沪铜2509 开盘78640.00,最高78850.00,最低77950.00,均价78443.97,收盘78440.00,跌630.00,成交量109011,持仓量176193.00,日增仓4504.00 沪铝2509 开盘20635.00,最高20670.00,最低20495.00,均价20574.64,收盘20570.00,跌50.00,成交量145300,持仓量248613.00,日增仓-12750.00 沪铅2509 开盘16885.00,最高16905.00,最低16710.00,均价16810.85,收盘16810.00,跌70.00,成交量53359,持仓量72631.00,日增仓5890.00 沪锌2509 开盘22625.00,最高22685.00,最低22295.00,均价22440.19,收盘22440.00,跌250.00,成交量182660,持仓量110481.00,日增仓-5764.00 沪锡2509 开盘267900.00,最高267950.00,最低264670.00,均价266166.87,收盘266160.00,跌1580.00,成交量61840,持仓量27818.00,日增仓-765.00 沪镍2509 开盘121050.00,最高121440.00,最低119550.00,均价120481.63,收盘120480.00,跌1540.00,成交量143818,持仓量97451.00,日增仓4816.00 金2510 开盘771.30,最高772.44,最低766.86,均价769.96,收盘769.96,跌3.16,成交量260701,持仓量217080.00,日增仓2975.00 银2510 开盘9145.00,最高9145.00,最低8964.00,均价9059.90,收盘9059.00,跌153.00,成交量1100640,持仓量371110.00,日增仓-21260.00

“反内卷”预期席卷期货市场，监管再度出手给市场“降温”。 昨晚，广期所对工业硅、多晶硅、碳酸锂三大期货主力合约作出限仓调整。今天上午，碳酸锂期货主力下跌6%，工业硅和多晶硅也一度下跌超5%。“反内卷”预期仍在，市场有种不同解读，相关品种波动加剧。业内认为，限仓措施能否彻底抑制这一轮市场的投机还需观察。 7月以来，受光伏、锂电、煤炭等重点行业“反内卷”消息影响，相关期货品种价格节节飙升。多晶硅期货主力合约最多时上涨了70%，碳酸锂上涨了近40%，焦炭自低点一度上涨约80% 上周五，监管已经对期货市场有一轮“降温”。大商所出台新规，非期货公司会员或者客户在焦煤期货2509合约上单日开仓量不得超过500手，在焦煤期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手。广期所也出台新规，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货2509合约上单日开仓量不得超过3000手。新规自7月28日早盘交易执行。 本周初，焦煤等相关品种期货价格高位回调。不过，7月30日国内商品即普遍企稳反弹。昨日尾盘，多晶硅主力2509一度触及涨停，收盘大涨8.87%。 昨晚，广期所再度出手，对工业硅、多晶硅、碳酸锂期货部分合约交易限额作出调整：非期货公司会员或者客户在工业硅期货2509、多晶硅期货2509、碳酸锂期货2509合约上单日开仓量不得超过500手，在三大品种2510、2511、2512、2601合约上单日开仓量均不得超过2000手。新规自8月1日交易时执行。 业内人士指出，限仓措施是为抑制短线的投机资金，防止相关品种价格继续大幅上涨偏离基本面，引发市场风险。不过，能否彻底抑制这一轮市场的投机情绪还需观察。 事实上，广期所已先后在7月10日、17日、23日出台风控措施，提高工业硅、多晶硅期货涨跌停板幅度及交易保证金，提高工业硅、多晶硅、碳酸锂相关期货合约开平仓交易手续费标准，缩窄工业硅、多晶硅相关合约交易限额等。 中信期货的研报指出，多晶硅与工业硅当前交易主线可划分为“预期强化与“政策兑现”两个阶段，短期价格反弹主要依赖情绪与预期驱动，基本面改善尚待验证，需持续关注涨价后的成交表现及政策落实节奏。策略方面，上游企业可择机逢高开展套期保值，同时鉴于市场波动剧烈，也可选择通过虚值看跌期权布局，作为保值的替代方案，以应对极端波动。 政策消息方面，7月30日政治局会议通稿发布，继7月初中央财经委员会后，高层又一次重要会议。政治局会议强调“依法依规治理企业无序竞争”，“推进重点行业产能治理”。 华创证券固收首席周冠南认为，“反内卷”的核心内涵并非单纯消灭“低价”，也无法仅凭涨价、行政化手段实现。而本轮“反内卷”更集中在中下游新兴领域，与2016年供给侧改革不同，这些重点行业的产能并非“落后”、更多是有待升级。 中信期货认为，不同行业发展格局存在较大差异，本轮“反内卷”政策执行难易程度不同。钢铁、玻璃、水泥等传统上游行业的政策侧重在控制产量和抵制超低价倾销，光伏、汽车、锂电池等下游行业的整改措施侧重以销定产、技术创新。

