SMM12月2日讯：隔夜沪铝低开高走后陷入震荡，日内偏强运行，收涨0.57%。宏观利好是铝价走强的主要动力，基本面供需双弱局面仍存，暂无较大矛盾，低库存逻辑继续支撑铝价。
宏观方面，美联储主席鲍威尔在周四凌晨的鸽派表态，叠加美国10月消费者支出稳健增长，通胀有所缓和，这增加了对美联储更接近达到利率峰值的预期，美元指数触及16周最低，提振有色金属偏强运行，市场目前焦点关注今日晚间的美国非农就业数据的变化。
基本面上，供应端暂无变动，需求稍有走弱趋势。只有低库存仍在苦苦支撑。
供应端无新增减产，四川、广西产能持续恢复，预计小幅增加，供应端压力不大。由于近期出台的地产政策刺激，使市场对未来需求存改善预期，提振铝价偏强运行，不过消费季节性传统旺季已经结束，实际需求仍然较弱，强预期弱现实情况下，铝价涨势恐难以持续，仍需观察地产消费改善预期的兑现情况。
需求端上，下游开工表现依旧不佳。根据SMM最新统计数据显示，截止12月1日，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续下跌0.3个百分点至66.0%。
周内铝型材板块开工率走弱，主因淡季来临终端项目大量停工，企业订单锐减，再叠加疫情干扰，开工下滑。另外本周铝价波动较大，加剧了下游客户观望心理，提货积极性明显下降。
抛开以上数据，本周铝锭社库继续回落，低库存逻辑支撑铝价偏强运行。
根据SMM统计数据显示，截止12月1日，SMM统计国内电解铝社会库存50万吨，较上周四库存量下降1.8万吨，较11月初月度库存下降8.1万吨，较去年同期库存下降50.3万吨。
国泰君安期货表示，考虑到当下的需求阶段，以及传统累库期的来临，且从供需趋势看，倾向于认为明年1季度的过剩压力可能较大，因此铝价大幅打开万九上方空间的动力或不足。
今日SMM A00铝锭现货报价19310-19350元/吨，均价报19330元/吨，较前一交易日微涨40元/吨。本周现货铝价在前半段走势较为波动，周三开始止跌，持续上涨，累计上涨530元，涨幅达2.82%。
总体而言，供应端近期国内电解铝运行产能继续小幅抬升。需求端传统淡季下各铝加工板块持续走弱，基本面偏向利空。但近期管控趋于放缓等利好消息频出，因此，从基本面来看，SMM认为短期铝价或将维持区间震荡。宏观面上，等待今晚非农数据出炉带来的影响。
对于当前走势，新湖期货表示，美元走弱及国政策刺激消费改善预期对当前铝价有提振作用。不过淡季消费走弱的现实抑制价格上涨幅度，另外产量继续修复性回升。短期低库存及宏观乐观情绪影响下铝价高位震荡为主。
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