SMM12月18日讯：11月以来，沪锡主连先扬后抑，13日刷2023年10月25日以来新高至217160元/吨后持续下滑，28日触2023年4月12日以来新低至191170元/吨，月度跌幅为8.19%。进入12月“V”型反弹，截至15日收盘月度涨幅为5.89%。 伦锡11月走势亦然，15日触及2023年10月19日以来新高至25550元/吨后走弱，27日刷2023年3月22日以来新低至22900元/吨，月度跌幅为4.45%。步入12月逐渐上扬，截至18日09:03分月度涨幅为7.78%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 11月 SMM 1#锡 现货均价先涨后落，月度跌幅为7.97%。进入12月有所反弹，12日报207500元/吨，较月初涨幅为5.60%。 12月13日，据 SMM最新调研 显示，锡价开盘小幅上涨后回落，贸易企业反应下游企业询价意愿较低，上午大部分贸易企业成交零散几吨，部分进口锡锭贸易企业成交10吨左右，总体来说今天现货市场成交依旧冷清。 SMM1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 据SMM数据显示，11月国内精炼锡产量为15560吨，环比增0.24%，同比减3.95%，1-11月累计产量为153253吨，累计同比增2.16%。11月国内锡锭产量总体持稳，其中云南数家冶炼企业于11月调整生产计划带来小幅锡锭增量，云南某冶炼企业因为设备维修11月产量小幅下降，其余多数企业维持平稳生产；而江西地区某家冶炼企业由于生产成本较高，废锡供应紧张，11月生产计划调整导致其产量有所减少；内蒙古某冶炼企业于11月调整生产计划产量小幅减少；广东某冶炼企业在11月因废锡供应偏紧，开工水平有所下降带动产量小幅减少；其余多数冶炼企业在11月维持平稳生产节奏。 进入12月，云南地区冶炼企业生产计划较为稳定，预估精炼锡产量维稳；11月小幅减产的江西某冶炼企业计划于12月继续小幅减产，另外江西某家冶炼企业近期公布年底停产检修计划，预估12月精炼锡产量将有一定程度的下降；安徽某冶炼企业正在恢复生产，预计12月产量恢复至检修前的水平；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于10月下旬停产至今，将维持停产状态至春节之后；其余多数冶炼企业将维持正常生产节奏。 预计12月国内锡锭产量为15445吨，环比减0.74%，同比增2.69%。 受近期数家冶炼企业的减产或停产检修通告的影响，以及缅甸佤邦地区选矿厂开工率保持较低水平，供应端总体形势趋紧。 国内精炼锡产量变化走势： 库存 今年7月以来，国内分地区锡锭总社库整体呈去库模式，11月库存震荡变化，月度去库960吨。进入12月延续去库，8日库存为7514吨，较11月已去库949吨。 11月下旬锡价走弱，下游企业以及终端企业采购热情较高，纷纷开始进行订单采购以及补库，市场流动锡锭货源减少。进入12月锡价逐渐反弹，下游企业对于持续上行的锡价多持观望态度，开始消耗自身库存进行生产，或进行少量的刚需采购，现货市场成交量级逐步下降。 国内分地区锡锭社会总库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 终端电子消费表现仍疲弱；焊料方面，据SMM调研显示，国内11月样本企业锡焊料产量8949吨，环比增8.72%，总样本开工率为89.94%，较10月上升7.22个百分点。 11月国内样本企业锡焊料产量及开工率上升，主要由于11月国内焊料企业的生产时间较为稳定，排除了类似10月受长假期影响生产时间的问题，另外11月下旬锡价大幅下行，刺激终端企业纷纷追加订单量，在锡价低位进行大量备库，造成11月国内焊料企业产量有较明显的增加。 总体来说11月国内焊料样本企业的开工率上升而预计12月的开工率会有所下降。