沪铜2509 开盘78910.00,最高79240.00,最低78870.00,均价79071.50,收盘79070.00,涨90.00,成交量55825,持仓量171689.00,日增仓-2055.00 沪铝2509 开盘20585.00,最高20675.00,最低20570.00,均价20624.27,收盘20620.00,跌5.00,成交量125168,持仓量261363.00,日增仓-11344.00 沪铅2509 开盘16870.00,最高16930.00,最低16840.00,均价16884.77,收盘16880.00,跌65.00,成交量37318,持仓量66741.00,日增仓2207.00 沪锌2509 开盘22640.00,最高22770.00,最低22610.00,均价22691.30,收盘22690.00,涨30.00,成交量141408,持仓量116245.00,日增仓-1371.00 沪锡2509 开盘267430.00,最高268340.00,最低266690.00,均价267746.26,收盘267740.00,涨380.00,成交量61692,持仓量28583.00,日增仓-538.00 沪镍2509 开盘121500.00,最高122780.00,最低121220.00,均价122028.26,收盘122020.00,涨120.00,成交量153323,持仓量92635.00,日增仓1458.00 金2510 开盘772.70,最高775.08,最低770.84,均价773.13,收盘773.12,涨2.56,成交量206379,持仓量214105.00,日增仓1698.00 银2510 开盘9193.00,最高9256.00,最低9176.00,均价9212.70,收盘9212.00,涨20.00,成交量689866,持仓量392370.00,日增仓-373.00

沪铜2509 开盘79130.00,最高79250.00,最低78810.00,均价78980.30,收盘78980.00,跌0.00,成交量65404,持仓量173684.00,日增仓-2408.00 沪铝2509 开盘20635.00,最高20695.00,最低20570.00,均价20625.96,收盘20625.00,跌25.00,成交量119985,持仓量272707.00,日增仓-12465.00 沪铅2509 开盘16985.00,最高17015.00,最低16890.00,均价16949.54,收盘16945.00,涨5.00,成交量47978,持仓量64534.00,日增仓-6012.00 沪锌2509 开盘22645.00,最高22725.00,最低22580.00,均价22663.67,收盘22660.00,跌75.00,成交量127217,持仓量117616.00,日增仓-6845.00 沪锡2509 开盘268550.00,最高269700.00,最低265350.00,均价267362.00,收盘267360.00,跌1330.00,成交量73248,持仓量29121.00,日增仓-2387.00 沪镍2509 开盘121910.00,最高122440.00,最低121220.00,均价121907.83,收盘121900.00,跌940.00,成交量119935,持仓量91177.00,日增仓-4947.00 金2510 开盘772.66,最高773.30,最低767.68,均价770.57,收盘770.56,跌2.70,成交量219932,持仓量212407.00,日增仓2732.00 银2510 开盘9190.00,最高9225.00,最低9152.00,均价9192.76,收盘9192.00,跌33.00,成交量591927,持仓量392743.00,日增仓-5678.00

7月24日，广州期货交易所（以下简称“广期所”）发布自律监管公告，某客户在相关合约上持仓超过持仓限额标准且未在规定的时间内自行平仓，根据《广州期货交易所风险管理办法》第三十八条、第四十六条等有关规定，交易所对其超过限仓标准的持仓执行了强行平仓并将盈利罚没。 据广期所相关负责人介绍，近期，影响期货市场的不确定因素较多，部分品种波动较大，广期所高度重视市场风险防范工作，及时研判市场形势，分别于7月10日、7月17日、7月23日出台风控措施，提高工业硅、多晶硅期货涨跌停板幅度及交易保证金，提高工业硅、多晶硅、碳酸锂相关期货合约开平仓交易手续费标准，缩窄工业硅、多晶硅相关合约交易限额等，持续强化市场风险管理，确保市场平稳运行。 广期所将持续强化监控监测，加强日常监管，维护市场平稳运行。请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者理性参与，合规交易。

