铝预计供应增加需求走弱，拖累价格走势，但低库存仍有支撑，上周五夜盘沪铝低开后震荡整理，日内跌幅扩大，主要是受市场情绪走弱影响，主力合约收跌2.32%。

宏观方面，最新公布的美国11月生产者通胀数据略高于预期，为FED继续加息提供了更充分的理由，即将公布的美联储利率决议、货币政策声明是市场最大的焦点，目前市场普遍预期本次会议将加息50个基点。

供应方面，四川、广西地区炼厂继续复产，甘肃地区有少量新投产释放，虽然云南等地仍在减产期，但后续电解铝供应预计将继续增加。进入传统淡季，虽然国内利好政策提振市场情绪，但需求表现较弱，下游铝加工企业开工下滑，SMM表示，12月份国内铝下游消费版块淡季显现，企业前期积压订单不足以支撑开工回升，尤其是建筑版块或呈现大幅下滑的情况。

目前铝锭社库仍处于低位，对铝价仍有一定支撑，据SMM统计显示，12月12日国内电解铝社会库存50万吨，较上周四库存持稳，较11月底月度库存下降1.6万吨，较去年同期库存下降41.6万吨。电解铝锭总库存维持50万吨，库存目前还尚未出现累库，但降幅有所放缓。

今日SMM铝锭现货报价18940-18980元/吨，均价报18960元/吨，较前一交易日下跌300元/吨。今日SMM佛山铝价维持对12合约贴水80元/吨，较上周五下降30元/吨，现货均价录得18890元/吨，较上周五跌310元/吨。第二交易时段，沪铝弱势横盘整理，下游刚需补库为主，实际成交从对SMM华南铝价贴水50元/吨到平水，成交价格在18840-18890元/吨。

对于当前走势，新湖期货表示，铝市场供应回升但消费走弱的基本面对价格抑制作用明显，不过由于基本面走弱尚未在显现库存上有所体现，低库存仍有一定支撑。但随着消费进一步走弱，后期垒库难免，铝价重心也逐步回落的可能。