沪铝主力合约隔夜低开，日内宽幅震荡，录得十字小阳线，收跌1.08%。本周将迎来美国通胀数据和美联储议息会议，市场情绪偏谨慎。进入淡季，需求逐渐走弱，弱现实拖累铝价走势，但低库存仍有支撑。 供应端11月电解铝产量增加，运行产能以回升为主，但电力紧缺局面再对供应端形成掣肘，贵州开启冬季限电，据悉，贵州各电解铝企业暂按70万千瓦总规模调减，于12月13日00:00启动，每日按负荷分配的20%减负荷，通过5日负荷管理执行到位。SMM表示，本次限电或导致超27万吨电解铝产能停产。然而，目前广西、四川等地炼厂仍旧在投复产中，供应端压力虽然有所减弱，但整体或继续缓慢增加。 需求走弱抑制价格走势，消费淡季叠加春节假期临近，铝下游消费表现不佳，开工率下滑，弱现实施压铝价。另外，成本端支撑有所松动，银河期货表示，成本端氧化铝近期维持反弹的走势，而煤炭价格再度触顶回落，预计再度开始下行，成本支撑再度走弱。不过，目前库存仍处于较低水平，累库尚未出现，对价格有一定支撑。 今日SMM A00铝锭现货报价18900-18940元/吨，均价报18920元/吨，较前一交易日下跌40元/吨，两天累计下跌340元/吨。现货方面，华东现货较12合约贴水40元/吨，较上昨日贴水扩大30元/吨。早间无锡地区以SMMA00铝锭均价左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水180元/吨左右，较昨日贴水扩大10元/吨。 对于当前走势，银河期货表示，目前市场交易弱现实的逻辑，铝价预计维持偏弱的状态，从目前的持仓和现货升水来看，挤仓的可能性减缓，但是也需要谨慎前期急跌后价格或有反复。

铝预计供应增加需求走弱，拖累价格走势，但低库存仍有支撑，上周五夜盘沪铝低开后震荡整理，日内跌幅扩大，主要是受市场情绪走弱影响，主力合约收跌2.32%。 宏观方面，最新公布的美国11月生产者通胀数据略高于预期，为FED继续加息提供了更充分的理由，即将公布的美联储利率决议、货币政策声明是市场最大的焦点，目前市场普遍预期本次会议将加息50个基点。 供应方面，四川、广西地区炼厂继续复产，甘肃地区有少量新投产释放，虽然云南等地仍在减产期，但后续电解铝供应预计将继续增加。进入传统淡季，虽然国内利好政策提振市场情绪，但需求表现较弱，下游铝加工企业开工下滑，SMM表示，12月份国内铝下游消费版块淡季显现，企业前期积压订单不足以支撑开工回升，尤其是建筑版块或呈现大幅下滑的情况。 目前铝锭社库仍处于低位，对铝价仍有一定支撑，据SMM统计显示，12月12日国内电解铝社会库存50万吨，较上周四库存持稳，较11月底月度库存下降1.6万吨，较去年同期库存下降41.6万吨。电解铝锭总库存维持50万吨，库存目前还尚未出现累库，但降幅有所放缓。 今日SMM铝锭现货报价18940-18980元/吨，均价报18960元/吨，较前一交易日下跌300元/吨。今日SMM佛山铝价维持对12合约贴水80元/吨，较上周五下降30元/吨，现货均价录得18890元/吨，较上周五跌310元/吨。第二交易时段，沪铝弱势横盘整理，下游刚需补库为主，实际成交从对SMM华南铝价贴水50元/吨到平水，成交价格在18840-18890元/吨。 对于当前走势，新湖期货表示，铝市场供应回升但消费走弱的基本面对价格抑制作用明显，不过由于基本面走弱尚未在显现库存上有所体现，低库存仍有一定支撑。但随着消费进一步走弱，后期垒库难免，铝价重心也逐步回落的可能。