这主要因为锡价重回相对高位，并维持高位横盘，焊料企业反应终端企业12月订单量下降，开始选择使用低价备库的库存进行生产，但也有少部分的焊料企业反馈12月的订单还是相对稳定的。 》点击查看详情 SMM展望 总体来看，目前供应端总体呈趋紧，需求端表现偏弱，短期内锡市或维持供需双弱的局面，SMM认为12月下旬锡价或震荡运行，关注缅甸佤邦会议。 11月锡市资讯一览 ► 2023年锡矿端供应形势较为严峻 沪锡盘面深跌可能性不大？ ► 分析人士：锡短期供应弹性强于预期 ► 印尼锡矿商PT Timah预测2023年精炼锡产量约为1.5万吨 ► 泰国决定对涉华镀锡钢板卷征收反倾销税 ► 进口锡矿恢复 缅甸以外国家贡献近六成 ► 进口窗口打开 锡锭进口量增逾一成 ► 锡业股份：未来锡金属需求恢复将被推动

SMM12月15日期货讯： SMM12月15日讯：12月15日盘，SS2402合约今日开盘价13580元/吨，收盘价13670元/吨，较上一交易日收盘价上涨130元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少7296手，持仓量减少2365手。今日成交前五机构总成交量188152手，减少11649手；多头持仓前五机构总多单量为30557手，增加45手；空头持仓前五机构总空单量为47008手，减少2358手。说明今日多头资金和空头资金观望气氛浓厚，两方均减少了交易，持仓量减少而价格上涨，说明是期货空方认输，开始主动回补平仓推升价格。现货今日升水，升水235元/吨，期货价格承压上行。主因不锈钢原料价格暂时企稳，不锈钢市场悲观情绪有所缓解，现货价格小幅上涨。宏观方面，美国11月ADP就业人数(万人)指数录得10.3万人，市场预期为13万人。此外，12月7日晚公布的美国至12月2日当周初请失业金人数(万人)录得22万人，尽管少于市场预期的22.2万人，但较上次公布的21.9万人相比有所增加。两项数据均反映出美国就业市场爆冷下滑，这让市场对美联储12月降息的押注提高，美联储降息将对大宗商品及有色板块起到利好作用。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM12月14日期货讯： SMM12月14日讯：12月14日盘，SS2402合约今日开盘价13500元/吨，收盘价13530元/吨，较上一交易日收盘价下跌5元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少47049手，持仓量增加664手。今日成交前五机构总成交量228506手，减少70294手；多头持仓前五机构总多单量为40037手，减少3684手；空头持仓前五机构总空单量为64137手，增加2060手。说明今日多头资金和空头资金均减少了交易而倾向观望，但空方主动加仓相对明显，这说明空方对后市继续下跌的把握并不大，行情后续虽也会出现下跌但下跌概率较小。现货今日升水，升水5至305元/吨，期货价格承压下行。主因不锈钢无锡地区现货价格有所上调，但总体成交较为疲软，锡佛两地市场情绪仍较悲观。宏观方面，美国11月ADP就业人数(万人)指数录得10.3万人，市场预期为13万人。此外，12月7日晚公布的美国至12月2日当周初请失业金人数(万人)录得22万人，尽管少于市场预期的22.2万人，但较上次公布的21.9万人相比有所增加。两项数据均反映出美国就业市场爆冷下滑，这让市场对美联储12月降息的押注提高，美联储降息将对大宗商品及有色板块起到利好作用。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM12月13日期货讯： SMM12月13日讯：12月13日盘，SS2402合约今日开盘价13505元/吨，收盘价13510元/吨，较上一交易日收盘价上涨70元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加71682手，持仓量减少1047手。