属量均达到大型矿山标准。截至2022年末，玉龙矿业采矿权和探矿权合计保有资源量矿石量5,385.68万吨，银金属量6,832.49吨，铅金属量60.85万吨，锌金属量105.86万吨，铜金属量6.35万吨，锡金属量1.82万吨，伴生金152千克。花敖包特银铅矿采矿权深部发现的铜锡矿正在勘探，目前未进行资源量估算，未来将在采矿权深部勘探报告中详细估算铜锡资源量情况。截至2022年末，吉林板庙子保有资源量为矿石量540.5万吨，金金属量20.59吨。青海大柴旦保有资源量矿石量1,637.37万吨，金金属量65.95吨。另有堆存矿石量131.44万吨，金金属量6.85吨。黑河银泰保有资源量矿石量106.27万吨，金金属量8.99吨，银金属量72.39吨。另有存货矿石量21.41万吨，金金属量0.70吨，银金属量16.32吨。华盛金矿根据SRK出具的独立技术报告保有控制加推断的资源量矿石量2,322.50万吨，金金属量70.67吨。 截至2022年末，银泰黄金合计总资源量（含地表存矿）矿石量10,145.17万吨，金金属量173.9吨，银金属量6,921.2吨，铅+锌金属量166.71万吨，铜金属量6.35万吨，锡金属量1.82万吨。（上述资源储量中部分储量尚未经评审）

SMM12月14日讯：美联储在2023年的谢幕演出上宣布了维持关键利率不变，并且释放了降息信号，美联储官员预计明年将降息75基点，也就是明年将降息三次，这使得贵金属期货联袂狂欢。截至14日上午9:54，COMEX黄金涨2.38%，COMEX白银涨5.1%；国内贵金属期货方面：沪金涨1.24%，沪银涨2.38%。 股市方面：贵金属板块开盘迅速拉升，截至12日上午10:18，贵金属板块涨1.77%，个股方面：山东黄金涨3.19%，金贵银业涨2.53%，银泰黄金、赤峰黄金恒邦股份等均涨幅居前。 消息面 美联储在今年最后的一次议息会议上、毫不掩饰地释放了鸽派信号，且鲍威尔也明确表示降息已开始进入视野，引发风险资产大幅飙升。 当天，美联储如预期按兵不动，而公布的点阵图显示，本轮加息周期已完成，美联储官员们预计2024年将降息75基点，也就是明年将降息三次，降息幅度高于9月份时的预期。美联储下调对今明两年的通胀预测，预计明年核心通胀率为2.4%。决策者略微下调了对明年经济增长的预测，但维持失业率预测不变。 随后鲍威尔在新闻发布会上表示，通胀在失业率没有飙升的情况下放缓是好消息，同时重申，政策已经进入了限制性领域。鲍威尔指出，降息已开始进入视野，决策者正在思考、讨论何时降息合适。鲍威尔补充道，在决策者们考虑降息时机时，希望确保不会太晚才放松政策。鲍威尔称:"我们意识到我们可能会存在长时间保持高利率的风险，出现经济衰退将严重影响降息决策。不会等到2%通胀率再降息的原因是那将会太晚，会超过目标。在通胀达到2%之前，需要减少对经济的限制。" 据中国人民银行数据显示，中国11月末黄金储备报7158万盎司（约2226.39吨），环比增加38万盎司（约11.82吨），为连续第13个月增持黄金储备。 今年金价上涨也使得不少生产黄金的企业动态颇受市场关注。 紫金矿业12月11日晚间公告称：公司旗下位于巴布亚新几内亚的波格拉金矿已于近日达成全面复产所需的全部前提条件，并将于2023年12月22日正式启动复产。 随着采矿及选矿等生产系统的恢复运转，波格拉金矿复产后第一批合质金预计将于2024年第一季度产出。 波格拉金矿全面复产后，仍由公司和巴理克黄金公司（BarrickGoldCorporation）在巴新的合资公司（以下简称“BNL”，公司和巴理克黄金公司分别持有BNL50%股权；BNL持有波格拉金矿项目公司49%股权，巴新相关方持有项目公司51%股权）负责矿山运营，将有效保障波格拉金矿的复产秩序及生产效率。根据BNL最新规划， 波格拉金矿保有黄金资源量417吨，在复产、达产后，矿山预计平均年产黄金21吨，矿山剩余寿命超过20年。 按 公司通过BNL间接持有波格拉金矿24.5%权益计算，归属公司权益的年黄金产量约5吨，将显著增加公司的黄金产量，并为公司带来持续稳定的利润贡献。 》点击查看详情 湖南黄金12月11日发布公告称，公司收到全资子公司湖南黄金洞矿业有限责任公司通知，其本部杨山庄金矿已恢复生产。