近日，由广西壮族自治区地方金融监督管理局、广西证监局、上期所联合主办的“中国—东盟大宗商品期现结合服务培训活动（第二期）暨广西铝产业期现市场联动发展专题培训班”在广西百色市圆满结业。广西壮族自治区地方金融监督管理局副局长樊新鸿、广西证监局副局长殷刚和上期所副总经理张铭分别为活动致辞。此次活动分析了广西铝产业链上下游现货市场情况，讲解了期货操作要领，旨在提升铝产业企业对期货市场的认知程度和参与深度，从而助推铝产业升级发展，促进期货市场与现货市场高效联动。 推进铝产业期现联动是大势所趋 樊新鸿在致辞中表示，近年来，铝产业作为广西传统优势产业得到了长足发展。但与此同时，广西也面临铝土矿资源逐渐减少、供应链支撑不足、生态环境压力加大等挑战，存在着产品链集中在中低端、产品附加值不高、精深加工能力不足、要素支撑薄弱等问题，加快推动绿色转型、实现高质量发展势在必行。 在当前铝产业进入动能转换的战略机遇期和关键窗口期，樊新鸿认为，推进铝产业期现联动是大势所趋。2021年7月，广西印发《开展期现结合服务广西大宗商品交易市场建设实施方案》，成为全国首个整体部署期货和现货联动发展的省份。下一步，广西将大力推进期现结合业务，建立期现联动、内外连接的大宗商品现货交易市场，建设保税仓单交易系统，推广仓单融资业务，开展标准仓单与非标准仓单互认互通，布局面向东盟地区的期货交割仓库，增加广西优势产品交割品牌，完善升贴水动态机制等。 殷刚也表示，经过30年的发展，广西已经成为国内重要的铝工业生产基地，广西铝产业体系已涵盖铝土矿、氧化铝、电解铝、铝精深加工等生产环节，正逐步由资源开发型向综合加工制造型转变。从去年的情况看，国内期货市场在应对大宗商品价格大幅上涨、服务保供稳价方面发挥了重要作用。未来，用好期货市场对提升行业抗风险能力、促进行业稳定健康发展具有重要意义。 因此，殷刚认为，行业企业应把握机遇，提升运用期货市场促进发展的能力和水平。具体来看，一要坚定以做强主业为目标。要明确进入期货市场开展套期保值等业务，是服务于铝产业高质量发展。二要加强内控建设。建立健全参与期货市场的内部管理制度，完善审批流程，通过制度机制管控风险。三要加强人才队伍建设。四要借助外脑，充分发挥中介机构作用。 近年来，我国铝期货、期权产品体系不断丰富完善，今年1—10月，沪铝期货累计成交8610万手，成交金额8.7万亿元，累计交割52.3万吨，同比上升74.3%；沪铝期权累计成交917.6万手，同比上升48.2%。 今年以来，包括铝在内的有色金属价格波动加剧，给行业企业的生产经营带来冲击。上期所一方面严格监管，保证市场运行平稳有序，为企业提供可靠的价格信号；另一方面国内企业积极通过期货和衍生品进行风险管理，及时调整库存和经营策略，有效防范和规避了价格大幅波动给生产经营带来的不利影响。 张铭表示，上期所作为国家重要金融基础设施，将继续提升期货市场运行质量和在全球大宗商品市场中的价格影响力。一是主动服务服从国家宏观调控，支持企业风险管理，稳定市场预期。二是积极推动期货和衍生品法出台后的配套制度体系建设，打造良好的制度环境。三是增加产品供给，推进氧化铝期货上市，推进铝合金、镁、钨、钴等有色期货品种的研发。同时，促进期现结合，不断完善上期综合业务平台功能，提升服务实体企业多样化风险管理需求的能力。四是深耕市场培育，精准服务企业，长效跟踪服务效果，将风险管理的理念和实践经验推广到更多企业。 企业需注重遵循套保原则、避免效果评估误区 会上，多位期货和现货界专业人士就广西铝产业如何具体应用风险管理工具作了进一步分享与讲解。 国海良时资本管理有限公司总经理助理姜曰磊认为，企业通过利用金融衍生品，可以改变传统的定价体系和业务模式。其中，期货和期权工具都可以帮助铝产业企业锁定价格、降低成本，进而降低市场波动风险，实现预期的风险管理效果。