沪锌早间偏强震荡，期价触及一个半月高位，午后明显走弱，收盘微跌0.12%。市场等待更多指引，国内库存低位，伦锌库存持续去化，低库存仍为锌价提供支撑。

目前国内锌矿供应相对宽松，锌精矿加工费零星上行，此前海外部分冶炼厂不复产，但并未出现更多新的扰动。华泰期货表示，随着国产锌精矿加工费整体均价达到5330元/金属吨，较上周上调 110元/金属吨，冶炼厂毛利润超过2000元/吨。在冶炼利润的驱使下，预计12月精炼锌产量将上升至54万吨以上。

截止本周一锌锭社会库存低位小幅回升，上期所锌周度库存也低位反弹，不过LME锌库存仍然降个不停。国泰君安期货表示，短期内社库依然处于历史同期低位，且累库的幅度相对较小，叠加本周将进入交割，仓单库存量亦极低，低库存易对价格下方构成支撑。然而，消费端整体来看仍然处于疲软的状态，锌价高企背景下，部分下游消化成品库存为主，对于原料库存采购意愿不强，需求疲弱亦将限制上方空间。