谈及停产对公司的影响，湖南黄金介绍：经公司财务部门初步测算，本次停产预计减少公司当期净利润约350万元。黄金洞矿业本部杨山庄金矿在停产期间切实落实安全整改工作，并利用停产时间进行设备检修和安全隐患排查整改等，为复产后生产能力的快速恢复提供了保障。后续，黄金洞矿业将通过进一步优化生产方案等措施，全力组织好生产经营各项工作，降低停产对生产经营造成的影响。 华钰矿业12月11日在投资者互动平台表示，贵州泥堡金矿黄金资源量为59.14金属吨。泥堡金矿项目按计划稳步推进，预计年底完成露天采场的建设工作，如有重大进展，公司会按照相关规定及时履行信息披露义务。 白银现货市场有少量成交 预计12月白银产量或将减少 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场，昨日开始价格盘整的白银，14日再次迎来上涨，SMM1# 白银14日上午10点出厂参考均价为5962元/千克，均价较昨日上涨134元/千克，涨幅为2.3%。据SMM了解，13日现货成交较12日有好转，白银价格在近期的低位盘整，刚需少量采货，成交略有改善。13日刚需采货需求仍有小部分延续至14日，因此虽然白银价格出现了较大的涨幅，但今日市场仍有少量刚需成交，但市场出货、收货情绪明显弱于昨日。 白银产量方面：据SMM统计，2023年11月1# 白银的产量是1350.7887吨（其中矿产银的产量为924.7887吨），较上个月增加68.8557吨，环比增加5.4%，同比降低1.5%。11月产量增加的原因是：一、前段时间有部分企业检修停产，现在恢复生产。二、价格上涨，原料端出货积极性提高，冶炼厂收购原料变多，产量增加。三、矿中伴生白银含量增加。同时本月也有产量减少的企业，产量减少的原因是：一、本年年度生产计划需要。二、采购原料矿中含银量变少，原料波动。三、企业检修停工。总体来说，产量减少的量小于产量增加的量，因此11月白银整体产量增加。临近年底，随着年度生产计划的完成且11月白银价格高涨，原料端虽然想要出货，但是下游采购原料矿的压力也在变大，因此SMM预计12月白银产量或将会减少。 机构声音 中信证券研报指出，美联储2023年12月议息会议继续维持利率不变，符合市场预期。会议声明、点阵图和经济预测均传递鸽派信号，点阵图显示明年目标利率中枢为4.6%，相比9月议息会议下调明后年利率目标水平，经济预测方面则继续提升今年增长预测，略微下调明年增长预测，同时调降今后三年通胀预测。鲍威尔讲话总体偏鸽，提及本次会议讨论了降息时点问题。我们维持此前判断，即预计本轮美联储加息或已结束，首次降息时点或在明年年中前后。短期来看，预计美元指数和美债利率将偏弱震荡，美股或延续上涨，但需警惕经济放缓、业绩下修带来的调整风险。 中金公司研报指出，美联储12月议息会议按兵不动，符合预期。官员们对通胀的改善感到满意，点阵图变相“官宣”本轮加息周期已结束。对于明年，美联储预计或有三次降息，这被市场视作“鸽”派信号。中金认为，美联储明年的首要任务是引导经济软着陆，货币政策目标或从抗通胀转向防止过度紧缩。但由于利率下行过快可能导致金融条件过度放松，加剧经济“不着陆”风险，让本来不会发生的二次通胀变成一种可能，因此明年降息路径还有很多不确定性。在此过程中，市场波动或将加大。 迈科期货研报表示：今日凌晨美联储议息会议整体偏鸽派，推动外盘贵金属价格快速上涨。美联储会议声明对经济描述从之前的强劲扩张转为增速有所放缓，美联储点阵图显示2024年美联储降息超过3次，2025年降息4次，下调2024年美国GDP增速从1.5%到1.4%，更为重要的是，鲍威尔会后发言表示正在考虑降息。市场正在押注明年3月份美联储降息的概率，从之前的不到50%回升至70%左右。因为之前贵金属价格有阶段性调整，并且之前市场给出了偏一致的紧缩预期，所以当美联储最终结果偏鸽派时，导致了贵金属价格的上涨。偏多思路，不追高，沪金关注472一线支撑，沪银关注6000一线支撑。 欧洲贵金属公司Heraeus发布报告显示，2024年黄金预计在贵金属板块中表现最佳，因全球经济可能遭遇衰退，迫使投资者寻找避险资产。Heraeus贵金属的商品分析师发布2024年前景报告，他们预计新的一年黄金将介于每盎司1,880-2,250美元，因经济放缓迫使美联储降息。