期权能够根据企业个性化的需求进行方案定制，实现下跌有保护、上涨有收益，满足各种风险偏好。 “以当前在有色金属大宗商品中逐渐成熟的基差定价模式为例，基差贸易将传统一口价转化为以期货价格为基准加上基差，给予客户点价权。比如某企业今年6月7日按广东南储均价20770元/吨采购铝锭1000吨 ，同时在沪铝期货2208合约以20850元/吨进行卖出套保890吨，确定成本基差为-80元/吨。随后7月4日，在确定销售基差为0元/吨（平水）的情况下，该企业的买方客户按19030元/吨进行点价，以低于当天市场价130元/吨的价格拿到低成本货源。通过期现结合操作，该铝企虽然现货端亏损了1740元/吨，但通过期货端盈利弥补了亏损，且获得了额外利润。”姜曰磊说。 国海良时资本管理有限公司场外衍生品部负责人王伟分享了企业进行套期保值的三个要点。首先，企业要搞清自身在产业链中的角色，不同的产业地位有不同的套保思路。比如对于生产企业而言，最重要的是保证生产利润，对利润套保是最合适的套保，而不在于品种或方向的选择。而贸易企业自身的经营就是一种低买高卖的套利行为，是以通过贸易周转获取利差为经营目的，其核心是基差交易。其次，企业要根据产业定位梳理自身所面临的风险，其中生产企业和贸易企业面临的共性风险包括库存数量难确定、资金占用、价格大幅波动等，此外生产企业还面临原材料波动大和生产成本高的风险。最后，要注意避免误区，比如企业在套保时应将期现两端合并来评估套保效果。 结合铝产业现货贸易中套保业务的实践，广投银海铝业海亿贸易公司高级分析师高莹对企业套保时的相关流程进行了梳理。第一步是识别现货风险敞口，从而确定套保方向和数量比例。其中套保数量应考虑现货规模相匹配、市场分析中有利时段及不利时段的区分、企业成本与收益比等。第二步是在操作时要遵循套保原则，包括期现对应、期限接近开平仓，将波动较大的价格风险转化为波动较小的基差风险，注意期限接近原则的价格时机、价格高低点操作处理。此外在持仓过程中还要注意企业资金管理的风险，市场行情不利时是否有追保可能，及时补充期货保证金的能力。最后一步是进行经营套保效果评估。套期保值的效果评价应将期货市场和现货市场作为一个整体来衡量，以期现对冲后的结果来评估，而非简单地看单边市场的盈亏。 记者还了解到，为贯彻新发展理念，服务国家重大区域战略，上期所与广西壮族自治区政府签订了战略合作协议，挂牌大宗商品期现结合服务基地，有计划地开展市场服务活动。在广西有关单位支持下，50多家铝产业企业100余人参加本次培训，大家充分探讨、深入交流，提高了对期货市场管理风险功能的认识。

近期市场宏观面情绪主导，且库存仍处于低位，使得短期铝价维持强势运行，不过供需表现或限制上方空间。沪铝主力合约日内偏强运行，收涨0.73%。 周五晚间公布的美国非农数据再度大幅超过预期，未来通胀压力依旧严峻，不过一位美联储官员表示，加息速度可能放缓，使市场对美联储加息放缓的预期进一步增加，美元指数回落。另外，国内政策利多，市场氛围改善，银河期货表示，地产和防疫政策双主线刺激市场情绪，尤其是这种大的政策拐点，对情绪提振效果明显。 虽然政策上利好对价格有所提振，但更多的是对情绪上的提振，而对现实需求改善不明显，等待政策效力显现，观察后期需求变化情况。不过，进入传统淡季阶段，需求表现或难有明显改善，且上周铝价上涨，下游型材企业畏高情绪浓厚，接货意愿明显下滑，需求表现较弱，拖累铝价走势。 近期供应端减产继续兑现，四川、广西地区继续推进投复产进程，整体运行产能有所回升。铝锭社库小幅回升，但仍处于较低水平，对价格下方有一定支撑，SMM统计显示，12月5日国内电解铝社会库存50.7万吨，较上周四微增0.7万吨。