今日成交前五机构总成交量244018手，增加86120手；多头持仓前五机构总多单量为31001手，增加3054手；空头持仓前五机构总空单量为46747手，减少412手。说明今日空头资金主动平仓，但成交量相较却是出现了上升，这一现象出现在底部，其特征往往是期货盘面出现小幅上涨，因为价格下跌到底部，空方心态较好，而多方情绪较弱，并不会立刻抬升价格。现货今日升水，升水65至265元/吨，期货价格承压上行。主因不锈钢现货市场成交未有起色，价格走势未明朗，下游采购仍较谨慎，现货价格跟随盘面小幅上涨。宏观方面，美国11月ADP就业人数(万人)指数录得10.3万人，市场预期为13万人。此外，12月7日晚公布的美国至12月2日当周初请失业金人数(万人)录得22万人，尽管少于市场预期的22.2万人，但较上次公布的21.9万人相比有所增加。两项数据均反映出美国就业市场爆冷下滑，这让市场对美联储12月降息的押注提高，美联储降息将对大宗商品及有色板块起到利好作用。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM12月12日期货讯： SMM12月12日讯：12月12日盘，SS2402合约今日开盘价13455元/吨，收盘价13520元/吨，较上一交易日收盘价上涨145元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加19694手，持仓量增加5005手。今日成交前五机构总成交量158478手，增加18891手；多头持仓前五机构总多单量为27947手，增加1105手；空头持仓前五机构总空单量为47159手，增加2433手。说明今日多头资金和空头资金均增加了仓位，多方力量大于空方力量，虽然多空双方都在增仓，但新进入的多方多为主动增仓。这也表明多方对后续的上涨较为乐观。现货今日升水，升水10至210元/吨，期货价格承压上行。主因进入消费淡季，贸易商让利出货情绪降温，现货价格短时间跌速放缓，成交方面暂未见起色。宏观方面，美国11月ADP就业人数(万人)指数录得10.3万人，市场预期为13万人。此外，12月7日晚公布的美国至12月2日当周初请失业金人数(万人)录得22万人，尽管少于市场预期的22.2万人，但较上次公布的21.9万人相比有所增加。两项数据均反映出美国就业市场爆冷下滑，这让市场对美联储12月降息的押注提高，美联储降息将对大宗商品及有色板块起到利好作用。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM12月11日期货讯： SMM12月11日讯：12月11日盘，SS2402合约今日开盘价13385元/吨，收盘价13365元/吨，较上一交易日收盘价下跌30元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加10152手，持仓量增加11101手。今日成交前五机构总成交量149311手，减少20949手；多头持仓前五机构总多单量为16802手，减少448手；空头持仓前五机构总空单量为21197手，减少751手。说明今日多头资金和空头资金均增加了仓位，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，其对期货后续继续下跌的把握较大；同时多方不愿认输，也在低位被动式增仓。现货今日升水，升水270至420元/吨，期货价格承压下行。主因不锈钢市场进入消费淡季成交方面难有起色，其价格相较之前企稳，市场仍有让利出货情绪，今日现货价格持平。美国11月ADP就业人数(万人)指数录得10.3万人，市场预期为13万人。此外，12月7日晚公布的美国至12月2日当周初请失业金人数(万人)录得22万人，尽管少于市场预期的22.2万人，但较上次公布的21.9万人相比有所增加。两项数据均反映出美国就业市场爆冷下滑，这让市场对美联储12月降息的押注提高，美联储降息将对大宗商品及有色板块起到利好作用。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