沪铜2509 开盘79180.00,最高79300.00,最低78730.00,均价78987.38,收盘78980.00,跌350.00,成交量75630,持仓量176073.00,日增仓-4757.00 沪铝2509 开盘20765.00,最高20790.00,最低20550.00,均价20652.42,收盘20650.00,跌100.00,成交量188322,持仓量285172.00,日增仓-16798.00 沪铅2509 开盘16960.00,最高17085.00,最低16820.00,均价16942.42,收盘16940.00,涨30.00,成交量72526,持仓量70546.00,日增仓-2781.00 沪锌2509 开盘22905.00,最高22965.00,最低22575.00,均价22738.57,收盘22735.00,跌110.00,成交量193107,持仓量124461.00,日增仓-4767.00 沪锡2509 开盘271350.00,最高272000.00,最低266800.00,均价268699.54,收盘268690.00,跌2620.00,成交量99762,持仓量31508.00,日增仓-1508.00 沪镍2509 开盘123980.00,最高125370.00,最低120840.00,均价122848.26,收盘122840.00,跌630.00,成交量297904,持仓量96124.00,日增仓-2883.00 金2510 开盘772.82,最高775.84,最低770.58,均价773.27,收盘773.26,跌4.08,成交量256019,持仓量209675.00,日增仓-2176.00 银2510 开盘9350.00,最高9369.00,最低9123.00,均价9225.45,收盘9225.00,跌147.00,成交量1203307,持仓量398421.00,日增仓-52406.00

广期所发〔2025〕243号 各会员单位： 根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，自2025年7月28日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2509合约上单日开仓量不得超过3,000手。 该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。 套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。 交易所将根据市场情况对交易限额进行调整。 特此通知。 广州期货交易所 2025年7月25日 点击跳转原文链接： 关于调整碳酸锂期货LC2509合约交易限额的通知

沪铜2509 开盘79520.00,最高79550.00,最低79140.00,均价79335.08,收盘79330.00,跌510.00,成交量88141,持仓量180814.00,日增仓-682.00 沪铝2509 开盘20760.00,最高20810.00,最低20705.00,均价20753.10,收盘20750.00,涨15.00,成交量143571,持仓量301970.00,日增仓-7973.00 沪铅2509 开盘16890.00,最高16975.00,最低16850.00,均价16911.83,收盘16910.00,涨20.00,成交量46763,持仓量73327.00,日增仓3335.00 沪锌2509 开盘22925.00,最高22935.00,最低22755.00,均价22846.58,收盘22845.00,跌135.00,成交量152086,持仓量129228.00,日增仓-5707.00 沪锡2508 开盘272370.00,最高272750.00,最低269030.00,均价270958.61,收盘270950.00,跌2720.00,成交量64512,持仓量11792.00,日增仓-3166.00 沪镍2509 开盘123850.00,最高124420.00,最低122750.00,均价123474.31,收盘123470.00,跌570.00,成交量165710,持仓量99007.00,日增仓103.00 金2510 开盘774.88,最高779.24,最低774.32,均价777.35,收盘777.34,跌6.88,成交量190255,持仓量211851.00,日增仓-1605.00 银2510 开盘9300.00,最高9447.00,最低9290.00,均价9372.70,收盘9372.00,跌49.00,成交量742059,持仓量450827.00,日增仓-8657.00

沪铜2509 开盘79880.00,最高80020.00,最低79660.00,均价79849.03,收盘79840.00,涨30.00,成交量73865,持仓量181496.00,日增仓8601.00 沪铝2509 开盘20780.00,最高20815.00,最低20665.00,均价20739.43,收盘20735.00,跌110.00,成交量145349,持仓量309943.00,日增仓-17539.00 沪铅2509 开盘16910.00,最高16945.00,最低16840.00,均价16894.06,收盘16890.00,跌15.00,成交量46419,持仓量69992.00,日增仓7720.00 沪锌2509 开盘23000.00,最高23070.00,最低22905.00,均价22981.31,收盘22980.00,涨75.00,成交量152003,持仓量134935.00,日增仓-2956.00 沪锡2508 开盘271810.00,最高275750.00,最低270900.00,均价273676.83,收盘273670.00,涨4770.00,成交量104527,持仓量14958.00,日增仓-746.00 沪镍2509 开盘123810.00,最高124660.00,最低123520.00,均价124046.01,收盘124040.00,涨500.00,成交量162621,持仓量98904.00,日增仓3170.00 金2510 开盘790.98,最高791.22,最低777.66,均价784.24,收盘784.22,跌7.18,成交量331215,持仓量213456.00,日增仓-8931.00 银2510 开盘9507.00,最高9519.00,最低9287.00,均价9421.80,收盘9421.00,跌44.00,成交量1253182,持仓量459484.00,日增仓-18795.00