随着后期运输恢复，不排除库存有累积的可能。 今日SMM A00铝锭现货报价19500-19540元/吨，均价报19520元/吨，较前一交易日上涨190元/吨。现货方面，华东现货较12合约仍升水50元/吨，早间无锡地区以SMMA00铝锭贴水15元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水200元/吨左右，较上一交易日贴水扩大20元/吨。 对于当前走势，国泰君安期货表示，铝短时看技术偏强，但除低库存对价格的支撑外，整体基本面并不足以驱动大幅打开上行空间。

SMM12月2日讯：隔夜沪铝低开高走后陷入震荡，日内偏强运行，收涨0.57%。宏观利好是铝价走强的主要动力，基本面供需双弱局面仍存，暂无较大矛盾，低库存逻辑继续支撑铝价。 宏观方面，美联储主席鲍威尔在周四凌晨的鸽派表态，叠加美国10月消费者支出稳健增长，通胀有所缓和，这增加了对美联储更接近达到利率峰值的预期，美元指数触及16周最低，提振有色金属偏强运行，市场目前焦点关注今日晚间的美国非农就业数据的变化。 基本面上，供应端暂无变动，需求稍有走弱趋势。只有低库存仍在苦苦支撑。 供应端无新增减产，四川、广西产能持续恢复，预计小幅增加，供应端压力不大。由于近期出台的地产政策刺激，使市场对未来需求存改善预期，提振铝价偏强运行，不过消费季节性传统旺季已经结束，实际需求仍然较弱，强预期弱现实情况下，铝价涨势恐难以持续，仍需观察地产消费改善预期的兑现情况。 需求端上，下游开工表现依旧不佳。根据SMM最新统计数据显示，截止12月1日，本周 国内铝下游加工龙头企业开工率 环比上周继续下跌0.3个百分点至66.0%。 周内铝型材板块开工率走弱，主因淡季来临终端项目大量停工，企业订单锐减，再叠加疫情干扰，开工下滑。另外本周铝价波动较大，加剧了下游客户观望心理，提货积极性明显下降。 抛开以上数据，本周铝锭社库继续回落，低库存逻辑支撑铝价偏强运行。 根据SMM统计数据显示，截止12月1日，SMM统计国内电解铝社会库存50万吨，较上周四库存量下降1.8万吨，较11月初月度库存下降8.1万吨，较去年同期库存下降50.3万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 国泰君安期货表示，考虑到当下的需求阶段，以及传统累库期的来临，且从供需趋势看，倾向于认为明年1季度的过剩压力可能较大，因此铝价大幅打开万九上方空间的动力或不足。 今日 SMM A00铝锭现货报价 19310-19350元/吨，均价报19330元/吨，较前一交易日微涨40元/吨。本周现货铝价在前半段走势较为波动，周三开始止跌，持续上涨，累计上涨530元，涨幅达2.82%。 》订购查看SMM金属现货历史价格 总体而言，供应端近期国内电解铝运行产能继续小幅抬升。需求端传统淡季下各铝加工板块持续走弱，基本面偏向利空。但近期管控趋于放缓等利好消息频出，因此，从基本面来看，SMM认为短期铝价或将维持区间震荡。宏观面上，等待今晚非农数据出炉带来的影响。 对于当前走势，新湖期货表示，美元走弱及国政策刺激消费改善预期对当前铝价有提振作用。不过淡季消费走弱的现实抑制价格上涨幅度，另外产量继续修复性回升。短期低库存及宏观乐观情绪影响下铝价高位震荡为主。 更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--电解铝年度贸易供应论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