经历了此前2天的连续涨停，碳酸锂今日上午涨停开盘后快速跳水。 截至上午收盘时，碳酸锂LC2401合约仅微涨0.34%，主力LC2407合约下跌2.16%。从持仓量来看，碳酸锂期货所有合约均减仓。与此同时，A股盘面，吉翔股份跌超9%，西藏矿业、永兴材料、天齐锂业、等锂矿股跌超4%，融捷股份、盛新锂能、中矿资源、赣锋锂业等跟跌。 就在今日上午开盘前，广期所发布关于调整碳酸锂期货指定交割库的公告。广期所经研究决定，自即日起，新增山东瑞福锂业、融捷投资控股集团、厦门建益达等3个碳酸锂期货交割厂库。同时，增加碳酸锂期货交割仓库最低保障库容，9家公司10个存放点的最低保障库容均由2000吨增加至5000吨，合计增加了3万吨的最低保障库容。 另外，广期所相关负责人透露，截至12月10日，碳酸锂期货意向交割量达1.05万吨。考虑到后续交割需求，为保障交割库容充足，经相关交割仓库申请，交易所同意将交割仓库最低保障库容由3万吨增加至6万吨，包括交割厂库可注册仓单在内，整体最低保障库容达6.315万吨。 事实上，此前碳酸锂的仓单注册量曾是市场的关注焦点，之所以出现连涨行情，市场人士猜测是多空分歧点一度从供应过剩转到期货交割。此前，广期所数据显示，截至上周五的下午四点时，碳酸锂的合格仓单已达到100手。 不过，财联社记者从市场人士了解到，碳酸锂仓单注册将加速进行，同时，明年全球80%碳酸锂一体化项目含税成本在8万元以下。 仓单注册预计加速进行 “值得注意的是，广期所自12月4日开放碳酸锂的电子仓单系统，作为新上市品种，系统开放首周仓单注册量有限并不能反映真实虚实比。”五矿期货研究中心表示，目前，广期所披露已收到2000多吨交割预报，且五矿期货研究中心与部分卖交企业交流得知，尚有大批量货物正加紧进行交割预报和碳酸锂入库，碳酸锂仓单注册将加速进行，预计实际注册量远超2000吨。 据他们介绍，在碳酸锂仓单注册过程中，卖交企业先通过期货公司提交交割预报，交易所审核通过后，企业将货物送入交易所指定仓库，检测机构进场进行货物检测。 “对于市场普遍担心的取样和检测速率问题，我们从某指定检测机构了解到，经过前期培训和调试，单批次取样速率约为30分钟，以每日8小时采样速率计算，单日每批工作人员可采样超150吨。”该研究中心表示，检测机构能在2日内出具检测报告。碳酸锂取样和检测效率理想，不会制约碳酸锂仓单注册。 而在仓库库容方面，他们与仓库交流得知，广期所指定仓库库容将视货物入库量进行调整，保障碳酸锂期货交割顺利进行。 多空分歧将缓和 事实上，前期多空双方对碳酸锂期价分歧加剧，持仓量大幅上行，一度超过16万手。市场普遍担心高持仓下，碳酸锂交割品有限。 五矿期货研究中心认为，当前距离交割月尚有15个交易日，多空双方对价格分歧将逐渐缓和，后期盘面持仓逐渐合理化。“以12月6日为例，当日收盘LC2401合约持仓量128782手，较12月5日收盘降21298手，单日降14.2%。投机参与者在交易所规则下将适时平仓，预计LC2401合约持仓将进一步下降，市场不必过分担忧。” 在他们看来，当前碳酸锂现货市场弱势运行，远期供过于求现实将驱动高成本产能出清。周四、周五碳酸锂期货盘面连续涨停更多基于前期超跌的基差修复。当前电池级碳酸锂现货价格多在11万左右，碳酸锂技术性反弹接近末端。 随着电子仓单系统开放运行，仓单注册进入加速期。在持仓下降预期下，虚实比将逐渐合理。 全球八成以上含税成本或至8万以下 从供需基本面来看，五矿期货研究中心认为，今年10月电池材料生产旺季结束后，碳酸锂消费逐渐走弱，上游锂矿和锂盐进入累库周期。四季度澳矿调整计价，碳酸锂成本支撑大幅走弱。7月中旬以来碳酸锂现货价格连续下跌，锂电下游企业谨慎备货，严格控制原材料库存，市场流通现货充裕。 “展望2024年，中国、阿根廷和津巴布韦等地区尚有多个矿山项目放量，锂资源释放依旧保持高增长，碳酸锂供给过剩将进一步放大。”他们表示，由于锂矿一体化项目成本利润尚可，预计2024年全球在产矿山，盐湖单吨碳酸锂成本集中在3-5万元，锂辉石单吨碳酸锂成本为4-8万元。正在开采的锂云母以高品位矿体为主，一体化项目碳酸锂含税成本约7-9万。全球80%一体化项目含税成本在8万元以下。 财联社记者了解到，今年以来，本轮锂价周期推动国内外矿山释放兑现。据五矿期货研究中心统计，2023年全球样本矿山放量约115万吨碳酸锂当量（LCE）较2022年77万吨LCE增长49%。需求端2023年全球新能源汽车销量乐观预计接近1400万辆，虽然本年度仍保持40%的高增长速率，但锂资源布局高回报率带动的供给端增长更为迅猛。

SMM12月8日期货讯： SMM12月8日讯：12月8日盘，SS2401合约今日开盘价13320元/吨，收盘价13420元/吨，较上一交易日收盘价上涨130元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量减少19723手，持仓量减少7934手。今日成交前五机构总成交量170260手，减少19042手；多头持仓前五机构总多单量为17472手，减少1792手；空头持仓前五机构总空单量为21948手，减少2555手。说明今日多头资金和空头资金观望气氛浓厚，两方均减少了交易，持仓量减少而价格上涨，说明是期货空方认输，开始主动回补平仓推升价格。空方虽主动平仓，但其较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此多为缓慢上涨。现货今日升水，升水145至345元/吨，期货价格承压上行。主因不锈钢现货成交方面暂时未有明显回暖，主流成交询盘依然以刚需为主，投机情绪还未恢复，现货价格小幅上涨。宏观方面，美国11月30日晚间劳工局公布美国至11月25日当周初请失业金人数(万人)，数据录得21.8万人，前值20.9万人，市场预期为22万人。另一项值得关注的数据是美国至11月18日公布的当周续请失业金人数192.7万人，预期187.2万人，前值184万人。需要注意的是，截至11月25日当周的首申数据包含了感恩节假期，通常节假日前后的数字波动较大。以上数据均反应了现在美国劳动力市场降温，市场对于美联储后续降息的预期增加。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

12月7日，碳酸锂2401期货合约在跌破10万后首次涨停。而根据行业明年碳酸锂价格8万-10万元的区间价格预判，碳酸锂期货下跌趋势或已接近尾部。 然而，在业内库存不足以交割、期货价格走势已脱离基本面等观点的蔓延下，资本市场开始担忧，曾经价格涨势让行业瞠目结舌的碳酸锂，是否将在期货市场上，上演“逼空大战”的戏码。 碳酸锂期货全线大涨 在持续多日的单边下跌中，碳酸锂期货合约12月7日强势全线涨停。 有期货分析师对财联社记者表示，空头货源不足，且近日注册的仓单极少，加剧了空头的担忧，空头趁机了结头寸，落袋为安。财联社记者也注意到，在12月7日的涨停潮中，碳酸锂2401的持仓已下降至13.63万手。 期货业内人士B认为，当前碳酸锂期货价格存在超跌迹象，今天的反弹更多是一个技术性反弹，并非是反转，向上的空间比较有限。由于对未来的弱预期，终端高价接货的意愿不足，将限制反弹的高度。 据其分析，消息面上，近日智利海关发布数据，11月出口至中国的碳酸锂仅1.36万吨，环比减少19.1%，且均价高达16万元/吨，远高于当前盘面价格。尽管出口量依然处在历史高位，但较10月份明显回落，削弱了对国内短期供给过剩的担忧。 部分观点认为库存庞大、需求疲软，交割量充足，多头承接乏力，另一部分则认为交割要求高，可交割货源不足，空头无法满足买方需要，空单会更主动的平仓。 