在“反内卷”的号角中，近期国内多个工业品的期货价格正在连续反弹。 7月23日，多晶硅期货盘中再度触及涨停，主力PS2509合约触及53165元/吨的历史新高，随后开始小幅回落。截至当日收盘，PS2509合约报收50080元/吨，上涨5.5%。 业内人士认为，当前多晶硅价格持续上涨，仍是受政策预期及光伏行业“反内卷”情绪驱动。在接受期货日报记者采访时，国贸期货研究院院长助理方富强表示，目前，市场有了基本面改善的预期。 “在‘反内卷’背景下，多晶硅环节率先大幅上调报价至成本线之上，其余环节（硅片、电池片、组件）也不同程度地上调报价。”广州期货分析师蔡定洲认为，产业链现货价格提涨，也给予了期货价格上涨支撑。据SMM数据，7月23日，N型致密料均价45000元/吨，环比上涨500元/吨。 国家对“反内卷”的重视，也给行业企业带来了信心。“对光伏行业而言，‘反内卷’解决了行业增产不增效，甚至面临亏损经营的困境，给了低能耗、低成本产能投入生产的机会。”通威集团相关负责人表示，当前多晶硅市场热度比较高，现货价格也在持续上涨，为积极应对市场的变化，通威集团也相应调整了生产计划，以更好地响应国家“反内卷”号召。此外，在国家相关政策和措施出台后，通威集团也将积极落实，让先进产能、领先产能助力行业高质量发展。 “近期价格涨幅明显，企业将做好风险应对、优化销售策略，价格平稳对企业经营具有重要意义。”协鑫科技相关负责人表示，当前公司的生产和经营正按照计划如期进行。不过，目前行业供给宽松的趋势还没有改变。协鑫科技的成本以及能耗目前处于行业领先水平，等具体政策出台后，公司将积极落实好国家“反内卷”的措施，助力提升行业的整体生产水平。 需要注意的是，目前“反内卷”具体措施还未明确，基本面宽松格局尚未扭转。在此背景下，市场应当理性看待当前上涨行情。 中泰国际首席经济学家李迅雷表示，目前市场对“反内卷”的预期过高。“不同于十年前的供给侧结构性改革，本轮‘反内卷’在全国统一大市场建设的框架下，以市场化思维、法治化理念加强行业治理，推动落后产能有序退出，强调公平竞争和市场秩序。”李迅雷认为，这轮“反内卷”不是疾风暴雨式的，更多是为了避免地方投资的盲目性，避免重复投资带来产能过剩，但由于需求不足是长期形成的结构性问题，这不是“反内卷”就可以解决的。 从基本面来看，当前多晶硅市场仍处于宽松态势。中国有色金属协会硅业分会（简称“硅业分会”）近期发布的数据显示，截至上周，国内在产多晶硅企业维持在9家，其中3家企业部分基地或产线逐步进入复产状态，对7月份供应影响有限，产能将于8月份陆续释放。根据各硅料企业排产计划，预计7月份国内多晶硅产量在10.5万吨左右，8月份产量将小幅增加至11万吨左右，而同期下游硅料需求也基本维持在11万吨/月左右，市场暂无新增库存压力。硅业分会认为，当前多晶硅价格虽已上涨，但基本面支撑薄弱，供需尚未实质性改善。短期内，硅料价格将维持中小幅震荡上行的态势。价格真正走强的起点可能在于，下游部分硅片企业因原材料成本高企且下游价格低迷而被迫停产或减产。 “在‘反内卷’背景下，行业计划严格控制现货销售价格至成本线之上，同时产能整合消息不断发酵，市场情绪尚未消退，预计短期盘面仍有支撑。”蔡定洲认为，尽管当前多晶硅价格仍呈现上涨态势，但从基本面来看，宽松格局尚未扭转，市场依旧处于“强预期”与“弱现实”的博弈中，价格或以震荡走势为主，建议投资者合理控制仓位。 广发期货分析师纪元菲也认为，尽管在“反内卷”政策支持下，整体大宗商品氛围向好，但价格大幅上涨后，市场多空分歧在增加。随着交割月临近，投资者要注意合理控制仓位和加强风险管理。 为减少频繁交易和过度投机行为，控制市场风险和稳定市场情绪，7月23日，广期所发布《关于调整工业硅等品种期货合约涨跌停板幅度、交易保证金标准、交易手续费标准、交易限额的通知》称，自2025年7月25日交易时起，多晶硅期货PS2509合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之四，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四；非期货公司会员或者客户在多晶硅期货PS2509合约上单日开仓量不得超过3000手。 期货日报记者留意到，随着“反内卷”政策关注度的提高，市场也流传出诸多不实消息，扰乱正常市场秩序。 为共同抵制虚假信息传播等行为，东方希望集团也针对近期关于公司经营的不实言论发声，“希望市场甄别相关网络信息的真实性、准确性”。东方希望集团相关负责人再次呼吁，希望业内同仁共同抵制虚假信息传播等行为，为中国新能源、新材料产业的高质量发展注入正能量。