沪铝主力合约上周五夜盘偏弱震荡，日内跌幅扩大，收跌1.08%。市场情绪较弱，铝供需面暂无较大变化，需求表现较弱拖累铝价走势，但国内库存位于低位，对铝价有所支撑。 宏观方面，虽然央行降准25个基点，继4月份降25个基点以来再次降低，释放流动性，但市场情绪仍然较弱，叠加美元指数走高，有色金属集体承压下行。 供需变现变化不大，供应端减产与复产并存，广西发布电解铝复产鼓励措施，当地后续复产或有加快可能，预计电解铝运行产能小幅抬升但增幅较小。进入消费淡季，虽然利好政策陆续公布，但下游各铝加工板块需求依然清淡，难以支撑铝价持续上涨，关注后续政策对需求端提振情况。另外，氧化铝价格止跌企稳，煤炭价格维持弱势，成本端支撑不强。 铝锭社会库存各地增减不一，整体继续下降，对铝价下方有一定支撑，SMM统计显示，11月28日国内电解铝社会库存51.6万吨，较上周四库存量下降0.2万吨，月度库存下降9.7万吨，较去年同期库存下降49.8万吨。另外，近期上期所铝库存仓单连续下降，在此情况下，铝价或难出现连续大跌。 今日SMM A00铝锭现货报价18780-18820元/吨，均价报18800元/吨，较前一交易日下跌230元/吨。华南现货市场下游逢底采购，持货商现货偏紧的情况下，挺价出货，叠加大户收货，整体成交好转，今日SMM佛山铝价维持对12合约升水160元/吨，较上周五涨20元/吨，现货均价录得18880元/吨，较昨日跌220元/吨。第二交易时段，沪铝重心小幅上移，持货商调价出货为主，但高价成交较少，实际成交从对SMM华南铝价升水10元/吨到升水40元/吨，成交价格在18890-18920元/吨 对于后期走势，银河期货表示，目前大的格局仍旧维持区间震荡的走势，N型震荡，但是短期内预计呈现下跌的波段，主要驱动在于悲观情绪，但是由于库存较低，仓单较少，挤仓风险仍在，预计价格下跌空间有限。

“产业避险遇痛点 共盼期货品种体系完善” 今年以来，黑色产业链各主体的政策定价差异加大，产业链利润重塑，上下游博弈激烈，如何更好运用期货市场进行风险管理、完善产业链期货品种体系是目前黑色产业链关注的焦点。 随着期现融合的不断深化，期货等衍生工具越来越深刻地影响着黑色产业链的现货贸易和定价，诸多黑色系产业企业借此在业务转型、模式创新上实现“弯道超车”，引领行业发展。今年以来，黑色产业链各主体的政策定价差异加大，产业链利润重塑，上下游博弈激烈，如何更好运用期货市场进行风险管理、完善产业链期货品种体系是目前黑色产业链关注的焦点。 钢企利润被压缩 去年以来，新冠肺炎疫情反复冲击全球经济，我国钢铁行业也面临不小挑战。“当前，国内黑色系产业面临的难点和痛点是利润收缩，原料价格偏高导致生产成本高企和出口及内需不确定性增大一直困扰着产业链企业。”海通期货黑色系研究员邱怡宏说，“当前整个黑色产业链的运行逻辑仍集中在利润上，包括上下游利润分配、钢企和焦企利润对原料价格的驱动等，而钢材供应端弹性逐步收窄，钢企利润更多取决于下游需求端。只有利润结构优化，才能从根源上改变企业的困境，钢铁行业也才能更好地谋篇布局高质量发展。” “钢厂的痛点主要在于对原料铁矿石和焦煤缺乏资源控制能力、定价话语权弱，在贸易过程中承担较大的采购风险。特别是铁矿石，世界主产地在澳大利亚和巴西，产量占全球约70%，我国对外依存度达80%。由于缺乏对铁矿石资源的掌控力，钢厂利润受到铁矿石价格波动影响较大。”新湖期货副总经理李强说。 在江苏富实数据研究院有限公司院长、南钢金贸钢宝首席期现分析师蔡拥政看来，原料成本高企是钢企利润受挤压的主要原因。供应端，今年煤焦价格上涨对钢厂成本影响明显，而铁矿石相比去年的影响有所缓和。