沪铝主力合约隔夜低开，日内宽幅震荡，录得十字小阳线，收跌1.08%。本周将迎来美国通胀数据和美联储议息会议，市场情绪偏谨慎。进入淡季，需求逐渐走弱，弱现实拖累铝价走势，但低库存仍有支撑。

供应端11月电解铝产量增加，运行产能以回升为主，但电力紧缺局面再对供应端形成掣肘，贵州开启冬季限电，据悉，贵州各电解铝企业暂按70万千瓦总规模调减，于12月13日00:00启动，每日按负荷分配的20%减负荷，通过5日负荷管理执行到位。SMM表示，本次限电或导致超27万吨电解铝产能停产。然而，目前广西、四川等地炼厂仍旧在投复产中，供应端压力虽然有所减弱，但整体或继续缓慢增加。

需求走弱抑制价格走势，消费淡季叠加春节假期临近，铝下游消费表现不佳，开工率下滑，弱现实施压铝价。另外，成本端支撑有所松动，银河期货表示，成本端氧化铝近期维持反弹的走势，而煤炭价格再度触顶回落，预计再度开始下行，成本支撑再度走弱。不过，目前库存仍处于较低水平，累库尚未出现，对价格有一定支撑。

今日SMM A00铝锭现货报价18900-18940元/吨，均价报18920元/吨，较前一交易日下跌40元/吨，两天累计下跌340元/吨。现货方面，华东现货较12合约贴水40元/吨，较上昨日贴水扩大30元/吨。早间无锡地区以SMMA00铝锭均价左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水180元/吨左右，较昨日贴水扩大10元/吨。

对于当前走势，银河期货表示，目前市场交易弱现实的逻辑，铝价预计维持偏弱的状态，从目前的持仓和现货升水来看，挤仓的可能性减缓，但是也需要谨慎前期急跌后价格或有反复。