除此以外，广期所12月6日发布碳酸锂期货重点问题解答称，碳酸锂期货2401合约已进入交割月前月，12月第十四个交易日结算时起，持仓限额将下降至1000手，12月最后一个交易日结算时起单位客户持仓限额下降至300手，个人客户持仓不得进入交割月。 若出现客户持仓超过持仓限额的情形，交易所将按照规则对客户的超仓持仓进行强行平仓。个人客户持仓进入交割月属于超仓的违规行为，交易所将依据规则在交割月第一个交易日规定时间内对个人客户的违规持仓进行强行平仓。 这或同样让散户出现获利了结的心态。 或存逼空风险 然而，业内库存不足以交割、期货价格走势已脱离基本面等观点的蔓延，资本市场开始担忧，曾经价格涨势让行业瞠目结舌的碳酸锂，是否将在期货市场上，上演“逼空大战”的戏码。 逼空的特征主要是，多方以不断拉动上涨迫使空方平仓或交割，若空方保证金不足会有被强制平仓的风险。若空方平仓，则反过来会把价格进一步拉高。 财联社记者复盘近年知名“逼空大战”发现，库存与仓单倒挂往往是出现风险的爆发点，如“伦镍逼空事件”，若抛开俄乌冲突的背景，伦镍持仓与库存失衡，使得空头难以具备交割的条件，是逼空者投机机遇之一。 除此以外，从对冲基金红风筝（Red Kite）逼空的成败来事后分析，大宗商品市场的波动往往深受基本面因素的左右。2017年，红风筝认为铜出现供需缺口并在未来三年逐年增大，建立大量多头头寸伏击空头。但最终因错判基本面而失败。 前述期货分析师对财联社记者分析，之前在纯碱、玻璃期货上都存在轧空，主要原因还是交割逻辑，如果空头注册的仓单远低于持仓量，则高概率临近交割月会发生轧空。 另有期货业内人士A也认为，客观来说是存在（轧空）这种可能性，距离最近的就是去年的镍。主要还是1月合约持仓高，如果多头不减仓，空头不太可能拿出这么多货来交割。 具体至碳酸锂期货，前述期货分析师进一步分析，碳酸锂2401最高持仓达16万余手，而实际可供交割的电碳货源远远不足，且在价格低于绝大多数锂盐厂成本的情况下，锂盐厂减产停工，几乎无意向市场出货或注册仓单。 财联社也注意到，在这波下跌中，锂盐企业并未大规模参与期货，如盐湖股份、藏格矿业明确表示没有参与期货交易。据SMM分析，在当前锂盐市场的交易中，绝大多数正极材料厂、电池厂依旧与认定的锂盐厂商进行提货合作。以避免可能的产品品质等供应链风险问题。 前述期货分析师进一步分析，最可能参与轧空的资本是一些长期看好锂电产业的资本，因为新能源是国家产业核心竞争力，产业链良性运作是维护竞争力的必要条件，这是大逻辑，而锂盐厂、贸易商长期亏损必然破坏产业链。另外一个就是有现货需求的产业资本，其逻辑低于成本是不可以持续的，而商品是有价值的，越被低估越有囤货的价值。 碳酸锂期货下跌或接近尾部 在12月7日碳酸锂2401期货大涨过后，报95600元/手。财联社记者近期与业内人士交流，他们的观点更悲观。 主要的观点在于，进入年底，锂电产业链各环节的开工率偏低，而一季度又是传统的淡季。多企业吸取去年教训，在年底的备货节奏、生产安排，表现得较为谨慎，且2024年碳酸锂供需过剩是大概率事件。 期货业内人士B也表示，由于下跌过快，矿端跌幅跟不上，部分冶炼厂生产经营已经面临的重大挑战。综合这些因素，碳酸锂价格在跌破9万元/吨以后，进一步下跌的空间较为有限，下跌趋势已经来到了尾部。 其进一步分析，展望未来，满足需求的供给的边际成本大概率是可以控制在8万元/吨以下，但未来的合理价格不会低于该水平太多。而站在当下，价格已经在某些高成本的江西项目、非洲项目成本之下，甚至包括一些澳洲的高成本项目。 乘联会秘书长崔东树则持乐观态度，其近日表示，未来两年，国家促进新能源车消费的力度会进一步加大，通过发消费券等各种措施，推动行业快速发展。汽车单车价格大幅度提升，国家对电动车的重视进一步提升。 其认为，2024年，是新能源汽车市场的大年，明年年初将出现开门红爆增的局面，所以总体看对明年车市是相对乐观的状态，预计明年年初的市场会非常好，在年初能看到较高的增长。