近年山西、内蒙古等主产区一批大焦炉产能置换投产，对优质低硫主焦煤需求有增无减，使得优质焦煤资源始终处于低库存状态。从成本端看，今年铁矿石价格上涨带来的压力不大，但存在阶段性供需错配问题。 “基石计划”纾困 2022年1月，中国钢铁工业协会（简称中钢协）向国家发改委、工信部、自然资源部、生态环境部四部门上报了“基石计划”，即通过国内新增铁矿开发、境外新增权益铁矿、废钢资源的开发，实现对铁矿石供给和价格的话语权。中钢协总经济师王颖生接受媒体采访时表示，“基石计划”中推进国内铁矿的开采，已经有了一个开端。 蔡拥政认为，国内钢铁产业链的痛点始终在上游原料端，海外矿山寡头垄断，而国产矿自给比例偏低。从国家层面看，“基石计划”启动，中国矿产资源集团也已成立，围绕着增加国内供给、整合行业需求，建立与供应和需求匹配的大市场及定价机制，最终会让行业铁矿石供应环境大为改善，待新一轮经济周期启动，钢厂利润最终会得到维护。钢厂应积极支持参与“基石计划”。 值得注意的是，再生钢铁原料是钢铁工业不可或缺的两大铁素资源之一，是唯一可以大量替代铁矿石的绿色资源，是节能载能的再生资源。我国是全球最大的钢铁生产国和消费国，也是全球最大的再生钢铁原料生产国与消费国。2021年，我国再生钢铁原料资源供应量、消费量分别为2.7亿吨、2.26亿吨。受境内外钢铁原料和产品供需变化等影响，近年来再生钢铁原料价格波动较大。在此背景下，旨在加强资源保障的“基石计划”，将“支持废钢产业发展，加快废钢资源循环利用”作为保障钢铁资源安全的重要措施。 在此前中钢协召开的三季度信息发布会上，中钢协副会长兼秘书长屈秀丽表示，将加强产业链建设，加快落实两大产业发展计划。加快推进“基石计划”和以推广钢结构住宅为主攻方向的钢铁应用拓展计划落实落地，加强上下游领域跨产业合作，不断提高钢铁产业链和供应链的韧性和稳定性。推动国内铁矿资源开发、境外权益铁矿、废钢资源回收利用等各项工作有序开展，提升钢铁行业持续发展的资源保障能力。 “从产业发展看，目前黑色产业链已进入产能过剩阶段，钢厂今年利润始终维持在盈亏平衡线附近，未来一段时间将维持这样的局面。在此基础上，钢厂通过焦煤、焦炭、铁合金期货等对冲钢厂利润回落风险，但涉及折旧、人工、电费等因素，套期保值存在一定敞口风险。”李强说，同时国内钢材面临需求疲软的情况，价格下行压力较大，钢厂的主要诉求是维持稳定的利润水平，降低原料采购价格回升和产成品价格下跌风险。 产业避险需求激增 目前黑色产业链共上市8个期货品种，成材、原辅料均有涉及，成材期货品种在上期所，包括螺纹钢、热轧卷板和线材；原辅料期货品种在大商所和郑商所，包括铁矿石、焦炭、焦煤、硅铁、锰硅。 从钢铁产业链流程可以看到，成本端铁矿石、焦炭和废钢三足鼎立，原材料的供需变化和价格波动对钢材生产的影响较大，其中废钢是钢铁工业短流程炼钢、节能减排的原料保障，更是降低铁矿石对外依存度的“压舱石”。“从这个角度看，目前在钢铁及原燃料期货市场中，原燃料产品结构尚不完整，废钢是目前唯一没有上市期货品种的主要炼钢原料，且价格、库存等波动剧烈，同时国内不少超大型废钢基地废钢毛料及加工品常备库存较高，也需要专门的工具进行避险，因此废钢期货上市提上日程的需求比较迫切。”邱怡宏说。 李强表示，我国铁矿石对外依存度较高，制约了钢铁行业发展，压缩了国内钢厂利润，利用好废钢替代铁矿，能有效缓解因极高的铁矿石对外依存度给产业安全带来的隐患。随着国内“双碳”政策的进一步推进，电炉产能比例预期逐步抬升，而废钢是电炉的重要原料，需求潜力巨大，也影响着螺纹钢的边际产量。另外，钢坯价格是成材价格的风向标，库存波动对黑色产业链上下游有着重要影响。此外，冷轧是热卷的重要下游产品之一，多用于白色家电和汽车行业，对国内外制造业需求反应敏锐。“目前废钢、钢坯、冷轧等期货品种还未上市，相关生产及贸易企业在利用期货市场套期保值上存在一定的阻碍。” 蔡拥政告诉记者，现实中，一些调坯轧材企业、废钢加工基地等迫切需要套期保值工具。部分调坯轧材企业主要利用螺纹钢期货对钢坯进行套保。钢坯（指小方坯）与螺纹钢的联系紧密，可以通过测算加工利润来进行利润锁定套保，但需要进行品种、区域价差分析和利润结构分析，专业要求较高。另外，一些外贸企业从海外采购进口坯料，面临交货期长、价格波动风险大的问题，其中一小部分企业尝试利用螺纹钢或热卷期货进行卖出套保。比如今年4月，一些企业从海外进口低价坯料，6—7月到货后坯料价格大跌，这些企业因未卖出套保而出现较大亏损。 “部分电炉钢企和废钢加工基地也在尝试使用螺纹钢期货进行替代套保，但由于螺纹钢和废钢价格相关性不高，供需基本面存在较大差异，套保效率偏低。因此，一些废钢收购或贸易企业希望废钢期货能尽快上市。”蔡拥政说。 记者从大商所相关负责人处了解到，在2013年铁矿石期货上市后，大商所就启动了钢铁再生原料品种的研发工作，多年来与中钢协、废钢协会等行业协会、龙头企业合作完成了再生钢铁原料期货合约草案设计、市场论证等，目前已形成了较为成熟的合约设计方案。今年，大商所在日照、马鞍山、常州和南昌组织开展4次再生钢铁原料期货模拟交割，验证了合约及交割规则的可行性和便利性，促进会员、企业和交割地点进一步了解新合约交割流程，为平稳上市运行和顺畅交割打下基础。再生钢铁原料期货上市后，将与煤焦矿期货、铁矿石期权等共同在钢铁原料端构建起更加完整的衍生品市场体系，进一步丰富钢铁产业的风险管理和价格发现“工具箱”，将推动再生钢铁原料循环利用和保供稳价，助力我国钢铁产业高质量、可持续发展。

沪铝主力合约夜盘跟随伦铝反弹，日内走弱，收跌0.18%。隔夜美元指数回落，带动有色金属反弹，不过铝需求较弱拖累价格，但低库存仍提供支撑，沪铝继续震荡。 隔夜美元指数回落，回吐了上一交易日的部分涨幅，因为投资者对风险较高货币的需求弹性恢复，有色金属上方压力减弱，沪铝受外盘大涨影响高开后震荡整理，关注本周美联储11月货币政策会议纪要。 宏观压力减弱，不过基本面上行驱动不足，主要是需求表现不佳。虽然国内利好政策发布，提振市场情绪，但从目前情况来看，传统季节性消费旺季已经过去，目前需求端或不具备出现明显好转条件，偏弱局面仍将持续。然而，当前持续刷新低位的铝锭库存依旧为铝价提供底部支撑。 供应端暂无较大变动，云南及河南地区处于减产阶段，四川及广西地区复产持续推进，SMM表示，11月份国内电解铝产能始终处于缓慢修复的过程，目前国内电解铝总运行产能修复至4045万吨附近。SMM预计11月底国内电解铝运行产能或小幅增长至4051万吨附近。 今日SMM A00铝锭现货报价18950-18990元/吨，均价报18970元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。现货方面，华东现货较12合约升水60元/吨，与昨日相比缩窄10元/吨，早间无锡地区较SMMA00铝锭以均价左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水110元/吨左右。整体而言，今日铝价重心小幅下移且升水有少许回落，接货情绪相对昨日转好。 对于当前走势，新湖期货表示，到货偏低的情况持续，显性库存继续下降，给予铝价较强支撑。不过消费弱的现实也未改变，且淡季消费有进一步走弱的趋势，因此价格上行空间也有限。短期高位震荡为主，建议暂且观望。